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华能国际: 华能国际H股2026年中期报告

来源：证券之星 2026-09-11 00:05:18
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股份代號：902
               為 明 天   增 添 動 力
目錄
                          附註
     重大權益與淡倉         106 境內外財務報表差異調節表
二零二六年中期業績
                                          伏裝機容量持續增長。但受全國新能源裝機容量增
華能國際電力股份有限公司（「本公司」或「公司」）董                 長擠佔存量機組發電空間影響，公司發電利用小時
事會在此宣佈其截至二零二六年六月三十日止六個                    同 比 下 降，疊 加 煤 電 機 組 裝 機 份 額 降 低，整 體 電 量
月未經審計的經營結果以及與上年同期之經營結果                    同比下降。
的比較。截至二零二六年六月三十日止的六個月，
本公司及其子公司取得合併營業收入人民幣1,069.09
億 元，同 比 下 降4.57%；歸 屬 於 本 公 司 權 益 持 有 者
                                          公 司 強 化 市 場 研 判 與 電 量 預 測，動 態 調 整 電 煤 採
的 淨 利 潤 人 民 幣68.68億 元，同 比 下 降28.29%；每
                                          購 計 劃，強 化 優 質 長 協 履 約，堅 持 現 貨 梯 度 採 購，
股 收 益 為 人 民 幣0.37元，每 股 淨 資 產（不 含 少 數 股
                                          做 好 進 口 煤 替 代 工 作，同 時 強 化 庫 存 動 態 管 理，多
東權益和其他權益工具）為人民幣4.49元。
                                          措 並 舉 控 制 燃 料 成 本。上 半 年，公 司 累 計 採 購 煤 炭
詳細的經營結果請參見以下所載未經審計的財務資
                                          煤單價人民幣891.02元╱噸，同比下降2.84%。
料。
上半年業務回顧
                                          公司嚴格落實國家關於生態環境保護的工作要求，
                                          所屬各發電企業均已實施超低排放改造，在重點區
上半年，公司以打造「三強三優」旗艦型上市發電公                   域的電廠實施廢水排放和煤場、灰場揚塵治理方面
司 為 引 領，緊 緊 圍 繞 年 度 目 標 任 務，統 籌 發 展 和 安   的改造，保障相關電廠的污染物排放水準能夠滿足
全，經 營 工 作 保 持 穩 定，科 技 創 新 成 果 顯 著，轉 型     排污許可證和生態環境保護政策的要求。上半年，
發 展 步 伐 加 快，境 外 業 務 運 行 平 穩，為 完 成 年 度 目   公 司 境 內 火 電 機 組 平 均 等 效 可 用 率 為91.77%，生
標任務奠定良好基礎。                                產 供 電 煤 耗 為287.79克╱千 瓦 時，生 產 廠 用 電 率 為
公司中國境內各運行電廠按合併報表口徑累計完成
上 網 電 量1,995.78億 千 瓦 時，同 比 下 降2.97%；公
司 境 內 電 廠 平 均 利 用 小 時 為1,358小 時，同 比 減 少
                                                                 二零二六年中期報告          3
公 司 堅 決 扛 牢「打 造 國 家 戰 略 科 技 力 量，爭 當 科 技     公 司 科 學 安 排 工 期，在 確 保 安 全 合 規、質 價 雙 優 的
創 新 排 頭 兵」的 使 命 擔 當，強 化 企 業 科 技 創 新 主 體     前 提 下，全 力 推 進 項 目 建 設。上 半 年，公 司 新 增 可
作 用，多 項 重 大 示 範 項 目 取 得 關 鍵 進 展。在 清 潔 能     控發電裝機容量3,040兆瓦，其中火電可控發電裝機
源利用方面，國家重大專項華能海南東方電廠煤機                      容 量489兆 瓦，風 電 可 控 發 電 裝 機 容 量1,609兆 瓦，
大比例摻燒清潔燃料項目進入實施階段，為深度脫                      太 陽 能 可 控 發 電 裝 機 容 量942兆 瓦。截 至 二 零 二 六
碳開闢全新技術路徑；華能河南清潔能源公司開發                      年 六 月 三 十 日，公 司 可 控 發 電 裝 機 容 量 為158,779
的全國首個中深層地熱能超臨界二氧化碳閉式取熱                      兆瓦，低碳清潔能源裝機佔比達到42.16%。
示範項目投產，標誌著我國地熱能高效開發利用領
域 實 現 新 突 破。在 裝 備 自 主 與 儲 能 技 術 領 域，全 國     6. 海外業務
首套全國產可信燃機一體化控制系統在華能浙江桐
                                            公司全資擁有的新加坡大士能源有限公司（「大士能
鄉燃機電廠投運，標誌著我國在燃機控制領域核心
                                            源」）累計發電量市場佔有率為18.3%，同比下降0.3
軟硬件上邁出關鍵一步；熔鹽耦合超臨界二氧化碳
                                            個 百 分 點；公 司 新 加 坡 業 務 稅 前 利 潤 為 人 民 幣7.45
新型熱力電池儲能項目在華能山東煙台八角熱電有
                                            億 元，同 比 減 利 人 民 幣6.18億 元，主 要 原 因 為 二 零
序推進，為大規模、長時儲能提供新方案。上半年，
                                            二六年新加坡碳稅上升導致成本增加以及高邊際貢
公 司 新 能 源 併 網 與 數 智 化 轉 型 同 步 發 力，AI風 險 預
                                            獻的零售合同到期。
警、智 能 巡 檢、少 人 值 守 等 功 能 廣 泛 部 署。截 至 二
零二六年六月三十日，累計申請發明專利2,102件，
                                            公 司 巴 基 斯 坦 業 務 的 稅 前 利 潤 為 人 民 幣4.51億 元，
授權發明專利665件，創新成果持續夯實技術底座。
                                            同比增利人民幣0.15億元。
                                            下半年業務展望
                                            下 半 年，公 司 將 持 續 夯 實 能 源 安 全 保 障 基 礎，深 入
                                            推 進 提 質 增 效，加 快 戰 新 產 業 發 展 步 伐，進 一 步
                                            優 化 資 產 結 構、電 源 結 構，不 斷 完 善 上 市 公 司 治 理
                                            體 系，全 面 推 進 完 成 年 度 各 項 目 標 任 務，確 保 公 司
                                            「十五五」開好局起好步。
電力市場方面，預計下半年全國電力供需總體平衡                    資金市場方面，二零二六年國家將繼續實施適度寬
趨 松，但 受 氣 溫 極 端 性、水 風 光 資 源 時 空 分 佈 不 均   鬆的貨幣政策，發揮增量政策和存量政策集成效應，
等 因 素 影 響，局 部 高 峰 時 段 可 能 存 在 缺 口，需 依 託   加大逆週期和跨週期調節力度，更好發揮貨幣政策
跨省跨區互濟予以填補。新能源消納與時段性保供                    工具的總量和結構雙重功能，加強貨幣財政政策協
壓 力 並 存，現 貨 市 場 價 格 波 動 加 劇，市 場 收 益 不 確   同 配 合。公 司 將 緊 跟 國 內 外 資 金 市 場 走 勢，不 斷 優
定 性 增 加。公 司 將 加 強 各 地 區 天 氣 變 化、電 力 供 需   化 資 金 結 構，多 渠 道 壓 降 資 金 成 本。精 準 搶 抓 政 策
形 勢 分 析，抓 住 迎 峰 度 夏、迎 峰 度 冬 的 電 力 保 供 關   支持，多路徑引入權益資金，為公司高質量發展和
鍵 期，優 化 發 電 時 序 和 發 電 結 構，全 力 以 赴 爭 取 高   綠色轉型做好資金保障。
價時段發電機遇，多發效益電量。
                                          管理層討論與分析
煤炭市場方面，下半年燃料市場預計延續供應偏緊、
需 求 階 段 性 抬 升 的 局 面。內 貿 煤 受 安 全 排 查、生 產 （國際財務報告準則數據）
約束影響增量有限；進口貨源受印尼減產影響呈現
剛 性 收 縮，疊 加 國 際 地 緣 衝 突 推 高 油 氣 價 格、海 運   概要
費 上 漲，進 口 不 確 定 性 增 加。迎 峰 度 夏、迎 峰 度 冬     公司主要在中國全國範圍內開發、建設和經營管理
及極端天氣等用電高峰時段，電煤需求將出現季節                    發 電 廠。截 至 二 零 二 六 年 六 月 三 十 日，公 司 擁 有 可
性 回 升。公 司 將 密 切 跟 蹤 煤 炭 市 場 變 化，貫 徹 落 實   控 發 電 裝 機 容 量158,779兆 瓦，風 電、太 陽 能、水
國家政策要求，充分發揮長協合同「壓艙石」作用，                   電、天然氣和生物質發電等低碳清潔能源裝機佔比
全 力 提 升 長 協 合 同 履 約 質 量；加 強 市 場 研 判，制 定   42.16%。公 司 中 國 境 內 電 廠 廣 泛 分 佈 在 二 十 六 個
科學合理的採購計劃；優化內外貿採購節奏與熱值                    省、自 治 區 和 直 轄 市；公 司 在 新 加 坡 全 資 擁 有 一 家
結 構，加 大 經 濟 煤 種 採 購 力 度；把 握 國 際 煤 炭 市 場   營運電力公司，在巴基斯坦投資一家營運電力公司。
形 勢，發 揮 進 口 煤 控 價 作 用；強 化 庫 存 管 理，發 揮     是中國最大的上市發電公司之一。
淡 儲 旺 耗、低 儲 高 耗 作 用，多 渠 道 統 籌 做 好 保 供 控
價工作。
                                                                 二零二六年中期報告            5
截至二零二六年六月三十日的六個月，公司實現營                       每 股 收 益 為 人 民 幣0.37元，較 上 年 同 期 的0.52元 同
業 收 入 為 人 民 幣1,069.09億 元，較 上 年 同 期 的 人 民     比減少0.15元。
幣1,120.32億 元 同 比 減 少51.23億 元，降 幅4.57%。
歸 屬 於 本 公 司 權 益 持 有 者 的 淨 利 潤 為 人 民 幣68.68
                                             一. 經營成果
億 元，較 上 年 同 期 的 人 民 幣95.78億 元 同 比 減 少
公司二零二六年上半年境內上網電量（以億千瓦時計）具體如下：
 機組                                                  上網電量
 種類╱地區                         2026年4–6月            同比      2026年1–6月          同比
 煤機                                747.90        –0.84%       1,529.45       –3.42%
 燃機                                 49.91       –11.73%         117.95      –11.01%
 風電                                101.34         0.15%         208.72       –0.75%
 光伏                                 76.59         3.91%         131.26        7.22%
 水電                                  3.15         9.86%           4.56       17.14%
 生物發電                                2.00         4.31%           3.84       –4.48%
 黑龍江省                               28.26        –3.75%          58.87       –4.40%
  煤機                                21.27         7.12%          44.30       –0.71%
  風電                                 5.83       –29.22%          12.27      –16.12%
  光伏                                 0.63       –14.03%           1.14      –14.27%
  生物發電                               0.53        –0.98%           1.16       15.85%
 吉林省                                28.12         7.55%          57.64       –1.56%
  煤機                                13.59         8.78%          28.92       –6.00%
  風電                                12.45         7.13%          24.70        2.98%
  水電                                 0.30       –20.40%           0.34      –23.01%
  光伏                                 1.33        11.64%           2.58       18.88%
  生物發電                               0.44        –2.54%           1.10       –8.06%
 遼寧省                                42.19        15.00%          92.95       12.10%
  煤機                                31.22        10.67%          70.67        8.81%
  風電                                10.01        32.98%          20.74       26.30%
  水電                                 0.07       –42.98%           0.08      –56.72%
  光伏                                 0.89         7.90%           1.46        6.89%
 內蒙古                                 1.69       –11.04%           3.57       –4.58%
  風電                                 1.56       –12.32%           3.35       –6.29%
  光伏                                 0.13         8.78%           0.22       32.83%
 河北省                                36.60         4.92%          77.40        7.18%
  煤機                                18.23       –19.67%          45.73      –10.50%
  風電                                 5.07       128.87%           9.56      117.50%
  光伏                                13.30        33.32%          22.11       32.19%
    機組                                  上網電量
    種類╱地區               2026年4–6月      同比      2026年1–6月       同比
    甘肅省                     23.69    4.08%         58.53     5.53%
    煤機                      18.85    7.96%         48.54     6.67%
    風電                       4.84   –8.69%          9.99     0.33%
    寧夏                       0.07    3.12%          0.10   –11.64%
    光伏                       0.07    3.12%          0.10   –11.64%
    北京市                     12.95   –18.40%        33.88    –9.63%
    煤機                          –         –            –   –100.00%
    燃機                      12.95   –18.40%        33.88    –8.37%
    天津市                      6.79   –29.80%        19.03   –18.63%
    煤機                       5.88   –16.56%        17.66    –5.06%
    燃機                       0.18   –91.44%         0.18   –95.45%
    風電                       0.32   30.45%          0.55    16.05%
    光伏                       0.42   23.55%          0.64    40.88%
    山西省                     20.75    4.92%         51.46     4.72%
    煤機                      12.26   10.79%         24.89    11.75%
    燃機                       0.05   –43.21%        11.68     1.99%
    風電                       1.37   –27.10%         2.83   –29.41%
    光伏                       7.08    4.80%         12.06     5.72%
    山東省                    132.52   –8.53%        294.95    –5.22%
    煤機                     111.38   –10.31%       257.14    –5.67%
    燃機                       0.07         –         0.19          –
    風電                       9.78    0.18%         18.42   –10.57%
    光伏                      10.26    2.52%         17.62     8.80%
    生物發電                     1.03   10.69%          1.59   –13.29%
    河南省                     52.21   –2.96%        112.40     1.06%
    煤機                      38.16   –2.02%         85.59     2.54%
    燃機                       0.19   –45.32%         0.78    15.30%
    風電                       9.73   –15.16%        19.74   –11.40%
    光伏                       4.13   35.98%          6.29    31.02%
    江蘇省                     96.08    3.04%        189.97     2.06%
    煤機                      66.54    5.82%        130.70     5.49%
    燃機                      11.55   –4.23%         24.69    –6.44%
    風電                       9.41   –8.47%         19.77   –12.69%
    光伏                       8.59    6.94%         14.80    12.24%
    上海市                     45.56   11.30%         93.84    –1.57%
    煤機                      44.66   13.18%         91.23     0.06%
    燃機                       0.52   –51.56%         1.97   –45.24%
    光伏                       0.37   –4.70%          0.64    13.65%
                                    二零二六年中期報告        7
機組                      上網電量
種類╱地區   2026年4–6月      同比      2026年1–6月        同比
重慶市         18.71   –46.18%        49.08   –36.06%
煤機          11.48   –55.68%        31.35   –46.06%
燃機           5.35   –25.61%        14.38   –10.44%
風電           1.67   11.07%          3.05    27.44%
光伏           0.20   37.61%          0.30    62.54%
浙江省         87.78    9.15%        160.14    –1.96%
煤機          78.50   14.90%        138.30    1.05%
燃機           0.12   –94.83%         2.09   –62.61%
風電           7.65    –5.87%        17.13    –5.73%
光伏           1.51   –12.77%         2.62    –3.90%
湖北省         31.86    –9.91%        64.95    –9.80%
煤機          25.57    –8.44%        53.69    –8.90%
風電           1.48   –16.84%         2.90   –16.46%
水電           1.14   62.06%          1.52    65.42%
光伏           3.67   –26.00%         6.83   –21.24%
湖南省         12.23   –33.64%        31.75   –23.59%
煤機           8.30   –38.24%        23.92   –27.41%
風電           1.43   –39.62%         3.86   –14.93%
水電           1.32   15.02%          1.81    13.25%
光伏           1.18   –19.83%         2.16   –12.34%
江西省         55.12   –16.19%       118.28   –14.25%
煤機          47.44   –14.80%       105.34   –12.39%
風電           2.53   –10.42%         4.18   –21.54%
光伏           5.14   –29.09%         8.77   –29.17%
安徽省         23.90    7.96%         47.15    0.31%
煤機          13.96   20.37%         29.18    5.12%
風電           3.39   –15.03%         6.99   –11.16%
水電           0.20   422.90%         0.32   747.72%
光伏           6.36    –2.46%        10.67    –5.98%
福建省         44.85    –5.60%        79.20    1.98%
煤機          43.58    –5.65%        76.86    1.86%
光伏           1.27    –4.05%         2.35    6.06%
廣東省         77.26    8.74%        136.41    2.12%
煤機          66.19   11.78%        115.82    7.38%
燃機           7.67    –5.08%        12.36   –17.65%
風電           2.62    –5.77%         6.69   –25.19%
光伏           0.78   –19.69%         1.54   –13.14%
    機組                                            上網電量
    種類╱地區                    2026年4–6月           同比      2026年1–6月          同比
    廣西                             4.05       10.28%           7.22        8.43%
    燃機                             0.01      –99.43%           0.03      –98.52%
    風電                             3.07       60.94%           5.50       47.49%
    光伏                             0.97       28.13%           1.70       53.18%
    雲南省                           48.93       22.87%          72.35       –6.17%
    煤機                            42.66       22.65%          58.64      –12.06%
    風電                             3.50        6.48%           8.09        5.22%
    水電                             0.01            –           0.02            –
    光伏                             2.76       57.52%           5.60      104.22%
    貴州省                            4.67       12.80%           7.91       18.40%
    風電                             1.00      106.84%           1.90       95.00%
    光伏                             3.67        0.40%           6.01        5.32%
    海南省                           44.08       17.70%          76.75       12.79%
    煤機                            28.18        4.70%          50.98        3.35%
    燃機                            11.26       72.40%          15.73       41.36%
    風電                             2.64       44.39%           6.51       53.62%
    水電                             0.11      –76.89%           0.46      –35.54%
    光伏                             1.89       10.81%           3.07       16.22%
    合計                           980.90       –0.97%       1,995.78       –2.97%
公司電量下降的主要原因是：                             2. 經營業績比較分析
公司持續推進綠色低碳轉型，風電和光伏裝機容量
持續增長。但受全國新能源裝機容量增長擠佔存量                    二零二六年上半年本公司及其子公司合併營業收
機組發電空間影響，公司發電利用小時同比下降，                    入 為 人 民 幣1,069.09億 元，較 上 年 同 期 的 人 民 幣
疊加煤電機組裝機份額降低，整體電量同比下降。                    1,120.32億元同比減少51.23億元，降幅4.57%。
