证券代码：688156 股票简称：路德科技 上市地点：上海证券交易所
路德生物环保科技股份有限公司
（Road Biology Environmental Protection Technology Co.,Ltd.）
股票
募集资金使用可行性分析报告（修订稿）
二〇二六年九月
一、本次以简易程序向特定对象发行股票募集资金使用计划
路德生物环保科技股份有限公司（以下简称“公司”或“路德科技”）本次
以简易程序向特定对象发行股票募集资金总额不超过 15,050.00 万元（含本数），
募集资金扣除相关发行费用后将用于投资以下项目：
单位：万元
拟使用募集资金
序号 项目名称 项目投资总额
金额
合计 30,613.14 15,050.00
注：上述拟使用募集资金金额已扣除公司董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投
入的财务性投资 150.00 万元。2026 年 9 月 21 日，公司与武汉东飞凌科技有限公司等股东共
同出资设立武汉飞路智算科技有限公司，该公司经营范围为“一般经营项目：信息系统运行
维护服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；信息系统集
成服务；数据处理和存储支持服务；计算机系统服务；计算机及通讯设备租赁；租赁服务（不
含许可类租赁服务）；计算机软硬件及辅助设备零售；软件开发；大数据服务；人工智能行
业应用系统集成服务；云计算装备技术服务。 （除许可业务外，可自主依法经营法律法规非
禁止或限制的项目）许可经营项目：第一类增值电信业务。（依法须经批准的项目，经相关
部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）”；公
司出资 150 万元，持有武汉飞路智算科技有限公司 30%股权，将于 2026 年 10 月底之前完
成实缴出资。
在本次发行募集资金到位前，公司可以根据募集资金投资项目的实际情况，
以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。若实际募集资金数额（扣
除发行费用后）少于上述项目拟投入募集资金总额，在最终确定的本次募投项目
范围内，公司将根据实际募集资金数额，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最
终决定募集资金使用的优先顺序及各项目的具体投资额，募集资金不足部分由公
司以自筹资金方式解决。
二、本次募集资金投资项目的可行性分析
（一）洋河酒糟资源化利用项目
本项目拟通过在公司新购置地块上新建厂房及配套设施、购置生产、公辅等
各类设备，同时引进专业技术、管理人员等实现白酒糟生物发酵饲料的生产制造。
项目达产后，将形成 38 万吨白酒糟处理能力与年产 25 万吨（折算干燥产品为
布局更加完善，产品结构更加优化，持续提升公司盈利能力，助力公司的可持续
发展，符合公司的长期战略发展目标和全体股东利益。
（1）产业政策支持
自成立以来，公司致力于中国环境、生态、健康事业的发展，聚焦食品饮料
糟渣、高浓度酿造废水、无机固废无害化处理与资源化利用技术研发及产业化应
用。公司主营业务所处行业属于“C13 农副食品加工业”下的“C132 饲料加工”
以及“N77 生态保护和环境治理业”下的“N772 环境治理业”。公司于 2025
年 11 月完成的证券简称变更（由“路德环境”变更为“路德科技”），标志着公
司业务重心已从以无机固废处理为主的环境治理，战略性聚焦至以生物发酵饲料
为核心的生物制造领域。公司当前紧密围绕“非粮生物质资源高值化利用”这一
