首页 - 股票 - 研报解析 - 正文

天风证券:维持开立医疗(300633.SZ)“买入”评级 常规业务恢复顺利 超声及内镜业务快速增长

来源:智通财经网 2021-09-09 13:47:42
关注证券之星官方微博:
智通财经APP获悉,天风证券发布研究报告称,维持开立医疗(300633.SZ)“买入”评级,2020...

(原标题:天风证券:维持开立医疗(300633.SZ)“买入”评级 常规业务恢复顺利 超声及内镜业务快速增长)

智通财经APP获悉,天风证券发布研究报告称,维持开立医疗(300633.SZ)“买入”评级,2020年行业受疫情影响较大,调整原预期2021-23年营业收入为14.93/18.56/23.27亿元(21/22前值19.57/23.82亿元),净利润为2.25/2.91/3.82亿元(前值为3.23/4.05亿元),对应PE为56/44/33倍。

事件:8月17日,公司发布2021年半年报,上半年实现营业收入6.43亿元,同比增长32.21%;归母净利润1.09亿元,同比增长332.62%;实现扣非后归母净利润0.91亿元,同比增长3215.65%。上半年整体业务持续高速增长。Q2单季度公司实现营业收入3.61亿元,同比增加43.31%;实现归母净利润0.73亿元,同比增长117.91%。

天风证券主要观点如下:

常规业务恢复顺利,现金流显著改善

上半年公司实现收入6.43亿元,同比增长32.21%。得益于疫情控制,公司各项常规业务恢复到正常水平。公司上半年毛利率为65.59%,同比增长2.44pct;销售、管理、研发费用率为25.72%(-4.5pct)、6.44%(-1.1pct)、19.68%(-4.3pct),费用控制效果明显。上半年经营活动现金流量净额为0.78亿元(+412.0%),现金流显著改善。

内窥镜业务保持高速增长,研发储备丰富

上半年公司内镜及治疗器具业务收入1.8亿元,同比增长51.76%,内镜业务仍保持较高增速。1月19日,医用内窥镜摄像系统SV-M4K30获批。8月5日,公司的超声电子上消化道内窥镜获批,成为国内首家同时也是全球第四家获批的企业。2021年H1,内窥镜相关的产品有超过10项处于NMPA注册申请状态,研发储备丰富。

高端彩超持续开拓市场,新基建背景下有望稳健增长

公司上半年彩超业务收入4.32亿元,同比增长30.95%。伴随公司高端产品S60、P60的稳步装机和新一代中高端产品Elite系列的上市,公司在海外市场的中高端渠道拓展得以进一步加强。公司产品在三级医院的市场推广力度和市场占有率越来越高,借助受三甲医院认可的高端彩超优势,公司正不断扩展二级以上医院的产品覆盖率。国内在疫情后将迎来新基建、医院新改扩建热潮,可推动公司彩超产品的持续放量,彩超业务有望稳健增长。

风险提示:产品研发不及预期;营销团队稳定性风险;疫情反复的风险。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示开立医疗盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-