只见扩容“笑”不见股民“哭” 股民姓“亏”

现在最时髦的问候词就是“你幸福吗？”，如果你在股市问炒股之人“你幸福吗”，或许绝大多数人会答：“我姓亏”。

2012，是一个全球惶恐的年份。经济下滑、灾难不断……2012年的中国股市，同样伤不起。一年之内，上证综指最高跌幅达500点，盘中一度跌破2000点关口。

迷茫、失落、纠结、无奈、心酸、提心吊胆、心惊肉跳、备受煎熬，甚至生不如死……种种悲观情绪充斥在绝大多数股民心中。

有人怀揣着梦想进来了，有人带着失落离别了，有人还在暗暗纠结不忍割舍……对于A股，所有股民都是这么一种爱而不得、恨而不能的感情。

A股，请给股民一个幸福的理由！

疯狂扩容“大跃进” 股民难言幸福

当然，在股市中，不是所有的人都是姓“亏”，在这几年股市疯狂扩容“大跃进”中，有很大一批“幸福”之人：上市公司的原始股东、保荐机构，这些人都是赚的盆满钵满，而且是一夜暴富。比如今年以来，沪深两市首发新股共150余只，诞生了570多位自然人股东，合计持股市值约1400亿元，人均财富数高达2.38亿元。

只见扩容笑不见股民哭，如何让二级市场投资者也“幸福”？如何让A股的投资者也能分享从量到质的转变之幸？从目前的现实看，“十二五”还是要扩大直接融资比重，尽管这包含了企业债市场，但对二级市场如何大发展却鲜见半字，试问亏损累累的投资者“幸福感”从何而来？

以创业板为例：三年创业板，万亿血泪钱。355只创业板股票有221只破发，占比高达62.25%。这意味着，六成股民首日买入至今依然是亏损。其中，新大新材、恒信移动、天龙光电、东方日升、奥克股份等以超过60%的破发，整个创业板就是一个“屠宰场”，让进入的投资者如羔羊般任人宰割。

放眼全球资本市场，没有哪个的主导思想是只发展融资不鼓励投资，这就像鱼和水的关系，不放水养鱼何来鱼？

如何让幸福来敲门？

因此，要让股民有“幸福”感，最关键的是要建立一种制度，既一二级市场协调发展的制度，扩大直接融资的同时，要让二级市场有钱可赚。但是中国股市从诞生那天起就先天不足，打造了一个重融资、轻回报的牢固框架。

建立中国股市的意义在哪里？它到底该是为企业融资服务还是为投资者服务？两者之间孰重孰轻，如何找到平衡点？

这些问题是资本市场不容回避的关键问题，融资与回报是股市的两大重要功能，过分重视融资功能而牺牲广大投资者利益，会导致市场最终丧失融资功能的恶果。所以，只有跳出原有框架，重新定位股市功能，使投资者的资产在股市中增值而不是缩水，才是幸福来敲门的先决条件。