二零二六年上半年，新加坡大士能源有限公司累計                    中 國 境 內 營 業 收 入 同 比 減 少 人 民 幣57.11億 元，主
發 電 量 市 場 佔 有 率 為18.30%，同 比 下 降0.3個 百 分   要原因為境內售電量和電價同比下降。
點。
                                                                二零二六年中期報告         9
新 加 坡 業 務 營 業 收 入 同 比 增 加 人 民 幣2.86億 元，巴   2.2.3 折舊
基斯坦業務營業收入同比增加人民幣3.02億元。                    二零二六年上半年本公司及其子公司折舊為人民幣
稅金及附加主要包括資源稅、環境保護稅、房產稅、                    元，增幅5.41%。
土地使用稅和增值稅附加稅等。二零二六年上半年
本公司及其子公司稅金及附加為人民幣10.82億元，                  2.2.4 人工成本
較上年同期的人民幣11.05億元減少0.23億元，降幅
                                           人工成本主要包括支付給職工的工資，向有關機構
                                           繳 納 的 住 房 公 積 金、醫 療 保 險、養 老 保 險、失 業 保
                                           險和培訓費等。二零二六年上半年本公司及其子公
二零二六年上半年本公司及其子公司合併營業成本                     民幣90.19億元增加3.30億元，增幅3.66%。
及 費 用 為 人 民 幣913.83億 元，較 上 年 同 期 的933.06
億元減少19.23億元，降幅2.06%。                       2.2.5 其他費用（含電力採購成本）
                                           其他費用主要包括環保、保險、辦公、研發等費用、
境 內 營 業 成 本 及 費 用 同 比 減 少 人 民 幣31.95億 元，   攤 銷、大 士 能 源 的 電 力 採 購 成 本、減 值 損 失、政 府
主要原因為公司持續加強成本管控力度科學統籌煤                     補 助 和 物 業、廠 房 及 設 備 處 置 損 益 等。二 零 二 六 年
炭長協與現貨採購，控制燃料成本。                           上半年本公司及其子公司其他費用為人民幣109.86
                                           億 元，較 上 年 同 期 的 人 民 幣103.65億 元 增 加6.21億
新加坡業務營業成本及費用同比增加人民幣9.22億                   元，增幅5.99%。
元，巴基斯坦業務營業成本及費用同比增加人民幣
                                           坡 業 務 其 他 費 用 同 比 增 加 人 民 幣8.83億 元，巴 基 斯
二零二六年上半年本公司及其子公司燃料成本為
人 民 幣547.95億 元，較 上 年 同 期 的583.05億 元 減 少    2.3. 財務費用
                                           二零二六年上半年本公司及其子公司財務費用為人
                                           民 幣36.80億 元，較 上 年 同 期 的 人 民 幣35.67億 元 增
                                           加1.13億元，增幅3.17%。
二零二六年上半年本公司及其子公司維修費用為人
民 幣19.59億 元，較 上 年 同 期 的20.58億 元 減 少0.99
億元，降幅4.81%。
中 國 境 內 財 務 費 用 同 比 增 加 人 民 幣2.18億 元，主 要    2.6. 歸屬於本公司權益持有者損益
原因為帶息負債同比增加。
                                            二零二六年上半年公司及其子公司歸屬於本公司權
                                            益持有者的淨利潤為人民幣68.68億元，較上年同期
新 加 坡 業 務 財 務 費 用 同 比 減 少 人 民 幣0.36億 元，巴
                                            的人民幣95.78億元減少27.10億元，降幅28.29%。
基斯坦業務財務費用同比減少人民幣0.69億元。
                                            中國境內歸屬於本公司權益持有者的淨利潤同比減
二零二六年上半年本公司及其子公司的聯營╱合營                      均上網結算電價同比下降及燃料成本下降的綜合影
公 司 投 資 收 益 為 人 民 幣7.38億 元，較 上 年 同 期 的 人    響。
民幣7.65億元減少0.27億元，降幅3.53%。
                                            新加坡業務歸屬於本公司權益持有者的淨利潤同比
二零二六年上半年本公司及其子公司合併所得稅費                      權益持有者的淨利潤同比減少人民幣0.17億元。
用 為 人 民 幣20.63億 元，較 上 年 同 期 的 人 民 幣23.88
億元減少3.25億元，降幅13.61%。                        2.7. 財務狀況比較
                                            二零二六年六月三十日，本公司及其子公司資產總
其 中 境 內 所 得 稅 費 用 同 比 減 少 人 民 幣2.79億 元，主    額 為 人 民 幣6,251.68億 元，比 年 初 增 長0.89%；負
要原因為本期境內業務盈利同比減少。                           債總額為人民幣4,076.10億元，比年初增長1.87%；
                                            資產負債率為65.20%，比年初上升0.63個百分點。
新 加 坡 業 務 所 得 稅 費 用 同 比 減 少 人 民 幣1.03億 元，
巴基斯坦業務所得稅費用同比增加人民幣0.57億元。
                                               二零二六年中期報告        11
                                           本公司及其子公司
項目                                    2026年6月30日     2025年12月31日
負債與所有者權益比率                                    2.83           2.69
流動比率                                          0.54           0.52
速動比率                                          0.47           0.46
項目                                     2026年1–6月       2025年1–6月
已獲利息倍數                                        3.75           4.61
財務比率的計算公式：                負債與所有者權益比率較二零二五年末有所上升，
                          主要原因是上半年盈利、利潤分配與淨償還其他權
負債與所有者權益比率＝負債期末餘額╱所有者權    益 工 具 的 綜 合 影 響。流 動 比 率 和 速 動 比 率 與 二 零
益（不含非控制股東權益）期末餘額          二五年末基本持平。已獲利息倍數較去年同期下降，
                          主要原因是上半年盈利同比減少。
流動比率＝流動資產期末餘額╱流動負債期末餘額
                          於二零二六年六月三十日，本公司及其子公司淨流
速動比率＝（流動資產期末餘額－存貨期末淨額）╱   動 負 債 為 人 民 幣838.67億 元。基 於 公 司 成 功 的 融 資
流動負債期末餘額                  歷史、銀行授予的可隨時提現的授信額度和良好的
                          信 用 支 撐，公 司 相 信 可 以 及 時 償 還 到 期 的 債 務，進
已獲利息倍數＝（稅前利潤＋利息費用）╱利息支出   行融資取得長期借款並保證經營發展所需的資金。
（含資本化利息）
二. 流動性及資金來源
項目                                                  2026年       2025年       變動率
                                                 人民幣億元        人民幣億元            %
經營活動產生的現金淨額                                         252.43      307.48      –17.91
投資活動產生的現金淨額                                        (194.85)    (218.03)      10.63
融資活動產生的現金淨額                                         (25.49)     (57.60)      55.75
匯率變動對現金的影響                                           (2.85)       1.61      不適用
現金及現金等價物的淨增加額                                        29.24       33.46      –12.61
期初現金及現金等價物的餘額                                       180.46      186.01       –2.98
期末現金及現金等價物餘額                                        209.70      219.47       –4.45
註：    現金流相關科目按照分母的絕對值計算變動比例                本公司及其子公司於中國境內經營的實體存在長期
                                           外幣借款，因而存在匯率風險。中新電力（私人）有
二零二六年上半年公司經營淨現金流入為人民幣                      限公司（「中新電力」）及其子公司所面臨的匯率風險
和燃料採購支出減少的綜合影響。投資活動淨現金                     金、應 收 款 項、應 付 款 項 及 應 付 債 券 所 帶 來 的 匯 率
流出為人民幣194.85億元，同比下降10.63%，主要               風險。香港能源之子公司華能山東如意（巴基斯坦）
由於本期支付基建及技改工程投資等款項減少。融                     能源（私人）有限公司（「如意巴基斯坦能源」）所面臨
資 活 動 現 金 淨 流 出 為 人 民 幣25.49億 元，同 比 下 降    的匯率風險主要是由於其功能貨幣（巴基斯坦盧比）
                                           借款所帶來的匯率風險。本公司及其子公司密切關
於二零二六年六月三十日，本公司及其子公司現金                     注利率和外匯市場，以降低匯率風險。
及 現 金 等 價 物 餘 額 中 包 括 人 民 幣175.61億 元，新 加
坡元折合人民幣19.51億元，美元折合人民幣5.82億
元，巴 基 斯 坦 盧 比 折 合 人 民 幣8.50億 元，日 元 折 合
人民幣0.26億元。
                                                                二零二六年中期報告        13
                                            圍繞這一目標，公司執行積極平衡穩定的派息政策，
二零二六年上半年，本公司及其子公司實際基建及
                                            於二零二六年六月十六日，經本公司二零二五年年
更 新 改 造 資 本 支 出 為 人 民 幣167.34億 元；其 中，基
                                            度股東大會批准並宣派每普通股派息0.40元人民幣
建 支 出144.58億 元，為 風 電54.86億 元、光 伏36.88
                                            （含稅），需支付現金股利總計62.79億元人民幣。
億 元、火 電44.73億 元、其 他8.11億 元；更 新 改 造 支
出22.76億元。
                                            三. 重大投資的表現及前景
憑借良好的業績和資信狀況，公司擁有良好的籌資                      團 股 份 有 限 公 司11.9億 股 股 份，佔 其 股 權 比 例 為
能 力。二 零 二 六 年 六 月 三 十 日，本 公 司 及 其 子 公 司     25.02%。該投資為公司提供了比較穩定的投資回報。
擁 有 中 國 銀 行、建 設 銀 行、工 商 銀 行 等 商 業 銀 行 授
予 的 超 過 人 民 幣4,300億 元 的 未 使 用 銀 行 綜 合 授 信
額度。
                                            四. 福利政策
                                            於二零二六年六月三十日，本公司及其子公司共有
二零二六年六月三十日，公司及其子公司長期借款                      員 工55,327人。報 告 期 內，公 司 的 薪 酬 政 策 和 培 訓
（含一年 內到 期 的長期借款）總額為人民幣1,855.91              計劃未發生重大變化。
億元（二零二五年十二月三十一日：人民幣1,863.87
億 元），其 中 人 民 幣 借 款 為1,784.99億 元（二 零 二 五     五. 關 於 擔 保 抵 押 債 務 和 受 限
年 十 二 月 三 十 一 日：人 民 幣1,786.02億 元）、美 元
借 款 約 折 合 人 民 幣39.55億 元（二 零 二 五 年 十 二 月
                                               制資產
三 十 一 日：人 民 幣45.05億 元），新 元 借 款 約 折 合 人      於二零二六年六月三十日，本公司對本公司之境內
民 幣30.67億 元（二 零 二 五 年 十 二 月 三 十 一 日：人 民     子公司約人民幣13.97億元的銀行借款提供擔保（二
幣32.03億元），日元借款約折合人民幣0.70億元（二                零二五年十二月三十一日：約人民幣13.75億元）。
零 二 五 年 十 二 月 三 十 一 日：人 民 幣0.77億 元）。其
中，美 元 借 款 均 為 浮 動 利 率 借 款，日 元 借 款 均 為 固     於二零二六年六月三十日，本公司對本公司之境外
定 利 率 借 款。截 至 二 零 二 六 年 六 月 三 十 日，長 期 銀     子公司約人民幣20.43億元的長期債券提供擔保（二
行借款年利率為0.74%至8.44%（二零二五年十二月                 零二五年十二月三十一日：約人民幣21.09億元）。
三十一日：0.75%至8.72%）。
                                            於二零二六年六月三十日，湖北省財政廳對本公司
                                            之子公司約人民幣0.70億元的銀行借款提供擔保（二
                                            零二五年十二月三十一日：約人民幣0.77億元）。
於二零二六年六月三十日，湯陰縣現代農業投資有                      於二零二六年六月三十日，本公司及其子公司約人
限公司未對本公司之子公司的銀行借款提供擔保（二                     民幣0.20億元短期借款係由電費收費權作為質押形
零二五年十二月三十一日：約人民幣0.68億元）。                    成 的 質 押 借 款（二 零 二 五 年 十 二 月 三 十 一 日：約 人
                                            民幣0.20億元）。
於 二 零 二 六 年 六 月 三 十 日，山 東 發 電、中 國 出 口 信
用保險公司及濟寧城投控股集團有限公司（「濟寧城                     於 二 零 二 六 年 六 月 三 十 日，本 公 司 及 其 子 公 司 約
投」）分 別 按 照17.5%、65.0%及17.5%的 責 任 比 例        人 民 幣50.35億 元 長 期 借 款 係 由 賬 面 價 值 約 人 民 幣
對 本 公 司 之 境 外 子 公 司 約 人 民 幣39.55億 元 的 銀 行   62.23億元的物業、廠房及設備作為抵押（二零二五
借 款 提 供 擔 保（二 零 二 五 年 十 二 月 三 十 一 日：山 東     年 十 二 月 三 十 一 日：本 公 司 及 其 子 公 司 約 人 民 幣
發電、中國出口信用保險公司及濟寧城投分別按照                      32.90億 元 長 期 借 款 係 由 賬 面 價 值 約 人 民 幣46.44億
外子公司約人民幣45.05億元的銀行借款提供擔保）。
                                            於 二 零 二 六 年 六 月 三 十 日，本 公 司 及 其 子 公 司 約
於二零二六年六月三十日，山東發電和濟寧城投本                      人 民 幣73.99億 元 長 期 借 款 係 由 電 費 或 熱 費 收 費 權
年 未 對 本 公 司 之 子 公 司 的 銀 行 借 款 提 供 擔 保（二 零   作 為 質 押（二 零 二 五 年 十 二 月 三 十 一 日：約 人 民 幣
二五年十二月三十一日：山東發電和濟寧城投分別                      80.82億元）。
按照50%和50%的責任比例對本公司之子公司約人
民幣0.97億元的借款提供擔保）。                           於二零二六年六月三十日，受到限制的銀行存款為
                                            人 民 幣14.24億 元（二 零 二 五 年 十 二 月 三 十 一 日：人
中國華能集團燃料有限公司（「集團燃料公司」）曾就                    民幣14.10億元）。
上海瑞寧航運有限公司（「瑞寧航運」）與工銀金融租
賃有限公司的貨船融資租賃業務提供擔保，本公司
                                            六. 風險因素
之子公司華能海南發電股份有限公司（「海南發電」）
按照持有的瑞寧航運的股權比例40%提供反擔保。                     1. 電力行業及市場風險
於二零二六年六月三十日，海南發電對集團燃料的                      隨著新能源裝機快速增長，新能源發電量大幅擠占
反 擔 保 金 額 為 人 民 幣0.12億 元（二 零 二 五 年 十 二 月    火 電 出 力 空 間，火 電 利 用 小 時 數 持 續 下 降，三 北 地
三十一日：人民幣0.18億元）。                            區新能源消納壓力凸顯，電力供需整體呈平衡趨松
                                            格 局。預 計 今 年 全 國 平 均 氣 溫 較 常 年 偏 高，疊 加 國
於二零二六年六月三十日，本公司及其子公司的質                      際地緣衝突影響一次能源供應，局部地區高峰時段
押及抵押借款有：                                    或 存 在 供 需 缺 口。同 時，新 能 源 電 量 佔 比 逐 步 提 升
                                            並 全 面 入 市 交 易，煤 機 容 量 電 價 回 收 比 例 提 升，現
於二零二六年六月三十日，本公司及其子公司銀行                      貨 市 場 價 格 波 動 加 劇，市 場 收 益 不 確 定 性 增 加，預
借款人民幣1.31億元係由存在追索權的應收票據貼                    計市場價格中樞將呈下行趨勢，或將影響公司總體
現所得（二零二五年十二月三十一日：4.58億元）。                   收益。
                                                              二零二六年中期報告        15
公司將積極跟蹤國家及行業有關政策，主動適應「雙                   公司將密切跟蹤煤炭市場變化，貫徹落實國家政策
碳」目 標 下 的 電 力 市 場 發 展 需 要，綜 合 考 慮 系 統 需   要求，充分發揮長協合同「壓艙石」作用，全力提升
求、空 間 價 值、價 格 走 勢 和 交 易 機 制 等 市 場 因 素，    長 協 合 同 履 約 質 量；加 強 市 場 研 判，制 定 科 學 合 理
優化投資區域與電源組合，尋求經濟效益最大化。                    的 採 購 計 劃；優 化 內 外 貿 採 購 節 奏 與 熱 值 結 構，加
加快煤電機組的技術升級和轉型發展、加強煤電容                    大 經 濟 煤 種 採 購 力 度；把 握 國 際 煤 炭 市 場 形 勢，發
量電價政策爭取力度，發揮煤電可靠性支撐價值；                    揮進口煤控價作用；強化庫存管理，發揮淡儲旺耗、
加強電力供需形勢研判，提升電力交易數智化水平，                   低儲高耗作用，多渠道統籌做好保供控價工作。
及時調整市場交易策略，積極應對市場的不確定性。
同 時，電 力 輔 助 服 務、容 量 補 償 以 及 價 格 傳 導 機 制   3. 碳市場風險
的不斷完善，也將為公司穩健經營和可持續發展創
                                          預計二零二五至二零二六年度配額分配持續收嚴，
造良好的基礎條件。
                                          行 業 整 體 配 額 缺 口 將 持 續 增 加；此 外，受 到 配 額 結
                                          轉限制政策到期影響，市場主體對配額價值長期看
下半年燃料市場預計延續供應偏緊、需求階段性抬                    公司單位電量履約成本可能持續增加。
升 的 局 面。內 貿 煤 受 安 全 排 查、生 產 約 束 影 響 增 量
有 限；進 口 貨 源 受 印 尼 減 產 影 響 呈 現 剛 性 收 縮，疊   公司將密切關注碳市場政策出台情況，及時優化碳
加 國 際 地 緣 衝 突 推 高 油 氣 價 格、海 運 費 上 漲，進 口   交 易 策 略，有 序 組 織 開 展 交 易，在 確 保 完 成 履 約 任
不 確 定 性 增 加。迎 峰 度 夏、迎 峰 度 冬 及 極 端 天 氣 等   務的基礎上努力控制火電履約成本。
用 電 高 峰 時 段，電 煤 需 求 將 出 現 季 節 性 回 升，保 供
控價壓力仍然較大。
根據生態文明建設的現狀和需求，當前生態環境保                    在 電 力 建 設 方 面，極 端 天 氣、項 目 前 期 手 續 辦 理 不
護工作不僅關注末端污染物達標排放，更深入源頭                    及預期、建設用地取得週期較長等情況或將影響項
審 視 能 源 結 構 優 化、資 源 節 約 集 約 利 用、生 態 修 復   目建設進度。
治 理、應 對 氣 候 變 化，直 指 煤 炭 清 潔 高 效 利 用，新
能 源、煤 礦 建 設 運 營 的 生 態 足 跡 等 深 層 次、根 源 性   公 司 將 積 極 應 對 風 險 挑 戰，加 大 組 織 協 調 力 度，調
問 題，公 司 不 僅 要 在 大 氣、廢 水、固 廢 等 常 規 污 染     動 項 目 參 建 各 方 積 極 性，提 升 基 建 管 理 效 能，保 障
防 治 工 作 上 持 續 精 進、鞏 固 成 果，更 需 要 在 深 度 節   項目按計劃有序推進，以高質量工程建設推動高質
能降碳、合規取水用水、系統性生態治理修復等「新                   量發展。
課題」上重點攻關、靶向發力。
公司嚴格執行國家環保政策，所屬燃煤發電廠全部
實現超低排放運行。公司持續深化生態環境保護工
作 的 力 度、深 度、廣 度，以 謹 慎 的 態 度 科 學 選 取 先
進、適 用 的 技 術 方 案，提 高 節 水 和 廢 水 處 理 能 力、
建設煤場封閉設施、完善灰渣綜合利用等方面積極
作為，努力識別和有效化解各類環保風險。
                                                                 二零二六年中期報告       17
                                           發 行 總 股 本 的0.20%，其 它 內 資 股 股 東 合 計 共 持 有
股本結構
截 至 二 零 二 六 年 六 月 三 十 日，本 公 司 已 發 行
總 股 本 為15,698,093,359股，其 中 內 資 股 為
外 資 股 為4,700,383,440股，佔 已 發 行 總 股 本 的
                                           本公司及其附屬公司於二零二六年上半年內概無出
                                           售、購買或贖回任何本公司或其任何附屬公司的任
（「華能集團」）通過其全資子公司中國華能集團香港
                                           何上市證券（包括出售庫存股份）。於二零二六年六
有 限 公 司 持 有472,000,000股，佔 本 公 司 已 發 行 總
                                           月三十日及整個報告期間，本公司並無持有庫存股
股 本 的3.01%，且 通 過 其 全 資 子 公 司 中 國 華 能 集 團
                                           份。
香 港 財 資 管 理 有 限 公 司 持 有131,596,000股，佔 本
公 司 已 發 行 總 股 本 的0.84%。就 內 資 股 而 言，華 能
國際電力開發公司（「華能開發」）持有5,066,662,118            主要股東持股情況
股，佔 本 公 司 已 發 行 總 股 本 的32.28%；華 能 集 團      下表所列為截至二零二六年六月三十日，本公司發
持 有1,555,124,549股，佔 本 公 司 已 發 行 總 股 本 的    行在外股份的前十名股東的持股情況：
投資私募基金間接持有31,994,199股，佔本公司已
                                                             報告期末
    股東名稱                                                     持股總數        持股比例(%)
    華能國際電力開發公司                                          5,066,662,118       32.28%
    香港中央結算（代理人）有限公司*                                   4,179,991,870        26.63%
    中國華能集團有限公司                                          1,555,124,549        9.91%
    河北建設投資集團有限責任公司                                        493,316,146        3.14%
    中國華能集團香港有限公司                                          472,000,000        3.01%
    大連市國有資本管理運營有限公司**                                     301,500,000        1.92%
    江蘇省國信集團有限公司                                          258,452,600        1.65%
    遼寧能源投資（集團）有限責任公司                                      244,205,000        1.56%
    香港中央結算有限公司                                            119,465,782        0.76%
    國新投資有限公司                                             114,722,688        0.73%
*      香港中央結算（代理人）有限公司為公司H股的名義股東，其所持股份為其所代理的H股股東的股份總和。
**     大連市國有資本管理運營有限公司目前有100,000,000股質押。
在本公司股份及相關股份中的重大權益與淡倉
於二零二六年六月三十日，按根據《證券及期貨條例》
                       （香港法例第571章）第336條規定須存置之權益登記
冊的記錄，又或向本公司及香港聯交所發出的通知，其他人士（本公司董事及最高行政人員除外）持有本
公司股份及相關股份的權益及淡倉（按《證券及期貨條例》第XV部所界定者）載列如下：
                                                                       約佔本公司已 約佔本公司已 約佔本公司已
                                                   持有                  發行股總數的 發行內資股總               發行H股總數
 股東名稱                        股份類別         股份數目（股） 身份                         百分比      數的百分比          的百分比
 華能國際電力開發公司（註2） 內資股                     5,066,662,118(L)   實益擁有人          32.28%(L)    46.07%(L)            –
 中國華能集團有限公司（註3） 內資股                     1,555,124,549(L)   實益擁有人           9.91%(L)    14.14%(L)            –
 中國華能集團有限公司（註4） H股                       603,596,000(L)    受控法團的權益         3.85%(L)            –    12.84%(L)
 上海睿郡資產管理有限公司                H股          469,374,700(L)    投資經理            2.99%(L)            –     9.99%(L)
 Pacific Asset Management    H股          283,313,241(L)    投資經理            1.80%(L)            –     6.03%(L)
      Co.，Ltd.
