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汉嘉数智: 兴业证券股份有限公司关于汉嘉数智科技集团股份有限公司重大资产出售暨关联交易之独立财务顾问报告

来源：证券之星 2026-11-11 00:23:26
涉企侵权信息举报专区
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  兴业证券股份有限公司
      关于
汉嘉数智科技集团股份有限公司
 重大资产出售暨关联交易
      之
   独立财务顾问报告
    独立财务顾问
   二〇二六年十一月
           独立财务顾问声明和承诺
  兴业证券股份有限公司（以下简称“兴业证券”“独立财务顾问”）接受汉
嘉数智科技集团股份有限公司（以下简称“公司”“汉嘉数智”“上市公司”）
委托，担任本次重大资产重组之独立财务顾问，并制作本独立财务顾问报告。
  本独立财务顾问报告系依据《公司法》《证券法》《上市公司重大资产重组
管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26 号——上市公
司重大资产重组》《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》等有关法律、法
规的要求，按照证券行业公认的业务标准、道德规范，经过审慎调查，本着诚实
信用、勤勉尽责的态度，就本次交易认真履行尽职调查义务，对上市公司相关的
披露文件进行审慎核查，向汉嘉数智全体股东出具本独立财务顾问报告，并做出
如下声明与承诺：
一、独立财务顾问声明
  独立财务顾问声明如下：
  （一）独立财务顾问与上市公司及交易各方无其他利益关系，就本次交易发
表的有关意见是完全独立进行的；
  （二）本独立财务顾问报告所依据的文件和材料由相关各方提供，相关各方
对所提供文件及资料的真实性、准确性和完整性负责，并保证该等信息不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。独立财务顾问不承担由此引起的任何风险责
任；
  （三）本独立财务顾问报告是在假设本次交易各方当事人均全面和及时履行
本次交易相关协议和声明或承诺的基础上出具；若上述假设不成立，独立财务顾
问不承担由此引起的任何风险责任；
  （四）对于本独立财务顾问报告至关重要而又无法得到独立证据支持或需要
法律、审计、评估等专业知识来识别的事实，独立财务顾问主要依据有关政府部
门、律师事务所、会计师事务所、资产评估机构及其他有关单位出具的意见、说
明及其他文件做出判断；
兴业证券股份有限公司                  独立财务顾问报告
  （五）如本独立财务顾问报告中结论性意见利用其他证券服务机构专业意见
的，独立财务顾问已进行了必要的审慎核查。除上述核查责任之外，独立财务顾
问并不对其他中介机构的工作过程与工作结果承担任何责任，本独立财务顾问报
告也不对其他中介机构的工作过程与工作结果发表任何意见与评价。本独立财务
顾问报告中对于其他证券服务机构专业意见之内容的引用，并不意味着独立财务
顾问对该等专业意见以及所引用内容的真实性、准确性做出任何明示或默示的保
证；
  （六）本独立财务顾问报告不构成对上市公司的任何投资建议或意见，对投
资者根据本独立财务顾问报告作出的任何投资决策可能产生的风险，独立财务顾
问不承担任何责任；
  （七）独立财务顾问未委托或授权其他任何机构和个人提供未在本独立财务
顾问报告中列载的信息，以作为本独立财务顾问报告的补充和修改，或者对本独
立财务顾问报告做任何解释或说明。未经独立财务顾问书面同意，任何人不得在
任何时间、为任何目的、以任何形式复制、分发或者摘录本独立财务顾问报告或
其任何内容，对于本独立财务顾问报告可能存在的任何歧义，仅独立财务顾问自
身有权进行解释；
  （八）独立财务顾问特别提请广大投资者认真阅读就本次交易事项披露的相
关公告，查阅有关文件。
二、独立财务顾问承诺
  独立财务顾问承诺如下：
  （一）独立财务顾问已按照相关法律法规履行尽职调查义务，有充分理由确
信所发表的专业意见与上市公司披露的文件内容不存在实质性差异；
  （二）独立财务顾问已对上市公司披露的本次重组的相关文件进行充分核查，
确信披露文件的内容与格式符合要求；
  （三）独立财务顾问有充分理由确信上市公司本次重组的方案符合法律法规
和中国证监会及深交所的相关规定，所披露的信息真实、准确、完整，不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
兴业证券股份有限公司                  独立财务顾问报告
  （四）独立财务顾问就本次交易出具的专业意见已提交独立财务顾问内核机
构审查，内核机构同意出具此专业意见；
  （五）独立财务顾问在与上市公司接触后至担任本次重组独立财务顾问期间，
已采取严格的保密措施，严格执行风险控制和内部隔离制度，不存在内幕交易、
操纵市场和证券欺诈问题；
  （六）独立财务顾问特别提请广大投资者认真阅读本次交易事项披露的相关
公告，查阅有关文件。
兴业证券股份有限公司                                                                                                   独立财务顾问报告
四、上市公司的控股股东、实际控制人对本次重组的原则性意见，以及上市公司
控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员自重组报告书披露之日起至实施完
兴业证券股份有限公司                                                                                               独立财务顾问报告
九、标的资产转让是否已经取得其他股东同意或符合公司章程规定的股权转让前
十二、标的资产涉及的立项、环保、行业准入、用地、规划、施工建设等有关报
兴业证券股份有限公司                                                                                                 独立财务顾问报告
三、董事会对评估机构的独立性、评估假设前提的合理性和交易定价的公允性发
六、对交易完成后上市公司的市场地位、经营业绩、持续发展能力、公司治理机
十二、本次交易的交易对方、相关主体和证券服务机构不存在依据《上市公司监
管指引第 7 号——上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管》第十二条不得
兴业证券股份有限公司                            独立财务顾问报告
                     释义
  在本报告中，除非文义另有所指或说明，下列词语或简称具有如下含义：
一、一般释义
                    《兴业证券股份有限公司关于汉嘉数智科技集团股
本独立财务顾问报告、本报告   指   份有限公司重大资产出售暨关联交易之独立财务顾
                    问报告》
                    《汉嘉数智科技集团股份有限公司重大资产出售暨
重组报告书           指
                    关联交易报告书（草案）》
汉嘉数智、汉嘉设计、上市公       汉嘉数智科技集团股份有限公司（曾用名：汉嘉设
                指
司、公司                计集团股份有限公司）
城建集团            指   浙江城建集团股份有限公司，上市公司控股股东
                    苏州泰联智信投资管理合伙企业（有限合伙），汉
泰联智信            指
                    嘉数智的股东
伏泰科技、标的公司       指   苏州市伏泰信息科技股份有限公司
交易标的、标的资产、标的股       苏州市伏泰信息科技股份有限公司 16.00%股份（对
                指
份                   应股本 672.7988 万元）
                    苏州海纳川创业投资合伙企业（有限合伙）、苏州
交易对方            指   海纳江创业投资合伙企业（有限合伙）及广州库萨
                    溯动机器人科技有限公司等 3 名交易对方
                    苏州海纳川创业投资合伙企业（有限合伙），交易
海纳川             指
                    对方之一
                    苏州海纳江创业投资合伙企业（有限合伙），交易
海纳江             指
                    对方之一
广州库萨            指   广州库萨溯动机器人科技有限公司，交易对方之一
上海库萨            指   上海库萨科技有限公司，广州库萨的控股股东
本次交易、本次重组、本次重
                    汉嘉数智向海纳川、海纳江、广州库萨转让伏泰科
大资产重组、本次重大资产出   指
                    技 16.00%股份的交易
售
                    汉嘉数智与海纳川、海纳江、广州库萨签署的《关
《股份转让协议》        指   于苏州市伏泰信息科技股份有限公司的股份转让协
                    议》及补充协议
                    汉嘉数智与海纳川、海纳江、广州库萨签署的《关
《股份转让协议之补充协议》   指   于苏州市伏泰信息科技股份有限公司的股份转让协
                    议之补充协议》
中国证监会、证监会       指   中国证券监督管理委员会
财政部             指   中华人民共和国财政部
深交所             指   深圳证券交易所
全国股转系统          指   全国中小企业股份转让系统
中证登、登记结算公司      指   中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
兴业证券股份有限公司                                             独立财务顾问报告
董事会                    指   汉嘉数智科技集团股份有限公司董事会
股东会                    指   汉嘉数智科技集团股份有限公司股东会
报告期                    指   2024 年度、2025 年度及 2026 年 1-7 月
报告期各期末                 指
评估基准日                  指   2025 年 12 月 31 日
兴业证券、独立财务顾问            指   兴业证券股份有限公司
国浩所、法律顾问、律师            指   国浩律师（杭州）事务所
中审亚太、审计机构、审阅机
                       指   中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）
构、会计师
天源评估、评估机构              指   天源资产评估有限公司
                           国浩所出具的《国浩律师（杭州）事务所关于汉嘉
《法律意见书》                指   数智科技集团股份有限公司重大资产出售暨关联交
                           易之法律意见书》
                           中审亚太出具的标的公司《审计报告》（中审亚太
《审计报告》                 指
                           审字（2026）012222 号）
                           中审亚太出具的上市公司《备考审阅报告》（中审
《备考审阅报告》               指
                           亚太审字（2026）012358 号）
                           天源评估出具的《汉嘉数智科技集团股份有限公司
                           拟转让股权涉及的苏州市伏泰信息科技股份有限公
《资产评估报告》               指
                           司股东全部权益价值资产评估报告》（天源评报字
                           〔2026〕第 0809 号）
元、万元、亿元                指   人民币元、人民币万元、人民币亿元
《公司法》                  指   《中华人民共和国公司法》
《证券法》                  指   《中华人民共和国证券法》
《重组管理办法》               指   《上市公司重大资产重组管理办法》
                           《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第
《26 号格式准则》             指
《上市规则》                 指   《深圳证券交易所创业板股票上市规则》
《公司章程》                 指   《汉嘉数智科技集团股份有限公司公司章程》
二、专业释义
CIM        指   城市信息模型（City Information Modeling，简称 CIM）
AI         指   人工智能（Artificial Intelligence，缩写 AI）
OS 系统      指   操作系统
               Engineering（设计）、Procurement（采购）、Construction（施工）
EPC        指   的组合，指承包单位按照合同对工程设计、采购、施工等阶段实行
               总承包，并对质量、安全、工期和造价全面负责。
EPC+O 模式   指   即设计、采购、施工及运营一体化的总承包模式
RDA        指   Real Data Assets，真实数据资产。
兴业证券股份有限公司                                             独立财务顾问报告
PaaS        指   平台即服务
GIS         指   Geographic Information System 地理信息系统
                Vortex 是由加拿大 CM-LABS 公司开发的多体动力学仿真系统，专
Vortex      指
                注于车辆、机械等复杂系统的实时交互式动力学模拟
G端          指   面向 Government（政府）的商业服务
B端          指   面向企业或组织的商业服务
IT          指   信息技术（Information Technology，缩写 IT）
       注：本报告除特别说明外，所有数值保留 2 位小数，若出现总数与各分项数值之和尾数
不符的情况，均为四舍五入所致。
兴业证券股份有限公司                                                           独立财务顾问报告
                           重大事项提示
     本部分所述词语或简称与本报告“释义”所述词语或简称具有相同含义。特
别提醒投资者认真阅读本报告全文，并特别注意下列事项：
一、本次交易方案
（一）本次交易方案
交易形式                 重大资产出售
                     上市公司向海纳川、海纳江及广州库萨转让其持有的伏泰科技
交易方案简介
                     市公司持有伏泰科技的股份比例将由 51%变更为 35%，伏泰科技
                     将不再纳入上市公司合并范围。
        名称           伏泰科技 16.00%股份
        主营业务         主要从事城市运行管理服务智慧化和城市治理数字化业务
交易标的
                     根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》
                                        （GB/T4754-2017），
        所属行业         伏泰科技属于信息传输、软件和信息技术服务业-软件和信息技
                     术服务业（行业代码：I65）
                     构成关联交易                                  是         □否
                     构成《重组管理办法》的十二
交易性质                                                         是         □否
                     条规定的重大资产重组
                     构成重组上市                                  □是        否
本次交易有无业绩补偿承诺                                                 □是        无
本次交易有无减值补偿承诺                                                 □是        无
其他需特别说明的事项                                        无
（二）交易标的评估情况
                                                                         单位：万元
                                                      本次拟交
 交易标                 评估                                              交易        其他
         基准日               评估结果         增值率           易的权益
 的名称                 方法                                              价格        说明
                                                       比例
 伏泰科
  技
（三）本次交易的支付方式
                                                                           单位：元
                       交易标的名称                     支付方式              该交易对方支付
序号     交易对方
                        及权益比例                     现金对价               的总对价
                    伏泰科技 3.64%股份（对应
                    注册资本 153.00 万元）
兴业证券股份有限公司                                                    独立财务顾问报告
                  交易标的名称                   支付方式               该交易对方支付
序号     交易对方
                   及权益比例                   现金对价                的总对价
              伏泰科技 4.36%股份（对应
              注册资本 183.3994 万元）
              伏泰科技 8.00%股份（对应
              注册资本 336.3994 万元）
              伏泰科技 16.00%股份（对应
      合计                                    172,800,000         172,800,000
              注册资本 672.7988 万元）
二、本次重组对上市公司的影响
（一）本次重组对上市公司主营业务的影响
     本次交易前，上市公司主要从事城市治理数字化整体解决方案（软件应用平
台、数据服务）、城市治理机器人整体解决方案（城市治理机器人、少人化运营
服务）、设计及咨询业务。
     本次交易完成后，上市公司将持续深耕我国新型城镇化、城市建设更新未来
公司两大业务方向，充分发挥公司在全程化设计服务能力优势、长三角核心区位
与品牌优势、高素质人才优势及信息技术优势等方面核心优势，积极拥抱中国公
用事业行业和勘察设计行业新技术、新理念，以及行业向智能化、绿色化、市场
化方向转型升级中创造公司新的业务增长点，将公司从“项目交付商”升级为“城
市更新全周期解决方案与持续运营服务商”，实现上市公司高质量发展目的。
（二）本次重组对上市公司股权结构的影响
     本次交易不涉及上市公司股权变动，故本次交易不会导致上市公司股权结构
发生变化。
（三）本次重组对上市公司主要财务指标的影响
     根据上市公司 2025 年度经审计的财务报告、2026 年 1-7 月财务报表（未经
审计）及中审亚太为本次交易出具的《备考审阅报告》，本次重组前后上市公司
主要财务指标对比情况如下：
                                                               单位：万元
       项目
                                交易后                             交易后
                  交易前                              交易前
                               （备考）                            （备考）
资产总计             303,327.19        182,185.22    341,247.80      225,124.86
兴业证券股份有限公司                                                  独立财务顾问报告
       项目
负债总额           188,295.35         97,290.59    229,055.43     141,469.33
所有者权益合计         115,031.84        84,894.63    112,192.38      83,655.53
归属于母公司所有者权
益
营业收入             57,089.70        20,825.98    131,097.14      53,839.87
归属于母公司所有者的
净利润
资产负债率（合并口径）        62.08%           53.40%        67.12%         62.84%
基本每股收益（元/股）        0.0791             0.0713      -0.0782        0.0889
    注：基本每股收益为扣除非经常性损益归属于母公司普通股股东指标。
    本次交易对上市公司主要财务指标的影响详见本报告“第七章 独立财务顾
问意见”之“五、本次交易对上市公司持续经营能力的影响分析”。
三、本次重组涉及的决策程序及报批程序
（一）本次重组已履行的决策程序及审批程序
    上市公司于 2026 年 11 月 10 日召开第七届董事会第十四次会议，审议通过
了关于本次交易的相关议案。上市公司独立董事召开独立董事专门会议审议通过
本次交易相关议案并同意提交董事会审议。除董事翟洋对《关于本次重大资产出
售后被动形成关联交易的议案》回避表决外，本次董事会不涉及其他回避表决情
况。
    本次交易方案已获得上市公司控股股东、实际控制人的原则性同意。
    截至本报告出具之日，本次交易的交易对方之海纳川、海纳江已完成内部决
策程序。
（二）本次重组尚需履行的决策程序及审批程序
    截至本报告出具之日，本次交易尚需履行的决策和审批程序包括但不限于：
兴业证券股份有限公司                           独立财务顾问报告
  上述决策及审批程序为本次交易的前提条件，本次交易能否通过上述决策和
审批程序以及最终完成决策和审批程序的时间均存在不确定性，提请广大投资者
注意投资风险。
四、上市公司的控股股东、实际控制人对本次重组的原则性意见，以
及上市公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员自重组报告
书披露之日起至实施完毕期间的股份减持计划
（一）上市公司控股股东、实际控制人对本次交易的原则性意见
  根据上市公司控股股东城建集团、实际控制人岑政平、欧薇舟夫妇出具的《关
于本次交易的原则性意见》，上市公司控股股东、实际控制人对本次交易发表原
则性意见如下：“本次交易有利于增强上市公司的持续经营能力，本人/本公司
原则性同意本次交易。”
（二）上市公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员自重组报告书披
露之日起至实施完毕期间的股份减持计划
间的股份减持计划
  根据上市公司控股股东城建集团、实际控制人岑政平、欧薇舟出具的关于本
次交易实施期间股份减持计划的承诺：
  “基于岑政平、欧薇舟夫妇家庭资产配置需要，城建集团与岑政平、欧薇舟
夫妇签订了《股份转让协议》，城建集团拟通过协议转让方式向岑政平先生转让
公司股份 31,833,551 股（占公司总股本的 14.10%），向欧薇舟女士转让公司股
份 31,603,366 股（占公司总股本的 14.00%），转让完成后，城建集团将不再持
有上市公司任何股份。本次协议转让系上市公司控股股东与实际控制人之间进行
的内部转让，属于同一控制下不同主体之间的股份转让，不涉及二级市场减持情
形。截至本承诺出具之日，前述协议转让尚未办理完毕，除前述减持计划外，本
公司/本人控制的其他机构不存在其他减持上市公司股份的计划。
兴业证券股份有限公司                    独立财务顾问报告
  上述股份包括本公司/本人控制的其他机构原持有的上市公司股份以及原持
有股份在上述期间内因上市公司分红送股、资本公积转增股本等形成的衍生股份。
  本公司/本人控制的其他机构若违反上述承诺，由此给投资者、上市公司造
成损失的，本公司/本人控制的其他机构将向上市公司或其他投资人依法承担赔
偿责任。如遇相关监管规定或政策等发生变更，上述承诺应从其规定，作出相应
变更或撤销。”
的股份减持计划
  根据上市公司董事、高级管理人员出具的关于本次交易实施期间股份减持计
划的承诺：
  “一、自本次重组首次披露之日起至本次重组实施完毕期间，本人不存在减
持所持有的上市公司股份的计划。
  二、上述股份包括本人原持有的上市公司股份以及原持有股份在上述期间内
因上市公司分红送股、资本公积转增股本等形成的衍生股份。
  三、本人若违反上述承诺，将依法承担包括刑事责任在内的法律责任，并承
担由此给投资者、上市公司、本次重大资产重组相关各方、本次重大资产重组的
各方中介机构造成的损失。”
五、本次重组对中小投资者权益保护的安排
（一）严格履行上市公司信息披露义务
  上市公司将切实按照《公司法》《证券法》《重组管理办法》《上市公司信
息披露管理办法》及《26 号格式准则》等法律法规的相关要求，切实履行信息
披露义务，及时、公平地向所有投资者披露可能对上市公司股票交易价格产生较
大影响的重大事件。重组报告书披露后，公司将继续按照相关法规要求，及时、
准确地披露本次重组的进展情况。
（二）严格履行上市公司内部决策程序
  在本次重组过程中，上市公司严格按照相关法律法规的规定履行公司法定程
序并进行表决和披露。本次重组相关事项在提交董事会审议时，独立董事已就该
兴业证券股份有限公司                          独立财务顾问报告
事项召开专门会议审议通过相关议案，本次重组及相关事项尚需要提交股东会进
行进一步讨论与表决。
（三）关联方回避表决的相关安排
  本次交易构成上市公司关联交易。在上市公司召开股东会审议本次交易时，
将提请关联股东回避表决相关议案，从而充分保护全体股东特别是中小股东的合
法权益。
（四）确保本次交易定价公平、公允
  上市公司已针对本次交易聘请了符合《证券法》规定的审计机构、评估机构，
并对标的资产进行审计、评估，以确保交易资产的定价公允、公平、合理。上市
公司独立董事召开专门会议对本次交易资产评估定价的公允性相关议案进行审
议。同时，上市公司已聘请了独立财务顾问和法律顾问对本次交易的实施过程、
资产过户事宜和相关后续事项的合规性及风险进行核查，发表明确意见。
（五）关于股东会表决及网络投票的安排
  上市公司董事会将在召开审议本次重组方案的股东会前提醒股东参加审议
本次重组方案的股东会。上市公司将严格按照中国证监会的有关规定，采用现场
投票和网络投票相结合的表决方式，充分保护中小股东行使投票权的权益。
（六）分别披露中小股东投票结果
  上市公司将对中小投资者表决情况单独计票，单独统计并披露除上市公司的
董事、高级管理人员、单独或者合计持有公司 5%以上股份的股东以外的其他中
小股东的投票情况。
（七）本次重组摊薄即期回报情况及采取的措施
  本次交易完成后，上市公司 2025 年度每股收益增厚、2026 年 1-7 月存在每
股收益被摊薄的情形。后续，上市公司将继续完善公司治理结构，健全内部控制
体系，优化成本管控，提升上市公司的盈利能力，并将积极履行填补每股收益的
相关措施，保护中小股东权益。
兴业证券股份有限公司                                                独立财务顾问报告
（八）其他保护投资者权益的措施
  本次交易的相关各方承诺，保证其所提供的信息和文件的真实性、准确性和
完整性，保证不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承诺依法承担由此
给上市公司或者投资者造成的损失产生的赔偿责任。
六、本次重组对当期每股收益的摊薄情况和填补回报的安排
  为保障公司中小投资者知情权，维护上市公司中小投资者利益，根据《国务
院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办
发[2013]110 号）《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国
发[2014]17 号）《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指
导意见》（证监会公告[2015]31 号）等相关规定，现将本次重组摊薄即期回报对
上市公司主要财务指标的影响及公司拟采取的措施说明如下：
（一）本次重组对上市公司每股收益的影响
  根据上市公司 2025 年度经审计的财务报告、2026 年 1-7 月财务报表（未经
审计）及中审亚太为本次交易出具的《备考审阅报告》，本次重组前后，上市公
司归属于母公司所有者的净利润和每股收益变化比较如下：
                                                            单位：万元
      项目
                交易前        交易后（备考）           交易前         交易后（备考）
归属于母公司股东的净利润    1,558.16        1,267.61     7,180.97             10,973.47
 基本每股收益（元/股）     0.0791             0.0713   -0.0782                0.0889
 稀释每股收益（元/股）     0.0791             0.0713   -0.0782                0.0889
  注：基本每股收益和稀释每股收益均为扣除非经常性损益归属于母公司普通股股东指标。
  上市公司 2026 年 1-7 月扣非后基本每股收益为 0.0791 元/股，本次交易完成
后，上市公司 2026 年 1-7 月备考扣非后基本每股收益为 0.0713 元/股；上市公司
年度备考扣非后基本每股收益为 0.0889 元/股。本次交易完成后，上市公司 2025
年度每股收益增厚，2026 年 1-7 月存在每股收益被摊薄的情形。
  本次交易完成后，上市公司将继续完善公司治理结构，健全内部控制体系，
兴业证券股份有限公司                  独立财务顾问报告
优化成本管控，提升上市公司的盈利能力，并将积极履行填补每股收益的相关措
施，保护中小股东权益。
（二）公司对本次重组摊薄即期回报及提高未来回报能力采取的措施
  为充分保护公司公众股东特别是中小股东的利益，上市公司已经按照中国证
监会《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》的
相关要求制定了相应填补即期回报的措施，具体如下：
  目前，上市公司已制定了较为完善、健全的经营管理制度，保证了上市公司
各项经营活动的正常有序进行。上市公司将进一步提高经营和管理水平，优化治
理结构、机构设置、内部控制制度和业务流程，提高整体决策水平和风险管控能
力，全面有效地提升公司经营效率，降低运营成本。
  本次交易完成后，上市公司业务将进一步拓展公用事业和勘察设计业务，深
耕我国新型城镇化、城市建设更新两大业务方向。上市公司管理层具备丰富的行
业经验，将不断发挥上市公司竞争优势，增强上市公司市场竞争力，进一步促进
上市公司持续盈利能力的增长。
  本次交易完成后，上市公司将严格执行法律法规以及《公司章程》等规定，
继续实行可持续、稳定、积极的利润分配政策，并结合上市公司实际情况和投资
者意愿，广泛听取独立董事、中小股东和其他投资者的意见和建议，完善股利分
配政策，增加分配政策执行的透明度，强化中小投资者权益保障机制，给予投资
者合理回报。
（三）上市公司控股股东和全体董事、高级管理人员对公司本次交易摊薄即期
回报采取填补措施的承诺
  为保障公司填补被摊薄即期回报措施能够得到切实履行，上市公司控股股东
城建集团作出如下承诺：
兴业证券股份有限公司                    独立财务顾问报告
  “一、本公司将依照相关法律法规及上市公司《公司章程》的有关规定行使
股东权利，不越权干预上市公司经营管理活动，不侵占上市公司利益；
  二、本承诺出具日后至上市公司本次重组实施完毕前，若证券交易所作出关
于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定的，且上述承诺不能满足该等规定
时，本公司承诺届时将按照交易所的最新规定出具补充承诺；
  三、本公司承诺切实履行上市公司制定的有关填补回报措施和本公司对此作
出的任何有关填补回报措施的承诺，若本公司违反上述承诺并给上市公司或者投
资者造成损失的，本公司愿意依法承担对上市公司或者投资者的补偿责任”
补措施的承诺
  为保障公司填补被摊薄即期回报措施能够得到切实履行，上市公司全体董事、
高级管理人员做出如下承诺：
  “一、本人承诺忠实、勤勉地履行职责，维护公司和全体股东的合法权益；
  二、本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不通
过其他任何方式损害公司利益；
  三、本人承诺对本人职务消费行为进行约束；
  四、本人承诺不动用公司资产从事与履行职责无关的投资、消费活动；
  五、本人承诺在自身职责和权限范围内，全力促使公司董事会或者薪酬与考
核委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂钩，并对公司董事
会和股东会审议的相关议案投票赞成（如有表决权）；
  六、如公司拟实施股权激励，本人承诺在自身职责和权限范围内，全力促使
公司拟公布的股权激励行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩，并对公
司董事会和股东会审议的相关议案投票赞成（如有表决权）；
  七、作为填补回报措施相关责任主体之一，本人承诺严格履行本人所作出的
上述承诺事项，确保公司填补回报措施能够得到切实履行。
  本人若违反上述承诺或拒不履行上述承诺，本人同意接受中国证券监督管理
委员会和深圳证券交易所等证券监管机构按照其制定或发布的有关规定、规则，
兴业证券股份有限公司                  独立财务顾问报告
对本人作出相关处罚或采取相关监管措施。违反承诺给公司或者股东造成损失的，
依法承担补偿责任。”
兴业证券股份有限公司                      独立财务顾问报告
               重大风险提示
  投资者在评价本次重组时，应特别认真地考虑下述各项风险因素：
一、本次重组的相关风险
（一）本次重组被暂停、中止或取消的风险
  本次重组可能存在因上市公司股价的异常波动或异常交易涉嫌内幕交易，而
被暂停、中止或取消的风险。上市公司和本次重组的交易对方均采取了严格的保
密措施，积极主动地进行内幕信息管理，尽可能缩小内幕信息知情人员范围、减
少和避免内幕信息的外泄和传播，但受限于查询范围和核查手段的有限性，仍然
难以排除因涉嫌内幕交易致使本次重组被暂停、中止或取消的风险。
（二）本次重组的审批风险
  截至本报告出具之日，本次交易尚需履行的决策和审批程序包括但不限于：
  本次重组能否通过上述审批以及最终通过审批的时间均存在不确定性，存在
因无法通过审批而导致交易失败的风险。
（三）标的资产的评估风险
  本次重组中，上市公司已聘请了符合《证券法》规定的资产评估机构对标的
资产进行评估并出具《资产评估报告》。资产评估中的分析、判断和结论受相关
假设和限定条件的影响，而相关假设和限定条件可能受到宏观经济波动、国家法
律法规及行业政策变化、市场竞争环境变化等因素的影响，如未来出现预期之外
的重大变化，仍然有可能会导致最终评估结果与实际情况不符的风险。
（四）本次重组可能导致标的公司流动性发生不利变化的风险
  本次交易将导致标的公司实际控制人发生变更。根据标的公司与金融机构之
间的合同约定，标的公司变更实际控制人需通知金融机构债权人。目前，标的公
司已告知相关金融机构债权人本次重组事项，目前尚未收到金融机构债权人的反
兴业证券股份有限公司                   独立财务顾问报告
对意见。若金融机构债权人判断本次交易可能导致标的公司发生可能影响借款安
全或者债务履行情形的，则有权利要求标的公司提前偿还银行借款，将导致标的
公司流动性发生不利变化的风险。
（五）关于股份转让协议违约的风险
  上市公司与本次交易对方就本次交易签订了股份转让协议，协议就各方的权
利义务进行了明确约定，涉及标的资产的转让及其对价、支付方式、资产过户的
时间安排、过渡期安排、债权债务处置、违约责任等。同时，上市公司尚未完成
对标的股份的解除质押，尚不具备资产交割条件；若交易对方在约定时间内未能
足额支付对价或履行其他义务，亦或是上市公司未能及时解除标的股份的质押状
态，将构成违约事项，则本次交易存在价款不能按时足额支付或交易无法顺利实
施的风险，提请投资者关注相关风险。
（六）标的资产交割的风险
  本次股份转让协议已对本次交易各方需履行的义务、交割条件等内容进行了
明确约定，同时上市公司尚未解除标的资产的质押状态，尚不具备资产交割条件；
但若后续标的资产出现不利变化或任何一方违反协议约定，导致标的资产无法办
理交割、过户或变更登记手续，则本次交易可能存在终止交易、以及标的资产无
法交割的风险。
二、交易完成后上市公司的相关风险
（一）因出售资产而带来的经营规模下降风险
  为有效提升上市公司的持续经营能力，维护公司股东的利益，上市公司拟通
过本次出售伏泰科技部分股份的交易，帮助公司降低经营风险，改善资产质量和
财务状况，进一步深化战略转型升级，拓宽建筑设计及咨询业务的发展。
  本次交易完成后，伏泰科技将不再纳入上市公司合并报表范围，故上市公司
的经营规模、营业收入、利润等财务指标将出现下降。提醒广大投资者关注上市
公司存在因出售标的资产导致经营规模下降的风险。
兴业证券股份有限公司                     独立财务顾问报告
（二）因出售资产而带来的主营业务结构变化和业绩波动风险
  本次交易完成后，上市公司将不再从事城市治理数字化整体解决方案和城市
治理机器人整体解决方案相关业务，并进一步拓展公用事业和勘察设计业务，持
续深耕我国新型城镇化、城市建设更新两大业务方向，上市公司主营业务收入结
构将发生重大变化。鉴于主营业务收入结构发生变化，公司未来可能存在业绩大
幅波动、利润实现未达预期的风险，敬请投资者注意投资风险。
三、其他风险
（一）公司股票价格波动的风险
  上市公司股票市场价格波动不仅取决于公司自身经营业绩表现及发展前景，
还受宏观经济周期、利率、汇率、资金供求关系等诸多因素的影响，同时也会因
国际、国内政治经济形势及投资者心理因素的变化而产生波动。另一方面，本次
交易尚需上市公司股东会表决，故存在不确定性。在此期间，上市公司股价可能
发生较大波动，提请投资者注意相关风险。
兴业证券股份有限公司                        独立财务顾问报告
             第一章 本次交易概况
一、本次交易的背景
（一）政策支持上市公司通过并购重组提升上市公司质量
  近年来，国务院及证监会陆续出台多项支持上市公司并购重组的政策文件。
例如，2024 年 3 月 15 日，中国证监会发布《关于加强上市公司监管的意见（试
行）》，支持上市公司通过并购重组提升投资价值，多措并举活跃并购重组市场；
展的若干意见》，鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组等方式提高发展质
量。2024 年 9 月 24 日，中国证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革
的意见》，支持上市公司围绕科技创新、产业升级布局，引导更多资源要素向新
质生产力方向聚集。2025 年 5 月 16 日，中国证监会发布实施修订后的《上市公
司重大资产重组管理办法》。此次修订将进一步激发并购重组市场活力，为优化
资本市场资源配置效率，推动产业结构转型升级提供有力支撑，同时强化资本市
场在企业并购重组中的主渠道作用，为上市公司提质增效、实现高质量发展注入
强劲动力。
  在大力支持资本市场高质量发展的背景下，我国并购重组市场当前持续保持
活跃态势，已成为落实国家重大战略部署、驱动经济社会高质量发展的重要手段，
亦是助力市场主体提升投资价值的关键途径。
（二）充分支持标的公司顺应行业发展趋势，调整业务未来发展方向
  目前，国内机器人产业步入高速扩容阶段，市场增长潜力显著的同时所属行
业发展也存在重大不确定性。公开数据显示，全国环卫存量市场超 2,000 亿元，
当前无人清扫渗透率不足 5%，机器换人比率平均可达 1:8，多地开放城市道路
低速自动驾驶路权，环卫无人车已纳入智慧城市、绿色采购补贴清单；项目模式
从单台设备销售转向全域少人化环卫运营总包，推动营收体量、持续性显著提升。
与此同时，机器人行业也存在概念炒作、同质化内卷等负面现象产生。
  在抢抓行业战略机遇期的关键节点，伏泰科技的未来业务调整已对现有资源
配置提出了更高要求。为有效化解上市公司资源供给与标的公司未来快速发展之
兴业证券股份有限公司                        独立财务顾问报告
间的结构性矛盾，防范行业人才虹吸风险，亟需通过引入高度契合战略的社会资
本，进一步下放运营管理权限并构建更为市场化的长效人才激励机制。这既是赋
予标的公司更大经营自主权的必然选择，也是从根本上维护上市公司及全体股东
长远利益的最优路径。
二、本次交易的目的
（一）优化上市公司产业布局及资源配置，聚焦自身核心业务方向
  本次交易中，上市公司拟对外转让伏泰科技 16.00%股份；交易完成后，上
市公司对伏泰科技的持股比例由 51.00%变更至 35.00%，伏泰科技将不再纳入公
司合并报表范围，此举措将进一步优化上市公司产业布局及资源配置，提升整体
资产运营效率，推动公司战略落地与业务结构优化，不仅有利于公司集中资源强
化核心业务，同时还可以通过本次交易收回相应现金对价，有利于盘活存量资产，
提高资产利用效率，为公司既有核心业务发展提供充足资金支持。
（二）建立核心团队长效激励机制，更好激发标的公司经营活力
  本次交易对方中，海纳川、海纳江系伏泰科技在册员工组建的员工持股平台，
通过由伏泰科技核心管理层及员工间接受让伏泰科技股份，旨在充分调动伏泰科
技核心技术人员的工作积极性与创新能动性，深度绑定核心团队与伏泰科技的长
期利益，更好、更快推动标的公司技术升级和市场拓展，保障公司投资业务的长
期可持续经营价值。
（三）引入产业协同方，支持标的公司城市治理机器人业务发展
  本次交易对方中，广州库萨系上海库萨的全资子公司。上海库萨与伏泰科技
在无人环卫机器人领域存在多年业务合作基础，双方具备较强协同效应。通过引
入广州库萨成为伏泰科技股东，有利于依托上海库萨、伏泰科技在无人环卫机器
人领域的既有合作，进一步优化市场资源配置，形成显著的产业链垂直整合效应，
更好支持伏泰科技城市治理机器人业务的持续发展。
兴业证券股份有限公司                                                          独立财务顾问报告
三、本次交易的具体方案
（一）方案概要
   本次交易为上市公司拟通过现金交易方式向海纳川、海纳江及广州库萨转让
其持有的伏泰科技 16.00%股份。交易完成后，上市公司仍持有伏泰科技 35.00%
股份。伏泰科技由上市公司控股子公司变更为上市公司参股公司。
（二）交易定价原则和交易价格
   根据天源评估出具的标的公司《资产评估报告》，截至评估基准日，本次交
易标的资产的评估情况如下：
                                                                        单位：万元
                                                       本次拟交
交易标                 评估                                                         其他
        基准日                 评估结果            增值率        易的权益        交易价格
的名称                 方法                                                         说明
                                                        比例
伏泰
科技
   如上表所示，伏泰科技 16.00%股份评估值为 17,280.00 万元。本次交易中，
交易各方以评估值为基础，经友好协商最终确定伏泰科技 16.00%股份的交易金
额为 17,280.00 万元。
（三）交易支付方式
   本次交易以现金作为交易支付对价。本次交易涉及分期支付安排，具体内容
详见本报告“第六章 本次交易的主要合同/二、股份买卖协议主要内容。”
（四）过渡期安排
   伏泰科技评估基准日至标的股份交割过户期间的滚存未分配利润由本次标
的股份转让完成后包括受让方在内的伏泰科技的新老股东所有。
四、本次交易的性质
（一）本次交易构成重大资产重组
   依据上市公司、伏泰科技经审计的 2025 年度财务数据以及本次交易作价情
况，本次交易构成重大资产重组，相关财务指标比例计算如下：
                                                                        单位：万元
      项目             资产总额                     资产净额                   营业收入
     伏泰科技                 137,870.52                  44,744.30            77,257.26
兴业证券股份有限公司                                           独立财务顾问报告
     项目           资产总额                 资产净额          营业收入
   汉嘉数智              341,247.80          81,577.44     131,097.14
  财务指标比例                 40.40%           54.85%         58.93%
  注：上市公司、伏泰科技的资产总额、资产净额和营业收入取自经审计的 2025 年度财
务报表，资产净额为归属于母公司股东的所有者权益。
（二）本次交易构成关联交易
   本次交易的交易对方海纳江、海纳川为伏泰科技员工持股平台，其中海纳江
的执行事务合伙人为沈刚，海纳川的执行事务合伙人为程倬和朱祖龙。沈刚、程
倬和朱祖龙作为员工持股平台的普通合伙人及执行事务合伙人，负责执行合伙事
务，对外代表合伙企业，并有权决定合伙企业日常经营管理事项，系员工持股平
台的实际控制人。
   截至本报告出具之日，沈刚、程倬通过泰联智信间接控制上市公司 7.50%表
决权；同时截至本报告出具之日前十二个月内，沈刚曾担任上市公司董事（于
于 2025 年 12 月 23 日辞任）。
   根据《上市规则》的相关规定，沈刚、程倬和朱祖龙系上市公司关联自然人，
交易对方海纳江、海纳川为上市公司的关联法人。
   综上，上市公司与海纳江、海纳川之间的股份转让构成关联交易。
（三）本次交易不构成重组上市
   本次交易为现金出售，不涉及发行股份，不会导致上市公司的股权结构及控
制权发生变化。因此，本次交易不构成《重组管理办法》规定的重组上市情形。
   本次交易前，上市公司主要从事城市治理数字化整体解决方案、城市治理机
器人整体解决方案、设计及咨询业务。
   本次交易完成后，上市公司继续从事设计及咨询业务。上市公司不再从事城
市治理数字化整体解决方案、城市治理机器人整体解决方案，而是转为股权投资。
   截至本报告书出具之日，上市公司未来三十六个月不存在变更控制权、调整
主营业务的相关安排、承诺、协议等。
兴业证券股份有限公司                           独立财务顾问报告
五、本次交易对上市公司的影响
  本次交易对上市公司的影响情况详见本报告“重大事项提示”之“二、本次
重组对上市公司的影响”。
六、本次交易决策过程和批准情况
  本次交易决策过程和批准情况详见本报告“重大事项提示”之“三、本次重
组涉及的决策程序及报批程序”。
七、本次交易相关方所做出的重要承诺及说明
（一）上市公司做出的重要承诺及说明
  承诺事项                重要承诺及说明的主要内容
             一、本公司保证为本次交易所提供的有关信息真实、准确、完整，不
             存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
             二、本公司保证向参与本次交易的各中介机构所提供的资料均为真
             实、准确、完整的原始书面材料或副本资料，副本资料或复印件与其
             原始资料或原件一致；所有文件的签名、印章均是真实的，该等文件
             的签署人已经合法授权并有效签署该等文件，不存在任何虚假记载、
             误导性陈述或者重大遗漏。
             三、本公司保证为本次交易所出具的说明、承诺均为真实、准确和完
             整的，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；保证已履行
             了法定的披露和报告义务，不存在应当披露而未披露的合同、协议、
关于提供信息真实
             安排或其他事项。
性、准确性和完整性
             四、本公司保证本次交易的各中介机构在本次交易申请文件引用的由
   的承诺
             本公司所出具的文件及引用文件的相关内容已经本公司审阅，确认本
             次交易申请文件不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大
             遗漏。
             五、本公司保证如因提供的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大
             遗漏，给投资者、本次重大资产重组相关各方、本次重大资产重组的
             各方中介机构造成损失的，本公司将依法承担赔偿责任。
             六、本公司保证在参与本次交易期间将依照相关法律、法规、规章等
             有关规定，及时披露有关本次交易的信息，并保证该等信息内容的真
             实、准确、完整，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，
             并对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
             本公司及控制的机构不存在泄露本次重大资产重组的相关内幕信息
             及利用该内幕信息进行内幕交易的情形，不曾因涉嫌与重大资产重组
             相关的内幕交易被立案调查或者立案侦查且尚未结案，最近 36 个月
关于不存在不得参
             内不曾因与重大资产重组相关的内幕交易被中国证券监督管理委员
与上市公司重大资
             会作出行政处罚或者司法机关依法追究刑事责任，且不存在《上市公
产重组情形的承诺
             司监管指引第 7 号——上市公司重大资产重组相关股票异常交易监
             管》《深圳证券交易所自律监管指引第 8 号——重大资产重组》规定
             的不得参与任何上市公司重大资产重组的其他情形。
兴业证券股份有限公司                              独立财务顾问报告
  承诺事项                 重要承诺及说明的主要内容
             一、本公司及控制的机构不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者
             涉嫌违法违规被中国证券监督管理委员会立案调查的情形，最近 5 年
             内不存在受到刑事处罚的情形。
             二、本公司及控制的机构最近 3 年诚信情况良好。本公司及控制的机
             构最近 3 年内不存在严重损害投资者合法权益或者社会公共利益的重
             大违法行为，不存在与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁事项，不
             存在未按期偿还大额债务、未履行承诺等情形，不存在重大失信行为，
关于合法合规及诚     本公司曾于 2026 年 4 月收到财政部出具的《财政部行政处罚决定书》
 信情况的承诺      （财监法[2026]75 号），决定对本公司给予行政处罚，除此以外，本
             公司最近三年内不存在其他受到行政处罚（与证券市场明显无关的除
             外）的情况。
             三、本公司及控制的机构最近 12 个月内不存在受到过证券交易所公
             开谴责的情形。
             四、本公司保证上述事项的说明真实、准确、完整，不存在虚假记载、
             误导性陈述或重大遗漏。如违反上述承诺，本公司将承担相应的法律
             责任。
             一、截至目前，本公司所持有的标的股份尚处于质押状态；本公司承
             诺将尽快与质权人沟通以解除质押，确保交易正常推进。
             二、本公司保证标的股份在本次交易过户前不存在任何质押、查封、
关于所持标的公司
             保全、第三方收益权或任何其他权利负担，亦不存在任何关于标的股
股权权属的声明与
             份的诉讼、仲裁或纠纷。
   承诺
             三、本公司系通过受让方式取得所持标的股份，已依法足额支付全部
             股权受让价款，股权受让价款系自有资金及自筹资金。
             四、本公司所持标的股份不存在信托持股、委托持股或其他类似安排。
             一、本公司及其董事、高级管理人员在本次交易信息公开前不存在利
             用内幕信息买卖相关证券，或者泄露内幕信息，或者利用内幕信息建
关于未利用内幕信     议他人买卖相关证券等内幕交易行为。
  息的承诺       二、本公司若违反上述承诺，将依法承担包括刑事责任在内的法律责
             任，并承担由此给投资者、上市公司、本次重大资产重组相关各方、
             本次重大资产重组的各方中介机构造成的损失。
（二）上市公司控股股东、实际控制人做出的重要承诺及说明
  承诺事项                 重要承诺及说明的主要内容
             一、本公司/本人保证为本次交易所提供的有关信息真实、准确、完整，
             不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
             二、本公司/本人保证向参与本次交易的各中介机构所提供的资料均为
             真实、准确、完整的原始书面材料或副本资料，副本资料或复印件与
             其原始资料或原件一致；所有文件的签名、印章均是真实的，该等文
             件的签署人已经合法授权并有效签署该等文件，不存在任何虚假记
关于提供信息真实     载、误导性陈述或者重大遗漏。
性、准确性和完整性    三、本公司/本人保证为本次交易所出具的说明、承诺均为真实、准确
   的承诺       和完整的，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；保证已
             履行了法定的披露和报告义务，不存在应当披露而未披露的合同、协
             议、安排或其他事项。
             四、本公司/本人保证本次交易的各中介机构在本次交易申请文件引用
             的由本公司/本人所出具的文件及引用文件的相关内容已经本公司/本
             人审阅，确认本次交易申请文件不致因上述内容而出现虚假记载、误
             导性陈述或重大遗漏。
兴业证券股份有限公司                                      独立财务顾问报告
  承诺事项                    重要承诺及说明的主要内容
             五、本公司/本人保证如因提供的信息存在虚假记载、误导性陈述或者
             重大遗漏，给投资者、本次重大资产重组相关各方、本次重大资产重
             组的各方中介机构造成损失的，本公司/本人将依法承担赔偿责任。
             六、本公司/本人保证在参与本次交易期间将依照相关法律、法规、规
             章等有关规定，及时披露有关本次交易的信息，并保证该等信息内容
             的真实、准确、完整，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗
             漏，并对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
             本公司/本人及控制的其他机构不存在泄露本次重大资产重组的相关
             内幕信息及利用该内幕信息进行内幕交易的情形，不曾因涉嫌与重大
             资产重组相关的内幕交易被立案调查或者立案侦查且尚未结案，最近
关于不存在不得参
与上市公司重大资
             理委员会作出行政处罚或者司法机关依法追究刑事责任，且不存在
产重组情形的承诺
             《上市公司监管指引第 7 号——上市公司重大资产重组相关股票异常
             交易监管》   《深圳证券交易所自律监管指引第 8 号——重大资产重组》
             规定的不得参与任何上市公司重大资产重组的其他情形。
             一、基于岑政平、欧薇舟夫妇家庭资产配置需要，浙江城建集团股份
             有限公司（以下简称“城建集团”）与岑政平、欧薇舟夫妇签订了《股
             份转让协议》，城建集团拟通过协议转让方式向岑政平先生转让公司
             股份 31,833,551 股（占公司总股本的 14.10%），向欧薇舟女士转让公
             司股份 31,603,366 股（占公司总股本的 14.00%），转让完成后，城建
             集团将不再持有上市公司任何股份。本次协议转让系上市公司控股股
             东与实际控制人之间进行的内部转让，属于同一控制下不同主体之间
             的股份转让，不涉及二级市场减持情形。截至本承诺出具之日，前述
关于减持计划的承
             协议转让尚未办理完毕，除前述减持计划外，本公司/本人控制的其他
    诺
             机构不存在其他减持上市公司股份的计划。
             二、上述股份包括本公司/本人控制的其他机构原持有的上市公司股份
             以及原持有股份在上述期间内因上市公司分红送股、资本公积转增股
             本等形成的衍生股份。
             三、本公司/本人控制的其他机构若违反上述承诺，由此给投资者、上
             市公司造成损失的，本公司/本人控制的其他机构将向上市公司或其他
             投资人依法承担赔偿责任。如遇相关监管规定或政策等发生变更，本
             公司/本人将按照新的监管规定，对上述承诺作出相应变更或撤销。
             一、本公司及控制的机构不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者
             涉嫌违法违规被中国证券监督管理委员会立案调查的情形，最近 5 年
             内不存在受到刑事处罚的情形。
             二、本公司及控制的机构最近 3 年诚信情况良好，不存在严重损害投
             资者合法权益或者社会公共利益的重大违法行为，最近 3 年内不存在
             受到行政处罚（与证券市场明显无关的除外）的情况。
             三、本公司及控制的机构最近 12 个月内不存在受到过证券交易所公
             开谴责的情形。
关于合法合规及诚
             四、本公司保证上述事项的说明真实、准确、完整，不存在虚假记载、
 信情况的承诺
             误导性陈述或重大遗漏。如违反上述承诺，本公司将承担相应的法律
             责任。
             一、本人及控制的机构不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉
             嫌违法违规被中国证券监督管理委员会立案调查的情形，最近 5 年内
             不存在受到刑事处罚的情形。
             二、本人及控制的机构最近 3 年诚信情况良好，不存在严重损害投资
             者合法权益或者社会公共利益的重大违法行为，岑政平曾于 2026 年 4
             月收到财政部出具的《财政部行政处罚决定书》          （财监法[2026]76 号），
兴业证券股份有限公司                           独立财务顾问报告
  承诺事项                重要承诺及说明的主要内容
             决定对岑政平给予行政处罚，除此以外，本人最近 3 年内不存在其他
             受到行政处罚（与证券市场明显无关的除外）的情况。
             三、本人及控制的机构最近 12 个月内不存在受到过证券交易所公开
             谴责的情形。
             四、本人保证上述事项的说明真实、准确、完整，不存在虚假记载、
             误导性陈述或重大遗漏。如违反上述承诺，本人将承担相应的法律责
             任。
             一、本公司/本人在本次交易信息公开前不存在利用内幕信息买卖相关
             证券，或者泄露内幕信息，或者利用内幕信息建议他人买卖相关证券
关于未利用内幕信
             等内幕交易行为。
  息的承诺
             二、本公司/本人若违反上述承诺，将依法承担包括刑事责任在内的相
             关法律责任。
             一、本公司将依照相关法律法规及上市公司《公司章程》的有关规定
             行使股东权利，不越权干预上市公司经营管理活动，不侵占上市公司
             利益；
             二、本承诺出具日后至上市公司本次重组实施完毕前，若证券交易所
关于本次重大资产
             作出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定的，且上述承诺
重组摊薄即期回报
             不能满足该等规定时，本公司承诺届时将按照交易所的最新规定出具
填补措施得以切实
             补充承诺；
  履行的承诺
             三、本公司承诺切实履行上市公司制定的有关填补回报措施和本公司
             对此作出的任何有关填补回报措施的承诺，若本公司违反上述承诺并
             给上市公司或者投资者造成损失的，本公司愿意依法承担对上市公司
             或者投资者的补偿责任。
             本公司/本人已知悉上市公司本次交易的相关信息和方案，本公司/本
             人认为，本次交易在符合相关法律、法规及监管规则的要求的前提下，
关于同意本次交易     有利于增强上市公司持续经营能力、抗风险能力和综合竞争实力，有
   的意见       利于维护上市公司及全体股东的利益，本公司/本人原则上同意本次交
             易。本公司/本人将坚持在有利于上市公司的前提下，积极促成本次交
