抄底贝特瑞、宏源药业，最高“浮盈”142%！跟着中金投新三板，靠不靠谱？

（原标题：抄底贝特瑞、宏源药业，最高“浮盈”142%！跟着中金投新三板，靠不靠谱？）

过去半年，新三板市场最为“罕见”的一个现象是，中金公司开始新增做市业务。

2019年10月29日，中金公司加入贝特瑞的做市商行列；2020年4月21日，中金公司加入宏源药业的做市商队伍；5月7日、5月13日，做市商队伍中新增中金身影的公司，又增加了两家，分别是宏远电器、友诚科技。

熟悉新三板市场的朋友应该清楚，对于新三板业务，中金公司这类航母级券商一般不出手。

即便是在过去，中金的做市业务也相对谨慎，只有碰到相对靠谱的企业，它们才会做市，更不用说现在。当下，只有极个别中小做市商，还在新增做市业务。

中金公司上一次新增做市业务，要追溯到2018年3月。时隔一年半，中金公司再次出手，这或许值得关注。

中金公司4次出手，“收获”颇丰。4只公司中，贝特瑞在其加入做市后股价涨幅达142%，宏源药业的涨幅也有45%。

在A股，“抄作业”——跟着靠谱大佬买股票，不失为一个投资策略。即便有时间差，不能完全跟上大佬节奏，但起码思路值得借鉴。过去两个月，抄了高毅冯柳作业、买入游戏股的朋友，相信这两天心情应该都不错。

虽然新三板不受大佬青睐，但并不意味着新三板投资者，就没有作业可抄。航母级券商的选择，或许有一定参考意义。

那么，你觉得抄中金公司的作业，靠谱么？

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贝特瑞:全球锂电池负极材料龙头

贝特瑞是全球锂电池负极材料龙头企业。

负极材料，是锂电池的主要组成部分，占动力电池材料成本约为6%。目前，全球主流应用为人造石墨负极和天然石墨负极。

天然石墨和人造石墨由于结构差异，导致对电解液的要求不同。天然石墨对电解液的要求更高。目前，海外电池厂商掌握质量更高的电解液生产技术，主要采购天然石墨，而国内电池厂商主要采购人造石墨。

贝特瑞优势领域主要是天然石墨材料。2019年，贝特瑞人造石墨产量23500吨，占人造石墨市场份额的11%；天然石墨产量31100吨，占天然石墨市场份额的63%，具有绝对优势。

除了在负极材料领域表现突出，贝特瑞在正极材料方面也取得了较强的技术优势，贝特瑞已具备量产高镍三元材料的条件，是国内少数具备该技术条件的的公司之一。产品出色，其客户遍布国内外，主要有括三星、LG、松下、SONY、宁德时代、比亚迪。

2019年，公司营业收入43.90亿，同比增长9.51%；净利润6.66亿元，同比增长38.42%。

表现出色的贝特瑞，是中金公司时隔一年出手的第一目标。2019年10月29日，证监会宣布新三板改革几天后，中金公司便加入贝特瑞做市商行列。

至今，贝特瑞股价涨幅已经达到142%，不得不说中金公司的择时选股能力很强。

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宏源药业，受益于疫情的原料药厂

宏源药业的主要产品，是以乙二醛为代表的有机化学原料，以甲硝唑为代表的医药中间体和原料药。其中，原料药是主要收入来源，2019年该业务收入占比达到67.80%。

原料药企业周期性很强。

受益于上游乙二醇等原材料价格的周期性低迷，下游因供需关系，公司主要产品甲硝唑近年价格一直在上涨，故近三年公司毛利率逐年上升，分别是19.73%、22.36%、37.44%。

处于行业上行周期的宏源药业，去年业绩表现不错。2019年，公司营业收入15.74亿元，同比增长18.43%；扣非净利润从2018年的727万元增长至2019年的2.41亿元。

值得注意的是，疫情期间，由于产品甲硝唑是生产抗感染药物、免疫调节剂等抗疫药品的重要原料，甲硝唑原料药需求大幅增长，宏源药业还被指名赶紧复工。

4月20日，中金公司正式成为宏源药业做市商。值得注意的是，在中金公司加入做市之后的4个交易日，宏源药业股价大涨62%。从中金公司加入做市至今，宏源药业股价涨幅为45.09%。

当然，长期来看，公司的周期波动会一直存在。未来的业绩能否增长，主要还是看上下游产品的价格变动，以及公司产能扩张之后营收变化情况。

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友诚科技：贝特瑞兄弟公司

友诚科技，是贝特瑞的兄弟公司，都是上市公司中国宝安旗下子公司。

与贝特瑞一样，友诚科技也是新能源汽车产业链上的一员。公司主要生产新能源电动汽车充电连接装置、电源连接器。

补贴退坡，新能源汽车销量下滑，处于产业链上游的友诚科技，业务同样受到影响。2019年，公司营业收入为2.08亿元，同比下滑9.89%；净利润3007万元，同比下滑24.75%。受疫情影响，公司今年要想恢复增长，似乎不大容易。

今年3月份，中金公司以20元/股的价格参与友诚科技的定增，认购15万股，拿到做市“底仓”。

这与当前的二级市场价格相差无几。6月19日，友诚科技实施每10股转增10股的分红措施。分红后，中金公司等做市商的成本为10元/股，目前公司收盘价为10.49元/股。

需要注意的是，友诚科技近一年内都无法进入精选层。目前，友诚科技还是基础层企业。虽然公司提交过进入创新层的申请，但因为不符合相关要求，最终没能成功。

对比公司财务数据等指标，最大的可能是公司没能在4月30前个凑够足够的股东人数，导致没能进入创新层。

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宏远电器：稳定增长的军工企业

宏远电器是一家军工企业，主要产品是特种装甲车的电控装置。公司是上市公司内蒙一机的子公司，目前内蒙一机持有公司26.41%股份。

宏远电器的收入，主要来自大股东内蒙一机。2019年，公司来自内蒙一机的收入为3.08亿元，占总收入的比重为68.51%。

为军工企业和研究院服务，宏远电器过去几年业绩也算不错。2017年—2019年，公司营收分别为3.3亿元、4.28亿元、4.51亿元；净利润分别为3862万元、4604万元、5189万元。

近3年宏远电器的毛利率为25.07%、22.96%、24.70%；近3年ROE分别是26.57%、26.49%、24.69%。

公司近5年都有分红，2019年分红方案为10派2.767元，按照今日收盘价计算，现在的价格算股息率大约为2.1%，跟银行定期差不多。

业绩稳定增长，分红也比较可观，中金公司加入做市也不奇怪。今年5月7日，中金公司正式加入公司做市商行列。

不过，从中金公司加入做市至今，公司股价涨幅为0.61%，并没有出现暴动的情况。截至今日收盘，公司市值为8.54亿，对应市盈率16倍。