证券代码：603138 证券简称：海量数据
关于北京海量数据技术股份有限公司
向特定对象发行股票申请文件的
审核问询函的回复
保荐人（主承销商）
（北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼）
二〇二六年九月
上海证券交易所：
贵所 2026 年 7 月 28 日出具的《关于北京海量数据技术股份有限公司向特定
对象发行股票申请文件的审核问询函》
（上证上审（再融资）
〔2026〕224 号）
（以
下简称“问询函”）已收悉，感谢贵所对北京海量数据技术股份有限公司申请向
特定对象发行股票工作的指导。
按照贵所问询函的要求，北京海量数据技术股份有限公司会同中信建投证券
股份有限公司、致同会计师事务所（特殊普通合伙）等相关方，本着审慎、勤勉
尽责和诚实信用的原则，对问询函所列问题进行了认真调研、核查和落实，请予
审核。
关于回复内容释义、格式及补充更新披露等事项的说明：
分项数值之和不符的情况，均为四舍五入所致；
问询函所列问题 黑体（加粗）
问询函所列问题的说明及核查 宋体（不加粗）
引用原募集说明书的内容 宋体（不加粗）
涉及申请文件补充披露或修改的内容 楷体（加粗）
目 录
根据申报材料，1）本次向特定对象发行募集资金不超过 70,161.45 万元，
用于“新一代高性能混合事务分析数据库建设项目”“多模态时序数据库建设项
目”。2）公司 2020 年非公开发行股票募集资金用于“数据库技术研发升级建设
项目”“数据库安全产品建设项目”，后续项目实施过程中两次延期。3）两个募
投项目均涉及研发投入资本化的情形，资本化支出比例分别为 58.70%和 58.65%，
内部收益率（税后）分别为 17.86%和 18.90%。
请发行人说明：（1）本次募投项目的具体内容，与现有业务及前次募投项
目在技术、设备、客户等方面的区别及联系，是否涉及新产品、新技术，本次
募集资金是否投向主业；
（2）结合募投项目的技术难点、技术储备、设备采购、
主要人员、与同行业可比公司的竞争优劣势比较等，说明募投项目实施是否存
在重大不确定性；（3）结合前次募投项目多次延期的原因、行业发展趋势、市
场需求空间及竞争情况、客户储备、在手订单情况等，说明是否存在新增实施
交付能力无法充分利用的风险；（4）结合本次募投项目产品单价、毛利率等关
键指标的测算依据及与公司、同行业可比公司同类产品或项目相关指标的差异
情况，说明效益测算是否谨慎、合理；
（5）本次募投项目投资构成的测算依据，
募投项目研发支出资本化认定依据是否充分，是否符合企业会计准则规定，资
本化比例与公司其他研发项目和同行业公司是否存在差异及合理性，资本性支
出认定是否准确；（6）结合货币资金余额、日常经营资金积累、资金缺口、前
次募投项目非资本性支出及补充流动资金情况等，说明本次融资的必要性及融
资规模的合理性。
请保荐机构核查并发表明确意见，请申报会计师对问题（5）核查并发表明
确意见。
回复：
一、本次募投项目的具体内容，与现有业务及前次募投项目在技术、设备、
客户等方面的区别及联系，是否涉及新产品、新技术，本次募集资金是否投向
主业
（一）本次募投项目的具体内容
数据库按照数据组织模型分类，可以分为关系型数据库（内部是以表格形
式组织、存储数据，可通过字段建立表间关联，是目前应用最广泛的数据库）、
非关系型数据库（文档数据库、图数据库、时序数据库等），多模态是可在同一
数据库中管理多种不同模态数据，比如关系型数据和时序数据，并支持跨模态
内容检索；数据库按照业务负载分类，可以分为联机事务处理型数据库（OLTP）、
联机分析型数据库（OLAP）及混合事务-分析型数据库（HTAP）。本次募集资金拟
用于“新一代高性能混合事务分析数据库建设项目”、
“多模态时序数据库建设项
目”，两个募投项目的具体内容如下：
混合事务分析数据库（HTAP），是在一个数据库中同时支持事务型数据库能
力和分析型数据库能力。事务型数据库主打高频实时读写，而分析型数据库主打
大量数据的分析统计，两种数据库对数据库的底层技术要求不同。公司现有的
Vastbase 数据库属于事务型数据库，主要处理实时发生的业务操作，像转账、下
单、业务审批、库存变更等这类业务，保障大量用户同时操作下，每一笔业务准
确、完整、快速执行；本次募投项目是在现有版本的 Vastbase 产品基础上持续迭
代优化事务型数据库的核心性能与功能，全方位提升产品综合实力，此外新增分
析型数据库能力，能够在处理实时业务的基础上同时具备大批量读取历史数据、
统计分析、生成业务报表的能力，产品能够同时适配事务、分析以及混合三类业
务场景，打造出全新一代的 Vastbase 数据库。