             易顺利进行。
             一、截至本承诺函出具之日，本人/本公司及本人/本公司控制的其他
             企业与上市公司及其子公司之间不存在显失公平的关联交易。
             二、本次交易完成后，本人/本公司及本人/本公司控制的其他企业将
             尽量避免或减少与上市公司及其子公司之间的关联交易。对于无法避
             免或者因合理原因发生的关联交易，本人/本公司及本人/本公司控制
             的其他企业将遵循平等、自愿、等价和有偿的原则，与上市公司及其
关于减少和规范关
             子公司签订相关协议，并确保关联交易的价格公允，同时，本人/本公
 联交易的承诺
             司将严格遵守相关法律法规、规范性文件以及上市公司章程等的规
             定，履行信息披露义务和决策程序，以维护上市公司及其投资者的利
             益。
             三、如出现因本人/本公司及本人/本公司控制的其他企业违反上述承
             诺而导致上市公司及其子公司的权益受到损害的情况，本人/本公司将
             依法承担相应的赔偿责任。
             截至本《承诺函》出具之日，本人/本公司直接或间接控制的任何公司
             均未从事与汉嘉设计及其子公司相同、近似或相关业务，与汉嘉设计
             及其子公司之间不存在同业竞争，不存在影响汉嘉设计上市的因素。
关于避免同业竞争
             自本《承诺函》出具之日起，本人/本公司承诺本公司控制下的公司将
   的承诺
             不直接或间接从事与汉嘉设计相同、近似或相关的可能构成竞争的业
             务，也不直接或间接参与投资任何与汉嘉设计及其子公司从事的业务
             可能构成同业竞争的经营项目。本人/本公司将对未履行避免同业竞争
兴业证券股份有限公司                           独立财务顾问报告
  承诺事项                重要承诺及说明的主要内容
             的承诺而给汉嘉设计造成的直接、间接的经济损失、索赔责任及额外
             的费用支出作出赔偿。本承诺自汉嘉设计首次公开发行并在创业板上
             市之日起并在本人/本公司作为汉嘉设计实际控制人/控股股东的整个
             期间内持续有效且不可撤销。
             一、本次交易完成后，本公司/本人作为上市公司控股股东或实际控制
             人，将继续保持上市公司的独立性，在资产、人员、财务、机构、业
             务上遵循“五分开”原则，遵守中国证券监督管理委员会的有关规定，
关于保证上市公司
             规范运作上市公司。
 独立性的承诺
             二、上述承诺在本公司/本人及控制的企业构成上市公司的控股股东、
             实际控制人期间持续有效，如遇相关监管规定或政策等发生变更，本
             公司/本人将按照新的监管规定，对上述承诺作出相应变更或撤销。
（三）控股股东的董事、监事、高级管理人员的重要承诺及说明
  承诺事项                重要承诺及说明的主要内容
             一、本人保证为本次交易所提供的有关信息真实、准确、完整，不存
             在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
             二、本人保证向上市公司及参与本次交易的各中介机构所提供的资料
             均为真实、准确、完整的原始书面材料或副本资料，副本资料或复印
             件与其原始资料或原件一致；所有文件的签名、印章均是真实的，该
             等文件的签署人已经合法授权并有效签署该等文件，不存在任何虚假
             记载、误导性陈述或者重大遗漏。
             三、本人保证为本次交易所出具的说明、承诺均为真实、准确和完整
             的，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；保证已履行了
             法定的披露和报告义务，不存在应当披露而未披露的合同、协议、安
             排或其他事项。
             四、本人保证本次交易的各中介机构在本次交易申请文件引用的由本
             人所出具的文件及引用文件的相关内容已经本人审阅，确认本次交易
             申请文件不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
             五、本人保证如因提供的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗
关于提供信息真实     漏，给投资者、上市公司、本次重大资产重组相关各方、本次重大资
性、准确性和完整性    产重组的各方中介机构造成损失的，本人将依法承担赔偿责任。
   的承诺       六、本人保证在参与本次交易期间将依照相关法律、法规、规章等有
             关规定，及时披露有关本次交易的信息，并保证该等信息的真实、准
             确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对所提供
             信息的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
             七、如本次交易所披露或提供的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者
             重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证券监督管理委员会立案
             调查的，在形成调查结论以前，本人不转让在该上市公司拥有权益的
             股份（如有），并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的
             书面申请和股票账户提交上市公司董事会，由董事会代本人向证券交
             易所和证券登记结算机构申请锁定；如本人未在两个交易日内提交锁
             定申请的，本人同意授权董事会核实后直接向证券交易所和证券登记
             结算机构报送本人的身份信息和账户信息并申请锁定；如董事会未向
             证券交易所和证券登记结算机构报送本人的身份信息和账户信息的，
             本人同意授权证券交易所和证券登记结算机构直接锁定相关股份。如
             调查结论发现存在违法违规情节，本人承诺锁定股份自愿用于相关投
             资者赔偿安排。
关于不存在不得参     本人及本人控制的机构不存在泄露本次重大资产重组的相关内幕信
兴业证券股份有限公司                           独立财务顾问报告
  承诺事项                重要承诺及说明的主要内容
与上市公司重大资     息及利用该内幕信息进行内幕交易的情形，不曾因涉嫌与重大资产重
产重组情形的承诺     组相关的内幕交易被立案调查或者立案侦查且尚未结案，最近 36 个
             月内不曾因与重大资产重组相关的内幕交易被中国证券监督管理委
             员会作出行政处罚或者司法机关依法追究刑事责任，且不存在《上市
             公司监管指引第 7 号——上市公司重大资产重组相关股票异常交易监
             管》《深圳证券交易所自律监管指引第 8 号——重大资产重组》规定
             的不得参与任何上市公司重大资产重组的其他情形。
             一、本人在本次重大资产重组信息公开前不存在利用内幕信息买卖相
             关证券，或者泄露内幕信息，或者利用内幕信息建议他人买卖相关证
关于未利用内幕信     券等内幕交易行为。
  息的承诺       二、本人若违反上述承诺，将依法承担包括刑事责任在内的法律责任，
             并承担由此给投资者、上市公司、本次重大资产重组相关各方、本次
             重大资产重组的各方中介机构造成的损失。
（四）上市公司董事、高级管理人员做出的重要承诺及说明
  承诺事项                重要承诺及说明的主要内容
             一、本人保证为本次交易所提供的有关信息真实、准确、完整，不存
             在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
             二、本人保证向上市公司及参与本次交易的各中介机构所提供的资料
             均为真实、准确、完整的原始书面材料或副本资料，副本资料或复印
             件与其原始资料或原件一致；所有文件的签名、印章均是真实的，该
             等文件的签署人已经合法授权并有效签署该等文件，不存在任何虚假
             记载、误导性陈述或者重大遗漏。
             三、本人保证为本次交易所出具的说明、承诺均为真实、准确和完整
             的，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；保证已履行了
             法定的披露和报告义务，不存在应当披露而未披露的合同、协议、安
             排或其他事项。
             四、本人保证本次交易的各中介机构在本次交易申请文件引用的由本
             人所出具的文件及引用文件的相关内容已经本人审阅，确认本次交易
             申请文件不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
             五、本人保证如因提供的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗
关于提供信息真实
             漏，给投资者、上市公司、本次重大资产重组相关各方、本次重大资
性、准确性和完整性
             产重组的各方中介机构造成损失的，本人将依法承担赔偿责任。
   的承诺
             六、本人保证在参与本次交易期间将依照相关法律、法规、规章等有
             关规定，及时披露有关本次交易的信息，并保证该等信息的真实、准
             确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对所提供
             信息的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
             七、如本次交易所披露或提供的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者
             重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证券监督管理委员会立案
             调查的，在形成调查结论以前，本人不转让在该上市公司拥有权益的
             股份（如有），并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的
             书面申请和股票账户提交上市公司董事会，由董事会代本人向证券交
             易所和证券登记结算机构申请锁定；如本人未在两个交易日内提交锁
             定申请的，本人同意授权董事会核实后直接向证券交易所和证券登记
             结算机构报送本人的身份信息和账户信息并申请锁定；如董事会未向
             证券交易所和证券登记结算机构报送本人的身份信息和账户信息的，
             本人同意授权证券交易所和证券登记结算机构直接锁定相关股份。如
             调查结论发现存在违法违规情节，本人承诺锁定股份自愿用于相关投
兴业证券股份有限公司                             独立财务顾问报告
  承诺事项                 重要承诺及说明的主要内容
             资者赔偿安排。
             本人及本人控制的机构不存在泄露本次重大资产重组的相关内幕信
             息及利用该内幕信息进行内幕交易的情形，不曾因涉嫌与重大资产重
             组相关的内幕交易被立案调查或者立案侦查且尚未结案，最近 36 个
关于不存在不得参
             月内不曾因与重大资产重组相关的内幕交易被中国证券监督管理委
与上市公司重大资
             员会作出行政处罚或者司法机关依法追究刑事责任，且不存在《上市
产重组情形的承诺
             公司监管指引第 7 号——上市公司重大资产重组相关股票异常交易监
             管》《深圳证券交易所自律监管指引第 8 号——重大资产重组》规定
             的不得参与任何上市公司重大资产重组的其他情形。
             一、自本次重组首次披露之日起至本次重组实施完毕期间，本人不存
             在减持所持有的上市公司股份的计划。
             二、上述股份包括本人原持有的上市公司股份以及原持有股份在上述
关于减持计划的承
             期间内因上市公司分红送股、资本公积转增股本等形成的衍生股份。
    诺
             三、本人若违反上述承诺，将依法承担包括刑事责任在内的法律责任，
             并承担由此给投资者、上市公司、本次重大资产重组相关各方、本次
             重大资产重组的各方中介机构造成的损失。
             董事岑政平、财务总监张永明承诺：
             一、截至本承诺函出具之日，本人具备和遵守《中华人民共和国公司
             法》等法律、法规、规范性文件和公司章程规定的任职资格和义务，
             本人任职均经合法程序产生，不存在有关法律、法规、规范性文件和
             《公司章程》及有关监管部门、兼职单位（如有）所禁止的兼职情形。
             二、截至本承诺函出具之日，本人不存在违反《中华人民共和国公司
             法》第一百八十条、第一百八十一条、第一百八十二条、第一百八十
             三条和第一百八十四条规定的行为，最近 36 个月内不存在受到中国
             证券监督管理委员会的行政处罚的情形，最近 12 个月内不存在受到
             证券交易所的公开谴责的情形，不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦
             查或者涉嫌违法违规被中国证券监督管理委员会立案调查的情形。
             三、截至本承诺函出具之日，本人曾于 2026 年 4 月收到财政部出具
             的《财政部行政处罚决定书》（财监法[2026]76（78）号），决定对
             本人给予行政处罚，除此以外，本人最近 3 年内不存在其他受到行政
             处罚（与证券市场明显无关的除外）的情况，不存在受到刑事处罚或
关于合法合规及诚     者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁的情形，亦不存在涉
 信情况的承诺      嫌重大违法违规行为的情形。
             四、截至本承诺函出具之日，本人不存在被中国证券监督管理委员会
             及其派出机构、证券交易所采取监管措施、纪律处分或者行政处罚的
             情形。
             五、本人保证上述事项真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性
             陈述或重大遗漏。如违反上述承诺，本人将承担相应的法律责任。
             除董事岑政平、财务总监张永明以外的其他上市公司董事、高级管理
             人员承诺：
             一、截至本承诺函出具之日，本人具备和遵守《中华人民共和国公司
             法》等法律、法规、规范性文件和公司章程规定的任职资格和义务，
             本人任职均经合法程序产生，不存在有关法律、法规、规范性文件和
             《公司章程》及有关监管部门、兼职单位（如有）所禁止的兼职情形。
             二、截至本承诺函出具之日，本人不存在违反《中华人民共和国公司
             法》第一百八十条、第一百八十一条、第一百八十二条、第一百八十
             三条和第一百八十四条规定的行为，最近 36 个月内不存在受到中国
             证券监督管理委员会的行政处罚的情形，最近 12 个月内不存在受到
兴业证券股份有限公司                            独立财务顾问报告
  承诺事项                重要承诺及说明的主要内容
             证券交易所的公开谴责的情形，不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦
             查或者涉嫌违法违规被中国证券监督管理委员会立案调查的情形。
             三、截至本承诺函出具之日，本人最近 3 年内不存在受到行政处罚（与
             证券市场明显无关的除外）、刑事处罚或者涉及与经济纠纷有关的重
             大民事诉讼或者仲裁的情形，亦不存在涉嫌重大违法违规行为的情
             形。
             四、截至本承诺函出具之日，本人不存在被中国证券监督管理委员会
             及其派出机构、证券交易所采取监管措施、纪律处分或者行政处罚的
             情形。
             五、本人保证上述事项真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性
             陈述或重大遗漏。如违反上述承诺，本人将承担相应的法律责任。
             一、本人在本次重大资产重组信息公开前不存在利用内幕信息买卖相
             关证券，或者泄露内幕信息，或者利用内幕信息建议他人买卖相关证
关于未利用内幕信     券等内幕交易行为。
  息的承诺       二、本人若违反上述承诺，将依法承担包括刑事责任在内的法律责任，
             并承担由此给投资者、上市公司、本次重大资产重组相关各方、本次
             重大资产重组的各方中介机构造成的损失。
             一、本人承诺忠实、勤勉地履行职责，维护公司和全体股东的合法权
             益；
             二、本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，
             也不通过其他任何方式损害公司利益；
             三、本人承诺对本人职务消费行为进行约束；
             四、本人承诺不动用公司资产从事与履行职责无关的投资、消费活动；
             五、本人承诺在自身职责和权限范围内，全力促使公司董事会或者薪
             酬与考核委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相
关于本次重大资产     挂钩，并对公司董事会和股东会审议的相关议案投票赞成（如有表决
重组摊薄即期回报     权）；
填补措施得以切实     六、如公司拟实施股权激励，本人承诺在自身职责和权限范围内，全
  履行的承诺      力促使公司拟公布的股权激励行权条件与公司填补回报措施的执行
             情况相挂钩，并对公司董事会和股东会审议的相关议案投票赞成（如
             有表决权）；
             七、作为填补回报措施相关责任主体之一，本人承诺严格履行本人所
             作出的上述承诺事项，确保公司填补回报措施能够得到切实履行。
             本人若违反上述承诺或拒不履行上述承诺，本人同意接受中国证券监
             督管理委员会和深圳证券交易所等证券监管机构按照其制定或发布
             的有关规定、规则，对本人作出相关处罚或采取相关监管措施。违反
             承诺给公司或者股东造成损失的，依法承担补偿责任。
（五）交易对方海纳川、海纳江、广州库萨做出的重要承诺及说明
  承诺事项                重要承诺及说明的主要内容
             一、本合伙企业/本公司为本次交易所提供的信息真实、准确、完整，
             不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
             二、本合伙企业/本公司保证向参与本次交易的各中介机构提供本次交
关于提供信息真实
             易的相关信息和文件均真实、准确、完整，所提供的文件资料的副本
性、准确性和完整性
             或复印件与其正本、原始资料或原件一致，且该等文件资料的签名、
   的承诺
             印章均是真实的，该等文件的签署人已经合法授权并有效签署该等文
             件，保证不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
             三、在本次交易期间，本合伙企业/本公司将依照相关法律法规、中国
兴业证券股份有限公司                            独立财务顾问报告
  承诺事项                重要承诺及说明的主要内容
             证券监督管理委员会和深圳证券交易所的有关规定，及时披露或提供
             有关本次交易的信息，并保证该等信息的真实性、准确性和完整性。
             四、如本次交易所披露或提供的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者
             重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证券监督管理委员会立案
             调查的，在形成调查结论以前，本合伙企业/本公司不转让在该上市公
             司拥有权益的股份（如有），并于收到立案稽查通知的两个交易日内
             将暂停转让的书面申请和股票账户提交上市公司董事会，由董事会代
             本合伙企业/本公司向证券交易所和证券登记结算机构申请锁定；如本
             合伙企业/本公司未在两个交易日内提交锁定申请的，本合伙企业/本
             公司同意授权董事会核实后直接向证券交易所和证券登记结算机构
             报送本合伙企业/本公司的身份信息和账户信息并申请锁定；如董事会
             未向证券交易所和证券登记结算机构报送本合伙企业/本公司的身份
             信息和账户信息的，本合伙企业/本公司同意授权证券交易所和证券登
             记结算机构直接锁定相关股份。
             如调查结论发现存在违法违规情节，本合伙企业/本公司承诺锁定股份
             自愿用于相关投资者赔偿安排。
             五、本合伙企业/本公司对所提供的信息的真实性、准确性和完整性承
             担法律责任；如违反上述保证，将承担法律责任；如因提供的信息存
             在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给上市公司及其投资者造成
             损失的，本合伙企业/本公司将依法承担赔偿责任。
             本合伙企业/本公司不存在泄露本次重大资产重组的相关内幕信息及
             利用该内幕信息进行内幕交易的情形，不曾因涉嫌与重大资产重组相
             关的内幕交易被立案调查或者立案侦查且尚未结案，最近 36 个月内
关于不存在不得参
             不曾因与重大资产重组相关的内幕交易被中国证券监督管理委员会
与上市公司重大资
             作出行政处罚或者司法机关依法追究刑事责任，且不存在《上市公司
产重组情形的承诺
             监管指引第 7 号——上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管》
             《深圳证券交易所自律监管指引第 8 号——重大资产重组》规定的不
             得参与任何上市公司重大资产重组的其他情形。
             一、本合伙企业/本公司不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉
             嫌违法违规被中国证券监督管理委员会立案调查的情形，最近 5 年内
             不存在受到刑事处罚的情形。
             二、本合伙企业/本公司最近 3 年内不存在严重损害投资者合法权益或
             者社会公共利益的重大违法行为，不存在受到行政处罚（与证券市场
             明显无关的除外）的情况。本合伙企业/本公司最近 3 年诚信情况良好，
关于合法合规及诚
             不存在与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁事项，不存在未按期偿
 信情况的承诺
             还大额债务、未履行承诺等情形，不存在重大失信行为。
             三、本合伙企业/本公司最近 12 个月内不存在受到过证券交易所公开
             谴责的情形。
             四、本合伙企业/本公司保证上述事项的说明真实、准确、完整，不存
             在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。如违反上述承诺，本合伙企业
             /本公司将承担相应的法律责任。
             一、本合伙企业/本公司依法采取了必要且充分的保密措施，严格履行
             了本次交易信息在依法披露前的保密义务，严格控制参与本次交易人
             员范围，尽可能地缩小知悉本次交易相关敏感信息的人员范围。
关于未利用内幕信     二、本合伙企业/本公司已告知提示内幕信息知情人员履行保密义务和
  息的承诺       责任，在内幕信息公开前，不得买卖上市公司的证券，或者泄露该信
             息，或者建议他人买卖上市公司证券。
             三、本合伙企业/本公司已配合上市公司收集本次交易内幕信息知情人
             员相关信息，并向上市公司提交。
兴业证券股份有限公司                            独立财务顾问报告
  承诺事项                重要承诺及说明的主要内容
             四、本合伙企业/本公司不存在泄露本次交易的相关内幕信息的情形，
             亦不存在利用本次交易的相关内幕信息进行内幕交易的情形。
             五、本合伙企业/本公司不存在《上市公司监管指引第 7 号——上市公
             司重大资产重组相关股票异常交易监管》《深圳证券交易所自律监管
             指引第 8 号——重大资产重组》规定的不得参与任何上市公司重大资
             产重组的情形。
             六、本合伙企业/本公司不存在因涉嫌本次重大资产重组相关的内幕交
             易被立案调查或者立案侦查的情形，最近 36 个月内不存在因与重大
             资产重组相关的内幕交易被中国证券监督管理委员会作出行政处罚
             或者司法机关依法追究刑事责任的情形。
             七、本合伙企业/本公司在此确认上述承诺均属实。本合伙企业/本公
             司知悉违反上述承诺可能导致的法律后果并愿意承担由此产生的全
             部法律责任。
（六）交易对方董事、高级管理人员/执行事务合伙人做出的重要承诺及说明
  承诺事项                重要承诺及说明的主要内容
             一、本人保证为本次交易所提供的有关信息真实、准确、完整，不存
             在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
             二、本人保证向上市公司及参与本次交易的各中介机构所提供的资料
             均为真实、准确、完整的原始书面材料或副本资料，副本资料或复印
             件与其原始资料或原件一致；所有文件的签名、印章均是真实的，该
             等文件的签署人已经合法授权并有效签署该等文件，不存在任何虚假
             记载、误导性陈述或者重大遗漏。
             三、本人保证为本次交易所出具的说明、承诺均为真实、准确和完整
             的，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；保证已履行了
             法定的披露和报告义务，不存在应当披露而未披露的合同、协议、安
             排或其他事项。
             四、本人保证本次交易的各中介机构在本次交易申请文件引用的由本
             人所出具的文件及引用文件的相关内容已经本人审阅，确认本次交易
             申请文件不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
             五、本人保证如因提供的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗
关于提供信息真实     漏，给投资者、上市公司、本次重大资产重组相关各方、本次重大资
性、准确性和完整性    产重组的各方中介机构造成损失的，本人将依法承担赔偿责任。
   的承诺       六、本人保证在参与本次交易期间将依照相关法律、法规、规章等有
             关规定，及时披露有关本次交易的信息，并保证该等信息的真实、准
             确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对所提供
             信息的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
             七、如本次交易所披露或提供的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者
             重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证券监督管理委员会立案
             调查的，在形成调查结论以前，本人不转让在该上市公司拥有权益的
             股份（如有），并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的
             书面申请和股票账户提交上市公司董事会，由董事会代本人向证券交
             易所和证券登记结算机构申请锁定；如本人未在两个交易日内提交锁
             定申请的，本人同意授权董事会核实后直接向证券交易所和证券登记
             结算机构报送本人的身份信息和账户信息并申请锁定；如董事会未向
             证券交易所和证券登记结算机构报送本人的身份信息和账户信息的，
             本人同意授权证券交易所和证券登记结算机构直接锁定相关股份。如
             调查结论发现存在违法违规情节，本人承诺锁定股份自愿用于相关投
             资者赔偿安排。
兴业证券股份有限公司                             独立财务顾问报告
  承诺事项                 重要承诺及说明的主要内容
             本人不存在泄露本次重大资产重组的相关内幕信息及利用该内幕信
             息进行内幕交易的情形，不曾因涉嫌与重大资产重组相关的内幕交易
             被立案调查或者立案侦查且尚未结案，最近 36 个月内不曾因与重大
关于不存在不得参
             资产重组相关的内幕交易被中国证券监督管理委员会作出行政处罚
与上市公司重大资
             或者司法机关依法追究刑事责任，且不存在《上市公司监管指引第 7
产重组情形的承诺
             号——上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管》《深圳证券交
             易所自律监管指引第 8 号——重大资产重组》规定的不得参与任何上
             市公司重大资产重组的其他情形。
             海纳川执行事务合伙人朱祖龙承诺：
             一、本人不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被
             中国证券监督管理委员会立案调查的情形，最近 5 年内不存在受到刑
             事处罚的情形。
             二、本人最近 3 年内不存在严重损害投资者合法权益或者社会公共利
             益的重大违法行为，本人曾于 2026 年 4 月收到财政部出具的《财政
             部行政处罚决定书》（财监法[2026]77 号），决定对本人给予行政处
             罚，除此以外，本人最近 3 年内不存在其他受到行政处罚（与证券市
             场明显无关的除外）的情况。本人最近 3 年诚信情况良好，不存在与
             经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁事项，不存在未按期偿还大额债
             务、未履行承诺等情形，不存在重大失信行为。
             三、本人最近 12 个月内不存在受到过证券交易所公开谴责的情形。
             四、本人保证上述事项的说明真实、准确、完整，不存在虚假记载、
             误导性陈述或重大遗漏。如违反上述承诺，本人将承担相应的法律责
关于合法合规及诚
             任。
 信情况的承诺
             除海纳川执行事务合伙人朱祖龙以外的其他交易对方董事、高级管理
             人员/执行事务合伙人承诺：
             一、本人不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被
             中国证券监督管理委员会立案调查的情形，最近 5 年内不存在受到刑
             事处罚的情形。
             二、本人最近 3 年内不存在严重损害投资者合法权益或者社会公共利
             益的重大违法行为，不存在受到行政处罚（与证券市场明显无关的除
             外）的情况。本人最近 3 年诚信情况良好，不存在与经济纠纷有关的
             重大民事诉讼或仲裁事项，不存在未按期偿还大额债务、未履行承诺
             等情形，不存在重大失信行为。
             三、本人最近 12 个月内不存在受到过证券交易所公开谴责的情形。
             四、本人保证上述事项的说明真实、准确、完整，不存在虚假记载、
             误导性陈述或重大遗漏。如违反上述承诺，本人将承担相应的法律责
             任。
             一、本人依法采取了必要且充分的保密措施，严格履行了本次交易信
             息在依法披露前的保密义务，严格控制参与本次交易人员范围，尽可
             能地缩小知悉本次交易相关敏感信息的人员范围。
             二、本人已告知提示内幕信息知情人员履行保密义务和责任，在内幕
             信息公开前，不得买卖上市公司的证券，或者泄露该信息，或者建议
关于未利用内幕信     他人买卖上市公司证券。
  息的承诺       三、本人已配合上市公司收集本次交易内幕信息知情人员相关信息，
             并向上市公司提交。
             四、本人不存在泄露本次交易的相关内幕信息的情形，亦不存在利用
             本次交易的相关内幕信息进行内幕交易的情形。
             五、本人不存在《上市公司监管指引第 7 号——上市公司重大资产重
             组相关股票异常交易监管》《深圳证券交易所自律监管指引第 8 号
兴业证券股份有限公司                           独立财务顾问报告
  承诺事项                重要承诺及说明的主要内容
             ——重大资产重组》规定的不得参与任何上市公司重大资产重组的情
             形。
             六、本人不存在因涉嫌本次重大资产重组相关的内幕交易被立案调查
             或者立案侦查的情形，最近 36 个月内不存在因与重大资产重组相关
             的内幕交易被中国证券监督管理委员会作出行政处罚或者司法机关
             依法追究刑事责任的情形。
             七、本人在此确认上述承诺均属实。本人知悉违反上述承诺可能导致
             的法律后果并愿意承担由此产生的全部法律责任。
（七）标的公司做出的重要承诺及说明
  承诺事项                重要承诺及说明的主要内容
             一、本公司为本次交易所提供的信息真实、准确、完整，不存在任何
             虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
             二、本公司保证向参与本次交易的各中介机构提供本次交易的相关信
             息和文件均真实、准确、完整，所提供的文件资料的副本或复印件与
             其正本、原始资料或原件一致，且该等文件资料的签名、印章均是真
             实的，该等文件的签署人已经合法授权并有效签署该等文件，保证不
关于提供信息真实
             存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
性、准确性和完整性
             三、在本次交易期间，本公司将依照相关法律法规、中国证券监督管
   的承诺
             理委员会和深圳证券交易所的有关规定，及时披露或提供有关本次交
             易的信息，并保证该等信息的真实性、准确性和完整性。
             四、本公司对所提供的信息的真实性、准确性和完整性承担法律责任；
             如违反上述保证，将承担法律责任；如因提供的信息存在虚假记载、
             误导性陈述或者重大遗漏，给上市公司及其投资者造成损失的，本公
             司将依法承担赔偿责任。
             本公司、本公司董事、监事、高级管理人员及前述主体控制的机构均
             不存在泄露本次重大资产重组的相关内幕信息及利用该内幕信息进
             行内幕交易的情形，不曾因涉嫌与重大资产重组相关的内幕交易被立
关于不存在不得参     案调查或者立案侦查且尚未结案，最近 36 个月内不曾因与重大资产
与上市公司重大资     重组相关的内幕交易被中国证券监督管理委员会作出行政处罚或者
产重组情形的承诺     司法机关依法追究刑事责任，且不存在《上市公司监管指引第 7 号
             ——上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管》《深圳证券交易
             所自律监管指引第 8 号——重大资产重组》规定的不得参与任何上市
             公司重大资产重组的其他情形。
             一、本公司及控制的机构不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者
             涉嫌违法违规被中国证券监督管理委员会立案调查的情形，最近 5 年
             内不存在受到刑事处罚的情形。
             二、本公司及控制的机构最近 3 年内不存在严重损害投资者合法权益
             或者社会公共利益的重大违法行为，不存在受到行政处罚（与证券市
             场明显无关的除外）的情况。本公司及控制的机构最近 3 年诚信情况
关于合法合规及诚
             良好，不存在与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁事项，不存在未
 信情况的承诺
             按期偿还大额债务、未履行承诺等情形，不存在重大失信行为。
             三、本公司及控制的机构最近 12 个月内不存在受到过证券交易所公
             开谴责的情形。
             四、本公司保证上述事项的说明真实、准确、完整，不存在虚假记载、
             误导性陈述或重大遗漏。如违反上述承诺，本公司将承担相应的法律
             责任。
关于未利用内幕信     一、本公司依法采取了必要且充分的保密措施，严格履行了本次交易
兴业证券股份有限公司                           独立财务顾问报告
  承诺事项                重要承诺及说明的主要内容
  息的承诺       信息在依法披露前的保密义务，严格控制参与本次交易人员范围，尽
             可能地缩小知悉本次交易相关敏感信息的人员范围。
             二、本公司已告知提示内幕信息知情人员履行保密义务和责任，在内
             幕信息公开前，不得买卖上市公司的证券，或者泄露该信息，或者建
             议他人买卖上市公司证券。
             三、本公司已配合上市公司收集本次交易内幕信息知情人员相关信
             息，并向上市公司提交。
             四、本公司不存在泄露本次交易的相关内幕信息的情形，亦不存在利
             用本次交易的相关内幕信息进行内幕交易的情形。
             五、本公司不存在《上市公司监管指引第 7 号——上市公司重大资产
             重组相关股票异常交易监管》《深圳证券交易所自律监管指引第 8 号
             ——重大资产重组》规定的不得参与任何上市公司重大资产重组的情
             形。
             六、本公司不存在因涉嫌本次重大资产重组相关的内幕交易被立案调
             查或者立案侦查的情形，最近 36 个月内不存在因与重大资产重组相
             关的内幕交易被中国证券监督管理委员会作出行政处罚或者司法机
             关依法追究刑事责任的情形。
             七、本公司在此确认上述承诺均属实。本公司知悉违反上述承诺可能
             导致的法律后果并愿意承担由此产生的全部法律责任。
（八）标的公司董事、监事、高级管理人员做出的重要承诺及说明
  承诺事项                重要承诺及说明的主要内容
             一、本人保证为本次交易所提供的有关信息真实、准确、完整，不存
             在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
             二、本人保证向上市公司及参与本次交易的各中介机构所提供的资料
             均为真实、准确、完整的原始书面材料或副本资料，副本资料或复印
             件与其原始资料或原件一致；所有文件的签名、印章均是真实的，该
             等文件的签署人已经合法授权并有效签署该等文件，不存在任何虚假
             记载、误导性陈述或者重大遗漏。
             三、本人保证为本次交易所出具的说明、承诺均为真实、准确和完整
             的，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；保证已履行了
关于提供信息真实     法定的披露和报告义务，不存在应当披露而未披露的合同、协议、安
性、准确性和完整性    排或其他事项。
   的承诺       四、本人保证本次交易的各中介机构在本次交易申请文件引用的由本
             人所出具的文件及引用文件的相关内容已经本人审阅，确认本次交易
             申请文件不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
             五、本人保证如因提供的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗
             漏，给投资者、上市公司、本次重大资产重组相关各方、本次重大资
             产重组的各方中介机构造成损失的，本人将依法承担赔偿责任。
             六、本人保证在参与本次交易期间将依照相关法律、法规、规章等有
             关规定，及时披露有关本次交易的信息，并保证该等信息的真实、准
             确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对所提供
             信息的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
             本人不存在泄露本次重大资产重组的相关内幕信息及利用该内幕信
关于不存在不得参     息进行内幕交易的情形，不曾因涉嫌与重大资产重组相关的内幕交易
与上市公司重大资     被立案调查或者立案侦查且尚未结案，最近 36 个月内不曾因与重大
产重组情形的承诺     资产重组相关的内幕交易被中国证券监督管理委员会作出行政处罚
             或者司法机关依法追究刑事责任，且不存在《上市公司监管指引第 7
兴业证券股份有限公司                             独立财务顾问报告
  承诺事项                 重要承诺及说明的主要内容
             号——上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管》《深圳证券交
             易所自律监管指引第 8 号——重大资产重组》规定的不得参与任何上
             市公司重大资产重组的其他情形。
             董事、财务负责人朱祖龙承诺：
             一、本人不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被
             中国证券监督管理委员会立案调查的情形，最近 5 年内不存在受到刑
             事处罚的情形。
             二、本人最近 3 年内不存在严重损害投资者合法权益或者社会公共利
             益的重大违法行为，本人曾于 2026 年 4 月收到财政部出具的《财政
             部行政处罚决定书》（财监法[2026]77 号），决定对本人给予行政处
             罚，除此以外，本人最近 3 年内不存在其他受到行政处罚（与证券市
             场明显无关的除外）的情况。本人最近 3 年诚信情况良好，不存在与
             经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁事项，不存在未按期偿还大额债
             务、未履行承诺等情形，不存在重大失信行为。
             三、本人最近 12 个月内不存在受到过证券交易所公开谴责的情形。
             四、本人保证上述事项的说明真实、准确、完整，不存在虚假记载、
             误导性陈述或重大遗漏。如违反上述承诺，本人将承担相应的法律责
关于合法合规及诚
             任。
 信情况的承诺
             除董事、财务负责人朱祖龙以外的其他标的公司董事、监事、高级管
             理人员承诺：
             一、本人不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被
             中国证券监督管理委员会立案调查的情形，最近 5 年内不存在受到刑
             事处罚的情形。
             二、本人最近 3 年内不存在严重损害投资者合法权益或者社会公共利
             益的重大违法行为，不存在受到行政处罚（与证券市场明显无关的除
             外）的情况。本人最近 3 年诚信情况良好，不存在与经济纠纷有关的
             重大民事诉讼或仲裁事项，不存在未按期偿还大额债务、未履行承诺
             等情形，不存在重大失信行为。
             三、本人最近 12 个月内不存在受到过证券交易所公开谴责的情形。
             四、本人保证上述事项的说明真实、准确、完整，不存在虚假记载、
             误导性陈述或重大遗漏。如违反上述承诺，本人将承担相应的法律责
             任。
             一、本人依法采取了必要且充分的保密措施，严格履行了本次交易信
             息在依法披露前的保密义务，严格控制参与本次交易人员范围，尽可
             能地缩小知悉本次交易相关敏感信息的人员范围。
             二、本人已告知提示内幕信息知情人员履行保密义务和责任，在内幕
             信息公开前，不得买卖上市公司的证券，或者泄露该信息，或者建议
             他人买卖上市公司证券。
             三、本人已配合上市公司收集本次交易内幕信息知情人员相关信息，
             并向上市公司提交。
关于未利用内幕信
             四、本人不存在泄露本次交易的相关内幕信息的情形，亦不存在利用
  息的承诺
             本次交易的相关内幕信息进行内幕交易的情形。
             五、本人不存在《上市公司监管指引第 7 号——上市公司重大资产重
             组相关股票异常交易监管》《深圳证券交易所自律监管指引第 8 号
             ——重大资产重组》规定的不得参与任何上市公司重大资产重组的情
             形。
             六、本人不存在因涉嫌本次重大资产重组相关的内幕交易被立案调查
             或者立案侦查的情形，最近 36 个月内不存在因与重大资产重组相关
             的内幕交易被中国证券监督管理委员会作出行政处罚或者司法机关
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  承诺事项               重要承诺及说明的主要内容
             依法追究刑事责任的情形。
             七、本人在此确认上述承诺均属实。本人知悉违反上述承诺可能导致
             的法律后果并愿意承担由此产生的全部法律责任。
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             第二章 上市公司基本情况
一、上市公司基本情况
公司名称         汉嘉数智科技集团股份有限公司
成立日期         1998 年 6 月 16 日
营业期限         1998 年 6 月 16 日至无固定期限
上市日期         2018 年 5 月 25 日
上市地点         深圳证券交易所
股票简称         汉嘉数智
股票代码         300746.SZ
法定代表人        叶军
注册资本         22,573.8328 万元人民币
统一社会信用代码     91330000142917121G
注册地址         浙江省杭州市湖墅南路 501 号迪尚商务大厦
主要办公地址       浙江省杭州市湖墅南路 501 号迪尚商务大厦
公司类型         股份有限公司（上市）
             一般项目：大数据服务；互联网数据服务；物联网应用服务；区块
             链技术相关软件和服务；智能控制系统集成；人工智能应用软件开
             发；信息系统集成服务；信息系统运行维护服务；软件开发；卫星
             技术综合应用系统集成；智能机器人的研发；智能机器人销售；人
             工智能硬件销售；工程管理服务；工程造价咨询业务；技术服务、
经营范围
             技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广（除依法须
             经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。许可项目：
             建设工程设计；国土空间规划编制；人防工程设计；建筑智能化系
             统设计；出版物印刷（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方
             可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）。
二、上市公司最近三十六个月的控制权变动情况
  截至本报告出具之日，公司的控股股东为城建集团，实际控制人为岑政平、
欧薇舟，最近三十六个月内上市公司控股股东及实际控制人未发生变化。
三、上市公司最近三年重大资产重组的基本情况
  截至本报告出具之日，上市公司最近三年不存在《重组管理办法》规定的重
大资产重组情形。
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四、上市公司最近三年的主营业务发展情况
  上市公司是一家致力于市政公用事业的城市运行服务商，成立三十余年来，
一直围绕城市规划、市政公用、环境设计、建筑设计、城市运行服务等主业开展
经营。为了适应行业发展趋势，实现向绿色化、数字化、智能化战略转型，上市
公司于 2024 年收购了伏泰科技，业务进一步拓展至软件和信息技术服务领域，
业务领域新增城市治理数字化及机器人整体解决方案；2024 年底起，上市公司
不再承接新的 EPC 业务，原主营的 EPC 总承包业务进入收尾阶段。目前，上市
公司主营业务包括城市治理数字化整体解决方案、城市治理机器人整体解决方案
和设计及咨询业务。
（一）城市治理数字化整体解决方案
  公司城市治理数字化整体解决方案业务通过控股子公司伏泰科技开展，业务
方向主要涵盖软件应用平台和数据服务。软件应用平台方面，公司主要提供城市
运行管理服务平台、城市生命线工程安全监管平台和智慧水务水利平台解决方案；
数据服务方面，公司主要提供 AI 中台、大模型平台、数据底座等技术支撑服务
和多源数据采集、数据治理、数据应用、数据资产化服务等解决方案。
（二）城市治理机器人整体解决方案
  公司城市治理机器人整体解决方案业务通过控股子公司伏泰科技开展，业务
方向主要包括城市治理机器人和城市治理少人化运营服务。城市治理机器人方面，
公司主要提供垃圾分类场景、环卫保洁场景、城市巡检场景、固废分选机器人解
决方案；城市治理少人化运营服务，公司主要提供城市环卫保洁、垃圾分类等城
市服务场景少人化模式输出服务。
（三）设计及咨询业务
  公司设计板块业务主要包括设计、咨询及其他业务，涉及领域板块包括能源
板块、市政板块、环境板块和建筑板块。设计业务方面，主要涵盖规划、建筑、
市政公用、环境卫生、园林景观、燃气热力、室内外装饰、岩土、河道整治、智
能化、幕墙、泛光照明等设计；咨询及其他业务方面，主要包括各专业行业发展
规划、项目可研、申请报告、项目评估、后评价、全过程咨询和施工图审查等。
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五、上市公司最近三年的主要财务指标
  上市公司合并口径的主要财务数据及财务指标如下：
（一）合并资产负债表简要数据
                                                         单位：万元
       项目
                      日                日                  日
资产总计                 341,247.80        381,416.88         266,331.44
负债合计                 229,055.43        278,519.35         138,582.51
少数股东权益                30,614.94         28,080.77           4,999.14
归属于母公司所有者权益合计         81,577.44         74,816.77         122,749.79
所有者权益合计              112,192.38        102,897.54         127,748.93
（二）合并利润表简要数据
                                                         单位：万元
       项目         2025 年度           2024 年度            2023 年度
营业收入                131,097.14          76,474.14         137,901.07
营业利润                 13,181.01         -42,782.46           2,462.19
利润总额                 13,174.75         -43,188.80           2,439.84
净利润                  11,049.13         -43,850.55           1,646.52
归属于母公司所有者的净利润         7,180.97         -42,966.78           1,092.20
（三）合并现金流量表简要数据
                                                         单位：万元
       项目         2025 年度           2024 年度            2023 年度
经营活动产生的现金流量净额         2,229.84             -811.11          5,376.31
投资活动产生的现金流量净额        -29,622.27          9,316.21             535.49
筹资活动产生的现金流量净额        16,860.34          -2,075.37          -13,141.09
现金及现金等价物净增加额         -10,532.09          6,429.72           -7,229.29
期末现金及现金等价物余额         17,847.42          28,379.51          21,949.79
（四）主要财务指标
       项目         2025 年度           2024 年度            2023 年度
资产负债率（%）                  67.12             73.02              52.03
毛利率（%）                    35.48             16.12              20.92
基本每股收益（元/股）                0.32              -1.90               0.05
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        项目                2025 年度         2024 年度       2023 年度
稀释每股收益（元/股）                        0.32         -1.90             0.05
六、上市公司控股股东及实际控制人情况
（一）控股股东概况
  截至本报告出具之日，城建集团为公司控股股东，其基本情况如下：
公司名称         浙江城建集团股份有限公司
企业类型         其他股份有限公司（非上市）
注册地址         浙江省杭州市拱墅区迪尚商务大厦 403 室
法定代表人        岑政平
注册资本         50,000 万元人民币
统一社会信用代码     913300007856508548
成立日期         2006-02-15
营业期限         2006-02-15 至无固定期限
             城市基础设施、房地产、能源、交通设施、高新技术、基础原材料的
             投资，实业投资，新技术开发、转让、技术交流服务，金属材料、建
经营范围
             筑材料、燃料油（不含成品油）、普通机械、针纺织品的销售，经营
             进出口业务（国家法律法规禁止、限制的除外），建设项目管理。
（二）实际控制人概况
  截至本报告出具之日，上市公司的实际控制人为岑政平、欧薇舟，岑政平与
欧薇舟为夫妻关系，其基本情况如下：
  岑政平先生，中国国籍，中国香港永久居留权，身份证号码 M062****，通
讯地址浙江省杭州市西湖区，现任上市公司董事。
  欧薇舟女士，中国国籍，中国香港永久居留权，身份证号码 M062****，通
讯地址浙江省杭州市西湖区，未在上市公司任职。
（三）产权控制关系图
  截至本报告出具之日，上市公司的产权控制关系图如下：
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七、上市公司合法合规经营情况
（一）涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查情
况
    截至本报告出具之日，上市公司不存在涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉
嫌违法违规被中国证监会立案调查的情况。
（二）最近三年行政处罚或者刑事处罚情况
进度确认收入，不符合总额法确认收入的相关条件，上市公司、原单位负责人、
原主管会计工作负责人、原会计机构负责人收到财政部出具的《财政部行政处罚
决定书》（财监法[2026]75 号、财监法[2026]76 号、财监法[2026]77 号、财监法
[2026]78 号），决定给予公司警告、通报批评，并处罚款 80 万元的行政处罚；
决定分别给予原单位负责人、原主管会计工作负责人和原会计机构负责人罚款
    除上述情况外，截至本报告出具之日，上市公司最近三年不存在其他受到行
政处罚（与证券市场明显无关的除外）且情节严重或者刑事处罚的情况，不存在
损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为。
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                第三章 交易对方基本情况
     本次交易的交易对方为海纳川、海纳江及广州库萨，其基本情况如下：
一、交易对方基本情况
（一）海纳川
      公司名称         苏州海纳川创业投资合伙企业（有限合伙）
      企业性质         有限合伙
   注册地及            中国（江苏）自由贸易试验区苏州片区苏州工业园区苏州工业园区
  主要办公地点           月亮湾路 10 号慧湖大厦 2 幢 1102 室
 执行事务合伙人           程倬、朱祖龙
      注册资本         3,929.6153 万元
 统一社会信用代码          91320594MAKMRCKT8M
      成立时间         2026 年 8 月 26 日
                   一般项目：创业投资（限投资未上市企业）；信息咨询服务（不含
                   许可类信息咨询服务）；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交
      经营范围
                   流、技术转让、技术推广；企业管理；企业管理咨询（除依法须经
                   批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
     海纳川系由朱祖龙、程倬、潘慧等 36 名伏泰科技员工出资设立的合伙企业，
设立时出资总额为 3,929.6153 万元。其中朱祖龙、程倬担任海纳川普通合伙人、
