ST中燕(600763)：能否续写不败神话

近阶段，ST中燕可谓是最风光的股票之一了。从去年１２月１１日５．６７元启动开始，到１月１６日的１０．７２元，涨幅已达８９％。迄今为止，该公司股票已经连续拉出５个涨停板，不少投资者为没有把握住这个机会而扼腕叹息，但这机会是如此好把握的吗？且来看看ST中燕的演变历程：

业绩下滑 徒有虚壳

公司自上市之日起，其主业探戈牌羽绒服的生产就不断下滑。募股资金大部分被公司原几家法人股东占用，２００２年中期ST中燕调整后的每股净资产仅为０．１９元，公司除了壳概念以外似乎已经一无所有了。

收购失败 曙光难现

既然已经是一具空壳，自然要发挥壳的最大效用。直至２００１年７月，在经历一番争夺后，新疆屯河成为ST中燕的第一大股东。

同年１２月１日公司披露了资产重组计划，１２月１３日披露了修订计划，即出资５４７４万元收购新疆屯河的控股子公司———新疆屯河聚酯有限责任公司５１％的股权。但巨额的坏账损失以及主营业务的长期停顿，使ST中燕根本无力收购优质资产，公司想通过受让屯河聚酯的股权来扭亏的希望由此破灭。但令人疑惑的是，ST中燕是否有能力实现收购计划，按理说公司大股东应该心里很清楚，在如此背景下，画了一个不可能实现的美丽馅饼，不知意欲何为？

基本面冰火两重天

７月１９日，ST中燕开始了漫长的提示暂停上市风险公告的历程。公司连续５次发布风险提示公告并间歇地伴随着跌停。从中可以看出，到１２月中旬，公司公告的内容给人的基本印象就是主业瘫痪，重组无进展，年度业绩以亏损为主。但自这以后，公司基本面可谓是风云突变：１２月２４日陕西安林环保设备开发有限公司以５８５万元受让公司持有的北京利燕制衣有限公司５８％的股权，该股权２００１年１２月３１日的账面净值为１３６万元；１２月２５日董事会决议公告，公司与北京金汇都电子设备有限公司约定，金汇都公司以１５１０万元购买公司的一处国有土地使用权及其上的标准厂房，该土地使用权及厂房２００２年１２月２３日的账面净值为４１４．７万元（未经审计）。值得一提的是连同付款和移交，前后各３天，整个转让正好在月底之前结束。１２月２９日，公司２００２年度经营业绩预计盈利，其行事之快速让市场瞠目！

如何看待一飞冲天的股价

伴随着该股１２月１６日公告的还有其一飞冲天的股价！此番ST中燕迁址新疆，再加上本身规模偏小便于重组的天然优势，自然令市场产生无限遐想，ST中燕的前途似乎豁然开朗。但与德隆旗下的其他３只股票筹码高度集中、股东人数非常稳定不同的是，ST中燕的股东人数从２００１年底开始就出现了增加趋势，特别去年中期到９月份，公司股东从８７５１户急速增加到了１１４６６户，这似乎又预示着该股不可能简单地成为屯河第二或湘火炬第二。（北京证券 吴琪/证券市场周刊）