国泰君安：维持广汽集团(601238.SH)“增持”评级 目标价19.44元

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智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告称，广汽集团(601238.SH)7月销量整体表现好于行业整体，自主表现好于日系合资，维持21-23年EPS预测为0.81/1.08/1.19元。考虑到新能源车销量提升以及华为合作预期，予21年24倍左右PE，维持目标价19.44元，评级“增持”。

国泰君安主要观点如下：

克服芯片短缺影响微降1.9%，好于行业平均。

广汽集团整体销量18.05万，同比略微下降1.86%，在传统汽车消费淡季以及芯片短缺等不利因素下，中汽协预计7月全行业乘用车同比下降11.2%，广汽表现显著好于行业平均。

新能源埃安终端连续三月破万，传祺迎来增长新动能。

广汽埃安新能源批发销量破万，达到10528辆，同比增长103.60%，终端销量连续三次破万，订单超16000台，市场需求旺盛。传祺品牌7月销量2.9万，增长26.40%，增速超过6月，继续保持稳健增长。8月1日传祺影豹上市7s内百公里加速和不到10万的价格获得年轻消费市场高度关注，奥运百米飞人苏炳添代言更添热度，目前订单已突破15000台，预计为广汽带来增长新动能。

受缺芯拖累，两田产销短期承压。

日系本田与丰田7月销量分别为6万、7.5万，增速分别为-15.71%、0.76%，本田7月降幅较6月有所收窄，丰田7月销量增速趋缓;另外本田、丰田产量分别为4.8万，7.2万，增速分别为-48.01%，-4.64%，芯片短缺影响短期暂未消除。

风险提示：芯片供应恢复进度低于预期，新车销量不及预期。