豪掷12亿！阿里再出手，准备溢价36%投资这家新三板公司

（原标题：豪掷12亿！阿里再出手，准备溢价36%投资这家新三板公司）

新三板不缺乏美，缺乏的可能是发现美的眼睛。

11月19日，友宝在线(836053.OC)发布公告称，上海云鑫创业投资有限公司(以下简称“上海云鑫”)有意愿以增资形式，向公司投资总计12亿元，投资价格拟定为9.5元/股。

如此一来，友宝在线投后估值将达72亿元，迈入独角兽行列。咱新三板公司这么值钱，读懂君自豪，读懂君骄傲！

需要注意的是，友宝在线停牌前收盘价为7元/股，这也意味着此次上海云鑫的投资价格，要比二级市场股价高出35.71%。

这个上海云鑫大有来头，它是阿里旗下蚂蚁金服的一家全资子公司。

这也是近一个月阿里第二次来新三板扫货。就在10月17日，阿里准备出资20亿，溢价70%投资新三板酒电商1919。

正所谓优质的资产，哪怕是在资本寒冬，依然会脱颖而出。

/ 01 /

自动售货机第一股的春天

友宝在线是一家主要销售自动售货机的公司，你在高铁站、机场等场所看到的自动售货机，大概率是友宝在线投放的设备。

根据前瞻产业研究院数据显示，2016年底我国自动售货机存量在19万台左右。友宝在线2016年年报显示，友宝在线自有及租赁自助售货机数量在5.7万台左右，占市场份额的30%。2017年年末，友宝在线在全国各地区运营设备超过8万台。

作为自动售货机领域的龙头，2016年2月24日，友宝在线挂牌新三板后颇受欢迎，二级市场成交活跃，目前有316名股东；累计完成3轮融资，总额达10.79亿元。

此次友宝在线能与上海云鑫达成12亿元的投资协议，或许并不意外。值得注意的是，如果此次上海云鑫增资顺利完成，友宝在线估值将达到72亿元，正式步入独角兽行列。

而10月10日刚刚完成的2亿元融资，投后估值为56亿元。并且，友宝在线停牌前收盘价为7元/股，这也意味着此次上海云鑫的投资价格，要比二级市场股价高出35.71%。

又是阿里，又造独角兽。关心新三板的你，是不是感觉这个剧情有点熟悉？这是近一个月阿里第二次来新三板扫货。

10月17日，1919发布股票发行方案，公司计划进行一轮20亿元的融资，阿里巴巴全额认购。1919的投后估值将达70亿元，跻身独角兽行列。在参与1919该轮定增中，阿里认购价格比1919二级市场价格高出72%，同样给予不少溢价。

在新三板行情持续低迷的情况下，资本巨头却不断地来新三板扫货，并且给出的价格要高于二级市场价格，正所谓优质的资产，哪怕是在资本寒冬，依然会脱颖而出。

唯一遗憾的是，上海云鑫此次对友宝在线增资还有一个协议，就是投资拟于友宝在线摘牌之后实施。今年11月7日，友宝在线董事会已经通过了摘牌议案，目前正在与中小股东协商摘牌事宜。

/ 02 /

投靠阿里，你看好友宝在线吗？

能站队阿里，对于友宝在线来说肯定是件好事，毕竟阿里的实力摆在那儿。

若增资成功 ，上海云鑫将持有友宝在线约1.26亿股，成为公司第二大股东，仅次于实际控制人王滨1.28亿股的持股。

自动贩卖机第一股“友宝在线”，将正式加入阿里新零售布局的行列。

2016年底，马云提出包括新零售”在内的“五新”战略。马云认为，纯电商时代即将结束，未来10年到20年，是新零售的天下。而抓住新零售的关键是线上线下和物流结合到一起。

如今，阿里相继入股家电数码连锁领域的苏宁云商、银泰商业、三江购物、高鑫零售、新三板酒电商1919等。相信大家也都注意到，这些公司都有强大的线下实力。

友宝在线也是如此。2017年年报显示，友宝在线的自助售货机已遍布全国33个省市，在全国各地区运营设备超过8万台，其中7万台在一线城市。

不过渠道虽广，友宝在线自动售货机的布局效果并不算好，机器越来越多，单机平均销售能力越来越差。

根据友宝在线年报显示，2015年自动售货机月平均单机销售额3442元，按照一个月30天算，日均销售额为114元，相当于一天卖32瓶可乐；

2016年年报显示，截至2016年末友宝在线自营标准售货机保有量近32000台，全年实现销售商品收入11.51亿元，算下来日均销售额为98元；

2017年年报显示，友宝在线自动售货机已超过8万台，其中代理商超过2万台。去年销售商品收入为12.88亿元，我们假设代理商数量是3万台，自营售货机为5万台，这样算下来每台机器日均销售额在70元左右。

疯狂扩张的过程中，单机销售能力从114元降到70元，下降明显，销售商品收入增长也并不明显，不过这并没有妨碍友宝在线的盈利能力。

2013年、2014年友宝在线亏损均超1亿元，2015开始，公司开始扭亏为盈——2015年营收12.19亿元，净利润2352万元；2016年营收15.76亿元，净利润8138万元；2017年营收21亿元，净利润1.16亿元。

看到这，你可能会很奇怪，友宝在线越来越养眼的净利润到底怎么来的？

我们来看一下。

与净利润表现同样出色的是，公司的广告收入。

2015年开始，友宝在线广告收入大幅增长。2015年实现广告收入1.02亿元，较2014年2238万元增长近8000万元。2017年，友宝在线的广告收入已经达到4.76亿元，占营收的比重从2014年2.74%增长到22%。

不要小瞧广告业务，它可是很赚钱的。

2016年，友宝在线广告业务绝大部分由子公司友宝昂莱负责，当年友宝昂莱营收1.13亿元，净利润达9755万元；2017年友宝昂莱营收9297万元，虽然净利润只有3775万元，但净利润率依然吊打其它子公司。

只是作为自动售货机领域的龙头公司，盈利点却是广告，至少从商业逻辑上，总有那么点儿不对。友宝在线自然也懂，所以还在积极拓宽“自助”领域布局，比如“自助唱吧”，去年这块资产已经带来1.9亿元收入。

加上此次投靠阿里，你看好友宝在线吗？