证券代码：002348 证券简称：高乐股份 公告编号：2026-103
广东高乐股份有限公司
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
重要内容提示：
别和连带的法律责任。
整。
□是?否
一、主要财务数据
（一）主要会计数据和财务指标
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
□是?否
本报告期比上年同期 年初至报告期末比上
本报告期 年初至报告期末
增减 年同期增减
营业收入（元） 326,742,795.45 245.63% 491,315,580.22 117.51%
归属于上市公司股东
-70,177,406.81 -531.09% -99,213,762.62 -749.98%
的净利润（元）
归属于上市公司股东
的扣除非经常性损益 -70,827,482.84 -5,390.48% -100,099,203.69 -217.26%
的净利润（元）
经营活动产生的现金
— — 25,981,862.01 1,023.12%
流量净额（元）
基本每股收益（元/
-0.0707 -511.05% -0.0999 -712.20%
股）
稀释每股收益（元/
-0.0707 -511.05% -0.0999 -712.20%
股）
加权平均净资产收益
-13.85% -17.46% -19.58% -16.99%
率
本报告期末 上年度末 本报告期末比上年度末增减
总资产（元） 7,463,410,059.87 703,684,371.72 960.62%
归属于上市公司股东
的所有者权益（元）
（二）非经常性损益项目和金额
?适用□不适用
单位：元
项目 本报告期金额 年初至报告期期末金额 说明
非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲 固定资产处
- -82,899.52
销部分） 置损失
计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相
关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司 151,312.11 453,936.33 政府补助
损益产生持续影响的政府补助除外）
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非
收民事案件
金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动 - 19,497.10
强制执行款
损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益
收民事案件
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 498,763.92 494,907.16
债务利息款
合计 650,076.03 885,441.07 -
其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：
□适用?不适用
公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。
将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项
目的情况说明
□适用?不适用
公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经
常性损益的项目的情形。
（三）主要会计数据和财务指标发生变动的情况及原因
?适用□不适用
本报告期末流动资产、非流动资产、资产总计、各项负债及股东权益较上年期末大幅变动，主要系本期拓展算力业务及玩
具业务，算力相关资产投入增加、配套融资规模上升，叠加股权激励股份支付、算力子公司盈利共同影响，各明细项目变
动说明详见下文：
单位：元
资产负债表项目 2026 年 9 月 30 日 2025 年 12 月 31 日 变动比例 原因
主要系本期算力业务经营净流入以及
货币资金 211,922,422.05 24,681,928.97 758.61%
股权激励现金净流入所致。
主要系本期新增算力业务确认收入，
期末应收款项相应增加；同时玩具业
应收账款 342,217,640.17 158,025,503.63 116.56%
务收入同比增长，对应应收账款同步
增加所致。
主要系本期末预付玩具及相关业务采
预付款项 10,632,182.24 2,707,963.58 292.63%
购款余额增加所致。
主要系本期末玩具及相关业务保证金
其他应收款 7,378,415.82 4,689,505.72 57.34%
增加所致。
存货 1,013,963,567.40 34,503,725.40 2,838.71% 主要系算力业务备货增加所致。
主要系本期算力业务待抵扣进项税额
其他流动资产 471,446,044.98 5,589,996.21 8,333.75%
增加所致。
主要系本期算力业务相关固定资产增
固定资产 5,282,830,135.16 432,853,123.66 1,120.47%
加所致。
主要系本期末在建玩具模具转固定资
在建工程 1,602,811.31 2,302,561.25 -30.39%
产所致。
主要系算力业务银行履约保证金增加
其他非流动资产 84,971,500.00 - 100.00%
所致。
短期借款 30,025,555.55 100,627,424.19 -70.16% 主要系本期银行短期借款减少所致。