潘慧等 34 名自然人系海纳川有限合伙人，2026 年 8 月 26 日，海纳川全体合伙
人共同签署了《合伙协议（有限合伙）》。
代码为 91320594MAKMRCKT8M 的《营业执照》。
     海纳川成立时的合伙人的出资情况如下：
                                                               单位：万元
 序号          合伙人姓名             认缴出资额               持股比例      合伙人类型
兴业证券股份有限公司                                   独立财务顾问报告
 序号     合伙人姓名     认缴出资额           持股比例       合伙人类型
       合计            3,929.62      100.00%      -
兴业证券股份有限公司                          独立财务顾问报告
  截至本报告出具之日，海纳川的合伙人基本情况、出资额及出资比例未再发
生变化。
  海纳川成立于 2026 年 8 月，系伏泰科技员工为本次交易专门设立的持股平
台，没有具体经营业务。因成立未满一年，故不存在最近两年财务指标信息。
  截至本报告出具之日，海纳川的合伙人名称及持有的合伙份额情况详见本章
之“一、交易对方基本情况”之“（一）海纳川”之“2、历史沿革”。
  朱祖龙、程倬担任海纳川普通合伙人，系海纳川的实际控制人。
  朱祖龙先生，中国国籍，身份证号码：340521197610******，住所及通讯地
址：江苏苏州，不存在取得其他国家或者地区的居留权情形，2023 年以来担任
伏泰科技财务总监。
  程倬先生，中国国籍，身份证号码：320502197612******，住所及通讯地址：
浙江杭州，不存在取得其他国家或者地区的居留权情形，2023 年以来担任伏泰
科技总经理。
  截至本报告出具之日，海纳川不存在下属企业情形。
  海纳江和海纳川系伏泰科技的员工持股平台。依据海纳川执行事务合伙人程
倬和朱祖龙出具声明，其在合伙期间，对合伙人权利义务的行使和履行，以及涉
及合伙企业的生产经营与全部重大事项所作出的决定与行动，程倬和朱祖龙均应
保持一致；如双方意见有分歧的，则以程倬的意思表示为准采取一致行动。同时，
海纳江执行事务合伙人沈刚和海纳川执行事务合伙人之一程倬签署了《一致行动
协议》约定，程倬在伏泰科技日常生产经营及其他重大事宜决策等诸方面直接或
间接向股东大会行使提案权、提名权、表决权等权利时，与沈刚保持一致意见，
因此交易对方海纳江、海纳川构成一致行动关系。
  除上述关系外，本次交易中海纳川、海纳江与广州库萨之间不存在其他关联
关系。
兴业证券股份有限公司                                                   独立财务顾问报告
（二）海纳江
      公司名称         苏州海纳江创业投资合伙企业（有限合伙）
      企业性质         有限合伙
   注册地及            中国（江苏）自由贸易试验区苏州片区苏州工业园区月亮湾路 10
  主要办公地点           号慧湖大厦 2 幢 1101 室
 执行事务合伙人           沈刚
      注册资本         4,710.3847 万元
 统一社会信用代码          91320594MAKKX8AR8E
      成立时间         2026 年 8 月 26 日
                   一般项目：创业投资（限投资未上市企业）；信息咨询服务（不含
                   许可类信息咨询服务）；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交
      经营范围
                   流、技术转让、技术推广；企业管理；企业管理咨询（除依法须经
                   批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
     海纳江系由沈刚、许鲁峰等 39 名伏泰科技员工出资设立的合伙企业，设立
时出资总额为 4,710.3847 万元，其中沈刚担任海纳江普通合伙人，许鲁峰等 38
名自然人系海纳江有限合伙人。2026 年 8 月 24 日，海纳江全体合伙人共同签署
了《合伙协议（有限合伙）》。
代码为 91320594MAKKX8AR8E 的《营业执照》。
     海纳江成立时的合伙人的出资情况如下：
                                                               单位：万元
 序号          合伙人姓名             认缴出资额               出资比例       合伙人类型
兴业证券股份有限公司                                  独立财务顾问报告
 序号     合伙人姓名     认缴出资额          出资比例        合伙人类型
       合计           4,710.38      100.00%      -
  截至本报告出具之日，海纳江的合伙人基本情况、出资额及出资比例未再发
生变化。
兴业证券股份有限公司                              独立财务顾问报告
  海纳江成立于 2026 年 8 月，系伏泰科技员工为本次交易专门设立的持股平
台，没有具体经营业务。因成立未满一年，故不存在最近两年财务指标信息。
  截至本报告出具之日，海纳江的合伙人名称及持有的合伙份额情况详见本章
之“一、交易对方基本情况”之“（二）海纳江”之“2、历史沿革”。
  沈刚担任海纳江普通合伙人，系海纳江的实际控制人。
  沈刚先生，中国国籍，身份证号码：32052519610******，住所及通讯地址：
江苏苏州，不存在取得其他国家或者地区的居留权情形，2023 年以来担任伏泰
科技董事长。
  截至本报告出具之日，海纳江不存在下属企业情形。
  本次交易对方中，海纳川与海纳江构成一致行动关系，具体详见“第三章 交
易对方基本情况”之“一、交易对方基本情况”之“（一）海纳川”之“6、与
其他交易对方之间的关联关系及情况说明”相关内容。
  除上述关系外，本次交易中海纳川、海纳江与广州库萨之间不存在其他关联
关系。
（三）广州库萨及其控股股东上海库萨
  本次交易中，广州库萨系交易对方之一，上海库萨系广州库萨控股股东。广
州库萨及上海库萨基本情况如下：
  （1）基本情况
   公司名称      广州库萨溯动机器人科技有限公司
   企业性质      有限责任公司
   注册地及
             广州市番禺区小谷围街中环西路 7 号（创信园）B1 栋 305 室
  主要办公地点
  法定代表人      杨希
   注册资本      1,000 万元
 统一社会信用代码    91440113MAKKTPG508
兴业证券股份有限公司                                             独立财务顾问报告
      成立日期        2026 年 8 月 26 日
                  新材料技术研发；工程和技术研究和试验发展；智能机器人的研发；
                  智能机器人销售；服务消费机器人制造；服务消费机器人销售；物
                  料搬运装备制造；物料搬运装备销售；智能物料搬运装备销售；特
                  殊作业机器人制造；人工智能应用软件开发；人工智能基础资源与
      经营范围        技术平台；软件开发；人工智能硬件销售；导航、测绘、气象及海
                  洋专用仪器制造；导航、测绘、气象及海洋专用仪器销售；计算机
                  软硬件及外围设备制造；计算机软硬件及辅助设备零售；技术服务、
                  技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；专业设计
                  服务
  （2）历史沿革
  广州库萨成立于 2026 年 8 月，系由上海库萨以现金方式出资 1,000 万元（占
注册资金的 100%）设立的有限公司。
  广州库萨设立时的股东及股权结构如下：
                                                         单位：万元
 序号           股东名称                       认缴出资额         持股比例
             合计                             1,000.00      100.00%
  截至本报告出具之日，广州库萨股东、出资额及出资比例未再发生变化。
  （3）主营业务发展情况及最近两年主要财务指标
  广州库萨系上海库萨全资子公司，主要从事城市服务机器人相关研发业务。
广州库萨成立于 2026 年 8 月，因成立未满一年，故不存在最近两年财务指标信
息。
  （4）产权及控制关系
  截至本报告出具之日，广州库萨的股东名称及持有的出资份额情况如下：
                                                         单位：万元
 序号           股东名称                       认缴出资额         持股比例
             合计                             1,000.00      100.00%
  （5）主要下属企业
  截至本报告出具之日，广州库萨不存在下属企业情形。
  （6）与其他交易对方之间的关联关系及情况说明
兴业证券股份有限公司                                   独立财务顾问报告
  交易对方广州库萨与其他交易对方海纳江、海纳川之间不存在关联关系。
  （1）基本情况
   公司名称       上海库萨科技有限公司
   企业性质       有限责任公司
              中国（上海）自由贸易试验区临港新片区海基六路 99 弄 24、30
    注册地
              号 7 层 701 室
  主要办公地点      上海市闵行区陈行公路 2169 弄 5 幢 1001 室
   法定代表人      杨希
   注册资本       934.4708 万元
 统一社会信用代码     91320594MAC4D0T16J
   成立日期       2022 年 12 月 15 日
              一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、
              技术推广；软件开发；人工智能应用软件开发；人工智能理论与算
              法软件开发；人工智能基础软件开发；人工智能行业应用系统集成
              服务；信息技术咨询服务；技术进出口；货物进出口；环境卫生公
              共设施安装服务；专业保洁、清洗、消毒服务；城乡市容管理；物
              联网应用服务；物联网技术研发；物联网技术服务；数据处理和存
              储支持服务；工程和技术研究和试验发展；智能控制系统集成；机
              械设备研发；租赁服务（不含许可类租赁服务）；小微型客车租赁
   经营范围
              经营服务；计算机软硬件及辅助设备批发；汽车零配件批发；电子
              元器件批发；软件销售；充电桩销售；环境保护专用设备销售；生
              活垃圾处理装备销售；物联网设备销售；电子元器件与机电组件设
              备销售；通信设备销售；汽车装饰用品销售；机械设备销售。（除
              依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可
              项目：道路货物运输（不含危险货物）。（依法须经批准的项目，
              经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批
              准文件或许可证件为准）
  （2）历史沿革
  ①2022 年 12 月，上海库萨设立
  上海库萨（曾用名：苏州库萨智能科技有限公司）成立于 2022 年 12 月，系
由自然人丁黎斌、自然人冯海姣以现金方式出资 100 万元（占注册资金的 100%）
设立的有限公司。
  上海库萨设立时的股东及股权结构如下：
兴业证券股份有限公司                                独立财务顾问报告
                                            单位：万元
 序号           股东名称           认缴出资额        持股比例
             合计                  100.00      100.00%
  ②2023 年 3 月，第一次股权转让与第一次增资
海禾骥企业管理合伙企业（有限合伙）、上海库藏管理咨询合伙企业（有限合伙）、
孙斌强签订了《股权转让协议书》，协议约定丁黎斌将其持有的上海库萨 35.29
万元股权（占公司注册资本的 35.29%）转让给上海业念管理咨询合伙企业（有
限合伙）；将其持有的上海库萨 35.29 万元股权（占公司注册资本的 35.29%）转
让给上海禾骥企业管理合伙企业（有限合伙）；将其持有的上海库萨 16.48 万元
股权（占公司注册资本的 16.48%）转让给上海库藏管理咨询合伙企业（有限合
伙）；将其持有的上海库萨 2.94 万元股权（占公司注册资本的 2.94%）转让给孙
斌强。股权转让完成后，丁黎斌不再持有上海库萨股权。
约定冯海姣将其持有的上海库萨 4.12 万元股权（占公司注册资本的 4.12%）转让
给孙斌强；将其持有的上海库萨 5.88 万元股权（占公司注册资本的 5.88%）转让
给杨希。本次股权转让后，冯海姣不再持有上海库萨股权。
股权转让完成后，上海库萨召开股东会，表决通过了上海库萨的注册资本由 100
万元变更为 200 万元，由在册股东同比例现金出资。
记。
  本次股权转让及增资事宜完成后，上海库萨股东及股权结构情况如下：
                                            单位：万元
 序号           股东名称           认缴出资额        持股比例
      上海业念管理咨询合伙企业（有
              限合伙）
      上海禾骥企业管理合伙企业（有
              限合伙）
兴业证券股份有限公司                                独立财务顾问报告
 序号           股东名称           认缴出资额        持股比例
      上海库藏管理咨询合伙企业（有
              限合伙）
             合计                  200.00      100.00%
  ③2023 年 4 月，第二次增资与第二次股权转让
由 200 万元变更为 500 万元，其中股东上海业念管理咨询合伙企业（有限合伙）
认缴新增注册资本 99 万元，股东上海禾骥企业管理合伙企业（有限合伙）认缴
新增注册资本 99 万元，股东上海库藏管理咨询合伙企业（有限合伙）认缴新增
注册资本 48 万元，股东孙斌强认缴新增注册资本 36 万元，股东杨希认缴新增注
册资本 18 万元。
理合伙企业（有限合伙）、上海库藏管理咨询合伙企业（有限合伙）分别与孙斌
强签订了《股权转让协议》，协议约定 1）上海业念管理咨询合伙企业（有限合
伙）其持有上海库萨 4.58 万元股权（占公司注册资本 2.29%）转让给孙斌强；2）
上海禾骥企业管理合伙企业（有限合伙）将其持有上海库萨 4.58 万元股权（占
公司注册资本 2.29%）转让给孙斌强；3）上海库藏管理咨询合伙企业（有限合
伙）将其持有的上海库萨 0.72 万元股权（占公司注册资本的 0.36%）转让给孙斌
强。
记。
  本次增资及股权转让事宜完成后，上海库萨股东及股权结构情况如下：
                                            单位：万元
 序号           股东名称           认缴出资额        持股比例
      上海业念管理咨询合伙企业（有
              限合伙）
      上海禾骥企业管理合伙企业（有
              限合伙）
兴业证券股份有限公司                                独立财务顾问报告
 序号           股东名称           认缴出资额        持股比例
      上海库藏管理咨询合伙企业（有
              限合伙）
             合计                  500.00      100.00%
  ④2023 年 5 月，第三次股权转让
理咨询合伙企业（有限合伙）、孙斌强签订了《股权转让协议书》，协议约定上
海库藏管理咨询合伙企业（有限合伙）将其持有的上海库萨 1.66 万元股权（占
公司注册资本 0.332%）转让给上海业念管理咨询合伙企业（有限合伙）；将其
持有的上海库萨 0.56 万元股权（占公司注册资本 0.112%）转让给孙斌强。
强签订了《股权转让协议书》，协议约定杨希将其持有的上海库萨 1.67 万元股
权（占公司注册资本 0.334%）转让给上海库藏管理咨询合伙企业（有限合伙）；
将其持有的上海库萨 0.55 万元股权（占公司注册资本 0.11%）转让给孙斌强。
  本次股权转让事宜完成后，上海库萨股东及股权结构情况如下：
                                            单位：万元
 序号           股东名称           认缴出资额        持股比例
      上海业念管理咨询合伙企业（有
              限合伙）
      上海禾骥企业管理合伙企业（有
              限合伙）
      上海库藏管理咨询合伙企业（有
              限合伙）
             合计                  500.00      100.00%
  ⑤2023 年 6 月，第三次增资
兴业证券股份有限公司                                 独立财务顾问报告
由 500 万元变更至 555.5556 万元，引入伏泰科技成为公司新股东并以货币方式
认缴注册资本 55.5556 万元。
  本次增资事宜完成后，上海库萨股东及股权结构情况如下：
                                             单位：万元
 序号           股东名称           认缴出资额         持股比例
      上海业念管理咨询合伙企业（有
              限合伙）
      上海禾骥企业管理合伙企业（有
              限合伙）
      上海库藏管理咨询合伙企业（有
              限合伙）
             合计                 555.5556      100.00%
  ⑥2023 年 9 月，第四次股权转让
其持有的上海库萨 61.11 万元股权（占公司注册资本的 11.00%）转让给徐敏杰。
股权转让完成后，孙斌强不再持有上海库萨股权。
  本次股权转让事宜完成后，上海库萨股东及股权结构情况如下：
                                             单位：万元
 序号           股东名称           认缴出资额         持股比例
      上海业念管理咨询合伙企业（有
              限合伙）
      上海禾骥企业管理合伙企业（有
              限合伙）
      上海库藏管理咨询合伙企业（有
              限合伙）
兴业证券股份有限公司                                独立财务顾问报告
 序号           股东名称           认缴出资额        持股比例
             合计                  555.56      100.00%
  ⑦公司第一次住所变更
州库萨智能科技有限公司变更为上海库萨科技有限公司；2）公司注册地址变更
为上海市青浦区赵巷镇佳杰路 99 弄 2 号 2 层 A 区 2410 室；3）公司新的章程及
其他议案。
记。
  ⑧2023 年 12 月，第四次增资
由 555.5556 万元变更至 666.6667 万元，引入宁波思得泓嘉创业投资合伙企业（有
限合伙）成为公司新股东并以货币方式认缴注册资本 111.1111 万元。
  本次增资事宜完成后，上海库萨股东及股权结构情况如下：
                                            单位：万元
 序号           股东名称           认缴出资额        持股比例
      上海业念管理咨询合伙企业（有
              限合伙）
      上海禾骥企业管理合伙企业（有
              限合伙）
      上海库藏管理咨询合伙企业（有
              限合伙）
        宁波思得泓嘉创业投资合伙企
             业（有限合伙）
             合计                  666.67      100.00%
  ⑨2025 年 6 月，第五次增资
兴业证券股份有限公司                                 独立财务顾问报告
管理咨询合伙企业（有限合伙）货币出资 166.6667 万元；上海禾骥企业管理合
伙企业（有限合伙）货币出资 166.6667 万元；上海库藏管理咨询合伙企业（有
限合伙）货币出资 77.7778 万元；徐敏杰货币出资 61.1110 万元；杨希货币出资
业（有限合伙）货币出资 111.1111 万元；引入上海金水湖启航投资合伙企业（有
限合伙）成为上海库萨新股东并以货币方式出资 53.3333 万元；引入杭州辰汭创
业投资基金合伙企业（有限合伙）成为上海库萨新股东并以货币方式出资 26.6667
万元；引入无锡元启股权投资合伙企业（有限合伙）成为上海库萨新股东并货币
方式出资 26.6667 万元；2）通过公司新章程。
   本次增资事宜完成后，上海库萨股东及股权结构情况如下：
                                             单位：万元
 序号           股东名称            认缴出资额        持股比例
       上海业念管理咨询合伙企业（有
              限合伙）
       上海禾骥企业管理合伙企业（有
              限合伙）
       上海库藏管理咨询合伙企业（有
              限合伙）
       宁波思得泓嘉创业投资合伙企
             业（有限合伙）
       上海金水湖启航投资合伙企业
             （有限合伙）
       杭州辰汭创业投资基金合伙企
             业（有限合伙）
       无锡元启股权投资合伙企业（有
              限合伙）
             合计                   773.33      100.00%
   ⑩2025 年 8 月，第五次股权转让
海喾阅管理咨询合伙企业（有限合伙）签订了《股权转让协议》，协议约定徐敏
兴业证券股份有限公司                                独立财务顾问报告
杰将其持有的上海库萨 1.1111 万元股权（占公司注册资本 0.1437%）转让给上海
喾强管理咨询合伙企业（有限合伙）；将其持有的上海库萨 11.1112 万元股权（占
公司注册资本 1.4368%）转让给上海喾阅管理咨询合伙企业（有限合伙）。
喾强管理咨询合伙企业（有限合伙）签订了《股权转让协议》，协议约定上海禾
骥企业管理合伙企业（有限合伙）将其持有的上海库萨 33.3332 万元股权（占公
司注册资本 4.3103%）转让给上海喾强管理咨询合伙企业（有限合伙）；杨希将
其持有的上海库萨 5.5555 万元股权（占公司注册资本 0.7184%）转让给上海喾强
管理咨询合伙企业（有限合伙）。
   本次股权转让事宜完成后，上海库萨股东及股权结构情况如下：
                                            单位：万元
 序号           股东名称           认缴出资额        持股比例
       上海业念管理咨询合伙企业（有
              限合伙）
       上海禾骥企业管理合伙企业（有
              限合伙）
       上海库藏管理咨询合伙企业（有
              限合伙）
       宁波思得泓嘉创业投资合伙企
             业（有限合伙）
       上海金水湖启航投资合伙企业
             （有限合伙）
       杭州辰汭创业投资基金合伙企
             业（有限合伙）
       无锡元启股权投资合伙企业（有
              限合伙）
       上海喾强管理咨询合伙企业（有
              限合伙）
       上海喾阅管理咨询合伙企业（有
              限合伙）
兴业证券股份有限公司                                独立财务顾问报告
 序号           股东名称           认缴出资额        持股比例
             合计                  773.33      100.00%
   ?2025 年 9 月，第六次增资
合伙）货币方式认缴 26.6667 万元；引入苏州金沙江朝华四期创业投资合伙企业
（有限合伙）成为上海库萨新股东并以货币方式出资 26.6667 万元；引入上海司
南园科创新一期私募基金合伙企业（有限合伙）成为上海库萨新股东并以货币方
式出资 26.6667 万元；引入上海昇荔咨询管理有限公司成为上海库萨新股东并以
货币方式出资 2.6667 万元；2）通过公司新章程。
   本次增资事宜完成后，上海库萨股东及股权结构情况如下：
                                            单位：万元
 序号           股东名称           认缴出资额        持股比例
       上海业念管理咨询合伙企业（有
              限合伙）
       上海禾骥企业管理合伙企业（有
              限合伙）
       上海库藏管理咨询合伙企业（有
              限合伙）
       宁波思得泓嘉创业投资合伙企
             业（有限合伙）
       上海金水湖启航投资合伙企业
             （有限合伙）
       杭州辰汭创业投资基金合伙企
             业（有限合伙）
       无锡元启股权投资合伙企业（有
              限合伙）
       上海喾强管理咨询合伙企业（有
              限合伙）
       上海喾阅管理咨询合伙企业（有
              限合伙）
兴业证券股份有限公司                                   独立财务顾问报告
 序号            股东名称           认缴出资额          持股比例
         苏州金沙江朝华四期创业投资
           合伙企业（有限合伙）
         上海司南园科创新一期私募基
          金合伙企业（有限合伙）
             合计                   856.00        100.00%
   ?第二次公司住所变更
约定将公司住所变更至中国（上海）自由贸易试验区临港新片区海基六路 99 弄
记。
   ? 2026 年 9 月，第七次增资
定：1）上海库萨注册资本由 856.0002 万元变更至 934.4708 万元；其中引入苏州
昊辰创业投资合伙企业（有限合伙）成为上海库萨新股东并货币方式出资 57.0695
万元；引入苏州丛蓉禾微创业投资合伙企业（有限合伙）成为上海库萨新股东并
货币方式出资 7.1337 万元；引入苏州丛蓉禾慧创业投资合伙企业（有限合伙）
成为上海库萨新股东并货币方式出资 7.1337 万元；引入苏州山行壹号创业投资
合伙企业（有限合伙）成为上海库萨新股东并货币方式出资 7.1337 万元。
   本次增资事宜完成后，上海库萨股东及股权结构情况如下：
                                               单位：万元
 序号            股东名称           认缴出资额          持股比例
        上海业念管理咨询合伙企业（有
               限合伙）
        上海禾骥企业管理合伙企业（有
               限合伙）
        上海库藏管理咨询合伙企业（有
               限合伙）
兴业证券股份有限公司                                  独立财务顾问报告
 序号           股东名称           认缴出资额          持股比例
       宁波思得泓嘉创业投资合伙企
             业（有限合伙）
       上海金水湖启航投资合伙企业
             （有限合伙）
       杭州辰汭创业投资基金合伙企
             业（有限合伙）
       无锡元启股权投资合伙企业（有
              限合伙）
       上海喾强管理咨询合伙企业（有
              限合伙）
       上海喾阅管理咨询合伙企业（有
              限合伙）
       苏州金沙江朝华四期创业投资
        合伙企业（有限合伙）
       上海司南园科创新一期私募基
        金合伙企业（有限合伙）
       苏州昊辰创业投资合伙企业（有
              限合伙）
       苏州丛蓉禾微创业投资合伙企
             业（有限合伙）
       苏州丛蓉禾慧创业投资合伙企
             业（有限合伙）
       苏州山行壹号创业投资合伙企
             业（有限合伙）
             合计                  934.47        100.00%
   截至本报告出具之日，上海库萨的股东基本情况、出资额及出资比例未再发
生变化。
   （3）主营业务发展情况及最近两年主要财务指标
   ①主营业务发展情况
   上海库萨主要从事无人作业机器人等城市服务机器人和智能云控平台的研
发、生产及销售。
   ②最近两年的主要财务指标
   上海库萨最近两年的主要财务指标如下：
兴业证券股份有限公司                                           独立财务顾问报告
                                                          单位：万元
      项目          2025 年 12 月 31 日           2024 年 12 月 31 日
    资产总额                       6,411.17                    1,196.56
    负债总额                       3,849.20                    2,329.30
   所有者权益合计                     2,561.97                    -1,132.74
      项目             2025 年度                     2024 年度
    营业收入                       7,261.36                    2,732.94
    营业利润                       -3,555.46                   -2,410.11
    利润总额                       -3,555.16                   -2,398.09
     净利润                       -3,555.16                   -2,398.09
  注：前述上海库萨的财务数据未经审计。
  ③最近一年简要财务报表
  上海库萨 2025 年度的简要财务报表未经审计，简要情况如下：
  A、简要资产负债表
                                                          单位：万元
             项目                        2025 年 12 月 31 日
           流动资产                                            5,571.78
        非流动资产                                                      -
           资产总额                                            6,411.17
           流动负债                                            3,849.20
        非流动负债                                                      -
           负债总额                                            3,849.20
        所有者权益                                              2,561.97
  B、简要利润表
                                                          单位：万元
             项目                            2025 年度
           营业收入                                            7,261.36
           营业成本                                            4,493.51
           营业利润                                            -3,555.46
           利润总额                                            -3,555.16
           净利润                                             -3,555.16
  C、简要现金流量表
兴业证券股份有限公司                        独立财务顾问报告
                                    单位：万元
             项目         2025 年度
   经营活动产生的现金流量净额                     -7,572.98
   投资活动产生的现金流量净额                             -
   筹资活动产生的现金流量净额                     7,849.87
    现金及现金等价物净增加额                       276.88
             兴业证券股份有限公司   独立财务顾问报告
（4）产权及控制关系
兴业证券股份有限公司                                   独立财务顾问报告
     截至本报告出具之日，上海库萨产权与控制关系如下：
     截至本报告出具之日，徐敏杰、杨希直接及间接合计拥有上海库萨 53.51%
表决权，系上海库萨实际控制人。
     徐敏杰先生，中国国籍，身份证号码：310109198110******，住所及通讯地
址：上海市，不存在取得其他国家或者地区的居留权情形，2023 年以来担任上
海库萨首席运营官。
     杨希先生，中国国籍，身份证号码：532722198312******，住所及通讯地址：
上海市，不存在取得其他国家或者地区的居留权情形，2020 年 3 月至 2023 年 6
月期间任职于北京芯驰半导体科技股份有限公司担任 BD 总监，2023 年 6 月至
今担任上海库萨总经理。
     （5）主要下属企业
     截至本报告出具之日，上海库萨直接控制的下属企业（一级子公司）情况如
下：
序号           公司名称            注册资本（万元）        持股比例
     （6）与其他交易对方之间的关联关系及情况说明
     本次交易中，交易对方广州库萨系上海库萨全资子公司；交易对方广州库萨
与其他交易对方海纳江、海纳川之间不存在关联关系。
二、其他事项说明
（一）交易对方与上市公司及其控股股东、实际控制人之间的关联关系说明
     截至本报告出具之日，沈刚最近十二个月曾担任上市公司董事并担任交易对
兴业证券股份有限公司                             独立财务顾问报告
方之一海纳江的执行事务合伙人；程倬、朱祖龙最近十二个月内曾担任上市公司
董事、高级管理人员并担任交易对手方之一海纳川的执行事务合伙人；除此以外，
本次交易的其他交易对方及其股东与上市公司及其控股股东、实际控制人之间不
存在关联关系。
（二）交易对方向上市公司推荐的董事及高级管理人员情况
  截至本报告出具之日，本次交易的交易对方及其股东未向上市公司推荐董事、
高级管理人员。
（三）交易对方及其主要管理人员最近五年内受行政处罚（与证券市场明显无
关的除外）、刑事处罚、或者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁情
况说明
进度确认收入，不符合总额法确认收入的相关条件。海纳川执行事务合伙人之一
朱祖龙作为上市公司原主管会计工作负责人，对上述问题负有责任，财政部出具
《财政部行政处罚决定书》（财监法[2026]77 号），决定给予朱祖龙罚款 10 万
元的行政处罚。
  除上述情况外，截至本报告出具之日，本次交易的交易对方及其主要管理人
员最近五年不存在其他受到行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑事处罚、
涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁的情况。
（四）交易对方及其主要管理人员最近五年内的诚信情况
  截至本报告出具之日，本次交易的交易对方及其主要管理人员最近五年内不
存在未按期偿还大额债务、未履行承诺、被中国证监会采取行政监管措施或受到
证券交易所纪律处分的情况。
兴业证券股份有限公司                                  独立财务顾问报告
                第四章 标的公司基本情况
一、标的公司基本情况
公司名称         苏州市伏泰信息科技股份有限公司
成立日期         2007 年 12 月 26 日
营业期限         2007 年 12 月 26 日至无固定期限
企业类型         股份有限公司（非上市、自然人投资或控股）
法定代表人        沈刚
注册资本         4,204.9919 万元人民币
统一社会信用代码     913200006701412838
注册地址         苏州市高新区科技城培源路 1 号软件大厦 5 号楼 2-206-1
主要办公地址       苏州市工业园区月亮湾路 10 号慧湖大厦北楼 12 楼
             许可项目：测绘服务；城市生活垃圾经营性服务；道路货物运输（不
             含危险货物）；第二类增值电信业务；电气安装服务（依法须经批准
             的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批
             结果为准）一般项目：软件外包服务；技术服务、技术开发、技术咨
             询、技术交流、技术转让、技术推广；通信设备销售；租赁服务（不
             含出版物出租）；市政设施管理；环境保护监测；水利相关咨询服务；
             温室气体排放控制技术研发；自然生态系统保护管理；环保咨询服务；
             海洋环境服务；再生资源加工；物联网应用服务；再生资源回收（除
             生产性废旧金属）；再生资源销售；智能水务系统开发；水资源管理；
             生态环境监测及检测仪器仪表销售；城市绿化管理；城市公园管理；
             自动售货机销售；环境监测专用仪器仪表销售；广告制作；广告发布
             （非广播电台、电视台、报刊出版单位）；广告设计、代理；数字内
             容制作服务（不含出版发行）；生态资源监测；城乡市容管理；土壤
             环境污染防治服务；网络与信息安全软件开发；互联网数据服务；大
             数据服务；区块链技术相关软件和服务；卫星技术综合应用系统集成；
经营范围
             生活垃圾处理装备销售；农村生活垃圾经营性服务；专用设备修理；
             资源再生利用技术研发；计算机系统服务；资源循环利用服务技术咨
             询；环境监测专用仪器仪表制造；计算机软硬件及外围设备制造；计
             算机软硬件及辅助设备批发；计算机软硬件及辅助设备零售；计算机
             及通讯设备租赁；互联网设备销售；可穿戴智能设备销售；工业自动
             控制系统装置销售；信息技术咨询服务；第一类医疗器械销售；地理
             遥感信息服务；物业管理；信息安全设备销售；软件销售；智能车载
             设备销售；云计算设备销售；物联网设备销售；网络设备销售；数字
             视频监控系统销售；智能无人飞行器销售；计算器设备销售；终端计
             量设备销售；信息系统运行维护服务；软件开发；智能控制系统集成；
             环境保护专用设备销售；人工智能应用软件开发；信息系统集成服务；
             第二类医疗器械销售；制冷、空调设备销售；汽车销售；会议及展览
             服务；业务培训（不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训）；
             货物进出口；技术进出口；电气设备销售；劳务服务（不含劳务派遣）
             （除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
兴业证券股份有限公司                                     独立财务顾问报告
二、标的公司历史沿革
（一）设立情况、历次增减资或股权转让情况
     伏泰科技系由苏州市伏泰信息科技有限公司整体变更设立的股份有限公司，
伏泰科技及其前身伏泰有限的设立、变更等历史沿革情况如下：
     （1）2007 年 12 月，伏泰有限设立
通知书》，核准沈刚、程倬、范延军、唐文彬、周伟华共同投资设立的企业名称
为“苏州市伏泰信息科技有限公司”。
股东会，通过伏泰有限的《公司章程》。
（苏新验字[2007]695 号），经审验，截至 2007 年 12 月 19 日止，伏泰有限已收
到全体股东缴纳的注册资本，合计 150 万元，各股东均以货币出资。
《企业法人营业执照》，伏泰有限完成设立。
     伏泰有限设立时的股权结构如下：
序号     股东姓名   认缴出资额（万元）         实缴出资额（万元）       持股比例
      合计              150.00          150.00      100.00%
     （2）2009 年 2 月，第一次增资
万元增加至 250 万元，新增注册资本 100 万元均由沈刚以货币方式认缴，并相应
修改公司章程。
告》（瑞华会验字[2009]第 0024 号），经审验，截至 2009 年 2 月 24 日，伏泰
兴业证券股份有限公司                                          独立财务顾问报告
有限已收到股东缴纳的新增注册资本（实收资本）合计 100 万元，股东以货币出
资。
                                               《企
业法人营业执照》，伏泰有限完成本次增资的工商变更登记。
         本次增资完成后，伏泰有限的股权结构如下：
序号         股东姓名     认缴出资额（万元）        实缴出资额（万元）       持股比例
          合计               250.00          250.00      100.00%
         （3）2009 年 12 月，第二次增资
万元增加至 450 万元，新增注册资本 200 万元均由沈刚以货币方式认缴出资，并
相应修改公司章程。
报告》（瑞华会验字[2009]第 0218 号），经审验，截至 2009 年 12 月 11 日止，
公司已收到沈刚新增实缴出资 200 万元，股东以货币出资。
《企业法人营业执照》，伏泰有限完成本次增资的工商变更登记。
         本次增资完成后，伏泰有限的股权结构如下：
序号         股东姓名     认缴出资额（万元）        实缴出资额（万元）      持股比例
          合计              450.00           450.00     100.00%
         （4）2014 年 7 月，第一次股权转让
兴业证券股份有限公司                                          独立财务顾问报告
有的伏泰有限 3%的股权（对应注册资本 13.5 万元）以 13.5 万元的价格转让给股
东沈刚。
         同日，唐文彬和沈刚就前述股权转让事项签署《股权转让协议》。
更登记通知书》（（05940069）公司变更[2014]第 07150030 号），伏泰有限完
成本次股权转让的工商变更登记。本次股权转让完成后，伏泰有限的股权结构如
下：
 序号        股东姓名     认缴出资额（万元）        实缴出资额（万元）      持股比例
          合计              450.00           450.00     100.00%
         （5）2014 年 7 月，第二次股权转让
有的伏泰科技 13.33%的股权（对应注册资本 60 万元）转让给股东程倬，股东沈
刚将其持有的伏泰科技 6%的股权（对应注册资本 27 万元）转让给股东范延军，
并相应修改公司章程。
次股权转让涉及公司章程修改的备案。本次股权转让完成后，伏泰有限的股权结
构如下：
序号         股东姓名     认缴出资额（万元）        实缴出资额（万元）       持股比例
          合计              450.00           450.00      100.00%
         （6）2015 年 2 月，伏泰有限整体变更为股份有限公司
州市伏泰信息科技有限公司审计报告》（苏亚苏审[2015]41 号），确认伏泰有限
于审计基准日 2014 年 12 月 31 日的净资产值为 15,890,434.46 元。
兴业证券股份有限公司                                       独立财务顾问报告
有限公司股份制改制所涉及的股东全部权益价值评估报告》
                         （信资评报字（2015）
第 71 号），确认经资产基础法评估，伏泰有限于评估基准日 2014 年 12 月 31
日的股东全部权益为 1,921.48 万元。
信息科技有限公司整体变更设立股份有限公司的议案》，同意整体变更改制为股
份 有 限 公 司 。 改 制 方 案 为 ： 以 截 止 2014 年 12 月 31 日 经 审 计 的 净 资 产
转入资本公积，由全体股东按出资比例共享。
苏州市伏泰信息科技股份有限公司的发起人协议书》。
资报告》（苏亚苏验[2015]15 号），审验确认：截至 2015 年 2 月 16 日，伏泰科
技已收到全体股东缴纳的注册资本（股本）合计 1,000 万元。各股东以原苏州市
伏泰信息科技有限公司截至 2014 年 12 月 31 日止的经审计的净资产 1,589.04 万
元出资，其中 1,000 万元折合为伏泰科技的股本，净资产与股本的差额 589.04
万元计入伏泰科技的资本公积。
全体发起人出席并审议通过了《关于苏州市伏泰信息科技股份有限公司筹建工作
报告的议案》《关于苏州市伏泰信息科技股份公司设立费用报告的议案》《关于
苏州市伏泰信息科技股份有限公司章程的议案》等相关议案。
伏泰科技完成本次工商变更登记。股份公司成立后，伏泰科技的股本结构如下：
序号      股东姓名          持股数（股）                   持股比例
      合计                          10,000,000          100.00%
兴业证券股份有限公司                                独立财务顾问报告
     （1）2015 年 6 月，伏泰科技挂牌同时定向发行
州市伏泰信息科技股份有限公司股权在全国中小企业股份转让系统挂牌交易的
议案》《关于苏州市伏泰信息科技股份有限公司股份在中国证券登记结算有限公
司北京分公司登记托管的议案》《关于股份公司在全国中小企业股份转让系统挂
牌后实施协议转让股票交易方式的议案》《苏州市伏泰信息科技股份有限公司挂
牌同时定向发行的议案》等。
     伏泰科技与东吴证券签署《股份认购合同》，约定东吴证券股份有限公司（以
下简称“东吴证券”）认购伏泰科技本次非公开发行的股票 1,000,000 股，认购
价格为每股 10.58 元。
资报告》（苏亚苏验[2015]19 号），审验确认：截至 2015 年 4 月 22 日，伏泰科
技已收到东吴证券投入的价值为 10,580,000 元的股权，按每股发行价格 10.58 元
折合股份 1,000,000 股。
     本次增资后，伏泰科技的股本结构如下：
序号     股东姓名/名称       持股数（股）               持股比例
        合计                   11,000,000      100.00%
意苏州市伏泰信息科技股份有限公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌的
函》（股转系统函〔2015〕2356 号），同意伏泰科技股票在全国股转系统挂牌，
挂牌后纳入非上市公众公司监管。
伏泰科技完成本次挂牌并定向发行的工商变更登记。
协议转让方式的提示性公告》，伏泰科技 11,000,000 股股票于 2015 年 6 月 16 日
兴业证券股份有限公司                                         独立财务顾问报告
起在全国股转系统挂牌公开转让，证券代码：832633。
    （2）2015 年 10 月，第二次定向发行
    伏泰科技分别于 2015 年 7 月 25 日召开 2015 年第二次临时股东大会，会议
审议通过《苏州市伏泰信息科技股份有限公司第二次股票发行方案的议案》《关
于因本次股票发行修改公司章程的议案》《关于提请股东大会授权董事会全权办
理本次股票发行相关事宜的议案》等议案。
    根据伏泰科技在全国股转系统披露的《2015 年第二次股票发行方案》，本
次股票发行的拟定价格为每股 5.00 元，发行数量不超过 110 万股（含 110 万股），
融资额不超过 550 万元（含 550 万元）；发行对象为核心技术人员、营销管理人
员、财务管理人员、行政管理人员等、在公司任职董事、监事和高级管理人员（包
括公司总经理、副总经理、财务总监、董事会秘书）、机构投资者等符合《全国
中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则（试行）》要求的合格投资者不超
过 35 名；本次股票发行以现金认购。
确定在册股东声明放弃对本次发行股份的优先认购权。
资报告》（苏亚苏验[2015]44 号），审验确认：截至 2015 年 8 月 6 日，伏泰科
技已收到泰联智信及 17 名核心员工投入的价值为 550 万元的股权，按每股发行
价 5 元折合股份 110 万股。
州市伏泰信息科技股份有限公司股票发行股份登记的函》，确认伏泰科技本次股
份发行 1,100,000 股，其中限售 299,000 股，不予限售 801,000 股，新增股份登记
情况如下：
序                   本次股票发行新增         本次限售股份        不予限售的股份
      股东姓名或名称
号                   股份数量（股）           数量（股）         数量（股）
     苏州泰联智信投资管理
     合伙企业（有限合伙）
兴业证券股份有限公司                                           独立财务顾问报告
序                  本次股票发行新增           本次限售股份         不予限售的股份
       股东姓名或名称
号                  股份数量（股）             数量（股）          数量（股）
         合计            1,100,000.00     299,000.00     801,000.00
伏泰科技完成本次增资的工商变更登记。
     （3）2015 年 12 月，资本公积转增股本
     伏泰科技于 2015 年 12 月 18 日召开 2015 年度第五次临时股东大会，会议审
议通过《关于资本公积转增股本预案的议案》，同意伏泰科技拟以现有股本
转增后公司总股本将增加至 26,620,000 股。
年半年度权益分派实施公告》，明确以公司现有总股本 12,100,000 股为基数，以
资本公积金向全体股东每 10 股转增 12 股，本次转股于 2015 年 12 月 30 日直接
计入股东证券账户。
市伏泰信息科技股份有限公司验资报告》（（2015）京会兴验字第 01020016 号），
审验确认：截至 2015 年 12 月 18 日止，伏泰科技已将资本公积 1,452 万元转增
注册资本。
     （4）2016 年 1 月，第三次定向发行
兴业证券股份有限公司                                         独立财务顾问报告
（以下简称“高能时代”）、杭州锦江集团有限公司（以下简称“杭州锦江”）
签署附条件生效的《股份认购合同》（生效条件为双方董事会、股东大会批准本
次发行及本合同），协议约定高能时代认购伏泰科技本次非公开发行的股票
江认购伏泰科技本次非公开发行的股票 1,639,163 股，每股价格为 9.15 元，认购
总金额为 14,998,341.45 元。
股东大会，会议审议通过《苏州市伏泰信息科技股份有限公司股票发行方案的议
案》
 《股票认购合同》
        《关于授权董事会全权办理本次股票发行相关事宜的议案》，
同意本次股票发行的价格为每股 9.15 元，拟发行数量不超 6,163,252 股（含），
预计募集资金不超过 56,393,755.8 元（含），发行对象为北京高能时代环境技术
股份有限公司及杭州锦江集团有限公司，本次股票发行以现金认购。
行认购公告》，确认高能时代、杭州锦江参与本次认购，具体认购情况如下：
序号      认购对象名称          类型        拟认购数量（股）          认购方式
              合计                       6,163,252      -
告》（[2016]京会兴验字第 11020005 号），审验确认：截至 2016 年 1 月 21 日
止，伏泰科技已收到各股东缴纳的新增注册资本（实收资本）合计 616.3252 万
元。
州市伏泰信息科技股份有限公司股票发行股份登记的函》（股转系统函〔2016〕
不予限售 0 股。
伏泰科技完成前次资本公积转增股份以及本次定向发行的工商变更登记。
     （5）2017 年 11 月，第四次定向发行
兴业证券股份有限公司                                      独立财务顾问报告
     伏泰科技于 2017 年 10 月 16 日召开 2017 年第九次临时股东大会，会议审议
通过《关于<苏州市伏泰信息科技股份有限公司股票发行方案>的议案》《关于
修改公司章程的议案》《关于提请股东大会授权董事会全权办理本次股票发行相
关事宜的议案》等议案，同意本次股票发行的价格为每股 30.00 元，拟发行数量
不超过 5,600,000 股（含），预计募集资金不超过 168,000,000.00 元（含）。
行认购公告》，确认本次股票发行新增认购人 8 个，本次发行的股份数量不超过
本次发行价格为每股 30 元，认购情况如下：
序号         认购人姓名/名称           认购股份数（股）        认购总金额（元）
      苏州聚新中小科技创业投资企业（有
            限合伙）
      湖州尤创投资管理合伙企业（有限合
             伙）
      东证洛宏（嘉兴）投资合伙企业（有
            限合伙）
            合计                    5,600,000     168,000,000.00
报告》（[2017]京会兴验字第 75000006 号），审验确认：截至 2017 年 11 月 10
日止，伏泰科技已收到各股东缴纳的新增注册资本（实收资本）合计 560 万元，
各股东均以货币出资。
苏州市伏泰信息科技股份有限公司股票发行股份登记的函》
                         （股转系统函〔2017〕
售 0 股。
科技完成本次定向增发的工商变更登记。
兴业证券股份有限公司                                          独立财务顾问报告
      （6）2018 年 2 月，终止挂牌
      伏泰科技于 2017 年 12 月 25 日召开 2017 年第十一次临时股东大会，会议审
议通过《关于申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的议案》《关
于提请股东大会授权董事会全权办理申请公司股票在全国中小企业股份转让系
统终止挂牌相关事宜的议案》。
州市伏泰信息科技股份有限公司股票终止挂牌的公告》（股转系统公告〔2018〕
统挂牌。
      根据中国证券登记结算有限责任公司北京分公司出具的股权登记日为 2018
年 2 月 28 日的证券持有人名册，截至挂牌终止时，伏泰科技的前十名股东持股
情况如下：
序号               股东姓名/名称             持股数（股）              持股比例
      （1）2018 年 6 月，第一次股份转让
倬将其持有的伏泰科技 10 万股以 17 元/股的价格转让给孙建明，转让对价共计
      转让方          受让方          转让份额（股）          转让价格（元）
       程倬          孙建明              100,000             1,700,000.00
      （2）2018 年 9 月，第二次股份转让
兴业证券股份有限公司                                      独立财务顾问报告
定单忠强将其持有的 0.0107%的股份（4,125 股）以 2.5 元/股的价格转让给沈刚，
转让对价共计 10,312.50 元。
    转让方          受让方          转让份额（股）          转让价格（元）
    单忠强           沈刚                   4,125        10,312.50
   （3）2019 年 5 月，第三次股份转让
署《股份转让协议》，约定沈刚将其持有的伏泰科技 100 万股股份转让给大家祥
驰，转让价格为每股 33 元，转让价款合计为人民币 3,300 万元。
    转让方          受让方          转让份额（股）          转让价格（元）
    沈刚           大家祥驰             1,000,000      33,000,000.00
   （4）2019 年 10 月，第四次股份转让
合伙）（以下简称“东证洛宏”）与何尉君签署《股份转让协议》，约定东证洛
宏向何尉君转让其持有的伏泰科技 240,000 股股份，转让价格为 36.4742 元/股，
转让价款共计人民币 8,753,808 元。同日，东证洛宏与何晓春签署《股份转让协
议》，约定东证洛宏向何晓春转让其持有的伏泰科技 100,000 股股份，转让价格
为 36.4742 元/股，转让价款共计人民币 3,647,420 元。
    转让方          受让方          转让份额（股）          转让价格（元）
                 何尉君               240,000        8,753,808.00
   东证洛宏
                 何晓春               100,000        3,647,420.00
   （5）2020 年 5 月，第五次股份转让
司（代中信证券股份有限公司-合力量创起航 1 号量化投资基金）（以下简称“前
海创投基金”）签署《股份转让协议》，约定前海创投基金将其持有的伏泰科技
    转让方          受让方          转让份额（股）          转让价格（元）
  前海创投基金          沈刚                   1,000        30,000.00
   （6）2020 年 6 月，第六次股份转让
兴业证券股份有限公司                                       独立财务顾问报告
尉君将其持有的伏泰科技 38,300 股股份转让给李纯，转让价格为 36.4742 元/股，
对价总计人民币 1,396,961.86 元。
    转让方            受让方           转让份额（股）        转让价格（元）
    何尉君            李纯                  38,300      1,396,961.86
   （7）2023 年 4 月，第七次股份转让
权回购协议》，约定沈刚以 15,164,333.00 元的价格受让湖州尤创投资管理合伙
企业（有限合伙）持有的伏泰科技 350,000 股股份。
     转让方           受让方           转让份额（股）        转让价格（元）
湖州尤创投资管理合伙
                    沈刚                350,000     15,164,333.00
 企业（有限合伙）
   （8）2023 年 12 月，第一次增资
号 FTZZ2023001），约定中日节能环保创业投资有限公司以 11,000 万元认购伏
泰科技新增的注册资本 366.6667 万元。
册资本从 3,838.3252 万元增至 4,204.9919 万元。
泰科技完成本次增资的工商变更登记。
   （9）2024 年 1 月，第八次股份转让
司（曾用名：浙江大家祥驰资产管理有限公司）（以下简称“浙江晖竑”）签署
《股份收购协议》，约定沈刚向浙江晖竑购买其持有的伏泰科技 73.06 万股股份，
转让价款另行约定；沈意敏向浙江晖竑购买其持有的伏泰科技 26.94 万股股份，
股权转让价款为 11,615,720.78 元。
     转让方           受让方           转让份额（股）        转让价格（元）
                    沈刚                730,600     31,500,000.00
    浙江晖竑
                   沈意敏                269,400     11,615,720.78
   （10）2024 年 3 月，第九次股份转让
兴业证券股份有限公司                                             独立财务顾问报告
约定孙建明将其持有的伏泰科技 10 万股股份以 0 元的对价转让给其配偶潘凤霞。
     转让方           受让方        转让份额（股）                 转让价格（元）
     孙建明           潘凤霞                    100,000                  0
     （11）2024 年 4 月，第十次股份转让
定李晓华以 889.17 万元收购芮勇持有的伏泰科技 20.14 万股股份。具体情况如下：
     转让方           受让方        转让份额（股）                 转让价格（元）
      芮勇           李晓华                    201,400        8,891,700.00
     （12）2024 年 5 月，第十一次股份转让
欣达”）签署《股份收购协议》，沈刚以 12,487,889 元收购美欣达持有的伏泰科
技 253,758 股股份；李晓华以 15,800,000 元收购美欣达持有的伏泰科技 321,062
股股份；沈意敏以 13,050,000 元收购美欣达持有的伏泰科技 265,180 股股份。
     转让方           受让方        转让份额（股）                 转让价格（元）
                   沈刚                     253,758       12,487,889.00
     美欣达           李晓华                    321,062       15,800,000.00
