证券化三度折戟 比克动力：不会停止资本市场探索

新力金融终止收购深圳市比克动力电池有限公司（以下简称"比克动力"）75.62%股权及募集配套资金事项，这意味着比克动力第三度折戟A股。此前的2016年和2018年，另外两家A股公司长信科技和中利集团分别通过增资入股方式成为比克动力股东，并相继筹划重组收购比克动力，但是结果全部告败。

比克动力“曲线上市”之路充满波折的核心原因包括哪些？本轮重组失败会对比克动力经营带来什么影响？下一步比克还会在资本市场上有哪些动作？证券时报记者日前对公司负责人进行了专访。

比克动力方面回应记者，重大资产重组交易能否达成有较多影响因素，比克动力不会停止对资本市场的探索。在经营层面，公司去年已经实现扭亏为盈；技术层面，公司未来将发力以大圆柱电池为代表的蓝海路线。对于*ST众泰等引发的连还债务问题，比克动力也在有序、分期、分批解决。

不会停止资本市场探索

“比克动力不会停止对资本市场的探索。未来几年，我们在产能拓展、企业发展和海内外市场布局上还有更大的目标，这个目标的实现不止需要我们自身业务的发展，也需要资本上的助力和支持。”比克动力负责人对证券时报记者明确。

公司方面介绍，重大资产重组交易能否达成有较多影响因素。“公司处于发展迅速前景广阔的新能源产业，且比克在圆柱电池方面技术领先，资本的关注是持续的，相信最终会基于对发展方向的一致认知，实现合作方的双赢。”

虽然与新力金融的合作失败，但是比克动力的经营不会受到重组结果影响。“比克从事锂电产业20余年，在技术、经验、研发生产团队和设备等方面具有优势，企业自身经营不会受到重组失败的影响。”比克方面表示。

在新力金融重组比克动力失败之前，长信科技、中利集团等都曾筹备比克动力的证券化。记者梳理发现，此前两家公司给出的的估值分别为67亿元和100亿元；而新力金融收购比克动力的估值也没有明显上升。这与比克动力的财务表现不无关联。

在新力金融的公告披露中，比克动力上半年净利润录得亏损。不过，比克动力方面最新给记者的回应是，公司去年全年已经扭亏。 “2021年公司营收额达到25亿，实现了扭亏为盈。不仅员工薪资正常发放，未产生裁员计划，而且2021年比克员工增加数千人。整体来看，公司主要财务指标较大比例的正增长，营业额翻倍的同时产能利用率屡创新高。”

发力大圆柱电池

证券化再度失利，没有阻挡比克产品和技术迭代的步伐。

比克动力方面介绍，目前公司在新能源汽车、智能终端产品及储能三大领域多元并行，两大基地处于满产状态，利用率超90%，全新生产基地抚州比克也已竣工投产，产能持续提升，未来几年将分两个阶段在海内外扩充80GWh的电池产能。

比克动力表示，在新能源汽车业务方面，目前比克车电业务以大圆柱为核心产品，以中高端电动车为核心市场应用，预计今年下半年会有小批量量产，到明年会达到大规模的量产供货；智能终端业务方面，2021年出货量同比翻一番，市场份额、客户拓展和产品技术研发均有突破， 2021年两次突破国产18650电芯容量天花板，国内率先交付18650-3500mAh电芯，产品主要应用于全球行业巨头的高端产品；储能业务方面，今年比克国内第三大生产基地——抚州比克竣工投产，以LFP方形电芯及模组为核心产品。

大圆柱电池是比克最近几年相中的技术路线。特斯拉发布4680前后，包括亿纬锂能等头部公司也宣布“大圆柱电池将是电池终极发展方向”。

“从行业来看，我们认为，大圆柱是中高端市场的最优选。在刚刚结束的新能源汽车百人会上，各家企业针对大圆柱电池的讨论也最为火热。”前述负责人对记者分析，大圆柱动力电池目前总体上处在从设计验证到工程验证的推进阶段。“我们不单要求快，更重要的是求稳。比克从2019年底就已经向一些非常高端的核心客户推介大圆柱产品，经过2021年的设计和样品的生产交付，我们现在处在样件批量交付的过程，性能表现都是符合甚至超出预期的。公司预计今年下半年会有小批量量产，到明年会达到大规模的量产供货。除了产品和市场的规划，产能扩充上我们也有了初步规划，未来几年，我们将分两个阶段在海内外扩充80GWh的电池产能。”

“连还债”破局

虽然财务指标向好，但是比克也依然面临不少挑战。企查查信息显示，目前比克依然存在多起被执行案件。加之电池产业本身就具有较大资本性支出的产业属性，债务和流动性问题始终是悬在比克头顶的达摩克里斯之剑。

下游有大额应收账款难追讨，上游存数笔过期货款待清偿。比克动力及其重要全资子公司郑州比克电池有限公司，曾深陷“连环债”。比克动力的债权债务问题，与不少A股公司有关。包括容百科技、杭可科技、当升科技、被重整的*ST众泰，都是比克动力的上下游公司。这也直接拖累了比克动力的应收应付规模和现金流水平。

比克方面对记者介绍，公司的债务问题并未造成重大危机。“近两年随着业务战略调整及经营改善，债务问题并未影响公司正常运营，加上寻求法律维护债权等工作的推进，债务问题进一步改善。”

这从上市公司公告中也可以看出部分端倪。今年4月，杭可科技发布公告，公司于2021年12月31日与郑州比克电池有限公司、深圳市比克动力电池有限公司签署付款协议,约定由郑州比克电池有限公司分别于2021年12月31日前向公司支付1,800万元,于2022年3月31日前向公司支付1,876.74万元。杭可科技已于2022年3月31日收到比克动力支付的1,876.74万元,至此付款协议全部履行完毕,公司自愿放弃除比克动力支付货款3,676.74万元外的其余款项。

比克方面透露，公司近年来一直有序、分期、分批的解决债务问题。“这不仅可以从包括容百科技、杭可科技、当升科技在内的上市公司合作伙伴的陆续公告中可以看到，而且根据众泰汽车股份有限公司重整计划，比克对众泰汽车全部债权已转换成众泰汽车A股股票。华泰汽车的欠款仍处于通过司法途径收款中。”