主要系新增算力业务对应的应付采购
应付账款 2,373,404,290.81 66,990,892.48 3,442.88%
款项增加所致。
主要系本期末算力业务预收款项增加
合同负债 61,111,247.06 3,658,817.45 1,570.25%
所致。
应付职工薪酬 6,354,868.65 4,800,304.20 32.38% 主要系本期末应付工资增加所致。
主要系本期末算力业务印花税、企业
应交税费 10,189,594.33 2,666,975.47 282.07%
所得税增加所致。
一年内到期的非流动 主要系本期一年内到期的算力业务售
负债 后回租融资款增加所致。
主要系算力业务对应的待转销项税额
其他流动负债 4,683,456.02 168,065.85 2,686.68%
增长所致。
长期借款 99,400,000.00 - 100.00% 主要系本期银行长期借款增加所致。
主要系本期新增算力业务售后回租融
长期应付款 3,558,899,093.64 6,383,044.40 55,655.51%
资款所致。
主要系子公司固定资产享受一次性税
递延所得税负债 2,129,390.93 - 100.00% 前扣除税收优惠，形成应纳税暂时性
差异，确认递延所得税负债所致。
主要系本期股权激励形成股本溢价，
资本公积 253,079,424.22 9,906,544.22 2,454.67% 同时分期确认权益结算股份支付对应
的激励成本所致。
主要系香港公司外币财务报表折算差
其他综合收益 1,011,859.86 3,766,181.19 -73.13%
额所致。
利润表项目 2026 年 1-9 月 2025 年 1-9 月 变动比例 原因
主要系本期按项目进度确认算力业务
营业收入 491,315,580.22 225,885,543.90 117.51% 收入，同时玩具业务稳步拓展，营收
实现一定增长所致。
主要系本期算力业务随项目收入同步
营业成本 384,071,211.45 171,503,768.81 123.94% 结转对应成本，同时玩具业务营收增
长，相应结转成本增加所致。
主要系本期算力业务营收增加，对应
税金及附加 6,780,473.29 4,525,687.11 49.82%
计提的相关税费随之增长所致。
主要系本期对股权激励股票分期确认
管理费用 108,199,252.38 32,255,242.83 235.45%
对应的激励成本所致。
主要系本期玩具及相关业务、算力业
研发费用 15,332,686.82 10,998,774.74 39.40% 务研发投入增加，相应研发人工、直
接材料费用上升所致。
主要系本期算力业务对应的融资租赁
财务费用 33,438,166.40 8,324,537.72 301.68%
利息增加所致。
主要系上期存在处置孙公司取得投资
投资收益 - 1,485,368.75 -100.00%
收益，本期无同类处置事项所致。
主要系本期未发生交易性金融资产公
公允价值变动收益 19,497.10 359,878.50 -94.58%
允价值变动，上期存在相关收益。
主要系本期计提应收账款坏账准备减
信用减值损失 5,837,284.63 748,445.69 679.92%
少所致。
主要系本期计提存货跌价准备减少所
资产减值损失 - -907,428.69 100.00%
致。
主要系本期处置固定资产收益减少所
资产处置收益 0.80 10,847.31 -99.99%
致。
主要系本期收到民事案件强制执行款
营业外收入 513,429.58 17,630,725.94 -97.09%
减少所致。
主要系赞助支出及固定资产报废损失
营业外支出 101,422.74 459,340.12 -77.92%
减少所致。
主要系本期子公司所得税费用增加所
所得税费用 6,353,396.24 736.17 862,933.84%
致。
主要系本期新增算力业务控股子公司
少数股东本期损益 8,200,402.78 -23,501.95 34,992.44% 加大业务拓展，当期实现盈利，相应
少数股东损益增加所致。
主要系本期确认股权激励费用 6,447
万元，同时玩具业务进行战略布局，
前期投入带来阶段性费用较高，营收
净利润 -91,013,359.84 -11,695,918.01 -678.16%
增量尚在逐步释放，收入小幅增长，
但配套人工等相关费用增幅较高，综
合导致本期净利润承压。
现金流量表 2026 年 1-9 月 2025 年 1-9 月 变动比例 原因
经营活动产生的现金 主要系本期新增算力业务收到的现金
流量净额 增加所致。
投资活动产生的现金 主要系本期新增算力业务购建固定资
-4,015,013,486.58 -5,487,499.93 -73,066.53%
流量净额 产支付现金增加所致。
筹资活动产生的现金 主要系本期股权激励认购款及借款增
流量净额 加所致。
现金及现金等价物净 主要系本期算力业务经营净流入以及
增加额 股权激励现金净流入所致。。
二、股东信息
（一）普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表
单位：股
报告期末普通股股东总数 27,495 报告期末表决权恢复的优先股股东总数 0
前 10 名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
持有有限售条 质押、标记或冻结情况
股东名称 股东性质 持股比例 持股数量
件的股份数量 股份状态 数量
北京黎曼云图 境内非国有法