为实现上述升级目标，公司将从分析能力搭建、事务能力强化、混合能力隔
离、生态配套完善四个维度推进技术落地。
在分析型能力建设方面，想要高效处理海量数据的分析运算，首先要构建适
配分析场景的计算组件，保障查询效率。具体需要支持多 CPU 并行计算、单 CPU
内部超线程并行处理，适配各类分析场景的高效运算算法，同时可将整体复杂分
析任务拆解为高效流转的细分计算任务。存储层面也需要针对性优化，采用列存
架构重构存储组件。分析业务通常数据体量庞大，列存模式不仅能适配高效的批
量分析计算，还能实现数据高效压缩、节省存储资源。除此之外，还会配套落地
冷热数据分区表、完善生态适配等辅助能力。
分析能力的性能方面，公司将以行业通用的 TPC-H、TPC-DS 基准测试为评
判标准，目标是让 Vastbase 的分析性能对标并赶超 Teradata、ClickHouse、DuckDB
等行业主流优秀分析型数据库产品。
原有事务型能力的优化方面，公司将以 Oracle 为行业标杆持续迭代升级。
性能方面，力争将 TPC-C 核心性能提升一倍以上；功能方面，新增多项工业级
核心能力，包括查询计划管理，可有效规避业务性能抖动；支持在线 DDL，减
少数据定义语句与数据读取的业务冲突；新增 SQL 限流功能，可快速规避业务
故障、实现风险逃逸，全面提升事务场景的稳定性与可用性。
在混合业务能力适配层面，核心目标是实现事务、分析两种业务互不干扰、
稳定并行。公司将通过列存索引架构实现业务隔离：主节点全权承载事务型业务，
保障实时读写性能；只读备份节点专门负责分析型业务，彻底隔离两类业务的资
源争抢与性能影响，仅通过索引机制实现两类能力的合理联动与兼容。
本次升级不仅聚焦数据库内核核心能力的迭代优化，也会同步配套升级周边
生态工具，实现内核能力与生态能力的同步落地、完整适配。
传统“AP+TP”分离模式采用“业务库写一份，再复制一份给分析用”的套
路，无法做到实时分析；本次 HTAP 募投项目，在同一套原始数据之上，依靠设
计不同索引类型，既扛住高频交易，同时又能直接运行支持海量数据的聚合分析，
主数据表执行增删改事务操作时，由数据库内核自动完成关联索引的新增、更新
与删除操作，两边数据保持一致，业务不用改造，两套负载不会严重干扰。
本次 HTAP 募投项目与 AI 推理分析应用具有协同关系，AI（LLM）属于上
层推理交互平台，本身不存储原始业务数据，也不具备大规模数据筛选、关联、
聚合的计算能力，核心价值集中在自然语言语义理解、业务意图拆解等，当面向
业务开展数据分析时，大模型需要通过 MCP（模型上下文协议）等标准化调用
接口，将分析诉求转发至后端计算工具，由 AP 分析引擎、数仓、HTAP 数据库
这类底层计算载体承担真实的数据运算。
多模态是指在一个数据库中支持多种数据模态，比如时序数据、向量数据、
文本型数据等。时序数据库广泛应用在各类实时监测、统计场景，典型包括股票
分时行情、逐秒气温监测数据、服务器每时每刻的 CPU 利用率等运维监控数据、
IoT 设备采集数据等。目前公司的 Vastbase 关系数据库以业务对象为核心存储单
元，单条记录对应一个业务对象，业务发生变更时直接更新该记录，保留对象最
新状态；时序数据库以时间轴为核心，同一业务对象随时间产生多条时序测点记
录，以追加写入为主。本次募投项目是为 Vastbase 拓展多模态数据处理能力，实
现在单一数据库内兼容多种数据模态，覆盖时序数据主流数据类型，进一步拓宽
产品的业务适配场景。
时序数据具备鲜明的特性：海量高频写入、存储体量巨大、长期存储成本敏
感、数据写入后基本无需修改，同时拥有固定的查询要求（主要是点查以及连续
聚集查询等），这也对数据库的底层能力提出了专属要求。针对时序数据的业务
特性，公司将从存储、查询、分析、智能化、生态五大维度，搭建专属时序处理
能力：
一是定制全新时序存储引擎。针对时序数据高吞吐、大宽表、低修改的特点，
全新引擎将主打超高数据压缩能力，适配 IoT 设备产生的超大宽度数据结构。同
时结合时序专属查询范式优化底层存储布局，精准适配设备定点时间查询、时间
范围检索等核心场景，兼顾写入效率、存储成本与查询性能。
二是适配专属时序查询能力。一方面支持连续聚合计算，可按固定时间窗口
（如每 10 秒）汇总统计近期采集的各项指标均值、极值等数据，依托实时聚合
结果快速识别业务异常、设备故障；另一方面优化精准点查能力，高效响应指定
时间点、指定设备指标的数据查询需求，适配运维排查、数据核验等高频场景。
三是丰富海量时序分析函数。时序数据的核心价值在于数据分析与趋势挖掘，
公司将适配多行业、多场景的专属分析函数，覆盖趋势研判、波动分析、周期统
