美科股份二轮问询连遭15问，业绩激增背后客户集中，前五大客户现实控人、股东身影

（原标题：美科股份二轮问询连遭15问，业绩激增背后客户集中，前五大客户现实控人、股东身影）

来源：金融界

作者：王小溪

近日，江苏美科太阳能科技股份有限公司（简称“美科股份”）回复创业板第二轮问询，内容涉及毛利率及持续经营能力、营业收入、关联交易等15个问题。

美科股份成立于2017年，主要从事单晶硅棒、单晶硅片的研发、生产和销售以及单晶硅片受托加工服务。该公司实控人为王禄宝、吴美蓉夫妇和王艺澄、卞晓晨夫妇，本次发行前实控人合计控制62.71％的表决权。本次IPO拟发行股份不超过1.46亿股，拟募资50亿元，用于20GW单晶拉棒项目以及补充流动资金。

2019-2021年及2022年上半年，美科股份实现的营业收入分别为5.51亿元、8.67亿元、36.12亿元和48.19亿元；实现的归母净利润分别为-1.35亿元、-0.35亿元、2.01亿元和4.42亿元。

美科股份表示，业绩大幅增长主要由于其持续围绕主业进行技术创新，根据客户需求不断升级迭代182mm及以上大尺寸、薄片化、N型单晶硅片产品。

美科股份业绩增长的背后存在着客户集中度较高的风险。该公司下游客户主要为光伏电池环节制造商，2019-2021年及2022年1-6月，其来自前五大客户的销售收入占营业收入比重分别为99.71％、91.69％、70.47％和65.91％。

值得注意的是，美科股份前五大客户中显现了关联方的身影。2019年和2020年，大渡新材料、WGS新兴能源、环太开发、大升电力公司为美科股份第一大客户，该公司向上述公司销售单/多晶硅片、多晶硅锭等产品的金额分别为5.13亿元、6.59亿元，占当期营业收入的93.11％、76.05％。此外，美科股份还存在向环太开发、大渡新材料采购部分原材料的情形。

据悉，环太开发为美科股份控股股东，直接持有美科股份60.96％股份，大渡新材料、WGS新兴能源、大升电力为环太开发直接控制企业，而上述公司均为美科股份实控人控制企业。

美科股份表示，2019年和2020年，美科股份、环太开发、大渡新材料均经营硅相关业务，其中美科股份成立时间较短，单晶业务仍处于起步阶段，而环太开发、大渡新材料多晶业务经营时间较长，市场知名度更高。基于实控人控制的企业之间资源统筹调配的考虑，美科股份将硅片产品销售至环太开发、大渡新材料并由上述企业对外销售。

不过，2020年12月，美科股份完成了重大资产重组，该公司实控人控制的除美科股份及子公司以外的其他企业亦全面停止了硅业务经营并对外处置硅业务资产。自此以后，该公司与实控人控制的其他企业之间的经常性关联交易大幅减少。

美科股份前五大客户中的正泰集团及其关联方与该美科股份也存在着一定关联关系。正泰集团关联方正泰科技持有美科股份3.5％股权，而美科股份部分年度向正泰集团销售价格与市场公开价格存在一定差异。

例如，2020年，美科股份向正泰集团销售166mm以下尺寸单晶硅片产品的价格为2.9元/片，而同期的市场价格为2.97元/片。

对此，监管部门在问询函中要求美科股份说明，向正泰集团销售价格与市场公开价格存在一定差异的原因及合理性。

美科股份称，其向正泰集团销售的单晶硅片销售价格与市场价格存在较小差异， 主要系166mm以下尺寸中具体尺寸占比不同、公司月度内销售时点不同造成的统计差异；多晶硅片销售价格与市场价格存在差异主要为出口市场价格较高所致。