主动偏股型基金：规模修复仓位回升，制造、消费重获青睐

（原标题：主动偏股型基金：规模修复仓位回升，制造、消费重获青睐）

来源：金融界

作者：中信证券

主动偏股型基金整体回顾：主动管理规模增长6.16％，仓位大幅回升，二季度收益率跑赢沪深300指数2.53pcts。配置风格变化聚焦：风格漂移加速，主动偏股型基金重仓股向大盘股转移，且加配中信证券消费风格、中信证券周期风格。行业配置环比变化全景透视：22Q2产业配置风格转向制造、消费，科技占比则持续下降；大幅加仓汽车、消费者服务行业。

▍主动偏股型基金整体回顾：主动管理规模增长6.16％，仓位大幅回升，二季度收益率跑赢沪深300指数2.53pcts。

规模重攀高峰：Wind披露的基金数据显示，截止2022年第二季度末，公募基金管理规模达26.92万亿元，环比增长6.78％，创新高；主动偏股型基金管理规模为5.46万亿元，环比增加6.16％；主动偏股型基金份额达37580.3亿份，同比下降3.29％，份额的下降主要来自于灵活配置型基金。

影响力有所提升：2022Q2，公募基金持仓市值占A股自由流通市值比为9.36％，较上个季度提升0.32pct；主动偏股型基金市值占A股的自由流通市值比为6.5％，较上个季度提升0.25pct。

仓位大幅增长：经加权计算， 2022Q2主动偏股型基金整体仓位为84.58％，较上个季度提升2.75pcts，其中普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的仓位分别为90.23％、88.45％、73.81％，环比上个季度分别提升0.79pct、2.72pcts、3.11pcts。

盈利跑赢沪深300：2022Q2主动偏股型基金盈利能力修复，季度加权平均收益率为8.74％，较上个季度2021Q4上升24.65pcts，较沪深300收益率盈利2.53pcts；其中普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金分别为9.61％、9.29％、7.18％，较2022Q1分别提升26.96pcts、26.2pcts、20.49pcts。

▍配置风格变化聚焦：风格漂移加速，主动偏股型基金重仓股向大盘股转移，且加配中信证券消费风格、中信证券周期风格。

大小盘风格配置：2022Q2风格逆转，主动偏股型基金重仓股向大盘股转移；主动偏股型基金重仓股在沪深300、中证500、创业板、中证800、中证1000持仓占比分别为 63.26％、11.74％、19.91％、75％、10.3％，环比上个季度分别提升2.16pcts、 -0.41pct、 -0.92pct、1.75pcts、-1.68pcts；

中信证券板块风格配置：2022Q2主动偏股型基金重仓股偏向中信证券消费风格，其中中信证券消费、金融、成长、稳定、周期风格的持仓占比分别为29.6％、5.22％、47.4％、1.23％、16.54％，环比上个季度分别提升 2.17pcts、-2.0pcts、-0.43pct、-0.53pct、0.78pct。

▍行业配置环比变化全景透视：22Q2产业配置风格转向制造、消费，科技占比则持续下降；大幅加仓汽车、消费者服务行业

中信证券产业配置：2022Q2主动偏股型基金重仓产业为消费（20.38％）、科技（15.71％）、制造（28.5％）、医疗健康（11.26％）、金融（3.25％）、基地（6.35％）、周期（14.56％）；环比变化分产业看，消费（+2.76pcts）、科技（-2.94pcts）、制造（+3.0pcts）、医疗健康（-1.41pcts）、金融（-1.43pcts）、基地（-0.83pcts）、周期（+0.86pcts）；

中信行业配置：2022Q2主动偏股型基金重仓规模环比增速最快的5个行业分别为汽车（70.5％）、消费者服务（45.92％）、钢铁（37.93％）、食品饮料（35.23％）、交通运输（30.96％）；超配最多的5个一级行业分别是食品饮料（7.75％）、电力设备及新能源（6.92％）、医药（2.46％）、电子（1.69％）、国防军工（1.02％）。

新基金行业配置：2022Q2主动偏股型基金新发规模持续萎缩，新发行74只，环比减少79只，新发份额为224.7亿份，环比下降75.53％；近两个季度发行主动偏股型基金重仓市值合计363.91亿元，前10大行业的重仓市值集中度为77.7％，配置的前5大行业分别为电力设备及新能源、有色金属、食品饮料、基础化工、医药。

▍风险提示：

重仓股为基金季报披露持仓TOP10股票，不代表基金产品的全部配置；基金持仓数据存在滞后的风险；中信行业、中信证券风格、中信证券产业的划分可能与实际情况存在一定偏差；过往数据不能完全代表未来预期，历史规律可能失效。