计、异常甄别等各类需求，充分释放时序数据的业务价值。
四是搭载 AI 智能分析能力。在基础统计分析之上，叠加 AI 智能化能力，实
现时序数据的深度挖掘，支持趋势预测、异常智能识别、数据拟合分析等进阶功
能，助力用户从海量时序数据中提炼有效决策信息。
五是完善全链路生态适配。围绕全新时序存储引擎，配套迭代迁移、数据同
步、运维监控、可视化查询等周边工具，实现时序数据从接入、存储、查询到分
析、运维的全流程闭环支撑。
在技术指标上，全新时序引擎将对标国际一流行业水准，以 InfluxDB、
TDengine 等主流时序数据库标杆产品为参照。核心性能目标为：单节点写入吞
吐量达到百万级 TPS，数据压缩比可达 10:1，核心时间点查询延迟控制在毫秒级，
全面满足海量时序数据的高效存储与快速查询需求。
（二）本次募投项目与现有业务及前次募投项目在技术、设备、客户等方
面的区别及联系
公司 2007 年成立以来，始终专注于数据库领域。公司成立之初，核心业务
是为国外大牌数据库产品用户提供技术运维服务，凭借扎实的技术及良好的口碑，
做到业内领先，积累了 2,000 多家客户资源。2014 年公司成立了第一个研发中心，
开始数据库产品自主研发。2021 年前次募集资金到位后投向“数据库技术研发
升级建设项目”、
“数据库安全产品建设项目”，在产品性能、稳定性、迁移效率、
安全性等方面夯实数据库产品核心基础能力建设，使公司的产品能够经受用户核
心业务系统考验，为公司主营业务拓展提供核心支撑。2021 年公司数据库自主
产品收入为 681.90 万元，2025 年公司数据库自主产品收入 17,264.89 万元，年均
复合增长率 124.32%，2025 年数据库自主产品和服务业务占总营业收入的比重过
半，对公司经营毛利润的贡献近 85%，已成为驱动公司高质量发展的核心基石业
务。
前次募投项目主要围绕性能、稳定性、迁移效率及安全性方面系统性夯实数
据库基础能力建设：
在产品性能方面的突破，主要是公司基于 SMP 架构，全方位升级了并行处
理引擎，在存储过程、复杂查询、数据写入等关键环节，分别制定了针对性的优
化策略，实现了十倍以上的性能提升。
在产品稳定性方面，公司通过滚动升级方案，彻底解决了用户端升级中断的
问题；通过 SQL Bind 技术，绑定最优执行计划，让查询响应的时间波动控制在
在改表结构的同时，生产数据可以正常写入、查询可以正常执行，完全不影响业
务调度。
为了实现无感迁移，在内核层面，公司全面增强了对 Oracle、MySQL、SQL
Server、PostgreSQL 等语法和复杂存储过程的支持；工具层面，公司主要打磨升
级了一键式异构数据库迁移平台 exBase。在提供迁移评估、自动采集、数据校
验等核心功能的基础上，实现了流量回放和智能映射两大升级。
在安全性方面，公司突破了数据脱敏、数据备份、机密计算、数据库审计、
数据库加密、数据库安全等多个与数据库安全密切相关的技术，可实现数据基础
设施中的数据可追踪、可阻止、可预防，保障数据在其全生命周期的各个阶段均
可实现高度可控与高度可审计。
前次募投项目通过夯实数据库基础能力，推动公司现有的数据库自主产品和
服务业务实现规模化发展。前次募投项目研发成果主要体现在公司现有产品
Vastbase G100 V2.2 和 Vastbase G100 V3.0 两款产品中，这两款产品均通过了
国家级测评，是当前公司面向市场销售最主要的两款产品，2025 年度销售收入
占公司数据库产品销售收入的 90%以上。前次募投项目在性能方面的提升，让公
司数据库产品在面对用户业务峰值，尤其是高并发场景下，能够做到低延迟、高
吞吐、稳定运作；在稳定性方面的突破，确保用户核心系统运行、升级、维护全
过程零中断；在迁移效率方面的提升，很好的解决了业务拓展过程中用户担心的
项目总体的工程门槛和成本问题；在安全性方面的升级，符合国产替代安全第一
性要求，让用户实现数据基础设施的安全保护与高效管理，尽最大可能隔绝各类
不安全因素。
公司主营业务除数据库自主产品和服务业务外，还包括数据基础设施解决方
案业务，该业务通过整合第三方软硬件产品或其他服务，为客户搭建或维护数据
库软件产品运行环境，其中包含需求分析、方案设计、软硬件产品及技术选型、
设备采购、开发实施、安装调试以及项目验收等，最终交付要求保证所搭建系统
能够达到客户各项指标要求，公司作为实施主体，对项目交付质量负全部责任。
区别及联系
本次募投项目聚焦国产数据库基础软件开发，与现有业务及前次募投项目在
技术、设备、客户等方面的区别及联系具体如下：
新一代高性能混合事务分析
项目 对比 多模态时序数据库建设项目
数据库建设项目
公司现有业务及前次募投项目重点聚焦