科创有限公司 人
杨广城 境外自然人 5.86% 58,222,668 43,667,001 质押 36,000,000
王翔宇 境内自然人 5.28% 52,475,840 0 冻结 24,952,700
陈柱 境内自然人 5.21% 51,701,101 0 冻结 24,952,700
苏明 境内自然人 4.53% 45,001,100 0 不适用 0
华统集团有限 境内非国有法
公司 人
邹英姿 境内自然人 2.75% 27,357,304 0 不适用 0
方素婵 境内自然人 1.90% 18,858,700 0 不适用 0
王文明 境内自然人 1.74% 17,316,219 0 不适用 0
李斐 境内自然人 1.64% 16,292,600 0 不适用 0
前 10 名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份、高管锁定股）
股份种类及数量
股东名称 持有无限售条件股份数量
股份种类 数量
北京黎曼云图科创有限公司 94,720,000 人民币普通股 94,720,000
王翔宇 52,475,840 人民币普通股 52,475,840
陈柱 51,701,101 人民币普通股 51,701,101
苏明 45,001,100 人民币普通股 45,001,100
华统集团有限公司 37,888,000 人民币普通股 37,888,000
邹英姿 27,357,304 人民币普通股 27,357,304
方素婵 18,858,700 人民币普通股 18,858,700
王文明 17,316,219 人民币普通股 17,316,219
李斐 16,292,600 人民币普通股 16,292,600
興昌塑膠五金廠有限公司 15,087,960 人民币普通股 15,087,960
司签署《股权转让协议》、《表决权委托协议》，华统集团将其持
有的 94,720,000 股股份转让给黎曼云图、华统集团将其持有的
上述股东关联关系或一致行动的说明
公司签署《表决权委托协议》，杨广城、興昌塑膠五金廠有限公司
分别将其持有的 58,222,668 股股份和 15,087,960 股股份对应的表决
权委托给黎曼云图行使。（对于其他股东，公司未知他们之间是否
存在关联关系，也未知是否属于《上市公司持股变动信息披露管理
办法》中规定的一致行动人）。
邹英姿将其所持有的公司股份 22,183,004 股，存入浙商证券股份有
限公司客户信用交易担保证券账户开展融资融券业务；方素婵将其
所持有的公司股份 18,858,700 股，存入申万宏源证券有限公司客户
前 10 名股东参与融资融券业务情况说明（如有） 信用交易担保证券账户开展融资融券业务；王文明将其所持有的公
司股份 13,746,200 股，存入浙商证券股份有限公司客户信用交易担
保证券账户开展融资融券业务；李斐将其所持有的公司股份
账户开展融资融券业务。
持股 5%以上股东、前 10 名股东及前 10 名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况
□适用?不适用
前 10 名股东及前 10 名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
□适用?不适用
（二）公司优先股股东总数及前 10 名优先股股东持股情况表
□适用?不适用
三、其他重要事项
?适用□不适用
（一）战略转型升级
报告期内，公司主要业务为玩具及算力业务。2026 年，公司将形成“玩具+AI 算力”双主
业局面。
公司 2026 年 6 月、8 月分别公告的 35.57 亿元、31.95 亿元算力服务合同，分五年执行，
将持续对公司业绩产生正向贡献。公司算力业务下半年集中交付，2026 年第三季度已确认部
分收入，公司收入结构将得到优化。2026 年前三季度收入 4.91 亿元，其中，玩具业务收入
（二）算力业务合同执行情况
截至报告日，公司累计签署的算力服务合同金额为 70.68 亿元。其中 35.57 亿元的算力服
务合同已完成 80%核心设备数量的交付并开始计收，其他算力服务合同已全部交付并开始计
收。公司算力业务的资金来源于自有资金和金租公司贷款，其中金融租赁公司贷款期限 5 年，
截至报告日累计放款金额为 41.59 亿元。
毛利率为 22.76%，净利润为 1,510 万元。
公司算力业务按月进行对账，对账完成之后 20 个工作日内回款，截至报告期末，公司
算力业务回款及预收金额合计为 2.24 亿元。
（三）玩具业务增长情况
报告期内，公司玩具业务收入为 2.79 亿元，同比增长 23.63%。
四、季度财务报表
（一）财务报表
单位：元
项目 期末余额 期初余额
流动资产：
货币资金 211,922,422.05 24,681,928.97
结算备付金 0.00
拆出资金 0.00
交易性金融资产 0.00
衍生金融资产 0.00
应收票据
应收账款 342,217,640.17 158,025,503.63
应收款项融资 0.00
预付款项 10,632,182.24 2,707,963.58
应收保费 0.00
应收分保账款 0.00
应收分保合同准备金 0.00
其他应收款 7,378,415.82 4,689,505.72
其中：应收利息 0.00
应收股利 0.00
买入返售金融资产 0.00
存货 1,013,963,567.40 34,503,725.40
其中：数据资源 0.00
合同资产 0.00
持有待售资产 0.00
一年内到期的非流动资产 0.00
其他流动资产 471,446,044.98 5,589,996.21
