口腔种植医疗服务及耗材价格集采温和，看好下半年医疗服务业绩环比改善

（原标题：口腔种植医疗服务及耗材价格集采温和，看好下半年医疗服务业绩环比改善）

来源：金融界

作者：方正证券

医药生物 | 周观点：口腔种植医疗服务及耗材价格集采温和，药店业绩边际改善&；集中度提升趋势明显

1、复盘：上周生物医药指数跌幅0.23％，周表现弱于沪深300。市场特点为追寻集采降幅温和的板块：上周涨幅居前的主要为医疗服务及创新器械相关个股，如光正眼科/迈普医学/海泰新光/通策医疗。

2、周观点：生物医药板块当前PE（TTM）为22.92，处于十年历史底部区域，建议关注以下细分方向：

1）医疗新基建带动器械设备需求高景气，同时卡脖子技术进口替代，助力国产高端医疗设备上量。

2）口腔种植医疗服务收费及耗材价格集采政策进一步明确，医疗服务价格调整较为温和，政策落地稳定市场信心，看好下半年医疗服务业绩环比改善。

3）药品网售新规出台，线上线下监管趋同，22H1行业边际改善明显，看好龙头连锁药房规模效应凸显，行业集中度不断提升，板块价值修复。

4）制药上游中间体/原料药及辅料等，2021年因上游原材料大宗商品价格高企盈利能力受损，22年成本抬升逐步传导至下游，盈利能力后续有望逐季恢复。

5）合成生物学受益于基因编辑及基因测序技术，加速技术升级及对原有化工合成路径的替代，关注有望产业化落地及商业化的潜力产品。

3、推荐标的：金城医药、先声药业、信达生物、迈瑞医疗、开立医疗、海泰新光、鱼跃医疗、华润三九、葵花药业、益丰药房、大参林、老百姓、一心堂、健之佳、中国中药、红日药业、金域医学、迪安诊断、凯普生物、振德医疗、普门科技、智飞生物、康泰生物、康希诺、长春高新。

风险提示：政府集采降价幅度高于预期；国产医疗设备进口替代不及预期；海外国际化进程不及预期；疫情反复影响药品终端销售。