开源证券股份有限公司
关于攀枝花秉扬科技股份有限公司发行股份及支付现
金购买资产并募集配套资金暨关联交易之交易标的报告
期内业绩真实性的专项核查意见
开源证券股份有限公司（以下简称“独立财务顾问”）作为攀枝花秉扬科技
股份有限公司（以下简称“上市公司”或“公司”）发行股份及支付现金购买资
产并募集配套资金暨关联交易之独立财务顾问，对本次交易标的公司知行良知实
业股份有限公司（以下简称“标的公司”）报告期内业绩真实性进行了专项核查，
现报告如下：
如无特殊说明，本核查意见中所述的词语或简称与《攀枝花秉扬科技股份有
限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》
中“释义”所定义的词语或简称具有相同的含义。
一、标的公司基本情况及经营业绩
（一）标的公司基本情况
公司名称 知行良知实业股份有限公司
股票交易场所 全国中小企业股份转让系统
证券简称 知行股份
证券代码 871655
挂牌时间 2017-07-06
分层情况 创新层
成立日期 2011-04-14
注册资本 119,798,792元
法定代表人 刘永伟
注册地址 四川省成都市青羊区敬业路108号28栋1单元5层1号
办公地址 成都市高新区天骄路中电阳光信息港1A栋3楼
统一社会信用代码 91510100572273709N
一般项目：非金属矿物制品制造；非金属矿及制品销售；水泥制品
制造；水泥制品销售；非金属废料和碎屑加工处理；再生资源回收
（除生产性废旧金属）；固体废物治理；承接总公司工程建设业
务；对外承包工程；新材料技术研发；资源再生利用技术研发；建
筑废弃物再生技术研发；废旧沥青再生技术研发；资源循环利用服
务技术咨询；新材料技术推广服务；环保咨询服务；技术服务、技
经营范围 术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；工程技术服
务（规划管理、勘察、设计、监理除外）。（除依法须经批准的项
目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：建设工程施
工；路基路面养护作业；公路管理与养护；建设工程设计；检验检
测服务；建设工程质量检测。（依法须经批准的项目，经相关部门
批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许
可证件为准）
（二）标的公司业务概述
标的公司自成立以来专注于绿色低碳和循环经济领域，是一家专业从事绿色
环保、低碳节能路面材料研发、生产和销售，并提供道路铺装及养护服务的企业。
经过多年发展，标的公司以路面废旧材料同级再生利用技术为核心，构建起涵盖
路面面层材料和路面基层材料为主的路面再生材料产品体系，应用于道路新建、
改扩建及养护工程，主要覆盖市政道路、高速公路及国省干线等道路建养场景。
报告期内，标的公司主营业务保持稳定，未发生重大变化。
（三）报告期内标的公司业绩情况
单位：万元
项目 2026年1-5月 2025年度 2024年度
营业收入 20,643.27 68,713.61 67,317.77
营业成本 16,642.73 53,476.93 53,737.97
税金及附加 188.65 504.52 389.47
销售费用 213.92 820.87 838.97
管理费用 1,145.32 2,958.78 3,314.16
研发费用 427.73 1,241.08 1,120.55
财务费用 871.41 2,555.35 2,490.34
营业利润 1,354.97 6,441.92 5,312.51
利润总额 1,350.08 6,411.91 5,309.75
所得税费用 151.41 945.81 810.49
净利润 1,198.67 5,466.10 4,499.26
项目 2026年1-5月 2025年度 2024年度
归属于母公司所有者的净利润 1,195.88 4,948.38 4,058.39
二、标的公司营业收入、毛利率情况
（一）报告期内标的公司营业收入
报告期内，标的公司营业收入构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业务收入 20,588.27 99.73% 68,371.59 99.50% 67,024.95 99.57%
其他业务收入 55.00 0.27% 342.02 0.50% 292.83 0.43%
