760亿市值限售股年内解禁 机构间博弈将更激烈

□ 本报记者 侯捷宁
　　昨日，首家完成股改的G三一(资讯 行情 论坛)1093万股限售股份解除流通限制，标志着上市公司限售股份解禁上市的大幕正在拉开。数据显示，截止到今年年底，共有198家G股的部分限售股将解除抛售限制。
　　据了解，G三一部分限售股解禁后，G紫江(资讯 行情 论坛)的部分限售股也将于7月份上市。6月、7月和9月的解禁限售股家数不多，分别为1家、1家和4家公司，但8月份G股解禁冲击压力最大，有32家公司禁售期结束，市值的规模也比较大。8月份限售股解冻额度最大的前5家上市公司分别为G中信(资讯 行情 论坛)、G长电(资讯 行情 论坛)、G申能(资讯 行情 论坛)、G明珠(资讯 行情 论坛)、苏宁电器(资讯 行情 论坛)。另外，10月有25家、11月有72家、12月有66家公司的禁售期结束，这三个月内解禁额度相对较小。
　　东北证券的一份研究报告指出，以A股市场6月7日的收盘价为基准，6—12月份分别有0.56亿元、1.9亿元、342.85亿元、5.39亿元、123.29亿元、145.35亿元、141.24亿元市值的股票禁售期结束。
　　从以上统计数据上看，在8月份试点公司的限售股解禁抛售压力最大，达到342.85亿元市值的规模；10月份、11月份、12月份限售股解禁抛售数量较为平均，维持在120-145亿元左右；而6、7、9月份几乎没有压力。不过，业内人士指出，考虑到9月份位于8月份限售股解禁高峰之后，可能会受到相应影响。不过具体情况还要视下半年A股市场运行状况、原非流通股股东变现意愿而定。
　　兴业证券资产管理部总经理黄奕林表示，限售股解禁后，小的非流通股股东套现的可能性比较大。特别是那些股价涨幅比较大，盈利空间大的股票，被套现的几率比较大。而对于业绩优良及分红能力比较好的的上市公司，其限售股解冻后的套现需求并不大。
　　据G三一的执行总裁向文波透露，G三一限售股份解禁后，那些取得流通资格的小股东，最多的可能只是象征性地抛售几百股，以此来见证这一历史时刻，而不会全部兑现。
　　东北证券金融与产业研究所分析师王明旭认为，在实际情况中，股票抛售的压力可能主要会集中在一批基本面较差、没有控股权争夺、估值偏高的股票上；而相应大股东拥有股份较少，有股权争夺的龙头型上市公司，基本面较好，估值合理甚至估值偏低的股票，原非流通股股东几乎没有任何动力抛售股份，甚至不排除可能会出现大股东反手赎回的情况，如G万科(资讯 行情 论坛)。
　　有业内人士担心，随着禁售期的陆续结束，二级市场的容量将大幅增加，变相的扩容对二级市场的压力不容小视。
　　对此，黄奕林认为，从目前市场资金的供应情况来看，下半年由于IPO和再融资市场的资金不是非常宽裕，但是，市场还是完全有能力承接限售股解禁所带来的抛售压力，限售股解禁的实际冲击不会像预想的那样大。
　　另外，王明旭还指出，G股限售股解禁之后，市场格局也会出现较大变化，拥有较多限售股的原非流通股股东将成为市场的超级主力，机构之间、上市公司之间、机构与上市公司之间的博弈将会更加激烈。