                   沈意敏                    265,180       13,050,000.00
     （13）2024 年 9 月，汉嘉设计收购伏泰科技 51%股份
于现金收购苏州市伏泰信息科技股份有限公司 51%股份暨关联交易的议案》，同
意上市公司以现金收购伏泰科技 51%股份。本次交易以杭州禄诚资产评估有限公
司出具的禄诚评报〔2024〕080 号《资产评估报告》为定价依据，评估基准日为
元，对应每股股东权益价值 27.1106 元。综合前述评估结果，经交易各方协商确
定，本次股份转让对价为 27.1106 元/股。
     同日，汉嘉设计与伏泰科技 62 名股东签署了《关于苏州市伏泰信息科技股
份有限公司的股份转让协议》，收购伏泰科技 51%的股份，具体情况如下：
                          转让股份数                         转让对价
序号           转让方                             占比
                           （股）                           （元）
兴业证券股份有限公司                                        独立财务顾问报告
                        转让股份数                      转让对价
序号           转让方                        占比
                         （股）                        （元）
     北京高能时代环境技术股份有限
           公司
     苏州泰联智信投资管理合伙企业
         （有限合伙）
     宁波鼎锋明道投资管理合伙企业
           金基金
     苏州聚新中小科技创业投资企业
         （有限合伙）
     宁波鼎锋明道汇金投资合伙企业
         （有限合伙）
     宁波鼎锋明道投资管理合伙企业
           利基金
     上海元吉资产管理有限公司－杭
           伙）
兴业证券股份有限公司                                     独立财务顾问报告
                        转让股份数                   转让对价
序号           转让方                     占比
                         （股）                     （元）
     万家共赢资产－国泰君安证券－
          产管理计划
     上海珠池资产管理有限公司－珠
      池新三板灵活配置 3 期基金
兴业证券股份有限公司                                            独立财务顾问报告
                         转让股份数                         转让对价
序号           转让方                             占比
                          （股）                           （元）
           合计                21,445,459    51.0000%   581,399,260.79
了《关于现金收购苏州市伏泰信息科技股份有限公司 51%股份暨关联交易的议
案》。
     本次股份转让后，伏泰科技股本结构情况如下：
序
            股东名称/姓名           持有股份数（股） 占股本总额比例（%）
号
     苏州泰联智信投资管理合伙企业（有限合
             伙）
             合计                      42,049,919            100.0000
     本次股份转让后至本报告出具之日，伏泰科技的股本结构未发生变化。
     综上所述，伏泰科技是依法设立并有效存续的股份公司，其设立后的历次股
本演变符合法律、法规及规范性文件的规定，合法、合规、真实、有效。截至本
报告出具之日，伏泰科技不存在依据相关法律法规或其目前适用的公司章程规定
需要终止的情形。
（二）标的公司最近三年增减资、股权转让情况
     最近三年，标的公司未减资。标的公司发生的增资及股权转让情况详见本章
兴业证券股份有限公司                        独立财务顾问报告
“二、标的公司历史沿革”之“（一）设立情况、历次增减资或股权转让情况”。
（三）最近三年申请首次公开发行股票并上市的情况，以及作为上市公司重大
资产重组交易标的的情况
  最近三年，标的公司不存在申请首次公开发行股票并上市或作为上市公司重
大资产重组交易标的的情况。
三、标的公司股权结构及控制关系情况
（一）股权结构
  截至本报告出具之日，上市公司持有伏泰科技 51%股权，股权结构如下图所
示：
（二）控股股东基本情况
  截至本报告出具之日，伏泰科技控股股东为汉嘉数智。有关汉嘉数智的基本
情况，请参见本报告“第二章 上市公司基本情况”部分。
（三）实际控制人基本情况
  截至本报告出具之日，岑政平、欧薇舟现为伏泰科技的实际控制人。
（四）最近三十六个月，标的公司控制权变动情况
泰信息科技股份有限公司的股份转让协议》，上市公司合计受让伏泰科技 51%
股权，并于 2024 年 11 月完成交易过户及股东名册变更，标的公司的控股股东由
沈刚变更为上市公司，实际控制人由沈刚变更为岑政平、欧薇舟。
  除上述情况外，截至本报告出具之日，标的公司最近三十六个月不存在其他
控制权变动的情况。
兴业证券股份有限公司                                                 独立财务顾问报告
四、标的公司主要资产权属、主要负债及对外担保的情况
（一）主要资产权属情况
     根据中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《审计报告》（中审亚
太审字（2026）012222 号），截至 2026 年 7 月 31 日，标的公司资产构成情况
如下：
            项目                金额（万元）                 占资产总额比例
货币资金                                   4,403.09                  3.08%
应收票据                                        350.67               0.24%
应收账款                                  93,052.08                 65.01%
应收款项融资                                      107.57               0.08%
预付款项                                   3,522.27                  2.46%
其他应收款                                  2,860.93                  2.00%
存货                                     9,173.78                  6.41%
其他流动资产                                 1,714.88                  1.20%
流动资产合计                               115,185.27                80.47%
长期应收款                                   1,111.47                 0.78%
长期股权投资                                 6,950.32                  4.86%
其他非流动金融资产                                   400.00               0.28%
固定资产                                  13,779.49                  9.63%
在建工程                                         20.00               0.01%
使用权资产                                       864.83               0.60%
无形资产                                        897.68               0.63%
商誉                                           97.41               0.07%
长期待摊费用                                      441.85               0.31%
递延所得税资产                                3,392.54                  2.37%
非流动资产合计                               27,955.59                19.53%
           资产总计                      143,140.86               100.00%
     截至 2026 年 7 月 31 日，伏泰科技的主要固定资产情况如下：
                                                             单位：万元
      类别          账面原值        累计折旧              减值准备        账面价值
  房屋及建筑物          10,791.13        617.23              -      10,173.91
兴业证券股份有限公司                                                      独立财务顾问报告
      类别         账面原值            累计折旧               减值准备         账面价值
     运输工具            5,284.72         3,823.70             -          1,461.03
    电子及其他设备          1,048.83          807.67              -           241.15
     机械设备            4,149.97         2,246.56             -          1,903.41
      合计            21,274.65         7,495.16             -         13,779.49
     截至 2026 年 7 月 31 日，伏泰科技及下属子公司共有 1 项不动产权，具体如
下：
                                                                        是否
      产权编号           地理位置              建筑面积（平米）                 用途
                                                                        抵押
苏（2024）苏州市不动产权       步青路 88     土地使用权面积 7,792.50 ㎡/房屋           工业
                                                                         是
    第 5003286 号        号          建筑面积 19,932.30 ㎡              用地
     截至 2026 年 7 月 31 日，伏泰科技及其下属子公司正在履行中的租赁信息如
下：
                                                  租赁
序                                                         租赁用
      出租方     承租方         房屋/土地坐落                 面积              租赁期限
号                                                          途
                                                 （m2）
                       苏州工业园区月亮湾
                       苏州工业园区月亮湾
      苏州工                                                         027.08.08
      业园区
                       苏州工业园区月亮湾
      教育发                                                        2025.04.29-2
      展投资                                                         027.04.28
      有限公
                       苏州工业园区月亮湾
       司                                                         2025.04.29-2
                       苏州工业园区月亮湾
                       锦绣华城 B 区 11 幢                             2026.01.11-2
                       浙江省嘉兴市现代广
                                室
      无锡微              江苏省无锡市新吴区
      纳产业              菱湖大道 200 号中国                       研发办    2025.09.01-2
      发展有               物联网国际创新园                           公      027.08.31
      限公司                 G1/706 号房屋
兴业证券股份有限公司                                             独立财务顾问报告
                                         租赁
序                                                租赁用
     出租方     承租方     房屋/土地坐落             面积              租赁期限
号                                                 途
                                        （m2）
     辰新材    环境科技     中街 333 号 9 幢                        027.04.30
     料科技    有限公司
     （德清）
     有限公
      司
            东阳伏泰
                     东阳市汉宁西路
            纳故环保                                        2024.06.15-2
            科技有限                                         027.06.15
             公司
            海宁伏泰
                   浙江省嘉善县天凝镇
            纳故环保                                        2026.06.01-2
            科技有限                                         027.05.31
                      幢 69 号
             公司
            海宁伏泰
            纳故环保   海宁市斜桥镇云川路                            2026.01.25-2
            科技有限    36 号 9 幢 302 号                       027.01.24
             公司
                   岳阳市云溪区纵二路
     岳阳市
            湖南伏泰   静脉产业园内（厨余
     交投环
            环境科技   垃圾资源化利用和无                     生产经    2026.01.01-2
            有限责任    害化处理项目办公                      营      031.12.31
     有限公
             公司    楼）办公楼四层、五
      司
                        层
     平湖市    嘉兴伏泰                                 可回收
                   平湖市乍浦镇建利村
     乍浦镇    纳故环保                                 物分拣    2025.04.01-2
     人民政    科技有限                                 包装用     026.12.31
                      化工厂
      府      公司                                   地
     江阴市
                   江苏省江阴市花东路                     办公、无
     旅游文
                   东侧江阴市园林苗木                     人机教    2025.08.15-2
                   示范区内的房屋、道                     培、团建    030.08.14
     发展有
                   路、地坪、其他用地                      等
     限公司
     浙江宇
            湖州固清
     生贸易           德清县新市镇环东路                            2026.01.01-2
     有限责             71 号场地                              026.12.31
            有限公司
     任公司
     平湖市
                                                 废旧商
     金地开           平湖市曹桥街道马厩                            2024.11.01-2
     发有限            村黄水港 16-1 号                          027.10.31
                                                  分拣
      公司
                   南通市通州区 345 国                  废纺打
                    递志浩网点南侧）                      经营
            泰州锐赛
                   泰州市姜堰区张甸镇                            2025.11.01-2
                     张桥村八组                               026.10.31
            有限公司
兴业证券股份有限公司                                            独立财务顾问报告
                                      租赁
序                                               租赁用
      出租方    承租方      房屋/土地坐落         面积                租赁期限
号                                                途
                                     （m2）
      辉机械   环境科技       张桥村八组                            026.10.31
      制造有   有限公司
      限公司
      诸暨市
                    店口斗门村原全兴精
      新城投
                    工部分厂房、暨阳街                   生产经    2024.09.01-2
                    道大侣路 1 号原安顺                  营      027.08.31
      集团有
                    集团部分厂房与空地
      限公司
      成都万   伏泰云（成
      川置业   都）环境科   成都高新智广场 1 栋                        2026.04.07-2
      有限公   技有限公    1 单元 603、604 号                      028.04.06
       司      司
      成都诚
                    成都市武侯区簇桥街
      道交通   四川伏泰                                工业生
                    道武青西四路 803 号                       2025.08.29-2
                    武侯新质创谷项目 2                          028.08.28
      发有限   有限公司                                研、办公
                     号楼 9 层 901 号
       公司
     截至 2026 年 7 月 31 日，伏泰科技及下属子公司持有主要注册商标 134 项，
具体情况参见本报告“附件一、商标权清单”。
     截至 2026 年 7 月 31 日，伏泰科技及下属子公司持有主要授权专利 121 项，
具体情况参见本报告“附件二、专利权清单”。
     截至 2026 年 7 月 31 日，伏泰科技及下属子公司持有主要软件著作权 823
项，具体情况参见本报告“附件三、软件著作权清单”。
     截至 2026 年 7 月 31 日，伏泰科技及下属子公司持有美术作品著作权 3 项，
具体情况参见本报告“附件四、美术作品著作权清单”。
（二）主要负债及对外担保情况
     报告期各期末，标的公司主要负债构成情况如下：
                                                        单位：万元
兴业证券股份有限公司                                                            独立财务顾问报告
    项目
                 金额         占比             金额          占比         金额         占比
短期借款            21,981.89   23.78%     25,905.94      28.60%     31,417.92   31.03%
应付票据                    -         -               -         -      935.01     0.92%
应付账款            13,287.57   14.38%     14,371.40      15.86%     22,419.00   22.14%
合同负债              693.97     0.75%          757.53     0.84%      1,620.78    1.60%
应付职工薪酬           2,729.85    2.95%         2,176.56    2.40%      3,865.35    3.82%
应交税费             1,479.21    1.60%         2,288.54    2.53%      1,897.92    1.87%
其他应付款            3,871.99    4.19%         4,750.01    5.24%      1,938.68    1.91%
一年内到期的非
流动负债
其他流动负债          32,672.82   35.35%     21,951.62      24.23%     14,301.46   14.12%
流动负债合计          83,571.53   90.42%     77,203.17      85.22%     78,492.82   77.51%
长期借款             7,011.82    7.59%     11,700.65      12.92%     21,757.15   21.49%
租赁负债             1,256.36    1.36%         1,343.05    1.48%       426.48     0.42%
长期应付款             573.28     0.62%                -         -       92.99     0.09%
预计负债               17.08     0.02%           78.59     0.09%        92.90     0.09%
递延收益                    -         -         143.70     0.16%       403.70     0.40%
递延所得税负债                 -         -            3.99    0.00%             -         -
其他非流动负债                 -         -         118.36     0.13%             -         -
非流动负债合计          8,858.53   9.58%      13,388.33      14.78%     22,773.21   22.49%
  负债总计          92,430.06    100%      90,591.50       100%     101,266.03    100%
   伏泰科技除为其自身及合并报表范围内子公司提供担保外，还存在为汉嘉数
智提供担保的情况，具体情况如下：
                                         《最
高额保证合同》（兴拱并购高保字第 2025001 号），伏泰科技为汉嘉数智提供最
高额保证，保证最高本金限额为 32,200 万元，保证期限为 2025 年 6 月 30 日至
额为 29,624 万元。
五、标的公司诉讼、仲裁、行政处罚及合法合规情况
（一）诉讼、仲裁情况
   截至本报告出具之日，伏泰科技及其子公司不存在涉案金额占公司最近一期
兴业证券股份有限公司                                         独立财务顾问报告
经审计净资产绝对值 10%以上，且绝对金额超过 1,000 万元的重大未决诉讼、仲
裁事项。
（二）行政处罚或刑事处罚情况
     最近三年内，伏泰科技及其控股子公司存在受到行政处罚的情况，具体情形
如下：
序号    公司名称    处罚机关    处罚时间及文号             违法事实和处罚情况
                                      公司在 2018 年至 2022 年期间接
                                      受品目为人力资源服务的增值
                                      税普通发票，但无法提供相应佐
                                      证材料证明上述业务的真实性。
                                      上述发票已在管理费用科目中
     苏州市伏泰信   国家税务总    2025 年 9 月 23 列支，并在相应年度企业所得税
       限公司    务局稽查局    〔2025〕44 号     和国税收征收管理法》第六十三
                                      条第一款规定，处少缴 2019 年
                                      至 2022 年企业所得税税款百分
                                      之五十的罚款，      计 116,000.00 元。
                                      前述罚款已于 2025 年 10 月 10
                                      日缴纳完毕。
                                      公司因违反《危险化学品安全管
                                      理条例》四十一条第二款、第八
     苏州纳故环保   苏州市吴江   日，吴公（滨湖）
     科技有限公司    区公安局   行罚决字〔2024〕
                                      罚 款 2,000 元 。 前 述 罚 款 已 于
                                      公司从 2024 年 3 月 1 日开始，
                                      通过软管将该项目污水处理生
                                      化系统中间池内废水抽至厂区
                                      雨水排口外排至肖田湖，以私设
                                      暗管等逃避监管的方式排放水
     湖南伏泰环境           2024 年 7 月 1 日，
              岳阳市生态                   污染物，违反了《中华人民共和
               环境局                    国水污染防治法》第三十九条规
     公司                （2024）22 号
                                      定，依据《中华人民共和国水污
                                      染防治法》第八十三条第三项，
                                      责令立即改正环境违法行为，并
                                      罚款 150,000.00 元。前述罚款已
                                      于 2024 年 7 月 23 日缴纳完毕。
                                      公司将预处理尾水用来浇洒厂
                                      区路面，尾水通过路面雨水收集
                                      井进入厂区雨水管网排入外环
     湖南伏泰环境           2024 年 11 月 13 境，违反了《中华人民共和国水
              岳阳市生态
               环境局
       公司              （2024）78 号     依据《中华人民共和国水污染防
                                      治法》第八十三条第三项规定，
                                      决 定 给 予 公 司 罚 款 100,000.00
                                      元。前述罚款已于 2024 年 11 月
兴业证券股份有限公司                                    独立财务顾问报告
序号    公司名称     处罚机关    处罚时间及文号        违法事实和处罚情况
     标的公司已就上述处罚事项进行整改，相关罚款已缴纳完毕，上述行政处罚
不会对本次交易构成重大不利影响。除上述情况外，截至本报告出具之日，伏泰
科技及其控股子公司最近三年不存在其他受到行政处罚且情节严重、受到刑事处
罚或司法机关依法追究刑事责任的情形。
（三）被司法机关立案侦查或被中国证监会立案调查的情况
     截至本报告出具之日，伏泰科技及其控股子公司不存在因涉嫌犯罪被司法机
关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查的情形。
六、标的公司子公司及分支机构、参股公司情况
（一）子公司情况
     截至本报告出具之日，伏泰科技纳入合并范围的子公司共有 82 家，具体情
况：
                                  注册资本       持股比例（%）
序号           子公司名称           级次
                                  （万元）       直接       间接
兴业证券股份有限公司                                   独立财务顾问报告
                                 注册资本       持股比例（%）
序号           子公司名称          级次
                                 （万元）       直接       间接
     苏州吴江伏泰纳故环保科技有限公
     司
     重庆伏泰绿奥生态环境科技有限公
     司
兴业证券股份有限公司                                   独立财务顾问报告
                                 注册资本       持股比例（%）
序号           子公司名称          级次
                                 （万元）       直接      间接
兴业证券股份有限公司                                                    独立财务顾问报告
                                          注册资本           持股比例（%）
序号           子公司名称                  级次
                                          （万元）           直接        间接
      伏泰环境科技（厦门）有限责任公
      司
      北京市怀柔区伏泰云科科技有限公
      司
     构成标的公司最近一期经审计的资产总额、营业收入、净资产额或净利润来
源 20%以上且有重大影响的子公司为苏州纳故环保科技有限公司，其具体情况如
下：
公司名称          苏州纳故环保科技有限公司
统一社会信用代码      91320505MA1P39H19C
成立日期          2017-05-26
企业类型          其他有限责任公司
注册地址          苏州高新区培源路 1 号软件大厦 5 号楼-8-802
注册资本          1,214.28 万元
法定代表人         沈刚
              环保设备的研发、销售、安装和维修维护；环保领域内技术咨询、技
              术开发、技术转让；环保领域相关文化交流活动策划、推广；计算机
              软硬件及系统集成开发、销售并提供相关系统方案咨询；广告设计、
              制作、发布、代理；城市生活垃圾清扫、收集、运输、处理；保洁服
              务；物业管理；绿化养护；道路普通货物运输；再生资源领域内技术
经营范围          开发、技术转让；餐厨垃圾处理；垃圾分类服务；垃圾分类第三方测
              评服务，环境监测服务；环保工程、市政工程的施工；城市园林绿化
              管理；白蚁虫害防治服务；自动售货机和智能环保机器的销售、租赁、
              维修；批发、零售：日用百货，食用农产品，服饰箱包，塑料制品，
              五金交电，家具，家电，文体办公用品，电子设备。（依法须经批准
              的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（二）分公司情况
     截至本报告出具之日，伏泰科技共设分公司 11 家，具体情况如下：
序                                                              统一社会信
     名称               地址                 负责人       设立时间
号                                                                用代码
           中国（云南）自由贸易试验区昆明片                                    91530111M
     云南分
     公司
           （一期）2 幢 6 层 617 号                                   K
兴业证券股份有限公司                                                         独立财务顾问报告
序                                                                   统一社会信
     名称              地址                     负责人        设立时间
号                                                                     用代码
     厦门分   厦门市集美区珩田路 510 号 6 楼 620                                  91350211M
     公司    室之六
     成都武
           四川省成都市武侯区太平寺西路 3 号                                       91510107M
           A1 栋 2017 号                                              AEY099Y37
     司
     和县分   安徽省马鞍山市和县历阳镇一品和
     公司    庄 26 号楼 S114
     宿州分   安徽省宿州市埇桥区三八街道中煤                                          91341300M
     公司    华府 1 号底商办公室                                              A8R1KR599
           浙江省宁波市象山县墙头镇七里亭
     象山分                                                            91330225M
     公司                                                             ACTJM922L
     上海分   上海市松江区小昆山镇彭丰路 608 号                                      91310117M
     公司    1 幢 4 层 L-03 室
                                                                    F
     琅琊分                                                            91341102M
     公司
                                                                    F
     泸州分   四川省泸州市江阳区黄舣镇红米街                                          91510500M
     公司    108 号
     江阴分                                                            91320281M
     公司
                                                                    Q
           海南省陵水黎族自治县椰林镇文教                                          91460000M
     海南分
     公司
           单元 12 层 A1207 室                                          3
（三）参股公司情况
     截至本报告出具之日，伏泰科技对外参股公司共 8 家，具体情况如下：
序                     注册资本         股权比例
       参股公司名称                                    成立时间               注册地
号                     （万元）         （%）
     杭州绿产伏泰环境科技                                               浙江省杭州市余杭
        有限公司                                                  区
     无锡惠泰环境科技有限                                               江苏省无锡市惠山
         公司                                                   区
     江苏鑫纬度城市生态环                                               江苏省泰州市泰兴
       境治理有限公司                                                市
     南京源悦信息技术有限                                               江苏省南京市六合
         公司                                                   区
     杭州环科云信息科技有                                               浙江省杭州市滨江
         限公司                                                  区
     江苏港城环境科技有限                                               江苏省无锡市江阴
         公司                                                   市
兴业证券股份有限公司                                                 独立财务顾问报告
七、最近三年主营业务发展情况
  伏泰科技是一家聚焦于城市运行管理服务智慧化和城市治理数字化领域的
IT 服务商，主要业务包括城市治理数字化整体解决方案和城市治理机器人整体
解决方案，最近三年主营业务未发生变化。
（一）城市治理数字化整体解决方案
  伏泰科技城市治理数字化整体解决方案业务方向主要涵盖软件应用平台和
数据服务。软件应用平台方面，伏泰科技主要提供城市运行管理服务平台、城市
生命线工程安全监管平台和智慧水务水利平台解决方案；数据服务方面，伏泰科
技主要提供 AI 中台、大模型平台、数据底座等技术支撑服务和多源数据采集、
数据治理、数据应用、数据资产化服务等解决方案。
（二）城市治理机器人整体解决方案
  伏泰科技城市治理机器人整体解决方案业务方向主要包括城市治理机器人
和城市治理少人化运营服务。城市治理机器人方面，伏泰科技主要提供垃圾分类
场景、环卫保洁场景、城市巡检场景、固废分选机器人解决方案；城市治理少人
化运营服务方面，伏泰科技主要提供城市环卫保洁、垃圾分类等城市服务场景少
人化模式输出服务。
八、标的公司主要财务数据及财务指标
  标的公司 2024 年度、2025 年度及 2026 年 1-7 月的财务数据已由中审亚太会
计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具《审计报告》（中审亚太审字（2026）
下：
（一）资产负债表主要数据
                                                              单位：万元
     项目      2026 年 7 月 31 日        2025 年 12 月 31 日    2024 年 12 月 31 日
     资产总计           143,140.86             137,870.52          141,631.27
     负债合计            92,430.06              90,591.50          101,266.03
  少数股东权益              2,709.55               2,534.73            2,339.32
归属于母公司所有者权
    益合计
兴业证券股份有限公司                                                        独立财务顾问报告
    项目        2026 年 7 月 31 日           2025 年 12 月 31 日       2024 年 12 月 31 日
 所有者权益合计               50,710.80                47,279.02               40,365.24
（二）利润表主要数据
                                                                      单位：万元
    项目          2026 年 1-7 月                2025 年度                2024 年度
   营业收入                36,263.72                77,257.26               98,437.50
   营业利润                 3,418.30                 9,454.51                9,194.52
   利润总额                 3,224.54                 9,276.52                9,176.98
    净利润                 3,606.61                 8,516.36                8,950.36
归属于母公司所有者的
    净利润
（三）现金流量表简要数据
                                                                      单位：万元
        项目           2026 年 1-7 月             2025 年度               2024 年度
经营活动产生的现金流量净额              -3,076.34               5,652.42             -1,417.98
投资活动产生的现金流量净额                  634.95              -4,410.41            -7,370.30
筹资活动产生的现金流量净额              -1,044.89               -3,739.96              -323.23
现金及现金等价物净增加额               -3,486.28               -2,497.95            -9,111.51
期末现金及现金等价物余额                4,107.07               7,593.35             10,091.30
（四）主要财务指标
   项目
              /2026 年 1-7 月                /2025 年度                /2024 年度
  资产负债率                64.57%                    65.71%                   71.50%
 流动比率（倍）                  1.38                        1.44                    1.48
 速动比率（倍）                  1.27                        1.35                    1.39
   毛利率                 37.81%                    40.55%                   37.09%
   净利率                  8.98%                     9.81%                    7.84%
注：各指标含义如下：
兴业证券股份有限公司                                           独立财务顾问报告
九、标的资产转让是否已经取得其他股东同意或符合公司章程规定的
股权转让前置条件
    标的公司为股份有限公司，上市公司出售标的公司股权无须取得标的公司其
他股东的同意，标的公司章程未就股权转让设置前置条件。标的公司股权转让亦
不存在其他障碍。
    本次标的公司股权转让将导致标的公司实际控制人发生变更，该变更事项需
取得金融机构债权人的意见，该意见不属于本次交易的前提条件。但是，若金融
机构债权人不同意本次交易，则有权利要求标的公司提前偿还银行借款。
    目前，标的公司与相关金融机构债权人就本次重组的沟通工作正在开展，若
获取金融机构债权人意见函的工作进度不及预期，则标的公司存在无法在资产交
割日前获取全部相关金融机构债权人的同意，进而导致金融机构债权人要求标的
公司提前偿付的风险，影响标的公司现金流。
十、最近三年与交易、增资及改制相关的评估或估值情况
的股权，该次收购的价格以杭州禄诚资产评估有限公司出具的《汉嘉设计集团股
份有限公司拟收购股权所涉及的苏州市伏泰信息科技股份有限公司股东全部权
益价值项目资产评估报告》（禄诚评报[2024]第 080 号）的评估结果为基础，由
上市公司与股权转让方协商确定。该次评估采用了市场法和收益法进行评估，并
选用收益法评估结果为最终评估结论。
    前次评估与本次重组评估的对比情况如下：
                                                         单位：万元
                                                         最终采用的
评估基准日          交易事项       评估方法     评估值         增值率
                                                         评估方法
                                                          收益法
               本次交易                                       收益法
    前次评估与本次评估均采用了市场法和收益法两种评估方法，最终采用收益
法评估结果为最终评估结论，本次评估的评估值较前次评估下降 5.26%，评估增
兴业证券股份有限公司                     独立财务顾问报告
值率较前次评估有所减少，主要由于标的公司所处行业主要面向公共市政领域，
受近年来各地财政资金紧张的影响，标的公司放弃了部分市政类业务，逐步转向
企业侧的业务需求，主动减少毛利率相对较低的城市治理机器人整体解决方案业
务销售，导致标的公司 2025 年度营业收入同比有所下降，本次评估预测未来收
入增长较前次评估有所放缓，导致本次评估值有所下降。
  除本次交易及上述情况外，标的公司最近三年不存在与交易、增资及改制相
关的评估或估值情况。
十一、标的资产涉及的人员安置情况
  本次重大资产出售的标的资产为股权类资产，不涉及员工安置，标的公司的
员工将继续履行此前签署的劳动合同。
十二、标的资产涉及的立项、环保、行业准入、用地、规划、施工建
设等有关报批事项
  本次交易标的资产不涉及立项、环保、行业准入、用地、规划、施工建设等
有关报批事项。
十三、本次交易的债权债务转移情况
  本次重大资产出售的标的资产为股权类资产，本次交易完成后，标的公司仍
为依法设立并合法存续的独立法人，标的公司对其在本次交易完成之前依法享有
的债权或承担的债务仍然以其自身的名义享有或承担，本次交易不涉及债权债务
转移。
兴业证券股份有限公司                            独立财务顾问报告
          第五章 标的资产评估作价基本情况
一、标的资产评估情况
（一）评估的基本情况
  本次重组中，标的资产的评估基准日为 2025 年 12 月 31 日，评估对象为苏
州市伏泰信息科技股份有限公司的股东全部权益价值。
  根据天源资产评估有限公司出具的《资产评估报告》，以 2025 年 12 月 31
日为评估基准日，评估机构采用收益法和市场法对伏泰科技的股东全部权益价值
进行评估，并以收益法结果作为本次评估结论。经评估，评估对象在评估基准日
的评估结论为 108,000 万元，与合并财务报表中归属于母公司的净资产 44,744.30
万元相比增值 63,255.70 万元，增值率为 141.37%。
（二）评估假设
  （1）交易假设
  假定所有待评估资产已经处在交易过程中，根据待评估资产的交易条件模拟
市场进行评估。
  （2）公开市场假设
  ①有自愿的卖主和买主，地位是平等的；
  ②买卖双方都有获得足够市场信息的机会和时间，交易行为在自愿的、理智
的而非强制或不受限制的条件下进行的；
  ③待估资产可以在公开市场上自由转让；
  ④不考虑特殊买家的额外出价或折价。
  （3）宏观经济环境相对稳定假设
  任何一项资产的价值与其所处的宏观经济环境直接相关，在本次评估时假定
社会的产业政策、税收政策和宏观环境保持相对稳定，利率、汇率无重大变化，
从而保证评估结论有一个合理的使用期。
  （4）持续经营假设
  假设伏泰科技的经营业务合法，在未来可以保持其持续经营状态，且其资产
价值可以通过后续正常经营予以收回。
兴业证券股份有限公司                     独立财务顾问报告
  （5）设纳入评估范围的设备类资产原地原用途持续使用。
  （6）假设资产的技术、结构和功能等与通过可见实体所观察到的状况及预
期经济使用寿命基本相符。
  （7）委托人、被评估单位提供的相关基础资料和财务资料真实、准确、完
整。
  （1）假设被评估单位所属行业保持稳定发展态势，国家现行的有关法律法
规及政策、国家宏观经济形势无重大变化，本次交易各方所处地区的政治、经济
和社会环境无重大变化。
  （2）假设有关利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用等不发生重
大变化。
  （3）假设无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对被评估单位造成重大
不利影响。
  （4）假设被评估单位可以保持持续经营状态，其各项与生产经营有关的资
质在到期后均可以顺利获取延期。
  （5）除非另有说明，假设被评估单位完全遵守所有有关的法律法规。
  （6）假设被评估单位未来将采取的会计政策和编写此份报告时所采用的会
计政策在重要方面基本一致。
  （7）假设被评估单位可以获取正常经营所需的资金。
  （8）假设被评估单位的经营者是负责的，并且公司管理层有能力担当其职
务。
  （9）假设被评估单位在现有的管理方式和管理水平的基础上，经营范围、
方式与目前方向保持一致。
  （10）假设被评估单位的资本结构不发生重大变化。
  （11）评估范围以委托人提供的评估资料为准，未考虑所提供资料以外可能
存在的或有资产及或有负债。
  （12）假设被评估单位所有与营运相关的现金流都将在相关的收入、成本、
费用发生的同一年度内均匀产生。
兴业证券股份有限公司                                                                独立财务顾问报告
  （1）假设产权交易市场是一个公平、公正、公开的有效市场，交易价格已
充分反映了市场参与者对标的企业的经营业绩、预期收益等影响交易价格的基本
因素和风险因素的预期。
  （2）假设被评估单位现有和未来的经营者是负责的，且其公司管理层有能
力担当其职务，稳步推进公司的发展计划，保持良好的经营态势。
  （3）假设被评估单位的技术队伍及其高级管理人员保持相对稳定，不会发
生重大的核心专业人员和管理人员的流失问题。
  （4）假设评估依据的被评估单位和同行业可比公司的相关基础资料和财务
资料真实、准确、完整，不存在基准日附近未公开的对其价值产生重大影响的事
件发生。
（三）收益法评估情况
  本次评估对象为伏泰科技的股东全部权益价值，结合伏泰科技的经营情况及
资产负债结构，采用企业自由现金流量折现模型，计算公式如下：
  公式 1：股东全部权益价值＝企业整体价值－付息负债价值－少数股东权益
价值
  公式 2：企业整体价值＝企业自由现金流现值＋溢余及非经营性资产价值－
非经营性负债价值
  公式 3：企业自由现金流＝息税前利润×（1－所得税率）＋折旧与摊销－
资本性支出－营运资金净增加额
  由此，根据上述公式 1 至公式 3，设计本次评估采用的模型公式为：
  公式 4：
                   ?
                           ?   ?
                                                ?    ? ＋1
             P＝                           ＋                 ＋   ? ?? ?S
                         (1＋?      )? ?       ? (1＋r)? ?
                  ? ＝1
  式中：P：评估值
  Ft：未来第 t 个收益期的预期企业自由现金流
  r：折现率
  t：收益预测期
  it：未来第 t 个收益期的折现期
兴业证券股份有限公司                                                          独立财务顾问报告
  n：详细预测期的年限
  ∑C：基准日存在的溢余资产及非经营性资产（负债）的价值
  D：基准日付息债务价值
  S：少数股东权益价值
  综合考虑伏泰科技生产经营状况、营运能力、行业的发展状况等，取 5 年左
右作为详细预测期，此后按稳定收益期。即详细预测期截至 2030 年，期后为永
续预测期。
  （1）营业收入的预测
  伏泰科技是一家专注于城市治理数字化综合服务的解决方案提供商，旨在通
过科技力量提升城市管理效能。主要产品及服务分为两大板块：城市治理机器人
整体解决方案和城市治理数字化整体解决方案。伏泰科技近三年的营业收入情况
如下表：
                                                                        单位：万元
          项目                       2023 年度            2024 年度           2025 年度
城市治理数字化、机器人整体解决方案                       92,216.60       98,437.50         77,257.26
          增长率                                   -           6.75%          -21.52%
  根据伏泰科技现有主营业务合同的执行情况、潜在市场空间、市场占有率等
资料，结合宏观经济和所在行业发展趋势的分析，对伏泰科技提供的未来年度营
业收入预测数据进行了分析核实与调整，其详细预测期及永续期的营业收入测算
具体如下：
                                                                        单位：万元
 项目/年份    2026 年度     2027 年度     2028 年度      2029 年度      2030 年度      稳定年度
城市治理数字
化、机器人整体   78,485.20   80,099.88   81,497.47     82,466.92   82,846.70     82,846.70
  解决方案
收入增长率        1.59%      2.06%       1.74%           1.19%       0.46%       0.00%
  （2）营业成本预测
  ①历史营业成本
  伏泰科技近三年营业成本及业务毛利情况如下：
兴业证券股份有限公司                                                            独立财务顾问报告
                                                                          单位：万元
          项目                       2023 年度            2024 年度             2025 年度
城市治理数字化、机器人整体解决方案                       59,372.78        61,922.31          45,926.46
          毛利率                            35.62%              37.09%          40.55%
  伏泰科技历史年度毛利率呈上升趋势，主要原因系智能化设备与系统的投入，
提高了运营项目的效率与效果，毛利率也略有提高。
  ②营业成本的预测
  根据伏泰科技未来收入预测情况，结合行业发展趋势分析，对伏泰科技提供
的未来年度营业成本预测数据进行了分析核实与调整，其详细预测期及永续期的
营业成本测算具体如下：
                                                                          单位：万元
 项目/年份    2026 年度     2027 年度     2028 年度      2029 年度        2030 年度      稳定年度
城市治理数字
化、机器人整体   45,949.33   46,276.56   46,606.03     46,825.80     46,850.82     46,850.82
  解决方案
  毛利率        41.45%     42.23%      42.81%          43.22%      43.45%        43.45%
  ③税金及附加的估算
  伏泰科技的税金包括城建税、教育费附加、地方教育费附加及印花税等。本
次评估，结合历史年度税金及附加与营业收入的比率来估算未来年度的税金及附
加，详细预测期及永续期的税金及附加具体如下：
                                                                          单位：万元
 项目/年份    2026 年度     2027 年度     2028 年度     2029 年度         2030 年度      稳定年度
税金及附加        405.88     412.08      417.45          421.16       422.63       422.63
