国泰海通证券股份有限公司
关于长江三星能源科技股份有限公司的
根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《北京证券交易所股票上市规则》
等有关法律法规、规范性文件等的规定，国泰海通证券股份有限公司（以下简称
“保荐机构”或“国泰海通”）作为长江三星能源科技股份有限公司（以下简称
“长江能科”、“上市公司”、“公司”）的保荐机构，负责长江能科的持续督导工
作，并出具 2026 年半年度持续督导跟踪报告。
一、持续督导工作概述
项目 工作内容
则制度情况 则制度。
保荐机构查阅公司募集资金使用台账、募集资金账户
对账单，了解募投项目实施进度，及时审阅募集资金
信息披露相关文件等。本督导期内，公司募集资金存
放与使用符合相关规定。
保荐机构查阅公司章程、公司治理相关制度、股东会、
督促公司规范运作。
保荐机构每半年对公司募集资金存放与使用情况进
行了现场核查。
本督导期内，保荐机构对长江能科 2025 年度募集资
金存放与使用情况，使用闲置自有资金进行委托理
部投资结构等情况进行了核查并发表了专项核查意
见。
二、发现的问题及采取的措施
事项 存在的问题 采取的措施
事项 存在的问题 采取的措施
无 不适用
配合保荐工作情况
公司受产品结构、项目周
期等因素影响，净利润同 公司将持续加大研发投
比大幅下降，主要系 入、强化技术创新，优化
财务状况、管理状况、核心技术等方
化工设备收入占比增加， 价格，多措并举稳定毛利
面的重大变化情况）
而其技术附加值与项目 率水平，保障公司盈利能
毛利较低，综合毛利率下 力。
降。
三、公司及股东承诺履行情况
截至 2026 年 6 月 30 日，公司及股东相关承诺均正常履行，不存在违反或不
履行承诺的情况，具体如下：
未履行承诺的原因
承诺事项 是否履行承诺
及解决措施
是 不适用
的承诺
未履行承诺的原因
承诺事项 是否履行承诺
及解决措施
是 不适用
控制人等事项的承诺
四、其他事项
（一）公司面临的重大风险事项
重大风险
说明
事项名称
公司专注于能源化工专用设备的设计、研发、制造和服务，主要产品包
括电脱设备、分离设备、换热设备、存储设备等能源化工专用设备以及助剂
宏观经济及 和技术服务，广泛应用于油气工程、炼油化工、海洋工程、清洁能源等领域。
下游行业周 该等领域属于国民经济的基础工业，其发展受宏观经济周期波动、宏观经济
期波动风险 增速和下游客户新增投资规模等因素的影响较大。未来若宏观经济增速波动、
产业政策收紧或发生其他重大不利变化，将影响下游客户的投资意愿以及对
公司产品的需求，从而对公司的持续盈利能力和经营业绩带来不利影响。
公司主要产品系非标设备，不同产品、不同订单毛利率本身存在一定的
差异。公司毛利率受市场竞争状况、销售价格、原材料价格、产品结构等多
毛利率波动
重因素影响，若未来公司主要产品销售价格下降、主要原材料价格大幅上升
风险
或是产品结构出现不利变化，公司毛利率面临下降的风险，进而对公司盈利
能力产生不利影响。
公司存在客户集中度高的风险，主要系：一方面，公司下游行业主要为
资源密集型和资金密集型的能源化工行业，主要经营者为大型央企、大型民
营企业，包括中国石油、中国石化、中国海油等，下游行业自身集中度较高；
主要客户相 另一方面，公司产品主要应用于油气工程、炼油化工、海洋工程等领域，该
对集中的风 等领域单个建设项目投资金额较高，其相应采购的电脱设备等能源化工设备
险 金额高，而发行人业务处于成长期，经营规模相对较小，易受客户单个项目
投资规模高的影响，导致发行人客户集中度高。若公司下游行业景气度下降，
主要客户经营情况出现重大不利变化，可能导致公司订单承接量萎缩或应收
账款不能及时收回，进而对公司生产经营造成不利影响。
公司产品所需的主要原材料为钢材、锻材类等。受宏观经济周期、市场
需求等因素的影响，报告期内主要原材料价格存在一定的波动。公司主要原
原材料价格
材料在成本中占有较大的比重，如果主要原材料价格未来持续大幅上涨，或
波动风险
者公司产品售价未能随着原材料成本变动作相应调整，公司成本将显著增加，
导致毛利率下滑，进而对公司盈利能力产生不利影响。
公司积极利用在电脱盐、电脱水产品领域积累的技术优势、工艺能力以
新产品研发 及客户资源优势研发拓展新的产品，围绕优质客户深挖客户需求，加大研发
及销售不及 投入，布局新产品。同时公司计划利用部分发行募集资金投资建设研发中心
预期的风险 项目，以加强产品研发和持续创新能力。如果公司新技术、新产品的研发成
果不达预期或直接研发失败；或者公司在新技术、新产品的研发方向选择、
重大风险
说明
事项名称
技术创新机制和人才梯队建设等方面未能很好地适应产品研发和技术创新的
需要，将对公司的竞争优势和经营业绩造成不利影响。
公司已在香港、迪拜设立子（孙）公司，随着海外市场布局逐步深化，
若对海外不同区域的市场环境、法律法规、文化习俗了解不够深入，或海外
国际市场运
子公司的运营管理能力不足以及国际地缘局势变动，可能导致海外项目落地
营与汇率波
受阻、运营成本高企；此外，公司海外业务主要以美元、欧元等外币结算，
动的风险
汇率的大幅波动将直接影响公司的海外营收与利润水平，增加公司的财务风
险。
受宏观行业环境变动、项目建设周期、公司生产制造场地统筹安排等多
重因素影响，公司“年产 1,500 吨重型特种材料设备及 4,500 吨海陆油气工程
募集资金投
装备项目”尚未投入资金，存在实施进度、资金投放节奏存在不及预期的可能
资项目进展
性。若项目推进持续放缓，将造成募集资金阶段性闲置、资金使用效率下降，
缓慢的风险
导致项目产能释放、效益产出时间延后，无法按期实现产能升级与业务拓展
规划，对公司中长期经营发展和预期收益达成造成不利影响。
公司经营业绩易受宏观经济形势、行业周期波动、市场竞争加剧、下游
客户需求变化、原材料及运营成本波动等内外部因素影响。若未来宏观经济
业绩下滑的
承压、行业景气度回落，或公司未能及时适配市场变化优化产品结构、拓展
风险
市场、管控成本，将可能出现营业收入增速放缓、产品毛利率下滑的情况，
公司存在业绩波动及下滑、盈利能力不及预期的风险。
（二）控股股东、实际控制人、董事、高管股份质押冻结情况
截至 2026 年 6 月 30 日，公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员
持有的股份不存在质押、冻结的情形。
（三）北京证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项
无。
五、其他说明
本报告不构成对上市公司的任何投资建议，保荐机构提醒投资者认真阅读上
市公司半年度报告等信息披露文件。
（以下无正文）
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