债市收盘|国债期货小幅走强，跨月资金收紧

（原标题：债市收盘|国债期货小幅走强，跨月资金收紧）

财联社5月25日讯（编辑 刘海）周三，国债期货小幅走强，现券收益率涨跌互现。

国债期货10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.04，2年期主力合约跌0.01%。现券方面，银行间主要利率债收益率涨跌互现。截止北京时间16:30，10年期国债活跃券220003收益率下行1.24bp报2.785%，5年期国债活跃券220007收益率下行0.5bp报2.5275%，10年期国开活跃券220210收益率下行0.45bp报2.973%。5y repo 较开盘上行0.75bp成交至2.52%，曲线上移。

（数据来源：qeubee）

一级方面，5月25日，农发行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据了解，农发行1年、10年期固息增发债中标收益率分别为1.7517%、3.0461%，全场倍数分别为3.83、4.42，边际倍数分别为1.38、6.56。

地产债走势分化收盘涨跌不一，20碧地04上涨11.69%， 21碧地04上涨10.74%， 19世茂01上涨5.25%，20融信01上涨3.23%， 20融创02下跌10.68%， 20世茂G4下跌7.99%， 20合景04下跌6.76%， 21宝龙01下跌5.98%。

财政部发布《关于发挥财政政策引导作用支持金融助力市场主体纾困发展的通知》，发挥政府性融资担保机构增信作用。地方各级政府性融资担保机构对符合条件的交通运输、餐饮、住宿、旅游等行业的中小微企业和个体工商户提供融资担保支持，及时履行代偿义务，推动金融机构尽快放贷，不抽贷、不压贷、不断贷；有条件的地方要加大对政府性融资担保机构的资本金补充、担保费补贴等支持力度。

天风证券认为，预计 6 月底以前是存量政策加速推进的阶段，而 6 月可能会进一步公布增量政策，特别是财政政策，可能包括特别国债或者其他增加债券收入的行为，以支持进一步财政支出扩大。预计在基本面数据还无法获得有力支持的背景下，财政政策和货币政策会继续协调联动，在社融斜率有效修复之前，预计总体资金面会保持稳定，随后中枢可能持平或略高于 4-5 月的水平。

货币市场方面。跨月资金收紧，周三主要回购利率小幅上行，七天加权平均报在1.70%附近，隔夜加权报在1.34%附近。

央行今日进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。因今日有100亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。

银行间回购定盘利率全线上涨。FR001报1.3800%，较上日涨2.00个基点；FR007报1.8200%，较上日涨18.00个基点；FR014报1.7800%，较上日涨3.00个基点。

银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001报1.3500%，较上日涨2.88个基点；FDR007报1.6962%，较上日涨14.62个基点；FDR014报1.7100%，较上日涨1.00个基点。

Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行2.2bp报1.347%，7天期上行10.4bp报1.785%，14天期上行4.6bp报1.737%，1个月期下行2.6bp报1.871%。

一级存单方面，9M期国股在2.26%有募满，1M期AAA城农商有1.55%-1.56%募满。各期限均有提价。二级存单方面，6月国股到期成交在1.50%-1.52%，明年5月到期国股有成交在2.25%-2.315%。

（数据来源：wind）