鄂尔多斯(600295)：缘何频拉长阴

近期该股的走势相对比较怪异,先是在2月12日及2月14日两个交易日拉出高开阴线,本周前三个交易日又放量弹升,走势不错,但随后两个交易日风云突变,突然放量下跌,技术形态明显破位。在一周时间内,交易行情的冷暖两重天让投资者感到一时难以适应。那么,该股出现这种走势是什么原因呢?

从基本面来看,该公司是目前国内最大的羊绒衫及其它羊绒制品生产企业,其生产能力是处于第二位的"鹿王"两倍,处于第三位的"雪莲"十倍左右,具有显著的规模优势。同时公司地处原料产地,加之采购量大(年采购羊绒占国内羊绒产量的30%以上),因而对羊绒价格有较大的影响力。1995年以来,公司三次通过资本市场筹资,共筹集25亿元人民币左右,因而有足够的资金收购羊绒。可以说该公司目前在国内和国际上都有很强的竞争力。另外,我国入世以后,对鄂尔多斯而言,非但不会产生竞争压力,而且还会随着贸易壁垒的逐步消除,更加有利于抢占国际市场。因此,加入"WTO"对鄂尔多斯绝对是一个长期利好。

从上述公司基本面来看,我们看不出该股为什么会在本周突然出现破位走势,因此有必要从其它角度来加以分析。我认为该股破位下跌有以下几种可能。

第一种可能性:市场认为该股定位偏高了

我们注意到,公司去年1-9月实现每股收益0.14元,由于第四季度是销售旺季,公司业绩有望得到提升。如果公司全年业绩能够达到每股收益0.20元,那么以目前的定位来看,该股的市盈率已接近70倍(以破位前的股价计算)。而目前沪市的平均市盈率为38.15倍,深市的平均市盈率为40.32倍。以如此标准来看,该股定位显然是偏高了,所以该股有一个寻求价值的合理回归要求。

第二种可能性:"天然"阻力位对股价形成阻力,攻击未果只能向下调整

沪深两市的个股行情有一个比较有意思的现象,那就是在10元-13元区间启动行情的个股,弹升到15元附近往往会出现震荡回调走势。这种现象在许多个股中都出现过。因此,我们估且将15元价位看作是"天然"阻力位。该股同样如此,2月中旬的两次高开阴线基本上都是在15元附近,随后的反弹也是在15元稍微不到的位置嘎然而止。"天然"阻力位的压力导致了股价的震荡下调。

第三种可能:该股主力的资金出现了问题

如果我们仔细观察该股走势,可以发现,该股虽然上市后一直处于震荡下跌走势中,但实际上该股已经演化为一个庄股,这也可以从该股前期经常出现上下影线的K线组合中看出来。对于庄股而言,主力资金一般有两种来源,其一是自有资金,其二是外面融资。相当部分的庄股运作主要是依靠外面的融资,而外面的融资是需要还本付息的。在还本付息过程中,主力如果想维持股价,就必须有后续资金支持。也就是说,只要资金链上的任何一个环节出现问题,那么就可能出现股价的震荡下跌。

第四种可能:主力阵营出现分歧,部分主力开始撤退

从该股走势上看,最晚在去年8月主力已经完成了建仓操作,而去年10月的破位下跌使得所有主力都处于套牢状态。在低位回补了一些筹码后,该股于今年1月展开反弹行情,但股价反弹到前期平台附近时,由于暂时还难以完成有效的上攻,主力阵营可能会出现分歧,不排除有部分主力开始寻求短线撤退。

就目前来讲,我们也很难明确判断该股突然的破位究竟是什么原因,我们在这里也只是提供一些可能性给广大投资者参考,这是一个见仁见智的过程。不过有一点是肯定的,该股既然出现了短线破位行情,那么短线的调整要求是比较清晰的。从操作安全角度出发,我们还是建议投资者以观望为宜,以回避该股后市可能出现的进一步下跌所带来的市场风险。(上海证券报 北京首证 董旭海)