ST国嘉(600646)真的是被“稻草”压垮？

ST国嘉(600646)日前公告称，由于与上海市食品(集团)公司担保合同纠纷一案，法院已扣押、查封公司的相应财产，并造成公司正常经营暂时停顿。由于ST国嘉去年12月重组受挫，2002年扭亏的目标难以实现，公司将不得不面临连续3年亏损进而暂停上市的危险，如今又因区区400多万元债务，使得原本就难以为继的经营陷入完全停滞的绝境，真可谓雪上加霜。然而，ST国嘉这头资本市场的骆驼，真的是被区区400万元这根“稻草”压垮的吗？

ST国嘉有关人士日前向记者表示，造成“目前公司业务全部暂停”局面的食品(集团)一案，其纠纷金额与公司的另一些纠纷金额并不算大，至少无法和若干上市公司的纠纷相提并论，但此案对公司的冲击力很大。公司目前只能尽可能与债权人及法院进行协商，争取早日解决问题。该人士也承认，解决公司困境的唯一途径还是重组，但重组的前提是把目前的债务、担保和诉讼解决掉。

ST国嘉的公告称“公司财务部及公司公章全部查封,故目前公司的业务全部暂停。”然而，据记者了解，若无“查封”一事，ST国嘉的“业务”除哪些“理不清、剪还乱”的财务纠纷，实在是乏善可陈。有趣的是，此次食品(集团)一案，与ST国嘉现任董事会成员的去留存在着“莫名其妙”的关系，至少在时间序列上显得如此。

去年7月上旬，ST国嘉现任董事会成员陆续当选；去年8月，食品(集团)一案首次以“民事诉讼”出现。而本周末ST国嘉的临时股东大会将讨论“现任董事会成员的去留”，值此关键时刻，纠纷金额并不算大的食品(集团)一案，却让ST国嘉以“业务全部暂停”的方式受到方方面面的关注。

“关注之一”是ST国嘉第一大股东的“控股股东”有可能遭罢免。公司第一大股东在今年2月14日发布公告，认为现任董事会在任期内重组工作无实质性进展，经营没有起色，债务问题也无法解决，公司可能连续三年亏损而暂停上市，因此要求更换董事。但ST国嘉现任董事会对此要求不予采纳，公司第一大股东遂决定自行召开临时股东大会，行使其权利。

蹊跷的是，资料显示，USIII的股东分别为HAWWARD PROFITS LIMITED和STAR CHI－NA ENGINEERING，其中后者持股90%，现任董事中周美珍拥有STAR CHINA ENGINEER－ING35%股权、梁仕荣拥有35%、吕瑞峰拥有15%、辜勤华拥有15% 。可见目前的几位董事会成员均是ST国嘉第一大股东USIII的实际控制人，如此实力作后盾，竟然还要被更换，这如何不值得关注？

“关注之二”是即将召开的临时股东大会将给ST国嘉带来什么？公司的现任董事会成员曾被媒体质疑有所谓“中广系”背景，却被他们一再否认。然而，ST国嘉去年功败垂成的资产重组，怎么看都还有些“中广系”的模样。其实，就算如传闻所说，一切都摊在阳光下，又有什么呢？真正令人费猜详的是背后的、看不见的东西。如前述ST国嘉第一大股东USIII的实际控制人，如何会在他们不同意的前提下，依然可能被“更换”，究竟是股权在作用，拟或是其他的什么在作用？其结果将对可能连续三年亏损的ST国嘉产生什么影响？

或许可以这么认为，ST国嘉这头资本市场的骆驼，可能不会被食品(集团)区区400万元这根“稻草”压垮；真正压垮ST国嘉的可能就是令人费猜详的“背后的、或是看不见的东西”！ （华强 金烨/证券时报）