核心，致力于通过现代生物技术将食品饮料副产物转化为功能性生物饲料原料及
更高附加值产品。公司紧密围绕“非粮生物质资源高值化利用”与“环境治理”
两大方向开展业务，该行业为国家产业政策鼓励和支持发展的行业。
本次募投项目属于公司主营业务中食品饮料糟渣无害化处理与资源化利用
鼓励类”之“四十二、环境保护与资源节约综合利用”之“3．城镇污水垃圾处
理”和“10．工业‘三废'循环利用”，并属于国家统计局《工业战略性新兴产业
服务”，是国家产业政策鼓励和支持发展的行业，享有国家产业政策支持。工业
和信息化部等十一部门 2023 年 3 月出台的《关于培育传统优势食品产区和地方
特色食品产业的指导意见》中明确将“酒糟高值化综合利用技术”列为技术工艺
及装备提升重点方向。2026 年 6 月，国务院印发《加快农业农村现代化“十五
五”规划》，推动农业新质生产力发展，制定农业生物制造提升行动，高效合成
新型微生物蛋白、昆虫蛋白、油脂、氨基酸等饲料原料。
我国作为全球最大养殖国，饲料成本占养殖总成本 70%，蛋白原料进口依赖
度高的现状仍对粮食安全构成潜在挑战。在国家“玉米豆粕减量替代”政策持续
深化，以及农业农村部《养殖业节粮行动实施方案》落地实施的双重驱动下，行
业加速构建适配我国养殖结构的特色营养配方体系，以精准营养调控、非粮型饲
料资源高效开发为核心，全力推进 2030 年豆粕用量占比降至 10%左右的节粮目
标落地，持续破解“人畜争粮”发展困局，饲料产业向节粮化、本土化、高效化
转型的趋势愈发显著。
（2）市场容量巨大，为产能消化提供了支持
公司产品白酒糟生物发酵饲料属于功能性饲料原料，能够较好地运用于饲料
生产及使用，具有广阔的市场空间。
我国是一个畜牧、水产养殖大国，根据中国饲料工业协会公布数据显示，2025
年全国工业饲料总产量达 3.4 亿吨，比上年增长 8.6%，其中猪饲料、禽饲料、反
刍饲料、水产饲料等均有不同程度的增长。根据农业农村部畜牧兽医局饲料饲草
处黄庆生处长关于《
“十五五”饲料行业发展趋势分析》的报告，
“十四五”期间，
养殖动物产品产量持续增加，动物蛋白生产供给量从 2020 年的 2,560 万吨增至
料中，饲料粮（谷物原粮和豆粕）平均占比为 68.9%，比“十三五”期间的 73.2%
下降了 4.3 个百分点；饲料行业进出口贸易保持稳定，饲料和饲料添加剂出口年
均出口总额近 95 亿美元。
利用白酒糟制备生物饲料是我国饲料行业新兴的业务领域。白酒糟生物发酵
饲料集营养性和功能性于一体，具有改善饲料的适口性、刺激畜禽采食、提高饲
料中营养物质消化率及利用率的功能，其广泛应用可减少抗生素等药物饲料添加
剂的使用，获得更加优质、安全的动物畜禽产品。此外，应用生物饲料可降低畜
禽粪氮、粪磷的排放量，从而大幅度减轻养殖业造成的环境污染，符合“绿色、
生态、健康”养殖的要求及“减抗、限抗”发展趋势。使用白酒糟制备生物饲料
还可以避免因酒糟利用不当造成的环境污染和资源浪费，有利于打造白酒循环经
济产业链；减缓人畜争粮，实现节粮养殖。在我国“稳增长、调结构、重环保”
的产业政策引导下，生物发酵产业正在走科技含量高、经济效益好、资源消耗低、
环境污染少、人力资源优势得到充分发挥的发展道路。
根据南方农业报的披露，中国农业科学院饲料研究所蔡辉益研究员在 2021
年中国禽业大会上提出，预计 2030 年发酵饲料的产量达到 8,000 万吨。在“减
抗、限抗”政策推进下，发酵饲料需求有望进一步提升。
受益于国家倡导节粮养殖，饲料业“禁抗”、畜牧养殖业“减抗、限抗”政
策红利持续释放，公司产品白酒糟生物发酵饲料以高性价比优势得到下游客户广
泛认可，树立了良好的市场口碑。通过多年的发展和积累，公司白酒糟生物发酵