 BlackRock, Inc.（註5）         H股          257,867,240(L)    受控法團的權益         1.64%(L)            –     5.49%(L)
附註：
(1)      「L」表示好倉，「S」表示淡倉
(2)      於二零二六年六月三十日，中國華能集團有限公司持有華能國際電力開發公司75%直接權益及25%間接權益。
(3)      除1,555,124,549內 資 股 股 份 外，中 國 華 能 集 團 有 限 公 司 通 過 其 一 致 行 動 人 天 津 華 人 投 資 管 理 有 限 公 司－華 能 結 構 調 整1號 基
         金持有公司31,994,199股內資股股份。
(4)      中國華能集團有限公司通過其全資子公司中國華能集團香港有限公司持有472,000,000股H股股份及間接全資子公司中國華能
         集團香港財資管理有限公司持有131,596,000股H股股份。
(5)      於二零二六年六月三十日，BlackRock, Inc.透過其直接或間接控制的若干控權公司合計共持有本公司257,867,240股好倉權益
         及69,064,000股淡倉權益，詳情請參見BlackRock, Inc.於二零二六年七月三日在香港聯交所網站提交的披露權益通知。
除上述披露之外，於二零二六年六月三十日，在根據證券及期貨條例第336條規定須存置之權益登記冊中，
並無任何其他人在本公司之股份或股本衍生工具的相關股份中擁有權益或持有淡倉的任何記錄。
                                                                 二零二六年中期報告         19
董事購買股份之權利                                  公眾持股量
本公司已採納了一套不低於香港聯合交易所有限公                     基於公開予本公司查閱之資料及據董事所知悉，截
司證券上市規則（「上市規則」）附錄C3有關上市發行                  至本報告日期，本公司一直維持上市規則所訂明並
人董事進行證券交易的標準守則。經向本公司所有                     經與香港聯交所同意之公眾持股量。
董事查詢後，其均確認在二零二六年上半年度內一
直遵守有關守則。
                                           股息
於二零二六年六月三十日，本公司各董事或最高行                     本公司董事會決定，二零二六年中期不派發股息。
政 人 員 概 無 在 本 公 司 及 其╱或 任 何 相 聯 法 團（定 義
見「證券及期貨條例」第XV部）的股份、相關股份及╱                  重大事項披露
或 債 權 證（視 情 況 而 定）中 擁 有 任 何 需 根 據「證 券 及
期 貨 條 例」第XV部 第7和 第8分 部 知 會 本 公 司 及 香 港
                                                職工代表董事。詳情請見公司日期為二零二六
聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）的權益或淡倉
                                                年 一 月 二 十 七 日 的 公 告。王 鈺 先 生 已 於 二 零
（包 括 根 據「證 券 及 期 貨 條 例」該 些 章 節 的 規 定 被 視
                                                二六年一月二十六日取得香港上市規則第3.09D
為或當作這些董事或最高行政人員擁有的權益或淡
                                                條所述的法律意見並確認明白其作為本公司董
倉），或根據「證券及期貨條例」第352條規定需記錄
                                                事的責任。
於本公司保存的登記冊的權益或淡倉，或根據上市
規 則 附 錄C3中 的「上 市 發 行 人 董 事 進 行 證 券 交 易 的
標準守則」須知會本公司及香港聯交所的權益或淡倉。
                                                第 十 七 次 會 議 審 議 並 一 致 通 過《關 於 聘 任 公 司
                                                副 總 經 理 的 議 案》，同 意 聘 任 魯 新 先 生 為 公 司
截至二零二六年六月三十日止六個月，概無本公司
                                                副 總 經 理；審 議 並 一 致 通 過《關 於 更 換 公 司 董
董事或最高行政人員獲授或行使任何可認購本公司
                                                事 會 秘 書 的 議 案》，同 意 聘 任 文 明 剛 先 生 為 公
或其任何相聯法團股份、相關股份或債權證的權利；
                                                司董事會秘書；黃朝全先生因年齡原因，不再
本公司或其任何附屬公司亦無訂立任何安排，致使
                                                擔任公司副總經理、董事會秘書。
本公司董事或最高行政人員可藉購入本公司或任何
其他法人團體的股份或債權證而獲得利益。
     公司獨立董事滿六年，向公司董事會提交了書
                                             近年來公司對加強公司治理、提高公司運營質量，
     面辭職報告，申請不再擔任公司獨立董事及董
                                             採取了如下措施：
     事會相關專門委員會主任委員、委員等職務。
     新任獨立董事就任前，獨立董事夏清先生依法
                                             （一） 加強和完善公司治理
     繼續履行相關職責。
                                             公司認真貫徹落實《中華人民共和國公司法》等法律
     增補梅生偉先生任公司第十一屆董事會獨立董                    和管理層組成的「兩會一層」公司治理新格局，推動
     事；同 日，獨 立 董 事 夏 清 先 生 正 式 辭 任。梅 生       公司治理再上新台階，為公司聚力打造「三強三優」
     偉先生已於二零二六年八月六日取得香港上市                    旗艦型上市發電公司提供堅實保障。
     規 則 第3.09D條 所 述 的 法 律 意 見 並 確 認 明 白 其
     作為本公司董事的責任。                             經過多年的探索和實踐，公司已經逐步健全完善了
                                             全 面、高 效 的 公 司 治 理 制 度 體 系，制 訂《股 東 會 議
                                             事規則》、《董事會議事規則》、《總經理工作細則》、
企業管治                                         專門委員會工作細則等20餘項管理制度，形成以公
公司一貫注重公司治理，經過多年的探索和實踐，                       司 章 程 為 基 礎、以「三 重 一 大」決 策 管 理 辦 法 為 總
公 司 已 經 逐 步 形 成 規 範、完 善 的 治 理 結 構，建 立 健      綱、以 議 事 規 則 為 框 架、以 業 務 管 理 制 度 為 支 撐 的
全了適合公司自身發展要求並且行之有效的制度體 「1+N」決策制度體系，為進一步完善制度體系建設，
系。                     不斷夯實公司規範運作提供了重要保障。
公 司 在 報 告 期 內 已 遵 守 了 上 市 規 則 附 錄C1的《企 業
管治守則》的全部守則條文。
                                                              二零二六年中期報告        21
二 零 二 六 年 上 半 年，公 司 共 計 召 開 股 東 會 一 次、董   （二） 加強和完善信息披露管理制度
事 會 會 議 四 次、各 專 門 委 員 會 會 議 八 次、獨 立 董 事
                                          公司對於對外信息披露工作十分重視。公司成立了
專 門 會 議 兩 次。完 成 制 度 修 訂、高 管 聘 任、定 期 報
                                          由 董 事 會 秘 書、總 會 計 師、各 部 門 負 責 人 及 信 息 披
告 編 製、預 決 算 制 定、利 潤 分 配、關 連 交 易 及 薪 酬
                                          露工作小組相關人員為成員的信息披露委員會，負
方案制定等數十項重要議案的審議工作，全體董事
                                          責審議公司的定期報告；公司實行信息披露例會制
及高級管理人員自覺遵守國家有關法律法規以及上
                                          度，由 董 事 會 秘 書 主 持，相 關 業 務 部 門 參 加，通 報
市 地 監 管 要 求，恪 盡 職 守、勤 勉 盡 責，按 時 出 席 會
                                          和商討公司經營相關重大事項，為公司履行及時的
議，認真審議相關事項，科學、審慎決策各項議案，
                                          信息披露職責提供了保證；公司高度重視信息披露
有力助推公司高質量發展。
                                          工作，先後制定並實施了有關信息披露的相關制度，
                                          目前正在實施的制度有：《信息披露管理規定》、《關
董 事 會 共 同 負 責 履 行 企 業 管 治 責 任。報 告 期 內，董
                                          聯交易管理規定》、《內幕信息知情人管理規定》、《投
事會將以下企業管治責任納入董事會權責範圍：
                                          資 者 關 係 管 理 規 定》、《市 值 管 理 規 定》、《信 息 披 露
                                          委員會工作辦法》、《年報信息披露重大差錯責任追
•   制定及檢討本公司之企業管治政策及常規，並
                                          究 管 理 辦 法》等 系 列 規 章。上 述 制 度 保 證 了 公 司 的
    作出其認為必要之改動，以確保該等政策及常
                                          規 範 運 作，增 強 了 信 息 披 露 的 真 實 性、準 確 性、完
    規之有效性；
                                          整性和及時性，同時也提高了公司信息披露的質量
                                          和透明度。
•   檢討及監察董事及高級管理層之培訓及持續專
    業發展；
•   檢討及監察本公司在遵守法律及監管規定方面
    之政策及常規；
•   制定、檢討及監察適用於董事及僱員之操守準
    則及合規手冊；及
•   檢討本公司遵守《守則》之情況及在《企業管治
    報告》之披露。
公司著力維護投資者關係，及時響應投資者關切，                    公司全面梳理內外部風險和各項業務流程，設計完
積極維護市場形象。公司有關部門及時就市場關注                    成 了《內 部 控 制 手 冊》，從 控 制 環 境、風 險 評 估、控
熱 點、公 司 生 產 運 營、經 營 業 績 等 編 製 回 答 問 題 預   制 流 程、信 息 與 溝 通、監 控 等 五 個 方 面，詳 細 規 定
案並隨時更新，經公司管理層和信息披露委員會授                    了 收 入、物 資 採 購、燃 料 管 理、資 金 管 理 等25個 業
權 代 表 批 准 後 作 為 公 司 對 外 發 言 的 依 據；此 外，公   務 流 程 和 組 織 結 構、人 力 資 源 管 理、反 舞 弊、風 險
司還不定期的對公司內部負責信息披露的人員進行                    管 理 等19個 軟 要 素，全 面 闡 述 公 司 的 方 針、政 策，
專業培訓，促使相關人員的業務水平不斷提高。                     明確公司各崗位的工作程序和崗位職責，規範公司
                                          各 項 業 務 處 理 的 標 準 流 程，實 現 制 度 流 程 化。公 司
（三） 規範財務管理制度、加強內控管理                       編製完成了《內部控制測評手冊》，明確三級內部控
                                          制測評管理體制和日常測評、重點監督相配合的內
上市公司的誠信，很大程度上與財務報表的編製質
                                          部 控 制 測 評 模 式，規 範 內 部 控 制 測 評 程 序、測 評 方
量 和 財 務 活 動 的 規 範 運 作 有 關。為 真 實、公 允 地 反
                                          法、缺 陷 界 定 程 序 和 標 準，實 現 內 部 控 制 測 評 的 標
映 財 務 狀 況、經 營 成 果 及 現 金 流 量，公 司 持 續 完 善
                                          準化和規範化。公司每年對上述制度的有效性進行
財務管理制度體系，確保對於新生效的會計準則及
                                          評估並定期修訂和完善，實現內部控制制度體系的
相關監管規定及時、有效地執行。
                                          動態維護。
公司內部控制的總體目標是促進公司戰略的實施，
                                          針對識別的風險，公司在《內部控制手冊》中規定了
具體目標是為公司經營管理合法合規、資產安全、
                                          相 應 的 控 制 措 施，並 界 定 了 關 鍵 控 制 點，通 過 落 實
財務報告及相關信息真實完整提供合理保證，以促
                                          控制點的「一崗一單制」，將控制責任層層分解到每
進經營工作效率和實際效果的全面提升。
                                          一 個 工 作 崗 位，使 內 部 控 制 與 崗 位 職 責 相 結 合，形
                                          成全員參與內部控制建設的局面。公司實施內部控
                                          制日常測評和重點檢查相結合的內控測評模式，在
                                          本部各部門和所屬各單位分別設置內部控制測評員，
                                          按月進行內部控制測評，並借助內部控制管理系統，
                                          在 公 司、區 域 公 司、基 層 單 位 三 個 層 面 分 別 建 立 起
                                          三級測評質量監督機制，實時跟蹤內部控制執行情
                                          況。公司實行內控測評員「持證上崗」，將完成培 訓
                                                                二零二六年中期報告        23
並通過考核作為審核內控測評員資質的必要條件，                     (b) 董事的證券交易
有力推動內控人員專業素質的提升。二零二六年上
                                           作為上市公司，公司嚴格遵守上市地監管機構對於
半年，公司圓滿完成了六次內部控制月度日常測評
                                           董事進行證券交易的有關約束條款，並始終堅持條
和部分單位的內控重點檢查，有力地保障和促進了
                                           款從嚴的原則，即按上市地監管條款中最嚴格的執
公司各項業務持續健康地發展，實現了內部控制體
                                           行。公司已採納香港上市規則附錄C3有關上市發行
系的平穩運行。公司結合業務和管理上的新要求、
                                           人董事進行證券交易的標準守則；二零二六年上半
新變化和不斷總結的先進經驗和共性問題，每年有
                                           年，公 司 根 據《華 能 國 際 電 力 股 份 有 限 公 司 董 事 及
針 對 性 地 開 展 全 方 位、多 層 次 的 內 部 控 制 培 訓，廣
                                           高 級 管 理 人 員 所 持 本 公 司 股 份 管 理 辦 法》，禁 止 證
泛宣傳內部控制理念和知識，內部控制環境持續優
                                           券交易內幕信息的知情人員利用內幕信息進行證券
化。
                                           交易活動，並對內幕信息的知情人員作了詳細規定，
                                           以此作為公司董事買賣證券之標準守則。經向公司
內部控制管理部門、內審部門和外部審計師分別定
                                           所 有 董 事、高 管 特 定 查 詢，截 至 本 報 告 日 期，所 有
期向董事會審計委員會報告公司內部控制工作開展
                                           董 事、高 管 均 未 持 有 公 司 股 票，也 無 直 接 或 間 接 擁
情 況，保 證 了 內 部 控 制 體 系 的 持 續 有 效 運 行。公 司
                                           有重大權益的任何重要合約。
不 斷 完 善 內 部 控 制 考 核 制 度，制 定 了《內 部 控 制 目
標 考 核 管 理 辦 法》，每 年 開 展 內 部 控 制 目 標 考 核 工
作，考 核 結 果 及 時 兌 現，有 力 地 引 導 各 級 單 位 關 注
內部控制工作質量，切實實現以內部控制促管理的
深層次目標。
公司管理層經過充分評估認為，公司內部控制制度
健全，執行有效。
(c) 董事會                                   士、張 羨 崇 先 生 及 梅 生 偉 先 生。夏 清 先 生 於 報 告 期
                                          內擔任獨立非執行董事，並於二零二六年八月六日
根據《公司章程》，公司董事會由十八名董事組成。
                                          辭 任；梅 生 偉 先 生 於 同 日 就 任 獨 立 非 執 行 董 事。王
截 至 本 報 告 日 期，第 十 一 屆 董 事 會 中，王 葵 先 生 任
                                          鈺先生擔任公司職工代表董事。
董 事 長（執 行董事）；劉安倉先生任執行董事、總經
理；非 執 行 董 事 為 杜 大 明 先 生、周 奕 先 生、李 來 龍
                                          報告期內公司董事會召開包括定期和不定期會議共
先 生、李 進 先 生、曹 欣 先 生、高 國 勤 先 生、丁 旭 春
                                          四次，具體內容詳見公告。
先 生、王 劍 鋒 先 生 及 寇 堯 洲 女 士；公 司 共 有 六 名 獨
立 非 執 行 董 事，佔 公 司 董 事 會 成 員 的 三 分 之 一，分
                                          董事出席董事會會議的情況如下列所示：
別 為 賀 強 先 生、張 麗 英 女 士、張 守 文 先 生、黨 英 女
                                 應出席             親自           委託
姓名                             會議次數          出席次數          出席次數           出席率
                                                                             (%)
執行董事
王葵                                   4             4             0         100%
劉安倉                                  4             4             0         100%
非執行董事
杜大明                                  4             4             0         100%
周奕                                   4             4             0         100%
李來龍                                  4             3             1         100%
李進                                   4             4             0         100%
曹欣                                   4             3             1         100%
高國勤                                  4             4             0         100%
丁旭春                                  4             3             1         100%
王劍鋒                                  4             4             0         100%
寇堯洲                                  4             4             0         100%
獨立非執行董事
夏清                                   4             4             0         100%
賀強                                   4             4             0         100%
張麗英                                  4             4             0         100%
張守文                                  4             4             0         100%
黨英                                   4             4             0         100%
張羨崇                                  4             3             1         100%
職工代表董事
王鈺                                   4             4             0         100%
                                                                二零二六年中期報告        25
誠如在歷次企業管治報告所述，《公司章程》對董事                     據，了 解 公 司 的 生 產 經 營 情 況。獨 立 董 事 通 過 現 場
會 的 職 責 和 運 作 程 序 作 了 詳 細 的 闡 述（詳 見 公 司 章   調研為公司經營管理提出意見和建議。董事會各專
程），公 司 董 事 會 定 期 召 開 會 議，聽 取 並 審 議 公 司      門 委 員 會 積 極 開 展 工 作，為 公 司 發 展 獻 言 獻 策，為
經營業績報告。公司重大經營決策需董事會討論通                      董事會正確決策提供了依據。
過 的，也 可 召 開臨時會議及時做出決策。董事會會
議 包 括 例 會 和 臨時會議。董事會例會包括：年度會                董事長在董事會閉會期間代行董事會部分職責。內
議、第一季度會議、半年度會議和第三季度會議。                      容包括但不限於：
公司所有定期會議安排均提前至少十四天通知各位 （一）審定設立或取消開發建設項目的議案；
董事，並保證每位董事詳盡了解會議議題和充分發
表意見；所有獨立非執行董事均對應盡職責部分發 （二）審定總經理關於任免和調動公司各部門經理和
表 了 獨 立 董 事 意 見，並 在 中 國 證 監 會 頒 佈《上 市 公         派出機構經理的議案；
司 獨 立 董 事 管 理 辦 法》後，按 照 監 管 要 求，對 相 關
議案召開獨立董事專門會議進行審議；所有會議情 （三）審定重大資金使用計劃；
況都詳盡記錄並備存公司辦公室（董事會辦公室）。
                                            （四）審定設立或撤銷分公司或分支機構的議案；
另外，公司獨立非執行董事均按照上市規則要求提
交了二零二五年度獨立非執行董事確認函。                         （五）審定其他特別重大問題。
公司董事自覺遵守法律、行政法規和《公司章程》的                     董事會已對報告期的工作實施及執行進行了總結，
規 定，積 極 履 行 忠 實、勤 勉 義 務。除 定 期 和 不 定 期       並在過程中考慮了管理層的意見，認為已有效地履
會議外，公司董事通過參加董事長專題會等會議及                      行職務，維護股東及公司利益。
時充分獲取信息以監控管理層的目標和戰略，掌握
公司的財務狀況和經營成果，以及重要協議條款的                      出席公司二零二五年年度股東會的董事有：董事長
簽署和執行情況。公司董事定期審閱公司簡報等數                      王 葵 先 生、董 事 劉 安 倉 先 生、董 事 李 來 龍 先 生、董
                                            事李進先生、董事高國勤先生、獨立董事賀強先生、
                                            獨 立 董 事 張 麗 英 女 士、獨 立 董 事 張 守 文 先 生、獨 立
                                            董事黨英女士、職工代表董事王鈺先生。
(d) 董事長和總經理                                 (e) 非執行董事
 公 司 董 事 長 和 總 經 理 分 設，分 別 按 照 公 司 章 程 各     根 據《公 司 章 程》規 定，公 司 董 事 會 成 員 每 屆 任 期
 司其職。                                        不 能 超 過 三 年（含 三 年），可 以 連 選 連 任；但 獨 立
                                             非執行董事根據中國證監會有關規定任期最長不
 董事會與管理層之間的責任分工與歷次企業管治                       能超過六年（含六年）。
 報告所述相同。
                                             非執行董事的任期如下列所示：
 非執行董事姓名                                    任期
 杜大明                                        2023.12.5-2026
 周奕                                         2023.12.5-2026
 李來龍                                        2023.12.5-2026
 李進                                         2025.6.24-2026
 曹欣                                         2023.12.5-2026
 高國勤                                        2025.6.24-2026
 丁旭春                                        2023.12.5-2026
 王劍鋒                                        2023.12.5-2026
 寇堯洲                                        2025.12.23-2026
 王鈺                                         2026.1.26-2026
                                            所述第(ii)種模式，即向董事會建議個別執行董事及
(f) 董事薪酬                                    高 級 管 理 人 員 的 薪 酬 待 遇，包 括 非 金 錢 利 益、退 休
                                            金 權 利 及 賠 償 金 額（包 括 喪 失 或 終 止 職 務 或 委 任 的
根據國家相關法律和《公司章程》的有關規定，公司
                                            賠 償）。薪 酬 與 考 核 委 員 會 審 查 董 事 及 高 管 薪 酬 方
董事會設立了薪酬與考核委員會。薪酬與考核委員
                                            案、工資總額預算情況等事項後，提交董事會審議。
會 按 照 公 司《薪 酬 與 考 核 委 員 會 工 作 細 則》及《企 業
                                            執行董事已按照聯交所要求簽訂董事服務合同。
管 治 守 則》所 載 有 關 薪 酬 與 考 核 委 員 會 之 職 權 範 圍
規範運作，主要負責研究公司董事及高級管理人員
                                            二 零 二 六 年 上 半 年，公 司 制 定 了《華 能 國 際 電 力 股
的 考 核 標 準、進 行 考 核 並 提 出 建 議；負 責 研 究、審
                                            份 有 限 公 司 董 事 和 高 級 管 理 人 員 薪 酬 管 理 制 度》，
查公司董事及高級管理人員的薪酬政策與方案。薪
                                            進 一 步 完 善 公 司 董 事、高 級 管 理 人 員 薪 酬 管 理，建
酬與考核委員會採納了《企業管治守則》第E.1.2(c)條
                                            立更加高效合理的激勵與約束機制。
                                                                二零二六年中期報告        27
第十一屆董事會薪酬與考核委員會成員由七名董事                      二零二六年五月十九日召開二零二六年第二次會議，
組成，成員分別為張守文先生、李進先生、高國勤                      審 議 通 過《關 於2025年 公 司 董 事 薪 酬 的 議 案》、《關
先 生、丁 旭 春 先 生、賀 強 先 生、張 麗 英 女 士、黨 英         於2026年 公 司 董 事、高 級 管 理 人 員 薪 酬 方 案 的 議
女 士，其 中 張 守 文 先 生、賀 強 先 生、張 麗 英 女 士、        案》、《關 於 制 定〈華 能 國 際 電 力 股 份 有 限 公 司 董 事
黨英女士為獨立非執行董事，主任委員由張守文先                      和高級管理人員薪酬管理制度〉的議案》。二零二六
生擔任。                                        年下半年，薪酬與考核委員會將根據實際情況按照
                                            《薪酬與考核委員會工作細則》適時開展工作。
董 事 會 薪 酬 與 考 核 委 員 會 按 照 公 司《薪 酬 與 考 核 委
員 會 工 作 細 則》規 範 運 作。二 零 二 六 年 三 月 二 十 三     報告期內公司董事會薪酬與考核委員會出席會議情
日 召 開 二 零 二 六 年 第 一 次 會 議，審 議 通 過《關 於 審     況如下列所示：
議 公 司 經 理 層 成 員2025年 薪 酬 分 配 方 案 的 議 案》、
《關於審議公司2026年工資總額預算情況的議案》。
會議名稱                       會議時間             親自出席的委員                  委託出席的委員
第十一屆董事會薪酬與考核委員 2026.3.23                    張守文、李進、高國勤、丁旭            –
  會二零二六年第一次會議                                春、賀強、張麗英、黨英
第十一屆董事會薪酬與考核委員 2026.5.19                    張守文、李進、高國勤、丁旭            –
  會二零二六年第二次會議                                春、賀強、張麗英、黨英
(g) 董事提名                                  元化的要求。目前公司董事會的構成已考慮了公司
                                          的 經 營 和 企 業 運 作 的 需 要，滿 足 相 關 制 度 要 求，董
根據國家相關法律和《公司章程》的有關規定，公司
                                          事提名主要由股東提出，經提名委員會審查任職資
董事會設立了提名委員會。提名委員會按照公司《提
                                          格 後 提 交 董 事 會；公 司 總 經 理 由 董 事 會 聘 任；公 司
名 委 員 會 工 作 細 則》及《企 業 管 治 守 則》所 載 有 關 提
                                          副總經理及其他管理層人選由總經理提名，經提名
名 委 員 會 之 職 權 範 圍 規 範 運 作，主 要 負 責 根 據《公
                                          委員會審查任職資格後提交董事會批准聘任。
司 法》和《證 券 法》對 董 事 任 職 資 格 要 求、以 及 公 司
經營管理的需要研究公司董事候選人和高級管理人
                                          報告期內，第十一屆董事會提名委員會成員由七名
員的選擇標準和程序並向董事會提出建議；廣泛搜
                                          董 事 組 成，分 別 是 夏 清 先 生、劉 安 倉 先 生、曹 欣 先
尋合格的董事候選人和高級管理人員的人選；對董
                                          生、王 劍 鋒 先 生、賀 強 先 生、張 守 文 先 生、黨 英 女
事候選人和高級管理人員的人選進行審查並提出建
                                          士；其 中 夏 清 先 生、賀 強 先 生、張 守 文 先 生、黨 英
議。為 實 現 可 持 續 的 均 衡 發 展，公 司 制 定 了《董 事
                                          女士為獨立非執行董事；主任委員由夏清先生擔任。
會 成 員 多 元 化 政 策》。根 據 相 關 制 度，公 司 在 確 定
                                          於本報告日期，第十一屆董事會提名委員會成員分
董事會成員構成時，會從多個方面考慮董事會成員
                                          別 為 賀 強 先 生、劉 安 倉 先 生、曹 欣 先 生、王 劍 鋒 先
多 元 化，包 括 但 不 限 於 性 別、年 齡、文 化 及 教 育 背
                                          生、張 守 文 先 生、黨 英 女 士 和 張 羨 崇 先 生；主 任 委
景、專 業 經 驗、技 能、知 識 及 服 務 任 期。董 事 會 提
                                          員由賀強先生擔任。
名董事均以用人唯才為原則，並兼顧董事會成員多
                                                             二零二六年中期報告       29
截至本報告日期，公司董事會提名委員會出席會議情況如下列所示：
會議名稱                      會議時間            親自出席的委員                 委託出席的委員
第十一屆董事會提名委員會二零            2026.2.10       夏清、劉安倉、曹欣、王劍鋒、          –
  二六年第一次會議                                  賀強、張守文、黨英
第十一屆董事會提名委員會二零            2026.7.16       夏清、劉安倉、曹欣、王劍鋒、          –
  二六年第二次會議                                  賀強、張守文、黨英
(h) 核數師的委任                                （三）本公司獨立審計師的資格和獨立性；
香港立信德豪會計師事務所有限公司及立信會計師
                                          （四）本公司獨立審計師和本公司內部審計部門的工
事務所（特殊普通合夥）受聘為公司二零二六年度境
                                              作表現；及
外和境內審計師。
                                          （五）本公司關聯交易的控制與管理。
(i) 審計委員會
根據公司上市地監管機構的要求和《公司章程》的有                   公司每年召開四次董事會審計委員會定期會議，至
關 規 定，公 司 董 事 會 設 立 了 審 計 委 員 會。審 計 委 員   少兩次與公司外部審計師單獨會談，聽取有關審計
會 按 照 公 司《審 計 委 員 會 工 作 細 則》及《企 業 管 治 守   計 劃、工 作 安 排、審 計 情 況 等 工 作 的 匯 報。公 司 董
則》所 載 有 關 審 計 委 員 會 之 職 權 範 圍 規 範 運 作，主   事會制定了《舉報電話、信箱管理辦法》，按照辦法
要職責是協助董事會監督：                              規定，審計委員會負責管理舉報電話和信箱。
（一）本公司財務報表的真實性；
（二）本公司遵守法律和監管要求的情況；
報告期內，第十一屆董事會審計委員會由五名獨立                    險管理及內部監控系統的職責、公司內部審核功能
非執行董事組成，成員分別是黨英女士、夏清先生、                   的有效性及履行審計委員會於《企業管治守則》所列
賀 強 先 生、張 麗 英 女 士、張 守 文 先 生。主 任 委 員 由     其 他 責 任，審 計 委 員 會 分 別 與 公 司 法 律 顧 問、公 司
黨 英 女 士 擔 任。二 零 二 六 年 七 月 十 七 日，經 董 事 會   外部審計師、公司管理層和有關職能部門進行了交
審議通過，張羨崇先生當選審計委員會委員，至此，                   流 與 溝 通，對 公 司 上 市 地 適 用 法 規 情 況、公 司 反 舞
董事會審計委員會由六名獨立董事組成。二零二六                    弊 情 況、公 司 聘 用 人 員 情 況、公 司 內 控 開 展 及 執 行
年 八 月 六 日，經 股 東 會 審 議 通 過，梅 生 偉 先 生 被 選   情況、外部審計師審計情況和公司財務報表編製情
舉為第十一屆董事會獨立董事，梅生偉先生任審計                    況進行了解並提出有關意見和建議。
委員會委員職務和夏清先生辭去委員職務同時生效。
                                          報告期內，審計委員會委員出席會議情況如下列所
報 告 期 內，審 計 委 員 會 共 召 開 三 次 會 議，根 據 審 計   示：
委 員 會 職 責，為 審 閱 公 司 季 度 及 年 度 業 績、檢 討 風
