新股：注册制新股破发再现，打新收益环比下行

（原标题：新股：注册制新股破发再现，打新收益环比下行）

来源：金融界

作者：国泰君安证券

11月第3周市场各主要指数表现分化，新股指数单周下跌0.06％，近端次新股指单周上涨0.59％。11月第3周，A股市场于11月15日低开高走后缩量调整，涨幅持续收窄。储能、锂电板块表现不振，宁德时代、阳光电源、亿纬锂电等权重股明显回调，拖累创业板指单周跌幅达0.65％。次新板块表现分化，上市半年内的近端次新股表现较好。新股指数较上证指数偏离度回升至39.31％，近端次新股指偏离度回升至-12.76％。

新股板块交易活跃度下降，11月第4周解禁总市值90.73亿元。11月第3周新股指数成交量较上周下降0.28亿股，近端次新股指数成交量较上周下降1.10亿股，交易活跃度下降。11月第4周6只次新股共解禁20777万股，以最新收盘价计算解禁总市值为90.73亿元，解禁数量占总股本比重平均为17.13％，占流通股本比重平均为87.53％。11月第4周除海力风电外其余次新股解禁规模均小于15亿元，整体解禁规模约90亿元，较11月第3周明显下滑。

注册制新股破发再现，打新收益环比下行。11月第3周核准制板块1只个股开板，开板平均涨幅为43.47％；注册制板块6只新股上市，其中2只破发，整体首日平均涨幅为25.79％。11月第3周，注册制新股破发再现，首日平均涨幅下滑至30％以下。2022年11月第3周7只网下发行新股开板或上市贡献A/B/C类投资者打新收益16.65/14.95/8.88万元，对应5亿规模账户增厚收益率0.35‰/0.0.31‰/0.19‰。11月第3周，注册制新股三成破发，打新收益环比下滑。

次新股二级市场跟踪：核准制次新股小幅回调。从全市场来看，11月第3周上证综指涨幅0.32％，医药生物、传媒和计算机靠前。从次新市场来看，公司家数5家及以上的行业中，通信以7.32％的当周涨幅领先于其他行业。整体上，次新市场11月第3周核准制41只股票中有17只上涨，整体平均涨幅为-0.59％；注册制板块145只股票中78只上涨，注册制板块整体平均涨幅为0.92％，核准制次新股小幅回调。

风险提示：警惕新股上市破发率提升风险。