惠城环保: 青岛惠城环保科技集团股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券2025年跟踪评级报告内容摘要_股票频道

（原标题：青岛惠城环保科技集团股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券2025年跟踪评级报告）

联合资信评估股份有限公司对青岛惠城环保科技集团股份有限公司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持青岛惠城环保科技集团股份有限公司主体长期信用等级为A+，“惠城转债”信用等级为A+，评级展望为稳定。公司主要业务涵盖危废处置再利用和催化剂生产，截至2024年底，公司资源化综合利用主要产品FCC催化剂（新剂）合计产能达4万吨/年，危险废物处置全年产能为256480吨，灰渣收集处置率接近100%。2024年，公司通过降价策略拓展市场，FCC催化剂（新剂）和废催化剂处置产能利用率增长，带动营业收入同比增长。然而，受销售均价下降和直接成本上升影响，公司盈利能力有所下降。公司在建项目投入导致杠杆及债务规模增长，但债务结构较好，直接、间接融资渠道通畅，偿债能力指标表现良好。公司经营活动现金和EBITDA对“惠城转债”剩余额度保障程度很高，未来若债券持有人转股，公司偿债压力将减轻。公司规划建设的废塑料资源综合利用项目投产后，或将为公司带来新的利润增长点。

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