李泓灏：结构性行情还将向纵深发展

（原标题：李泓灏：结构性行情还将向纵深发展）

李泓灏 专栏

由于通胀焦虑和流动性预期下修，同时外围市场较为稳定，A股也处于有利时间窗口期，结构性行情还将向纵深发展，投资者可在控制仓位的前提下逢低吸纳中报业绩增长预期强烈、涨幅适中的相关个股。

周三，两市股指全天窄幅震荡，沪指收涨0.32%，深成指、创业板指收平，个股涨跌参半，周期股发力，鸿蒙概念股继续强势。

盘面上有几点现象值得关注：一、白酒板块剧烈分化。皇台酒业超跌反弹涨停，且部分白酒红盘报收，但以舍得酒业为代表的部分二三线白酒个股仍跌幅超过5%，白酒板块剧烈分化，后市仍以“估值回归”为主。

二、顺周期板块再度崛起。以煤炭、石油为代表的顺周期板块再度上涨，其中以煤炭板块最为强势，板块指数上涨3.45%，说明由于顺周期板块调整多时，中报增长预期较为强烈，部分资金介入顺周期板块尝试制造超跌反弹机会

三、鸿蒙概念股再度拉升。以润和软件、传智教育为代表的鸿蒙概念股再度拉升，多只个股涨停，形成了较好的板块联动及赚钱效应，说明由于鸿蒙概念持续有催化剂发酵，短线资金持续介入该板块积极做多。

四、市场缺乏主流热点。虽然煤炭、鸿蒙等板块反复活跃，但白酒板块及医美板块的持续调整，压制了市场做多情绪，市场缺乏明显能带动人气的主流热点。

五、成交量开始萎缩。两市成交8810亿元，近期首次跌破9000亿元，说明由于市场缺乏明显赚钱效应，观望情绪开始升温。

消息面上，首先，5月数据显示，CPI上涨力度趋弱，PPI延续快速上行势头但已到顶，通胀消退后，市场融资利率也将再现下降迹象，资本市场或全面回暖。其次，5月数据显示，PPI冲顶影响仍未传导至CPI，货币政策因PPI阶段性冲高而大幅收紧的可能性很小。第三，市场流动性有望保持宽裕。截至6月8日，今年权益类公募基金累计发行规模达9011亿元，较去年同期增长78%。另据机构预计，今年保险等长线资金的入市规模有望达到2000亿元左右。第四，外资对A股的配置动力仍在。截至6月8日，今年北向资金累计净流入2083亿元，已经接近去年全年。第五，A股5月新增投资者增速触底回升，同比增长16.3%，环比降幅也在收窄。另外，融资余额也创下近6年以来的新高。

综上，由于白酒、医美等主流热点板块持续杀跌，市场亏钱效应持续显现，虽然鸿蒙、顺周期等板块反复活跃，但无法有效带动市场人气;由于通胀焦虑和流动性预期下修，同时外围市场较为稳定，A股也处于有利时间窗口期，市场震荡将提供低吸机会，结构性行情还将向纵深发展，投资者在控制仓位的前提下逢低吸纳中报业绩增长预期强烈、涨幅适中的相关个股，耐心等待轮动是目前比较理性的策略。

(作者为中天证券经纪部业务总监)