信用债盘前提示| 市场仍表现疲软，信用利差大幅走阔, 3年期走阔超10个基点

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财联社11月18日讯（编辑 毛乐彤）周四，信用债市场仍表现疲软，信用利差明显走阔，各期限信用债收益率继续上行，但上行幅度略缓，1年期上行逾6个基点。地产债全线回调，“20阳城01”跌超81% 。Wind数据显示，银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交2307只，总成交金额1971.2亿元。其中363只信用债上涨，84只信用债持平，1820只信用债下跌。

地产债全线回调，“20阳城01”跌超81%，“20宝龙04”跌超68%，“20龙湖拓展MTN001A”跌超24%，“21金科04”跌超14%，“20世茂G1”跌超9%，“20世茂04”跌超8%，“21旭辉02”和“16腾越02”跌超7%，“15远洋03”跌超6%，“21远洋01”、“21碧地01”和“20旭辉01”跌超5%；“21金科01”涨超5%，“20金科03”涨超4%。此外，“20青州债”和“19豫园01”涨超6%，“20远资01”跌超6%。

中债各期限中短期票据收益率继续上行，但上行幅度较此前略缓，1年期上行逾6个基点。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率上行6.16个基点报2.7553%；3年期收益率上行4.33个基点报3.0856%；5年期收益率上行1.19个基点报3.265%。AA+级中短期票据中，1年期收益率上行6.16个基点报2.893%；3年期收益率上行2.34个基点报3.2741%；5年期收益率上行1.19个基点报3.4784%。AA级中短期票据中，1年期收益率上行8.16个基点报2.993%；3年期收益率上行6.34个基点报3.4641%；5年期收益率上行1.19个基点报3.8684%。

中债各期限中短期票据信用利差较上日大幅走阔，3年期走阔超10个基点。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔7.11个基点至34.41BP；AA+级信用利差走阔7.11个基点至48.18BP；AA级信用利差走阔9.11个基点至58.18BP。3年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔15.16个基点至43.08BP；AA+级信用利差走阔13.17个基点至61.93BP；AA级信用利差走阔17.17个基点至80.93BP。5年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔9.19个基点至45.84BP；AA+级信用利差走阔9.19个基点至67.18BP；AA级信用利差走阔9.19个基点至106.18BP。

从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交851只，总金额为903.24亿元。此外，1-3年期共成交994只，总成交金额为762.34亿元；3-5年期共成交409只，总成交金额为272.53亿元；5年期以上共成交53只，总成交金额为33.08亿元。从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交644只，总金额为449.63亿元。此外，AA+级信用债共成交351只，总成交金额为244.29亿元；AA级信用债共成交132只，总成交金额为68.18亿元；A-1级信用债共成交18只，总成交金额为17.67亿元；AA-级信用债共成交1只。

11月17日成交活跃券（成交金额超1亿元）：其中“22电网SCP015”、“22中化股SCP016”、“22蜀道投资MTN013”、“22沪电力SCP010”、“22南电MTN004”成交额位列前五，分别为50.09亿元、29.08亿元、25.4亿元、19.85亿元、16.26亿元。

高收益：81只收益率高于15%的信用债有成交，其中“20世茂G1”、“20阳城01”、“20远资01”收益率位列前三，分别为1286.26%、308.82%、295.33%，三只债分别成交78.52万元、28.67万元、3万元。72只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“20桂建工MTN001”、“20昆交G2”、“18银川通联MTN001”收益率位列前三，分别为14.68%、14.62%、14.3%，三只债分别成交3858.89万元、7.92万元、1923.22万元。

涨幅超2%的信用债： “20阳城04”、“21远洋控股PPN001”、“16青国投MTN001”涨幅位居前三，分别涨597.42%、87.78%、25.99%，分别成交12.23万元、687.8万元、6425.84万元。

城投债：各期限城投债收益率较上日继续上行。其中，AAA级城投债中，1年期收益率上行7.77个基点报2.747%；3年期收益率上行1.93个基点报3.0056%；5年期收益率上行3.21个基点报3.345%。AA+级城投债中，1年期收益率上行7.77个基点报2.943%；3年期收益率上行11.93个基点报3.2649%；5年期收益率上行4.21个基点报3.5351%。AA级城投债中，1年期收益率上行9.77个基点报3.153%；3年期收益率上行9.93个基点报3.4399%；5年期收益率上行4.21个基点报3.8001%。

美元债：地产板块整体回落，龙湖集团LNGFOR3.85 01/13/32下跌5.468pt至55.427，中国金茂CHJMAO4.2507/23/29小幅下跌至66.276；华融国际 HRINTH4.2511/07/27下跌4.600pt至80.250. ；复星国际FOSUNI6.7507/02/23上涨3.125pt至82.625；绿地控股集团走势分化GRNLGR5.902/12/23上涨2.709pt至25.000,GRNLGR6.2512/16/22下跌5.073pt至21.395

国君固收表示，周四债市大幅回暖，上午11点后，随着理财赎回压力缓解，以及资金面趋松，做多情绪全面爆发，长端利率持续下行，国债期货开启暴涨模式，在此带动下，午后信用债市场情绪亦明显转好。然而，即使理财赎回压力缓和，债市也难以回到之前的牛市格局之中。