杨德龙：短期盈利波动无碍白马股长期投资价值

（原标题：杨德龙：短期盈利波动无碍白马股长期投资价值）

周五沪深两市走出快速反弹行情，一扫之前持续调整的疲态。11月份第一个交易日开局顺利，实现了开门红。

本周市场热点比较多，其中区块链是最大的热点。受利好消息影响，本周前三个交易日，A股市场区块链概念股出现涨停潮，周一甚至出现100多家概念股集体涨停。对于区块链，我认为，它是一个新的计算机技术，发展计算机区块链技术是自主创新的一个重要方面。目前已经有一些企业开始应用区块链技术，并且应用范围很广泛。其实，像腾讯、阿里巴巴这些巨无霸公司，很早就开始研究使用区块链技术。

对于区块链主题投资，短期来看属于概念炒作。据说现在有200多家公司与区块链概念有关，但是真正应用区块链技术的企业并不多，所以建议大家不要盲目参与炒作。关于区块链主题投资，我认为中期要关注是否有具体的应用，长期则要看业绩能否落地。区块链概念股在连涨了三天之后，出现了严重分化，周四甚至出现板块性的大跌，因此投资者不能去炒概念、炒币。

本周第二个重要消息就是美联储一如市场预期，进行了今年以来的第三次降息。在随后发表的声明中，美联储表示可能会暂停加息的步伐。也就是说，未来只有看到经济面出现较大回落，美联储才会进一步降息。由于这次降息是被市场充分预期到的，所以对资本市场没有造成大的影响。美联储宣布降息当天，美股是调整的，而黄金价格出现了大幅反弹。

美联储今年以来三次降息，开启了全球央行的降息潮，今年已经有近30个国家的央行实施了降息。欧洲央行虽然没有降息，但是确定要加大对于债券的购买规模来进行量化宽松。

最近一些传统白马股三季报业绩不佳，股价大跌，但外资却逆势加仓。我们不能被白马股短期盈利的波动所困惑，而放弃优质股票。因为观察一个公司投资价值要看长期的盈利能力，短期季度间的业绩波动很正常，因此不必过度解读高频数据的业绩变化，而要更多地去关注反映长期投资价值的公司基本面。坚持价值投资理念，才能够真正分享A股市场黄金10年的机会。

（文章来源：上海证券报）