腾盛博药市值突破200亿港元：A轮投资人赚12倍，自研产品约四成

（原标题：腾盛博药市值突破200亿港元：A轮投资人赚12倍，自研产品约四成）

历时一个月，新近上市的腾盛博药（HK:02137）重回发行价后，其股价也创造了历史新高。

8月5日，腾盛博药的股价收报28.80港元/股，单日涨幅为16.60%，市值达到207.35亿港元。据贝多财经了解，这也是腾盛博药的总市值首次突破200亿港元关口。

公开信息显示，腾盛博药成立于2017年，专注于传染病、肝脏和肺部疾病、COVID-19和HIV等疾病领域的创新药物研发及商业化。2021年7月13日，腾盛博药在港交所挂牌上市。

据了解，洪志为腾盛博药的联合创始人兼首席执行官，持股5.45%。在创立腾盛博药之前，洪志曾在葛兰素史克(GSK) 担任感染性疾病治疗领域的高级副总裁和部门负责人。

本次赴港上市，腾盛博药发售1.12亿股股份，发行价为22.25港元/股，募集24.82亿港元。上市首日（7月13日），腾盛博药便跌破发行价，盘中最低报20.30港元/股，收报22.95港元/股，位于发行价之上。

招股书显示，腾盛博药已建立了一条针对infection disease传染病及CNS中枢神经疾病的10多个创新候选产品组成的管线，涵盖临床前到临床阶段项目。同时，腾盛博药也有权对授权合作伙伴的最多五个额外创新项目进行授权新药。

目前，已有4款候选药进入二期或三期临床阶段。其中，针对新冠病毒的BRII－196和BRII－198已进入全球Ⅲ期试验，针对慢性乙型肝炎的BRII－835和BRII－179联合疗法也进展到国际多中心Ⅱ期临床阶段。

此外，艾滋病（HIV）新治疗选项——每周口服单片方案(QW STR)：BRII-778的1期临床试验已开始，BRII-732的美国临床试验申请已经在2021年3月递交。腾盛博药称，其将探索为艾滋病感染者提供延长给药间隔的治疗方案。

值得一提的是，腾盛博药并非全部自研型“选手”，而是以授权引进（License in）为主，授权和自研的比例为7:4。在其11条在研管线中，共有7条为引进项目，仅有4条为内部研发。

2020年3月31日，腾盛博药还宣布与清华大学、深圳市第三人民医院达成合作，将共同推进针对新冠病毒的全人源单克隆中和抗体的研究、转化、生产和商业化。

由于未能实现实现商业化，腾盛博药仍处于亏损状态。腾盛博药在招股书中称，其尚未有一款药物获准进行商业销售，因此并未从产品销售产生任何收入。腾盛博药认为，其绝大部分经营亏损是研发开支及行政开支所致。

具体来看，腾盛博药2019年、2020年的营收分别为2033.9万元、8462.5万元，其他收益及亏损分别为3.93亿元、3.72亿元，年内亏损（净亏损）分别为5.21亿元、12.83亿元。

2019年、2020年，腾盛博药的研发开支分别为8378.5万元、8.76亿元，其中2020年同比2019年增加约9.5倍；行政开支分别为6333.4万元、1.03亿元，其中2020年同比2019年增长62.64%。

得益于年初获得由景顺发展市场基金（Invesco Developing Markets Fund）的1.55亿美元C轮融资，腾盛博药并不算缺钱。截至2021年4月30日，腾盛博药持有的现金及现金等价物为18.45亿元。

在此之前，腾盛博药曾分别在2018年、2019年获得A轮、B轮融资，合计融资2.6亿美元，投资方包括云峰基金、红杉资本、通和毓承、博裕资本、ARCH Venture Partners和蓝池资本等。

IPO前，博裕资本合计持股18.53%，为腾盛博药的第一大股东。同时，6 Dimensions Capital持股17.80%，ARCH持股17.80%，红杉资本合计持股9.72%，云锋基金合计持股9.72%，Vir持股5.68%。同时，高瓴资本持股0.36%。

其中，Vir公司也是腾盛博药的主要合作方。2018年5月，腾盛博药曾与Vir公司签订许可协议，获得后者最多4项传染病资产的中国独家许可权。同年，Vir公司参与了对腾盛博药的投资。

虽然腾盛博药尚未实现商业化，更不要提盈利。但早期投资人的股权收益已经接连飙升。早在2018年完成A轮融资后，腾盛博药的估值约为1.98亿美元，C轮融资达到14.55亿美元。

按腾盛博药上市时计算，其市值就达到了160亿港元（约合20.57亿美元）。截至2021年8月6日港股收盘，其市值增至207.35亿港元（约合26.65亿美元），A轮投资人已经增加约12.5倍，账面收益超12倍。