流动资产合计 2,057,560,272.66 230,198,623.51
非流动资产：
发放贷款和垫款
债权投资
其他债权投资
长期应收款
长期股权投资
其他权益工具投资
其他非流动金融资产
投资性房地产
固定资产 5,282,830,135.16 432,853,123.66
在建工程 1,602,811.31 2,302,561.25
生产性生物资产 0.00
油气资产 0.00
使用权资产
无形资产 27,962,626.42 29,051,403.55
其中：数据资源 0.00
开发支出 0.00
其中：数据资源 0.00
商誉 0.00
长期待摊费用 1,926,420.09 2,724,060.32
递延所得税资产 6,556,294.23 6,554,599.43
其他非流动资产 84,971,500.00 0.00
非流动资产合计 5,405,849,787.21 473,485,748.21
资产总计 7,463,410,059.87 703,684,371.72
流动负债：
短期借款 30,025,555.55 100,627,424.19
向中央银行借款
拆入资金
交易性金融负债
衍生金融负债
应付票据
应付账款 2,373,404,290.81 66,990,892.48
预收款项
合同负债 61,111,247.06 3,658,817.45
卖出回购金融资产款
吸收存款及同业存放
代理买卖证券款
代理承销证券款
应付职工薪酬 6,354,868.65 4,800,304.20
应交税费 10,189,594.33 2,666,975.47
其他应付款 97,968,597.40 78,471,426.06
其中：应付利息
应付股利
应付手续费及佣金
应付分保账款
持有待售负债
一年内到期的非流动负债 602,458,631.36 18,022,550.00
其他流动负债 4,683,456.02 168,065.85
流动负债合计 3,186,196,241.18 275,406,455.70
非流动负债：
保险合同准备金
长期借款 99,400,000.00
应付债券
其中：优先股
永续债
租赁负债
长期应付款 3,558,899,093.64 6,383,044.40
长期应付职工薪酬
预计负债
递延收益 8,219,318.92 8,673,255.25
递延所得税负债 2,129,390.93
其他非流动负债
非流动负债合计 3,668,647,803.49 15,056,299.65
负债合计 6,854,844,044.67 290,462,755.35
所有者权益：
股本 993,139,200.00 947,200,000.00
其他权益工具
其中：优先股
永续债
资本公积 253,079,424.22 9,906,544.22
减：库存股
其他综合收益 1,011,859.86 3,766,181.19
专项储备
盈余公积 64,963,419.45 64,963,419.45
一般风险准备
未分配利润 -712,029,928.96 -612,816,166.34
归属于母公司所有者权益合计 600,163,974.57 413,019,978.52
少数股东权益 8,402,040.63 201,637.85
所有者权益合计 608,566,015.20 413,221,616.37
负债和所有者权益总计 7,463,410,059.87 703,684,371.72
法定代表人：王帆 主管会计工作负责人：王帆 会计机构负责人：王喆
单位：元
项目 本期发生额 上期发生额
一、营业总收入 491,315,580.22 225,885,543.90
其中：营业收入 491,315,580.22 225,885,543.90
利息收入
已赚保费
手续费及佣金收入
二、营业总成本 582,942,329.58 257,417,355.10
其中：营业成本 384,071,211.45 171,503,768.81
利息支出
手续费及佣金支出
退保金
赔付支出净额
提取保险责任准备金净额
保单红利支出
分保费用
税金及附加 6,780,473.29 4,525,687.11
销售费用 35,120,539.24 29,809,343.89
管理费用 108,199,252.38 32,255,242.83
研发费用 15,332,686.82 10,998,774.74
财务费用 33,438,166.40 8,324,537.72
其中：利息费用 28,237,909.61 6,990,813.07
利息收入 88,889.46 59,347.29
加：其他收益 697,996.39 968,131.98
投资收益（损失以“－”号填
列）
其中：对联营企业和合营
企业的投资收益
以摊余成本计量的
金融资产终止确认收益
汇兑收益（损失以“-”号填列）
净敞口套期收益（损失以“－”
号填列）
公允价值变动收益（损失以
“－”号填列）
信用减值损失（损失以“-”号填
列）
资产减值损失（损失以“-”号填
列）
资产处置收益（损失以“-”号填
列）
三、营业利润（亏损以“－”号填列） -85,071,970.44 -28,866,567.66
加：营业外收入 513,429.58 17,630,725.94
减：营业外支出 101,422.74 459,340.12
四、利润总额（亏损总额以“－”号填
-84,659,963.60 -11,695,181.84
列）
减：所得税费用 6,353,396.24 736.17
五、净利润（净亏损以“－”号填列） -91,013,359.84 -11,695,918.01
（一）按经营持续性分类
