德隆步步进逼 华冠科技(600371)股东会试手“万向”

因为有德隆这个“第三者”的插足，华冠科技第一大股东富华集团与第二大股东万向集团的关系出现了裂痕。面对德隆咄咄的气势，万向真的会拱手相让吗？

黑龙江华冠科技股份有限公司（600371，简称华冠科技）与湘火炬投资股份有限公司（000549，简称湘火炬A）虽然相距数千里，主业又毫无关联，近期却签订了互为担保协议，决定最高担保金额为两亿元，担保期限两年。协议同时规定，一方在互保额度和互保期限内的贷款，另一方必须无条件提供担保。

■ 华冠科技的股东合作出裂痕

华冠科技是去年9月上市的一家次新股，地处黑龙江，从事以玉米为主的农副产品加工。湘火炬是众所周知的德隆系的重要成员，地处湖南株州，主营汽车配件。从两公司的资产状况看，湘火炬总资产38亿元，净资产10亿多元；而华冠科技总资产3亿元，净资产2.58亿元，前者实力比后者要雄厚得多。但资产负债率方面，湘火炬达62％；而华冠科技不到20％，且公司刚刚发股，相对而言资金要充裕得多，因此这种担保风险华冠科技相对要高些。

华冠科技净资产2.58亿元，两亿元互保金额已接近公司净资产的80％，理所当然需经股东大会审议。在华冠科技董事会表决时，9名董事只有5人赞成，其余3人反对，1人公出在外也未委托出席者投票。

那么，投反对票的3名董事是什么背景，他们为什么投反对票呢？原来，华冠科技上市前是家村办企业，开始由村委会投资的黑龙江富华集团公司（以下简称富华集团）绝对控股，2000年6月，引进万向集团公司等战略投资者。公司发行公众股后，大股东富华集团持股27.45％，二股东万向集团持股23.75％，三股东哈尔滨曼哈顿多元集团公司持股7％。第一大股东和第二大股东的持股比例十分接近。在董事席位的安排上，9名董事中第一、第二大股东各3人，三股东1人，另两人系独立董事，华冠科技的董事会秘书来自万向集团。可见富华集团对同样出身乡村企业的“前辈”万向集团信任有加。
　　
可谁知蜜月提前结束。这次对湘火炬互保议案投反对票的3名董事，正是来自二股东，那位未投票的董事，则来自三股东。
　　
为什么上市不久，1亿多元巨资到手，华冠科技第一、第二大股东即从友好信任而到公然反目？一个重要的原因是出现了“第三者”。

■ 受制于人万向集团退无可退

公开信息显示，去年12月3日，即华冠科技上市不足三月，一位原富华集团背景的董事兼副总提出辞职，董事会在决定改选董事同时，还免去公司总会计师和来自万向集团的那位董秘。万向集团在董事会和股东会上，均投了反对票，只是因为未过半数反对无效。新当选的1名董事和3名高管（1名常务副总经理，1名总会计师，1名董秘），都有新疆工作的背景。而新疆正是德隆的大本营。与此同时，华冠科技决定出资5535万元，收购赤峰德农种业公司41％股权。从“德农”姓“德”，以及法人代表为唐万华看，我们不难发现“德农”同德隆系千丝万缕的联系。
　　
接着又有了让华冠科技同湘火炬互保两亿元，显然，德隆已经从后台走到了前台。
　　
决定互保协议能否通过的华冠科技股东会，将于3月14日召开。第一、第二大股东已公开反目，如果第二、第三大股东联合起来，互保协议就难以通过。那么，三股东会否同二股东联手，否决同湘火炬的互保议案呢？从一个月前那次股东会“老三”同“老大”站在一起，致使人事安排朝着不利于万向集团，而有利于德隆的方向发展看，3月份的股东会估计还会是同样结果。
　　
果真如此，万向集团是否会抽身而退？这里关键是价格。2000年万向集团买来的华冠股权为每股2.20元，而当时华冠净资产约每股1.60元。由于华冠科技效益一般，发行价仅每股3.47元，发行后净资产也不过每股2.61元。如果以净资产出让，对忙乎了两年的万向集团来说，颇有鸡肋之味。万向集团是一家著名民营企业，近年来，连续在海外收购八家公司，并组建万向财务有限公司以及参股民生人寿保险公司等。在国内证券市场上，除万向集团的旗舰万向钱潮(000559)外，资本运作却不顺利，2000年，万向收购陕西金叶(000812)无功而返。
　　
但是,毕竟万向集团和德隆集团都是中国赫赫有名的民营企业，论实力，鲁冠球的万向绝不逊色于唐万里的德隆。德隆已经向万向叫板了，万向真的会拱手相让吗？我们不妨拭目以待。（贺宛男/证券市场周刊）