會議名稱                      會議時間            親自出席的委員                   委託出席的委員
第十一屆董事會審計委員會二零            2026.2.27       黨英、夏清、賀強、張麗英、             –
     二六年第一次會議                               張守文
第十一屆董事會審計委員會二零            2026.3.23       黨英、夏清、賀強、張麗英、             –
     二六年第二次會議                               張守文
第十一屆董事會審計委員會二零            2026.4.27       黨英、夏清、賀強、張麗英、             –
     二六年第三次會議                               張守文
                                                              二零二六年中期報告        31
(j) 董事就財務報表所承擔的責任                         （五）對以上事項的實施進行檢查；
公司董事確認就編製公司財務報表承擔有關責任，
                                          （六）負責公司全面風險管理，提高公司整體抗風險
確保公司的財務報表的編製合乎有關法規及適用之
                                              能力；
會計準則，並確保公司的財務報表適時予以刊登。
                                          （七）董事會要求的其他事宜。
(k) 高級管理人員的持股權益
公司高級管理人員均未持有公司股票。                         報告期內，第十一屆董事會戰略委員會成員由七名
                                          董 事 組 成，分 別 為 王 葵 先 生、劉 安 倉 先 生、杜 大 明
(l) 戰略委員會                                 先 生、李 來 龍 先 生、李 進 先 生、夏 清 先 生 和 張 麗 英
根據公司上市地監管機構的要求和《公司章程》的有                   女 士。主 任 委 員 由 王 葵 先 生 擔 任。二 零 二 六 年 八 月
關 規 定，公 司 董 事 會 設 立 了 戰 略 委 員 會。戰 略 委 員   六日，獨立董事梅生偉先生當選戰略委員會委員，
會按照公司《戰略委員會工作細則》規範運作，主要                   夏清先生不再任委員會委員職務。
職責是：
                                          截至報告披露之日，公司董事會戰略委員會召開一
（一）對公司長期發展戰略規劃進行研究並提出建議；                  次 會 議，審 議 通 過《公 司2026年 度 全 面 風 險 管 理 報
                                          告》、《關於面向專業投資者公開發行公司債券的議
（二）對須經董事會批准的重大投資融資方案進行研                   案》。全 體 委 員 審 慎 研 究、科 學 論 證，為 完 善 相 關
    究並提出建議；                               報告積極發表意見建議，對提高決策質量和效率發
                                          揮了重要作用。
（三）對須經董事會批准的重大生產經營決策項目進
    行研究並提出建議；
（四）對其他影響公司發展的重大事項進行研究並提
    出建議；
截至本報告日期，戰略委員會委員出席會議情況如下列所示：
會議名稱                      會議時間            親自出席的委員                    委託出席的委員
第十一屆董事會戰略委員會二零            2026.7.16       王葵、劉安倉、杜大明、李來              –
     二六年第一次會議                               龍、李進、夏清、張麗英
(m) 董事、高管的培訓                              制度適用情況和公司履行上市地法規情況向公司審
                                          計委員會全體委員做介紹匯報。
公司董事及高級管理人員高度重視強化合規意識和
提升履職能力，積極參加監管機構和行業協會舉辦
的各類專題培訓，及時了解掌握上市地法規和相關
                                          審閱中期財務資料
政 策 的 更 新 情 況。報 告 期 內，公 司 董 事 及 高 管 參 加
了上海證券交易所、河北省上市公司協會及公司內                    本公司審計委員會已審閱本中期報告以及本集團截
部 舉 辦 的 相 關專題培訓，對新《公司法》、上市公司              至二零二六年六月三十日止六個月的未經審計中期
規範運作新要求等內容進行了持續深入學習。全體                    業 績 及 中 期 財 務 資 料。此 外，本 公 司 的 核 數 師 香 港
董 事 及 高 級 管 理 人 員 自 覺 遵 守 法 律、法 規 和《公 司   立信德豪會計師事務所有限公司已根據國際審計與
章 程》的 規 定，帶 頭 做 到「知 敬 畏、守 底 線」，為 公        鑒 證 準 則 理 事 會 頒 佈 的 國 際 審 閱 準 則 第2410號「實
司治理水平不斷提高提供保障。                            體 的 獨 立 核 數 師 對 中 期 財 務 資 料 進 行 的 審 閱」審 閱
                                          了本公司截至二零二六年六月三十日止六個月期間
公司每半年組織一次公司法律顧問與審計委員會的                    的未經審核中期簡要合併財務報表「中期財務資料」。
交 流 活 動，就 上 市 地 監 管 法 規 更 新 情 況、公 司 有 關
                                          訴訟
                                          除財務報表附註26所披露者外，於二零二六年六月
                                          三十日，本公司及其子公司概無涉及任何重大訴訟
                                          或仲裁，亦無任何尚未了結或可能提出或被控的重
                                          大訴訟或索償。
                                                   二零二六年中期報告    33
備查文件
關於二零二六年中期業績報告，請向下列地址索取或訪問公司網站：
中國：         華能國際電力股份有限公司
            中華人民共和國
            北京市西城區
            復興門內大街6號
            華能大廈
            電話：(8610) 6322 6999
            傳真：(8610) 6322 6888
香港：         皓天財經集團有限公司
            香港中環皇后大道中99號
            中環中心9樓
            電話：(852) 2851 1038
            傳真：(852) 3102 0210
本公司網址：      http://www.hpi.com.cn
                                                    承董事會命
                                                 華能國際電力股份有限公司
                                                      王葵
                                                     董事長
於本報告日期，本公司董事為：
王葵（執行董事）                            賀強（獨立非執行董事）
劉安倉（執行董事）                           張麗英（獨立非執行董事）
杜大明（非執行董事）                          張守文（獨立非執行董事）
周奕（非執行董事）                           黨英（獨立非執行董事）
李來龍（非執行董事）                          張羨崇（獨立非執行董事）
李進（非執行董事）                           梅生偉（獨立非執行董事）
曹欣（非執行董事）                           王鈺（職工代表董事）
高國勤（非執行董事）
丁旭春（非執行董事）
王劍鋒（非執行董事）
寇堯洲（非執行董事）
中國北京
二零二六年八月十九日
獨立核數師報告
                              Tel: +852 2218 8288         25th Floor Wing On Centre
                              Fax: +852 2815 2239         111 Connaught Road Central
                              www.bdo.com.hk              Hong Kong
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致華能國際電力股份有限公司董事會
（於中華人民共和國註冊成立的有限公司）
引言
我們已審閱列載於第36至105頁的中期簡要合併財務報表，該等中期簡要合併財務報表包括華能國際電力
股份有限公司（「貴公司」）及其子公司（統稱「貴集團」）於二零二六年六月三十日的中期簡要合併資產負債
表與截至該日止六個月期間的相關簡要合併綜合收益表、權益變動表和現金流量表，及附註解釋（包括主
要會計政策資料）
       （「中期簡要合併財務報表」）。香港聯合交易所有限公司《證券上市規則》規定，就中期財
務資料擬備的報告必須符合以上規則的有關條文以及國際會計準則理事會頒佈的國際會計準則第34號「中
         （「國 際 會 計 準 則 第34號」）。 貴 公 司 董 事 負 責 根 據 國 際 會 計 準 則 第34號 擬 備 及 列 報 中 期 簡 要
期 財 務 報 告」
合 併 財 務 報 表。我 們 的 責 任 是 根 據 我 們 的 審 閱 對 中 期 簡 要 合 併 財 務 報 表 作 出 結 論。我 們 的 報 告 僅 就 協 議
約定條款向閣下（作為整體）出具，並不能作除此以外的其他用途。我們不會就本報告的內容向任何其他
人士負責或承擔任何責任。
審閱範圍
我們已根據國際審計與鑒證準則理事會頒佈的國際審閱準則第2410號「實體的獨立核數師對中期財務資料
進行的審閱」進行審閱。中期財務資料的審閱工作包括主要向負責財務會計事宜的人士作出查詢，並進行
分 析 及 其 他 審 閱 程 序。由 於 審 閱 的 範 圍 遠 小 於 按 國 際 審 計 準 則 進 行 的 審 計，故 無 法 保 證 我 們 將 會 知 悉 審
計過程中可能被發現的所有重大事宜。因此，我們不會發表審計意見。
                                                                 二零二六年中期報告         35
                                                            獨立核數師報告
結論
按 照 我 們 的 審 閱，我 們 並 無 發 現 任 何 事 項，令 我 們 相 信 中 期 簡 要 合 併 財 務 資 料 未 有 在 各 重 大 方 面 根 據 國
際會計準則第34號擬備。
香港立信德豪會計師事務所有限公司
執業會計師
陳永輝
執業證書編號：P05443
香港，二零二六年八月十八日
中期簡要合併資產負債表（未經審計）
（所有金額均以人民幣千元為單位）
                           附註    2026年6月30日     2025年12月31日
 資產
 非流動資產
     物業、廠房及設備               5     428,554,016     427,238,716
     使用權資產                         28,593,910      28,062,656
     對聯營及合營公司的投資                   25,639,479      25,417,483
     投資性房地產                          851,926         844,745
     其他權益工具投資               6        478,760         481,760
     電力生產許可證                        4,218,921       4,377,797
     採礦權                            1,609,115       1,609,115
     遞延所得稅資產                18      2,074,176       2,496,673
     衍生金融資產                           59,859            6,678
     商譽                     7      14,221,872      14,650,354
     其他非流動資產                8      22,009,094      23,022,709
 非流動資產合計                          528,311,128     528,208,686
 流動資產
     存貨                            11,022,928      11,003,718
     其他應收款項及資產              9      14,809,210      13,692,859
     應收賬款及應收票據              10     48,445,360      47,239,242
     合同資產                             65,667          57,473
     衍生金融資產                          120,256          20,552
     貨幣資金                   23     22,393,424      19,455,513
 流動資產合計                            96,856,845      91,469,357
 資產合計                             625,167,973     619,678,043
載於第47頁到第105頁的財務報表附註為本未經審計的中期簡要合併財務報表的組成部分。
                                          二零二六年中期報告           37
                中期簡要合併資產負債表（未經審計）
                                      （所有金額均以人民幣千元為單位）
                           附註    2026年6月30日      2025年12月31日
權益和負債
本公司權益持有者權益
 股本                                15,698,093       15,698,093
 其他權益工具                     11     73,474,554       77,538,362
 資本公積                              23,866,967       23,254,811
 盈餘公積                               8,140,030        8,140,030
 儲備基金                               1,573,479        1,167,034
 外幣報表折算差額                            (785,474)        (136,451)
 留存收益                              21,961,967       22,890,395
非控制股東權益                            73,628,513       70,985,522
權益合計                              217,558,129      219,537,796
非流動負債
 長期借款                       12    161,676,035      157,066,582
 長期債券                       13     47,409,061       49,969,166
 租賃負債                               8,866,543        8,839,438
 遞延所得稅負債                    18      2,614,463        2,650,742
 衍生金融負債                              272,487          387,029
 其他非流動負債                    14      6,047,147        6,446,025
非流動負債合計                           226,885,736      225,358,982
載於第47頁到第105頁的財務報表附註為本未經審計的中期簡要合併財務報表的組成部分。
中期簡要合併資產負債表（未經審計）
（所有金額均以人民幣千元為單位）
                           附註    2026年6月30日     2025年12月31日
 權益和負債（續）
 流動負債
     應付賬款及其他負債              15     61,034,131      61,903,244
     合同負債                            491,260        3,726,286
     應付稅金                           2,098,600       2,761,307
     應付股利                           7,466,280        353,205
     衍生金融負債                          188,017         594,100
     短期債券                   16      7,522,898      11,530,532
     短期借款                   17     74,131,120      61,931,729
     一年內到期的長期借款             12     23,914,878      29,320,309
     一年內到期的長期債券             13      3,184,446       2,005,398
     一年內到期的租賃負債                      686,466         646,756
     一年內到期的其他非流動負債          14          6,012           8,399
 流動負債合計                           180,724,108     174,781,265
 負債合計                             407,609,844     400,140,247
 權益和負債合計                          625,167,973     619,678,043
載於第47頁到第105頁的財務報表附註為本未經審計的中期簡要合併財務報表的組成部分。
                                              二零二六年中期報告         39
          中期簡要合併綜合收益表（未經審計）
                                         截至2026年6月30日止六個月期間
                                 （除每股數據外，所有金額均以人民幣千元為單位）
                                      截至6月30日止六個月期間
                           附註             2026年          2025年
營業收入                        4        106,909,026     112,032,083
 稅金及附加                                 (1,081,606)    (1,105,083)
營業成本及費用，淨額
 燃料                                   (54,795,040)   (58,304,665)
 維修                                    (1,959,371)    (2,058,038)
 折舊                         20        (14,293,661)   (13,559,666)
 人工成本                                  (9,349,391)    (9,018,624)
 電力採購成本                                (4,579,383)    (3,687,728)
 金融及合同資產信用減值損失                               (633)        (3,792)
 其他，淨額                      20         (6,405,171)    (6,673,976)
營業成本及費用總額                             (91,382,650)   (93,306,489)
營業利潤                                  14,444,770      17,620,511
 利息收入                                    150,864        186,725
財務費用，淨額
 利息費用                       20         (3,583,832)    (3,501,817)
 匯兌損失及銀行手續費，淨額                            (96,110)       (64,968)
財務費用，淨額合計                              (3,679,942)    (3,566,785)
聯營公司及合營公司投資收益                            738,094        764,893
其他投資損失                                     (2,075)           (12)
稅前利潤                                  11,651,711      15,005,332
所得稅費用                       21         (2,062,676)    (2,387,840)
淨利潤                                    9,589,035      12,617,492
載於第47頁到第105頁的財務報表附註為本未經審計的中期簡要合併財務報表的組成部分。
中期簡要合併綜合收益表（未經審計）
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除每股數據外，所有金額均以人民幣千元為單位）
                                 截至6月30日止六個月期間
 其他綜合收益，稅後淨額
 未來不會重分類至損益的項目：
     其他權益工具投資公允價值變動                    399              –
     權益法下不能轉損益的其他綜合收益               25,513        52,201
     所得稅影響                                –             –
 未來可能會重分類至損益的項目：
     權益法下可轉損益的其他綜合收益                (49,639)       (9,808)
     現金流量套期：
     現金流量套期的有效部分的公允價值變動            736,076       (539,025)
     重新分類調整至損益的收益                   (30,016)      (44,597)
     外幣報表折算差額                      (722,079)     712,582
     所得稅影響                         (120,475)      99,216
 其他綜合收益，稅後淨額                       (160,221)     270,569
 綜合收益                             9,428,814    12,888,061
載於第47頁到第105頁的財務報表附註為本未經審計的中期簡要合併財務報表的組成部分。
                                            二零二六年中期報告      41
                中期簡要合併綜合收益表（未經審計）
                                         截至2026年6月30日止六個月期間
                                 （除每股數據外，所有金額均以人民幣千元為單位）
                                      截至6月30日止六個月期間
                           附註            2026年       2025年
淨利潤歸屬於
 －本公司權益持有者                             6,868,223   9,577,971
 －非控制股東                                2,720,812   3,039,521
綜合收益歸屬於：
 －本公司權益持有者                             6,783,673   9,986,669
 －非控制股東                                2,645,141   2,901,392
歸屬於本公司普通股股東的每股收益
 （以每股人民幣元計）
 －基本和稀釋                     22              0.37        0.52
載於第47頁到第105頁的財務報表附註為本未經審計的中期簡要合併財務報表的組成部分。
                                                                                  歸屬於本公司權益持有者權益
                                                                          資本公積
                                                               以公允價值
                                                               計量且其變
                                                               動計入其他
                                                               綜合收益的
                                                                  金融             其他綜合
                                      其他                        資產公允             收益中的          其他                                            外幣報表                                  非控制
                                                                                                                                                                                                             截至2026年6月30日止六個月期間
                                                                                                                                                                                                            （所有金額均以人民幣千元為單位）
                            股本      權益工具        股本溢價      套期儲備 價值儲備              其他儲備        資本公積            小計      盈餘公積        儲備基金        折算差額        留存收益             合計      股東權益         權益合計
                                                                                                                                                                                                                                                      華能國際電力股份有限公司
截至2026年6月30日止六個月期
 間利潤                       – 1,111,368           –               –          –           –           –           –            –           –          –    5,756,855   6,868,223    2,720,812    9,589,035
其他綜合收益：
 其他權益工具投資公允價值
   變動，稅後淨額                 –          –          –               –       399            –           –        399             –           –          –            –        399             –         399
 應佔合營企業及聯營企業其
   他綜合收益，稅後淨額              –          –          –               –     25,513     (49,639)          –     (24,126)           –           –          –            –     (24,126)           –      (24,126)
 現金流量套期工具有效部分
   的公允價值變動及重分類，
   稅後淨額                    –          –          –        588,200           –           –           –    588,200             –           –          –            –     588,200       (2,615)    585,585
 外幣報表折算差額                  –          –          –              –           –           –           –          –             –           –   (649,023)           –    (649,023)     (73,056)   (722,079)
截至2026年6月30日止六個月期
 間綜合收益                         –   1,111,368          –   588,200      25,912     (49,639)          –    564,473             –           –   (649,023) 5,756,855     6,783,673    2,645,141    9,428,814
其他權益工具持有者投入資本                  – 13,200,000           –          –          –           –      (2,955)     (2,955)           –           –          –          – 13,197,045            – 13,197,045
其他權益工具到期贖回                     – (17,000,000)         –          –          –           –           –           –            –           –          –          – (17,000,000)          – (17,000,000)
對其他權益工具持有者分配
 （附註11）                        – (1,375,176)          –          –          –           –           –           –            –           –          –            – (1,375,176)            – (1,375,176)
於出售按公允價值計量且其變
                                                                                                                                                                                                                                  中期簡要合併權益變動表（未經審計）
 動計入其他綜合收益的股本
 投資時轉撥公允價值儲備                   –           –          –          –       (399)          –           –        (399)           –           –          –         399            –            –            –
少數股東投入資本                       –           –          –          –          –           –           –           –            –           –          –           –            –    1,632,453    1,632,453
權益法下被投資單位資本公積
 變動中享有的份額                      –           –          –          –          –           –     51,037       51,037            –          –           –           –      51,037             –      51,037
自留存收益轉入                        –           –          –          –          –           –          –            –            –    406,445           –    (406,445)          –             –           –
載於第47頁到第105頁的財務報表附註為本未經審計的中期簡要合併財務報表的組成部分。
                                                                                 歸屬於本公司權益持有者權益
                                                                          資本公積
                                                               以公允價值
                                                               計量且其變
                                                               動計入其他
                                                               綜合收益的
                                                                  金融            其他綜合
                                      其他                        資產公允            收益中的          其他                                            外幣報表                                 非控制
                            股本      權益工具        股本溢價      套期儲備 價值儲備             其他儲備        資本公積            小計      盈餘公積        儲備基金        折算差額       留存收益             合計      股東權益        權益合計
截至2025年6月30日止六個月期
 間利潤                       – 1,413,697           –               –          –          –           –           –            –           –         –   8,164,274    9,577,971    3,039,521 12,617,492
其他綜合收益：
 應佔合營企業及聯營企業其
   他綜合收益，稅後淨額              –          –          –               –     52,201     (9,808)          –     42,393             –           –         –           –      42,393            –      42,393
 現金流量套期工具有效部分
   的公允價值變動及重分類，
   稅後淨額                    –          –          –        (468,802)         –          –           –    (468,802)           –           –         –           –     (468,802)    (15,604)   (484,406)
 外幣報表折算差額                  –          –          –               –          –          –           –           –            –           –   835,107           –      835,107    (122,525)    712,582
截至2025年6月30日止六個月期
 間綜合收益                         –   1,413,697          –   (468,802)    52,201     (9,808)          –    (426,409)           –           –   835,107   8,164,274    9,986,669    2,901,392 12,888,061
其他權益工具持有者投入資本                  – 12,000,000           –          –          –          –      (2,297)     (2,297)           –           –         –          – 11,997,703              – 11,997,703
其他權益工具到期贖回                     – (12,000,000)         –          –          –          –           –           –            –           –         –          – (12,000,000)            – (12,000,000)
對其他權益工具持有者分配
 （附註11）                        – (1,511,226)          –          –          –          –          –           –             –           –         –           – (1,511,226)            – (1,511,226)