  ④销售费用的预测
  销售费用主要包括职工薪酬、折旧摊销等不可控费用及业务招待费、广告推
广费、差旅费及办公费等可控费用。
  根据历史销售费用情况、未来销售计划及访谈，各项销售费用按以下方式进
行预测：
  职工薪酬：职工薪酬主要有销售人员工资、社保支出以及其他工资性支出，
考虑到销售人员的工资与业务收入的关联性较大，故本次参考历史占比预测。
  折旧及摊销：折旧及摊销在目前的折旧及摊销基础上并结合未来的资产追加
和更新支出情况计算确定；
兴业证券股份有限公司                                                      独立财务顾问报告
  其他销售费用：结合历史年度其他销售费用与营业收入的比率来估算未来各
年度的其他销售费用。
  销售费用预测结果详见下表：
                                                                       单位：万元
项目/年份   2026 年度      2027 年度     2028 年度       2029 年度     2030 年度     稳定年度
职工薪酬     1,746.08     1,782.00    1,813.09      1,834.66    1,843.11    1,843.11
折旧摊销         11.82      10.84           9.54        8.99        9.79      14.04
业务招待费     770.90       770.90      770.90        770.90      770.90      770.90
广告推广费        31.40      32.04       32.60         32.99       33.14       33.14
 差旅费      357.88       365.24      371.62        376.04      377.77      377.77
 办公费         62.13      63.40       64.51         65.28       65.58       65.58
  其他         28.96      29.56       30.07         30.43       30.57       30.57
  合计     3,009.17     3,053.98    3,092.33      3,119.29    3,130.86    3,135.11
  ⑤管理费用的预测
  管理费用主要包括职工薪酬、折旧摊销、房租费等不可控管理费用及业务招
待费、中介费、办公费、差旅费等可控管理费用，各项管理费用按以下方式进行
预测：
  职工薪酬：职工薪酬主要有管理人员工资、社保支出以及其他工资性支出，
职工薪酬根据被评估单位的工资政策进行预测；
  折旧及摊销：折旧及摊销在目前的折旧及摊销基础上并结合未来的资产追加
和更新支出情况计算确定；
  房租费：在现有租赁合同的基础上考虑合理的租赁价格变化后分析确定；
  其他管理费用：结合历史年度其他管理费用与营业收入的比率来估算未来各
年度的其他管理费用。
  管理费用预测结果详见下表：
                                                                       单位：万元
项目/年份   2026 年度      2027 年度     2028 年度       2029 年度     2030 年度     稳定年度
职工薪酬     2,871.93     2,986.81    3,076.41      3,137.94    3,169.32    3,169.32
折旧摊销      470.79       611.58      576.25        554.02      586.15      755.15
业务招待费     599.02       611.34      622.01        629.41      632.31      632.31
咨询服务费     695.39       695.39      695.39        695.39      695.39      695.39
 房租费      376.57       193.38      193.38        193.38      193.38      193.38
兴业证券股份有限公司                                                          独立财务顾问报告
项目/年份    2026 年度      2027 年度      2028 年度        2029 年度      2030 年度     稳定年度
 办公费       408.05       416.44       423.71          428.75      430.72      430.72
 差旅费       317.28       323.80       329.45          333.37      334.91      334.91
  其他       333.04       339.89       345.82          349.93      351.54      351.54
  合计      6,072.07     6,178.63     6,262.42       6,322.19     6,393.72    6,562.72
  ⑥研发费用的预测
  研发费用主要包括职工薪酬、折旧摊销等不可控管理费用及试验检测费、研
发材料支出、委托开发及技术服务费等可控管理费用，各项管理费用按以下方式
进行预测：
  职工薪酬：职工薪酬主要有管理人员工资、社保支出以及其他工资性支出，
职工薪酬根据被评估单位的工资政策进行预测；
  折旧及摊销：折旧及摊销在目前的折旧及摊销基础上并结合未来的资产追加
和更新支出情况计算确定；
  其他研发费用：结合历史年度其他研发费用与营业收入的比率来估算未来各
年度的其他研发费用。
  研发费用预测结果详见下表：
                                                                           单位：万元
 项目/年份    2026 年度      2027 年度     2028 年度        2029 年度      2030 年度     稳定年度
 职工薪酬      6,600.41     6,864.43     7,070.36       7,211.77    7,283.89    7,283.89
 折旧费          63.66        58.38          51.39       48.38        52.73      75.58
试验检测费        611.88       624.47      635.37         642.92       645.88     645.88
研发材料支出       585.05       597.09      607.51         614.73       617.56     617.56
技术服务费        360.45       367.86      374.28         378.74       380.48     380.48
  其他         129.78       132.45      134.76         136.36       136.99     136.99
  合计       8,351.23     8,644.68     8,873.67       9,032.90    9,117.53    9,140.38
  ⑦财务费用的预测
  鉴于伏泰科技的货币资金或其银行存款等在生产经营过程中频繁变化或变
化较大，并且金额较小，本次评估不考虑其存款产生的利息收入，也不考虑付息
债务之外的其他不确定性收支损益。
  ⑧营业外收支的预测
  由于营业外收支均存在较大的不确定性，无法预计，故本次对营业外收支不
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予预测。
  ⑨所得税的预测
  按照伏泰科技应纳税所得额乘以企业所得税税率确定。
  所得税预测结果详见下表：
                                                                                单位：万元
项目/年份   2026 年度       2027 年度         2028 年度         2029 年度       2030 年度     稳定年度
 所得税     1,098.57      1,180.65        1,253.60        1,305.10      1,320.39    1,973.07
  ⑩折旧与摊销的预测
  伏泰科技的固定资产主要包括房屋建筑物、机器设备、电子设备和车辆等。
固定资产按取得时的实际成本计价。本次评估中，按照被评估单位执行的固定资
产折旧政策，以评估基准日的经营性固定资产账面原值、预计使用期、资产更新
等估算未来经营期的折旧额。
  截至评估基准日，摊销系无形资产、长期待摊费用。本次评估按照被评估单
位的无形资产摊销政策及未来无形资产投资计划等估算未来各年度的摊销额。
  详细预测期及永续期的折旧摊销具体如下：
                                                                                单位：万元
项目/年份   2026 年度       2027 年度         2028 年度         2029 年度       2030 年度     稳定年度
折旧摊销     2,342.22      2,327.57        2,086.78        1,976.20      2,136.03    2,976.82
  ?资本性支出的预测
  资本性支出是指被评估单位在不改变当前经营业务条件下，为保持持续经营
所需增加的超过一年的长期资本性投入，主要包括经营规模扩大所需的资本性投
资以及持续经营所必须的资产更新等。
  追加资本性投资：根据被评估单位未来的发展规划，需对总部大楼进行装修，
追加投资金额为3,925.00万元。
  更新资本性支出：是在考虑追加后经营规模的前提下未来各年所必需的更新
投资支出。即考虑追加后生产经营能力所耗（折旧）资产的更新改造支出。
  资产更新投资预测情况详见下表：
                                                                                单位：万元
项目/年份    2026 年度       2027 年度        2028 年度         2029 年度       2030 年度     稳定年度
资本性追加     3,925.00                -               -             -           -           -
资本性更新        846.62       773.91        1,534.82       1,501.69      2,265.71    1,702.17
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项目/年份    2026 年度      2027 年度      2028 年度      2029 年度      2030 年度      稳定年度
  支出
  ?营运资金预测、营运资金增加额的确定
  营运资金增加额系指被评估单位在不改变当前主营业务条件下，为保持持续
经营能力所需的新增营运资金，如正常经营所需保持的现金、产品存货购置、应
收账款等所需的基本资金以及应付的款项等。营运资金的追加是指随着企业经营
活动的变化，获取他人的商业信用而占用的现金，正常经营所需保持的现金、存
货等；同时，在经济活动中，提供商业信用，相应可以减少现金的即时支付。通
常其他应收账款和其他应付账款核算的内容绝大多为与主业无关或暂时性的往
来，需具体甄别视其与所估算经营业务的相关性个别确定。因此估算营运资金的
增加原则上只需考虑正常经营所需保持的现金、应收款项、存货和应付款项等主
要因素。本报告所定义的营运资金增加额为：
  营运资金增加额＝当期营运资金－上期营运资金
  其中，营运资金＝现金＋应收款项＋存货－应付款项
  其中，应收款项＝营业收入总额/应收款项周转率
  其中，应收款项主要包括应收账款以及与经营业务相关的其他应收账款等诸
项。
  存货＝营业成本总额/存货周转率
  应付款项＝营业成本总额/应付账款周转率
  其中，应付款项主要包括应付账款以及与经营业务相关的其他应付账款等诸
项。
  营运资产预测结果详见下表：
                                                                          单位：万元
 项目/年份   2026 年度      2027 年度      2028 年度      2029 年度      2030 年度      稳定年度
 营运资金     87,768.60    89,712.77    91,403.28    92,573.12    93,031.41    93,032.07
营运资金变动     1,622.95     1,944.18     1,690.51     1,169.84      458.28             -
  ?企业自由现金流的预测
  根据上述预测，汇总得出预测期企业自由现金流，具体情况如下：
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                                                                                           单位：万元
  项目      2026 年度     2027 年度                 2028 年度         2029 年度          2030 年度     稳定年度
一、营业收入    78,485.20   80,099.88               81,497.47       82,466.92        82,846.70    82,846.70
减：营业成本    45,949.33   46,276.56               46,606.03       46,825.80        46,850.82    46,850.82
减：税金及附
加
减：销售费用     3,009.17     3,053.98               3,092.33          3,119.29       3,130.86     3,135.11
减：管理费用     6,072.07     6,178.63               6,262.42          6,322.19       6,393.72     6,562.72
减：研发费用     8,351.23     8,644.68               8,873.67          9,032.90       9,117.53     9,140.38
二、营业利润    14,697.52   15,533.95               16,245.57       16,745.58        16,931.14    16,735.04
加：营业外收
                  -                   -                   -                -           -            -
入
减：营业外支
                  -                   -                   -                -           -            -
出
三、利润总额    14,697.52   15,533.95               16,245.57       16,745.58        16,931.14    16,735.04
减：所得税费
用
四、净利润     13,598.95   14,353.30               14,991.97       15,440.48        15,610.75    14,761.97
加：折旧与摊
销
减：资本性支
出（追加）
减：资本性支
出（更新）
减：营运资金
增加
五、企业自由
现金流量
  折现率，又称期望投资回报率。折现率的高低从根本上取决于未来现金流量
所隐含的风险程度的大小。收益法要求评估的企业价值内涵与应用的收益类型以
及折现率的口径一致，本次评估采用的折现率为加权平均资本成本（WACC）。
  计算公式如下：
  公式 5：
                                          ?                            ?
                ? ? ? ? ＝?    ?   ×            ＋?    ?   × 1??    ×
                                      ? ＋?                            ? ＋?
   式中：WACC：加权平均资本成本
兴业证券股份有限公司                                                                      独立财务顾问报告
          ?e：权益资本成本
          ?d：债务资本成本
          T：所得税率
          D/E：目标资本结构
  （1）D 与 E 的比值
  经向被评估单位管理层了解，以及对被评估单位资产、权益资本及现行融资
渠道的分析，本次评估根据自身资本结构确定。
  （2）权益资本成本（Ke）
  权益资本成本 Ke 按国际通常使用的 CAPM 模型求取，计算公式如下：
  公式 6：
           ?   e ＝? ?   ＋Beta × ? ? ? ＋?    c ＝? ?   ＋?   ?   ?   ??   ?   ＋?   c
  式中：?e：权益资本成本
  ?? ：无风险收益率
  ?? ：市场回报率
  ?：权益的系统风险系数
  ERP：市场超额收益
  ?c：特定风险调整系数
  计算权益资本成本采用以下四步：
  ①无风险收益率（Rf）
  由于记账式国债具有比较活跃的市场，一般不考虑流动性风险，且国家信用
程度高，持有该债权到期不能兑付的风险很小，一般不考虑违约风险。因此，利
用同花顺 iFinD 金融终端选择从评估基准日至国债到期日剩余期限在 10 年以上
的银行间国债，计算其到期收益率，并取所有国债到期收益率的平均值作为本次
评估无风险收益率，经计算无风险收益率为 2.26%。
  ②市场超额收益（ERP）
  市场超额收益（ERP）是投资者投资股票市场所期望的超过无风险收益率的
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部分，即：
   市场超额收益（ERP）＝市场整体期望的回报率（Rm）－无风险收益率（Rf）
   参考相关规范与指引，按如下方式计算 ERP：
   a．确定衡量股市的指数：估算股票市场的投资回报率首先需要确定一个衡
量股市波动变化的指数，参照美国相关机构估算美国 ERP 时选用标准普尔 500
指数的经验，本次选用了沪深 300 指数。
   b．计算年期的选择：沪深 300 指数起始于 2005 年，故计算的时间区间为
   c．数据的采集：本次 ERP 测算借助同花顺 iFinD 金融终端获取计算年期内
所有交易日沪深 300 指数相关的收盘价。
   d．市场整体期望的投资回报率（Rm）的计算方法：通过统计分析确定样本
后，采用算术平均方式计算并得到该年度年化收益率。
   e．ERP 的计算：通过计算 2005－2025 年各年 Rm，分别扣除各年无风险利
率后，采用算术平均方式计算得到 ERP 为 6.72%。
   ③β系数
   β风险系数被认为是衡量公司相对风险的指标。本次评估选取了软件行业上
市公司作为同行业对比公司，经查阅 iFinD 金融终端得到对比上市公司的β系数。
上述β系数还受各对比公司财务杠杆的影响，需要先对其卸载对比公司的财务杠
杆，再根据被评估单位的目标资本结构，加载该公司财务杠杆。无财务杠杆影响
的β系数计算公式如下：
                                         有财务杠杆 β 系数(? ? )
      无财务杠杆 β 系数(?   ?   )＝
                                   负债资本
                                   权益资本
   计算得到行业卸载财务杠杆后的β系数平均值为 0.9672。
   然后根据被评估对象目标资本结构转换为自身有财务杠杆的 Beta 系数，其
计算公式为：
                                               D
                  βe ＝βu × 1＋ 1 ? t ×
                                               E
   式中： ?? ：评估对象股权资本的预期市场风险系数
         ?? ：可比公司的无杠杆市场风险系数
         ?/?：目标资本结构
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            ?：所得税率，取 15%。
   由此计算得到伏泰科技β系数为 1.3185。
   ④企业特定风险调整系数
   企业的特定风险主要为企业经营风险。影响经营风险主要因素有：企业所处
经营阶段，历史经营状态，企业经营业务、产品和地区的分布，公司内部管理及
控制机制，管理人员的经营理念和方式等。根据伏泰科技的实际情况，取特定风
险调整系数（Rc）为 3.5%。
   ⑤权益资本成本（Ke）
   将上述各参数代入公式 6，计算得到伏泰科技权益资本成本为 14.62%。
   （3）债务资本成本（Kd）
   按评估基准日加权平均资金成本确定负债成本，故确定债务资本成本为
   （4）折现率
   将以上计算所得的各参数代入公式 5，计算可知的加权平均资本成本 WACC
为 11.01%。
   （1）溢余资产、非经营性资产（负债）净额（C）
   所谓溢余资产、非经营性资产（负债）是分析剥离出来的与被评估单位主营
业务没有直接关系的资产（负债），由于这些资产（负债）对被评估单位的主营
业务没有直接贡献，并且在采用收益法进行估算时也没有考虑这些资产的贡献，
因此采用收益法得出的评估结果均没有包括上述资产。但这些资产（负债）仍然
是被评估单位的资产（负债），因此，将分析、剥离出来的溢余资产、非经营性
资产（负债）单独评估出其市场价值后加回到收益法估算的结论中。
   截至评估基准日，伏泰科技的溢余资产和非经营性资产（负债）具体如下表
所示：
                                                      单位：万元
             科目             账面值         评估值           备注
            溢余资产             3,674.37    3,674.37
         溢余货币资金              3,674.37    3,674.37
         非经营性资产             10,196.77    7,189.75
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          科目                        账面值              评估值                       备注
       交易性金融资产                       1,000.00          1,000.00
        长期应收款                        1,321.35          1,321.35
        长期股权投资                       5,868.39          5,868.39      属于项目公司性质
          商誉                               97.41                -
       递延所得税资产                       2,909.62                   -
        非经营性负债                            575.46         313.40
         递延收益                             143.70                -      取得当年已交税
       递延所得税负债                              3.99             3.99
       其他非流动负债                            118.36                -    联营企业以 0 为限
   一年内到期的非流动负债                            309.41         309.41
溢余及非经营性资产（负债）净额                     13,295.68         10,550.71
  （2）付息债务价值（D）
  经分析，评估基准日的付息负债为 42,298.73 万元。
  （3）股东全部权益价值
  将计算得到的预测期内企业自由现金流、永续的收益增长率、折现率、溢余
及非经营性资产价值（负债）、付息债务价值代入公式 4，计算可知伏泰科技于
评估基准日的股东全部权益价值，见下表：
                                                                               单位：万元
  项目      2026 年度       2027 年度     2028 年度        2029 年度     2030 年度         稳定年度
企业自由现金
   流
  折现率        11.01%       11.01%      11.01%         11.01%          11.01%         11.01%
  折现期            0.50        1.50          2.50         3.50            4.50          5.50
 折现系数          0.9491     0.8550      0.7702         0.6938          0.6250         5.6767
预测期现金流
  量现值
永续期现金流
  量现值
溢余及非经营
性资产（负债）                                                                         10,550.71
   净额
企业整体价值                                                                         152,850.71
付息债务价值                                                                          42,298.73
少数股东权益
  价值
兴业证券股份有限公司                                                   独立财务顾问报告
     项目          2026 年度   2027 年度   2028 年度   2029 年度   2030 年度   稳定年度
股东全部权益
  价值
注：折现期按照预测期内现金流均衡产生的假设计算；计算结果保留至百万元。
     在本报告揭示的假设条件下，伏泰科技在评估基准日的评估结论为
增值 63,255.70 万元，增值率为 141.37%。
（四）市场法评估情况
     （1）上市公司的选择
     根据伏泰科技开展经营活动所处的主要市场和客户，在国内上市公司中选取
可比公司。在本次评估中，可比上市公司的选择标准如下：
     ①可比公司所从事的行业为软件和信息技术服务业，且业务结构相似；
     ②与被评估单位经营规模及所处经营阶段相似；
     ③与被评估单位资产规模及资产配置和使用情况相似。
     根据上述原则，选取了以下上市公司作为可比公司：
理由    证券代码         证券名称       首发上市日期           主营业务构成 2025 年年报按行业
选取   300075.SZ     数字政通        2010-04-27   智慧城市管理领域：100.00%
                                            信息技术服务业：88.8249%；
选取   300605.SZ     恒锋信息        2017-02-08
                                            养老服务业：11.1751%
                                            智慧企业：32.0743%；
                                            智慧政务：23.6489%；
                                            算力服务：13.8714%；
                                            智慧医疗：11.7003%；
选取   301178.SZ      天亿马        2021-11-12
                                            智慧教育：9.5710%；
                                            轨道交通：4.6419%；
                                            新能源电力：4.4653%；
                                            其他业务收入：0.0269%
                                            行业数智化解决方案业务：49.2946%；
                                            AI+ 安 全 产 品 及 解 决 方 案 业 务 ：
选取   301248.SZ     杰创智能        2022-04-20   34.1431%；
                                            AI+云计算产品及解决方案：14.9324%；
                                            其他:1.6298%
     （2）可比公司基本情况
兴业证券股份有限公司                                                    独立财务顾问报告
  ①北京数字政通科技股份有限公司（以下简称：数字政通）
  数字政通 2001 年成立，2010 年在深交所创业板上市，属于软件和信息技术
服务业，是国内领先的智慧城市与城市治理数字化服务商，长期深耕政务数字化
领域。
  数字政通近三年的合并口径资产、财务及经营状况如下：
                                                                 单位：万元
      项目        2023 年度                  2024 年度              2025 年度
   营业收入              121,311.74               71,333.43            60,173.78
   营业成本               72,741.87               59,895.40            47,590.63
   利润总额               14,029.61               -44,137.45           -40,436.34
      净利润             13,374.74               -39,534.12           -37,905.96
  少数股东损益                 -63.68                    35.93               -22.56
归属于母公司所有者的
    净利润
      项目     2023 年 12 月 31 日         2024 年 12 月 31 日     2025 年 12 月 31 日
   资产总计             487,706.66               435,913.48           382,364.05
   负债合计               81,078.87               82,394.38            65,474.18
 所有者权益合计            406,627.78               353,519.10           316,889.88
  少数股东权益                591.69                 1,027.62             1,005.29
归属于母公司所有者权
    益合计
  ②恒锋信息科技股份有限公司（以下简称：恒锋信息）
  恒锋信息 1994 年成立，2017 年于深交所创业板上市，总部福州，属于软件
和信息技术服务业，是专业的智慧城市综合解决方案服务商，聚焦政务、公共安
全、民生领域数字化建设，为政府及各类机构提供信息化系统规划、建设及长期
运维服务。
  恒锋信息近三年的合并口径资产、财务及经营状况如下：
                                                                 单位：万元
   项目         2023 年度                   2024 年度               2025 年度
  营业收入              48,437.52                22,731.43             43,724.83
  营业成本              35,943.31                18,493.60             36,094.39
兴业证券股份有限公司                                                      独立财务顾问报告
   项目           2023 年度                    2024 年度              2025 年度
  利润总额                 1,763.53                 -10,468.58            -2,871.01
   净利润                 1,701.84                 -8,972.41            -2,699.06
 少数股东损益                   13.86                    -291.93              -202.34
归属于母公司所有
  者的净利润
   项目        2023 年 12 月 31 日           2024 年 12 月 31 日     2025 年 12 月 31 日
  资产总计               138,418.39                 145,164.97           134,664.83
  负债合计                79,862.37                  96,220.20            87,526.65
所有者权益合计               58,556.02                  48,944.77            47,138.18
 少数股东权益                 288.44                       -3.48              -205.82
归属于母公司所有
  者权益合计
  ③广东天亿马信息产业股份有限公司（以下简称：天亿马）
  天亿马创立于 1998 年，2021 年在深交所创业板上市，总部位于广东汕头，
属于软件和信息技术服务业，是华南区域智慧城市综合解决方案服务商，面向政
府、事业单位提供一体化信息化建设、实施与运维服务。
  天亿马近三年的合并口径资产、财务及经营状况如下：
                                                                    单位：万元
   项目           2023 年度                    2024 年度              2025 年度
  营业收入                41,000.98                  22,363.30            47,699.30
  营业成本                32,702.70                  19,415.68            35,191.51
  利润总额                  249.80                   -6,460.05              584.09
   净利润                  438.78                   -5,349.18              937.99
 少数股东损益                 -200.12                    -393.90              189.03
归属于母公司所有
  者的净利润
   项目        2023 年 12 月 31 日           2024 年 12 月 31 日     2025 年 12 月 31 日
  资产总计               104,432.67                 133,376.68           144,577.17
  负债合计                20,804.70                  56,734.99            65,626.79
所有者权益合计               83,627.97                  76,641.68            78,950.38
 少数股东权益                 455.17                     816.67              1,249.12
归属于母公司所有
  者权益合计
兴业证券股份有限公司                                                      独立财务顾问报告
  ④杰创智能科技股份有限公司（以下简称：杰创智能）
  杰创智能成立于 2008 年，2022 年在深交所创业板上市，总部位于广州，属
于软件和信息技术服务业，是华南地区智慧城市、智慧安全领域综合解决方案提
供商，依托人工智能、物联网、云计算、数字孪生技术，主要服务党政机关、公
安、应急、园区等政企客户。
  杰创智能近三年的合并口径资产、财务及经营状况如下：
                                                                    单位：万元
   项目           2023 年度                    2024 年度              2025 年度
  营业收入                85,316.96                  64,435.92            85,233.15
  营业成本                68,826.90                  54,551.77            60,920.64
  利润总额                    62.04                  -9,374.47              895.41
   净利润                  656.05                   -8,104.98             1,190.92
 少数股东损益                   -5.98                    -107.29              -176.43
归属于母公司所有
  者的净利润
   项目        2023 年 12 月 31 日           2024 年 12 月 31 日     2025 年 12 月 31 日
  资产总计               232,120.50                 222,487.62           326,115.82
  负债合计                72,402.76                  75,803.91           174,037.57
所有者权益合计              159,717.74                 146,683.71           152,078.25
 少数股东权益                  -12.81                      77.51               -33.64
归属于母公司所有
  者权益合计
  （1）上市公司比较法模型介绍
  具体而言，上市公司比较法一般是首先选择与被投资单位处于同一行业的并
且股票交易活跃的上市公司作为可比公司，然后通过交易股价计算可比公司的市
场价值。其次，再选择可比公司的一个或几个价值比率参数（通常包括盈利类、
资产类、收入类和其他特定参数）作为“分析参数”，然后计算可比公司市场价
值与所选择分析参数之间的比例关系——称之为比率乘数（Multiples），该比率
乘数在应用到被评估单位相应分析参数之前需要进行必要的调整，以反映可比公
兴业证券股份有限公司                                                        独立财务顾问报告
司与被评估单位之间的差异。将上述调整后的比率乘数应用到被评估单位的相应
分析参数中，从而得到被评估单位的市场价值。用公式表示如下：
  被评估单位市场价值＝分析参数×修正后的比率乘数－被评估单位付息负
债＋非经营性及溢余资产价值－非经营性负债价值－少数股权价值
  其中：修正后的比例乘数＝可比公司的比率乘数×修正系数
  （2）价值比率的确定
  采用市场法评估的一个重要步骤是分析确定、计算价值比率乘数。价值比率
通常包括盈利比率、资产比率、收入比率和其他特定比率。伏泰科技主要为客户
提供垃圾分类 AI 无人化运营、无废城镇全域智慧化综合治理、城市智慧管家、
环境卫生第三方监管测评等项目全方位的运营服务，各项目服务的运营前期多依
赖于资产的大量投入，适用于资产比率，故本次评估采用 EV/经营性总资产作为
价值比率。
                                                                      单位：万元
  项目         可比公司 1            可比公司 2             可比公司 3            可比公司 4
 证券代码        300075.SZ         300605.SZ          301178.SZ         301248.SZ
 证券简称         数字政通              恒锋信息                天亿马              杰创智能
财务数据日期
                 日                 日                  日                 日
 全投资价值
  （EV）
经营性总资产          121,590.67         76,357.12          80,707.14        204,351.52
EV/经营性总资
    产
  （3）价值比率的修正
  每个可比公司与被评估单位在成长性和风险性等方面都会存在差异。采用财
务分析模型对可比公司和被评估单位进行定性和定量分析，据此对价值比率进行
适当调整。主要是对企业的盈利能力、债务风险、营运能力、企业规模、成长能
力等方面对被投资单位与可比公司间的差异进行量化，分别选取主要的财务指标
作为评价可比公司及被投资单位的因素，计算得出各公司相应指标数据。
  根据各项财务指标，将各可比公司及被投资单位各项财务指标进行比较，以
被评估单位为 100，进行打分。
兴业证券股份有限公司                                                         独立财务顾问报告
  以各项能力下各子项得分的几何平均值作为该项能力得分，将该分值与被评
估企业对比，得出各项能力的调整系数，并据此对各价值比率进行调整，计算调
整后的价值比率平均值，以此计算被评估单位股权价值。
  修正系数=目标公司财务指标得分/可比公司财务指标得分
  根据可比公司和被评估单位的综合得分，将被评估单位与可比公司得分情况
的比值作为修正系数，具体如下表：
   指标名称          数字政通           恒锋信息                   天亿马           杰创智能
  盈利能力指标                97                99                 99             99
  资产质量指标                99               103             107              106
  偿债风险指标            114                  104             107              103
  发展能力指标            105                  115                 117          109
   规模指标             125                  125             125              125
   修正系数             0.70                 0.66            0.60             0.68
  （4）修正后的比率乘数
     公司名称           数字政通            恒锋信息                天亿马          杰创智能
    EV/经营性资产                 3.68               2.86          2.76        1.84
     修正系数                    0.70               0.66          0.60        0.68
  修正后 EV/经营性资产               2.58               1.89          1.66        1.25
      权重                     25%            25%               25%         25%
      取值                                                                  1.85
  （5）付息债务
  截至评估基准日，伏泰科技的付息债务为 42,298.73 万元。
  （6）溢余资产和非经营性资产（负债）的确定
  截至评估基准日，伏泰科技的溢余资产和非经营性资产（负债）见下表：
                                                                     单位：万元
       科目                    账面值                评估值                  备注
      溢余资产                    3,674.37            3,674.37
     溢余货币资金                   3,674.37            3,674.37
     非经营性资产                  10,196.77            7,189.75
    交易性金融资产                   1,000.00            1,000.00
      长期应收款                   1,321.35            1,321.35
     长期股权投资                   5,868.39            5,868.39     属于项目公司性质
兴业证券股份有限公司                                           独立财务顾问报告
         科目              账面值            评估值              备注
         商誉                     97.41           -
     递延所得税资产               2,909.62             -
      非经营性负债                575.46        313.40
       递延收益                 143.70              -   取得当年已交税
     递延所得税负债                     3.99        3.99
     其他非流动负债                118.36              -   联营企业以 0 为限
   一年内到期的非流动负债              309.41        309.41
溢余及非经营性资产（负债）净额           13,295.68     10,550.71
   （7）少数股东权益
   截至评估基准日，伏泰科技的少数股东权益为 2,534.73 万元。
   （8）市场法评估结果
   根据上述评估过程，市场法评估结果计算如下：
                                                         单位：万元
                项目                                  取值
       被评估单位参数（经营性总资产）                                    76,282.08
    修正后价值比率取值（EV/经营性总资产）                                        1.85
           被评估单位付息负债                                      42,298.73
         加：溢余及非经营性资产                                      10,864.12
             减：非经营性负债                                         313.40
             减：少数股东权益                                      2,534.73
        被评估单位股东全部权益价值                                    106,460.00
   在本报告揭示的假设条件下，评估对象在评估基准日的评估结论为
增值 61,715.70 万元，增值率为 137.93%。
（五）评估结论
   本次采用收益法、市场法对评估对象的市场价值进行了评估，评估结果如下：
   在本报告揭示的假设条件下，评估对象在评估基准日的评估结论为
增值 63,255.70 万元，增值率为 141.37%。
兴业证券股份有限公司                             独立财务顾问报告
   在本报告揭示的假设条件下，评估对象在评估基准日的评估结论为
增值 61,715.70 万元，增值率为 137.93%。
   收益法评估结果与市场法评估结果差异 1,540.00 万元，差异率为 1.43%。经
分析两种评估方法的实施过程和参数选取均较为合理。
   收益法是从资产的预期获利能力的角度评价资产，关键指标是未来收益及折
现率，对未来指标进行预测时综合考虑了国内宏观经济情况、行业情况、企业发
展规划、经营能力等多种因素，能够体现企业自身以及所处行业未来的成长性。
   市场法是通过历史期间的主要财务数据及股票市场交易数据进行比较，且市
场股价波动影响较大，由于目前市场环境特殊性，市场有效性有受到一定的制约，
因此市场法的结果相对于收益法而言，影响其不确定的因素更多。
   因此，选定以收益法评估结果作为伏泰科技的股东全部权益价值。
   经收益法评估，伏泰科技在评估基准日的评估结论为 108,000.00 万元，与合
并财务报表中归属于母公司的净资产 44,744.30 万元相比增值 63,255.70 万元，增
值率为 141.37%。评估增值原因系标的公司账面所有者权益仅反映符合会计准则
中资产和负债定义的各项资产和负债账面价值净额的简单加总，而收益法评估结
果反映了标的公司账面和账外各项有形和无形资源有机组合，在内部条件和外部
环境下共同发挥效应创造的价值，更加全面地反映了企业价值的构成要素，且考
虑了各要素的整合效应，故收益法评估结果高于账面所有者权益。
（六）评估或估值基准日至重组报告书签署日的重要变化事项及其对评估或估
值结果的影响
   评估基准日至重组报告书签署日，伏泰科技的内、外部环境未发生重大变化，
生产经营正常，未发生对交易作价产生影响的重大事项。
兴业证券股份有限公司                   独立财务顾问报告
二、董事会对本次交易标的评估合理性及定价公允性分析
（一）董事会对评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、评估方法与评估
目的相关性的意见
  公司董事会就评估机构独立性、评估假设前提合理性、评估方法与评估目的
相关性及评估定价公允性进行了论证与核查，并作出审慎判断如下：
  本次重组的评估机构符合《中华人民共和国证券法》规定条件。除正常业务
关系外，评估机构及经办评估师与公司、交易对方、标的公司均不存在关联关系，
不存在除专业收费外的现实的和可预期的利害关系，评估机构具有独立性。
  评估机构和评估人员对标的资产进行评估所设定的评估假设前提和限制条
件按照国家有关法规和规定执行，遵循了市场通用的惯例或准则，符合评估对象
的实际情况，评估假设前提具有合理性。
  本次评估的目的是确定标的公司股东权益价值于评估基准日的市场价值，为
本次交易提供价值参考依据。评估机构采用了收益法和市场价值法两种评估方法
对标的资产价值进行了评估，并最终选择了收益法的评估值作为本次评估结果，
实际评估的资产范围与委托评估的资产范围一致；评估机构在评估过程中实施了
相应的评估程序，遵循了独立性、客观性、科学性、公正性等原则，运用了合规
且符合标的资产实际情况的评估方法，评估方法选用恰当，与评估目的相关性一
致。
  本次评估的评估机构采取收益法和市场价值法作为评估方法，并最终采用收
益法评估价值作为最终评估结果。本次评估实施了必要的评估程序，遵循了独立
性、客观性、科学性、公正性等原则，运用了合规且符合标的资产实际情况的评
估方法，评估结果客观、公正地反映了评估基准日评估对象的实际情况，本次评
估结果具有公允性。
  综上，公司董事会认为，公司本次重组事项中所选聘的评估机构具有独立性，
评估假设前提合理，评估方法选取得当，评估方法与评估目的具有相关性，出具
兴业证券股份有限公司                    独立财务顾问报告
的《资产评估报告》的评估结论合理，评估定价公允，不会损害公司及其股东的
利益。
（二）评估依据的合理性
  本次重组标的资产的交易价格由交易双方协商确定，天源评估采用收益法和
市场价值法对标的公司 100%股权进行评估，并最终选取收益法评估结果作为评
估结论。本次评估测算过程中，天源评估在选取评估方法、评估模型、相关参数
上均依据《中华人民共和国资产评估法》、资产评估准则及相关行为规范等法律
法规的要求，具有合理性。
  伏泰科技未来财务数据预测是以标的公司历史经营数据为基础，遵循所在地
现行的有关法律、法规，根据当地宏观经济、政策、企业所属行业的现状与前景、
标的公司的发展趋势，经过综合分析确定的，本次交易标的公司未来财务预测合
理。
  伏泰科技所处行业地位、行业发展趋势、行业竞争及经营情况等内容具体详
见重组报告书“第八章管理层讨论与分析”之“二、交易标的行业特点的讨论与
分析”。
  标的公司经营情况具体详见“第四章 标的公司基本情况”之“七、最近三
年主营业务发展情况”。
  综上所述，本次交易作价评估综合考虑了伏泰科技历史年度经营业绩、所在
行业发展前景、行业竞争地位和经营情况，具有合理性。
（三）后续变化对评估的影响
  在可预见的未来发展时期，伏泰科技后续经营过程中政策、宏观环境、技术、
行业、重大合作协议、经营许可、技术许可、税收优惠等方面不存在重大不利变
化，其变动趋势对伏泰科技的估值水平没有明显不利影响。
（四）敏感性分析
  在收益法模型中，综合考虑伏泰科技的业务模式和报告期内财务指标变动的
兴业证券股份有限公司                                         独立财务顾问报告
影响程度，营业收入、毛利率、折现率指标是影响评估结果的重要因素。前述指
标对评估结果的影响测算分析如下：
  根据收益法测算的数据，以评估的未来各期营业收入为基准，假设未来各期
预测其他指标不变，营业收入变动对伏泰科技评估值的敏感性分析如下：
                                                     单位：万元
  指标         变动率        评估值          变动金额           变动率
              -10.00%    94,300.00    -13,700.00       -12.69%
               -5.00%   101,100.00     -6,900.00        -6.39%
 销售收入          0.00%    108,000.00             -        0.00%
  根据收益法测算的数据，以评估的未来各期营业收入为基准，假设未来各期
预测其他指标不变，毛利率变动对伏泰科技评估值的敏感性分析如下：
                                                     单位：万元
  指标         变动率        评估值          变动金额           变动率
              -10.00%    82,800.00    -25,200.00       -23.33%
               -5.00%    95,400.00    -12,600.00       -11.67%
 毛利率           0.00%    108,000.00             -        0.00%
  根据收益法测算的数据，假设未来各期预测其他指标不变，折现率变动对伏
泰科技评估值的敏感性分析如下：
                                                     单位：万元
  指标         变动率        评估值          变动金额           变动率
              -10.00%   123,900.00    15,900.00        14.72%
               -5.00%   115,500.00     7,500.00         6.94%
 折现率           0.00%    108,000.00             -        0.00%
  上述敏感性分析计算仅为揭示评估参数估计的不确定性对评估值的影响，以
兴业证券股份有限公司                                    独立财务顾问报告
及说明评估结论存在的不确定性，但并不影响评估师基于已掌握的信息资料对相
关评估参数作出的估计判断，也不影响评估结论的成立。
（五）交易标的与上市公司的协同效应分析
   本次交易完成后，上市公司不再控制伏泰科技，因此本次交易定价未考虑交
易标的与上市公司的协同效应。
（六）本次交易定价公允性分析
   根据天源评估出具的《资产评估报告》（天源评报字[2026]第 0809 号），
以 2025 年 12 月 31 日为评估基准日，评估机构采用收益法和市场法对伏泰科技
的股东全部权益价值进行评估，并以收益法结果作为本次评估结论。经评估，评
估对象在评估基准日的评估结论为 108,000 万元，与合并财务报表中归属于母公
司的净资产 44,744.30 万元相比增值 63,255.70 万元，增值率为 141.37%。
   截至 2025 年 12 月 31 日，伏泰科技及可比上市公司市盈率、市净率比例情
况如下：
                                                 单位：倍
     证券代码        证券简称          市盈率            市净率
       同行业可比上市公司平均数                  -45.45         3.91
     标的公司（按资产评估值计算）                  14.26          2.41
  同行业可比上市公司数据来源：Wind
   综上所述，本次资产评估值对应的标的公司市净率为 2.41 倍，均低于同行
业可比上市公司；本次资产评估值对应的标的公司市盈率指标为 14.26 倍，整体
较为合理，但由于同行业可比上市公司 2025 年度净利润均为负，故不具备可比
性。
   因此，本次交易标的最终交易价格基于资产评估结果并经交易双方协商确定，
交易定价公允，不存在损害上市公司和股东、特别是中小股东利益的情形。
兴业证券股份有限公司                   独立财务顾问报告
（七）评估基准日至重组报告书签署日之重要变化事项及其对评估及交易作价
的影响
  截至本报告出具日，标的公司经营中所需遵循有关法律法规及政策、国家宏
观经济形势无重大变化，本次交易各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大
变化，无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响；行业存续发展的情
况不会产生较大变化，被评估单位在评估基准日后持续经营，不会对评估值造成
影响。在可预见的未来发展时期，标的公司后续经营过程中相关政策、宏观环境、
技术、行业、税收优惠等方面不存在重大不利变化。
（八）交易定价与评估结果的差异情况及其合理性分析
  本次交易中，标的资产交易定价以评估结果为依据，不存在较大差异。
三、董事会对评估机构的独立性、评估假设前提的合理性和交易定价
的公允性发表的意见
（一）评估机构的独立性
  本次重组的评估机构符合《中华人民共和国证券法》规定条件。除正常业务
关系外，评估机构及经办评估师与公司、交易对方、标的公司均不存在关联关系，
不存在除专业收费外的现实的和预期的利害关系。评估机构具有独立性。
（二）评估假设前提的合理性
  评估机构和评估人员所设定的评估假设前提和限制条件按照国家有关法规
和规定执行、遵循了市场通用的惯例或准则、符合评估对象的实际情况，评估假
设前提具有合理性。
（三）评估方法与评估目的相关性
  本次评估的目的是为本次交易提供合理的作价参考依据。评估机构实际评估
的资产范围与委托评估的资产范围一致；评估机构在评估过程中实施了相应的评
估程序，遵循了独立性、客观性、科学性、公正性等原则，运用了合规且符合标
的资产实际情况的评估方法，选用的参照数据、资料可靠；资产评估价值公允、
准确。评估方法选用恰当，评估结论合理，评估方法与评估目的具有相关性。
兴业证券股份有限公司                  独立财务顾问报告
（四）交易定价的公允性
  在本次评估过程中，评估价值分析原理、采用的模型、选取的折现率等重要
评估参数符合标的资产实际情况，评估依据及评估结论合理。标的资产最终交易
价格以评估机构正式出具并经备案的评估结果为基础，经交易双方充分协商确定，
评估定价公允。
  综上所述，公司董事会认为，公司本次重组事项中所委托的评估机构具有独
立性，评估假设前提合理，评估方法与评估目的具有相关性，评估机构出具的资
产评估报告的评估结论合理，评估定价公允，不存在损害公司和股东合法权益的
情形。
兴业证券股份有限公司                             独立财务顾问报告
             第六章 本次交易的主要合同
一、股份买卖协议签署情况
  上市公司与海纳川、海纳江及广州库萨三名交易对方于 2026 年 8 月、2026
年 11 月分别签订了《股份转让协议》和《股份转让协议之补充协议》，就上市
公司向海纳川、海纳江及广州库萨转让伏泰科技 16%股份事项做如下安排：
二、股份买卖协议主要内容
（一）上市公司与海纳川、海纳江之间的协议主要内容
  甲方：汉嘉数智科技集团股份有限公司
  乙方（一）：苏州海纳川创业投资合伙企业（有限合伙）
  乙方（二）：苏州海纳江创业投资合伙企业（有限合伙）
  本协议中，乙方（一）、乙方（二）合称“乙方”，甲方、乙方合称“双方”，
甲方和乙方单称为“一方”“本方”“该方”，相对一方称为“另一方”。
本的 3.64%）、乙方（二）受让 1,833,994 股股份（占伏泰科技总股本的 4.36%）。
方所持标的股份有关的所有权、表决权、利润分配权、提名权、资产分配权等伏
泰科技公司章程和中国法律规定的公司股东应享有的一切权利且不附带任何权
