国信证券：北方华创(002371.SZ)半导体设备龙头，迎加速成长，给予“增持”评级

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智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告称，北方华创(002371.SZ)半导体设备龙头，迎加速成长。公司作为国内半导体设备龙头，迎大陆晶圆厂扩产周期，设备行业景气加速上行，预计公司21/22/23年营收分别为84.18/111.96/147.78亿元，净利润分别为7.62/10.44/14.79亿元，对应PE分别为178/130/92倍，给予“增持”评级。

国信证券主要观点如下：

预告21H1归母净利润同比增长50%~80%，超出市场预期

公司预告21H1营收为32.65亿元至39.19亿元，同比增长50%~80%，归母净利润为2.76亿元至3.31亿元，同比增长50%~80%。

预告21Q2营收为18.42亿元至24.95亿元，同比增长49%~101%，环比增长29%~75%，归母净利润为2.03亿元至2.58亿元，同比增长29%~64%，环比增长179%-254%。受益于下游多领域市场需求拉动，公司电子工艺装备及电子元器件业务均进展良好。

各产品线获得突破，中标国内存储大厂订单，盈利能力显著提升

测算21Q2毛利率区间为45%~48%，环比增长6~8pct;净利率区间为11%~14%，环比增长6~9pct。随着中国大陆晶圆厂迎来扩产周期，公司今年以来刻蚀、PVD、CVD、清洗机、立式炉等品类产品均获得重要突破，公司已获得国内领先存储公司的订单，2021年中标订单数量显著提升，销售规模提升带动盈利能力增强，毛利率及净利率均提升较好。

拟定增85亿加码半导体装备等领域，进一步扩产满足市场需求

公司于4月22日公告拟募集85亿元，近期获证监会受理。拟将38.16亿投入半导体装备产业化项目(四期)，预计达产后年平均销售可达74.60亿元(2020年总营收约60.56亿)，利润可达8.07亿元;拟将8.00亿元投入高精密电子元器件产业化项目(三期)，预计达产后年平均销售可达4.43亿元，利润可达1.33亿元;拟将31.36亿元用于高端半导体装备研发项目，以开展下一代高端半导体装备产品技术的研发。

风险提示：产品销售不及预期;市场竞争加剧;国家政策变动。