少數股東投入資本                       –          –           –          –          –          –     28,522      28,522             –           –         –           –     28,522       810,912    839,434
權益法下被投資單位資本公積
 變動中享有的份額                      –           –          –          –          –          –    247,646     247,646             –          –          –           –     247,646            –     247,646
自留存收益轉入                        –           –          –          –          –          –          –           –             –    420,620          –    (420,620)          –            –           –
                                                                                                                                                                                                                                                  二零二六年中期報告
                                                                                                                                                                                                         截至2026年6月30日止六個月期間
                                                                                                                                                                                                        （所有金額均以人民幣千元為單位）
載於第47頁到第105頁的財務報表附註為本未經審計的中期簡要合併財務報表的組成部分。
                                                                                                                                                                                                                              中期簡要合併權益變動表（未經審計）
中期簡要合併現金流量表（未經審計）
 截至2026年6月30日止六個月期間
（所有金額均以人民幣千元為單位）
                                 截至6月30日止六個月期間
                           附註        2026年         2025年
 經營活動
     稅前利潤                        11,651,711     15,005,332
     將稅前利潤調整為經營活動提供的
     淨現金的調整項目：
     物業、廠房及設備折舊             20   13,596,162     12,862,233
     投資性房地產折舊               20       18,186        12,880
     使用權資產折舊                20      679,313       684,553
     物業、廠房及設備減值                            –      254,682
     其他非流動資產減值              20          409          1,962
     其他非流動資產攤銷              20       85,223        76,830
     計提金融資產及合同資產信用減值損失                  633          3,792
     轉回存貨跌價準備               20           (34)         (211)
     其他投資虧損                           2,075             12
     提前終止租賃                           (1,740)            –
     非流動資產處置淨收益             20     (314,860)      (104,944)
     聯營及合營公司投資收益                   (738,094)      (764,893)
     利息收入                          (150,864)      (186,725)
     利息費用                   20    3,583,832      3,501,817
     其他                              19,005          3,975
     營運資金的變動：
     存貨                              (19,176)    2,378,756
     其他應收款項及資產                     (909,643)     1,065,303
     應收賬款及應收票據                       67,241     (1,425,712)
     合同資產                            37,136          5,617
     受限資金                            (41,187)        6,014
     應付賬款及其他負債                    3,239,609       (160,682)
     合同負債                         (3,235,026)   (2,955,291)
     應付稅金                           497,640      2,155,900
     收到利息收入                         150,864       186,725
     支付所得稅                        (2,975,787)   (1,859,700)
 經營活動產生的現金淨額                     25,242,628     30,748,225
載於第47頁到第105頁的財務報表附註為本未經審計的中期簡要合併財務報表的組成部分。
                                         二零二六年中期報告         45
                中期簡要合併現金流量表（未經審計）
                                      截至2026年6月30日止六個月期間
                                     （所有金額均以人民幣千元為單位）
                                 截至6月30日止六個月期間
投資活動
 購置物業、廠房及設備支出                    (20,390,405)   (22,323,449)
 處置物業、廠房及設備、土地使用權和其他
  非流動資產                             421,316        278,596
 收到現金股利                             354,358        298,659
 對聯營及合營公司的注資                         (88,998)       (51,800)
 委託貸款所收到的現金                          49,940               –
 處置聯營公司收到的現金                        178,531           5,571
 其他權益工具投資的處置所得收益                       3,399              –
 其他                                  (13,009)       (10,927)
投資活動使用的現金淨額                      (19,484,868)   (21,803,350)
載於第47頁到第105頁的財務報表附註為本未經審計的中期簡要合併財務報表的組成部分。
中期簡要合併現金流量表（未經審計）
 截至2026年6月30日止六個月期間
（所有金額均以人民幣千元為單位）
                                 截至6月30日止六個月期間
                           附註        2026年          2025年
 融資活動
     發行短期債券                      24,000,000     13,800,000
     償還短期債券                      (28,000,000)   (14,800,000)
     提取短期借款                      55,995,097     36,761,276
     償還短期借款                      (43,801,513)   (39,900,835)
     提取長期借款                      22,082,586     22,772,651
     償還長期借款                      (22,748,664)   (20,719,761)
     發行長期債券                                –     7,500,000
     償還長期債券                       (1,200,000)    (5,729,234)
     支付利息及其他權益工具派息                (5,427,507)    (5,492,419)
     發行其他權益工具收到的淨額               13,197,045     12,000,000
     贖回其他權益工具                    (17,000,000)   (12,000,000)
     子公司收到非控制股東注資淨額               1,632,452        716,166
     支付子公司之非控制股東股利                 (800,765)       (320,225)
     支付租賃款                         (497,854)       (486,600)
     其他                              20,104        138,903
 融資活動使用的現金淨額                      (2,549,019)    (5,760,078)
 匯率變動的影響淨額                         (284,601)       161,099
 現金與現金等價物的增加淨額                    2,924,140      3,345,896
 期初現金及現金等價物餘額                    18,045,574     18,601,106
 期末現金及現金等價物餘額               23   20,969,714     21,947,002
載於第47頁到第105頁的財務報表附註為本未經審計的中期簡要合併財務報表的組成部分。
                                                              二零二六年中期報告        47
         未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                                         截至2026年6月30日止六個月期間
                                                 （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
華 能 國 際 電 力 股 份 有 限 公 司（「本 公 司」）是 於1994年6月30日 在 中 華 人 民 共 和 國（「中 國」）註 冊 成 立 的 中 外
合資股份有限公司。本公司的註冊地址為河北雄安新區啟動區華能總部。本公司及其子公司（合稱「本集團」）
主要於中國、新加坡共和國（「新加坡」）及巴基斯坦伊斯蘭共和國（「巴基斯坦」）從事發電業務並銷售電力
予其各自所在地的省或地方電網運營企業。本公司通過中新電力（私人）有限公司（「中新電力」）及其子公
司和華能山東如意（香港）能源有限公司（「香港能源」）及其子公司於新加坡和巴基斯坦展開經營活動。
董事認為本公司母公司及最終母公司分別為華能國際電力開發公司（「華能開發公司」）及中國華能集團有
限公司（「華能集團公司」）。華能開發公司和華能集團公司均在中國境內成立。
截至2026年6月30日止六個月期間未經審計的中期簡要合併財務報表（「中期財務資料」）乃按《香港聯合交
易所有限公司證券上市規則》的適用披露規定編製，並符合國際會計準則第34號「中期財務報告」。本中期
財務資料應與按照國際會計準則委員會頒佈的國際財務報告準則（「國際財務報告準則」）會計準則編製的
除 於2026年1月1日開始生效的經修訂國際財務報告準則會計準則的應用，本中期財務數據編製所採用 的
會計政策與2025年度財務報表一致。會計政策的變更詳情載於附註3。
在編製符合國際會計準則第34號的中期財務資料時，管理層應對年初至今會計政策的適用和資產、負債、
收入及費用的列報金額做出相應的判斷、估計和假設。實際情況可能與上述估計有所不同。
本中期財務資料包含簡要合併財務報表以及部分解釋性附註。這些附註包括自2025年度財務報表以來對
本集團財務狀況及經營成果的變動有重大影響的事項及交易的解釋。本中期簡要合併財務報表及其附註
並未包含按國際財務報告準則會計準則編製一套完整財務報表所需的所有資料。
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
本中期財務資料包含2025年度財務資訊作為比較數據列示，該比較數據僅為本公司2025年度合併財務報
表的組成部分，並不能完整反映該合併財務報表。2025年度合併財務報表可於本公司註冊辦事處獲取。
於2026年6月30日及截至該日止六個月期間，本集團部分資本性支出的資金需求是通過短期融資來滿足的。
因 此，於2026年6月30日，本 集 團 的 淨 流 動 負 債 約 為 人 民 幣838.67億 元。考 慮 本 集 團 於2026年6月30日 已
獲得的未提取銀行信貸額度超過人民幣4,300億元，本集團預期將對短期借款及債券進行重新融資並在條
件適合時，考慮替代的融資來源。因此本公司董事認為本集團能夠償還未來12個月內到期的債務，並以持
續經營為基礎編製本中期財務資料。
編製本中期簡要合併財務報表時採用的會計政策與編製截至2025年12月31日止年度的本集團年度財務報
表時所採用會計政策一致，但本期財務資料首次採用以下準則修訂。
國際財務報告準則第9號及國際財務報告               金融工具分類及計量的修訂
     準則第7號修訂本
國際財務報告準則第9號及國際財務報告               依賴自然能源生產電力的合同
     準則第7號修訂本
國際財務報告準則年度改進                     國 際 財 務 報 告 準 則 第1號、國 際 財 務 報 告 準 則 第7號、國 際
     －第11卷                         財務報告準則第9號、國際財務報告準則第10號及國際會
                                   計準則第7號等的修訂
                                                                 二零二六年中期報告         49
                          未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                                            截至2026年6月30日止六個月期間
                                                    （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
適用於本集團準則修訂的進一步資訊如下所述：
(a) 國際財務報告準則第9號及國際財務報告準則第7號之修訂「金融工具分類
    及計量的修訂」
國 際 財 務 報 告 準 則 第9號 及 國 際 財 務 報 告 準 則 第7號 的 修 訂 澄 清 金 融 資 產 或 金 融 負 債 的 終 止 確 認 日 期，並
引 入 一 項 會 計 政 策 選 擇，在 達 致 特 定 標 準 的 情 況 下，終 止 確 認 於 結 算 日 期 之 前 通 過 電 子 支 付 系 統 結 算 的
金 融 負 債。該 等 修 訂 澄 清 如 何 評 估 具 有 環 境、社 會 及 管 治 以 及 其 他 類 似 或 然 特 性 的 金 融 資 產 的 合 約 現 金
流特性。此外，該等修訂澄清具有無追索特性的金融資產及合約掛鈎工具進行分類的規定。該等修訂亦包
括對指定為以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的權益工具及具有或然特性的金融工具之投資的
額外披露。該等修訂須追溯應用，並於初始應用日對期初保留溢利（或權益的其他組成部分）進行調整。
過往期間毋須重列，且僅可在不作出預知的情況下重列。
該等修訂並無對本集團的中期簡要合併財務報表造成任何重大影響。
(b) 國際財務報告準則第9號及國際財務報告準則第7號之修訂「依賴自然能源
    生產電力的合同」
依賴自然能源生產電力的合同。該修訂僅適用於自然能源生產電力的合同，並澄清了範圍內合同中「自用」
要求的適用。這些修訂將允許一個實體指定一份自然能源生產電力的合同作為預測電力交易套期保值中
的套期工具，在符合特定標準的情況下，指定預測電力交易的可變名義金額作為被套期項目。國際財務報
告準則第7號已經修訂以要求披露因修訂而被排除在國際財務報告準則第9號範圍之外的合同。
於此種情況下，實體必須在單獨附註中披露以下內容：
•   有關合同特徵的資訊，這些特徵可能使企業面臨交付電量的可變性，以及在無法使用電力時可能被
    要求購買電力的風險；
•   有關此類合同在報告日產生的未確認的確定承諾的資訊；
•   根據實體用來評估其是否為電力淨購買者的資訊，提供報告期內對實體財務業績影響的定性和定量資訊。
對 國 際 財 務 報 告 準 則 第7號 的 修 訂 必 須 與 對 國 際 財 務 報 告 準 則 第9號 的 修 訂 同 時 實 施。如 果 實 體 不 重 述 比
較資訊，則不得披露比較資訊。
該等修訂並無對本集團的中期簡要合併財務報表造成任何重大影響。
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(c) 國際財務報告準則會計準則年度改進－第11卷「國際財務報告準則第1號、
    國 際 財 務 報 告 準 則 第7號（及 實 施 國 際 財 務 報 告 準 則 第7號 的 隨 附 指 引）、
    國 際 財 務 報 告 準 則 第9號、國 際 財 務 報 告 準 則 第10號 及 國 際 會 計 準 則 第7
    號等的修訂」
適用於本集團之該等修訂詳情如下：
•    國際財務報告準則第7號金融工具：披露：該等修訂已更新國際財務報告準則第7號第B38段及實施國
     際財務報告準則第7號的指引第IG1、IG14及IG20B段的若干措辭，以簡化或與準則的其他段落及╱或
     其他標準所用的概念及術語達致一致性。此外，該等修訂釐清實施國際財務報告準則第7號的指引未
     必說明國際財務報告準則第7號參考段落之所有規定，亦未必增設額外規定。該等修訂不會對本集團
     的中期簡要合併財務報表產生任何重大影響。
•    國際財務報告準則第9號金融工具：該等修訂釐清當承租人根據國際財務報告準則第9號釐定租賃負
     債已終止時，承租人須用國際財務報告準則第9號第3.3.3段，並於損益中確認所產生的任何收益或損
     失。此外，該等修訂已更新國際財務報告準則第9號第5.1.3段及國際財務報告準則第9號附錄A的若干
     措辭，以消除潛在混淆。該等修訂不會對本集團的中期簡要合併財務報表產生任何重大影響。
•    國際財務報告準則第10號合併財務報表：該等修訂釐清國際財務報告準則第10號第B74段所述的關係
     僅為投資者與作為投資者實際代理的其他各方之間可能存在的各種關係的其中一個例子，移除與國
     際財務報告準則第10號第B73段的規定的不一致性。該等修訂不會對本集團的中期簡要合併財務報表
     產生任何重大影響。
•    國際會計準則第7號現金流量表：於先前刪除「成本法」的定義後，該等修訂於國際會計準則第7號第
     影響。
                                                            二零二六年中期報告              51
                     未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                                     截至2026年6月30日止六個月期間
                                             （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(a) 營業收入的分解
如下表所示，根據主要產品及╱或服務線對收入進行劃分。此外，還列示了將收入調節至本集團各報告分
部（附註4(b)）的過程。
截至2026年6月30日止六個月期間    中國電力分部 境外電力分部               其他分部      分部間收入               合計
                                         （註i）
  －售電及售熱收入              92,471,857    9,804,181        －           －     102,276,038
  －售煤及原材料收入               122,810         1,253        －           －        124,063
  －港口服務                         －            －    346,489    (218,884)      127,605
  －運輸服務                         －            －    124,526     (64,771)       59,755
  －租賃收入                    44,635      486,052         －           －        530,687
  －其他                    1,751,635    2,035,798     4,670      (1,225)     3,790,878
合計                      94,390,937   12,327,284   475,685    (284,880) 106,909,026
截至2025年6月30日止六個月期間    中國電力分部 境外電力分部               其他分部      分部間收入               合計
                                         （註i）
  －售電及售熱收入              98,369,423    9,505,932         –           –    107,875,355
  －售煤及原材料收入               578,398         1,579         –           –       579,977
  －港口服務                          –            –   326,236    (222,830)      103,406
  －運輸服務                          –            –   105,369     (57,737)       47,632
  －租賃收入                    48,892      604,323          –           –       653,215
  －其他                    1,142,827    1,627,373     2,298           –      2,772,498
合計                     100,139,540   11,739,207   433,903    (280,567) 112,032,083
註i： 境外電力分部主要包括於新加坡的運營項目及巴基斯坦的運營項目。
售電及售熱收入、售煤及原材料收入於商品控制權轉移的時點確認收入，而提供的港口服務、運輸服務，
檢修服務和供熱管網服務於服務提供期間確認收入，租賃收入按照租賃期間確認。
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(b) 分部信息
本公司董事和一些高級管理人員（「高級管理層」）行使主要經營決策制定者的職能。高級管理層審閱本集
團內部報告，以評價經營分部的業績及分配資源。本公司基於該類內部報告確定經營分部。本公司經營分
部劃分為中國電力分部、境外電力分部和其他分部（主要包括港口和運輸業務）。不存在多個經營分部被
合併為一個報告分部的情形。
高級管理層基於中國企業會計準則下經調整的當期稅前利潤評價分部業績。該經調整的當期稅前利潤剔
除了其他權益工具投資的股利收益、對中國華能財務有限責任公司（「華能財務」）的投資收益以及總部行
使集中管理與資源分配職能有關的經營成果（「分部經營結果」）。除下文特別註明外，高級管理層使用的
其他信息按中國企業會計準則計量。
經營分部資產不包括預繳所得稅、遞延所得稅資產、其他權益工具投資、對華能財務的投資以及不歸屬於
任何經營分部的與總部行使集中管理與資源分配職能有關的資產（「總部資產」）。經營分部負債不包括應
交所得稅、遞延所得稅負債、不歸屬於任何經營分部的與總部行使集中管理與資源分配職能有關的負債（「總
部負債」）。上述不符合經營分部定義的資產及負債列示為分部資產及分部負債調節至資產負債表中總資
產及總負債之調節項。
所有分部之間的銷售均在編製合併財務報表時作為內部交易予以抵銷。
                                                      二零二六年中期報告            53
                     未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                                 截至2026年6月30日止六個月期間
                                         （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(b) 分部信息（續）
                                                     （按中國企業會計準則編製）
                        中國電力分部         境外電力分部         其他分部              合計
截至2026年6月30日止六個月期間
總收入                      94,390,937    12,327,284     475,685    107,193,906
分部間交易收入                           –             –    (284,880)      (284,880)
對外交易收入                   94,390,937    12,327,284     190,805    106,909,026
分部經營結果                   10,138,900     1,195,914     141,509     11,476,323
利息收入                        62,723        86,827        1,314       150,864
利息費用                     (3,289,977)     (263,492)    (30,363)    (3,583,832)
其他非流動資產減值損失                    (409)            –           –           (409)
轉回存貨減值損失                          –            34           –             34
轉回╱（計提）信用減值損失                 1,998        (2,631)          –           (633)
折舊及攤銷費用                 (13,490,560)     (316,904)   (143,176)   (13,950,640)
非流動資產處置淨收益/(損失)            309,089          5,774          (3)      314,860
聯營及合營公司投資收益                570,224              –      95,015       665,239
所得稅費用                    (1,925,438)     (198,838)     (6,553)    (2,130,829)
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(b) 分部信息（續）
                                                          （按中國企業會計準則編製）
                          中國電力分部          境外電力分部            其他分部                合計
 截至2025年6月30日止六個月期間
 總收入                      100,139,540      11,739,207        433,903     112,312,650
 分部間交易收入                             –               –      (280,567)       (280,567)
 對外交易收入                   100,139,540      11,739,207        153,336     112,032,083
 分部經營結果                    12,881,158       1,804,641        110,202      14,796,001
 利息收入                           76,705        109,535            485        186,725
 利息費用                       (3,087,100)      (378,205)       (36,512)     (3,501,817)
 物業、廠房及設備減值損失                 (254,682)              –             –        (254,682)
 其他非流動資產減值損失                    (1,962)              –             –          (1,962)
 轉回存貨減值損失                            –            211              –            211
 轉回╱（計提）信用減值損失                    914           (4,706)            –          (3,792)
 折舊及攤銷費用                   (12,725,881)      (339,571)      (132,195)    (13,197,647)
 非流動資產處置淨收益                    95,910           9,034              –        104,944
 聯營及合營公司投資收益                  586,813                –        99,716        686,529
 所得稅費用                      (2,207,384)      (242,937)        (4,607)     (2,454,928)
                                                          （按中國企業會計準則編製）
                          中國電力分部          境外電力分部            其他分部                合計
 分部資產                     562,428,354     39,088,042      10,847,198    612,363,594
 其中：
     非流動資產（不含金融資產及遞延
      所得稅資產）本期增加           15,582,877      2,456,066        212,606      18,251,549
     對聯營公司投資               14,820,920                –     5,701,899     20,522,819
     對合營公司投資                 1,916,717               –     1,210,046      3,126,763
 分部負債                     (386,266,585)   (15,018,182)    (2,400,914) (403,685,681)
                                                           二零二六年中期報告              55
                未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                                 截至2026年6月30日止六個月期間
                                         （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(b) 分部信息（續）
                                                        （按中國企業會計準則編製）
                      中國電力分部          境外電力分部              其他分部                合計
分部資產                  556,294,327      39,069,839       10,752,932    606,117,098
其中：
 非流動資產（不含金融資產及遞延
   所得稅資產）本年增加          63,211,327         499,261          174,519     63,885,107
 對聯營公司投資               14,643,543               –        5,774,652     20,418,195
 對合營公司投資                 1,844,262              –        1,126,632       2,970,894
分部負債                  (378,269,520)   （15,335,400)      (2,662,311)   (396,267,231)
將分部經營結果調節至稅前利潤：
                                                 截至6月30日止六個月期間
分部經營結果（按中國企業會計準則編製）                                 11,476,323        14,796,001
調節項（按中國企業會計準則編製）：
 與總部有關的虧損                                              (81,316)           (90,212)
 華能財務投資收益                                              61,160              56,223
小計                                                  11,456,167        14,762,012
國際財務報告準則會計準則調整的影響*                                    195,544            243,320
未經審計的中期簡要合併綜合收益表中稅前利潤                               11,651,711        15,005,332
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(b) 分部信息（續）
將分部資產調節至總資產：
 分部資產（按中國企業會計準則編製）         612,363,594       606,117,098
 調節項（按中國企業會計準則編製）：
     對華能財務的投資                 1,962,914         2,001,411
     遞延所得稅資產                  2,426,806         2,810,400
     預繳所得稅                     180,378           182,305
     其他權益工具投資                  478,760           481,760
     總部資產                      185,754           196,853
 小計                        617,598,206       611,789,827
 國際財務報告準則會計準則調整的影響*           7,569,767         7,888,216
 未經審計的中期簡要合併資產負債表中總資產      625,167,973       619,678,043
將分部負債調節至總負債：
 分部負債（按中國企業會計準則編製）         (403,685,681)     (396,267,231)
 調節項（按中國企業會計準則編製）：
     當期所得稅負債                 (1,015,958)         (984,098)
     遞延所得稅負債                 (1,787,379)       (1,703,211)
     總部負債                      (337,977)         (317,205)
 小計                        (406,826,995)     (399,271,745)
 國際財務報告準則會計準則調整的影響*            (782,849)         (868,502)
 未經審計的中期簡要合併資產負債表中總負債      (407,609,844)     (400,140,247)
                                                           二零二六年中期報告             57
                     未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                                       截至2026年6月30日止六個月期間
                                               （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(b) 分部信息（續）
其他重要項目：
                                                           國際財務
                                                           報告準則
                                                           會計準則
                         報告分部                   對華能財務        調整的
                             合計       總部        的投資收益         影響*             合計
截至2026年6月30日止六個月期間
總收入                   106,909,026         –            –          –    106,909,026
利息收入                     150,864          –            –          –       150,864
利息費用                   (3,583,832)        –            –          –     (3,583,832)
折舊及攤銷費用               (13,950,640)   (2,942)           –   (425,302)   (14,378,884)
其他非流動資產減值損失                  (409)        –            –          –           (409)