饲料产品陆续进入了新希望集团、海大集团、现代牧业、君乐宝集团、首农集团、
禾丰股份、巨星农牧、澳华集团、湖北农发集团、优然牧业、大北农等多家知名
终端客户的采购范围，具有稳定的客户基础。公司目前已投产的白酒糟生物发酵
饲料生产基地以及本次募投项目全面达产后，生物发酵饲料产能将达到 61 万吨/
年，该大幅提高的产能预计能够被巨大的市场空间所消化。
（3）深厚的技术与客户储备
作为公司的核心业务，公司在白酒糟资源化利用业务领域已形成了较为成熟
的业务模式、深厚的技术储备和稳定的客户基础。公司已通过子公司古蔺路德、
金沙路德、遵义路德、亳州路德、永乐路德开展该业务，具备丰富的业务经验。
公司在该业务领域已经建立了强大的科研、生产、管理与销售人才队伍，为本项
目实施以及后续公司在产品研发、生产制造、运营管理等关键环节提供技术支撑
和人才保障，为公司后续开拓市场与提升产品市场竞争力筑牢技术基础。
公司在该业务领域自主研发了有机糟渣微生物固态发酵技术体系，截至
新型专利、6 项外观设计专利及多项非专利专有技术。该技术体系利用微生物对
有机糟渣进行固态发酵，实现了高含水废弃物的资源化利用，并获得了四川省科
学技术进步二等奖等奖项。
通过该技术体系，公司已经形成了白酒糟资源化利用的产业化体系，以白酒
糟为原材料生产的微生物发酵饲料已成为公司的主要产品，收入规模持续增长，
为公司创造了良好的市场效益。通过多年的发展和积累，公司白酒糟生物发酵饲
料产品陆续进入了新希望集团、海大集团、现代牧业、君乐宝集团、首农集团、
禾丰股份、巨星农牧、澳华集团、湖北农发集团、优然牧业、大北农等多家知名
终端客户的采购范围，具有稳定的客户基础。
本次募投项目使用浓香型白酒糟生产白酒糟生物发酵饲料，其使用的技术和
工艺是公司在有机糟渣微生物固态发酵技术体系下开发的具体应用，与使用酱香
型白酒糟生产白酒糟生物发酵饲料相似度较高，在具体工艺和参数使用上根据浓
香型酒糟的特点进行了有针对性的优化，与公司现在正常经营的亳州路德基本一
致，其经过多年的验证和迭代，已较为成熟。
本次募投项目所生产的产品，均可使用公司现有销售渠道销售与公司既有客
户，公司正在大力推进的其他大客户开发计划亦将进一步为本次募投项目产品的
销售提供有力保障。
综上，公司在人才、技术、客户上做好了储备，为本次募投项目的推动实施
奠定了良好的基础。
（1）把握发展机遇，进一步扩大产能，满足市场需求
受益于国家倡导节粮养殖，畜牧养殖产业链“减抗、限抗”政策红利持续释
放，公司产品白酒糟生物发酵饲料以高性价比优势得到下游客户广泛认可，树立
了良好的市场口碑。通过多年的发展和积累，公司白酒糟生物发酵饲料产品陆续
进入了新希望集团、海大集团、现代牧业、君乐宝集团、首农集团、禾丰股份、
巨星农牧、澳华集团、湖北农发集团、优然牧业、大北农等多家知名终端客户的
采购范围，具有稳定的客户基础。本次募投项目全面达产后，白酒糟生物发酵饲
料产能预计将达到 61 万吨/年，白酒糟生物发酵饲料业务的产能进一步提高，公
司产品能够更好地满足市场需求。
（2）保障资源供应，完善区域布局，扩大竞争优势
目前公司食品饮料糟渣板块聚焦于酱香型与浓香型白酒糟资源化利用，处理
需求随着产业区域布局的完善进一步扩大。本次募投项目中的“洋河酒糟资源化
利用项目”，系基于公司于 2023 年 12 月与江苏宿迁市、洋河股份（002304.SZ）
达成合作，拟投资新建的年产 25 万吨（折算干燥产品为 14 万吨）生物发酵饲料
项目，将有力保障作为该业务原材料的浓香型白酒糟资源的供应。该项目的投建
标志着公司完成对贵州、四川、安徽、江苏四大白酒核心产区的全面覆盖，进一
步壮大浓香型酒糟生物饲料化应用的规模，为公司白酒糟生物发酵饲料业务未来