合计 20,643.27 100.00% 68,713.61 100.00% 67,317.77 100.00%
报告期内，标的公司分别实现营业收入 67,317.77 万元、68,713.61 万元和
上，是标的公司收入的主要来源，收入结构较为集中。报告期内标的公司其他业
务收入金额较小，主要为租赁及运费收入等。
标的公司主营业务收入包括销售路面材料、道路铺装及养护服务，具体构成
如下：
单位：万元
类型
金额 占比 金额 占比 金额 占比
路面材料销售 16,028.69 77.85% 48,938.99 71.58% 46,030.95 68.68%
其中：路面面层材料 14,859.78 72.18% 41,673.22 60.95% 41,320.97 61.65%
路面基层材料 793.19 3.85% 5,928.52 8.67% 4,034.87 6.02%
其他 375.73 1.82% 1,337.26 1.96% 675.12 1.01%
道路铺装及养护服务 4,559.58 22.15% 19,432.60 28.42% 20,993.99 31.32%
合计 20,588.27 100.00% 68,371.59 100.00% 67,024.95 100.00%
报告期内，标的公司主营业务收入分别为 67,024.95 万元、68,371.59 万元和
向好。
标的公司主营业务收入增长主要驱动因素为销售路面材料业务规模持续扩
张，该板块业务报告期内分别实现销售收入 46,030.95 万元、48,938.99 万元和
较 2024 年度增加 2,908.04 万元，同比增幅 6.32%，是标的公司整体收入增长的
核心支撑。销售路面材料业务收入增长的主要原因系标的公司海南生产基地顺利
完成试运营并正式投产，区域产能全面释放，依托海南本地投产基地的区位优势
与产能优势，标的公司市场承接能力、供货履约能力显著提升，顺利新增大量区
域订单。2025 年海南省实现营业收入 14,630.86 万元，较上年同期 4,969.96 万元
增加 194.39%，海南新基地的落地投产、订单放量及顺利履约，直接带动标的公
司产品销售板块收入提升，推动整体主营业务收入稳步增长。
报告期内，标的公司道路铺装及养护服务板块主营业务收入分别为
别为 31.32%、28.42%和 22.15%，道路铺装及养护服务板块收入及占比总体呈下
降趋势，主要原因为标的公司以绿色环保、低碳节能路面材料研发、生产和销售
为核心，路面铺装及养护服务仅为配套业务，报告期内道路铺装及养护服务板块
收入的下降主要系主动调整业务结构，聚焦路面材料主业所致。2026 年度 1-5 月
道路铺装及养护服务收入仅为 4,559.58 万元，除受业务结构调整影响外，还与统
计期间较短及道路施工行业季节性特征有关，公路、市政项目通常在年初进行预
算审批和前期施工，路面铺装一般处于道路工程后段，相关施工及收入确认更多
集中于下半年。随着标的公司业务结构的调整，标的公司收入结构将进一步向路
面材料销售倾斜，道路铺装及养护服务业务将重点服务于路面材料的推广应用及
一体化交付。
（二）报告期内标的公司毛利率
报告期内，标的公司主营业务毛利构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业务毛利 3,964.65 99.10% 15,057.17 98.82% 13,357.47 98.36%
其他业务毛利 35.89 0.90% 179.51 1.18% 222.34 1.64%
综合毛利 4,000.54 100.00% 15,236.68 100.00% 13,579.80 100.00%
标的公司分别实现综合毛利 13,579.80 万元、15,236.68 万元和 4,000.54 万元。
致。报告期内，标的公司主营业务毛利分别为 13,357.47 万元、15,057.17 万元和
毛利占综合毛利的比例均超过 98%，是标的公司毛利的主要来源，标的公司主营
业务突出。综合毛利率的变动主要受主营业务毛利率水平及主营业务收入结构变
化影响。
报告期内，标的公司主营业务收入按产品分类的毛利率分析如下：
项目
毛利率 占收入比例 毛利率 占收入比例 毛利率 占收入比例
路面材料销售 18.14% 77.85% 19.46% 71.58% 17.43% 68.68%
其中：路面面层材料 17.96% 72.18% 20.69% 60.95% 18.27% 61.65%
