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出货量份额跻身全球前五 华米(ZEPP.US)自主品牌2022年继续“狂奔”

来源:智通财经网 2022-03-18 15:23:24
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从萌新到行业大佬,华米科技(ZEPP.US)仅用了7年时间,市场份额从无到有一路狂奔,截至2021年12月31日,华米智能设备的全球累计出货量突破两亿台。

(原标题:出货量份额跻身全球前五 华米(ZEPP.US)自主品牌2022年继续“狂奔”)

从萌新到行业大佬,华米科技(ZEPP.US)仅用了7年时间,市场份额从无到有一路狂奔,截至2021年12月31日,华米智能设备的全球累计出货量突破两亿台。

智通财经APP了解到,3月17日,华米科技发布2021年Q4及全年业绩,Q4实现收入16.62亿元,净利润0.36亿元,全年收入62.50亿元,经调整净利润2.21亿元。其中,自有品牌表现强劲,2021年,华米旗下自主品牌Amazfit和Zepp出货量增长达59.6%,收入增长达45.8%,在不利的经营环境下已超市场预期。

公司创始人、董事长兼CEO黄汪表示,尽管目前全球的宏观环境充满挑战,但Amazfit和Zepp的产品出货量在第四季度及全年仍实现了稳定增长,这表明两大品牌的全球影响力正日益扩大。

业绩稳健,自主品牌大放异彩

2021年,华米科技业绩可圈可点。按季度看,前三季度营收保持小幅增长,但Q4则主要受到供应链及经营环境影响,导致出货量有所下滑,拖累全年,但拉长周期看,该公司业绩韧性强劲,公司近五年收入保持稳建的增长水平,复合增长率为32.16%。

华米的业绩韧性在于产品结构的战略调整,2015年战略性发展自主品牌,目前已拥有Amazfit及Zepp两个自主品牌,且每年出货量保持较高的增长水平。2021年Q4,Amazfit和Zepp的产品出货量逆势增长14.3%,贡献了46.5%的收入和超过一半的毛利润。

2021年两大自主品牌出货量增长近60%,贡献连年提升,而单价水平要高于小米品牌,带动整体单价提升,2021年平均出货单价173.6元,较2019年提升了26.35%。

华米打造的自主品牌主要针对海外市场,对新兴国家的渗透率不断提升。根据IDC可穿戴设备报告显示,Q4华米Amazfit和Zepp成人手表出货量在巴西、土耳其、意大利、印尼、西班牙、俄罗斯等多个国家位居市场前三,全年累计出货量位居全球第五。

在盈利水平上,2021年,该公司毛利率为20.9%,同比提升0.2个百分点,经调整的净利率3.54%,主要为公司三项费用(销售、管理及研发)合计为19.38%,同比提升。该公司期间加大了对自主品牌的营销推广力度,销售费用增长22%,较自主品牌收入增速低23.8个百分点,营销效果理想。

实际上,华米自主品牌产品的成功,很大程度上取决于该公司重视研发投入,并在产业链上游布局,打造对智能硬件核心部件的掌控,降低外部依赖,从而控制产品定价权及市场主导权,并和竞品产生差异化的优势。在业务战略上,以科技连接健康,从智能硬件生态出发,到数据生态再到健康生态完整布局。

加大研发,产品不断迭代

研发是华米自成立以来特有的基因,2021年研发投入5.15亿元,研发费用率8.24%,按年保持持续提升态势,近五年复合增长率35.23%,基本跟收入同步,且目前已经申请超过1000项专利,其中发明专利接近一半。

2021年7月,华米科技举办Next Beat大会,发布了新一代智能可穿戴芯片“黄山2S”、专注于健康的原生智能手表操作系统Zepp OS、30秒一键监测的Pump Beats血压引擎,以及极具创新性的便携式MRI核磁共振技术。硬件产业链覆盖,软件控制核心技术,该公司通过加大研发与技术投入,持续完善产品结构。

该公司也打造自身特色独有的腕上产品体系,2021年,发布了户外智能手表Amazfit T-rex Pro,支持4G独立通话的Amazfit GTR 2 eSIM版,以及具有运动心率监测、颈椎保护、听力健康、降噪等功能的真无线耳机Amazfit PowerBuds Pro,推出首款主打健康的快乐鸭儿童健康手表,并迭代了深受消费者喜爱的都市时尚Amazfit GT3系列。

去年11 月份该公司正式在 Amazfit GTR 3 Pro上线血压筛查研究项目。该项目由国内知名三甲医院北京大学第一医院发起,武汉大学人民医院、上海市第十人民医院联合开展,将通过 Amazfit GTR 3 Pro搭载的PumpBeats血压监测引擎,对受试者进行血压筛查。今年1月,该项目上线“夜间血压筛查”功能,通过夜间睡眠监测与被动血压监测的结合,进一步提升血压健康筛查的效率。 

华米产品海外市场卖的好,不仅是销售渠道做得好,产品过硬起到决定性作用。不管是运动系列、健康系列还是都市时尚系列等,产品所用传感器、算法、操作系统均为自研,这是区别于竞品最大差异化的地方,同时还在售价上给予更高的性价比。此外,该公司与小米正积极探索新产品的开发,其中最新一代小米手环7预计将于2022年内推出。

市值低估,派息回购表明信心

华米根据业务生态战略方向进行投资及并购活动,通过对优质公司的投资,不断完善健康生态体系成员。如在2021年1月领投了医疗影像公司Promaxo,Promaxo旨在开发以患者为中心的便携式MRI设备和机器人平台,以及收购A股创业板公司亿通科技29.99%的股权,成为控股股东。

近日前,亿通科技发布年报显示,2021年收入同比大幅增长206.83%,充分展现了华米的战略眼光。此外,亿通聘请了小米创始团队成员孙鹏担任公司总经理,据了解,孙鹏在操作系统、IoT等领域拥有资深的专业背景和丰富管理经验,加入亿通后将有助于引领公司实现新的业务突破和增长。

实际上,A股及美股是华米两个重要的资本运作的平台,在布局健康生态产业链上,投融资处于有利地位。截止2021年12月,该公司账上现金14.68亿元,短期投并购资金较为充裕,长期而言,仍可充分利用两大平台为股债融资提供便利。不过美股市场投融资环境并不好,主要为中概股监管问题。

今年3月10日,美国证监会(SEC)公开将5家在美上市的中国公司列进了《外国公司问责法案》清单,导致中概股全面大跌,但之后中国监管层有意加强和美国方面的合作,包括审计底稿问题,目前也正在朝良性方向发展。3月16日,监管层发话维护资本市场稳定,当晚,中概股应声而涨,纳斯达克中国金龙指数收涨近33%。

目前,华米科技市值已经破净,PB值仅为0.41倍,明显是被严重低估的。公司宣布将派发特别现金股息,每股普通股0.025美元或每份美国存托凭证0.1美元回馈股东,这是成长股里面少有派发股息的,实际上的股息率比美国国债的收益率还高。此外,公司持续回购股份,表明对公司发展的信心。

2022年,华米能否保持业绩长青,并在健康生态产业链布局上持续突破,值得期待。

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