OLTP 在线事务场景，主要完成数据库基
础能力、安全能力建设，补齐产品在兼容
公司现有业务及前次募投项目主
性、高并发、高可用、高安全等方面短板，
要围绕传统关系型、事务型数据库
解决数据库“自主可控、稳定好用”的基
开展建设，该项目则以时序数据专
础问题，事务处理能力已较为成熟，但原
业化处理为核心，重点攻克高频时
生 OLAP 复杂分析支撑能力仍存在不足，
序数据高吞吐写入、高效压缩存
业务落地仍面临多引擎组合带来的协同
区别 储、低延迟实时查询及秒级聚合分
问题与数据孤岛痛点。该项目在稳固既有
析等关键技术，由通用事务型、通
OLTP 事务性能的前提下，重点补齐实时
用能力优化，转向时序细分场景专
分析能力，构建 HTAP 混合负载技术体
用能力的深度攻关与产业化落地，
系，实现同一套引擎同时承载事务与分析
技术的专用性与技术深度进一步
技术 双重负载，深耕金融等高复杂度业务场
提升。
方面 景，破除数据孤岛，规避多引擎组合的协
同痛点，完成产品架构与综合性能的全面
升级。
该项目与公司现有业务及前次募投项目 该项目依托公司现有业务及前次
一脉相承，均立足公司自研数据库核心技 募投所沉淀的数据库内核研发、分
术底座，围绕国产数据库自主可控、高可 布式架构设计等成熟技术成果、产
靠、高性能、全场景覆盖的核心方向迭代 品架构与实践经验，无需对底层架
打磨产品。项目充分复用已沉淀的事务引 构开展颠覆性重构，在既有技术体
联系
擎、存储架构等核心技术资产，面向客户 系之上做延伸迭代，可有效避免重
实时分析业务需求开展底层架构融合，实 复研发、缩短研发周期，实现前期
现事务与分析负载一体化承载，高效补齐 技术成果的高效承接，是对公司既
前期产品在分析能力上的短板，进一步拓 有技术能力的纵向延伸与专用化
宽数据库产品的应用边界。 增强。
本次募投项目并非在原有运行环境下的复刻，需针对最新迭代升级的国产全
栈软硬件运行环境开展新一轮的生态适配、性能测试与场景调优，存量设备
区别
可支撑基础代码开发，但适配验证的环境标准、技术参数、场景需求为全新
维度
设备
本次募投项目与公司现有业务、前次募投项目设备体系高度贯通。公司现有
方面
的开发用计算机设备、调试设备及开发辅助工具等可直接复用，无需大规模
联系 新增基础设备。同时全面延续成熟的国产软硬件研发测试环境与生态合作资
源，数据库软件产品功能、性能测试环境一贯性坚持国产运行环境，整体体
系无需重构
公司现有业务及前次募投项目侧重实现
行业广覆盖，面向政务、金融、制造等领 该项目聚焦时序数据密集型场景，
域，主要满足各行业通用常规应用场景需 一方面挖掘现有客户对高频时序
求，推动产品规模化落地。该项目则聚焦 数据管理的深层次场景需求，另一
客户 “事务+分析”一体化高端复杂场景，一 方面拓展智慧城市与安防、自然观
区别
方面 方面挖掘现有客户对于混合负载的刚性 测、物流与供应链等增量市场领
需求，另一方面拓展新零售、央国企 ERP 域，实现从通用数据管理的广泛覆
等增量市场领域。实现由通用场景广覆盖 盖向时序数据专用领域深度深耕
向高价值复杂业务领域深覆盖的升级，进 的升级，客户定位更加聚焦。
一步深度拓展客户群体、提升产品价值。
新一代高性能混合事务分析
项目 对比 多模态时序数据库建设项目
数据库建设项目
该项目精准对接工业制造、金融服
务等存量行业客户的时序数据管
该项目充分依托公司现有业务及前次募
理需求，充分依托现有业务及前次
投所沉淀的客户资源、销售渠道、服务网
募投沉淀的客户资源、客户关系、
络与专业服务能力，复用业已建立的客户
品牌形象、市场推广渠道与专业服
信任与市场基础，立足已有客户群体挖掘
务团队，立足前期已形成的市场覆
联系 高端增量需求，实现客户价值纵向延伸，
盖基础开展时序数据专用场景的
同时借助成熟的市场通路降低新增客户
精准拓展，深度挖掘同一客户群体
拓展成本，在前期市场覆盖基础上开展高
的增量需求、实现客户价值延伸与
端场景精准拓展，达成客户资源的叠加利
客户资源叠加利用，构建从通用场
用。
景到专用场景的递进式客户发展
路径，助力项目快速市场化落地。
综上，前次募投项目在公司原有技术基础上进一步开发形成了 Vastbase
G100 V2.2 和 Vastbase G100 V3.0 两款主要产品，Vastbase G100 系列产品为
传统关系型、事务型数据库，也是当前公司面向市场销售的最主要的数据库产
品，2025 年度销售收入占公司数据库产品销售收入的 90%以上。现有业务为本
次募投项目实施奠定坚实基础，形成技术递进、设备共享、客户深化的协同发展
格局。技术层面遵循“基础支撑—筑基积累—专项突破”的递进路径，现有业务