轉回存貨減值損失                       34         –            –          –             34
信用減值損失                       (633)        –            –          –           (633)
聯營及合營公司投資收益              665,239          –       61,160    11,695        738,094
非流動資產處置淨收益               314,860          –            –          –       314,860
所得稅費用                  (2,130,829)        –            –    68,153      (2,062,676)
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(b) 分部信息（續）
其他重要項目：（續）
                                                             國際財務報告
                            報告分部                   對華能財務     準則會計準則
                                合計         總部      的投資收益     調整的影響*               合計
    截至2025年6月30日止六個月期間
    總收入                  112,032,083          –          –            –    112,032,083
    利息收入                    186,725           –          –            –       186,725
    利息費用                  (3,501,817)         –          –            –     (3,501,817)
    折舊及攤銷費用              (13,197,647)   (12,597)         –     (426,252)   (13,636,496)
    物業、廠房及設備減值損失            (254,682)         –          –            –       (254,682)
    其他非流動資產減值損失               (1,962)         –          –            –         (1,962)
    轉回存貨減值損失                    211           –          –            –           211
    信用減值損失                    (3,792)         –          –            –         (3,792)
    聯營及合營公司投資收益             686,529           –     56,223      22,141        764,893
    非流動資產處置淨收益              104,944           –          –            –       104,944
    所得稅費用                 (2,454,928)         –          –      67,088      (2,387,840)
*     國際財務報告準則會計準則調整主要為重分類調整，同一控制下企業合併及借款費用相關調整，除重分類調整之外的
      差異將隨著相關資產的折舊、攤銷或負債的減少而逐漸消除。
                                                      二零二六年中期報告           59
                  未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                               截至2026年6月30日止六個月期間
                                       （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(b) 分部信息（續）
地區信息（按照國際財務報告準則會計準則編製）：
(i)    對外交易收入來自下列國家：
                                              截至6月30日止六個月期間
  中國                                           94,581,742       100,292,876
  境外                                           12,327,284        11,739,207
  合計                                          106,909,026       112,032,083
本集團對外交易收入的區域劃分是依據電力輸送、產品銷售以及服務提供的客戶所在地確定的。
(ii)   非流動資產（不含金融資產及遞延所得稅資產）位於下列國家中：
  中國                                          498,314,721       496,064,926
  境外                                           21,356,459        22,290,311
  合計                                          519,671,180       518,355,237
上述非流動資產資訊基於資產所屬地理位置。
本集團對外部客戶收入的比例等於或大於對外部客戶總收入10%的主要客戶資料見下表：
                                     截至6月30日止六個月期間
                              金額        比例             金額              比例
  國網山東省電力公司             12,618,398      12%      13,697,221           12%
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
 期╱年初餘額                                 427,238,716      402,936,461
 收購                                               –        2,955,029
 增加                                      15,480,898       49,989,340
 其他增加                                      125,222           292,875
 重新分類至投資性房地產                                (28,945)          (37,595)
 處理╱報廢                                      (89,765)         (662,844)
 計提折舊                                   (13,596,162)      (26,326,857)
 計提減值準備                                           –        (1,950,764)
 其他減少                                      (400,712)          (87,834)
 外幣報表折算差額                                  (175,236)         130,905
 期╱年末餘額                                 428,554,016      427,238,716
抵押
於2026年6月30日，部分物業，廠房和設備抵押給銀行以獲取長期借款（附註12）及短期借款（附註17）。
無產權證書的建築物
於2026年6月30日，本集團尚有賬面價值約人民幣22.56億元（2025年12月31日：人民幣23.82億元）的生產
及管理用房屋建築物的產權證書正在辦理中。管理層認為本集團有權合法及有效地佔用及使用上述建築物。
                                            二零二六年中期報告       61
                未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                         截至2026年6月30日止六個月期間
                                 （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(a) 公允價值計量
下表按照估值法的不同層級對公允價值計量的金融工具進行分析。不同層級的估值方法定義如下：
•   第一層－相同資產或負債在活躍市場的（未經調整的）報價。
•   第二層－基於可直接（如價格）或間接（如源自價格）取得的除第一層次的市場報價之外的市場數據。
•   第三層－不基於可觀察的市場數據（即非可觀察數據）。
於2026年6月30日及2025年12月31日，本集團以公允價值計量的金融資產和負債如下：
                          第一層      第二層       第三層         合計
資產
用作套期的衍生工具                    –    180,115         –   180,115
其他權益工具投資                     –          –   478,760   478,760
資產合計                         –    180,115   478,760   658,875
負債
用作套期的衍生工具                    –    460,504         –   460,504
負債合計                         –    460,504         –   460,504
                          第一層      第二層       第三層         合計
資產
用作套期的衍生工具                    –     27,230         –    27,230
其他權益工具投資                     –          –   481,760   481,760
資產合計                         –     27,230   481,760   508,990
負債
用作套期的衍生工具                    –    981,129         –   981,129
負債合計                         –    981,129         –   981,129
在活躍市場中交易的金融工具的公允價值根據資產負債表日的市場報價確定。當報價可實時和定期從證
券交易所、交易商、經紀、業內人士、定價服務者或監管代理獲得，且該報價為基於公平交易原則進行的
實際和常規市場交易報價時，該市場被視為活躍市場。本集團持有的金融資產的市場報價為現行買盤價。
此等工具包括在第一層。於2026年6月30日和2025年12月31日，無列入第一層的工具。
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(a) 公允價值計量（續）
沒 有 活 躍 市 場 的 金 融 工 具 的 公 允 價 值 利 用 估 值 技 術 確 定。估 值 技 術 盡 量 利 用 可 獲 得 的 可 觀 察 市 場 數 據，
盡 量 少 依 賴 主 體 的 特 定 估 計。當 確 定 一 金 融 工 具 的 公 允 價 值 所 需 的 所 有 重 大 數 據 均 為 可 觀 察 數 據，該 金
融工具列入第二層。
如一項或多項重大數據並非基於可觀察市場數據獲得，則該金融工具列入第三層。
確定金融工具價值的特定估值技術包括：
•    外匯遠期合約和燃料掉期合約基於同類型工具的市場報價或交易商報價。
•    利率掉期合約的公允價值根據可觀察收益率曲線，按估計未來現金流量的現值計算。
•    對 重 大 的 非 上 市 其 他 權 益 工 具 投 資 採 用 基 於 市 場 的 估 值 技 術 進 行 估 計，本 集 團 基 於 行 業，規 模，槓
      桿比率及策略確定可比上市公司，並就所找到的每間可比公司計算出一個適當的價格乘數，例如市
      淨率（「P/B」）。
列入第二層的金融工具包括外匯遠期合約、燃料掉期合約，和利率掉期合約。
列入第三層的金融工具包括其他權益工具投資。
                                                                 二零二六年中期報告          63
                         未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                                              截至2026年6月30日止六個月期間
                                                      （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(a) 公允價值計量（續）
以 下 是 於2026年6月30日 和2025年12月31日 對 金 融 工 具 估 值 的 重 大 不 可 觀 察 輸 入 值 以 及 定 量 敏 感 性 分 析
的摘要：
                             重要的不可
                  估值方法       觀察值的輸入       範圍               公允價值的敏感性輸入值
非上市權益投資           估值倍數       平均市淨率        0.56-1.05        倍數增加╱減少10%，公允價值增
                                         （2025年12月31日：       加╱減少人民幣1,750萬元
                                                             人民幣2,185萬元）。
                             缺乏流動性        18.05%-19.85%    倍數增加╱減少10%，公允價值減
                              折扣          (2025年12月31日：      少╱增加人民幣385萬元
                                          -19.85%)           人民幣481萬元）。
缺乏流動性折扣是指本集團確定的市場參與者在對投資進行定價時將考慮的溢價和折扣金額。
截至2026年6月30日止六個月期間，無第一層級和第二層級之間的轉入轉出，也無轉入第三層級或自第三
層級的轉出。
第三層級公允價值工具的餘額變動如下：
其他權益工具投資
期╱年初餘額                                                       481,760        589,920
本期╱年增加                                                             –           1,000
本期╱年處置                                                        (3,399)           (105)
公允價值變動                                                          399         (109,055)
期╱年末餘額                                                       478,760        481,760
本期╱年內計入其他綜合收益的公允價值變動，稅後淨額                                       399          (81,791)
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(b) 公允價值披露
本集團認為應收賬款、其他應收款項及資產扣除可能的減值準備、應付賬款及其他負債、短期債券以及短
期 借 款 的 賬 面 價 值 與 其 公 允 價 值 基 本 一 致。作 為 披 露 目 的，金 融 負 債 公 允 價 值 的 估 計 按 未 來 的 合 同 現 金
流量以本集團可以獲得的類似金融工具的現行市場利率折現計算。
於2026年6月30日，長期借款與長期債券（均包括一年內到期部分）的公允價值分別約為人民幣1,852.52億
元和人民幣505.94億元（2025年12月31日：人民幣1,861.51億元和人民幣519.75億元）。於2026年6月30日，
此等債務的賬面價值分別約為人民幣1,855.91億元和人民幣505.94億元（2025年12月31日：人民幣1,863.9
億元及人民幣519.75億元）。
商譽賬面價值的變動如下：
 期╱年初
 原值                                                        20,006,317     19,633,308
 累計減值損失                                                    (5,355,963)     (5,244,262)
 賬面淨值                                                      14,650,354     14,389,046
 變動：
 新增                                                                 –         65,457
 本期╱年計提減值                                                           –       (100,908)
 外幣折算差額－成本                                                   (444,066)       307,552
 外幣折算差額－減值準備                                                  15,584          (10,793)
 期╱年末賬面價值                                                  14,221,872     14,650,354
 原值                                                        19,562,251     20,006,317
 累計減值損失                                                    (5,340,379)     (5,355,963)
 帳面淨值                                                      14,221,872     14,650,354
                                                     二零二六年中期報告      65
                     未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                                 截至2026年6月30日止六個月期間
                                         （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
其他非流動資產詳情列示如下：
 應收融資租賃款(i)                                    4,978,849    5,774,704
 待抵扣增值稅進項稅                                    10,230,957   10,195,119
 項目前期款                                          955,823     1,304,861
 無形資產                                          1,002,461    1,029,976
 預付電網接入費                                           8,606      10,828
 合同資產                                          1,048,304    1,093,634
 其他                                            3,784,094    3,613,587
 合計                                           22,009,094   23,022,709
註i:   華能山東如意（巴基斯坦）能源（私人）有限公司（「如意巴基斯坦能源」）與巴基斯坦中央購電局(CPPA-G)簽署購電協議，
      規定以經巴基斯坦電力監管委員會批覆的電價機制向其出售生產的所有電力。根據購電協定及電價機制，實質上電力
      資產相關的幾乎所有風險和報酬已轉移給CPPA-G，因此按向CPPA-G的融資租賃租出進行會計處理。
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
其他應收款項及資產包括以下各項：
 預付貨款                      3,565,729    2,923,928
 預繳所得稅                      180,378      182,305
 其他                         915,571      998,935
 預付總額                      4,661,678    4,105,168
 應收股利                       215,972      115,972
 應收燃料銷售款                     82,941       58,271
 其他                        4,006,876    3,579,776
 其他應收款小計                   4,305,789    3,754,019
 減：壞賬準備                     297,497      288,389
 其他應收款淨額                   4,008,292    3,465,630
 待抵扣增值稅進項                  4,535,922    4,599,938
 應收融資租賃款                   1,183,870    1,107,617
 對合營公司委託貸款                         –      49,940
 其他                         590,876      535,994
 其他資產小計                    6,310,668    6,293,489
 減：壞賬準備                     171,428      171,428
 其他資產淨額                    6,139,240    6,122,061
 總額合計                     15,278,135   14,152,676
 淨額合計                     14,809,210   13,692,859
                                                二零二六年中期報告      67
                  未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                            截至2026年6月30日止六個月期間
                                    （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
應收賬款及應收票據情況如下：
應收賬款                                     48,187,348   46,507,936
應收票據                                       508,972      982,460
減：壞賬準備                                     250,960      251,154
合計                                       48,445,360   47,239,242
分析如下：
應收賬款
－按攤餘成本                                   48,187,348   46,507,936
應收票據
－按攤餘成本                                     508,972      982,460
應收賬款及應收票據基於發票日期的賬齡分析如下：
合計                                       48,696,320   47,490,396
於2026年6月30日，應收票據的到期期限為1至12個月（2025年12月31日：1至12個月）。
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(a) 普通股股利
於2026年6月16日，經股東大會批准，公司宣佈2025年每股普通股派發現金股利人民幣0.40元（含稅），共
計 派 發 現 金 股 利 約 人 民 幣62.79億 元（2024年：每 股 普 通 股 派 發 現 金 股 利 人 民 幣0.27元（含 稅），共 計 派 發
現金股利約人民幣42.38億元）。於2026年6月30日，該股利尚未支付。
(b) 其他權益工具的累計分派
工具類型                  發行時間       會計分類   初始利率     發行價格          數量         面值 基礎期限       轉股條件   轉換情況
英大保險籌資計劃（第一期）         2018年9月    權益工具    5.79%      –             –   3,283,000   8年    無      無
英大保險籌資計劃（第二期）         2018年9月    權益工具    5.79%      –             –     827,000   8年    無      無
英大保險籌資計劃（第三期）         2018年9月    權益工具    5.79%      –             –     890,000   8年    無      無
人壽資產籌資計劃（第一期）         2019年9月    權益工具    5.05%      –             –   2,070,000   8年    無      無
人保資產籌資計劃（第一期）         2019年9月    權益工具    5.10%      –             –     930,000   10年   無      無
人壽資產籌資計劃（第二期）         2019年10月   權益工具    5.05%      –             –   2,260,000   8年    無      無
人保資產籌資計劃（第二期）         2019年10月   權益工具    5.10%      –             –   1,740,000   10年   無      無
人壽資產籌資計劃（第三期）         2020年4月    權益工具    4.75%      –             –   3,570,000   8年    無      無
人保資產籌資計劃（第三期）         2020年4月    權益工具    4.75%      –             –     930,000   10年   無      無
人保資產籌資計劃（第四期）         2020年8月    權益工具    4.60%      –             –   3,000,000   10年   無      無
華能信託（第一筆）             2022年9月    權益工具    2.91%      –             –   2,500,000   5年    無      無
華能信託（第二筆）             2022年10月   權益工具    3.06%      –             –   3,050,000   5年    無      無
華能信託（第三筆）             2022年11月   權益工具    3.11%      –             –   4,000,000   5年    無      無
華能信託（第四筆）             2022年11月   權益工具    3.11%      –             –   4,000,000   5年    無      無
華能信託（第五筆）             2024年12月   權益工具    2.40%      –             –   2,051,000   5年    無      無
                                                                                    二零二六年中期報告           69
                            未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                                                     截至2026年6月30日止六個月期間
                                                             （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(b) 其他權益工具的累計分派（續）
工具類型                     發行時間       會計分類   初始利率     發行價格        數量          面值 基礎期限       轉股條件   轉換情況
  （品種一）                  2025年9月    權益工具    2.04%     0.1 25,000,000    2,500,000 3年      無      無
  （品種二）                  2025年9月    權益工具    2.48%     0.1 5,000,000       500,000 10年     無      無
  （品種一）                  2025年10月   權益工具    2.10%     0.1   8,000,000    800,000 3年       無      無
  （品種二）                  2025年10月   權益工具    2.32%     0.1 12,000,000    1,200,000 5年      無      無
  （品種一）                  2025年10月   權益工具    2.05%     0.1 10,000,000    1,000,000 3年      無      無
  （品種二）                  2025年10月   權益工具    2.28%     0.1 10,000,000    1,000,000   5年    無      無
  （品種一）                  2026年5月    權益工具    1.70%     0.1 10,000,000    1,000,000 3年      無      無
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(b) 其他權益工具的累計分派（續）
工具類型                     發行時間      會計分類   初始利率     發行價格          數量           面值 基礎期限     轉股條件   轉換情況
  （品種二）                  2026年5月   權益工具    1.83%     0.1    5,000,000     500,000 5年      無      無
  （品種一）                  2026年6月   權益工具    1.67%     0.1 10,000,000      1,000,000 3年     無      無
  （品種二）                  2026年6月   權益工具    1.78%     0.1   10,000,000    1,000,000   5年   無      無
合計                                                                      72,801,000
永續公司債券、融資計劃和中期票據在中期簡要合併財務報表中作為其他權益工具入賬。永續公司債券、
融資計劃及中期票據的利息記為利潤分派並於每年支付。除非發生強制付息事件（向本集團普通股股東分
派或減少本集團註冊資本），否則本集團可酌情遞延當期利息以及已經遞延的所有利息。永續公司債券、
融資計劃及中期票據無固定到期日，本集團在特定時點有權做出贖回，本金的支付可能會在每個續期期間
延期支付。適用的分派利率將於首個到期日及首個到期日後遞延週期重置，後續週期利率為當期基準利率、
初始利差及300個基點總和，此後保持不變。
截至2026年6月30日止六個月期間，按適用利率計算的歸屬於其他權益工具持有者的淨利潤約為人民幣1,111
百萬元（截至2025年6月30日止六個月期間：約人民幣1,414百萬元）。截至2026年6月30日止六個月期間，
本集團向其他權益工具持有者分派約人民幣1,375百萬元（截至2025年6月30日止六個月期間：約人民幣1,511
百萬元）。
                                                                              二零二六年中期報告                        71
                            未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                                                截至2026年6月30日止六個月期間
                                                        （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(c) 截至2026年6月30日其他權益工具變動情況表
工具類型                      數量     賬面價值       數量     金額   本期計提      本期支付        回購金額               數量     賬面價值
英大保險籌資計劃（第一期）               –   3,288,808   –      –    95,571     96,099            –             –   3,288,280
英大保險籌資計劃（第二期）               –     828,463   –      –    24,075     24,208            –             –     828,330
英大保險籌資計劃（第三期）               –     891,575   –      –    25,909     26,052            –             –     891,432
人壽資產籌資計劃（第一期）               –   2,031,091   –      –    52,558     52,848            –             –   2,030,801
人保資產籌資計劃（第一期）               –     930,923   –      –    23,847     23,979            –             –     930,791
人壽資產籌資計劃（第二期）               –   2,249,983   –      –    57,382     57,699            –             –   2,249,666
人保資產籌資計劃（第二期）               –   1,741,726   –      –    44,616     44,863            –             –   1,741,479
人壽資產籌資計劃（第三期）               –   3,631,868   –      –    85,258     85,729            –             –   3,631,397
人保資產籌資計劃（第三期）               –     930,859   –      –    22,210     22,333            –             –     930,736
人保資產籌資計劃（第四期）               –   3,002,683   –      –    69,383     69,766            –             –   3,002,300
華能信託（第一筆）                   –   2,525,113   –      –    36,076          –            –             –   2,561,189
華能信託（第二筆）                   –   3,076,848   –      –    46,281          –            –             –   3,123,129
華能信託（第三筆）                   –   4,023,857   –      –    61,689          –            –             –   4,085,546
華能信託（第四筆）                   –   4,028,629   –      –    61,689          –            –             –   4,090,318
 （能源保供特別債）         30,000,000   3,112,731   –      –     5,169    117,900   (3,000,000)            –           –
 （能源保供特別債）         30,000,000   3,100,211   –      –    11,989    112,200   (3,000,000)            –           –
 （能源保供特別債）         30,000,000   3,092,785   –      –    13,715    106,500   (3,000,000)            –           –
 （能源保供特別債）         25,000,000   2,576,504   –      –    12,996     89,500   (2,500,000)            –           –
 （能源保供特別債）         30,000,000   3,090,201   –      –    18,099    108,300   (3,000,000)            –           –
 （能源保供特別債）         25,000,000   2,571,809   –      –    16,441     88,250   (2,500,000)            –           –
華能信託（第五筆）                   –   2,056,260   –      –    24,409          –            –             –   2,080,669
 （第一期）             20,000,000   2,019,203   –      –    21,323          –            –    20,000,000   2,040,526
 （第二期）             20,000,000   2,017,140   –      –    22,811          –            –    20,000,000   2,039,951
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(c) 截至2026年6月30日其他權益工具變動情況表（續）
 工具類型                       數量      賬面價值              數量           金額     本期計提        本期支付          回購金額              數量      賬面價值
  （第三期）（品種一）         25,000,000   2,515,789             –            –     25,290            –            –    25,000,000    2,541,079
  （第三期）（品種二）          5,000,000     503,839             –            –      6,149            –            –     5,000,000     509,988
  （第四期）              15,000,000   1,509,384             –            –     17,331            –            –    15,000,000    1,526,715
  （第五期）（品種一）          8,000,000     803,498             –            –      8,331            –            –     8,000,000     811,829