的更进一步发展奠定坚实基础，公司在食品饮料糟渣无害化处理和资源化利用领
域的竞争优势将进一步扩大。
（3）提升产品品质，推动产业升级，实现公司战略
本次募投项目的建设，将依托公司有机糟渣微生物固态发酵核心技术体系以
及亳州路德在浓香型白酒糟资源化利用领域积累的经验，采用最新设备，优化工
艺流程，在新建的生产基地中将实现生产效率和产品品质的提升，将大力推动公
司的产业结构转型升级和技术创新，进一步完善产品结构体系，推动公司高质量、
可持续发展，进一步深化公司从以无机固废处理为主的环境治理向以生物发酵饲
料为核心的生物制造领域的战略转型。
（4）产品变废为宝，助力当地环保，彰显社会责任
本次募投项目的实施，除了具备经济效益外，还具有巨大的环境效益和社会
效益。白酒糟及渗滤液如未得到环保处理，易发生霉变，产生黄曲霉毒素，会对
当地土壤、水体造成污染，并存在养殖、食品安全隐患，属于对土壤和水体都存
在较大威胁的难以治理的有机高含水废弃物。公司白酒糟生物发酵饲料业务主要
是利用白酒糟作为培养基，无害化处理白酒糟，生产复合功能性生物发酵饲料，
变废为宝，契合环境保护政策。本次募投项目的实施，将助力项目所在当地的白
酒糟、渗滤液、高浓度酿造废水等固体、液体废弃物/污染物的治理，提升环境
保护水平，彰显社会责任。
（1）实施主体
路德生物环保科技（宿迁）有限公司。
（2）投资金额
本项目总投资 26,563.14 万元。
（3）建设周期
本项目建设期 2 年。
项目建成后能够完善公司产业区域布局，优化产品结构，提升公司盈利能力，
预期收益良好。
本项目投资备案、环评与能评批复手续已办理完毕。
（二）补充流动资金
公司拟将本次以简易程序向特定对象发行股票募集资金中 4,050.00 万元用
于补充流动资金。
本次募集资金用于补充流动资金有助于缓解公司营运资金压力，将有效满足
公司经营规模扩大所带来的新增营运资金需求，维持公司快速发展的良好态势，
巩固公司现有市场地位，进一步提高公司市场竞争力和整体盈利能力；募集资金
部分用于补充流动资金有助于改善公司流动性指标，提高公司生产经营的抗风险
能力和持续经营能力。
本次募集资金用于补充流动资金将有效支持公司经营业务发展，提高公司市
场竞争力和整体盈利能力，降低公司财务风险与经营风险，符合公司实际发展情
况，符合相关政策和法律法规要求，切实可行。
三、本次以简易程序向特定对象发行对公司经营管理和财务状况
的影响
（一）本次发行对公司经营管理的影响
本次募集资金投向围绕公司主营业务展开，符合国家相关的产业政策以及未
来公司整体战略发展方向，有利于提升公司的综合实力，对公司的发展战略具有
积极作用。本次募集资金投资项目有利于巩固和升级公司现有业务，完善公司产
业区域布局，提高公司盈利水平，并进一步增强公司的整体竞争力和抵御风险的
能力，实现公司的长期可持续发展，维护全体股东的长远利益。
（二）本次发行对公司财务状况的影响
本次以简易程序向特定对象发行完成后，公司资本实力有所增强，净资产提
高，资产负债率下降，有利于优化公司资产结构，增强公司抗风险能力。同时，
由于公司募集资金投资项目产生的经营收益需要一定的时间才能体现，因此公司
存在每股收益被摊薄的可能性。但是，本次募集资金投资项目将为公司后续发展
提供有力支持，未来将会进一步增强公司的可持续发展能力。
四、可行性分析结论
综上所述，本次募集资金投资项目符合相关政策和法律法规，符合公司的现
实情况和战略需求。本次募集资金投资项目的实施能够巩固和发展公司竞争优势，
进一步优化公司资本结构，符合公司及全体股东利益。因此，本次募集资金投资
项目具备必要性及可行性。
路德生物环保科技股份有限公司董事会
首页
微信公众号
证券之星APP