主要聚焦于传统关系型、事务型数据库领域及基础能力建设，本次募投项目是公
司依托现有成果开展的技术创新，通过搭建 HTAP 混合负载技术体系，在已有的
事务处理能力之上拓展实时分析处理能力；突破时序数据专业化处理技术，在
关系型数据处理能力基础上补齐多模态时序数据专业化处理能力，推动现有相
关产品向高端版本迭代升级；在设备资源利用上保持高度延续性，有利于控制项
目实施成本、提升研发效率；客户层面形成“广覆盖—稳拓展—深挖掘”的递进
格局，本次募投项目可依托已积累的客户资源与销售渠道，推动业务由通用场景
到混合负载、高频时序等专用场景延伸，深度挖掘客户价值，持续拓宽市场覆盖。
因此，本次募投项目不属于重复建设。
（三）本次募集资金是投向主业
本次募投项目依托公司已有的关系型数据库核心底座，纵向持续打磨内核性
能，横向拓展多元化数据处理能力，推动公司数据库产品综合能力迭代升级，以
适应市场对数据库产品性能、功能及应用边界提出的更高要求。本次募投项目紧
密围绕公司主营业务开展，属于现有业务范围内的深化、升级，不涉及全新品类
产品及全新技术赛道。
二、结合募投项目的技术难点、技术储备、设备采购、主要人员、与同行
业可比公司的竞争优劣势比较等，说明募投项目实施是否存在重大不确定性
（一）募投项目的技术难点、技术储备
本次募投项目的研发核心难点、技术储备情况如下表所示：
募投项目 研发核心难点 对应技术储备
与分析处理（AP）资源隔离与性能协同。器和事务管理已成熟，经金融、政务等核
在同一数据库引擎内同时承载 OLTP 与 心场景长期生产验证。AP 侧，已完成列
OLAP 负载，需实现列存索引与行存引 式存储模型、多级压缩、向量化执行引擎
擎的数据实时同步，确保分析查询基于 和并行计算的前期调研与原型验证。架构
最新事务数据；同时通过资源管控机制 扩展性好，无需重构行存引擎，但距离生
实现 TP 与 AP 负载的 CPU、内存及 I/O 产级 HTAP 混合负载的稳定运行仍有较大
隔离，避免分析型大查询对在线交易响 差距，列存索引的实时同步机制、TP/AP
应时延的干扰； 资源隔离调度策略等核心模块仍需系统
致性保障。在高频读写的生产表上执行 2、研发团队已完成在线表结构变更的技
新一代高
表结构变更操作（如增删列、修改索 术可行性验证，表结构变更操作可拆解为
性能混合
引），需保证数据不丢失、写入不中断、原子化步骤并支持应急回滚，配合已有的
事务分析
失败可回滚。涉及元数据与数据文件的 主备切换和故障恢复机制，为异常处理提
数据库建
原子化迁移、增量数据的实时捕获与回 供了兜底保障。但当前方案在高并发写入
设项目
放，以及异常场景下的安全回滚机制； 压力下的锁竞争控制、跨节点一致性协调
及时回收与长事务冲突消解。在持续读 进一步攻关；
写场景中，大量历史数据版本需要在不 3、研发团队在前期性能攻关中，已对长
影响活跃事务的前提下及时清理。尤其 事务场景下 MVCC 版本清理策略的触发条
是持续数分钟甚至数小时的"长事务" 件、粒度控制与事务冲突等问题进行了专
会锁定大量历史版本阻止回收，导致存 项分析，形成了初步优化方向。当前清理
储膨胀和查询性能衰减。该问题无通用 机制在处理超长事务与高频写入叠加的
解法，须在存储引擎内部进行精细化的 场景时，版本堆积问题仍未完全解决，需
算法优化。 在本项目中实现更精细化的调度算法与
内存管理策略。
与高压缩比三者之间的性能三角约束。 路由技术，其中列式压缩编码可直接迁移
时序数据库面临写入吞吐量、点查响应 至时序引擎实现高压缩比；分区路由可扩
延迟、数据压缩比三项核心指标之间的 展为按"设备+时间"的时序分片策略以支
天然制约关系：写入路径的简化有利于 撑高吞吐写入；行存引擎的写入缓冲与批
提升吞吐但不利于数据组织与压缩，高 量落盘机制经多行业验证，其设计思路可
多模态时 压缩率的编码运算则增加写入延迟。项 复用到时序写入路径。本项目需要针对时
序数据库 目目标为单节点写入吞吐达百万级 序场景特有的乱序写入、时间线膨胀等问
建设项目 TPS、点查延迟控制在毫秒级、数据压 题做专项优化；
缩比达到 10:1 以上，业界主流产品通 2、Vastbase 已具备窗口数据的计算能
常仅能在其中两项指标上达到领先水 力。这正是连续聚集的核心机制。查询优
平； 化器支持多阶段聚合和并行计算，为分布
Aggregation）的实时增量维护。需要 迟到数据"回溯需在增量更新上增加时间
在数据库内部嵌入一套轻量级流式计 窗口回调逻辑，属于在已有能力上做时序
募投项目 研发核心难点 对应技术储备
算引擎，对持续到达的数据进行窗口聚 专项扩展；
合、实时更新汇总结果。难点在于处理 3、Vastbase 已支持表空间管理和基本的
