股指期货引爆"300概念" 哪些样本股值得关注

□武汉新兰德 余 凯
　　首个股指期货合约近日浮出水面，合约就乘数、保证金、最小波动单位等方面进行了明确的规定。通过对股指期货合约的研究，不难发现其中将对A股市场的影响。由于指数成份股是征战股指期货的重要筹码，因此在股指期货推出之前必然会受到市场的争夺，最近的蓝筹股的行情就被认为是机构为未来的股指期货作准备。由于指数成份股的重要性，市场必然会出现一轮对沪深300指数成份股位置的争夺，将给投资者带来极大的投资机会。
　　根据已披露的沪深300指数的编制规则，300只指数成份股的选样方法是除剔除一些ST股票和近一年内有重大违规行为的股票以外，对样本空间股票在最近一年（新股为上市以来）的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后50%的股票，然后对剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前300名的股票作为样本股。
　　这一规定使得沪深300指数成份股几乎可以按图索骥地寻找出来，由于最终是按总市值排名的，那么对于那些列在300名以后的股票，想进入成份股的办法就是尽快在短时间内做高市值，争取进入前300名。因为股指期货的正式推出还有一段时间，相信这段时间内围绕着300名这道门槛，那些位列300名以后位置靠前的股票将为努力进入沪深300指数成份股而打一场攻坚战，而那些位列300名以内位置靠后的股票将为努力保住沪深300指数成份股的地位而打响一场保卫战，这一场PK大战必将给投资者带来不小的投资机会。为此，投资者可以重点关注排名在300名左右，有机构重仓的股票。
　　同理，由于指数成份股是征战股指期货的重要筹码，其身份的变化会对其二级市场走势产生一定的影响。根据新的规则：指数成份股原则上每半年调整一次，一般为1月初和7月初实施调整。每次调整的比例不超过10%。样本调整设置缓冲区，排名在240名内的新样本优先进入，排名在360名之前的老样本优先保留。这样每次指数成份股的调整也将带来较大的投资机会，新入选成份股机会较大的股票有望得到市场追捧。在每次指数成份股调整以前，投资者可重点关注位置靠前的老样本股票。
　　另外根据新规定：符合样本空间条件、且总市值（不含境外上市股份）排名在沪深市值前10位的新发行股票，启用快速进入指数的规则，即在其上市第十个交易日结束后进入指数。这样大盘股的上市之初可能会成为投资机会之一，因为根据新的证券承销和发行办法增加了散户在二级市场的中签率，机构在一级市场获得的筹码将有所减少，由于排名总市值前十位的股票对股指期货的意义不言而喻，这些股票上市之时可能是机构从散户手中抢筹的最佳时机，因此这样的股票上市之初可能会有不错的表现，构成一定的投资机会。
沪深300成份股面临全新机遇
　　昨日备受市场关注的沪深300指数期货合约终于揭开了神秘的面纱，由于该期货合约以沪深300指数为标的，因此，未来沪深300指数及其样本股势必将成为市场各方关注的焦点，特别在近期两市大盘指标股整体强势的背景下，投资者对沪深300样本股的中短期走势有了更多的期待。
　　券商：合约出台的影响
　　●对标的个股刺激明显
　　前期市场传言股指期货即将出台时就曾引发过抢筹大盘股行情，而近期股指期货推出已日益临近，市场再次引发了大盘股的抢筹行情。由此可见，当前股指期货的推出对于标的个股具有明显的刺激作用，当然应该指出的是，由于目前尚处模拟阶段，当前300样本股的市场影响力肯定不如正式推出后。
　　（第一证券）
　　●增强成份股的话语权
　　目前沪深300成份股中的绝大部分公司处于行业领先地位，平均市盈率只有18倍水平，是机构投资者资产配置的重要品种。随着沪深300股指期货的推出，将进一步增强300成份股的市场话语权，目前沪深300成份股正在经历价值重估过程，而这对于市场与成份股公司而言，无疑都是积极乐观的。
　　（方正证券）
　　●影响300指数运行趋势
　　沪深300指数期货合约出台无疑将对300样本股带来深远的意义，由于国内股指期货指数尚未正式上市，从周边市场的情况观察，期指与现指的关联度极大，因此，沪深300期货合约正式出台后肯定会明显影响沪深300指数以及大盘指数的运行趋势，对此，市场各方应该有足够的心理准备。
　　（申银万国）
　　咨询机构：沪深300成份股估值合理
　　●投资价值明显低估
　　目前沪深300板块的整体市盈率不到20倍，且板块集中了A股市场治理最规范、成长能力最强的、效益最好的优质公司，按照新兴市场的估值标准判断，目前300样本股投资价值低估明显，从另一个角度看，沪深300股指期货的推出将进一步提升市场对大盘蓝筹的需求度，造成蓝筹稀缺性特征更加明显。
　　（杭州新希望）

　　●估值合理 并无明显泡沫
　　从目前情况看，多数沪深300指数样本股的估值水平都处于合理区域，没有太大的泡沫成份，所以，仅从价值投资和机构配置角度看，这些样本股拥有了稳定的业绩基础，而在股指期货合约进入倒计时的背景下，未来300指数样本股的新一轮战略活跃周期已被启动，特别是银行、能源和运输股。
　　（万国测评）
　　●当前估值相对合理
　　沪深300指数期货合约浮出水面表明股指期货已进入实质性阶段，而作为成份股的沪深300样本股将成为标的品种，未来肯定会得到主力机构的重点配置。虽然今年以来股指上升了近70%，但沪深300样本股中的绝大部分蓝筹股并没有出现大涨，当前估值仍然在相对合理区间，后市可重点关注。
　　（武汉新兰德）
　　哪些样本股值得关注
　　●银行股容易受到追捧
　　在沪深300成份股中，6家银行股虽然数量不多，但所占权重不小，未来很容易受到大资金的积极追捧，况且当前银行股整体估值合理，短期还有继续上攻动力，操作上可关注G招行和G民生。
　　（北京首放）

　　●关注被低估的大盘蓝筹
　　近期大盘蓝筹股整体表现良好，由于以沪深300指数为标的的股指期货推出在即，作为调控指数的重要工具，在指数中权重排名靠前的个股将广受关注，而在操作中，应重点关注价值被低估的大盘蓝筹股。
　　（德鼎投资）
　　●次新蓝筹股潜力大
　　在股指期货即将推出的良好预期下，沪深300指数中权重股成为近期带动大盘持续上行的主力，短期看，该板块中前期涨幅不大而且具有一定业绩支撑的品种及次新蓝筹股后市仍具备上攻潜力。
　　（浙江利捷）