利限制。
部出资的股份，标的股份除存在质押事项外，不存在所有权、收益权、表决权瑕
疵。
技的股份价值，评估基准日确定为 2025 年 12 月 31 日，伏泰科技采用收益现值
法评估的全部股东权益价值为 108,000.00 万元，对应每股评估价值为 25.6838 元。
兴业证券股份有限公司                                   独立财务顾问报告
基于上述评估结果，经甲乙双方协商，标的股份转让价格为每股 25.6838 元，转
让对价总额为 86,400,000.00 元。
所设置的担保（含抵押、质押）等权利限制的解除，使得标的股份的转让不存在
任何障碍。如甲方在 2026 年 12 月 31 日前仍未完成前述义务的，乙方可单方解
除本协议。
   （1）第一期：本补充协议签署并生效之日起 5 日内，乙方向甲方支付股份
转让款总额的 51%，即支付 44,064,000 元，其中乙方（一）支付 20,041,038.03
元，乙方（二）支付 24,022,961.97 元。
   （2）第二期：在标的股份交割过户至乙方名下且不晚于 2027 年 9 月 30 日，
乙方向甲方支付股份转让款总额的 25%，即支付 21,600,000 元，其中：乙方（一）
支付 9,824,038.25 元，乙方（二）支付 11,775,961.75 元。
   （3）第三期：在标的股份交割过户至乙方名下且不晚于 2028 年 9 月 30 日，
乙方向甲方支付股份转让款总额的 24%，即支付 20,736,000 元，其中：乙方（一）
支付 9,431,076.72 元，乙方（二）支付 11,304,923.28 元。
   股份转让价款为含权价，本协议签署生效后，除非得到乙方事前书面同意，
甲方应确保不得对伏泰科技进行任何形式的利润分配。
质押给甲方，其中乙方（一）质押 749,700 股，乙方（二）质押 898,657 股，并
在相关政府部门完成该等股份的质押登记。该等股份质押持续存在并有效至乙方
在《股份转让协议》以及本补充协议项下所有义务（包括但不限于第二期、第三
期股份转让款）履行完毕。
   若乙方逾期履行付款义务，甲方有权按照《民法典》的规定处置质押股份。
甲方所得处置价款不足以清偿全部债务的，乙方应就不足部分继续向甲方清偿。
日，督促伏泰科技完成标的股份的过户，并向乙方出具股东名册。
兴业证券股份有限公司                       独立财务顾问报告
规和伏泰科技公司章程中规定的作为伏泰科技公司股东就持有的标的股份享有
的各项权利和义务。
标的股份转让完成后包括乙方在内的伏泰科技的新老股东所有。
的股份尽善良管理义务，保证持续拥有标的股份合法、完整的所有权；保证不对
标的股份设置任何的权利限制。
权。标的股份交割过户至乙方名下后，甲方承诺敦促伏泰科技现有其提名的至少
权向伏泰科技推荐或提名 1 名董事。
  （1）甲方声明、保证与承诺
公司主营业务相关的投资行为，且其投资经营活动不违反相关法律法规规定；
的内部批准、授权；甲方签署本协议不会导致其违反有关法律法规、甲方的章程
及其他内部规定。
  （2）乙方之声明、保证与承诺
签署本协议和履行其项下责任和义务的全部必要组织权力；
许可，保证乙方具有合法的权力和权利履行本协议；
合规。
兴业证券股份有限公司                       独立财务顾问报告
署之日起成立。
议案后生效。
任何一方不得追究其他方的法律责任，但协议双方仍将遵守各自关于本次转让中
获取的其他任何一方的保密信息的保密义务。
  （1）双方以书面的方式一致同意终止本协议；
  （2）本次标的股份转让未能取得甲方董事会或股东会审议通过。
应遵守有关法律、法规或相关证券交易所规定的需要外，不得使用或向任何第三
方披露保密信息。
公开的可能影响证券市场价格的重大信息，通过其自身或者第三人进行任何形式
的内幕交易。
诺，或其不履行其在本协议项下的任何责任与义务，即构成违约。
受的损失，包括但不限于该方的实际损失及为主张权利而实际付出的律师费、诉
讼费、保全费、诉讼保全责任保险费、差旅费、执行费等，但不包括可得利益损
失。赔偿金的支付并不妨碍守约方享有要求违约方继续履行义务、采取补救措施
的权利。
每延期一日，乙方应向甲方承担未支付价款之万分之一作为违约金。
兴业证券股份有限公司                             独立财务顾问报告
用，依据国家有关税收征管的规定，由纳税义务人自行承担。
成，双方均同意提交杭州仲裁委员会，根据该会当时有效的仲裁规则在杭州进行
仲裁。仲裁裁决是终局的，对双方具有约束力。
或条件，则双方应在可行的情况下尽快讨论并本着诚信原则重新商谈相关的条款
和条件，以便尽可能地达到双方原来设想的商业目标。协议的任何修改或补充需
经本协议双方同意并签署书面文件后方可生效。
一份。各份具有相同之法律效力。
（二）上市公司与广州库萨之间的协议主要内容
  甲方：汉嘉数智科技集团股份有限公司
  乙方：广州库萨溯动机器人科技有限公司
  本协议中，甲方、乙方合称“双方”，甲方和乙方单称为“一方”“本方”
“该方”，相对一方称为“另一方”。
本的 8%）转让给乙方。
方所持标的股份有关的所有权、表决权、利润分配权、提名权、资产分配权等伏
泰科技公司章程和中国法律规定的公司股东应享有的一切权利且不附带任何权
利限制。
部出资的、无任何权利瑕疵（即不存在所有权、收益权、表决权瑕疵，未被设置
任何形式的担保，未被司法查封等）的股份。
技的股份价值，评估基准日确定为 2025 年 12 月 31 日，伏泰科技采用收益现值
法评估的全部股东权益价值为 108,000.00 万元，对应每股评估价值为 25.6838 元。
兴业证券股份有限公司                            独立财务顾问报告
基于上述评估结果，经甲乙双方协商，标的股份转让价格为每股 25.6838 元，转
让对价总额为 86,400,000.00 元。
所设置的担保（含抵押、质押）等权利限制的解除，使得标的股份的转让不存在
任何障碍。如甲方在 2026 年 12 月 31 日前仍未完成前述义务的，乙方可单方解
除本协议并要求甲方返还已收取的款项；如甲方未在乙方要求的期限内返还的，
每延期返还一日，甲方应按照乙方已支付价款之万分之一向乙方赔偿利息损失。
   （1）第一期：本补充协议签署并生效之日起 5 日内，乙方向甲方支付股份
转让款总额的 51%，即支付 44,064,000 元。
   （2）第二期：在标的股份交割过户至乙方名下且不晚于 2027 年 9 月 30 日，
乙方向甲方支付股份转让款总额的 25%，即乙方支付 21,600,000 元。但如甲方未
在 2027 年 9 月 30 日前完成标的股份过户的，乙方付款期限有权相应顺延至甲方
完成标的股份过户之日起的 30 日内。
   （3）第三期：在标的股份交割过户至乙方名下且不晚于 2028 年 9 月 30 日，
乙方向甲方支付股份转让款总额的 24%，即乙方支付 20,736,000 元。但如甲方未
在 2028 年 9 月 30 日前完成标的股份过户的，乙方付款期限有权相应顺延至甲方
完成标的股份过户之日起的 30 日内。
意，甲方应确保不得对伏泰科技进行任何形式的利润分配。
日，督促伏泰科技完成标的股份的过户，并向乙方出具股东名册。
规和伏泰科技公司章程中规定的作为伏泰科技公司股东就持有的标的股份享有
的各项权利和义务。
   （1）甲方应保证，办理 3.1、3.2 条项下标的股份过户、股东名册变更之时，
标的股份的现有权利瑕疵（相关质押）已经完成清理且不存在任何其他权利瑕疵。
兴业证券股份有限公司                        独立财务顾问报告
甲方应将其完成标的股份质押清理的相关材料提交乙方。
  （2）办理 3.1、3.2 条项下股份过户、股东名册变更手续应先行取得乙方的
签署的，同意相关事项的，专门的法律文书。
  如标的股份不满足前述条件而发生过户、股东名册变更的，不视为达成本协
议项下 2.3 条项下（2）（3）期付款中所称的“交割过户”，即不视为 2.3 条项
下（2）（3）期付款的付款条件成就。
标的股份转让完成后包括乙方在内的伏泰科技的新老股东所有。
的股份尽善良管理义务，保证持续拥有标的股份合法、完整的所有权；保证不对
标的股份设置任何的权利限制。
权。标的股份交割过户至乙方名下后，甲方承诺敦促伏泰科技现有其提名的至少
权向伏泰科技推荐或提名 1 名董事。
  （1）甲方声明、保证与承诺
公司主营业务相关的投资行为，且其投资经营活动不违反相关法律法规规定；
的内部批准、授权；甲方签署本协议不会导致其违反有关法律法规、甲方的章程
及其他内部规定。
不受限制的所有权；标的股份在过户之前已不存在任何质押、查封、保全、第三
方收益权或任何其他权利负担，亦不存在任何关于该等股权的诉讼、仲裁或纠纷；
乙方过户取得标的股份不受任何限制。
兴业证券股份有限公司                       独立财务顾问报告
如标的股份出资尚未完成或存在出资瑕疵的，则标的股份的出资义务及由此给乙
方造成的损失均由甲方承担。
  （2）乙方之声明、保证与承诺
签署本协议和履行其项下责任和义务的全部必要组织权力；
许可，保证具有合法的权力和权利履行本协议。
署之日起成立。
议案后生效。
任何一方不得追究其他方的法律责任，但协议双方仍将遵守各自关于本次转让中
获取的其他任何一方的保密信息的保密义务。
  （1）双方以书面的方式一致同意终止本协议；
  （2）本次标的股份转让未能取得双方董事会或股东会审议通过。
应遵守有关法律、法规或相关证券交易所规定的需要外，不得使用或向任何第三
方披露保密信息。
开的可能影响证券市场价格的重大信息，通过其自身或者第三人进行任何形式的
内幕交易。
诺，或其不履行其在本协议项下的任何责任与义务，即构成违约。
兴业证券股份有限公司                           独立财务顾问报告
受的损失，包括但不限于该方的实际损失及为主张权利而实际付出的律师费、诉
讼费、保全费、诉讼保全责任保险费、差旅费、执行费等，但不包括可得利益损
失。赔偿金的支付并不妨碍守约方享有要求违约方继续履行义务、采取补救措施
的权利。
每延期一日，乙方应向甲方承担未支付价款之万分之一作为违约金。
名册变更的，每延期一日，甲方应按照乙方已支付价款之万分之一向乙方支付违
约金；如前述迟延办理标的股份过户和股东名册变更的时间超过 60 日的，届时
乙方可单方解除本协议。
存在发生于过户前的权利瑕疵（包括但不限于所有权、表决权、收益权瑕疵，被
设置了任何形式的担保，被司法查封等）的，乙方可按照权利瑕疵导致的实际损
失要求甲方按照实际损失金额的 3 倍标准向乙方支付违约金。
用，依据国家有关税收征管的规定，由纳税义务人自行承担。
成，双方均同意提交伏泰科技所在地人民法院管辖。
或条件，则双方应在可行的情况下尽快讨论并本着诚信原则重新商谈相关的条款
和条件，以便尽可能地达到双方原来设想的商业目标。协议的任何修改或补充需
经本协议双方同意并签署书面文件后方可生效。
之法律效力。
持有的伏泰科技 840,998 股股份，占伏泰科技总股本的 2%，转让价格由甲乙双
方参考交易时点经评估确定的伏泰科技公允价值另行协商确定。
兴业证券股份有限公司                     独立财务顾问报告
             第七章 独立财务顾问意见
一、前提假设
  独立财务顾问对本次交易发表意见基于以下假设条件：
  （一）本次交易各方均遵循诚实信用的原则，均按照有关协议条款全面履行
其应承担的责任；
  （二）有关中介机构对本次交易出具的法律意见书、审计报告等文件真实可
靠，该等文件所依据的假设前提成立；
  （三）本次交易各方所提供的有关本次交易的资料真实、准确、完整、及时、
合法；
  （四）本次交易能够获得有关部门的批准，不存在其他障碍，并能及时完成；
  （五）国家现行的有关法律、法规及方针政策无重大变化，国家的宏观经济
形势不会出现恶化；
  （六）本次交易各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化；
  （七）本次交易各方目前执行的税种、税率无重大变化；
  （八）无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响。
二、本次交易的合规性分析
（一）本次交易符合《重组管理办法》第十一条规定
投资、对外投资等法律和行政法规的规定
  （1）本次交易符合国家相关产业政策
  本次交易标的公司主营业务为城市治理数字化整体解决方案、城市治理机器
制类、淘汰类行业。因此，本次交易符合国家相关产业政策。
  （2）本次交易符合有关环境保护的法律和行政法规的规定
  本次交易标的公司主营业务为城市治理数字化整体解决方案、城市治理机器
人整体解决方案，不属于高危险、高污染、高耗能行业。报告期内，除本报告正
文“第四章 标的公司基本情况”之“五、标的公司诉讼、仲裁、行政处罚及合
兴业证券股份有限公司                      独立财务顾问报告
法合规情况”之“（二）行政处罚或刑事处罚情况”披露的标的公司子公司湖南
伏泰环境科技有限责任公司在 2024 年曾受到环保相关的行政处罚外，标的公司
不存在其他因违反国家环境保护相关法律、法规及规范性文件而受到相关环保部
门行政处罚的情形，上述环保相关的行政处罚对本次交易不存在重大不利影响。
因此，本次交易符合有关环境保护的法律和行政法规的相关规定。
  （3）本次交易符合土地管理方面的有关法律和行政法规的规定
  报告期内，标的公司遵守国家和地方有关土地管理方面的法律、法规，不存
在因违反土地管理方面的法律、法规、政策而受到行政处罚的情况。本次交易符
合土地管理法律和行政法规的规定。
  （4）本次交易符合反垄断的有关法律和行政法规的规定
  根据《国务院关于经营者集中申报标准的规定》等相关规定，本次交易未达
到经营者集中审查的条件，不需要进行经营者集中的反垄断申报，不存在违反国
家有关反垄断的法律和行政法规的情形。
  （5）本次交易符合外商投资、对外投资相关法律和行政法规的规定
  本次交易过程中不涉及外商投资、对外投资等审批事项，无需履行外资准入
或境外投资的审批、备案程序，不存在违反外商投资、对外投资相关法律和行政
法规规定的情形。
  综上，本次交易符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理、反垄断、外
商投资、对外投资等法律和行政法规的相关规定，符合《重组管理办法》第十一
条第（一）项的规定。
  本次交易为出售资产，不涉及发行股份，不会导致上市公司股本和股权结构
发生变化，不会导致上市公司不符合股票上市条件的情况。
  综上，本次交易符合《重组管理办法》第十一条第（二）项之规定。
的情形
  本次标的资产的交易价格参考上市公司聘请的符合《证券法》规定的资产评
估机构出具的资产评估报告载明的评估值并最终由交易各方协商确定。上市公司
董事会和独立董事已对评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、评估方法与
兴业证券股份有限公司                            独立财务顾问报告
评估目的的相关性和交易定价的公允性发表意见。因此，本次交易标的资产的定
价合法、公允，不存在损害上市公司和股东合法权益的情形。
  综上，本次交易符合《重组管理办法》第十一条第（三）项之规定。
得到满足，以及标的股份解除质押的前提下，资产过户或者转移不存在法律障
碍，相关债权债务处理合法
  本次交易的标的资产系伏泰科技 16%股份，上市公司合法拥有标的资产的所
有权，标的资产权属清晰。2025 年 6 月，上市公司因申请并购贷款将持有伏泰
科技 51%股份质押给兴业银行股份有限公司杭州拱墅支行，质押期限自 2025 年
于标的股份过户、股东名册变更前解除标的资产的质押。
  上市公司将于本次重大资产出售标的股份交割前解除伏泰科技 16%股份的
质押，目前解质押手续处于办理过程中。上市公司已致函兴业银行股份有限公司
杭州拱墅支行告知本次交易事项，计划近期提前归还部分借款本息，申请解除相
应股份质押，并已取得兴业银行股份有限公司杭州拱墅支行的回函同意本次交易。
除前述股份质押外，标的资产不存在其他查封、冻结等限制或禁止转让的情形，
亦不存在股东出资不实或者影响其合法存续的情形，在相关法律程序和本次交易
生效条件得到满足，以及标的股份解除质押的前提下，资产过户或者转移不存在
法律障碍。此外，本次交易不涉及债权债务转移，标的公司的债权债务仍将由其
享有和承担。
  综上，本次交易所涉的标的资产权属清晰，标的资产除设有上述股份质押外，
不存在其他法律纠纷和司法限制；上市公司将于本次重大资产出售标的股份交割
前解除伏泰科技 16%股份的质押，目前解质押手续处于办理过程中。在相关法律
程序和本次交易生效条件得到满足，以及标的股份解除质押的前提下，资产过户
或者转移不存在法律障碍，相关债权债务处理合法，本次交易符合《重组管理办
法》第十一条第（四）项之规定。
重组后主要资产为现金或者无具体经营业务的情形
  本次交易完成后，伏泰科技将不再纳入上市公司的合并报表范围，上市公司
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将不再从事城市治理数字化整体解决方案和城市治理机器人整体解决方案业务，
转为通过参股方式参与其未来发展，后续将通过权益法按剩余持股比例确认投资
收益。同时，上市公司可借助本次资产出售降低资产负债率，提升偿债能力水平。
上市公司在优化资产结构的同时，持续深耕我国新型城镇化、城市建设更新未来
公司两大业务方向，将上市公司从“项目交付商”升级为“城市更新全周期解决
方案与持续运营服务商”，实现良好的经济效益和社会效益，切实增强上市公司
的持续经营能力和核心竞争力。
    因此，本次交易有利于上市公司进一步优化产业布局及资源配置，提升整体
资产运营效率，增强持续经营能力，不存在可能导致上市公司重组后主要资产为
现金或者无具体经营业务的情形，符合《重组管理办法》第十一条第（五）项之
规定。
际控制人及其关联人保持独立，符合中国证监会关于上市公司独立性的相关规
定
    本次交易前，上市公司已经按照有关法律法规的规定建立规范的法人治理结
构和独立运营的管理体系，业务、资产、财务、人员、机构等方面均保持独立。
本次交易完成后，上市公司的控股股东、实际控制人未发生变动，不会对现有的
公司治理结构产生不利影响，上市公司将保持完善的法人治理结构，符合中国证
监会关于上市公司独立性的相关规定。上市公司控股股东已出具相关承诺，本次
交易完成后，将保证上市公司在业务、资产、人员、财务、机构等方面的独立性。
    因此，本次交易不会对存续公司的独立性造成不利影响，符合中国证监会关
于上市公司独立性的相关规定。
    综上，本次交易符合《重组管理办法》第十一条第（六）项之规定。
    本次交易前，上市公司已建立由股东会、董事会、经营层组成的公司治理结
构，并设置了独立董事、董事会秘书等人员和机构，制定和完善了《公司章程》
等公司治理制度，保证股东会、董事会的规范运作和依法行使职责，上市公司具
有健全的组织结构和完善的法人治理结构。
    本次交易完成后，上市公司将继续依据《公司法》《证券法》《上市公司治
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理准则》等法律法规及《公司章程》的要求规范运作，继续保持健全有效的法人
治理结构，切实保护全体股东的利益。
  综上，本次交易不会导致上市公司在规范运行方面存在重大缺陷，有利于其
形成并保持健全有效的法人治理结构，符合《重组管理办法》第十一条第（七）
项之规定。
  综上所述，本次交易符合《重组管理办法》第十一条之规定。
（二）本次交易不适用《重组管理办法》第十三条的规定
  本次交易为现金出售，不涉及发行股份，不会导致上市公司的股权结构及控
制权发生变化。因此，本次交易不构成《重组管理办法》第十三条规定的重组上
市情形。
（三）本次交易不适用《重组管理办法》第四十三条的规定
  本次交易不涉及发行股份及募集配套资金的情况，不适用《重组管理办法》
第四十三条、第四十四条及其适用意见以及《上市公司证券发行注册管理办法》
第十一条的规定。
（四）本次交易符合《上市公司监管指引第 9 号——上市公司筹划和实施重大
资产重组的监管要求》第四条的要求
  上市公司董事会经审慎判断，认为本次交易符合《上市公司监管指引第 9
号——上市公司筹划和实施重大资产重组的监管要求》第四条的相关规定，具体
如下：
入、用地、规划、建设施工等有关报批事项。本次交易涉及的尚需审批的事项已
在本报告“重大事项提示”之“三、本次重组涉及的决策程序及报批程序”中详
细披露，并对可能无法获得批准的风险做出了特别提示。
用《上市公司监管指引第 9 号——上市公司筹划和实施重大资产重组的监管要求》
第四条第（二）项、第（三）项的规定。
市公司突出主业、增强抗风险能力；根据本次交易相关安排、控股股东及实际控
制人出具的承诺，本次交易有利于上市公司增强独立性，不会导致新增重大不利
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影响的同业竞争，以及严重影响独立性或者显失公平的关联交易。
  综上，本次交易符合《上市公司监管指引第 9 号——上市公司筹划和实施重
大资产重组的监管要求》第四条的规定。
三、本次交易所涉及的资产定价依据及公允、合理性分析
（一）本次交易标的定价依据的合理性分析
  本次交易标的定价依据的合理性分析情况详见本报告“第五章 标的资产评
估作价基本情况”相关内容。
  经核查，本独立财务顾问认为：本次交易评估方法的选择充分考虑了本次评
估的目的、评估价值类型以及标的资产的行业和经营特点，估值方法选择恰当。
（二）交易标的定价的公允、合理性分析
  标的资产交易价格的合理性详见本报告“第五章 标的资产评估作价基本情
况”之“二、董事会对本次交易标的评估合理性及定价公允性分析”相关内容。
  经核查，本独立财务顾问认为：本次交易中，标的资产定价公允、合理，不
存在损害汉嘉数智及其股东合法权益的情形。
四、本次交易评估合理性分析
（一）选取评估方法的适当性
  企业价值评估基本方法包括资产基础法、收益法和市场法。
  企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估单位评估基准日的资产负债表
为基础，通过评估企业表内及表外各项资产、负债对整体的贡献价值，合理确定
评估对象价值的评估方法。
  企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象
价值的评估方法。常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法；股利折现
法是将预期股利进行折现以确定评估对象价值的具体方法，该方法通常适用于缺
乏控制权的股东全部权益价值的评估；现金流量折现法是将预期现金净流量进行
折现以确定评估对象价值的具体方法，包括企业自由现金流折现模型和股权自由
现金流折现模型两种。
  企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案
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例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。
  本次评估采用收益法和市场法两种方式进行评估，并最终以收益法作为评估
结论，符合相关规定，本次评估的评估方法具备适当性。
（二）评估假设前提的合理性
  评估机构和评估人员对标的资产进行评估所设定的评估假设前提和限制条
件按照国家有关法规和规定执行，遵循了市场通用的惯例或准则，符合评估对象
的实际情况，评估假设前提具有合理性。
（三）重要评估参数取值的合理性
  本次评估的目的是确定标的公司股东全部权益于评估基准日的市场价值，为
本次交易提供价值参考依据，评估机构实际评估的资产范围与委托评估的资产范
围一致。本次资产评估工作按照国家有关法规与行业规范的要求，评估机构在评
估过程中实施了相应的评估程序，遵循了独立性、客观性、科学性、公正性等原
则，运用了合规且符合标的资产实际情况的评估方法，选用的参照数据、资料可
靠；资产评估价值公允、准确。评估方法选用恰当，评估结论合理，评估方法与
评估目的相关性一致。
  经核查，本独立财务顾问认为：本次交易的评估方法选取适当，评估假设前
提具有合理性，重要评估参数取值具有合理性。
五、本次交易对上市公司持续经营能力的影响分析
（一）本次交易对上市公司主营业务的影响
  本次交易对上市公司主营业务的影响详见本报告之“重大事项提示”之“二、
本次重组对上市公司的影响”之“（一）本次重组对上市公司主营业务的影响”。
（二）本次交易对上市公司偿债能力和财务安全性影响
  根据上市公司 2025 年度经审计的财务报告、2026 年 1-7 月财务报表（未经
审计）及中审亚太为本次交易出具的《备考审阅报告》，本次交易完成前后，上
市公司的主要财务数据如下：
                                                         单位：万元
 项目               交易后                            交易后
       交易前                     变动率   交易前                      变动率
                 （备考）                           （备考）
兴业证券股份有限公司                                                                独立财务顾问报告
 项目                2026 年 7 月 31 日                        2025 年 12 月 31 日
资产总计        303,327.19    182,185.22    -39.94%    341,247.80     225,124.86    -34.03%
负债总额        188,295.35     97,290.59    -48.33%    229,055.43     141,469.33    -38.24%
所有者权
 益合计
归属于母
公司所有         83,135.60     81,346.27     -2.15%     81,577.44      80,078.66     -1.84%
 者权益
  本次交易完成后，标的资产将不再纳入上市公司合并报表范围，上市公司总
资产、所有者权益等资产权益指标将出现下降，但负债规模也将下降，上市公司
资本结构将得到有效改善，有利于保护上市公司全体股东利益。
  本次交易完成前后，上市公司的偿债指标如下：
       项目                                 交易后                                   交易后
                          交易前                              交易前
                                          （备考）                                 （备考）
 流动比率（倍）                        1.35              1.45             1.29            1.25
 速动比率（倍）                        1.29              1.45             1.25            1.25
 资产负债率（%）                     62.08%           53.40%            67.12%          62.84%
  注：1、流动比率=流动资产/流动负债；
  假设公司本次重大资产出售事项在 2025 年 1 月 1 日已经完成，本次交易完
成前后，截至 2026 年 7 月 31 日，上市公司资产负债率由 62.08%下降至 53.40%，
下降 8.68 个百分点，流动比率及速动比率将有所提升；截至 2025 年 12 月 31 日，
上市公司资产负债率由 67.12%下降至 62.84%，下降 4.28 个百分点，流动比率及
速动比率略有提升。本次交易完成后，上市公司资本结构将得到有效改善，有利
于提高上市公司的抗风险能力和偿债能力。
（三）本次交易对上市公司盈利能力的影响
  根据上市公司 2025 年度经审计的财务报告、2026 年 1-7 月财务报表（未经
审计）及中审亚太为本次交易出具的《备考审阅报告》，本次交易完成前后，上
市公司的主要财务数据和财务指标如下：
                                                                               单位：万元
  项目                         交易后                                    交易后
               交易前                       变动率         交易前                        变动率
                            （备考）                                   （备考）
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营业收入     57,089.70      20,825.98   -63.52%   131,097.14   53,839.87    -58.93%
营业成本     39,192.08      16,500.61   -57.90%    84,580.85   38,147.17    -54.90%
                                    下     降
                                                                       下降 6.34
毛利率          31.35%       20.77%    10.58 个      35.48%      29.15%
                                                                       个百分点
                                    百分点
营业利润         3,062.96    1,555.66   -49.21%    13,181.01   12,400.90     -5.92%
利润总额         2,752.02    1,438.48   -47.73%    13,174.75   12,572.63     -4.57%
归属于母公
司股东净利        1,558.16    1,267.61   -18.65%     7,180.97   10,973.47    52.81%
润
  本次交易完成后，标的公司将不再纳入上市公司的合并报表范围，因此上市
公司在本次交易后营业收入和营业成本均将有所下降。因标的公司主要从事城市
治理智慧化业务，核心业务中包括毛利率较高的城市治理数字化整体解决方案业
务，因此上市公司在本次交易后毛利率有所下降。因标的公司盈利，本次交易完
成后，上市公司 2026 年 1-7 月营业利润、利润总额、归属于母公司股东净利润
均有所下降；2025 年度营业利润、利润总额略有下降，归属于母公司股东净利
润有较大幅度增长，主要由于上市公司 2025 年对标的公司的商誉计提了减值，
导致本次交易后上市公司 2025 年度备考归属于母公司股东净利润高于交易前水
平。
  本次交易后，上市公司将进一步拓展公用事业和勘察设计业务，持续深耕我
国新型城镇化、城市建设更新两大业务方向，有利于上市公司长远发展。
六、对交易完成后上市公司的市场地位、经营业绩、持续发展能力、
公司治理机制的分析
（一）对上市公司市场地位、经营业绩、持续发展能力的影响
  本次交易前，上市公司主要从事城市治理数字化整体解决方案、城市治理机
器人整体解决方案、设计及咨询业务。
  本次交易完成后，上市公司将持续深耕我国新型城镇化、城市建设更新未来
公司两大业务方向，充分发挥公司在全程化设计服务能力优势、长三角核心区位
与品牌优势、高素质人才优势及信息技术优势等方面核心优势，积极拥抱中国公
用事业行业和勘察设计行业新技术、新理念，以及行业向智能化、绿色化、市场
化方向转型升级中创造公司新的业务增长点，将公司从“项目交付商”升级为“城
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市更新全周期解决方案与持续运营服务商”，实现上市公司高质量发展目的。
（二）对上市公司治理机制的影响
  交易完成后对上市公司治理机制的影响参见“第七章 独立财务顾问意见”
之“二、本次交易的合规性分析”之“（一）本次交易符合《重组管理办法》第
十一条规定”之“7、本次交易有利于上市公司形成或者保持健全有效的法人治
理结构”。
七、关于本次交易资产交付安排的核查意见
  根据上市公司与交易对方签署的协议，双方就本次交易价格、支付安排、生
效条件等进行了明确规定；同时，该协议也明确了交易双方的违约责任。具体见
本报告“第六章 本次交易的主要合同”。
  经核查，本独立财务顾问认为：交易双方通过签署《股份转让协议》及《股
份转让协议之补充协议》的形式对本次交易的资产交付程序以及违约责任等进行
了明确约定，通过上述安排，上市公司交付资产后不能及时获得对价的风险较小，
相关违约责任切实有效。
八、关于本次交易是否构成关联交易的核查意见
（一）本次交易构成关联交易
  本次交易的交易对方为海纳川、海纳江及广州库萨，根据《深圳证券交易所
创业板股票上市规则》等相关规定，海纳川、海纳江为上市公司关联方，本次公
司与海纳川、海纳江的交易构成关联交易。
  经核查，本独立财务顾问认为：本次交易构成关联交易。
（二）本次交易的必要性
  参见本报告“第一章 本次交易概况”之“一、本次交易的背景”、“二、
本次交易的目的”。
（三）本次交易严格执行关联交易决策程序
  因本次交易构成关联交易，上市公司召开董事会审议本次交易相关议案时，
除董事翟洋对《关于本次重大资产出售后被动形成关联交易的议案》回避表决外，
本次董事会不涉及其他回避表决情况；上市公司未来召开股东会审议本次交易相
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关议案时，关联股东将回避表决。
  经核查，本独立财务顾问认为：本次交易构成关联交易且有必要性，本次交
易已严格执行关联交易决策程序，不会损害上市公司及非关联股东的利益。
九、关于本次交易摊薄即期回报情况及相关填补措施的核查意见
（一）本次交易对上市公司每股收益的影响
  根据上市公司 2025 年度经审计的财务报告、2026 年 1-7 月财务报表（未经
审计）及中审亚太为本次交易出具的《备考审阅报告》，本次重组前后，上市公
司归属于母公司所有者的净利润和每股收益变化比较如下：
      项目
                交易前        交易后（备考）           交易前         交易后（备考）
归属于母公司股东的净利润    1,558.16         1,267.61    7,180.97             10,973.47
 基本每股收益（元/股）     0.0791             0.0713   -0.0782                0.0889
 稀释每股收益（元/股）     0.0791             0.0713   -0.0782                0.0889
  注：基本每股收益和稀释每股收益均为扣除非经常性损益归属于母公司普通股股东指标。
  上市公司 2026 年 1-7 月扣非后基本每股收益为 0.0791 元/股，本次交易完成
后，上市公司 2026 年 1-7 月备考扣非后基本每股收益为 0.0713 元/股；上市公司
年度备考扣非后基本每股收益为 0.0889 元/股。本次交易完成后，上市公司 2025
年度每股收益增厚，2026 年 1-7 月存在每股收益被摊薄的情形。
  本次交易完成后，上市公司将继续完善公司治理结构，健全内部控制体系，
优化成本管控，提升上市公司的盈利能力，并将积极履行填补每股收益的相关措
施，保护中小股东权益。
（二）公司对本次重组摊薄即期回报及提高未来回报能力采取的措施
  为充分保护公司公众股东特别是中小股东的利益，上市公司已经按照中国证
监会《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》的
相关要求制定了相应填补即期回报的措施，具体如下：
  目前，上市公司已制定了较为完善、健全的经营管理制度，保证了上市公司
各项经营活动的正常有序进行。上市公司未来几年将进一步提高经营和管理水平，
兴业证券股份有限公司                    独立财务顾问报告
优化治理结构、机构设置、内部控制制度和业务流程，提高整体决策水平和风险
管控能力，全面有效地提升公司经营效率，降低运营成本。
  本次交易完成后，上市公司业务将进一步拓展公用事业和勘察设计业务，深
耕我国新型城镇化、城市建设更新两大业务方向。上市公司管理层具备丰富的行
业经验，将不断发挥上市公司竞争优势，增强上市公司市场竞争力，进一步促进
上市公司持续盈利能力的增长。
  本次交易完成后，上市公司将严格执行法律法规以及《公司章程》等规定，
继续实行可持续、稳定、积极的利润分配政策，并结合上市公司实际情况和投资
者意愿，广泛听取独立董事、中小股东和其他投资者的意见和建议，完善股利分
配政策，增加分配政策执行的透明度，强化中小投资者权益保障机制，给予投资
者合理回报。
回报采取填补措施的承诺
  （1）上市公司控股股东对公司本次交易摊薄即期回报采取填补措施的承诺
  为保障公司填补被摊薄即期回报措施能够得到切实履行，上市公司控股股东
城建集团作出如下承诺：
  “一、本公司将依照相关法律法规及上市公司《公司章程》的有关规定行使
股东权利，不越权干预上市公司经营管理活动，不侵占上市公司利益；
  二、本承诺出具日后至上市公司本次重组实施完毕前，若证券交易所作出关
于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定的，且上述承诺不能满足该等规定
时，本公司承诺届时将按照交易所的最新规定出具补充承诺；
  三、本公司承诺切实履行上市公司制定的有关填补回报措施和本公司对此作
出的任何有关填补回报措施的承诺，若本公司违反上述承诺并给上市公司或者投
资者造成损失的，本公司愿意依法承担对上市公司或者投资者的补偿责任。”
  （2）上市公司全体董事、高级管理人员对公司本次交易摊薄即期回报采取
填补措施的承诺
兴业证券股份有限公司                       独立财务顾问报告
  为保障公司填补被摊薄即期回报措施能够得到切实履行，上市公司全体董事、
高级管理人员做出如下承诺：
  “一、本人承诺忠实、勤勉地履行职责，维护公司和全体股东的合法权益；
  二、本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不通
过其他任何方式损害公司利益；
  三、本人承诺对本人职务消费行为进行约束；
  四、本人承诺不动用公司资产从事与履行职责无关的投资、消费活动；
  五、本人承诺在自身职责和权限范围内，全力促使公司董事会或者薪酬与考
核委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂钩，并对公司董事
会和股东会审议的相关议案投票赞成（如有表决权）；
  六、如公司拟实施股权激励，本人承诺在自身职责和权限范围内，全力促使
公司拟公布的股权激励行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩，并对公
司董事会和股东会审议的相关议案投票赞成（如有表决权）；
  七、作为填补回报措施相关责任主体之一，本人承诺严格履行本人所作出的
上述承诺事项，确保公司填补回报措施能够得到切实履行。
  本人若违反上述承诺或拒不履行上述承诺，本人同意接受中国证券监督管理
委员会和深圳证券交易所等证券监管机构按照其制定或发布的有关规定、规则，
对本人作出相关处罚或采取相关监管措施。违反承诺给公司或者股东造成损失的，
依法承担补偿责任。”
  经核查，独立财务顾问认为：本次交易完成后，上市公司存在因本次交易而
导致公司即期每股收益被摊薄的情况，上市公司所预计的即期回报摊薄情况具有
合理性。上市公司制定了对填补即期回报采取的措施，符合《国务院办公厅关于
进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发[2013]110
号）、《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发[2014]17
号）和《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》
（证监会公告[2015]31 号）等相关法律法规的要求，有利于保护中小投资者的合
法权益。
兴业证券股份有限公司                                 独立财务顾问报告
十、关于本次交易聘请第三方行为的核查意见
   根据《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防
控的意见》（证监会公告[2018]22 号）、《关于强化在上市公司并购重组业务中
独立财务顾问聘请第三方等廉洁从业风险防控的通知》等规范性文件的要求，本
独立财务顾问对本次交易中聘请第三方等廉洁从业情况进行了核查。
（一）独立财务顾问有偿聘请第三方等相关行为的核查
   本次交易中，上市公司聘请兴业证券担任本次交易的独立财务顾问，独立财
务顾问不存在直接或间接有偿聘请第三方的行为。
（二）上市公司有偿聘请第三方等相关行为的核查
   本次交易中，上市公司依法聘请兴业证券担任本项目独立财务顾问、聘请国
浩律师（杭州）事务所作为本次交易的法律顾问、聘请中审亚太会计师事务所（特
殊普通合伙）作为本次交易的审计机构、聘请中审亚太会计师事务所（特殊普通
合伙）作为本次交易的备考审阅机构、聘请天源资产评估有限公司作为本次交易
的评估机构。
   除上述聘请行为外，上市公司本次交易不存在直接或间接有偿聘请其他第三
方的行为。
   经核查，本独立财务顾问认为：本次交易中，独立财务顾问不存在直接或间
接有偿聘请其他第三方的行为。上市公司在本次交易中依法聘请了独立财务顾问、
法律顾问、审计机构、备考审阅机构和评估机构，符合中国证监会《关于加强证
券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的意见》的相关规定。
十一、本次交易方案披露前公司股票价格波动情况说明
   上市公司于 2026 年 8 月 29 日披露了
                          《第七届董事会第十一次会议决议公告》
《关于转让控股子公司部分股份暨被动形成关联担保及关联资助的公告》，对本
次交易信息进行了对外披露，故公司股票在本次交易首次公告之前 20 个交易日
的区间为 2026 年 8 月 3 日至 2026 年 8 月 28 日。首次公告前 20 个交易日公司股
票、大盘指数的累计涨跌幅情况如下：
兴业证券股份有限公司                                                    独立财务顾问报告
                     公告前第 21 个交易日        公告前第 1 个交易日
  代码          名称     收盘价（元/股，点）          收盘价（元/股，点）             涨跌幅
             中证全指建
             筑装饰指数
                   剔除大盘因素影响涨跌幅                                    -2.12%
               剔除同行业板块因素影响涨跌幅                                     2.56%
    在首次公告日前 20 个交易日内，上市公司股票收盘价格累计涨跌幅为 4.51%，
同期大盘累计涨跌幅为 6.63%，同期同行业板块指数涨跌幅为 1.95%；剔除同期
大盘因素影响，上市公司股票价格累计涨跌幅为-2.12%，剔除同行业板块因素影
响，上市公司股票价格累计涨跌幅为 2.56%，累计涨跌幅均未超过 20%，不存在
股价异常波动情形。本次重组中，尽管上市公司制定了内幕信息管理制度并采取
了相关保密措施，但仍不排除有关机构和个人利用本次交易内幕信息进行内幕交
易的可能，上市公司已在本报告之“重大风险提示”之“一、本次交易相关风险”
之“（一）本次交易被暂停、中止或取消的风险”中进行了相关风险提示。
十二、本次交易的交易对方、相关主体和证券服务机构不存在依据《上
市公司监管指引第 7 号——上市公司重大资产重组相关股票异常交
易监管》第十二条不得参与任何上市公司重大资产重组的情形
    截至本报告出具之日，根据相关各方确认，本次交易涉及《上市公司监管指
引第 7 号——上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管》第六条所列的相关
主体不存在因涉嫌与本次交易相关的内幕交易被立案调查或立案侦查的情形，最
近 36 个月内不存在涉嫌重大资产重组相关的内幕交易被中国证券监督管理委员
会作出行政处罚或者被司法机关依法追究刑事责任的情形。
    综上，本次交易相关主体不存在依据《上市公司监管指引第 7 号——上市公
司重大资产重组相关股票异常交易监管》第十二条规定中不得参与任何上市公司
重大资产重组的情形。
兴业证券股份有限公司                     独立财务顾问报告
     第八章 独立财务顾问内核意见及结论性意见
一、独立财务顾问内核程序及内核意见
（一）内部审核程序
  本独立财务顾问按照《重组管理办法》《财务顾问办法》等相关规定的要求，
对本次重组项目实施了必要的内部审核程序。本独立财务顾问报告进入内核程序
后，内核部门负责组织内核委员对内核申请材料进行审核，结合底稿验收情况、
质量控制报告、公开信息披露等，重点关注审议项目是否符合法律法规、规范性
文件和自律规则的相关要求等，并做出内核决议。
（二）内核意见
  兴业证券内核委员会召开了内核会议，在与会成员充分发表意见的基础上，
会议以投票方式对本次重组项目进行了表决，同意为汉嘉数智向海纳川、海纳江、
广州库萨转让伏泰科技 16.00%股份的交易项目出具独立财务顾问报告并向深交
所及相关证券监管部门报送相关申请文件。
二、独立财务顾问对本次交易的结论性意见
  兴业证券作为本次交易的独立财务顾问，严格按照《公司法》《证券法》《重
组管理办法》等法律、法规、文件的相关要求，本着诚实信用和勤勉尽责的原则，
在认真审阅各方提供的资料并充分了解本次交易的基础上，并与上市公司、本次
交易的法律顾问等其他中介机构经过充分沟通后，发表以下独立财务顾问核查意
见：
  “1、本次交易符合《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》
《上市公司重大资产重组管理办法》以及《公开发行证券的公司信息披露内容与
格式准则第 26 号——上市公司重大资产重组》等有关法律、法规和规范性文件
的规定，按照相关法律、法规的规定履行了相应的程序，进行了必要的信息披露，
相关信息披露文件的编制符合相关法律、法规和规范性文件的要求，不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏的情况。
投资、对外投资等法律和行政法规的规定。
兴业证券股份有限公司                    独立财务顾问报告
重组上市。
告为基础，由交易各方协商确定，程序完备、定价合理。本次交易涉及资产评估
的评估假设前提合理，方法选择适当，重要评估参数取值合理，结论公允、合理。
针对本次交易以及标的公司未来经营中存在的风险事项已进行了风险提示。
法限制。标的资产权属清晰，在相关法律程序和本次交易生效条件得到满足，以
及标的股份解除质押的前提下，相关资产过户或者转移不存在实质性障碍。上市
公司将于本次重大资产出售标的股份交割前解除伏泰科技 16%股份的质押，目前
解质押手续处于办理过程中。上市公司已致函兴业银行股份有限公司杭州拱墅支
行告知本次交易事项，计划近期提前归还部分借款本息，申请解除相应股份质押，
并已取得兴业银行股份有限公司杭州拱墅支行的回函同意本次交易，针对本次交
易涉及的股份转让协议违约的风险和标的资产交割的风险事项已进行了风险提
示。
重组后主要资产为现金或者无具体经营业务的情形。
策程序，不会损害上市公司及非关联股东的利益。
人行为；上市公司聘请相关中介机构的行为合法合规，符合《关于加强证券公司
在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的意见》的相关规定。”
兴业证券股份有限公司                                        独立财务顾问报告
（本页无正文，为《兴业证券股份有限公司关于汉嘉数智科技集团股份有限公司
重大资产出售暨关联交易之独立财务顾问报告》之签章页）
  财务顾问主办人：____________________       ____________________
                     周祖运                    罗 锦
  财务顾问协办人：____________________       ____________________
                     王永恒                    张天宇
              ____________________   ____________________
                     杨涵中                    张振顺
              ____________________   ____________________
                     司 强                    张成亮
  内核负责人：      ____________________
                     谢 威
  投行业务部门负责人：____________________
                          徐程鋆
  法定代表人或授权代表：___________________
                           刘志辉
                                         兴业证券股份有限公司
                                             年      月       日
兴业证券股份有限公司                                    独立财务顾问报告
附件
附件一、商标权清单
                                  商标状   申请/注
序号    商标图案   商标名称       国际分类                       权利人
                                   态     册号
             伏泰智苗      42 类 设计研
              云仓           究
             伏泰智苗      9 类 科学仪
              云仓           器
             伏泰公卫      9 类 科学仪
              云            器
             伏泰健康      9 类 科学仪
              云            器
             VORTEXI   35 类 广告销
               NFO         售
             VORTEXI   42 类 设计研
               NFO         究
                           售
                           究
                           究
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兴业证券股份有限公司                                   独立财务顾问报告
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                          究
                      第 9 类，内部
                      通讯装置，导
                      航一起，运载
                      工具用导航一
                      起（随载计算
                      航一起，手提
                      电话，成套无
                      线电话机，电
                      话用成套免提
                          工具
                                                  苏州纳故
                          备
                                                  有限公司
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兴业证券股份有限公司                                   独立财务顾问报告
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             FUN 垃风       品               A
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              NAGU    9 类 科学仪          45550096
               LOVE       器               A
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兴业证券股份有限公司                                   独立财务顾问报告
                                                  苏州纳故
              NAGU    45 类 社会法
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                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
              NAGU    36 类 金融物
             ECOTEK       管
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
              NAGU    34 类 烟草烟
             ECOTEK       具
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
              NAGU    40 类 材料加
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              NAGU    44 类 医疗园
             ECOTEK       艺
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              NAGU    43 类 餐饮住
             ECOTEK       宿
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                                                  苏州纳故
              NAGU    42 类 设计研
             ECOTEK       究
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                                                  苏州纳故
              NAGU    41 类 教育娱
             ECOTEK       乐
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              NAGU
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              NAGU    37 类 建筑修
             ECOTEK       理
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                                                  苏州纳故
              NAGU    39 类 运输贮
             ECOTEK       藏
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                                                  苏州纳故
              NAGU    35 类 广告销
             ECOTEK       售
                                                  有限公司
兴业证券股份有限公司                                   独立财务顾问报告
                                                  苏州纳故
              NAGU    38 类 通讯服
             ECOTEK       务
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              NAGU    7 类 机械设
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              NAGU    25 类 服装鞋
             ECOTEK       帽
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                          火
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             ECOTEK       品
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兴业证券股份有限公司                                   独立财务顾问报告
                                                  苏州纳故
              NAGU    2 类 颜料油
             ECOTEK       漆
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                                                  苏州纳故
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             ECOTEK       篷
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             ECOTEK       调
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                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
              NAGU    9 类 科学仪
             ECOTEK       器
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
                          械
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                                                  苏州纳故
                          脂
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
              NAGU    3 类 日化用
             ECOTEK       品
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
              NAGU    10 类 医疗器
             ECOTEK       械
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
              NAGU    21 类 厨房洁
             ECOTEK       具
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                                                  苏州纳故
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
              NAGU    31 类 饲料种
             ECOTEK       籽
                                                  有限公司
兴业证券股份有限公司                                   独立财务顾问报告
                                                  苏州纳故
                          料
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                          具
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                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
              NAGU    13 类 军火烟
             ECOTEK       火
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
                                          A
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
              NAGU    12 类 运输工
             ECOTEK       具
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
                          料
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                          漆
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                                                  苏州纳故
                          调
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
              NAGU    19 类 建筑材
             ECOTEK       料
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
              NAGU    6 类 金属材
             ECOTEK       料
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
              NAGU
             ECOTEK
                                                  有限公司
兴业证券股份有限公司                                   独立财务顾问报告
                                                  苏州纳故
                          乐               A
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                          品
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                                                  苏州纳故
              NAGU    28 类 健身器
             ECOTEK       材
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
                          品
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                                                  苏州纳故
                          品
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
              NAGU    27 类 地毯席
             ECOTEK       垫