-91,013,359.84 -11,695,918.01
号填列）
号填列）
（二）按所有权归属分类
-99,213,762.62 -11,672,416.06
（净亏损以“-”号填列）
填列）
六、其他综合收益的税后净额 -2,754,321.33 -798,419.94
归属母公司所有者的其他综合收益
-2,754,321.33 -798,419.94
的税后净额
（一）不能重分类进损益的其他
综合收益
额
综合收益
变动
变动
（二）将重分类进损益的其他综
-2,754,321.33 -798,419.94
合收益
合收益
合收益的金额
归属于少数股东的其他综合收益的
税后净额
七、综合收益总额 -93,767,681.17 -12,494,337.95
（一）归属于母公司所有者的综合
-101,968,083.95 -12,470,836.00
收益总额
（二）归属于少数股东的综合收益
总额
八、每股收益：
（一）基本每股收益 -0.0999 -0.0123
（二）稀释每股收益 -0.0999 -0.0123
法定代表人：王帆 主管会计工作负责人：王帆 会计机构负责人：王喆
单位：元
项目 本期发生额 上期发生额
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 404,694,170.14 244,320,356.61
客户存款和同业存放款项净增加额
向中央银行借款净增加额
向其他金融机构拆入资金净增加额
收到原保险合同保费取得的现金
收到再保业务现金净额
保户储金及投资款净增加额
收取利息、手续费及佣金的现金
拆入资金净增加额
回购业务资金净增加额
代理买卖证券收到的现金净额
收到的税费返还 202,582.93 265,359.84
收到其他与经营活动有关的现金 43,480,614.33 22,458,429.61
经营活动现金流入小计 448,377,367.40 267,044,146.06
购买商品、接受劳务支付的现金 253,068,803.42 172,553,306.33
客户贷款及垫款净增加额
存放中央银行和同业款项净增加额
支付原保险合同赔付款项的现金
拆出资金净增加额
支付利息、手续费及佣金的现金
支付保单红利的现金
支付给职工及为职工支付的现金 76,109,382.62 56,658,704.34
支付的各项税费 7,804,586.60 7,409,349.05
支付其他与经营活动有关的现金 85,412,732.75 33,237,342.96
经营活动现金流出小计 422,395,505.39 269,858,702.68
经营活动产生的现金流量净额 25,981,862.01 -2,814,556.62
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 0.00 965,305.40
取得投资收益收到的现金 0.00 0.00
处置固定资产、无形资产和其他长
期资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的
现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 0.00 0.00
投资活动现金流入小计 4,000.00 1,989,234.32
购建固定资产、无形资产和其他长
期资产支付的现金
投资支付的现金 0.00 0.00
质押贷款净增加额 0.00
取得子公司及其他营业单位支付的
现金净额
支付其他与投资活动有关的现金 0.00 0.00
投资活动现金流出小计 4,015,017,486.58 7,476,734.25
投资活动产生的现金流量净额 -4,015,013,486.58 -5,487,499.93
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 224,642,688.00
其中：子公司吸收少数股东投资
收到的现金
取得借款收到的现金 4,193,970,000.00 79,500,000.00
收到其他与筹资活动有关的现金 17,000,000.00 0.00
筹资活动现金流入小计 4,435,612,688.00 79,500,000.00
偿还债务支付的现金 233,471,500.00 79,900,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付的
现金
其中：子公司支付给少数股东的
股利、利润
支付其他与筹资活动有关的现金 22,000,000.00 920,272.58
筹资活动现金流出小计 259,158,000.45 83,823,146.12
筹资活动产生的现金流量净额 4,176,454,687.55 -4,323,146.12
四、汇率变动对现金及现金等价物的
-182,569.90 -126,390.92
影响
五、现金及现金等价物净增加额 187,240,493.08 -12,751,593.59
加：期初现金及现金等价物余额 24,681,928.97 32,408,082.37
六、期末现金及现金等价物余额 211,922,422.05 19,656,488.78
（二） 2026 年起首次执行新会计准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目情况
□适用 ?不适用
（三）审计报告
第三季度财务会计报告是否经过审计
□是?否
公司第三季度财务会计报告未经审计。
广东高乐股份有限公司董事会
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