  （第五期）（品種二）         12,000,000   1,205,797             –            –     13,805            –            –    12,000,000    1,219,602
  （第六期）（品種一）         10,000,000   1,003,651             –            –     10,166            –            –    10,000,000    1,013,817
  （第六期）（品種二）         10,000,000   1,004,060             –            –     11,306            –            –    10,000,000    1,015,366
  （能源保供特別債）                   –           –    20,000,000    2,000,000     16,955            –            –    20,000,000    2,016,955
  （能源保供特別債）                   –           –    20,000,000    2,000,000     15,062            –            –    20,000,000    2,015,062
  （第一期）（品種一）                  –           –    10,000,000    1,000,000      1,909            –            –    10,000,000    1,001,909
  （第一期）（品種二）                  –           –     5,000,000     500,000       1,028            –            –     5,000,000     501,028
  （第二期）（品種一）                  –           –    10,000,000    1,000,000      1,190            –            –    10,000,000    1,001,190
  （第二期）（品種二）                  –           –    10,000,000    1,000,000      1,268            –            –    10,000,000    1,001,268
  （第三期）                       –           –    15,000,000    1,500,000      1,382            –            –    15,000,000    1,501,382
  （能源保供特別債）                   –           –    20,000,000    2,000,000      1,304            –            –    20,000,000    2,001,304
  （能源保供特別債）                   –           –    20,000,000    2,000,000        652            –            –    20,000,000    2,000,652
 合計                 415,000,000   77,538,362 130,000,000    13,200,000   1,111,368   1,375,176   (17,000,000) 375,000,000   73,474,554
                                                      二零二六年中期報告          73
               未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                            截至2026年6月30日止六個月期間
                                    （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
長期借款包括：
借自華能集團公司及其子公司的借款(a)                            12,180,654       12,174,399
銀行借款及其他借款(b)                               173,410,259         174,212,492
減：一年內到期的長期借款                                   23,914,878       29,320,309
合計                                         161,676,035         157,066,582
(a) 借自華能集團公司及其子公司的借款
借自華能集團公司及其子公司的借款情況如下：
                                   減：一年內
                      折合人民幣         到期部分      長期部分                  年利率
借自華能集團公司的借款
無抵押
 人民幣                    890,319      11,744          878,575 3.00%-4.60%
借自華能財務的借款
無抵押
 人民幣                   9,134,286   2,689,219       6,445,067 1.88%-3.71%
借自華能天成融資租賃有限公司的借款
 （「天成融資租賃」）
無抵押
 人民幣                       9,279      3,926            5,353 3.00%-3.14%
抵押
 人民幣                   1,952,832     56,917        1,895,915 2.63%-3.05%
借自合營企業的借款
無抵押
 人民幣                    193,938     177,867           16,071        5.66%
合計                    12,180,654   2,939,673       9,240,981
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(a) 借自華能集團公司及其子公司的借款（續）
借自華能集團公司及其子公司的借款情況如下：（續）
                                       減：一年內
                          折合人民幣         到期部分      長期部分            年利率
 借自華能集團公司的借款
 無抵押
     人民幣                    890,426         963     889,463 3.00%-4.60%
 借自華能財務的借款
 無抵押
     人民幣                   9,362,574   2,885,620   6,476,954 1.90%-3.71%
 借自天成融資租賃
 無抵押
     人民幣                       3,619      3,619            –      3.14%
 抵押
     人民幣                   1,728,599     20,652    1,707,947 2.63%-3.03%
 借自合營企業的借款
 無抵押
     人民幣                    189,181      23,025     166,156       6.33%
 合計                       12,174,399   2,933,879   9,240,520
                                                               二零二六年中期報告          75
                       未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                                        截至2026年6月30日止六個月期間
                                                （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(b) 銀行借款及其他借款
銀行借款及其他借款的情況如下：
                                              減：一年內
                                 折合人民幣         到期部分           長期部分           年利率
質押╱抵押                            11,188,030    1,143,663    10,044,367   1.80%-3.2%
無質押╱抵押                          156,800,717   18,833,023   137,967,694 0.74%-4.75%
保證                                5,421,512     998,519      4,422,993 0.75%-8.44%
合計                              173,410,259   20,975,205   152,435,054
                                              減：一年內
                                 折合人民幣         到期部分           長期部分           年利率
質押╱抵押                            12,261,057    1,050,866    11,210,191 1.60%-3.35%
無質押╱抵押                          155,830,004   24,180,148   131,649,856 1.25%-4.90%
保證                                6,121,431    1,155,416     4,966,015 0.75%-8.72%
合計                              174,212,492   26,386,430   147,826,062
於2026年6月30日，本集團約人民幣1.94億元長期借款是自本公司之合營企業借入的信用借款，列示於其
他借款，年利率為5.66%（2025年12月31日：人民幣1.89億元，年利率為6.33%）。
於2026年6月30日，本集團約人民幣73.99億元長期借款是由電力熱力收費權作為質押（2025年12月31日：
約人民幣80.82億元）。
於2026年6月30日，長期借款約人民幣50.35億元（2025年12月31日：人民幣32.90億元）是由賬面淨值約人
民幣62.23億元的物業、廠房及設備（2025年12月31日：人民幣46.44億元）作為抵押。
於2026年6月30日，長 期 借 款 約 人 民 幣7.07億 元（2025年12月31日：人 民 幣26.18億 元）系 由 賬 面 淨 值 約 人
民幣8.02億元的在建工程作為抵押（2025年12月31日：人民幣28.91億元）。在該等有抵押貸款中，約人民
幣7.07億元（2025年12月31日：人民幣18.98億元）系由電費收費權及相應附屬公司的股權作為額外抵押品。
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(b) 銀行借款及其他借款（續）
本集團幾家子公司分別向關聯方天成融資租賃和其他金融租賃公司出售若干發電設備，並在之後租賃期
內 每 年 支 付 租 金 將 設 備 租 回。本 集 團 之 子 公 司 可 選 擇 於 租 賃 期 結 束 時 以 人 民 幣 一 元 購 回 該 等 設 備，即 優
惠購買選擇權。該項交易的實質是用相關的資產抵押進行現金借貸，並在租賃期中分期還款。於2026年6
月30日，上述所提及的對天成融資租賃和其他金融租賃公司的抵押借款分別為19.53億元和31.31億元（2025
年12月31日：人 民 幣17.28億 元 和 人 民 幣35.28億 元），抵 押 的 相 關 發 電 設 備 的 賬 面 價 值 分 別 約 為 人 民 幣
於2026年6月30日，本 公 司 對 本 公 司 之 境 內 子 公 司 約 人 民 幣13.97億 元 的 長 期 借 款 提 供 擔 保（ 2025年12月
於2026年6月30日，湖 北 省 財 政 廳 對 本 公 司 之 子 公 司 約 人 民 幣0.70億 元（ 2025年12月31日：約 人 民 幣0.77
億元）的長期借款提供擔保。
於2026年6月30日，湯陰縣現代農業投資有限公司對本公司之子公司約人民幣零元的長期借款提供擔保（2025
年12月31日：人民幣0.68億元）。
於2026年6月30日，華能山東發電有限責任公司（「山東發電」）、中國出口信用保險公司和濟寧城投控股集
團有限公司（「濟寧城投」）分別按照17.50%、65.00%和17.50%的責任比例對本公司之境外子公司約人民
幣39.55億 元 的 借 款 提 供 擔 保（2025年12月31日：山 東 發 電、中 國 出 口 信 用 保 險 公 司 和 濟 寧 城 投 分 別 按 照
於2026年6月30日，山東發電及濟寧城投未對本公司之境外子公司的銀行借款提供擔保（2025年12月31日：
山東發電及濟寧城投分別按照50.00%及50.00%的責任比例對本公司之境外子公司約人民幣0.97億元的銀
行借款提供擔保）。
                                                二零二六年中期報告      77
                    未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                            截至2026年6月30日止六個月期間
                                    （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
長期債券的情況如下：
                 （5年期）                    2,529,616    2,504,953
小計                                       50,593,507   51,974,564
減：一年內到期的應付債券                              3,184,446    2,005,398
合計                                       47,409,061   49,969,166
截至2026年6月30日，本公司為境外子公司約人民幣20.43億元（2025年12月31日：人民幣21.09億元）的長
期債券提供擔保。
截至2026年6月30日，本集團的未償公司債券、中期票據和債務融資工具總結如下：
債券名稱                            面值 發行日期           債券期限   票面利率 實際利率         發行金額 12月31日餘額           本期發行    提利息       攤銷        本期償還           收益       差異       應付利息 6月30日餘額
                                                                                                                                                                                       截至2026年6月30日止六個月期間
                                                                                                                                                                                                                                    華能國際電力股份有限公司
                                                                                                                                                                                      （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
                                                                                                                                                                                                                未經審計的中期簡要合併財務報表附註
合計                        51,208,865                                      51,208,865 51,974,564       –   752,465     457     (2,073,144)   16,126   (76,961)   684,446 50,593,507
                                                              二零二六年中期報告        79
                          未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                                         截至2026年6月30日止六個月期間
                                                 （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
 政府補助
      －環保補助(a)                                            643,863        689,518
      －其他政府補助                                             737,585        804,744
 合同負債                                                    3,049,507     3,208,562
 股份回購款(b)                                                 861,426        873,727
 其他遞延收入                                                    41,097         41,054
 其他(c)                                                    719,681        836,819
 小計                                                      6,053,159     6,454,424
 一年內到期的其他非流動負債                                              (6,012)       (8,399)
 合計                                                      6,047,147     6,446,025
(a)   此等款項主要是為建設脫硫設備及其他環保項目而給予的補助。
(b)   於2026年6月30日，應付香港財資管理控股回購款約人民幣861百萬元（2025年12月31日：人民幣874
      百萬元）。
(c)   於2026年6月30日，其 他 中 包 含 保 證 金 及 扶 貧 款 等 金 融 負 債 約 人 民 幣208百 萬 元（2025年12月31日：
      人民幣462百萬元）。
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
應付賬款及其他負債包括：
 應付賬款及應付票據                  21,614,628   21,295,392
 應付承包商的建築成本                 29,181,322   30,438,675
 應付承包商質保金                    3,022,146    3,616,066
 其他                          7,216,035    6,553,111
 合計                         61,034,131   61,903,244
應付賬款及應付票據基於發票日期確定的賬齡分析如下：
 合計                         21,614,628   21,295,392
截至2026年6月30日的未償還短期債券總結如下：
債券名稱                     面值 發行日期         債券期限   票面利率      發行金額        期初餘額        本期發行        計提利息 折溢價攤銷       本期償還        期末餘額
合計                                                       35,500,000 11,530,532 24,000,000     68,808   (118) (28,076,324) 7,522,898
                                                                                                                                                                                        二零二六年中期報告
                                                                                                                                               截至2026年6月30日止六個月期間
                                                                                                                                                                    未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                                                                                                                       （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
短期借款情況參見下表：
                           折合人民幣             年利率      折合人民幣             年利率
 質押╱抵押                       151,208    0.74%-3.50%     477,612    0.55%-4.00%
 無質押╱抵押                    73,979,912   0.80%-2.75%   61,454,117   0.98%-2.85%
 合計                        74,131,120                 61,931,729
於2026年6月30日，人民幣1.31億元的短期借款（2025年12月31日：人民幣4.58億元）是由附追索權的應收
票據貼現所得。由於該等應收票據尚未到期，因而將所獲貼現款記錄為短期借款。於2026年6月30日，人
民幣0.2億元短期借款係由電費收費權質押形成的質押借款（2025年12月31日：人民幣0.2億元）。
於2026年6月30日，人民幣82.90億元（2025年12月31日：人民幣107.29億元）的短期借款自華能財務借入，
年 利 率 為1.98%至2.25%（ 2025年12月31日：1.95%至2.45%）。於2026年6月30日，無 自 天 成 融 資 租 賃 借
入的短期借款（2025年12月31日：人民幣1.04億元），2025年12月31日，年利率為2.60%。於2026年6月30
日，自華能雲成商業保理（天津）有限公司借入短期借款約人民幣0.2億元（2025年12月31日：人民幣0.2億
元），年利率為3.50%（2025年12月31日：3.50%至4.00%）。
                                                  二零二六年中期報告        83
                  未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                             截至2026年6月30日止六個月期間
                                     （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
遞延所得稅資產和負債金額列示如下：
互抵前遞延所得稅資產                                 4,548,268     4,994,117
互抵金額                                       (2,474,092)   (2,497,444)
互抵後遞延所得稅資產                                 2,074,176     2,496,673
互抵前遞延所得稅負債                                 (5,088,555)   (5,148,186)
互抵金額                                       2,474,092     2,497,444
互抵後遞延所得稅負債                                 (2,614,463)   (2,650,742)
                                            (540,287)     (154,069)
遞延所得稅變動如下：
期╱年初餘額                                      (154,069)      145,085
企業合併                                                –          114
於損益扣除(附註21)                                 (334,185)     (403,774)
於其他綜合收益（扣除）╱計入                              (119,939)      142,530
外幣報表折算差額                                      67,906        (38,024)
期╱年末餘額                                      (540,287)    （154,069)
於2026年6月30日，本集團的淨流動負債約為人民幣838.67億元（2025年12月31日：人民幣833.12億元），
總資產減流動負債約為人民幣4,444.44億元（2025年12月31日：人民幣4,448.97億元）。
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
稅前利潤在扣除╱（計入）下列各項後確定：
                                    截至6月30日止六個月期間
 利息支出總額                              4,062,761    4,011,079
 減：於物業、廠房及設備中的資本化借款費用                 478,929      509,262
 計入未經審計中期簡要合併綜合收益表中的利息費用             3,583,832    3,501,817
 其中：租賃負債利息支出                          150,698      291,686
 物業、廠房及設備折舊                         13,596,162   12,862,233
 投資性房地產折舊                              18,186       12,880
 使用權資產折舊                              679,313      684,553
 包含於其他運營開支中：
     －如意巴基斯坦能源生產運維成本                 1,717,007    1,374,901
     －其他材料費                           605,936      749,867
     －購入動力費                           685,263      730,467
     －原材料銷售成本                         228,690      495,561
     －水費                              166,673      172,900
     －保險費                             346,147      339,888
     －清潔綠化費、保衛消防費                     162,191      167,043
     －水利建設基金與殘疾人保障金                    41,609       48,203
     －試驗檢驗費                            80,380      115,475
     －勞務費                             377,658      413,786
     －核數師酬金－審計服務                         9,943      17,804
     －其他諮詢費用                           36,268       38,446
     －運輸費                              85,507       85,861
     －辦公費                             114,952      103,728
     －經 營租賃下的最低租賃付款額，不包括在租賃負債計量中的
      租賃付款額                           212,517      200,240
     －其他非流動資產攤銷                        85,223       76,830
     －熱網工程費                            87,821       70,965
     －物業管理費                           102,419       63,521
     －排污費及碳排放配額支出費用*                   68,363      110,024
     －信息化運維費                           45,089       36,695
     －差旅費                              79,781       77,055
     －對外捐贈                             18,733       23,432
     －業務招待費                              6,904      11,290
                                               二零二六年中期報告       85
                    未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                           截至2026年6月30日止六個月期間
                                   （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
稅前利潤在扣除╱（計入）下列各項後確定：（續）
                                        截至6月30日止六個月期間
     －轉回存貨跌價準備                                 (34)         (211)
     －其他非流動資產減值損失                             409          1,962
     －物業、廠房及設備減值損失                               –     254,682
     －非流動資產處置淨收益                          (314,860)    (104,944)
     －政府補助                                (498,235)    (365,157)
     －華能開發公司輸變電費用                            8,069      25,778
     －綠證交易成本                                 3,676         8,339
     －安全生產費                               496,799      457,805
     －研發費用                                569,429      584,503
     －購汽費                                  88,640       21,733
     －運營服務費                                59,100       48,923
     －中介費                                  68,963       69,826
     －其他                                  558,141      146,755
    合計                                   6,405,171    6,673,976
*    集團每年從政府免費獲得碳排放權配額，並按名義金額（即零）確認所獲得的免費配額。當年度實際排放量超過碳排放
     權的免費配額時，集團應向其他方購買碳排放權配額，並將排放成本確認為其他運營開支。
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
                                                      截至6月30日止六個月期間
 當期所得稅費用                                                1,728,491     1,982,430
 遞延所得稅（附註18）                                             334,185       405,410
 合計                                                     2,062,676     2,387,840
截至2026年6月30日止六個月期間，本集團沒有源自香港的可估定應稅利潤（截至2025年6月30日止六個月
期間：無），因而不需在香港繳納所得稅。
截 至2026年6月30日 止 以 及2025年6月30日 止 的 六 個 月 期 間，根 據 中 國 相 關 稅 收 法 律 的 規 定，除 部 分 享 受
優惠稅率或定期減免稅優惠政策的境內分公司和子公司外，本公司及其他分公司與子公司適用的所得稅
率為25%。
本公司之新加坡子公司適用稅率為17%（截至2025年6月30日止六個月期間：17%）。
根據巴基斯坦2001年財政法案，巴基斯坦地區售電收入享受所得稅豁免，其他收入則為應稅收入。本公司
之巴基斯坦子公司，按下述孰高計算繳納所得稅：1）稅務利潤的29%（「正常稅金」）；2）會計利潤的17%（「選
擇稅金」）；3）收入的1.25%（「收入稅金」）。年度實際繳納稅金超過正常稅金的部分可以在以後年度遞延：
高收入者徵收超級稅（「應納稅所得額」），稅率為0%至10%，收入適用巴基斯坦2001年財政法案第4C條規
定。當收入超過5億巴基斯坦盧比時，稅率為10%。
                                                                 二零二六年中期報告          87
                          未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                                            截至2026年6月30日止六個月期間
                                                    （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
由法定所得稅稅率調節至實際所得稅稅率的情況列示如下：
                                                          截至6月30日止六個月期間
 中國法定稅率                                                       25.00%         25.00%
 部分子公司稅率差異影響                                                  (7.16%)         (8.41%)
 使用前期未確認遞延所得稅資產的可抵扣暫時性差異和
   可抵扣虧損的影響                                                   (3.02%)         (2.81%)
 未確認遞延所得稅資產的暫時性差異影響                                            0.03%          0.30%
 未確認遞延所得稅資產的可抵扣虧損影響                                            1.39%          1.88%
 非應納稅收入影響                                                     (1.51%)         (1.28%)
 不得扣除的費用影響                                                     0.95%          0.45%
 其他                                                            2.02%          0.78%
 實際稅率                                                         17.70%         15.91%
截至2026年6月30日及2025年6月30日止六個月期間，實際所得稅稅率等於所得稅費用除以稅前利潤。
第二支柱所得稅
本 公 司 屬 於 第 二 支 柱 規 則 的 適 用 範 圍。本 集 團 已 採 用 強 制 性 豁 免 規 定，不 確 認 亦 不 披 露 因 第 二 支 柱 所 得
稅產生的遞延所得稅資產及遞延所得稅負債，並將於第二支柱所得稅發生時計入當期稅項。於2026年6月
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
第二支柱所得稅（續）
各司法管轄區更新如下：
新加坡
                                                   （簡稱「MMT
法案」）範圍內跨國集團的一次性登記表格及說明註釋。該一次性登記涵蓋跨國企業補足稅（簡稱「MTT」）、
國內補足稅（簡稱「DTT」）及全球反稅基侵蝕（「GloBE」）資訊申報表。
中國香港
起，其 收 入 納 入 規 則（簡 稱「 IIR」）、香 港 最 低 補 足 稅（簡 稱「 HKMTT」）以 及 合 資 格 本 土 最 低 補 足 稅（簡 稱
「QDMTT」）安全港安排取得過渡性合資格地位，並已被納入經合組織（簡稱「OECD」）擁有過渡性合資格地
位的立法中央登記名冊。
香港稅務局進一步宣佈，第二支柱電子平台第一期於2026年1月19日上線。符合適用範圍的實體現時可通
過該第二支柱電子平台，以電子方式提交補足稅通知書。
根據《國際會計準則第12號》的豁免，本集團未確認與第二支柱所得稅相關的遞延所得稅資產和負債（如有）。
巴基斯坦
截至2026年6月30日，巴基斯坦政府暫無頒佈第二支柱立法的計劃。
                                                              二零二六年中期報告       89
                        未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                                        截至2026年6月30日止六個月期間
                                                （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
每股基本收益以歸屬於本公司普通股股東的合併淨利潤（扣除其他權益工具累計利息）除以本公司發行在
外的普通股加權平均數計算：
                                                      截至6月30日止六個月期間
歸屬於本公司權益持有者的合併淨利潤                                       6,868,223     9,577,971
