整合大幕拉开 多家基金控制权可能生变

2006年注定将成为基金业的并购年,近日市场传出多家基金公司股权可能生变的消息，涉及上海、北京、深圳的多家基金公司。与此同时，本报曾于今年2月报道的中信证券收购华夏基金事件也得到进一步证实，近日中信证券正式公布有关收购方案。而对于中国基金业整合来说，这些可能仅仅是一个开端。
　　第一家外资控股基金或将产生
　　在中国现在运行的基金公司中，全部为中方控制，这与中国基金法规有关，目前基金管理公司外方股东的持股比例上限为49%。然而，这一现象可能会被打破。
　　上海一家合资基金的大股东告诉记者，该公司正准备将旗下基金公司部分股权转让给一家“外方股东认可”的公司。由于在该公司现有股权结构中，中方51%、外方49%，只隔了2个百分点，而“外方股东认可”的公司多是外方的一致行动人或协议操作，因此，一旦该股权转让完成，外方将实际控制基金公司的控制权，这是一种实际的“控股”，这也意味着第一家外资控股基金或将产生。
　　据记者了解，尽管该基金公司为合资性质，但外方自成立以来对控制整个基金公司的欲望就非常明显。该外方股东在国际基金业知名度非常高，而国内基金法规规定，外国机构要在国内设立合资基金公司，必须寻找中方伙伴，因此该外方股东先后与国内多家知名券商谈合资，并要求在未来设立的基金公司中占主导地位，都被拒绝；最后转而与一规模较小的国内机构进行合资，但双方的合作前提大致是，基金公司管理以外方主导，而且一旦允许外方控股，中方股东就需出让股权。
　　有关人士告诉记者，由于基金公司股权转让还需要证监会审批，因此变数犹存。从目前国内基金业形势看，在去年底外资控股比例放宽后，包括国投瑞银、友邦华泰、景顺长城、上投摩根、汇丰晋信在内的多家基金公司外资比例都达到49%，尽管政策面还未允许外方持股51%，但通过各种手段路径实现其控制目的，显然是外方努力的方向。
　　券商系基金多事之秋
　　券商整改完成的最后期限已确定为今年10月31日，届时达不到常规监管要求的公司，将依据相关法规实施以市场退出为主的处置措施。受此影响，不少券商作为控制人的基金公司或壮士断臂，或被迫放弃，券商系基金正面临最动荡的时期。
　　最近记者得知，巨田基金控制人可能发生变化，该基金公司现有控制人是巨田证券，控制了35%的股权，巨田证券过去存在着占用保证金问题，为了完成券商整改，必须对历史上的委托理财进行清理和买断。据了解，现在巨田证券保证金占用余额已经逐年缩减，但该公司一直存在流动性不足问题，为此不得不将其主要资产证券大厦抵押以获得股东资金支持度过难关，未来公司将寻求各股东增资，而中信国安集团是巨田证券的大股东之一。
　　中信国安集团现已有巨田证券17.51%股权，是并列第一大股东，其控股的上市公司中信国安是巨田基金的并列第一大股东。消息显示，中信国安集团可能正谋求做巨田基金的控制人，为此正在展开收购，收购计划可能已上报到证监会。
　　而湘财证券的重组使湘财荷银基金的股权生变，据了解，天津泰达旗下的北方国际信托投资股份有限公司有望接手湘财证券所持湘财荷银基金的股权，转让价格约为每股3.2元。而湘财证券原先持有的另16%的股权将转让给湘财荷银基金的外方股东荷银投资管理（亚洲）有限公司，这样，如果证监会最后批准，湘财荷银基金将为北方国投控股。
　　同样，河北证券出事后，其控制的融通基金管理层也在准备引进新股东，公司倾向的新大股东已明确定为外资公司。这意味着，一旦被有关部门许可，融通基金很可能直接变身为中外合资基金。
　　此前，天同证券问题的爆发，使得天同基金直接换了主人，公司直接换名为万家基金，旗下基金名称也纷纷变更。可以预料的是，今后这样的现象会越来越多。
　　大机构强势整合基金业
　　本报曾于今年2月初报道过中信证券可能将收购华夏基金，中信基金与华夏基金可能合并，这个消息于上周被证实。作为上市公司的中信证券发布公布称，董事会同意公司收购华夏基金40.725%的股权，其中，受让北京市国有资产经营有限责任公司持有的35.725%华夏基金股权，受让北京证券持有的5%华夏基金股权。收购总价款不超过3.3亿元，折合每股收购价格5.9元。
　　据记者了解，实际上在中信之前，对华夏基金有意的机构就有不少，最出名的是瑞银集团。在重组北京证券后，由于北京证券是华夏基金的大股东之一，瑞银集团一度想借此拿下华夏基金，并开出高达7元的溢价，但被北京国资部门拒绝。
　　中信证券能够拿下华夏基金，与该公司的一系列举动有关，在重组华夏证券的过程中，中信证券给北京政府留下了好印象；另外该公司总部可能将由深圳迁移到北京，都是谈判中重要的砝码。
　　据中信系有关人士介绍，现有基金公司布局中，中信证券以49%绝对控股中信基金；而中信以中信信托名义持有33%并控股信诚基金，如果再加上华夏基金股权，则中信系在基金业的霸业初成，管理规模已居第二。
　　而银行系基金通过并购进入基金业的步伐也在加快，招商银行董事长秦晓对记者坦承，招商银行入主招商基金的收购事宜已谈得差不多了，招商银行未来的发展方向是成为综合银行、证券、保险、基金业务的金融控股公司。
　　在银行之外，保险、资产管理等行业也是跃跃欲试，信达资产管理公司准备接收原汉唐澳银基金，信达澳银基金已在筹备。而在此前中国证监会主席吴定富也对记者表示，保险业对成立基金公司兴趣很大，将支持混业经营思路，无疑，一旦保险公司进入基金行业，将进一步催生行业内的整合。
　　种种迹象显示，中国基金业目前正处于一个新兴市场的初期阶段，行业集中度还不明显，基金公司优势还不突出。随着各类大机构纷纷进入基金行业，势必会深远影响市场格局，大公司希望能通过并购迅速扩张、小公司希望能有新股东进来，能给予更多资源。从这个角度看，我国基金业的并购之风，才刚刚起步。