停牌仅2天，电机龙头遭估值调整，究竟何原因？刘畅畅、阳琨、洪流等重仓持有

（原标题：停牌仅2天，电机龙头遭估值调整，究竟何原因？刘畅畅、阳琨、洪流等重仓持有）

财联社10月13日讯（记者 闫军）停牌仅2个交易日，方正电机就被财通资管调整了估值方法，随后公募基金也跟进了估值调整。

10月12日，华夏基金发布公告称，将对旗下部分基金持有的停牌股票方正电机以指数收益法进行估值，待股票复牌且其交易体现活跃市场交易特征后再对其重新估值。

9月30日和10月10日，方正电机两次公告称，公司正在筹划定增事项，导致上市公司控制权发生变更，鉴于该事项有较大的不确定性而停牌。

Wind数据显示，当前方正机电市值仅404亿元，不过公募基金在今年上半年大幅加仓，整体持股已占上市公司流通股近20%。其中，“画线派”代表刘畅畅管理的华安文体健康主题和华安安华灵活配置分别为方正电机的第四和第十大股东，此外，两百亿基金经理洪流管理的嘉实竞争力优选也在今年新进成为该公司的第七大股东。

停牌前，方正电机经历了巨幅调整，自8月23至9月29日，股价下跌25.62%，拉长区间来看，年内股价跌幅为30.65%，市值跌去三成。

停牌仅两天，资管公司、公募基金就火速对方正电机进行了估值调整。某大型基金公司相关人士表示，对上市公司估值调整是按照监管指引进行，一般而言，对特定公司进行估值调整也是各家公司同时公告。

不过，截至记者发稿，华安、嘉实等基金公司还并未公告跟进调整。

又见公募调整停牌公司估值

10月12日，华夏基金发布公告称，根据《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》的要求，经与基金托管人协商一致，自10月11日起，华夏基金旗下基金采用指数收益法对停牌股票方正电机进行估值。待该股票复牌且其交易体现活跃市场交易特征后，华夏基金旗下基金将恢复采用当日收盘价格对其进行估值，届时将不再另行公告。

在华夏基金公告两天前，财通资管在10月10日已经公告按照“指数收益法”对方正电机进行估值。

9月30日，方正电机公告称，公司拟筹划向特定对象（浙江省德清县属国资公司或其下属公司）非公开发行约1亿股股份（占发行前股份比例约20%）事宜，同时，公司控股股东及其一致行动人拟将其持有的上市公司部分股份转让给特定对象。若上述事项最终达成，将会导致上市公司控制权发生变更。

鉴于该事项目前尚存在重大不确定性，自2022年9月30日（星期五）开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。上述公告也提到，事项尚需省级国有资产管理部门审批。

10月10日，方正电机宣布于10月11日继续停牌，继续停牌时间不超过3个交易日。截至10月13日，方正电机已连续停牌4个交易日。

对于机构火速给予方正电机估值给予调整的原因，上述业内人士指出，部分基金重仓股长期停牌，持股市值在基金净值估算中一直按停牌前市值计算。在这期间，全市场大跌，一旦方正电机复牌，可能存在大幅补跌情形，对基金净值容易造成瞬间冲击。

更为重要的是，对于投资者而言，因停牌价虚高导致基金净值过高的话，会有投资者选择股票复牌前赎回，容易导致复牌后持有人的利益损失，这会基金持有人带来利益分布不均的问题。

所谓指数收益法，是参考两交易所的行业指数对停牌股票进行估值的方法。也就是把停牌期间行业指数的涨跌幅视为停牌股的涨跌幅，以确定当前公允价值。从方正机电所属的电器部件与设备指数为例，9月30、10月10日两天跌幅达到4.82%，这也不难理解财通资管和华夏基金估值调整的原因了。

基金持仓占比近20%

据悉，方正电机主营业务为汽车发动机控制器及驱动电机，公司新能源驱动电机出货量继续稳居第三方独立供应商第一，仅次于比亚迪、特斯拉。

尽管市值不高，但是公募基金对方正电机持股比例并不低，从基金持有数量来看，二季度公募基金大幅加仓了方正电机，有85只基金持有方正电机9395万股，持仓较年初大幅增加5412万股，增幅达到136%，公募基金持股占上市公司流通股19.7%。

目前重仓在方正电机有10只基金，其中刘畅畅管理的华安文体健康主题基金持股数量最多，在2021年底大幅加仓至1498.35万股后，半年仓位未做调整；其次是阳琨管理的华夏兴华以489.35万股排在第二位。

对于看好方正电机的原因，刘畅畅在大幅加仓方正电机的2021年年报和近年中报都有过阐述，她认为，选择突出成长性的股票，寻找市场在这方面的预期差，始终是我们努力的重点方向。我们认为经济中结构性成长、改善的机会仍然存在，部分细分行业的龙头，无论市值大小与行业，从更长的时间维度去审视，仍然具备一定的收益空间。

此外，刘畅畅表示，在疫情以后，随着新能源发展带来的从能源产生到使用的巨大变革，使得这一产业链将继续成为未来拉动经济增长的主线。我们在这一领域会始终保持比较高的配置水平。同时，制造业中仍然诞生出了不少新的成长性机会，不停的有公司在打开另一个细分市场或者获得更多市场份额。

从方正电机的前十股东来看，刘畅畅管理华安文体健康主题已经是公司第三大股东，持股比例为3%。在今年二季度，她管理的另外一只基金华安安华灵活配置也新进到方正电机的第十大股东，持股比例为1.15%。

寻找新能源产业中的细分龙头，看好方正电机的还有两百亿基金经理洪流，方正机电虽然不在他管理的嘉实竞争力重仓股的前十，但是这只基金以1.47%的持股比例成为方正机电的第七大股东。

值得关注的是，截至记者发稿，华安、嘉实等基金公司还并未公告跟进对方正电机的估值调整。