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
              NAGU    24 类 布料床
             ECOTEK       单
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
                          律
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
                          品               A
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
                          具
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                                                  苏州纳故
                          链
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                          籽
                                                  有限公司
兴业证券股份有限公司                                   独立财务顾问报告
                                                  苏州纳故
              NAGU
             ECOTEK
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
                          篷
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
                          藏               A
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
              NAGU    17 类 橡胶制
             ECOTEK       品
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
              NAGU    30 类 方便食
             ECOTEK       品
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
                          器
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
              NAGU    8 类 手工器
             ECOTEK       械
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
              NAGU    1 类 化学原
             ECOTEK       料
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
              NAGU    26 类 钮扣拉
             ECOTEK       链
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
              NAGU    14 类 珠宝钟
             ECOTEK       表
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
                          料
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
              NAGU    18 类 皮革皮
             ECOTEK       具
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
                          务
                                                  有限公司
兴业证券股份有限公司                                   独立财务顾问报告
                                                  苏州纳故
              NAGU    4 类 燃料油
             ECOTEK       脂
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
              NAGU
             ECOTEK
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
                          工               A
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
                          表
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
              NAGU
             ECOTEK
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
                          材
                                                  有限公司
                                                  苏州纳故
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                                                  有限公司
                                                  无锡鼎驰
                          究
                                                  有限公司
                                                  无锡鼎驰
                          器
                                                  有限公司
                                                  苏州市中
                          究                       境科技有
                                                   限公司
                                                  苏州环境
                                                  云信息科
                                                  技有限公
                        料加工
                                                    司
                      究、40 类 材                    云信息科
                      料加工、7 类                     技有限公
                        机械设备                        司
兴业证券股份有限公司                                    独立财务顾问报告
                                                   苏州环境
                                                   云信息科
                                                   技有限公
                          计研究
                                                     司
                                                   苏州环境
                                                   云信息科
                                                   技有限公
                          计研究
                                                     司
                                                   苏州环境
                           究                       技有限公
                                                     司
                                                   苏州环境
                           工                       技有限公
                                                     司
                                                   苏州环境
                           售                       技有限公
                                                     司
                                                   江苏绿奥
             GREENW    40 类 材料加
              ASTE         工
                                                   有限公司
                                                   苏州问源
                           工
                                                   有限公司
             诸师傅回                                  诸暨伏泰
              收 ZHU    40 类 材料加                    问源环境
              SHI FU       工                       科技有限
             RECYCLE                                公司
                                                   浙江固禾
                           工
                                                   有限公司
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附件二、专利权清单
序                      专利类                           取得方
     专利权人     专利名称             专利号        申请日
号                       型                             式
             基于历史先验体
             素的城市动态目         ZL20261015   2026.02.   申请取
             标滤除系统及方           5992.8        04       得
                 法
             一种多约束的智
                             ZL20261012   2026.01.   申请取
             业智能规划方法
             一种点云自监督
                             ZL20251170   2025.11.   申请取
                方法
             基于计算机视觉
                             ZL20241122   2024.09.   申请取
             检测方法及系统
             一种垃圾箱分类         ZL20241113   2024.08.   申请取
               监管方法            5947.3        19       得
             应用于城市水务
                             ZL20241111   2024.08.   申请取
             创建方法及系统
             基于图像分析的
                             ZL20241108   2024.08.   申请取
             商贩管理方法
             智慧环卫数据处         ZL20241101   2024.07.   申请取
             理方法及系统            7363.6        29       得
             基于可信计算技
             术的无废城市的         ZL20241002   2024.01.   申请取
             数据传输方法及           7075.2        09       得
                其系统
             无废城市信息化         ZL20231134   2023.10.   申请取
               管理平台            9727.6        18       得
             一种基于无废城
                             ZL20231085   2023.07.   申请取
              息整合系统
             基于视觉的垃圾
                             ZL20231034   2023.04.   申请取
               法及装置
             一种垃圾投放行         ZL20221163   2022.12.   申请取
             为的收集系统            6623.9        20       得
             面向垃圾分类的
                             ZL20221160   2022.12.   申请取
                系统
             餐厨垃圾车动态
                             ZL20201042   2020.05.   申请取
                装置
             一种垃圾车的车         ZL20181115   2018.09.   申请取
              载称重装置            3127.1        29       得
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序                        专利类                           取得方
     专利权人     专利名称               专利号        申请日
号                         型                             式
             基于极值中值滤
             波的车辆油耗异           ZL20161026   2016.04.   申请取
             常判定方法及系             9749.5        27       得
                  统
             城市环卫中垃圾           ZL20161026   2016.04.   申请取
              综合处理系统             9601.1        27       得
             环卫设施设备在
                               ZL20161026   2016.04.   申请取
                断系统
             环卫人员的 LBS         ZL20161002   2016.01.   申请取
              智能监管系统             1889.0        14       得
             城市垃圾分类推           ZL20151057   2015.09.   申请取
              广与监管系统             1140.9        10       得
             环卫车辆作业状           ZL20151051   2015.08.   申请取
             况智能监管系统             4884.7        21       得
             一种新型的环卫
                               ZL20131042   2013.09.   申请取
                  置
     苏州纳故环   一种再生资源处
                               ZL20241028   2024.03.   申请取
       公司     AI 分拣系统
     苏州纳故环   一种再生资源回
                               ZL20231155   2023.11.   申请取
       公司       测方法
     苏州纳故环   一种能够实现垃
                               ZL20211131   2021.11.   申请取
       公司     的智能垃圾房
             一种基于资源回
     苏州纳故环
             收平台的区块链           ZL20211132   2021.11.   申请取
             数据处理方法及             3500.5        08       得
       公司
                 系统
     苏州纳故环   一种推框式垃圾
                               ZL20171142   2017.12.   继受取
       公司      运输装置
     江苏绿奥环   一种基于大数据
                               ZL20221003   2022.01.   申请取
       公司    监管系统及方法
     江苏绿奥环   一种公园公厕智
                               ZL20221002   2022.01.   申请取
       公司         法
     江苏绿奥环   基于北斗系统的
                               ZL20201110   2020.10.   申请取
       公司         置
     浙江固禾环
             一种工程垃圾回           ZL20191074   2019.08.   申请取
               收装置               2334.9        13       得
       公司
     苏州问源环   一种风机叶片固           ZL20231118   2023.09.   申请取
     境科技有限   体废弃物回收破             5438.7        14       得
兴业证券股份有限公司                                          独立财务顾问报告
序                         专利类                           取得方
     专利权人      专利名称               专利号        申请日
号                          型                             式
      公司        碎装置
     苏州问源环   一种光伏组件固
                                ZL20231098   2023.08.   申请取
       公司      碎装置
     浙江易智信
     息技术有限
             一种基于 ASRER
     公司、浙江                      ZL20211154   2021.12.   申请取
     大学德清先                        1924.9        16       得
              度反演的方法
     进技术与产
      业研究院
             一种饮料瓶回收      实用新   ZL20252017   2025.01.   申请取
                 机         型      5496.X        26       得
             一种饮料瓶分选      实用新   ZL20252017   2025.01.   申请取
                装置         型      5499.3        26       得
             一种精准分控式
                          实用新   ZL20242185   2024.08.   申请取
                           型      0934.X        01       得
                系统
             一种垃圾车动态      实用新   ZL20222022   2022.01.   申请取
             自动称重装置        型      5983.9        27       得
             一种垃圾分类智      实用新   ZL20222015   2022.01.   申请取
               能投放站        型      3106.5        20       得
             一种后压缩垃圾
                          实用新   ZL20222015   2022.01.   申请取
                           型      4062.8        20       得
                装置
             一种汽车驾驶防      实用新   ZL20212054   2021.03.   申请取
              撞预警装置        型      2850.X        16       得
             一种垃圾装载车
                          实用新   ZL20212054   2021.03.   申请取
                           型      2864.1        16       得
                 备
             餐厨垃圾车动态      实用新   ZL20202263   2020.11.   申请取
             自动称重装置        型      4551.7        13       得
             一种部队加密垃
                          实用新   ZL20202230   2020.10.   申请取
                           型      0645.0        16       得
                收秤
             一种具备定位功
                          实用新   ZL20202230   2020.10.   申请取
                           型      0714.8        16       得
             类用智能收集箱
             一种防夹手的垃      实用新   ZL20202039   2020.03.   继受取
               圾分类箱        型      7184.0        25       得
             一种便于移动的
                          实用新   ZL20202009   2020.01.   继受取
                           型      4976.0        16       得
                 置
             一种垃圾车的车      实用新   ZL20182160   2018.09.   申请取
              载称重装置        型      6559.9        29       得
             冷链监测数据转      实用新   ZL20182001   2018.01.   继受取
                发器         型      5289.8        05       得
兴业证券股份有限公司                                          独立财务顾问报告
序                         专利类                           取得方
     专利权人      专利名称               专利号        申请日
号                          型                             式
             一种智能垃圾收      实用新   ZL20172024   2017.03.   申请取
               集站          型      8491.0        15       得
     伏泰科技、
     苏州环境云   一种厕位占用检      实用新   ZL20192029   2019.03.   申请取
     信息科技有     测装置         型      0634.3        07       得
      限公司
     无锡鼎驰信
     息科技有限   一种自动化疫苗      实用新   ZL20252116   2025.06.   申请取
     公司、伏泰   存储分拣设备        型      9165.1        09       得
       科技
     苏州环境云
             一种垃圾桶称重            ZL20191086   2019.09.   申请取
               装置                 8205.4        16       得
      限公司
     杭州伏泰环
             一种生活垃圾处            ZL20181053   2018.05.   继受取
               理工艺                5243.3        29       得
       公司
     苏州纳故环
             一种厨余垃圾智      实用新   ZL20232244   2023.09.   申请取
              能分拣设备        型      4734.6        08       得
       公司
     苏州纳故环
             一种用于垃圾换      实用新   ZL20232024   2023.02.   申请取
              桶的小车         型      9524.9        17       得
       公司
     苏州纳故环   一种用于厨余垃
                          实用新   ZL20232010   2023.01.   申请取
                           型      9497.5        21       得
       公司       构
     苏州纳故环   一种用于垃圾回
                          实用新   ZL20232011   2023.01.   申请取
                           型      2058.X        20       得
       公司      缩机构
     苏州纳故环
             一种安全性较高      实用新   ZL20232011   2023.01.   申请取
             的垃圾投放门        型      2086.1        18       得
       公司
     苏州纳故环
             垃圾分类自动换      实用新   ZL20222346   2022.12.   申请取
              桶传送装置        型      0180.0        23       得
       公司
     苏州纳故环
             垃圾分类自动破      实用新   ZL20222346   2022.12.   申请取
               袋装置         型      0178.3        23       得
       公司
     苏州纳故环
             一种垃圾违规投      实用新   ZL20222189   2022.07.   申请取
             递智能识别设备       型      2932.8        20       得
       公司
     苏州纳故环
             一种垃圾分类质      实用新   ZL20212271   2021.11.   申请取
             量的监管系统        型      9849.2        08       得
       公司
     苏州纳故环   一种用于 AI 智能
                          实用新   ZL20212232   2021.09.   申请取
                           型      8376.3        25       得
       公司       构
     苏州纳故环   自动开门的垃圾      实用新   ZL20192220   2019.12.   申请取
     保科技有限    分类回收箱        型      9859.4        11       得
兴业证券股份有限公司                                       独立财务顾问报告
序                      专利类                           取得方
     专利权人     专利名称             专利号        申请日
号                       型                             式
      公司
     苏州纳故环
             带图片识别的回   实用新   ZL20192220   2019.12.   申请取
              收一体秤      型      9846.7        11       得
       公司
     无锡鼎驰信
             一种防盗的智能   实用新   ZL20192106   2019.07.   申请取
              分类回收柜     型      4718.1        09       得
       公司
     无锡鼎驰信
             一种智能分类回   实用新   ZL20192106   2019.07.   申请取
             收柜的照明装置    型      5794.4        09       得
       公司
     无锡鼎驰信   一种适应全气候
                       实用新   ZL20192106   2019.07.   申请取
                        型      5734.2        09       得
       公司       柜
     江苏绿奥环
             一种无人环卫车   实用新   ZL20252212   2025.10.   申请取
             垃圾袋固定装置    型      7738.0        09       得
       公司
     江苏绿奥环
             一种厨房垃圾处   实用新   ZL20252212   2025.10.   申请取
              理分拣设备     型      7741.2        09       得
       公司
     江苏绿奥环
             一种废品回收用   实用新   ZL20242230   2024.09.   申请取
              称重装置      型      5856.1        23       得
       公司
     江苏绿奥环
             具有杀菌功能的   实用新   ZL20242225   2024.09.   申请取
             智能分类垃圾房    型      9463.1        14       得
       公司
     江苏绿奥环
             一种地图测绘用   实用新   ZL20232342   2023.12.   申请取
              测绘无人机     型      6002.0        14       得
       公司
     江苏绿奥环   具有自动换桶功
                       实用新   ZL20232342   2023.12.   申请取
                        型      5922.0        14       得
       公司      作站
     江苏绿奥环   具有自动破袋功
                       实用新   ZL20232331   2023.12.   申请取
                        型      0995.5        06       得
       公司      理箱
     江苏绿奥环   一种具有自动分
                       实用新   ZL20232331   2023.12.   申请取
                        型      0993.6        06       得
       公司      类设备
     江苏绿奥环
             一种城市工业固   实用新   ZL20212334   2021.12.   申请取
             废加工处理装置    型      9921.3        28       得
       公司
     江苏绿奥环   一种用于部队垃
                       实用新   ZL20202229   2020.10.   申请取
                        型      1997.4        15       得
       公司      持终端
     江苏绿奥环   一种用于部队垃
                       实用新   ZL20202229   2020.10.   申请取
                        型      2731.1        15       得
       公司     能回收箱
兴业证券股份有限公司                                       独立财务顾问报告
序                      专利类                           取得方
     专利权人     专利名称             专利号        申请日
号                       型                             式
     保科技有限     态厕所      型      9885.X       07        得
       公司
     浙江固禾环
             一种固体废物处   实用新   ZL20212067   2021.04.   申请取
               理池       型      1461.7        01       得
       公司
     浙江固禾环
             一种固体废物预   实用新   ZL20212067   2021.04.   申请取
             处理加工装置     型      1454.7        01       得
       公司
     浙江固禾环
             一种干湿垃圾自   实用新   ZL20212065   2021.03.   申请取
             动分类垃圾箱     型      5653.9        31       得
       公司
     浙江固禾环   一种废纸碎片混
                       实用新   ZL20212064   2021.03.   申请取
                        型      2557.0        30       得
       公司       构
     浙江固禾环
             一种有机固废热   实用新   ZL20212064   2021.03.   申请取
              解处理装置     型      2549.6        30       得
       公司
     浙江固禾环
             一种污泥固废处   实用新   ZL20212064   2021.03.   申请取
               理装置      型      4340.3        30       得
       公司
     浙江固禾环   一种基于多种筛
                       实用新   ZL20202047   2020.04.   申请取
                        型      2230.9        02       得
       公司     圾处置设备
     苏州问源环
             自动压缩垃圾分   实用新   ZL20242054   2024.03.   申请取
              类可回收箱     型      2780.1        20       得
       公司
     苏州问源环   一种应用固废制
                       实用新   ZL20242037   2024.02.   申请取
                        型      1442.6        28       得
       公司        置
     苏州问源环   一种应用日化用
                       实用新   ZL20232361   2023.12.   申请取
                        型      3784.9        28       得
       公司     产品的装置
     苏州问源环   一种关于风机叶
                       实用新   ZL20232319   2023.11.   申请取
                        型      9171.5        27       得
       公司      打包装置
     苏州问源环   一种关于风机叶
                       实用新   ZL20232319   2023.11.   申请取
                        型      9169.8        27       得
       公司        置
     苏州问源环
             污染物扫描识别   实用新   ZL20232215   2023.08.   申请取
              检测设备      型      9576.X        11       得
       公司
     苏州问源环
             一种再生资源快   实用新   ZL20232198   2023.07.   申请取
              速分拣设备     型      8440.3        27       得
       公司
     苏州问源环
             一种再生资源分   实用新   ZL20232198   2023.07.   申请取
             选设备上料装置    型      9208.1        27       得
       公司
兴业证券股份有限公司                                        独立财务顾问报告
序                       专利类                           取得方
      专利权人     专利名称             专利号        申请日
号                        型                             式
      苏州问源环
              智慧称重固废清   实用新   ZL20232180   2023.07.   申请取
                理装置      型      4129.9        11       得
        公司
      苏州问源环   一种具有粉碎结
                        实用新   ZL20232063   2023.03.   申请取
                         型      6071.5        28       得
        公司       备
      苏州问源环   一种用于污染防
                        实用新   ZL20232047   2023.03.   申请取
                         型      4043.8        14       得
        公司       置
      苏州问源环
              一种节能环保的   实用新   ZL20232037   2023.03.   申请取
              水污染防治设备    型      9048.2        03       得
        公司
      苏州问源环   一种具有抬升结
                        实用新   ZL20232037   2023.03.   申请取
                         型      9452.X        03       得
        公司       备
      苏州问源环
                        实用新   ZL20212343   2021.12.   申请取
                         型      1791.8        30       得
        公司
      苏州问源环
              一种存量垃圾筛   实用新   ZL20212304   2021.12.   申请取
                分设备      型      3365.7        06       得
        公司
      苏州问源环
              一种建筑垃圾智   实用新   ZL20212311   2021.12.   申请取
               能收集箱      型      4140.6        06       得
        公司
      苏州问源环
              一种建筑用废弃   实用新   ZL20182067   2018.05.   继受取
               物回收装置     型      9938.4        08       得
        公司
      苏州问源环   一种适用于建筑
                        实用新   ZL20172167   2017.12.   继受取
                         型      0053.X        05       得
        公司    的一体化装置
      杭州伏泰环
              一种垃圾处理用   实用新   ZL20222287   2022.10.   申请取
              喷雾除臭装置     型      4431.3        31       得
        公司
      杭州伏泰环   一种带有防污水
                        实用新   ZL20222268   2022.10.   申请取
                         型      7785.7        12       得
        公司       桶
      杭州伏泰环
              一种生活垃圾脱   实用新   ZL20222251   2022.09.   申请取
               水处置装置     型      0700.8        22       得
        公司
      杭州伏泰环   一种生活垃圾回
                        实用新   ZL20222251   2022.09.   申请取
                         型      0827.X        22       得
        公司       置
              饮料瓶智能回收   外观设   ZL20253001   2025.01.   申请取
                 机       计      9073.4        13       得
              智能厨余垃圾收   外观设   ZL20243059   2024.09.   申请取
                集设备      计      7436.8        19       得
              垃圾分类智能投   外观设   ZL20213059   2021.09.   申请取
                放站       计      5991.3        09       得
兴业证券股份有限公司                                          独立财务顾问报告
序                         专利类                           取得方
      专利权人      专利名称              专利号        申请日
号                          型                             式
      伏泰科技、               外观设   ZL20253032   2025.06.   申请取
       无锡鼎驰                计      9639.3        10       得
      苏州纳故环
                          外观设   ZL20233058   2023.09.   申请取
                           计      5258.2        08       得
        公司
      苏州纳故环
              AI 智能垃圾分类   外观设   ZL20223046   2022.07.   申请取
              识别设备（小纳）     计      5466.4        20       得
        公司
      苏州纳故环
              AI 智能垃圾投放   外观设   ZL20213063   2021.09.   申请取
                   站       计      5719.3        25       得
        公司
      浙江固禾环
              存量垃圾筛分设     外观设   ZL20213082   2021.12.   申请取
                 备         计      1257.4        13       得
        公司
      苏州问源环
                          外观设   ZL20233085   2023.12.   申请取
                           计      6453.4        27       得
        公司
      苏州问源环
              建筑垃圾智能收     外观设   ZL20213080   2021.12.   申请取
                集箱         计      2618.0        06       得
        公司
兴业证券股份有限公司                                      独立财务顾问报告
附件三、软件著作权清单
序号           软件全称        登记号       登记日期         权利人
      伏泰健康效益与绩效评价系统软    2026SR03
             件            14648
      伏泰疾控监督员监督管理系统软    2026SR03
             件            14465
      伏泰医防融合与医防协同系统软    2026SR03
             件            14284
      伏泰基于孪生引擎技术的城市智    2026SR02
            绘平台           02619
      伏泰环卫企业全流程可视化管控    2026SR02
            平台            02499
      城市运行管理服务平台决策建议    2026SR02
            系统            02242
      城市运行管理服务平台数据汇聚    2026SR02
            系统            02111
兴业证券股份有限公司                                         独立财务顾问报告
      伏泰传染病智能监测预警前置软     2025SR22
         件医防协同应用系统         58354
      伏泰传染病智能监测预警前置软     2025SR22
          件数据质控系统          58340
      伏泰传染病智能监测预警前置软     2025SR22
          件自动部署系统          58325
      伏泰人工智能多源传染病监测预     2025SR22
          警前置软件系统          57982
      伏泰智慧环卫固废全周期管理协     2025SR19
            同平台            75803
      伏泰建筑垃圾全流程数据驾驶舱     2025SR19
            系统             75650
      伏泰城市生命线安全运行监测平     2025SR19
             台             14284
      伏泰传染病传播人工智能预测与     2025SR17
          模拟推演系统软件         15732
      伏泰免规知识库与人工智能问答     2025SR17
             推荐软件          15731
      伏泰预防接种操作规范人工智能     2025SR17
           视频追溯软件          15730
      伏泰智能流调人工智能信息管理     2025SR17
           与检索分析软件         15729
      伏泰建筑垃圾作业车辆运输全流     2025SR16
        程异常行为智能预警系统        14746
      伏泰地下管线数据采集与管理系     2025SR15
             统             98405
兴业证券股份有限公司                                      独立财务顾问报告
      伏泰应急知识库人工智能问答与    2025SR14
          辅助决策软件          86366
      伏泰公卫事件报告人工智能自动    2025SR14
        生成与关联文档处理软件       86303
      伏泰预防接种台药品质量人工智    2025SR14
          能视觉检测软件         86274
      伏泰预防接种人脸核签与人工智    2025SR14
           能识别软件          86254
      伏泰应急作业跨地区信息协查系    2024SR17
            统软件           21209
      伏泰应急指挥调度综合管理系统    2024SR17
            软件            21187
      伏泰重大和重点传染病管理系统    2024SR17
            软件            21173
      伏泰卫生应急资源保障综合管理    2024SR17
           系统软件           21130
兴业证券股份有限公司                                        独立财务顾问报告
       伏泰实时地理信息监控与分析系     2024SR11
             统软件            00695
       城市运行管理服务平台公众服务     2024SR10
             系统             30784
       城市运行管理服务平台综合评价     2024SR10
             系统             30689
       城市运行管理服务平台数据交换     2024SR10
             系统             30426
       伏泰医疗数据公卫一体化管理平     2024SR08
              台             08570
       城市运行管理服务平台运行监测     2024SR06
             系统             21728
       城市运行管理服务平台应用维护     2024SR06
             系统             21727
       伏泰疫苗电子标签及智能货架系     2024SR04
             统软件            85578
       伏泰疫苗机器视觉及自动光学检     2024SR04
            测系统软件           85571
兴业证券股份有限公司                                          独立财务顾问报告
       伏泰再生资源分拣中心 app 系统    2023SR13
             软件               68418
       伏泰垃圾分类质量 AI 智能评价     2023SR11
             软件               23965
       伏泰城市运行管理数据体系建设       2023SR10
             系统               30692
       伏泰城市运行管理服务指挥协调       2023SR10
             系统               30691
       伏泰云上督导 AI 垃圾房智能监 2023SR09
             管平台          84424
       赣州市排水管网地理信息（GIS） 2023SR04
                系统        11245
       伏泰卫生信息综合分析决策系统 2023SR03
                软件        12146
兴业证券股份有限公司                                         独立财务顾问报告
       伏泰医疗服务诊疗行为智能监管      2022SR14
            系统软件             92857
       伏泰卫生健康量化分级管理系统      2022SR13
             软件              03652
       伏泰卫生健康智能辅助办案管理      2022SR12
            系统软件             87770
       伏泰症状监测与早期预警系统软      2022SR12
              件              37167
       伏泰公共卫生健康管理移动端系      2022SR12
             统软件             26687
       伏泰公共场所自查自律管理系统      2022SR12
             软件              26686
       伏泰 5G+内镜消毒质量追溯系统    2022SR11
               软件            59023
       伏泰卫生健康智能办案审批流程      2022SR11
         及电子签章管理系统软件         59005
       伏泰卫生健康风险预警处置系统      2022SR11
               软件            43941
       伏泰医护人员依法执业监管平台      2022SR09
             系统软件            83869
              软件             69489
兴业证券股份有限公司                                          独立财务顾问报告
             系统软件              69488
               件            69443
       伏泰传染病智能监测上报系统软     2022SR09
              件             05325
       伏泰传染病智能监测审核系统软     2022SR09
              件             05256
       伏泰公共卫生大数据平台系统软     2022SR08
              件             98094
       伏泰疫情防控可视化决策系统软     2022SR08
              件             97549
       伏泰传染病多模态智能排查核实     2022SR08
            系统软件            94653
       伏泰医疗机构公共卫生支撑平台     2022SR06
             软件             98552
       伏泰应急作业管理平台（EOC）    2022SR05
            系统软件            82708
       伏泰学校卫生晨午检预警监测系     2022SR05
             统软件            82707
       伏泰公共卫生绩效考核培训管理     2022SR05
            系统软件            82521
       伏泰公共卫生绩效考核评估系统     2022SR05
             软件             82520
       伏泰公共卫生绩效考核移动端系     2022SR05
             统软件            82499
       伏泰智慧疾控一体化支撑系统软     2022SR05
              件             82445
兴业证券股份有限公司                                          独立财务顾问报告
       伏泰冷链 5G 智能网关边缘计算     2022SR02
           管理系统软件             92773
       伏泰冷链可视化智能监控系统软       2022SR02
                件             92772
       伏泰环卫基础数据库管理与数据       2022SR02
            台账系统              09161
       伏泰全自动智能疫苗冷库系统软       2022SR00
              件               82312
       垃圾无害化处理终端第三方监管       2021SR20
           人工智能软件             53275
       环卫全过程作业规范第三方监管       2021SR20
          智能识别分析系统            49707
       环卫第三方监管电子围栏智能识       2021SR20
            别预警系统             49706
       伏泰 VOC 有机废气企业排污智     2021SR17
          能监控数据分析系统           98561
       伏泰互联网+环保顾问应用软件       2021SR17
               系统             98539
       伏泰基于消息对列的传输和数据       2021SR17
           安全应用软件系统           98538
兴业证券股份有限公司                                             独立财务顾问报告
               统                  96034
       伏泰冷库建设运维及维保服务系        2021SR15
             统软件               00941
       伏泰疫苗自动化冷库管理系统软        2021SR15
              件                00939
       伏泰冷库物联网远程控制平台系        2021SR13
             统软件               97625
       伏泰建筑垃圾“三点两线”管控        2021SR09
                 系统            66508
       伏泰智慧工厂生产管理（MES）       2021SR09
                 系统            66506
       伏泰 V-LIMS 实验室信息管理系    2021SR09
                  统            66292
       伏泰餐饮具集中消毒在线综合监        2021SR07
                管平台            63053
       伏泰职业病防治信息服务系统软        2021SR05