"迟到数据"——几分钟前的时间戳的 数据归档策略，可按规则将历史数据迁移
数据此刻才到达，已计算好的聚合结果 至不同存储路径。跨介质查询合并需要在
是否回溯修正、如何修正，涉及状态管 现有执行器中新增多源拉取和结果归并
理与时间语义的精细设计，复杂度较 逻辑，技术路径清晰。当前的分层策略以
高； 静态规则为主，缺乏基于访问频度的自适
与透明访问。冷热数据的判断维度复杂 待验证，核心工作量在于适配不同存储接
（不能简单按时间切分，还需考虑访问 口及优化查询调度。
频度、数据价值等多维因素）；数据在
不同存储介质间迁移时查询不能中断；
若冷热层使用不同介质（SSD vs 对象
存储），查询引擎需能从两种存储同时
拉取数据并透明合并结果返回。
公司具备完整的产品研发能力、研发体系和研发基因，围绕数据库核心业务
形成了深厚的技术积淀。公司自主研发的 Vastbase 数据库产品具备“高性能、高
并发、高可用、高安全、高兼容、多模态、易迁移、易运维”全面特性，已成功
覆盖金融、政务、能源等关键领域，积累了丰富的场景化实践与行业解决方案经
验。公司构建了覆盖数据迁移、应用开发、监控运维、云化管理等全生命周期的
数据库生态工具体系，为公司核心产品的持续迭代与技术创新提供了完整的研发
支撑体系。
针对本次募投项目，在技术难点识别与攻关方面，公司已结合现有技术积累
与行业发展趋势，精准识别本次募投项目涉及的关键技术难题，并制定了明确的
技术攻关路径。在技术储备层面，公司深耕数据库内核研发多年，在分布式架构
设计、查询优化器、存储引擎、高可用架构等核心技术领域积累了成熟的技术成
果与专利布局，研发团队具备完整的产品研发能力与工程化实践经验。当前，本
次募投项目相关的前期技术预研及产品规划工作已有序推进，为项目的顺利实施
提供了充分的技术保障。
（二）设备采购
公司本次募投项目聚焦于数据库软件产品的研发，从研发到商业化落地所需
要的软硬件设备，公司主要通过两种途径来实现：一方面，公司会根据项目研发
需要采购必须的软硬件设备，在充分利用公司已有的设备基础上，仅需要少量的
设备投入，其中新一代高性能混合事务分析数据库建设项目软硬件设备购置及安
装费为 2,293.00 万元，多模态时序数据库建设项目软硬件设备购置及安装费金额
为 627.51 万元，设备投入金额较小。另一方面，公司借助已有的计算机产业生
态，公司选择通过与产业链上的生态伙伴合作的方式，在其平台上高效完成数据
库产品生态适配、测试工作。
本次募投项目所需的设备投入，整体呈现“核心设备国产化、进口设备边缘
化”特征。两个项目所需的服务器、存储、网络、安全等影响项目能否顺利实施
的核心 IT 基础设施全部采购自国内厂商，不存在关键环节的对外依赖。国外品
牌产品仅集中在通用耗材和开发辅助工具层面，且相关产品均有成熟的国产化替
代方案，产品供应稳定。
综合来看，本次募投项目的设备投入金额较小，且在供应层面具备充分的安
全边际，核心设备完全自主可控，国外品牌产品占比极低且均有成熟的国产化替
代产品，并且受益于国产化替代的持续深入，本项目在设备层面预计不存在实施
障碍。
（三）主要人员
报告期各期末，公司研发人员分别为 374 人、420 人、412 人、384 人，分
别占公司总人数的 55.00%、50.48%、40.39%、37.07%，公司研发人员规模持续
保持较高水平。从学历结构来看，公司研发人员以本科以上学历为主，报告期各
期末，公司研发人员本科以上学历占比分别为 91.18%、91.19%、93.20%、94.27%；
且近年来硕士及以上高学历人才占比持续提升，人员学历结构持续优化，报告期
各期末，公司研发人员硕士及以上学历占比分别为 11.50%、12.38%、18.20%、
公司在研发人员选聘和岗位任命过程中，对于毕业院校、专业排名、工作履
历等方面不断提高要求，严把人才准入关，提升人才的质量及与公司实际需求的
匹配度。公司总裁肖枫先生，中国科学技术大学计算机专业本科，曾任职于华为
技术有限公司、NCR（中国）有限公司、甲骨文（中国）软件系统有限公司，数
据库领域从业时间近 30 年；公司董事兼产品研发部经理郭罡先生为中国科学技
术大学电子工程与信息科学系本科、硕士，曾任科大讯飞研究员，Sun 中国工程
研究院研发工程师，Pivotal（中国）/Vmware（中国）首席工程师、主任工程师，
拓数派首席技术官，软件开发领域从业时间超过 20 年；公司董事兼产品测试负
责人郭琦先生，为清华大学自动化专业本科、硕士，曾任阿里巴巴集团控股有限
公司高级工程师、拓数派软件测试经理，软件开发领域从业时间超过 20 年；公
司架构设计负责人王正侣先生，为华中科技大学计算机科学本科，数据库内核研