路面基层材料 -7.86% 3.85% 4.08% 8.67% 4.95% 6.02%
其他 80.30% 1.82% 49.40% 1.96% 40.48% 1.01%
道路铺装及养护服务 23.18% 22.15% 28.48% 28.42% 25.41% 31.32%
合计 19.26% 100.00% 22.02% 100.00% 19.93% 100.00%
报告期内，标的公司主营业务毛利率分别为 19.93%、22.02%和 19.26%。标
的公司产品主营业务毛利率总体稳定，呈先升后降趋势。2025 年海南基地投产，
海南地区市场竞争相对较小、承接项目的毛利率相对较高，同时带动销售路面材
料毛利率由 17.43%提高至 19.46%。标的公司路面面层材料为公司核心产品，报
告期内收入占比较高，毛利率分别为 18.27%、20.69%和 17.96%，总体较为稳定。
路面基层材料 2024 年度和 2025 年度毛利率分别为 4.95%和 4.08%，波动较小；
星项目影响，出现亏损。其他路面材料具有较高附加值，毛利率相对较高，但其
收入占比仅为 1.01%、1.96%和 1.82%，毛利率波动幅度相对较大，对标的公司整
体毛利率影响有限。
三、标的公司期间费用情况
报告期内，标的公司期间费用情况如下：
单位：万元
项目 占营业收入 占营业收入 占营业收入
金额 金额 金额
比例 比例 比例
销售费用 213.92 1.04% 820.87 1.19% 838.97 1.25%
管理费用 1,145.32 5.55% 2,958.78 4.31% 3,314.16 4.92%
研发费用 427.73 2.07% 1,241.08 1.81% 1,120.55 1.66%
财务费用 871.41 4.22% 2,555.35 3.72% 2,490.34 3.70%
合计 2,658.38 12.88% 7,576.07 11.03% 7,764.01 11.53%
报告期内，标的公司期间费用分别为 7,764.01 万元、7,576.07 万元和 2,658.38
万元，占营业收入比例分别为 11.53%、11.03%和 12.88%，整体保持稳定。标的
公司期间费用主要由管理费用、财务费用、研发费用及销售费用构成，期间费用
率与营业收入规模变化趋势基本一致。
四、标的公司业绩真实性核查情况
（一）核查范围、方法
独立财务顾问本次专项核查的范围为标的公司报告期内营业收入真实性、成
本费用完整性等；本次专项核查的方法包括但不限于检查、函证、盘点、访谈、
分析性程序等。
（二）报告期内营业收入核查
独立财务顾问关于报告期内标的公司营业收入的具体核查情况如下：
关内部控制；
司收入确认政策的合理性；
的支持性文件，包括销售合同或订单、发票、验收单及记账凭证等，核查收入的
真实性和准确性，核查收入确认是否具备证据支持；
选取样本，核查收入是否记录于恰当的会计期间；
主要交易内容、与标的公司是否存在关联关系等情况；
额的准确性；
性，识别是否存在重大或异常变动。
（三）报告期内营业成本核查
独立财务顾问关于报告期内标的公司营业成本的具体核查情况如下：
与存货循环等的相关内部控制；
算相关的支持性文件，包括采购合同或订单、发票、出入库单、移交清单、成本
台账及记账凭证等，核查成本的真实性和准确性；
历史、主要交易内容、与标的公司是否存在关联关系等情况；
余额的准确性；
是否存在重大或异常变动；
（四）报告期内期间费用核查
独立财务顾问关于报告期内标的公司期间费用的具体核查情况如下：
程序，分析变动的合理性，识别是否存在重大或异常变动；
批手续是否健全、费用分类是否恰当；
用支出中选取样本，核查期间费用是否记录于恰当的会计期间。
五、业绩真实性核查结论
经核查，独立财务顾问认为，标的公司收入确认政策符合企业会计准则的规
定，营业收入、营业成本和期间费用真实、准确、完整且变动合理，标的公司报
告期内业绩真实。
（本页无正文，为《开源证券股份有限公司关于攀枝花秉扬科技股份有限公司发
行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之交易标的报告期内业
绩真实性的专项核查意见》之签章页）
独立财务顾问协办人：
李佳糠 杨 柳
独立财务顾问主办人：
岳东霖 周 碧
内核负责人：
华央平
部门负责人：
李 靖
法定代表人：
李 刚
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