減：其他權益工具累計利息                                            1,111,368     1,413,697
歸屬於本公司普通股股東的合併淨利潤                                       5,756,855     8,164,274
發行在外的普通股加權平均數（‘000）                                    15,698,093    15,698,093
基本和稀釋每股收益（人民幣元）                                              0.37          0.52
截 至2026年6月30日 止 以 及2025年6月30日 止 的 六 個 月 期 間，由 於 公 司 並 無 稀 釋 性 潛 在 普 通 股，因 此 對 每
股收益無稀釋性影響。
貨幣資金包括：
貨幣資金合計                                                 22,393,424    19,455,513
減：受限制的銀行存款                                              1,423,710     1,409,939
期╱年末現金及現金等價物                                           20,969,714    18,045,574
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
本集團與之進行交易的關聯方如下：
 關聯方名稱                    與本公司關係
 中國華能集團燃料有限公司及其子公司        本公司之聯營公司及華能集團之子公司
 中國華能財務有限責任公司             本公司之聯營公司及華能集團之子公司
 中國華能集團清潔能源技術研究院有限公司      本公司之聯營公司及華能集團之子公司
 華能長江環保科技有限公司             本公司之聯營公司及華能集團之子公司
 河北邯峰發電有限責任公司             本公司之聯營公司及華能集團之子公司
 華能（天津）煤氣化發電有限公司          本公司之聯營公司及華能集團之子公司
 華能霞浦核電有限公司               本公司之聯營公司及華能集團之子公司
 華能石島灣核電開發有限公司            本公司之聯營公司及華能集團之子公司
 天成融資租賃                   本公司之聯營公司及華能集團之子公司
 上海瑞寧航運有限公司               本公司之聯營公司及華能集團之子公司
 華能供應鏈平台科技有限公司            本公司之聯營公司及華能集團之子公司
 重慶珞瑜環保科技有限公司             本公司之聯營公司
 蘇州蘇高新能源服務有限公司            本公司之聯營公司
 太原東山中石油昆侖燃氣有限公司          本公司之聯營公司
 聊城市金水湖供水有限責任公司           本公司之聯營公司
 中煤寶山發電有限公司               本公司之聯營公司
 石家莊潔源電力有限責任公司            本公司之合營公司
 邯鄲市達清新能源科技有限責任公司         本公司之合營公司
 上海時代航運有限公司               本公司之合營公司
 華能營口港務有限責任公司             本公司之合營公司
 江蘇南通發電有限公司               本公司之合營公司
 濟寧華源熱電有限公司               本公司之合營公司
 瑞安華甌海上風電有限公司             本公司之聯營公司
 鄭州航空港興港電力有限公司            本公司之聯營公司
 山東魯意國際電力有限公司             本公司之合營公司
 吉林省可再生能源投資開發有限公司         本公司之合營公司
 魯銀（壽光）新能源有限公司            本公司之聯營公司
                                        二零二六年中期報告     91
                未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                      截至2026年6月30日止六個月期間
                              （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
本集團與之進行交易的關聯方如下（續）：
關聯方名稱                        與本公司關係
華能新能源股份有限公司及其子公司             同系子公司
華能核電開發有限公司及其子公司              同系子公司
北方聯合電力有限責任公司及其子公司            同系子公司
華能瀾滄江水電股份有限公司及其子公司           同系子公司
華能內蒙古東部能源有限公司及其子公司           同系子公司
華能陝西發電有限公司及其子公司              同系子公司
華能寧夏能源有限公司及其子公司              同系子公司
華能甘肅能源開發有限公司及其子公司            同系子公司
華能西藏雅魯藏布江水電開發投資有限公司及其子公司     同系子公司
華能能源交通產業控股有限公司及其子公司          同系子公司
華能煤業有限公司及其子公司                同系子公司
華能資本服務有限公司及其子公司              同系子公司
華能置業有限公司及其子公司                同系子公司
中國華能集團香港有限公司及其子公司            同系子公司
西安熱工研究院有限公司及其子公司             同系子公司
華能集團技術創新中心有限公司               同系子公司
北京市昌平華能培訓中心及其子公司             同系子公司
華能曹妃甸港口有限公司                  同系子公司
華能招標有限公司                     同系子公司
華能松原熱電有限公司                   同系子公司
中國華能集團香港財資管理控股有限公司及其子公司      同系子公司
天津華能楊柳青熱電實業有限公司及其子公司         同系子公司
華能工融二號（天津）股權投資基金合夥企業（有限合夥）
 及其子公司                       同系子公司
華能核能技術研究院有限公司                同系子公司
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
本集團與之進行交易的關聯方如下（續）：
    關聯方名稱                                        與本公司關係
    華能江蘇能源開發有限公司及其子公司                            同系子公司
    海寧華能科創創業投資合夥企業（有限合夥）及其子公司                    同系子公司
    華能招採數字科技有限公司                                 同系子公司
    其他國有及國有控股企業*                                 本公司之關聯方
*    華能集團公司是國有及國有控股企業。根據經修訂國際會計準則第24號「關聯方披露」，除華能集團公司的下屬實體之外，
     受中國政府控制、共同控制或重大影響的政府相關企業也被定義為本集團的關聯方（「其他國有及國有控股企業」）。
本 集 團 的 主 要 商 業 活 動 都 是 與 其 他 國 有 及 國 有 控 股 企 業 進 行 的。為 進 行 關 聯 方 餘 額 及 交 易 披 露 的 目 的，
本集團已盡可能的通過適當的程序來識別客戶與供應商是否為國有及國有控股企業。但是很多國有及國
有控股企業擁有多層法人結構並且其所有權結構由於移交和改制原因隨著時間發生了改變。然而管理層
相信，所有重大關聯方餘額及交易已經被充分披露。
除了在本未經審計中期簡要合併財務資料其他部分列示的關聯方信息外，下文歸納了本集團與其關聯方
在本期發生的通過正常商業途徑進行的重大關聯方交易和因為關聯方交易產生的重大關聯方交易的期末
餘額。
本集團與關聯方之間的所有交易均以各方共同商定的價格和條款進行，以正常的商業條款或更好的條款
為基礎，並參考當地的現行市場條件釐定。
                                                               二零二六年中期報告        93
                        未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                                         截至2026年6月30日止六個月期間
                                                 （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(a) 關聯方餘額
(i) 存於關聯公司的貨幣資金
 存放於華能財務
       －活期存款                                            16,366,397     14,535,524
截 至2026年6月30日 止 六 個 月 期 間，存 放 於 華 能 財 務 的 活 期 存 款 的 年 利 率 範 圍 為0.15%至1.95%（ 2025年
(ii)   本集團的部分借款自華能集團公司、華能財務及天成融資租賃借入，請參見附註12及17。
(iii) 除 附 註12及17外，本 集 團 與 華 能 集 團 公 司、華 能 開 發 公 司、華 能 集 團 公 司 之 子 公 司、聯 營 公 司、合
       營公司及其他關聯方的其他交易餘額主要為無抵押、一年內的應收款項。截至2026年6月30日止以及
應收賬款、其他應收款項及資產及其他非流動資產中與關聯方的往來餘額如下：
 應收華能集團公司                                                   69,255        77,337
 應收華能開發公司                                                     932            701
 應收聯營公司                                                    217,509       188,338
 應收合營公司                                                    218,154       290,261
 應收華能集團公司同系子公司                                           1,276,923      1,438,072
 合計                                                      1,782,773      1,994,709
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(a) 關聯方餘額（續）
(iv)   應付賬款、其他負債、租賃負債及其他非流動負債中與關聯方的往來餘額如下：
 應付華能集團公司                                                      42,274        42,168
 應付華能開發公司                                                      14,559          4,413
 應付聯營公司                                                       125,835        52,464
 應付合營公司                                                        48,032       102,312
 應付華能集團公司同系子公司（註）                                          12,128,729     13,396,729
 合計                                                        12,359,429     13,598,086
註：       與華能集團公司之子公司的餘額主要為與燃料採購、建築服務、租賃及其他業務交易相關的應付款項。
(v)    於2026年6月30日，借 自 國 有 及 國 有 控 股 企 業 的 長 期 借 款（含 一 年 內 到 期 部 分）及 短 期 借 款 金 額 為 人
       民幣2,432億元（2025年12月31日：人民幣2,483億元）。
與其他國有及國有控股企業之間的餘額還包括佔應收賬款餘額大部分的境內電廠對國有電網運營企業的
應收賬款，存放於國有及國有控股金融機構的銀行存款，以及因購買煤炭、物業、廠房和設備以及勞務而
產生的對其他國有及國有控股企業的應付賬款和其他應付款。除銀行存款外，這些餘額均為無抵押，且大
部分應收╱應付款項的賬齡在一年內。
                                   二零二六年中期報告       95
                未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                               截至2026年6月30日止六個月期間
                       （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(b) 關聯方交易
(i) 採購商品╱接受勞務
                            截至6月30日止六個月期間
華能集團公司
接受技術服務、工程承包及其他服務                   22              –
同系子公司
購買燃料和運力                     26,580,514   20,965,735
接受技術服務、工程承包及其他服務              915,988      908,706
採購輔助設備和產品                     260,393      374,016
購買熱力產品及相關服務                   121,165       45,641
其他採購                           39,462       41,047
購買碳減排資源及相關服務                   10,057            18
本公司之合營公司
購買燃料和運力                       139,587      129,053
接受技術服務、工程承包及其他服務                 1,066         1,856
採購輔助設備和產品                           3              –
本公司之聯營公司
購買燃料和運力                       797,430      886,094
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(b) 關聯方交易（續）
(ii) 銷售商品╱提供勞務
                          截至6月30日止六個月期間
 華能集團公司
 提供技術服務、工程承包及其他服務           35,840    87,592
 華能開發公司
 提供技術服務、工程承包及其他服務             444           –
 同系子公司
 售熱                         27,836    29,335
 提供技術服務、工程承包及其他服務          183,645   126,697
 煤炭運輸及裝卸                     1,293     1,027
 銷售碳減排資源及相關服務               22,925    28,581
 售電                              –          3
 本公司之聯營公司
 售熱                         14,765    26,518
 售電                          2,093     2,409
 提供技術服務、工程承包及其他服務          426,684        430
 本公司之合營公司
 提供技術服務、工程承包及其他服務           90,584    49,892
 出售燃料和運力                     1,893          –
                                                                      二零二六年中期報告                 97
                   未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                                             截至2026年6月30日止六個月期間
                                                     （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(b) 關聯方交易（續）
(iii) 其他關聯方交易
(1) 承租
                   簡化處理的短期租賃
                   和低價值資產租賃的                                承擔的租賃負債
出租方名稱    租賃資產種類       租金費用               支付的租金                利息支出             增加的使用權資產
                  本期發生額     上期發生額     本期發生額     上期發生額     本期發生額     上期發生額     本期發生額      上期發生額
華能開發     輸變電設施      4,084    37,753         –         –         –         –          –          –
華能開發     土地             –      487      2,104     2,104      679       696           –          –
華能開發     辦公樓            –     3,979     8,356         –      963          –          –          –
同系子公司    辦公樓       23,221    45,868    41,526    32,400     2,593     1,554          –          –
同系子公司    土地             –         –         –         –         –         –          –          –
同系子公司    機器設備           –         –         –         –         –         –    158,179    346,260
合計                 27,305    88,087    51,986    34,504     4,235     2,250    158,179    346,260
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(b) 關聯方交易（續）
(iii) 其他關聯方交易（續）
                          截至6月30日止六個月期間
 (2)   出租收入
       華能集團                     559           552
       同系子公司                  6,388         6,414
       本公司之合營公司               7,363         3,628
       本集團之聯營公司                    –          236
 (3)   借款淨（償還）╱提取
       同系子公司              (1,554,375)   (1,770,683)
       華能集團                        –       50,000
 (4)   貸款利息支出
       華能集團                  15,597         3,721
       本公司之合營公司               4,757         5,276
       同系子公司                261,321       200,548
 (5)   委貸利息收入
       同系子公司                    140              –
 (6)   收回委託貸款
       同系子公司                 49,900              –
                                   二零二六年中期報告       99
                 未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                截至2026年6月30日止六個月期間
                        （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(b) 關聯方交易（續）
(iii) 其他關聯方交易（續）
                             截至6月30日止六個月期間
(7)   關聯方向本公司之子公司投入資本
      同系子公司                     72,539      71,523
(8)   本公司對外投資
      本集團之聯營公司                  50,567      51,800
      本集團之合營公司                  38,431             –
(9)   委託管理費
      華能集團公司                     7,459         7,459
      同系子公司                      8,600         3,000
(10) 受託管理收入
      華能集團                       3,053         3,326
      同系子公司                    141,802     103,553
      本集團之聯營公司                   1,303         4,780
      本集團之合營公司                   9,741         3,226
(11) 處置聯營公司股權
      本集團之聯營公司                 188,138             -
(12) 信託貸款利息支出
      同系子公司                    231,436     230,145
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(b) 關聯方交易（續）
(iii) 其他關聯方交易（續）
與國有及國有控股企業的交易
截至2026年6月30日止以及2025年6月30日止六個月期間，本公司及其境內子公司產品主要銷售給當地國
有電網運營企業。有關本公司及其境內子公司對主要電網運營企業銷售收入請參見附註4(b)。
截至2026年6月30日止以及2025年6月30日止六個月期間，與國有及國有控股企業其他合計重大交易還包
括相當比例的燃料採購、物業、廠房及設備購建和勞務購買。
(c) 擔保
  為下列關聯方提供擔保
      －同系子公司                           12,173    18,108
中國華能集團燃料有限公司（集團燃料公司）曾就上海瑞寧航運有限公司（瑞寧航運）與工銀金融租賃有限
公司的貨船融資租賃業務提供擔保，本公司之子公司華能海南發電股份有限公司（海南發電）按照持有的
瑞寧航運的股權比例40%提供反擔保。於2026年6月30日，海南發電對集團燃料的反擔保金額為人民幣0.12
億元（2025年12月31日：人民幣0.18億元）。
(d) 關鍵管理人員稅前薪酬及社會保險
                                    截至6月30日止六個月期間
  工資                                    3,728     2,754
  退休保險及退休供款                              719        752
  合計                                    4,447     3,506
                                        二零二六年中期報告       101
                 未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                    截至2026年6月30日止六個月期間
                            （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(e) 關聯方承諾事項
以下為本公司於資產負債表日已簽約而尚不必在資產負債表上列示的與關聯方有關的承諾事項：
(i) 資本性支出承諾
華能集團公司                                1,065         1,065
同系子公司                             3,203,212    2,557,953
本集團之聯營公司                              3,050         2,980
資本性支出承諾主要涉及新建電力項目及其附屬設施及現有發電廠改造項目。
(ii) 燃料採購及運輸承諾
同系子公司                            14,320,597    2,984,802
本集團之合營公司                           208,184       85,103
本集團之聯營公司                          1,760,000     833,861
(a) 資本性承諾
資本性承諾主要與新發電機組建設、現有電廠的更新改造項目有關。此等承諾事項列示如下：
已簽訂合同未執行                         61,174,586   61,354,000
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(b) 燃料採購承諾
於2026年6月30日，本 集 團 簽 訂 的 燃 料 採 購 承 諾 約 為 人 民 幣261.40億 元（2025年12月31日：人 民 幣150.40
億元）。
本集團與供應商簽訂了一系列長期燃料供應協議，以保證不同期間燃料供應。所有協議均規定了最低、最
高或預計採購量，並約定相關合同終止條件。相關採購承諾如下：
                          期間                        採購量       預計單位價格（人民幣）
  國有及國有控股企業               2026–2027年     3,698萬立方米╱年                    3.15元
                                                                      ╱立方米
                                                                      ╱立方米
  國有及國有控股企業               2026-2027年    47,560萬立方米╱年                    3.21元
                                                                      ╱立方米
  國有及國有控股企業               2023-2026年     2.22億立方米╱年*                    2.66元
                                                                      ╱立方米
  國有及國有控股企業               2025–2028年   165,336萬立方米╱年                2.27-2.45元
                                                                      ╱立方米
  其他供應商                   2026年              107.16-127.16         約107,000元
                                               BBtu**╱天                ╱BBtu
                                               BBtu**╱天                ╱BBtu
                                               BBtu**╱天                ╱BBtu
                                                BBtu**╱天                ╱BBtu
                                                                       ╱BBtu
                                                        二零二六年中期報告       103
                       未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                                  截至2026年6月30日止六個月期間
                                          （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
(b) 燃料採購承諾（續）
                       期間                     採購量       預計單位價格（人民幣）
    國有及國有控股企業          2026年          602萬立方米╱月                   2.61元
                                                                 ╱立方米
                                                                 ╱立方米
                                                                 ╱立方米
    國有及國有控股企業          2026年         3,319萬立方米╱年                  2.91元
                                                                 ╱立方米
                                                                 ╱立方米
                                                                 ╱立方米
                                                                 ╱立方米
    國有及國有控股企業          2026年         119萬立方米╱月*                     2.50元
                                                                  ╱立方米
                                                                  ╱立方米
                                                                  ╱立方米
    私企                 2026年          19,975立方米╱年                 3.24元
                                                                 ╱立方米
    其他供應商              2026年            107.16-127.16           約95,000元
                                           BBtu**╱天                ╱BBtu
                                           BBtu**╱天                ╱BBtu
                                           BBtu**╱天                ╱BBtu
                                           BBtu**╱天                ╱BBtu
*    此處為最高採購量，其餘為最低或預計採購量。
**   BBtu為10億英國熱量單位。
未經審計的中期簡要合併財務報表附註
 截至2026年6月30日止六個月期間
（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
盛東如東海上風力發電有限責任公司（「盛東如東」）400MW海上風電場專案船舶觸碰損害責任糾紛。
本公司之子公司盛東如東負責建設、運營400MW海上風電場專案。2019年4月18日，盛東如東與中交第三
航務工程局有限公司（「中交三航局」）簽訂施工合同，由中交三航局承擔海上風電場的工程建設施工並負
責施工安全管理。2019年8月1日，中交三航局與南通市海洋水建工程有限公司（「南通水建」）簽訂《船舶租
賃合同》，約定中交三航局租賃由南通水建提供的「穩強8號」輪作為施工作業船舶進行施工，租用期間「穩
強8號」輪和在船人員的安全由南通水建負責。
浪、潮影響，錨鋼索斷裂，走錨並觸碰南通港洋口港區陸島通道管線橋。事故造成管線橋、所承載管線和「穩
強8號」輪不同程度受損，構成較大等級水上交通事故。
上述事故衍生出三起訴訟案件，案涉標的額約人民幣7.03億元，盛東如東與其他多家企業作為共同被告。
結合律師的專業意見，盛東如東已從多方面論證不應承擔任何侵權責任，考慮到涉案標的較大，其他主體
可能享有海事賠償責任限制等情況，盛東如東就此事項於2023年計提預計負債人民幣0.70億元。
請二審。2024年9月，上海市高級人民法院進行二審判決，裁定駁回上訴，維持原判。
                                         二零二六年中期報告     105
               未經審計的中期簡要合併財務報表附註
                                       截至2026年6月30日止六個月期間
                               （除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）
盛東如東判斷，後續承擔民事賠償責任的可能性極小，盛東如東於本期轉回2023年計提的預計負債。
境內外財務報表差異調節表
 截至2026年6月30日止六個月期間
（所有金額均以人民幣千元為單位）
本集團根據會中國企業會計準則編製的財務報表在某些方面與在國際財務報告準則會計準則下編製的財
務報表存在差異。國際財務報告準則會計準則調整對本集團可歸屬於本公司權益持有者的合併淨利潤和
淨資產的主要影響匯總如下：
                           歸屬於本公司權益持有者的合 歸屬於本公司權益持有者的合
                                  併淨利潤                        併淨資產
                           截至6月30日止六個月期間
按中國企業會計準則編製的歸屬於本公司
      股東的合併淨利潤和淨資產          6,585,729    9,261,885    137,979,846    142,468,648
國際財務報告準則會計準則調整的影響：
同一控制下企業合併會計處理差異及有關
      資產折舊、攤銷、處置及減值差異(A)     (295,201)    (290,840)     3,574,024      3,869,225
以前年度借款費用資本化折舊的影響(B)              (764)      (3,701)       28,441         29,205
專項儲備的影響(C)                   483,916      515,135               –              –
其他                              7,595      22,726        (520,177)      (515,196)
記錄有關上述會計準則調整所引起的遞延
      稅項(D)                   68,153       67,088       3,704,632      3,636,479
上述調整歸屬於非控制股東損益╱權益的
      部分                      18,795         5,678       (837,148)      (936,087)
國際財務報告準則會計準則下歸屬於本公
      司權益持有者的合併淨利潤和淨資產      6,868,223    9,577,971    143,929,618    148,552,274
                                                                 二零二六年中期報告         107
                                           境內外財務報表差異調節表
                                                               截至2026年6月30日止六個月期間
                                                              （所有金額均以人民幣千元為單位）
(A) 同一控制下企業合併會計處理差異及有關資產折舊、攤銷、處置及減值差異
華 能 集 團 公 司 是 華 能 開 發 公 司 的 控 股 母 公 司，因 此 亦 是 本 公 司 的 最 終 控 股 母 公 司。本 公 司 向 華 能 集 團 公
司及華能開發公司進行了一系列的收購，由於被收購的公司和電廠在被本集團收購前後與本公司均處在
華能集團公司的同一控制之下，因而該收購交易被認為是同一控制下的企業合併。
根據中國企業會計準則，同一控制下企業合併中，合併方在企業合併中取得的資產和負債，應當按照合併
日被合併方在最終控制方合併財務報表中的賬面價值計量。合併方取得的淨資產賬面價值與支付的合併
對價賬面價值的差額，應當調整合併方權益科目。合併報表中所列示的經營成果進行追溯重述，均假設現
有 的 結 構 及 經 營 從 所 列 示 的 第 一 個 年 度 開 始 一 直 持 續 存 在，並 且 將 其 財 務 資 料 予 以 合 併。本 公 司 以 現 金
支付的收購對價在收購發生年度作為權益事項處理。購買日後出現的或有對價調整也作為權益事項進行
會計處理。
項資產、負債應當按其賬面價值計量。收購對價超過收購淨資產賬面價值部分確認為股權投資差額，按直
線法在不超過10年內攤銷。收購全部權益時，全部資產和負債按照近似購買法的方法進行會計處理，由此
產 生 的 商 譽 在 估 計 的 使 用 年 限 內 按 直 線 法 攤 銷。2007年1月1日，根 據 中 國 企 業 會 計 準 則，同 一 控 制 下 企
業合併產生的股權投資差額及商譽攤餘金額予以沖銷並調整留存收益。
在 國 際 財 務 報 告 準 則 會 計 準 則 下，本 集 團 採 用 購 買 法 記 錄 上 述 收 購。合 併 方 在 企 業 合 併 中 取 得 的 資 產 和
負 債，應 當 按 照 公 允 價 值 進 行 計 量。合 併 成 本 大 於 合 併 中 取 得 的 可 辨 認 淨 資 產 公 允 價 值 份 額 的 差 額 記 錄
為 商 譽。商 譽 不 進 行 攤 銷 但 於 每 年 進 行 減 值 測 試 並 以 成 本 扣 除 累 計 減 值 後 的 金 額 列 示。被 收 購 業 務 的 經
營 成 果 自 收 購 生 效 日 起 記 入 本 集 團 的 經 營 成 果。對 於 非 權 益 類 的 或 有 對 價，若 其 公 允 價 值 變 動 不 屬 於 計
量期間的調整，在每個報告日以其公允價值進行計量，並在損益中確認公允價值變動。
境內外財務報表差異調節表
 截至2026年6月30日止六個月期間
（所有金額均以人民幣千元為單位）
(A) 同一控制下企業合併會計處理差異及有關資產折舊、攤銷、處置及減值差
    異（續）
如上所述，同一控制下企業合併在中國企業會計準則和國際財務報告準則 會計準則下的會計處理差異會
影 響 到 權 益 和 利 潤，同 時 會 由 於 收 購 取 得 資 產 的 計 量 基 礎 不 同 而 影 響 到 以 後 期 間 的 折 舊 和 攤 銷 金 額，當
相關投資處置時對權益和利潤的影響亦有所不同。該類差異會隨著相關資產的折舊攤銷及處置及減值而
逐步消除。
(B) 以前年度借款費用資本化折舊的影響
以前年度，根據原中國企業會計準則，可予以資本化的借款範圍為專門借款，因而一般性借入資金的借款
費用不予資本化。根據國際財務報告準則會計準則，本集團除了將專門借款的借款費用予以資本化外，還
將 為 購 建 符 合資本化條件的物業、廠房及設備而借入的一般性借入資金的借款費用予以資本化。自2007
年1月1日 起，本 集 團 採 用 未 來 適 用 法 執 行 中 國 企 業 會 計 準 則 第17號，本 年 調 整 金 額 為 以 前 年 度 國 際 財 務
報告準則會計準則下已計入相關資產價值的資本化利息當期的折舊。
(C) 專項儲備的影響
專項儲備包括安全生產費。根據中國企業會計準則，公司計提專項儲備時，計入生產成本及股東權益中的
專項儲備；根據國際財務報告準則會計準則，相關支出僅在發生時予以確認，計提未使用的專項儲備作為
未分配利潤撥備處理。
(D) 準則間差異的遞延稅項影響
此金額為上述準則差異的相關遞延稅項影響。

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