（原标题：网易云音乐通过聆讯背后：直播收入占据半边天，独家版权威胁解除）

8月1日，根据港交所信息，网易云音乐（CloudVillage）已通过上市聆讯并公布聆讯后资料集。如若进程顺利，网易云音乐有望在8月份登陆港交所，成为网易系又一家上市公司。

贝多财经了解到，网易云音乐在招股书中补充了2021年第一季度的财务数据。2021年第一季度，网易云音乐的营收为14.91亿元，同比增长74.6%；期内亏损为16.65亿元，经调整净亏损为2.84亿元。

2018年、2019年和2020年度，网易云音乐的营收分别为11.48亿元、23.18亿元和48.95亿元，净亏损分别为20.06亿元、20.16亿元和29.51亿元，经调整后的净亏损分别为18.14亿元、15.80亿元和15.68亿元。

直播相关收入占据半边天

按收入结构来看，在线音乐服务为网易云音乐的主要营收来源。2018年、2019年和2020年度，其来自于在线音乐服务的收入分别为10.26亿元、17.77亿元和26.23亿元，占总收入的比例分别为89.4%、76.6%和53.6%。

根据招股书，网易云音乐来自在线音乐服务的收入主要包括各项内容及服务组合的会员订阅销售。2018年、2019年、2020年，网易云音乐的会员订阅销售所得收入分别为4.47亿元、9.66亿元与16.04亿元。

相比之下，社交娱乐服务及其他收入在2018年、2019年和2020年度分别为网易云贡献了1.22亿元、5.41亿元和22.73亿元的收入，占总收入的比重从2018年的10.6%，逐步攀升至2020年度的46.4%。

招股书显示，来自社交娱乐服务及其他收入主要是与直播相关的虚拟物品销售。2018年、2019年与2020年，单单社交娱乐服务的收入分别为390万元、5.26亿元、22.52亿元。

网易云音乐在招股书中称，其社交娱乐服务的绝大部分收入来自直播服务。尽管2018年来自社交娱乐服务及其他的大部分收入归因于音乐相关商品销售，但其战略性地将变现渠道从此渠道转移至开发直播服务。

从营收的角度来看，网易云音乐不再是纯粹的音乐平台，而是“音乐+直播”的双翼模式。事实上，已经在美股上市的腾讯音乐娱乐集团（即“腾讯音乐”，NYSE:TME）同样如此，直播和在线卡拉OK为后者的主要收入来源。

根据此前财报，截至2020年12月31日的2020年度，腾讯音乐的收入同比增长14.6%至291.5亿元。其中，在线音乐服务收入为93.5亿元，而来自社交娱乐服务及其他的收入则达到198.0亿元（占比为67.9%）。

回到网易云音乐身上，其在线音乐板块收入从2020年第一季度的4.99亿元增至7.59亿元，社交娱乐及其他板块收入则从2020年第一季度的3.55亿元增至7.31亿元（占比为49.1%）。

成本方面，网易云音乐的主要成本是版权相关费用，主要是内容服务成本。招股书显示，2018年、2019年和2020年，其内容服务成本分别为19.71亿元、28.53亿元和47.87亿元，占总收入的比例分别为171.7%、123.1%和97.8%。

独家版权威胁宣告解除

值得一提的是，对于网易云音乐较为有利的是，腾讯及关联音乐平台已被责令采取30日内解除独家音乐版权、停止高额预付金等版权费用支付方式、无正当理由不得要求上游版权方给予其优于竞争对手的条件等恢复市场竞争状态的措施。

具体包括：不得与上游版权方达成或变相达成独家版权协议，或其他排他性协议，已经达成的，须在本决定发布之日（7月24日）起30日内解除，与独立音乐人或新歌首发的独家合作除外。

没有正当理由，不得要求或变相要求上游版权方给予优于其他竞争对手的条件，包括但不限于授权范围、授权金额、授权期限等，或与之相关的任何协议或协议条款；不得通过高额预付金等方式变相提高竞争对手成本，排除、限制竞争。

腾讯方面在7月24日的公告中表示，其将压实责任，与腾讯音乐等关联公司在规定时限内制定整改措施方案，按照处罚决定要求全面不折不扣地完成，确保整改到位。

这也意味着，非腾讯系的在线音乐平台也将有机会减少因腾讯系音乐平台的独家版权而面临的尴尬局面，包括周杰伦的作品等。换句话说，网易云音乐等迎来了新的机遇。

7月24日，网易云音乐更是发布公告称，相关措施将持续改善中国网络音乐版权授权环境，引导版权价格回归理性，促进优秀音乐作品的广泛传播和用户音乐消费体验提升等。

当前，国内在线音乐市场的主要玩家包括QQ音乐、酷狗音乐、网易云音乐、咪咕音乐等。其中，QQ音乐、酷狗音乐均为腾讯音乐旗下，咪咕音乐隶属于中国移动，而网易云音乐的股东则包括网易、阿里巴巴等。

值得一提的是，阿里巴巴还曾是虾米音乐的股东。今年1月5日，虾米音乐宣布关停。其在声明中表示，由于业务调整，虾米音乐播放器业务将于2021年2月5日正式停止服务。

在网易云音乐IPO前，网易持股62.46%，为其第一大股东。同时，阿里巴巴持股10.81%，百度持股4.26%。网易在其早前公告中称，其在网易云音乐分拆后将继续持有后者不少于50%的投票权。