【财联社时评】按流程退市，企业应更多反思自身

（原标题：【财联社时评】按流程退市，企业应更多反思自身）

在退市前的最后一个交易日前，ST德奥突然宣告状告深交所，试图推翻退市决定。这是首个濒临退市企业状告交易所的案例。

对于德奥通航，外界最熟知的莫过于其“A股最强停牌钉子户”的名号。由于2017、2018年度连续两年经审计的净资产为负值，德奥航空于2019年4月29日停牌。2019年5月15日，深交所决定德奥股票暂停上市，停牌时间接近三年。今年2月，因保荐机构联储证券认定公司已不符合恢复上市条件，监管部门拒绝了德奥通航恢复上市的申请，并依法依规予以退市。

值得注意的是，在此次状告交易所之前，德奥通航还就退市一事提请过复核，可见其对保留上市身份的执念之深。按照现行规则，德奥通航的本次起诉只能算是最后的挣扎，这种“不要你觉得，我要我觉得”的做法只能起到吸引眼球的效果。但此番表演，对当下的A股上市公司和那些正在冲刺上市的企业来说，仍然有警醒意义。

随着注册制的全面铺开，尽管登陆资本市场的企业会越来越多，但目前逾4700家的上市公司和国内数以千万计的企业总量相比，仍然具有非常大的稀缺性。因为这种稀缺性，社会各界对上市公司都有诸多优待，比如大部分省份都会为本地IPO成功的企业提供巨额物质奖励。在再融资、对外投资等诸多领域，上市公司相比一般企业也有明显优势。德奥航空对上市身份的执念之深，以及此前不少公司临近退市大炫财技的做法，无不证明了其价值所在。

德奥航空不想放弃上市身份，无外乎是不想舍弃背后的诸多利益。但既然不愿退市，德奥通航的实控人、管理层早干嘛去了？虽然可能因为所处行业陷入衰退周期、大环境不景气导致上市公司业绩不佳，但如果企业真有诚意，完全可以通过并购重组等方式积极自救，要么跨界转入有前景的领域，要么引入战略投资，这样的案例在A股并不少见。

因此，德奥通航走到今天这一步，其实控人需要反思的地方应该更多，把不能恢复上市的怨气撒向交易所是无事于补的。毕竟，退市和上市一样都有公开的法规可以参照，交易所依规办事并无不妥，退市前也按照流程，通过监管函、关注函等方式给予该公司多次自救机会。

对于当前A股的数千家上市公司来说，这出闹剧也是一个极好的提醒。上市公司应当时刻保持警醒，聚焦核心主业、拓展产能布局，借助资本的力量做大做强，切不可掉以轻心。市场竞争是残酷的，如果未来在业绩、利润率等方面不能满足相关要求，那么德奥通航等当下不断退市的企业就是最好的例子。