仕奇实业股权转让有三大看点

仕奇实业(600240)上周四公告称,公司第一大股东仕奇集团拟以27000万元将其持有的公司国有法人股5075万股转让给深圳市华业发展有限公司,华业发展将成为仕奇实业的新"东家",仕奇集团则退居第二。

在昨日低迷的行情中,仕奇实业因此消息的刺激,涨幅居前。仔细研究相关资料可以发现,仕奇实业的此次控制权易手有三点值得注意:一是作为一家上市未满两年的公司,其大股东仕奇集团为何急于出手?二是华业发展的股东为两名自然人,它会把仕奇实业变成一个类家族式的企业吗?三是华业发展斥资2.7亿元到底值不值?它是否有实力来重组仕奇实业?

大股东为何要退位

仕奇实业的董秘隋学军表示,仕奇集团主要出于整合资源的考虑,因为公司所属的服装业近年来不是很景气,需要有新的利润增长点来支撑上市公司的业绩。至于为何选择了远在深圳的华业发展,是因为当地政府及仕奇集团经过反复的考察之后,觉得这是一家质地比较不错的民营企业,相信双方的合作将比较愉快。

从资料上看,主要生产高中档西服的仕奇实业,2000年上市后,业绩就逐年下滑。今年仕奇实业经营仍没有起色,前三季度已经出现亏损,而大股东似乎对此爱莫能助,于是,引进新的大股东似乎就成了必然的选择。

从更大点的背景看,内蒙古的上市公司历年来重组频繁,并涌现出了像"明天系"这样的资本运作高手。因此,身处内蒙古的仕奇实业进行资产重组,当不会令人觉得太意外。

定价到底高不高

此次股权转让,每股价格为5.32元,是以仕奇实业2001年年度审计报告的每股净资产4.06元/股为根据,上浮约30%确定,以此计算,华业发展共需掏出现金2.7亿元。这样的代价到底值不值得呢?据业内人士介绍,目前收购法人股的价格一般都在净资产值附近,如果公司前景看好,20%-30%的溢价还是值得的。

对此,隋学军说,此次股权转让价格,一是参考公司每股净资产,二是参考公司的质量。

他证实说,仕奇实业目前帐面上尚有3亿多元的现金,主要是募股资金尚未投入,而且银行负债并不高,因此,应该说不会让华业发展吃亏的。

不过,此次股权转让后,华业发展与仕奇集团的持股比例分别为29%和27.24%,两者仅差1.76%,其他几家法人股东的持股比例均为0.22%,因此,华业发展真要掌控仕奇实业,离不开仕奇集团的鼎立相助。

华业有什么底牌

从公告资料来看,华业发展的注册资本为1.6亿元,股东为两个自然人,经营范围主要是物业管理、承接海外及内地工程的工程设计、施工和地盘管理。据知情人士透露,华业发展主要投资的项目是房地产,包括南海玫瑰花园、东方玫瑰花园、嘉宾花园、华裕花园等多个项目,均在深圳。

那么,仕奇实业接下去的重组会演绎出上市公司进军房地产的版本吗?对此隋学军说,现在双方还没有就下一步的重组计划进行磋商和沟通。因为此次股权转让尚需取得财政部的批准,华业发展也才付了定金,转让价款要在财政部批复后5个工作日内以货币资金一次性支付给仕奇集团。可以说,本次重组才开了个头,不可控的因素仍然存在。 (上海证券报 )