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电气设备行业:锂电中游行情开启,户用光伏仍有希望荐11股

类别：行业研究机构：中信建投证券股份有限公司研究员：黎韬扬日期：2018-06-28

板块:本周电力设备与新能源板块下跌5.45%

电气设备:下跌5.45%,在中信29个一级行业中排名第14。

细分板块:一次设备、新能源汽车、光伏、发电设备、电力设备、风电、核电、二次设备、锂电池分别下跌:7.11%、7.11%、1.85%、4.06%、5.45%、6.05%、12.56、5.97%、6.37%。

新能源汽车:6月拐点已被触发,看好高镍三元引领此轮

上游:钴跌、锂弱、镍锰稳。电钴价格下调约4%,碳酸锂偏弱。硫酸钴价格下调约3%,硫酸镍、硫酸锰价格稳定。

中游:电池企业排产情况良好,三元正极价格有小幅下跌。磷酸铁锂正极市场稳定。负极价格稳定,负极原材料低硫焦、针状焦均涨价。电解液进入价格平稳期,龙头企业订单良好。隔膜价格有一定承压。中游材料崛起在即。

下游:补贴过渡期结束是本轮行情导火索,高续航里程新能源车占比将提升,看好高能量密度锂电池未来需求。

光伏:下半年户用光伏市场仍有希望,等待市场价格企稳

上游:硅料,价格趋稳,国内菜花料价格78-90元/kg,低于海外,则海外多晶硅片企业优势将开始消失。单晶硅片降价13%,多晶硅片降价2%。单晶硅片压力大幅释放,单多晶硅片价格分别2.4/3.65元/片,价差1.2元/片,单晶硅片竞争性回归。

中游:单晶电池降幅8%左右,多晶电池降幅3%,多晶/单晶/单晶PERC价格为1.04/1.33/1.44元/片。多晶组件降价2-3%,单晶组件价格未动,降价还看7月价格谈判。

风电:装机同比增长,利用小时数增加,看好数据改善驱动

下游:看好数据改善驱动。1-5月我国新增风电发电装机容量630万千瓦,较去年同比增加108万千瓦;全国风电设备累计平均利用小时数为1001小时,同比增加149小时。

工控&电力设备:工业互联网政策密集出台,电价有下降空间

工控:工信部、财政部等部委近期密集出台了多项旨在推进工业互联网发展的产业支持政策。

电力设备:2017年电力统计数据分析显示输配电价有下降空间。

重点推荐:

锂电:当升科技、星源材质、杉杉股份、新宙邦、天赐材料

电控:汇川技术

电机:方正电机、卧龙电气

风电:金风科技

工控:汇川技术、信捷电气

风险提示:新能源车及新能源发电行业不及预期,电力设备投资不及预期,材料价格下跌超预期