内练科创力外借资本风 两家大数据公司同闯科创板

（原标题：内练科创力外借资本风 两家大数据公司同闯科创板）

大数据、云计算，闪耀着“科创”风采的两家公司，联袂闯关科创板。4月24日晚，上交所受理博拉网络、白山科技两家公司的科创板上市申请。至此，获得科创板“准考证”的企业增至92家。

从字面上来看，名称中“网络”“科技”等要素，已彰显两家公司的新经济属性。从业务上来看，客户名单中涌现的字节跳动、小米、长安福特、可口可乐等众多行业巨头，则颇有新技术“牵手”实体经济的意味。

深耕大数据

成立于2015年4月的白山科技，总部在北京，注册地则在中国大数据之都——贵阳。从财务看，公司正呈现蓬勃的发展态势。2016年至2018年，公司营收从2.02亿元猛增至10.52亿元，净利润也实现了从83.42万元到5039.12万元的跃升。

高成长的背后，少不了新经济动能的助推。据招股书材料介绍，白山科技为一家专注于数据分发、安全和应用集成领域的云计算服务提供商，依托自主搭建的全球数据分发网络平台和自主研发的创新技术，为客户提供云分发、云安全及数据应用集成等相关产品及服务。具体而言，云分发包括页面加速、下载加速、视频加速、应用加速和边缘计算等服务；云安全包括ATD产品及YUNDUN安全服务；数据应用集成则包括数聚蜂巢产品及相关增值服务。

根据计世资讯发布的《2018-2019年中国CDN市场发展报告》，经过短短3年的发展，2018年白山科技的CDN业务规模已在中国CDN市场名列第五，仅次于阿里云、网宿科技、腾讯云和金山云。

白山科技的产品服务也获得了下游客户的认可。目前，白山科技已与字节跳动、小米、新浪、长虹、微软等国内外客户建立合作关系。其中，2016年开始合作的字节跳动，2017年便已成为公司的第五大客户，2018年成为公司第一大客户。资料显示，2018年公司来自字节跳动的收入为3.76亿元，占同期营业收入的35.71%。

与白山科技同时站到科创板赛道的博拉网络，也是大数据公司。

据了解，博拉网络基于自主研发的E2C(E-service to Company)数字商业大数据云平台，通过“大数据+技术产品+应用服务”的业务模式，为企业客户提供技术开发服务和大数据应用服务，主要包括数据分析咨询、数据采集和管理、增值运营服务，以及大数据在数字营销、电子商务、客户关系管理等应用场景的行业解决方案。

与白山科技“主攻”互联网市场的定位不同，博拉网络的客户群体更加“包罗万象”，既包括中国银联、支付宝、京东等互联网“面孔”，亦不乏长安福特、可口可乐、比亚迪等其他行业头部企业。

值得注意的是，博拉网络在其招股书中披露，公司的管理和技术核心团队曾创立了奇虎网(类似“今日头条”的搜索聚合应用模式)。因此，有别于大多数以广告代理起家的数字营销企业，公司的核心竞争力体现在以技术驱动的“大数据+技术产品+应用服务”业务模式，在技术产品创新、技术产品成熟度、数据资源、整合服务能力等方面具备相对竞争优势。

“叩门”科创板

除了修炼科创“内力”外，企业腾飞还少不了资本助力。

事实上，此次“叩门”科创板，并非博拉网络首次谋求资本化。为进行境外融资及筹划境外上市，公司实控人自2006年起就搭建了红筹架构。但随着Qualicorp、IDG、Ho Wing、Berkview Limited等境外投资人于2010年后的相继退出，公司在2013年7月转为内资企业。

此外，博拉网络还有过新三板挂牌的经历。资料显示，公司于2015年11月挂牌新三板，并于2017年9月18日起终止挂牌。

紧随其后，博拉网络便向创业板发起了冲击。2017年9月，公司向证监会递交了招股书。彼时，博拉网络拟募集资金3.20亿元，用于全国区域城市网络渠道拓展、博拉E2C大数据云平台升级改造和总部基地建设。然而，此次闯关A股并未获监管放行。

2017年10月25日证监会公告，博拉网络IPO被暂缓表决。最终，该事项于当年11月29日被发审委否决。

从当时的反馈结果来看，发审委主要关注的问题包括公司的业务模式、客户黏性及技术优势等。发审委围绕公司两次申报稿中主营业务由数字商业平台服务修改为数字营销及运营和技术开发服务，公司主要客户的收入存在较大波动，及公司所拥有的互联网技术优势等方面发问。

此外，博拉网络净资产收益率的显著下滑亦是彼时监管的问询重点。对照公司最新披露的科创板申报稿不难发现，公司近三年来的主营业务的毛利率分别为54.45%、54.33%、33.94%，仍呈下降趋势。

对此公司表示，一是由于2018年公司新增的数字媒体投放业务属于程序化购买，该业务资金量大，毛利率低，属于行业特性；二是受行业市场竞争日趋激烈等因素影响，公司其他业务外购服务成本增长较快及用工成本上升。折戟IPO的博拉网络，能否成功“借力”科创板，有待后续的问询与回复给出答案。

同样，白山科技近期也有资本动作。就在公司提交科创板上市申请的同月，即2019 年4月，白山科技收购了上海云盾100%的股权。从募投项目上来看，白山科技拟将资金投向下一代智能计算应用平台项目。据悉，该项目的投建和开发主要基于5G通信、物联网和工业互联网、边缘计算等领域的革新性发展，将为上述领域的信息交互和处理提供优化和保障。显然，公司欲“乘风”科创板，以打开更广阔的发展空间。

（文章来源：上海证券报）