              件                21183
兴业证券股份有限公司                                             独立财务顾问报告
       伏泰职业病诊断鉴定信息管理系          2021SR05
              统                  15629
       伏泰医院信息管理系统(云 HIS)       2021SR01
             软件                  25345
        伏泰医学影像管理系统(云           2021SR01
           PACS)软件               21146
       伏泰卫生监督数据交换集成管理          2021SR01
             系统软件                21109
       伏泰卫生监督监测预警管理系统          2021SR01
              软件                 21047
       伏泰公共场所环境监测管理系统          2021SR01
              软件                 21046
       伏泰生活饮用水水质监测管理系          2021SR01
              统软件                13430
       伏泰卫生监督在线监测大数据分          2021SR01
            析系统软件                13429
       伏泰公共场所视频监控管理系统          2021SR01
                  软件             13409
       伏泰卫生监督行政执法管理系统          2021SR01
                  软件             13408
           伏泰温湿度实时监测           2021SR01
         (FT-G3\FT-S11)系统软件      03985
兴业证券股份有限公司                                            独立财务顾问报告
       伏泰疫苗大数据及辅助决策系统       2020SR17
             软件               48817
       伏泰疫苗冷链保障能力评估系统       2020SR17
             软件               48594
       伏泰疫苗冷链网络化运维管理系       2020SR17
             统软件              48529
       伏泰部队垃圾分类收集运输处置       2020SR11
            监管系统              76899
       伏泰部队垃圾分类智能设备管理       2020SR11
             系统               76893
       伏泰部队垃圾分类移动作业 APP     2020SR11
              软件              75439
       伏泰应急指挥及决策系统（移动       2020SR10
             端）软件             70429
       伏泰公共卫生流行病学调查系统       2020SR10
              软件              70298
       伏泰公共卫生流行病学调查系统       2020SR10
           （移动端）软件            69930
       伏泰微服务多线程并行操作系统       2020SR04
             软件               94427
       伏泰入学入托接种查验管理系统       2020SR04
             软件               93099
       伏泰互联网+智慧门诊接种管理       2020SR04
            系统软件              93078
       伏泰免疫规划大数据监测及管理       2020SR04
            系统软件              93064
兴业证券股份有限公司                                         独立财务顾问报告
       伏泰产科新生儿接种管理系统软      2020SR04
              件              93021
       伏泰物联网在线监测管理系统软      2020SR04
              件              16960
       伏泰卫生监督综合管理移动端系      2020SR03
             统软件             87622
       新型冠状病毒感染肺炎智能问答      2020SR02
           机器人系统软件           98200
       伏泰垃圾分类厨余处置监管平台      2020SR00
             软件              32066
       伏泰垃圾分类积分在线商城系统      2020SR00
             软件              32006
       伏泰垃圾分类智能设备管理系统      2020SR00
             软件              27555
       环卫第三方监管电子围栏智能识      2020SR00
            别预警系统            10605
       环卫全过程作业规范第三方监管      2020SR00
          智能识别分析系统           08505
       伏泰环境空气质量智能决策分析      2019SR14
             系统              33582
       伏泰环境空气质量智能预测预报      2019SR14
             系统              33574
       伏泰水环境精细网格化智能监控      2019SR14
             系统              33547
       伏泰空气质量网格化智能监控系      2019SR14
                 统           32755
        伏泰智慧垃圾分类管理系统       2019SR10
            (android 端)      77772
       伏泰智慧垃圾分类管理系统(IOS    2019SR10
                端)           77737
       垃圾无害化处理终端第三方监管      2019SR10
           人工智能软件            54114
       伏泰建筑垃圾全过程管控系统软      2019SR07
                 件           91403
兴业证券股份有限公司                                         独立财务顾问报告
              件
       伏泰智慧垃圾分类移动作业 APP    2019SR00
             软件              28684
       伏泰排水管网监管与审批系统软      2018SR73
              件               7780
       伏泰数字化门诊信息管理系统软      2018SR59
              件              8368
       伏泰冷链移动管理系统(苹果版)     2018SR59
             软件              0185
       伏泰冷链移动管理系统(安卓版)     2018SR59
             软件              0175
       伏泰危险废弃物全过程监管系统      2018SR52
             软件              6604
兴业证券股份有限公司                                        独立财务顾问报告
       伏泰大件垃圾收运处全过程监管     2018SR44
            系统软件            7038
       伏泰垃圾处置费征收管理系统软     2018SR44
              件             1915
       伏泰智慧城管门前三包监管系统     2018SR44
             软件             1896
       伏泰河（海）域清捞管理系统软     2018SR44
              件             0738
       伏泰河（海）域清捞管理系统软     2018SR33
              件             5150
       伏泰科技环保产业智慧管控驾驶     2018SR03
           舱平台系统软件          9570
       伏泰智慧环卫平台运维监控系统     2017SR63
             软件             9322
       伏泰智慧环卫平台任务调度系统     2017SR63
             软件             9288
       伏泰环卫终端传感数据统一接入     2017SR63
            平台软件            9128
       伏泰智慧环卫多媒体消息分发平     2017SR63
             台软件            7553
       伏泰智慧环卫统一监控管理平台     2017SR63
             软件             7360
       伏泰生活垃圾智能分类管理系统     2017SR50
             软件             1345
       伏泰面向能源互联网的多维度大     2017SR42
         数据处理分析服务平台         8965
        伏泰面向城市环境行业应用的     2017SR36
            PaaS 平台         5192
       伏泰医疗废弃物院内溯源管理系     2017SR36
             统软件            5175
       伏泰农业废弃物处理监测系统软     2017SR35
               件            8578
       伏泰环卫大数据分析决策支持系     2017SR35
             统软件            6833
       伏泰基于钉钉架构的智慧园区融     2017SR35
           合通信管理平台          6810
兴业证券股份有限公司                                            独立财务顾问报告
       伏泰环卫地磅无人值守计量称重        2017SR35
           管理系统软件              6421
       伏泰智慧环卫快速构建扩展平台        2017SR35
             软件                6402
       伏泰环卫设施设备在线监测与智        2017SR00
            能诊断系统              0878
       伏泰生活垃圾处置终端运行工况        2017SR00
           在线监管系统              0378
       伏泰城市固废处理公共服务平台        2017SR00
             软件                0329
       伏泰基于物联网技术的城市垃圾        2017SR00
         收集清运在线监管系统            0135
       伏泰环卫生活垃圾填埋场智慧管        2015SR05
             理软件               7470
       面向餐厨废弃物监管的多源数据        2014SR18
           融合处理系统              1673
       基于轨迹点的机械化作业量化考        2014SR18
             核系统               1624
       垃圾堆体三维沉降实时在线监测        2014SR18
            与预测系统              1350
兴业证券股份有限公司                                           独立财务顾问报告
       伏泰环卫生活垃圾智能收运管理       2013SR06
             系统               1567
       伏泰定位星车载定位管理系统软       2010SR04
              件               9291
       伏泰城市环卫建筑垃圾综合管理       2010SR04
             系统软件             4146
       伏泰城市环卫餐厨垃圾综合管理       2010SR04
             系统软件             4144
       伏泰城市市容环境卫生质量监测       2010SR03
          与考核管理系统软件           9009
       伏泰物流百宝囊车辆定位平台软       2009SR10
            件 V1.0             467
       伏泰物流百宝囊车货匹配平台软       2009SR05
            件 V1.0             888
       伏泰物流电子回单管理系统软件       2008SR29
             V1.0              312
       伏泰服饰分销资源管理系统软件       2008SR11
             V1.0              067
       环境监测数据全生命周期管理平       2025SR11                盐城伏泰众邦智能
              台               76378                  科技有限公司
       水利工程生态影响评估与监测软       2025SR08                盐城伏泰众邦智能
              件               92316                  科技有限公司
       空气质量可视化实时监测与评估       2025SR08                盐城伏泰众邦智能
             系统               80488                  科技有限公司
       城市水务管网漏损智能检测与修       2025SR08                盐城伏泰众邦智能
            复辅助软件             34317                  科技有限公司
       空气质量多维度可视化展示与交       2025SR08                盐城伏泰众邦智能
             互平台              34305                  科技有限公司
兴业证券股份有限公司                                           独立财务顾问报告
       环境监测数据异常诊断与自动处       2025SR08                盐城伏泰众邦智能
                理系统           23925                  科技有限公司
       智慧水域环境监测管理综合服务       2024SR16                盐城伏泰众邦智能
               平台系统           41149                  科技有限公司
       综合水利工程智能运维资源配置       2024SR16                盐城伏泰众邦智能
               平台系统           41102                  科技有限公司
       高精度 GIS 信息集成的城市水务    2024SR16                盐城伏泰众邦智能
          智能综合管理平台            41101                  科技有限公司
       天然气管网大数据智能化分析平       2023SR09                盐城伏泰众邦智能
              台               43200                  科技有限公司
       纳故便捷式垃圾分类收集设备软       2026SR01                苏州纳故环保科技
              件               53500                   有限公司
       纳故人员实时定位及历史轨迹监       2024SR07                苏州纳故环保科技
            管系统软件             46265                   有限公司
       纳故环卫车辆运营能源消耗管理       2024SR04                苏州纳故环保科技
             系统软件             72400                   有限公司
       纳故环卫车辆运营分析管理系统       2024SR02                苏州纳故环保科技
              软件              26109                   有限公司
       纳故环卫车辆保险年审与维修保       2024SR01                苏州纳故环保科技
           养管理系统软件            75666                   有限公司
       纳故环卫车辆一车一档管理系统       2024SR01                苏州纳故环保科技
              软件              40397                   有限公司
       纳故再生资源分拣中心无人值守       2023SR17                苏州纳故环保科技
         地磅称重管理系统软件           62501                   有限公司
       纳故再生资源分拣中心运营系统       2023SR17                苏州纳故环保科技
              软件              62481                   有限公司
       纳故再生资源分拣中心库存管理       2023SR17                苏州纳故环保科技
             系统软件             62464                   有限公司
       纳故再生资源分拣中心进出站管       2023SR17                苏州纳故环保科技
              理系统             62433                   有限公司
       纳故再生资源分拣中心 APP 系统    2023SR15                苏州纳故环保科技
              软件              27097                   有限公司
兴业证券股份有限公司                                             独立财务顾问报告
       纳故再生资源分拣中心大数据监         2023SR15                苏州纳故环保科技
            控系统软件               24145                   有限公司
       纳故再生资源分拣中心积分兑换         2023SR15                苏州纳故环保科技
             系统软件               24142                   有限公司
       纳故再生资源回收人员监管系统         2023SR15                苏州纳故环保科技
              软件                17039                   有限公司
       纳故农村垃圾分类数据分析系统         2023SR13                苏州纳故环保科技
              软件                54611                   有限公司
       纳故再生资源 AI 自动分拣系统       2023SR13                苏州纳故环保科技
              软件                14195                   有限公司
       纳故农村垃圾分类渔农户宣教管         2023SR12                苏州纳故环保科技
              理软件               90273                   有限公司
       纳故再生资源智能称重定价交易         2023SR12                苏州纳故环保科技
             系统软件               89234                   有限公司
       纳故混合塑料收集与分离系统软         2023SR12                苏州纳故环保科技
               件                73287                   有限公司
       纳故城市管家工作打卡水印相机         2023SR12                苏州纳故环保科技
             系统软件               63907                   有限公司
       纳故城市管家人员考勤管理系统         2023SR12                苏州纳故环保科技
              软件                63612                   有限公司
       纳故农村垃圾分类接驳点管理系         2023SR12                苏州纳故环保科技
               统软件              12059                   有限公司
       纳故 AI 智能箱投放督导 APP 系    2023SR10                苏州纳故环保科技
               统软件              29411                   有限公司
       纳故农村垃圾分类设备设施管理         2023SR10                苏州纳故环保科技
            系统软件                20461                   有限公司
       纳故垃圾分类智能语音宣教系统         2023SR09                苏州纳故环保科技
               软件               26438                   有限公司
       纳故开放式垃圾分类 AI 督导 APP    2023SR04                苏州纳故环保科技
               软件               85800                   有限公司
       纳故 AI 督导工单处理手持端软       2023SR04                苏州纳故环保科技
                件               85799                   有限公司
       纳故开放式垃圾分类大数据分析         2023SR04                苏州纳故环保科技
              系统软件              85797                   有限公司
       纳故开放式垃圾分类无人化 AI        2023SR04                苏州纳故环保科技
              执法软件              84131                   有限公司
兴业证券股份有限公司                                           独立财务顾问报告
       纳故自动化垃圾分类破袋系统软       2023SR04                苏州纳故环保科技
              件               16522                   有限公司
       垃圾分类 AI 数字督导监管服务     2022SR11                苏州纳故环保科技
               平台             54017                   有限公司
       纳故垃圾落地智能 AI 识别系统     2022SR08                苏州纳故环保科技
             软件               62153                   有限公司
       纳故垃圾分类无人化智能 AI 宣     2022SR08                苏州纳故环保科技
         教督导管理系统软件            05075                   有限公司
       纳故分类质量智能 AI 识别系统     2022SR07                苏州纳故环保科技
             软件               75056                   有限公司
       纳故工业固废全流程管控平台软       2022SR06                苏州纳故环保科技
              件               19067                   有限公司
       纳故建筑垃圾全流程管控平台软       2022SR06                苏州纳故环保科技
              件               18933                   有限公司
       纳故垃圾分类第三方检查反馈应       2022SR04                苏州纳故环保科技
               用软件            80873                   有限公司
       纳故垃圾分类收集收运任务管理       2022SR04                苏州纳故环保科技
              系统软件            80723                   有限公司
        纳故垃圾分类宣教成效可视化       2021SR17                苏州纳故环保科技
            GIS 系统软件          68166                   有限公司
       纳故再生资源回收站定时定点回       2021SR17                苏州纳故环保科技
             收系统软件            65658                   有限公司
       纳故垃圾分类点位视频监管系统       2021SR17                苏州纳故环保科技
             软件               40524                   有限公司
       纳故再生资源回收站回收设备系       2021SR17                苏州纳故环保科技
             统软件              06040                   有限公司
       纳故垃圾分类资源可视化 GIS 系    2021SR17                苏州纳故环保科技
             统软件              01930                   有限公司
兴业证券股份有限公司                                           独立财务顾问报告
       纳故垃圾分类运营大数据驾驶舱       2021SR16                苏州纳故环保科技
            系统软件              84448                   有限公司
       纳故垃圾分类入户宣教智能派单       2021SR10                苏州纳故环保科技
            系统软件              49081                   有限公司
       纳故垃圾分类运营工单流系统软       2021SR10                苏州纳故环保科技
              件               49049                   有限公司
       纳故垃圾分类智能收集设备管理       2020SR15                苏州纳故环保科技
            系统软件              32542                   有限公司
       纳故垃圾分类积分设备管理系统       2020SR15                苏州纳故环保科技
             软件               32514                   有限公司
       纳故垃圾分类智能投放房管理系       2020SR15                苏州纳故环保科技
             统软件              32497                   有限公司
       纳故垃圾分类厨余处置监管平台       2019SR12                苏州纳故环保科技
             软件               86567                   有限公司
       纳故垃圾分类收运车辆管理系统       2019SR12                苏州纳故环保科技
             软件               86549                   有限公司
       纳故垃圾分类智能硬件管理系统       2019SR12                苏州纳故环保科技
             软件               86103                   有限公司
       纳故垃圾分类设备商城管理系统       2019SR12                苏州纳故环保科技
             软件               43710                   有限公司
       鼎驰人工智能疫苗储发机器人系       2025SR14                无锡鼎驰信息科技
              统               98056                   有限公司
兴业证券股份有限公司                                         独立财务顾问报告
       鼎驰公卫知识人工智能问答推荐     2025SR14                无锡鼎驰信息科技
             软件             98037                   有限公司
       鼎驰职业病防治信息服务系统软     2025SR08                无锡鼎驰信息科技
              件             92435                   有限公司
       鼎驰职业病诊断鉴定信息管理系     2025SR08                无锡鼎驰信息科技
              统             92425                   有限公司
       鼎驰医院公共卫生数据管理系统     2024SR12                无锡鼎驰信息科技
             软件             00302                   有限公司
       鼎驰深度学习传染病监测系统软     2024SR08                无锡鼎驰信息科技
              件             60528                   有限公司
       鼎驰自动化冷库库存管理系统软     2024SR08                无锡鼎驰信息科技
              件             52338                   有限公司
       鼎驰医院公共卫生一体化管理系     2024SR08                无锡鼎驰信息科技
             统软件            52201                   有限公司
       鼎驰慢病立体监测综合管理系统     2023SR18                无锡鼎驰信息科技
             软件             16365                   有限公司
       鼎驰公共卫生综合业务管理系统     2023SR10                无锡鼎驰信息科技
             软件             59193                   有限公司
       鼎驰多渠道传染病监测预警管理     2023SR10                无锡鼎驰信息科技
            系统软件            57226                   有限公司
       鼎驰公共卫生应急指挥管理系统     2023SR10                无锡鼎驰信息科技
             软件             53476                   有限公司
       鼎驰卫生监督监测预警管理系统     2022SR11                无锡鼎驰信息科技
             软件             76547                   有限公司
       鼎驰物联网在线监测管理系统软     2022SR11                无锡鼎驰信息科技
              件             76546                   有限公司
       鼎驰卫生监督在线监测大数据分     2022SR10                无锡鼎驰信息科技
            析系统软件           71201                   有限公司
       鼎驰卫生监督行政执法管理系统     2022SR10                无锡鼎驰信息科技
             软件             71178                   有限公司
兴业证券股份有限公司                                         独立财务顾问报告
       鼎驰传染病多点触发预警系统软     2021SR18                无锡鼎驰信息科技
              件             72907                    有限公司
       鼎驰突发公共卫生应急指挥决策     2021SR18                无锡鼎驰信息科技
            系统软件            60442                    有限公司
       鼎驰互联网+智慧门诊管理系统     2020SR17                无锡鼎驰信息科技
             软件             10602                    有限公司
       鼎驰疫苗温湿度实时监测系统软     2019SR11                无锡鼎驰信息科技
              件             17069                    有限公司
       鼎驰预防接种智慧化门诊系统软     2019SR11                无锡鼎驰信息科技
              件             17056                    有限公司
       鼎驰预防接种服务移动端系统软     2019SR11                无锡鼎驰信息科技
              件             16701                    有限公司
       哲勤突发公共卫生事件应急指挥     2019SR06                无锡鼎驰信息科技
           与决策系统软件          86853                    有限公司
       哲勤生产计划管理系统（工业版） 2019SR06                   无锡鼎驰信息科技
              软件         86852                       有限公司
       工地幕墙第三方智慧巡检平台软 2024SR18                    苏州市中鉴华测环
               件         12173                     境科技有限公司
       中鉴华测河道管养无人机巡查系 2023SR15                    苏州市中鉴华测环
             统软件         74536                     境科技有限公司
       中鉴华测城乡环卫作业无人机巡 2023SR15                    苏州市中鉴华测环
            查系统软件        66381                     境科技有限公司
       中鉴华测农村人居环境无人机巡 2023SR15                    苏州市中鉴华测环
            查系统软件        45121                     境科技有限公司
       中鉴华测园林垃圾收集运输处理 2023SR11                    苏州市中鉴华测环
         多源数据管理软件平台      29362                     境科技有限公司
兴业证券股份有限公司                                           独立财务顾问报告
       中鉴华测餐厨垃圾全流程巡检监       2023SR11                苏州市中鉴华测环
            管系统平台             16419                  境科技有限公司
       中鉴华测再生资源回收运营全过       2023SR06                苏州市中鉴华测环
          程监管管理系统软件           14187                  境科技有限公司
       中鉴华测河道管养智能巡检管理       2023SR06                苏州市中鉴华测环
             平台软件             14186                  境科技有限公司
       中鉴华测人居环境信息化综合监       2023SR06                苏州市中鉴华测环
            管平台软件             14185                  境科技有限公司
       中鉴华测垃圾填埋数字化监管平       2023SR06                苏州市中鉴华测环
              台软件             14184                  境科技有限公司
       中鉴华测无人飞行器视频智能巡       2022SR13                苏州市中鉴华测环
            检平台软件             37885                  境科技有限公司
       中鉴华测多部门联动综合巡检平       2022SR10                苏州市中鉴华测环
             台软件              87017                  境科技有限公司
       中鉴华测城市综合管理巡检平台       2022SR10                苏州市中鉴华测环
             软件               55486                  境科技有限公司
       中鉴华测道路环卫测评车载 Al 识    2021SR15                苏州市中鉴华测环
            别系统软件             45575                  境科技有限公司
       中鉴华测垃圾焚烧电厂工况监控       2021SR15                苏州市中鉴华测环
             系统软件             45574                  境科技有限公司
       中鉴华测全时固定场景 AI 智能     2021SR07                苏州市中鉴华测环
             预警软件             52533                  境科技有限公司
       中鉴华测系统统计与分析数据防       2021SR07                苏州市中鉴华测环
             篡改软件             48553                  境科技有限公司
       中鉴华测测评体系与流程可配置       2021SR07                苏州市中鉴华测环
               软件             48486                  境科技有限公司
       中鉴华测全时环卫作业效果动态       2021SR06                苏州市中鉴华测环
         场景 AI 智能预警软件         56757                  境科技有限公司
       中鉴华测视频 AI 安全监控平台     2020SR11                苏州市中鉴华测环
             软件               62426                  境科技有限公司
       中鉴华测垃圾电厂第三方智能监       2020SR11                苏州市中鉴华测环
             管软件              60523                  境科技有限公司
       中鉴华测环卫一体化第三方视觉       2020SR06                苏州市中鉴华测环
         分析异常告警系统软件           98861                  境科技有限公司
       中鉴华测第三方监管人员的行为       2020SR06                苏州市中鉴华测环
           监管系统软件             98611                  境科技有限公司
       中鉴华测固废第三方大数据分析       2020SR06                苏州市中鉴华测环
          决策监管系统软件            96883                  境科技有限公司
兴业证券股份有限公司                                        独立财务顾问报告
       中鉴华测固废处置物料与水平衡    2020SR06                苏州市中鉴华测环
            分析系统软件         95421                  境科技有限公司
       中鉴华测环卫一体化第三方智能    2020SR04                苏州市中鉴华测环
            测评系统软件         57196                  境科技有限公司
       中鉴华测垃圾分类混收混运专项    2020SR04                苏州市中鉴华测环
           人工智能测评系统        49532                  境科技有限公司
       中鉴华测垃圾分类智能舆情大数    2020SR04                苏州市中鉴华测环
          据分析决策系统软件        49526                  境科技有限公司
       中鉴华测垃圾分类第三方智能测    2020SR04                苏州市中鉴华测环
             评系统软件         49450                  境科技有限公司
       环境云一般工业固废精细化管理    2024SR22                苏州环境云信息科
             系统            13697                   技有限公司
       环境云固废多源数据分析管理系    2024SR22                苏州环境云信息科
              统            13604                   技有限公司
       “无废指数”智能评估测算模型    2024SR15                苏州环境云信息科
             软件            65398                   技有限公司
       工业固废资源循环关键数据统计    2024SR15                苏州环境云信息科
             软件            33245                   技有限公司
       环境云管网全生命周期管理系统    2021SR19                苏州环境云信息科
             软件            48763                   技有限公司
       环境云一般工业固废管理平台软    2021SR19                苏州环境云信息科
              件            48453                   技有限公司
       环境云无废城市信息化管理平台    2021SR16                苏州环境云信息科
             软件            35810                   技有限公司
       环境云固体废物物联监管平台软    2021SR16                苏州环境云信息科
              件            35792                   技有限公司
兴业证券股份有限公司                                          独立财务顾问报告
       环境云第三方考核考评管理平台      2021SR13                苏州环境云信息科
             软件              49072                  技有限公司
       环境云第三方考核考评管理 APP    2021SR13                苏州环境云信息科
             软件              49071                  技有限公司
       环境云环境产业智慧运营分析平      2021SR13                苏州环境云信息科
             台软件             43128                  技有限公司
       环境云智慧水利指挥调度系统软      2019SR05                苏州环境云信息科
              件              35926                  技有限公司
       环境云餐厨垃圾收运处置全过程      2019SR04                苏州环境云信息科
          智慧监管平台软件           37986                  技有限公司
       环境云工地扬尘监测管理系统软      2019SR03                苏州环境云信息科
              件              90787                  技有限公司
       环境云水务智能运营管理平台软      2018SR86                苏州环境云信息科
              件              8987                   技有限公司
        环境云水务智能运营管理平台      2018SR84                苏州环境云信息科
            APP 软件           8969                   技有限公司
       环境云污水处理移动监控平台软      2018SR24                苏州环境云信息科
              件              4171                   技有限公司
       环境云智慧排水监测预警管理系      2018SR24                苏州环境云信息科
             统软件             2255                   技有限公司
       环境云环卫一体化智慧管控平台      2018SR04                苏州环境云信息科
             软件              7080                   技有限公司
       环境云餐厨收运车载智能调度终      2017SR42                苏州环境云信息科
             端软件             2083                   技有限公司
       环境云清扫保洁智慧管控平台软      2017SR42                苏州环境云信息科
              件              0858                   技有限公司
       环境云智慧垃圾分类管理云平台      2017SR42                苏州环境云信息科
             软件              0289                   技有限公司
       环境云污水处理厂运营管控系统      2017SR42                苏州环境云信息科
             软件              0183                   技有限公司
       环境云村镇污水处理运营管控系      2017SR42                苏州环境云信息科
             统软件             0172                   技有限公司
兴业证券股份有限公司                                           独立财务顾问报告
       环境云智慧垃圾分类综合考评系       2017SR41                苏州环境云信息科
             统软件              9753                   技有限公司
        环境云智慧垃圾分类移动作业       2017SR41                苏州环境云信息科
            APP 软件            9368                   技有限公司
       环境云智慧垃圾分类管理 APP 软    2017SR41                苏州环境云信息科
               件              9367                   技有限公司
       环境云环境产业智慧运营管控平       2017SR41                苏州环境云信息科
             台软件              9299                   技有限公司
       环境云环境产业移动端管理终端       2017SR41                苏州环境云信息科
              软件              9080                   技有限公司
       环境云垃圾收运智慧管控平台软       2017SR41                苏州环境云信息科
               件              9066                   技有限公司
       环境云餐厨数字化移动监管终端       2017SR57                苏州环境云信息科
              软件              6675                   技有限公司
       伏泰智慧环卫监控管理智慧调度       2019SR11                杭州伏泰环保科技
             系统               59152                   有限公司
       伏泰垃圾处置费用征收智能管理       2019SR11                杭州伏泰环保科技
             平台               59060                   有限公司
       伏泰基于移动互联网的垃圾分类       2019SR11                杭州伏泰环保科技
          信息服务管理系统            59058                   有限公司
       伏泰基于大数据分析垃圾分类管       2019SR06                杭州伏泰环保科技
             理系统              39075                   有限公司
兴业证券股份有限公司                                            独立财务顾问报告
       伏泰智慧城市河道水位预警与调        2023SR12                杭州伏泰信息系统
             度平台               37489                   有限公司
       伏泰智慧城市供水监管与维护平        2023SR12                杭州伏泰信息系统
              台                37315                   有限公司
       伏泰智慧城市固废数据分析与优        2023SR12                杭州伏泰信息系统
             化系统               37184                   有限公司
       伏泰工业固废风险评估与预警系        2023SR12                杭州伏泰信息系统
              统                37112                   有限公司
       伏泰‘无废城市’在线培训 app 软    2023SR07                杭州伏泰信息系统
              件                88851                   有限公司
       伏泰城市固废集团运营管控平台        2023SR03                杭州伏泰信息系统
             软件                71045                   有限公司
兴业证券股份有限公司                                           独立财务顾问报告
       伏泰城市固废集团运营管控平台       2020SR09                杭州伏泰信息系统
             软件               38210                   有限公司
       伏泰病死畜禽无害化处理信息化       2020SR07                杭州伏泰信息系统
           管控平台软件             64610                   有限公司
       环清水利大数据分析应用平台软       2023SR03                杭州环清信息科技
              件               71036                   有限公司
       环清机动车尾气遥感监测系统软       2023SR03                杭州环清信息科技
              件               71025                   有限公司
兴业证券股份有限公司                                          独立财务顾问报告
       环清水利大数据分析应用平台软      2020SR09                杭州环清信息科技
              件              68087                   有限公司
       环清机动车尾气遥感监测系统软      2020SR09                杭州环清信息科技
              件              61042                   有限公司
       环卫作业智能调度一体化管控平      2026SR07                江苏绿奥环保科技
              台              40430                   有限公司
兴业证券股份有限公司                                        独立财务顾问报告
       绿奥一般工业固废全流程监管平    2021SR10                江苏绿奥环保科技
              台            70755                   有限公司
       绿奥园林绿化养护综合管理智慧    2021SR10                江苏绿奥环保科技
             平台            70610                   有限公司
       绿奥部队垃圾分类内部考核管理    2020SR11                江苏绿奥环保科技
             系统            70001                   有限公司
       绿奥部队垃圾分类人员设备车辆    2020SR11                江苏绿奥环保科技
            管理系统           69357                   有限公司
       绿奥部队垃圾分类大数据分析管    2020SR11                江苏绿奥环保科技
             理系统           69339                   有限公司
       绿奥部队垃圾分类全过程监管系    2020SR11                江苏绿奥环保科技
              统            69009                   有限公司
       绿奥部队垃圾分类管理手机客户    2020SR11                江苏绿奥环保科技
             端软件           67149                   有限公司
       绿奥垃圾分类全循环大数据分析    2018SR10                江苏绿奥环保科技
          决策支持系统软件         87328                   有限公司
       绿奥大件垃圾收运处全过程监管    2018SR10                江苏绿奥环保科技
             系统软件          86646                   有限公司
       绿奥垃圾分类智能设备在线监管    2018SR10                江苏绿奥环保科技
              系统           86638                   有限公司
       绿奥垃圾分类投收运处全循环过    2018SR10                江苏绿奥环保科技
           程管理系统软件         84361                   有限公司
       绿奥全循环智能分类生态系统管    2018SR10                江苏绿奥环保科技
              理软件          84342                   有限公司
兴业证券股份有限公司                                           独立财务顾问报告
       绿奥垃圾分类有害垃圾全流程监       2018SR10                江苏绿奥环保科技
            管系统软件             84337                   有限公司
       绿奥垃圾桶分类收集重量监管软       2017SR02                江苏绿奥环保科技
              件               2481                    有限公司
       绿奥分类运输车实时位置传输软       2017SR01                江苏绿奥环保科技
              件               6236                    有限公司
       问源再生资源出入库管理系统软       2024SR08                苏州问源环境科技
              件               17812                   有限公司
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附件四、美术作品著作权清单
序                                       创作完成日                     取得
    著作权人       登记号             作品名称                  登记日期
号                                         期                       方式
    苏州纳故
               国作登字                                               申请
           -2020-F-01026349                                       取得
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    苏州纳故
               国作登字                                               申请
           -2020-F-01026348                                       取得
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    苏州纳故
               国作登字                                               申请
           -2020-F-00995010                                       取得
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