年报解读|合盛硅业去年净利82亿元 Q1业绩高增难掩行业下行焦虑

（原标题：年报解读|合盛硅业去年净利82亿元 Q1业绩高增难掩行业下行焦虑）

财联社4月28日讯（记者 罗祎辰）2021年国内硅业走出了一轮量价齐增的超级行情，行业龙头合盛硅业（603260.SH）2021年归母净利润 82.12 亿元，创历史新高。进入今年一季度，硅业热度依然不减，行业主要公司业绩多保持高增，但随着相关产品价格波动加剧，市场对行业下行的焦虑逐渐放大。

对于后市走向，合盛硅业相关负责人向财联社记者表示，考虑到下游多个有机硅项目、多晶硅项目将于年底左右投产叠加春节前刚性补库需求，公司预计下游需求仍有支撑，主要产品工业硅供给偏紧的状况有望延续。

放眼全年，行业预测2022年工业硅产量有望增加至 280 万吨，但下游需求端铝合金、多晶硅、有机硅也有扩产计划，预估需求 230 万吨，叠加海外出口预计 70 万吨，整体供需或仍偏紧。 聚焦短期，行情数据显示，进入4月各类硅产品价格波动加剧，“涨跌互现”、“下游观望情绪重”等描述频繁出现，Q2弱势调整成为主流观点。

据财联社记者了解，今年合盛硅业业绩增长动力之一来自于新项目投产。其中，新疆二期年产 40 万吨工业硅项目预计于今年Q2投产，预计对业绩有一定贡献，另有两个项目预计于今年Q4投产，对业绩贡献预计要在明年上半年才会逐步显现。

2021 年，合盛硅业实现营收 213.43 亿元，同比增长 137.99%;实现归母净利润 82.12亿元，同比增长 484.74%。今年一季度，公司实现营收63.9亿元，同比接近翻番，归母净利润也达到20.51亿元。

值得注意的是，约82亿元的归母净利润较公司此前业绩预告的85-87亿元区间稍有下滑。对此业绩表现，安信证券分析师张汪强在报告中评价为“符合预期”， 并预测公司2022年实现归母净利润约86亿元，落入前一年业绩预告区间。考虑到公司今年一季度业绩同比高增，约86亿元预测数据是否暗含对后市景气度下滑的预判，有待市场进一步检验。