中国企业家价值报告(2021)：股权激励进入常态化时代 助力国企混改不断深入

（原标题：中国企业家价值报告(2021)：股权激励进入常态化时代 助力国企混改不断深入）

2021年5月28日，上海荣正投资咨询股份有限公司（以下简称“荣正咨询”）正式发布《中国企业家价值报告（2021）》（又名“中国上市公司高管薪酬及公众公司股权激励状况综合研究报告”，以下简称“报告”或“白皮书”）。

白皮书以4133家上市公司为研究样本，揭晓了2020年上市公司高管身价排行榜，并对A股上市公司股权激励及员工持股状况进行梳理分析。报告还围绕公司治理、中长期激励、国企改革等内容，结合市场动态提供原创的专题研究和案例分析，分享荣正咨询专业经验和理念，助力上市公司了解政策和实践的最前沿信息，为自身公司建立中长期激励机制、改善公司治理水平提供实战参考。

此外，今年白皮书还分享了事业合伙人机制及拟注册制上市企业股权激励模式研究，对股权激励方案的自主定价、考核指标设置、税收进行了深度剖析，并详细介绍了新产业、宝信软件、恒瑞医药、用友网络、芯原股份以及天准科技的激励实践。

2020年股权激励市场呈现出“总量超预期、多期常态化”两大显著特点。报告指出，一方面，中国在快速高效地控制疫情后，在全球范围内率先实现经济复苏，并带动了后疫情时代企业凝心聚力的发展诉求；另一方面，新证券法的实施以及由科创板扩围至创业板的注册制改革带来上市公司家数提升，也起到了非常重要的作用。可以说股权激励已然进入了“常态化”时代，成为上市公司改善公司治理、提高治理能力的有效手段。

数据显示，2020年共计440家上市公司公告448个股权激励计划。由此可见，上市公司越来越能灵活使用股权这一工具来完善优化上市公司治理结构，从一定程度上标志着中国资本市场的日趋成熟，也意味着上市公司治理结构的日益完善。

随着股权激励的整体发展，越来越多的上市公司逐步认识到制定长期激励机制的必要性。在推出首期广义股权激励计划之后，更多的公司逐步推行多期激励计划。截止2020年12月31日，A股市场共有697家上市公司公告了第二期广义股权激励计划；246家上市公司公告了第三期广义股权激励计划；83家上市公司公告了第四期广义股权激励计划；28家上市公司公告了第五期广义股权激励计划；8家上市公司公告了第六期广义股权激励计划；5家上市公司公告了第七期广义股权激励计划，2家上市公司公告了第八期广义股权激励计划，多期广义股权激励计划已成为常态。

白皮书还指出，股权激励正助力国企“混改”不断深入。2020年国企公告股权激励的数量为65例，国资央企与地方国企公告数量分别为30例和35例，占比分别为46%和54%；2020年首期公告股权激励的数量为52例，同比增长10.64%；二期数量11例，同比增长120%；三期、四期各1例。白皮书预计，随着国企“混改”的不断深入，相关监管和法律法规的逐步完善，未来将会有越来越多的国企推出激励计划，企业将与员工打造利益共同体。

高管薪酬方面，白皮书显示，2020年上市公司高管最高年薪水平增长幅度出现放缓，相较于2019年度11.98%的增幅，2020年的增幅下降至6.20%。此外，在可统计的4119家上市公司中，2020年上市公司高管年薪排名前10的公司为君实生物、安迪苏、中芯国际、金科股份、迈瑞医疗、鹏鼎控股、华夏幸福、伊利股份、三一重工、药明康德。其中，君实生物非执行董事武海以3543万元年薪领跑上市公司高管年薪排行榜。

关于2020年科创板上市公司股权激励的情况，白皮书中也有提及。统计显示，2019年7月22日至2020年12月31日期间，在科创板215家上市公司中，共有67家上市公司公告了70期股权激励计划，其中乐鑫科技、晶丰明源、航天宏图各公告了两期股权激励计划。

值得一提的是，相比A股其他板块，科创板开板一年多股权激励广度就已超过深市主板过去15年的激励广度，并接近沪市主板的股权激励广度。报告进一步指出，以科创板企业实施股权激励的迅猛态势，可以预见，在不远的未来，科创板股权激励广度也将迅速超过沪主板，向中小企业板和创业板的股权激励广度看齐。

作为市场经济国家并不新鲜的一种企业内部生产关系，股权激励日益成为中国公众公司、尤其是创新型公司的刚需，且日益常态化。荣正咨询表示，公司是国内股权激励咨询的始创者及领导品牌，且23年专一、专注、专业于股权激励及其延伸的市值管理领域，希望中国证券市场更加成熟和规范，优秀的上市公司层出不穷，荣正在其中亦能持续贡献一份绵薄之力。