发从业时间将近 10 年。公司研发内核团队均具备多年国产数据库研发与产品落
地经验，并且多次参与执行行业内重要的研发课题，例如 2022 年以来多次参与
广东省重点课题，助力当地工业软件攻关工程。
本次研发项目聚焦公司既有技术赛道，与现有 Vastbase 产品体系高度协同，
技术路线、研发范式具备良好延续性，公司当前已有的研发人员储备、技术能力
与项目经验，可充分支撑本次募投项目顺利实施。
（四）与同行业可比公司的竞争优劣势比较
国内外数据库厂商大体可划分为云厂商和独立数据库软件厂商两大类型，独
立数据库厂商以本地部署方式为主，公司属于独立数据库厂商。聚焦当前独立数
据库厂商竞争格局，公司既面临传统国际主流数据库厂商的竞争，也面临国内老
牌数据库厂商的竞争，但受益于国家相关政策支持，叠加国内市场对数据安全、
信息自主可控需求持续提升，Oracle、IBM、SAP 等独立数据库厂商市场份额逐
年收缩，根据 IDC 持续公布的《中国关系型数据库软件市场跟踪报告》数据显
示，国际主流数据库厂商的市场份额从 2021 年将近 40%逐步收缩，截至目前占
比不足 30%；与之相反，达梦数据、电科金仓等国产独立数据库厂商的市场份额
逐年提高，根据 IDC 发布的《2025 年下半年中国关系型数据库软件市场跟踪报
告》数据显示，达梦数据以 11.3%的市场份额稳居国内数据库厂商头部阵营，首
次超越国外数据库厂商。长远来看，公司面临的市场竞争主要来源于国内老牌数
据库厂商。
国内老牌数据库厂商主要有达梦数据、电科金仓等。达梦数据关键技术采用
自主研发模式，高度兼容 Oracle 语法，在金融、党政、军工、电力能源行业竞
争优势突出；电科金仓核心源代码自主研发，可兼容 Oracle、MySQL、PostgreSQL
等多种语法模式，在党政、医疗、交通等行业占有率较高。公司数据库产品内核
底座来源于 openGauss 国内开源社区，充分吸收社区技术成果的同时做了大量
内核自主增强、场景化改造，致力于开发提高硬件效率的数据库产品，与同行业
可比厂商的竞争优劣势如下：
（1）技术层面
在技术研发方面，公司充分利用 openGauss 国内开源社区降低底层研发成
本，依托国内开源社区产学研用群策群力的共建优势，汇聚全行业技术经验，
实现技术快速迭代与持续进化。在开源基础上，公司专注于内核深度改造能力、
行业场景化增强，构建区别于社区版的商业产品技术壁垒。公司数据库产品内核
完全国产化，核心代码自主可控，不依赖国外开源社区，底层架构、存储引擎等
关键技术均自主可控，不存在极端环境下的不确定性风险。公司凭借好用易用的
数据库产品成为首批通过国家级集中式数据库测试产品名录的数据库厂商。此外，
与国内老牌数据库厂商相比，公司成立之初专注于为国际主流数据库用户提供
技术运维服务，亲身参与国际顶尖数据库在各类复杂业务场景下的真实落地运
行，深刻理解用户在数据库实际使用过程中的各类痛点与难点，基于大量一线
业务实践积累，公司能够更有针对性地开展产品研发与迭代优化，有效提升自
研产品在客户真实业务环境下的适配能力与实际使用体验。
在研发投入方面，报告期内公司研发投入分别为 1.48 亿元、1.97 亿元、2.16
亿元、0.95 亿元，相较于公司当前的营收规模，是同行业可比公司中研发投入
力度最大的国产数据库厂商。
在深化产学研创新协同方面，公司联合清华大学、北京清华工业开发研究院
共建数据智能北京市重点实验室，以打造 AI 时代安全可信、智能高效的新一代
数据基础设施为核心定位，持续推进技术攻关与成果转化。
（2）在生态建设层面
数据库作为基础软件产品，其性能发挥既依赖底层硬件支撑，也需实现与
上层应用软件的良好适配，软硬件的生态协同对推动关键核心业务系统国产化
替代至关重要，公司致力于构建开放、兼容、高效的“Vastbase 生态”。截至目
前，Vastbase 已与超过 1600 家合作伙伴完成 4500 余款产品的兼容适配，构建
起覆盖底层运行环境到上层应用系统的全栈生态图谱，如芯片（鲲鹏/飞腾/海
光等）、操作系统（欧拉/麒麟/统信等）、中间件（东方通/宝兰德等）、云平台
（华为云/腾讯云/阿里云等）及众多头部级 ISV（海康/深信服/金蝶）等，充分
彰显了 Vastbase 强大的兼容性和生态整合能力。与此同时，在数据库配套生态
工具完善方面，公司构建了包含迁移工具 exBase、开发工具 VDS、管理工具 VEM、
云管工具 vCloud 在内的全生命周期数据库生态工具体系，覆盖数据迁移、数据
管理、应用开发、监控运维、云化管理等一站式服务，极大的降低数据库国产化
替代升级的工程门槛和成本。
（3）行业应用层面
根据赛迪顾问发布的《中国国产数据库行业应用创新实践指南（2025）》报
