三成公司"炒股票" "交易性增值"扮靓半年报

根据统计，截至今日，两市共有536家公司发布了2007年中报。中报显示，截至报告期末，有超过三成的公司手握其他上市公司的股票。牛市之中，许多公司因此享受到了额外收益。尤其是将相关投资纳入“交易性金融资产”核算的公司，只要所持股票市值攀升，就会给公司直接带来公允价值变动收益，2007年半年报也就平添了几分靓丽。
　　三成公司“炒股票”
　　按照新会计准则的有关规定，上市公司投资于其他上市公司可分为三种情况：长期股权投资、交易性金融资产与可供出售金融资产。目前，存在上述情况的上市公司数目不少。
　　统计显示，已公布半年报的公司中，有113家公司截至今年6月末仍然手握“交易性金融资产”，82家上市公司拥有“可供出售金融资产”，剔除掉重复的情况，合计有166家上市公司持有其他上市公司的股票，占到536家公司的三成以上。按照有关规定，如果上市公司持有的另一家上市公司股票处于限售期内，该部分投资应该纳入“长期股权投资”来核算。另外，由于有些上市公司在报告期内将持有的别家公司的股票全部出售，因此实际投资别家的上市公司数量更多。
　　持股数量方面，锦江投资、首创股份、电广传媒、成都建投等公司表现突出，都持有10家以上其他上市公司的股票。以首创股份为例，其拥有中信银行、中国银行、中集集团、中国远洋等15家公司的股票，而且有关投资一律纳入“交易性金融资产”名下；锦江投资持有交通银行、百联股份等10家公司的股权，其中交通银行股权尚在限售期内，因此纳入“长期股权投资”，而百联股份的投资则按照“可供出售金融资产”来核算。
　　“炒股”浮盈 账面“开花”
　　上市公司投资别家的三种类型中，交易性金融资产无疑最为引人关注。已经公布中报的536家公司中，有两成以上的公司拥有交易性金融资产。
　　按照新准则规定，如果上市公司按照“交易性金融资产”来核算对其他上市公司的投资，那么相应公司股票市价波动将直接影响该上市公司当期的损益。也就是说，交易性金融资产核算的资产即使不出售，同样可以给上市公司带来帐面的不菲收益。而纳入“可供出售金融资产”的投资，所投资股票的市价变动只影响资本公积，其对公司收益的影响只有在最终处置时才能体现出来。
　　苏常柴A、苏常柴B(000570、200570)就是一个典型例子。上半年，公司实现营业总收入10.79亿元,同比增长8.75%；实现利润总额1.99亿元，同比增长474.76%。利润总额增幅远远超过营业收入增幅的“法门”就在于作为交易性金融资产来核算的有关“福田汽车”的股票。中报显示,公司持有的980多万股福田汽车股票的初始投资成本约1142.67万元,平均每股约1.16元,而福田汽车今年6月29日的收盘价为12.93元。仅仅因为福田汽车市价上涨，公司帐面由此就多收了1亿多元，占到利润总额的一半多。
　　类似苏常柴的公司还有不少。根据统计，有11家上市公司的公允价值变动损益金额占利润总额的比重超过了20%，而公允价值变动损益很重要的一部分就是“交易性金融资产”带来的公允价值的变动。比如，界龙实业上半年实现利润总额546万元，而同期的公允价值变动损益就有405万元，全部由公司持有的交易性金融资产产生。
　　不过，需要提醒的是，上市公司持股市值的变化同样也可能给公司业绩带来负面作用。西南证券的张刚分析表示，有些公允价值变动净收益为负值的公司比如黑牡丹、赛迪传媒，由于受所持股票市价下跌，对公司净利润产生了很大的负面影响。
　　有研究人士指出，上市公司之间的投资，无论是纳入交易性金融资产，还是算作可供出售金融资产，其可能给公司带来的损益都是非主营的。上市公司在谋求投资收益的同时，不应该忽视对主营业务的发展。
　　“上市公司应该有长远的发展目光，注意保持业绩增长的稳定性。”国泰君安研究员伍永刚对记者表示。