受益油价大涨 洲际油气一季度业绩同比增长约96倍

国际油价持续高位运行，让相关企业赚得盆满钵满。

4月24日晚间，主营石油天然气勘探与开发行业的洲际油气(600759)披露2022年一季报显示，受益油价大涨，公司期内净利润同比增长约96倍。 

油价大涨支撑业绩表现

洲际油气披露的2022年一季报显示，期内该公司实现营业收入6.8亿元，同比增长27.17%；净利润7769.96万元，同比增长9664%；基本每股收益0.03元/股，同比增长8482%。

该公司同时披露的2021年年报显示，期内实现营业收入24.53亿元，同比增长51.22%；净利润亏损9.43亿元，同比下滑639.62%。

虽然2021年业绩同比下滑至亏损，但洲际油气此前也在业绩预告中坦言，在2021年油价较2020年大幅上升且持续向好的情况下，公司主要控股公司马腾石油股份有限公司2021年年度预计实现销售收入约23.83亿元，与上年同期相比上升约50%，预计实现扣除非经常性损益的净利润约为5.47亿元，与上年同期相比上升约900%。

该公司2021年年度合并报表层面预计实现营业收入约24.37亿元，与上年同期相比上升约50%。扣除前述非经常性损益事项以及公司的财务费用、管理费用后，公司预计归属于上市公司股东的净利润为8000万元到9500万元，较2020年扣非后亏损实现了盈利。

的确，近年来洲际油气的业绩表现主要受益国际油价上行。

2021年原油一路高歌猛进，震荡上涨。WTI原油从年初的48美金上冲到10月下旬的80美金上方，年尾两个月震荡回落。2021年油价上涨的核心逻辑基本与疫情演变趋势高度相关，另外，通胀预期宏观背景下，供应收紧和经济复苏也为油价上行提供了动力。而进入2022年，受地缘冲突影响，国际油价更突破100美元大关，持续高位震荡。

2021年上半年供应收紧和需求复苏油价上涨是主旋律。一季度，油价持续飙升，主因是供应收缩。石油输出国组织及其盟友(OPEC+)深化减产功不可没，尤其是沙特意外自主大幅减产。另外，期间穿插2月份美国遭遇史无前例的暴风雪袭击原因，美国页岩油产量下滑，原油库存持续走低给油价带来上行动力。3月中下旬油价有一波较强幅度的回调，源于欧洲疫情重燃，需求前景的担忧。

二季度，油价重新回到上行轨道，震荡上涨，核心逻辑主要是疫苗接种带来的复苏前景预期，欧洲疫情得到控制，以及OPEC+谨慎增产等供应面的利多。同时美国受国内通胀高企影响，开始施压OPEC增产并重启伊核谈判，油价期间有所回调，但上涨逻辑基本没有改变。

下半年疫情干扰与能源危机并存油价震荡走高。7、8月份油价出现了较强幅度的回调，WTI从7月初的75美金回落到8月下旬的62美金。主因仍是疫情的反复，德尔塔(Delta)病毒新增病例快速上升，以及美联储缩减购债规模，经济复苏放缓的预期急剧升温。9月份以后，油价又迎来强劲上涨行情，能源危机爆发，全球多地现“能源荒”，尤其是欧洲天然气短缺，电价狂飙，中国也一度缺煤、限电，作为替代能源的石油需求上升，油价持续推涨。很长一段时间油价一直维持在80美金上方。11月份以后，油价再度降温，仍是跟疫情相关，变异毒株奥密克戎(Omicron)被发现并广泛传播，经济复苏担忧重启，油价有较强幅度的回落，其中还穿插着美国通胀预期下，美政府联合多国释放战略原油储备，重启伊核谈判等供应方面的利多扰动。

在油气价格大幅回升的驱动下，2021年全球石油产量温和反弹，较2020年提高1.3%至44.23亿吨。欧佩克产量为15.41亿吨，较2020年增长2.3%，在全球产量中占比提升至34.9%。

预期行业格局向好

洲际油气的前身为正和股份，主营业务包括房地产开发、租赁及贸易。2014年，公司收购了位于哈萨克斯坦的马腾石油95%的股权，业务也由房地产向油气行业转型。

目前洲际油气的运营区块主要集中在哈萨克斯坦，主力在产项目马腾油田和克山油田均位于哈萨克斯坦滨里海盆地，是国际公认的油气富集而勘探开发程度较低的区域之一，通过制定科学的开采方案与运用先进的开采技术，马腾油田与克山油田的产销量逐年提高。

2021年，克山项目全年完成原油产量62.63万吨，马腾项目全年在钻井、生产作业、地面、监测等各项工程顺利实施的保障下，完成原油产量30.6万吨。

2021年，洲际油气对持有商业物业进行持续管理，公司柳州谷埠街国际商城与北京方庄物业实现租金收入5192.89万元。

对于油气行业的前景，洲际油气预期向好。公司表示，2022年疫情趋势可能会整体好转，对油价形成正面影响，尽管变异毒株德尔塔和奥密克戎仍会发挥作用，但疫苗接种和群体免疫会继续弱化疫情的影响，全球经济大概率仍处于复苏通道中。

分析认为，2021年以来，美国通胀持续升温。通胀带来美元指数走低的同时，会继续拉高油价的估值。虽然美联储货币政策转向收紧，目前已经缩减购债规模，且预期2022年或启动加息。但基于对就业相关经济数据的考量，加息的强度和次数可能会受到限制，所以预计2022年上半年美国通胀可能会维持高水平，会继续利好油价；最早也是下半年，通胀可能会有所回落，通胀率走低会平抑油价。

2022年全球原油供应会继续增长，向疫情以前水平靠拢。以沙特和俄罗斯为首的OPEC+和美国页岩油可能会重新陷入博弈，2021年OPEC+相对谨慎的控产政策可能会延续，产油国对高油价的追求一定程度上仍会限制原油供应。但美国基于本国通胀原因，倾向打压油价，未来主要的增长点还在于美国页岩油。目前距离疫情前的大约1300万桶/日的供应量仍有一定差距，预计到2022年下半年以后，美国原油产量可能会逼近这一水平。

另外，伊朗原油仍是未来供应的不确定性因素，目前美伊核谈判仍继续推进，但短期内达成一致的可能性较低。即便谈判达成一致，伊朗原油重返国际市场最早也可能到下半年。因此，预计上半年原油供应仍偏紧，油价或仍在上升期，下半年，随着美国页岩油产量持续增长以及伊朗石油重返油市的可能，会给油价带来压力。

后疫情时代，全球经济持续复苏，石油需求会进一步增长，但随着奥密克戎变种病毒的出现，之前较乐观的预测会被调低，且通胀高企，滞涨风险升温会抑制消费，但整体趋势仍是向好的，这会对油价继续带来利好，天然气也仍会保持价格高企和紧缺的现状。