浙商证券：万兴科技（300624.SZ）收购格像科技股权，给予“买入”评级

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智通财经APP获悉，浙商证券发布研究报告称，万兴科技（300624.SZ）收购格像科技股权，完善数字创意战略布局。预计公司2021-2023实现营收13.07/17.06/21.82亿元，归母净利润1.71/2.27/2.95亿元，对应EPS为1.32、1.74、2.27元/股。给予“买入”评级。

浙商证券指出，公司公告拟以现金21,369.80万元现金收购杭州格像科技有限公司72.44%股权。

浙商证券主要观点如下：

高格像科技是一家专注于海外移动端视频创意类软件企业

格像科技成立于2014年6月，在AppAnnie《2021年度中国厂商出海30强下载榜》中，格像科技位列16强。截至2020年底，格像科技全球累计用户超过8亿，日活跃用户超1000万，400万社交媒体粉丝，市场已覆盖全球超过50个国家和地区。格像科技推出一系列全球知名APP：

(1)Sweet Selfie(自拍美颜，总用户超过5亿，日活超过500万)

(2)Sweet Snap(动态表情拍摄APP，总用户超过2亿，日活超过200万),

(3)StoryChic(一键模板生成Story，总用户超过1000万，日活超过20万),

(4)Beat.ly(一键式生成Tiktok内容体验，总用户超过4000万，日活超80万)等。

完善万兴在数字创意领域战略布局，满足用户多端协同需求

公司是全球领先的新生代数字创意赋能者，持续深耕数字创意软件领域，在视频和图片领域的明星产品包括万兴喵影、Wondershare Filmora、Wondershare Filmstock、Wondershare Fotophire等。

通过本次收购，公司在移动端视频应用的产品矩阵进一步丰富，与公司现有的桌面端视频剪辑产品实现互补。战略上有利于公司把握视频创意类软件的黄金发展期，快速增强数字创意领域竞争力、拓展市场份额，实现数字创意多端布局与协同，快速扩大用户量。

技术、用户&市场、资源等协同效应显著，有利于增加竞争力、降低成本费用

(1)技术：格像科技在视频及图像技术算法上的技术沉淀，可以填补公司在人脸美颜美妆、深度学习特效等技术方面的不足(2)用户和市场：两家公司产品都面向全球个人用户、互联网方式推广销售，主要都收入和用户在海外市场，协同效应强。(3)资源：两家公司均投入大量成本进行图片、视频、音乐、文字、特效等素材资源的扩张。通过这次收购整合，可以资源互通，降低成本，增加资源类产品销售与服务，提升用户活跃度和销售收入。

格像科技承诺三年净利润总额不低于1.08亿，有利于增厚公司业绩

格像科技2021年年度至2023年度实现净利润(以扣除非经常性损益后的净利润)分别不低于1,800万元，3,800万元、5,200万元，三年净利润总额不低于10,800万元。

风险提示：1.收购整合风险;2.标的资产估值风险;3.标的资产业绩不及承诺风险;4.商誉减值风险;5.全球贸易保护及经营的风险;6.产品研发风险;7.汇率波动风险。