信用债盘前提示| 市场延续弱势,各期限信用债收益率多数上行,1年期上行1.66bp

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财联社7月6日讯（编辑 毛乐彤）周二，信用债延续弱势，各期限信用债收益率多数上行 。Wind数据显示，银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）1231只，总成交金额1049.73亿元。其中467只信用债上涨，115只信用债持平，630只信用债下跌。

昨日中债各期限中短期票据收益率较上日多数上行。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率上行1.66个基点报2.4229%；3年期收益率上行0.16个基点报2.9618%；5年期收益率下行0.14个基点报3.3214%。AA+级中短期票据中，1年期收益率上行1.66个基点报2.5403%；3年期收益率上行0.16个基点报3.1203%；5年期收益率下行0.14个基点报3.5106%。AA级中短期票据中，1年期收益率上行1.66个基点报2.6503%；3年期收益率上行0.16个基点报3.3203%；5年期收益率下行0.14个基点报3.9906%。

地产债多数下跌，“20融信03”跌超15%，“20世茂G2”跌超12%，“21中南01”跌超11%，“20融创03”跌超9%，“20世茂G3”跌5%，“20合景04”跌超4%，“19世茂01”和“21融创01”跌超3%；“21旭辉02”涨超6%，“16融创07”涨近5%，“21宝龙01”涨超3%。

从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交495只，总金额为460.74亿元。此外，1-3年期共成交486只，总成交金额为358.78亿元；3-5年期共成交228只，总成交金额为211.07亿元；5年期以上共成交22只，总成交金额为19.15亿元。从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交397只，总金额为278.72亿元。此外，AA+级信用债共成交159只，总成交金额为129.26亿元；AA级信用债共成交75只，总成交金额为42.45亿元；A-1级信用债共成交17只，总成交金额为11.68亿元；AA-级信用债共成交2只，总成交金额为0.04亿元。

中债各期限中短期票据信用利差较上日多数有所收窄。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔0.98个基点至35.35BP；AA+级信用利差走阔0.98个基点至47.09BP；AA级信用利差走阔0.98个基点至58.09BP。3年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄1.3个基点至28.54BP；AA+级信用利差收窄1.3个基点至44.39BP；AA级信用利差收窄1.3个基点至64.39BP。5年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄1.91个基点至46.54BP；AA+级信用利差收窄1.91个基点至65.46BP；AA级信用利差收窄1.91个基点至113.46BP。

7月5日成交活跃券（成交金额超1亿元）：“22龙源电力SCP009”、“22申能股SCP002”、“22华发实业MTN001B”、“22电网CP009”、“22伊利实业SCP016”成交额位列前五，分别为23.99亿元、19.29亿元、15.55亿元、13.75亿元、11.55亿元。

涨幅超2%的信用债前三名：“19宏财专项债01”、“21旭辉02”、“16融创07”涨幅位居前三，分别涨22.24%、6.24%、4.93%，分别成交6330.27万元、115.1万元、90.93万元。

高收益债：共47只收益率高于15%的信用债有成交，其中“20世茂G2”、“20世茂G3”、“20世茂G4”收益率位列前三，分别为31648.15%、1122.03%、836.74%，三只债分别成交24.6万元、25.43万元、53.29万元。共61只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“16渤水产”、“PR遵经债”、“19联想03”收益率位列前三，分别为14.41%、14.02%、13.8%，与中债估值的偏离度分别达619.27bp、-2171.36bp、159.19bp，三只债分别成交362.52万元、3.84万元、69.2万元。

城投债：各期限城投债收益率较上日均有所上行。其中，AAA级城投债中，1年期收益率上行2.12个基点报2.423%；3年期收益率上行1.18个基点报2.9563%；5年期收益率上行1.13个基点报3.326%。AA+级城投债中，1年期收益率上行2.12个基点报2.5094%；3年期收益率上行1.18个基点报3.0856%；5年期收益率上行1.13个基点报3.4561%。AA级城投债中，1年期收益率上行2.12个基点报2.5994%；3年期收益率上行1.18个基点报3.2106%；5年期收益率上行1.13个基点报3.7111%。

美元债：DM数据显示，投资级地产债收益率4.8697% (+1.92bp);高收益地产债收益率 81.0728%（+33.43bp);投资级城投收益率4.4266% (+0.13bp)；高收益城投收益率5.3759%（+18.90bp);金融债收益率4.0007%（+3.97bp)。

兴证固收认为，央行从此前较为常规的100亿元逆回购投放缩量至30亿元，一方面是回收此前为呵护跨月资金面投放的增量流动性，另一方面可能也有适度控制市场杠杆、默许资金面边际收敛的意思。当前银行间质押式回购规模接近6万亿元的水平，处于历史高位。6月DR007中枢为1.72%，较5月小幅上行9BP，后续资金利率中枢可能仍会以较为缓慢的速度上行。