南京熊猫(600775)：80%的短信通过手机发出

好比一抹彩笔滴在洁白的宣纸上，彩色一点点地漫延开，同样，日子一天天过去，"短信"概念在二级市场上也正在一点点地延伸开来。近期，南京熊猫（600775）以4连阳的强势引起了我们的注意，能否将归到短信概念的修正版中去呢？

一、短信→→手机

既然最正宗的三大门户网站（网易、搜狐、新浪）都不在深沪两市上市，故而深沪两市就只好做“山中无老虎猴王称霸王”状，各路非正宗的短信概念轮流登场，只要是曾经表示过要做短信的公司（厦门信达、比特科技）、或是在线游戏（海虹控股）、或是新模式的数字集群网（联通国脉）、或是投资固网短信硬件的公司（上海科技、深信泰丰）皆引起市场的追捧，我们称之为短信概念的修正版，这也是无奈之举。既然概念可以延伸，那手机股自然也可以算是其中一员，很简单--80%的短信是通过手机发送的，故才有"拇指行动"一说。

国产手机股很多很多，2002年都已经被市场再三挖掘过了，既已产生过ST厦新这样的大牛股，也已产生过TCL通讯这样的绩优股，还有中科健、波导股份、南京熊猫等等，大多数国产手机股（除了ST厦新）都陷入"手机卖得好、走势走得弱"的困境，故而此次我们可以稍稍留心关注一下南京熊猫，因为它价格与盘子都较适中，股价10元左右、流通盘仅5800万股。

二、 与爱立信蜜月结束

从2002年4月份起，关于爱立信在中国的业务重组便是媒体关心的热点，而爱立信中国最主要的合作伙伴南京熊猫也为此出过多次澄清公告，到了12月4日，南京熊猫、爱立信和中国普天正就三家合资企业（位于南京的ENC、位于北京的BMC、位于南京的EPC）的业务重组终于完成。只可惜，重组后的关系有些让人看不懂：现在的南京熊猫与爱立信，是合作关系还是竞争对手？（1）说合作关系呢，似乎也对。毕竟南京熊猫及其母公司中国普天和爱立信在南京ENC、北京BMC中依然保持合作；（2）说竞争关系呢，似乎也有点象。毕竟北京BMC（南京熊猫现持股20%）和南京EPC（南京熊猫现持股35%）皆生产移动电话，而北京BMC生产的是"索尼爱立信"牌移动电话，但南京EPC的合作伙伴却不再是爱立信、改为麦克赛尔芬兰公司。同样是手机，手心手背都是肉，南京熊猫如何处理好北京BMC与南京EPC间的关系？总之，南京熊猫与爱立信间的蜜月已经结束。

三、1亿元做标王

与爱立信疏远后，我们注意到南京熊猫的一个新举动--2002年11月，中央电视台举行的广告竞标，熊猫一举拿下全年6个单元A特段，标的额1.0889亿元，位列手机企业之首。这其中涉及到南京熊猫与江苏知名民营企业家马志平间的一项合作--合资成立南京熊猫移动通信设备有限公司，注册资本为6000 万元，南京熊猫以现金出资3060 万元、占51%，马志平先生以现金出资2940 万元、占股49%。马志平是江苏省最大的手机经销商天创公司的总经理，以个人名义、并且是真金白银地掏出现金与上市公司合作，至少证明了马志平的诚意和信心。近几年白热化的家电大战（包括手机在内）以及苏宁、国美等大经销商的手段，已经让市场意识到了经销渠道作为家电命脉的重要地位，故南京熊猫此举让我们不敢轻视。

四、 H股摩根之谜

在2002年底闹得沸沸扬扬的"美国友邦保险上海分公司持流通A股"事件中，大家都注意到上海友邦从2001年6月30日起、到2002年9月30日止，便一直出现在南京熊猫的前十大股东名单上，但由于上海友邦的持股数实在太少（仅36万股），故而我们只是看个热闹、没必要过份重视它。

但是另有一位境外大鳄的举措，我们却不得不重视--从2000年中期开始，摩根斯坦利添惠亚洲有限公司便透过香港汇丰银行代理人有限公司持有南京熊猫H股，一直到2002年9月底，依然持有3743万股，占该股H股总数比例为15.47%、总股本的5.71%。其间，南京熊猫经历了从彩电到手机的大转型、又经历了业绩过山车（今年前三季度每股收益仅余0.06元），但摩根斯坦利添惠却始终不离不弃，这才是一个难解的H股之谜。

半信半疑间，周二下午2点左右，南京熊猫已经逼近涨停了。2003年起，南京熊猫连收4根阳线，我们真的是半喜半忧：短信概念真的开始延伸到手机概念了？ （青海证券 黄硕）