隆基股份拟公开发行70亿元可转债，超八成募资将用于下一代N型电池扩产

（原标题：隆基股份拟公开发行70亿元可转债，超八成募资将用于下一代N型电池扩产）

时隔19个月后，隆基股份（601012.SH）再度抛出可转债发行计划。

5月17日晚，隆基股份公告称，拟公开发行总额不超过人民币70亿元A股可转换公司债券。

本次是隆基股份上市后第三次通过发行可转债融资。在此之前，隆基股份曾发行总额28亿元的隆基转债和总额50亿元的隆20转债。两只转债已分别在2019年和2021年提前赎回。

数据显示，隆基此前发行的两期转债皆受到市场热捧，网上中签率均低至0.01%。机构方面，以上一期隆20转债为例，截止去年底共有92家公募基金持有该转债。基金持有数量占债券存量比达35.35%，易方达安心回报、汇添富可转债和博时转债增强的产品持仓数居前。

一名大型券商投行人士在接受21世纪经济报道记者采访时表示，预计本次隆基发行的可转债依然会受市场欢迎。

“对于发行人来说，发可转债的成本低于发其他债券，并且可转债融资比较灵活。他们乐于未来债转股，假使未能债转股，他们应付的利息也都不高。”该投行人士称。

“较之于定增，可转债发行更加公开透明，发行基本不会失败，融资确定性也高。”该人士补充道。

根据隆基公告，本次募集资金将主要投向公司电池业务。募集的70亿金额，其中47.7亿将用于西咸乐叶年产15GW单晶高效单晶电池项目，10.8亿将用于宁夏乐叶年产5GW单晶高效电池项目（一期 3GW），剩余11.5亿将用于补充流动资金。

在可转债可行性报告中隆基股份表示，截至2020年底自有电池产能（30GW）与硅片（85GW）和组件（50GW）产能相比存在较大缺口，成为公司产业链的短板环节。本次募投项目是下一代N型高效电池先进产能建设项目，代表了行业技术发展的方向，是公司下一阶段战略规划的重要组成部分。

“目前，PECR电池已基本取代常规电池（BSF）成为市场主流，虽然效率仍有一定提升空间，但量产转换效率已接近24%左右的极限，进一步挖潜的空间不大，而N型单晶电池技术由于效率提升潜力巨大，量产效率有望从目前的24%左右提升至接近26%。”隆基股份称。

在记者获得的一份5月12日隆基春季策略会纪要中，隆基投资者关系经理也表示：“目前比较关键的是电池新技术的发展，我们加快了新技术产能布局。PERC今年做到23.5%（转化效率）以后很难有很大提升，到了布局新技术的时间了。”

“随着硅片环节技术稳定，我们认为硅片环节产能会过剩。隆基要依靠电池实现持续增长，大的技术变化会在电池。33GW新技术布局，今年3GW（即上述宁夏乐叶项目，笔者注），明年陆续投产。”该人士称。

据其透露，目前N型电池两条路线（TOPCon和HJT，笔者注）比较明确，隆基介入的量“可能会有差异”，而介入的时间点“很关键”，“二三季度可能会有些信息出来”。

国金证券今日认为，隆基股份本次大手笔扩产彰显对N型新技术的充足信心，本次18GW项目标志着公司N型电池研发成果开启产业化落地。

截至5月18日收盘，隆基股份涨0.30%，报99.65元/股。

（作者：孙煜 编辑：朱益民）

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