截至10月31日，沪深两市1519家上市公司如期披露了今年第三季度报告。这些公司今年1至9月总共实现净利润5655.87亿元，有可比数据公司同比增长高达66.93%，这一金额已远远超过去年全年所有上市公司完成净利润的总额。显然，上市公司整体经营情况仍然维持着健康的增长态势。但由于股市大盘震荡加剧，在一定程度上影响上市公司投资收益，这使得上市公司第三季度净利润较第二季度环比的增长幅度出现负增长。
蓝筹公司业绩抢眼
上市公司整体业绩的提升离不开大盘蓝筹股公司的业绩支撑。综观三季报不难发现，和以往一样，一批“航母”级公司总体的蓝筹迹象依旧十分明显，进一步高度集中了上市企业的利润。据统计，截至10月31日，两市1519家公司披露三季报，共完成主营业务收入56695.19亿元。其中，沪深300成份股公司前三季度完成主营业务收入40076亿元，占两市主营业务收入总额的比例达70.68%；实现净利润总额4397.72亿元，占1519家公司净利润总量的77.75%。再看上证50成份股公司，1至9月完成主营业务收入24341亿元，占1519家公司主营业务收入总额的42.93%；实现净利润3259亿元，占两市净利润总量的57.63%，接近六成。显然，在宏观经济继续稳定增长的前提下，大盘蓝筹股公司的绩优风范进一步显现，尤其是一批行业龙头，业绩骄人。
以金融业的工商银行为例，公司今年前三季度共实现利息净收入1597.05亿元，同比增长34.6%；手续费及佣金净收入242.84亿元，同比增长104.7%；税后利润638.82亿元，同比增长66.5%，其中归属于母公司股东的净利润达633.07亿元，同比增长66.7%。该公司净利润总额在所有上市公司中，名列榜首。再看中信证券，今年前三季实现净利润83.63亿元，较去年同期相比增长558.22%，每股收益达到2.77元。
电力行业中，龙头企业长江电力前三季度共创造净利润45.22亿元，同比增长83.70%。石化行业龙头企业中国石化前三季度为两市贡献净利润486.83亿元，同比增长43.65%。业内人士认为，这些重量级公司犹如“定海神针”，它们稳步增长的业绩不仅带动了上市公司整体业绩的提升，同时在客观上也有效强化了市场的稳定性，降低了部分周期性行业公司对上市公司总体业绩走向的冲击。
单季度业绩未见增长
截至10月31日，1519家披露三季报上市公司在前三季度共实现净利润5655.87亿元。剔除新上市公司后，样本公司今年第三季度、第二季度、第一季度的单季度净利润总计分别为1727.66亿元、1753.31亿元、1397.95亿元；第三季度净利润环比增长-1.46％，第二季度净利润环比增长25.42％。显然，上市公司单季度盈利在今年第三季度略有下滑。
具体分析，这批公司中，第三季度净利润环比增长的公司家数561家、净利润环比减少的公司家数913家。第三季度净利润环比高增长公司中，有247家公司第三季度净利润环比增速超过50％，有150家公司第三季度净利润环比增速超过100％。从这些环比高增长公司所属细分行业来看，房地产业公司占了不少“席位”。
市场人士分析称，宏观经济在上半年的持续景气是上市公司业绩增长的主要原因，很多公司在此背景下均实现了业绩的超预期增长。但随着净利润基数的提高以及各公司营业利润的相对趋稳，业绩增速在下半年“放慢脚步”则在意料之中。
也有业内人士表示，投资收益的相对减少也是造成上市公司业绩环比不见增长的主要原因之一。从今年二季度起，上市公司之间的交叉持股成为一些公司投资收益的重要来源，这直接导致相关公司二季度业绩突飞猛进。然而，如此取得的业绩可持续性经不起考验。三季度以来，由于股市大盘震荡加剧，这在一定程度上影响了上市公司投资收益，由此也拖累了净利润的增长。
非经常性损益需关注
根据沪深交易所9月下旬下发的有关做好三季度报告披露工作的通知，今年三季报披露规则的最大一个变化是，上市公司必须在季度报告全文和正文相关条款下，增加披露以扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润计算的基本每股收益。显然，非经常性损益再次被纳入投资者视线。
从三季报情况来看，仍有部分上市公司业绩大幅增长的背后，是非经常性损益贡献度的明显提高。以ST浪莎为例，该公司前三季度实现每股收益5.034元，相比去年同期增长3286.08%，是目前为止两市公布季报公司中每股收益的第一高。然而，公司净利润发生变动，主要是由于公司进行了债务重组和资产重组，产生了一次性债务重组收益和投资收益。季报显示，公司扣除非经常性损益后基本每股收益为0.11元。
业内人士指出，上市公司非经常性损益是一个不确定因素相当高的财务指标，其并不代表上市公司经营能力和业绩持续增长的潜力，甚至在一定程度上可能会掩盖上市公司主营业绩增长乏力的实际状况。也就是说，目前业绩大幅度增长的背后，实际上可能是业绩泡沫的逐步形成。因此，对于三季报中的该项指标，有必要加以关注，全面了解上市公司正常情况下的盈利能力。
定向增发积极效应显现
定向增发作为目前上市公司最青睐的再融资方式，已然成为不少公司今年前三季度业绩增长的一大动力源。
从三季报中记者发现，有一批业绩大幅增长的上市公司得益于定向增发项目带来的资产注入、产能扩张。更重要的是，这些项目还为公司未来盈利能力的进一步提升打下了扎实基础。中国船舶就是一个典型，该公司1至9月公司实现营业收入129.64亿元，同比增长72.52%，净利润21.29亿元，同比增长192.47%，每股收益为4.410元。季报显示，公司于今年9月定向增发注入的资产已合并到三季报表当中。
由于以定向增发为脉络的资产收购盈利模式具有较强的持续性，因此这类模式往往以外生性增长带动内生性增长，而非一次性收益。分析人士据此认为，定向增发带来的资产注入能为上市公司未来的盈利奠定扎实的基础。根据三季报内容来看，不少在今年前三季度实施定向增发的公司，其增发项目将在下半年或明年为上市公司带来可观的业绩，成为公司新的利润增长点。
上市公司2007年前三季度主要财务指标一览
财务指标 2007年1-9月 2007年1-9月 2006年1-9月 同比变
（总体） （可比1503家） 动幅度
加权平均每股收益（元） 0.2878 0.2891 0.1632 77.13%
加权平均净资产收益率 11.32% 11.43% 7.78% 47.01%
加权平均每股经营活动 0.8740 0.8670 0.7176 20.82%
产生的现金净流量（元）
1至9月净利润排名前十位公司名单
代码 股票简称 1-9月净利润（亿元）
601398 工商银行 633.07
601939 建设银行 570.27
600028 中国石化 486.83
601988 中国银行 457
601628 中国人寿 246.96
601328 交通银行 148
601318 中国平安 116.79
600019 宝钢股份 105.48
600036 招商银行 99.7
601600 中国铝业 84.39
1至9月每股收益排名前十位公司名单
代码 股票简称 基本每股收益（元）
600137 ST浪莎 5.034
600150 中国船舶 4.41
000623 吉林敖东 2.914
000338 潍柴动力 2.78
600030 中信证券 2.77
600497 驰宏锌锗 2.5989
600432 吉恩镍业 2.18
600993 马应龙 2.14
600249 两面针 2.0818
900948 伊泰B股 2
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