告显示，海量数据在中国数据库管理系统制造业行业应用竞争象限图中稳居“领
导者”象限，市场排名第一，公司自主研发的数据库产品已经应用于比亚迪、广
船国际、京东方等大型制造企业，在工业场景高稳定、高并发、实时数据处理形
成行业护城河。
（4）客户开拓与维护层面
公司前期围绕国际主流数据库厂商提供运维服务，积累了 2,000 余家优质客
户，广泛覆盖党政、制造、金融、通信、能源、交通、医疗、教育等多个重点行
业，为公司自研数据库产品销售奠定了广泛的客户基础。截至 2026 年 6 月 30 日，
公司累计客户总量已超过 4,000 家，体现出公司强大的新客户开拓能力。与此同
时，公司 2026 年度确认收入及在手订单的客户总数合计超过 1,100 家，其中老
客户占比超过 40%，合作 5 年以上的客户占比超过 10%，体现出极高的客户粘
性。
公司产品矩阵相对单一，核心收入主要来源于传统 OLTP 事务型数据库，面
对人工智能、云计算等新兴技术加速融合落地，公司亟需对产品性能、功能及应
用边界进行拓展完善；行业结构较为不均衡，在党政、军工等领域基础相对薄弱，
市场份额低于可比公司；公司资金实力弱于传统国内数据库厂商及互联网科技巨
头企业。
本次募投项目围绕相关技术方向开展研发升级，是公司补齐产品能力、夯实
长期竞争力的重要举措。整体来看，国产数据库市场空间较大，行业尚未出现单
一企业全面垄断的格局，各厂商依托不同技术路线、资源禀赋形成错位竞争。公
司市场定位清晰，拥有国家测试认证的数据库产品、专业化研发平台、成熟的现
场交付服务能力以及稳固的优势行业客户基础，能够有效应对行业竞争。
（五）募投项目实施预计不存在重大不确定性
综上所述，新一代高性能混合事务分析数据库建设项目和多模态时序数据库
建设项目为公司现有数据库核心业务的延伸与升级，已精准识别项目技术难点并
具有相应的技术储备，设备采购投入金额较小且不存在明显限制，具备充足且经
验服务的研发人员，公司在同行业竞争中也保持着差异化的竞争优势地位，本次
募投项目实施预计不存在重大不确定性。
三、结合前次募投项目多次延期的原因、行业发展趋势、市场需求空间及
竞争情况、客户储备、在手订单情况等，说明是否存在新增实施交付能力无法
充分利用的风险
（一）前次募投项目多次延期的原因
在前次募投项目实施前，公司原计划购置软硬件设备用于搭建研发测试环境。
在募投项目实施过程中，因国产 CPU、操作系统及应用软件等软硬件设施更新
迭代速度快，公司在实验室环境下完成的性能测试不能满足客户实际业务场景需
求，且测试完成后，软硬件产品的复用率较低，不能充分发挥募集资金效用。与
此同时，随着复杂的国内外形势，数据库产业链上下游生态伙伴合作意识日益增
强，各方均积极寻求生态适配合作，以便支撑客户信息系统全栈国产化需求。基
于上述背景，公司选择通过与产业链上的生态伙伴合作的方式完成生态适配及测
试工作，该类生态合作中，一般由伙伴方提供软硬件、系统等测试环境，公司主
要投入内部研发人员完成适配调优工作。公司在和生态伙伴沟通合作方式时秉承
严谨负责的态度，基于客户真实业务场景开展适配工作，通常需经过 3-6 个月的
稳定运行才能完成一次适配，较大延长了公司产品适配及性能测试所需的时间，
项目整体投资进度有所放缓。
此外，随着公司自主数据库产品市场应用的持续深化和在各行业核心系统的
广泛落地，日益复杂的业务场景对产品性能稳定性和功能完备性提出了更高要求，
多元化运行实例催生了大量新功能需求；与此同时，人工智能、云计算、大数据
等新兴技术的持续迭代与突破，加速了数据库技术架构革新和应用场景拓宽，电
商平台、金融风控、物联网等高并发、大规模实时聚合、动态调整响应的实时智
能应用场景涌现，智能化、一体化、云化技术研究成为数据库核心能力建设的必
选项。综上，公司数据库产品研发存在进一步优化完善的技术升级空间，根据募
投项目实施情况和募集资金使用现状，为保证募投项目建设更符合市场需求，本
着对投资者负责及谨慎投资的原则，对募投项目进行了延期。
（二）行业发展趋势
公司专注于数据库基础软件开发，根据《国民经济行业分类》，公司所处行
业属于“软件和信息技术服务业”中的“基础软件开发”（代码：I6511）。随
着数字经济的快速发展，数据已成为关键生产要素，数据库作为数据存储、管理
与分析的核心基础软件，已成为信息技术体系的重要基石。云计算、大数据、人
工智能、物联网等新一代信息技术的广泛应用，也深刻影响着数据库行业的发展。
当前行业主要的发展趋势如下：
据基础设施规模化部署、系统化应用、一体化发展，强化数据赋能人工智能发展
等。在数字化时代背景下，数据库已成为社会经济运行的关键“根”技术和支撑
数字经济高质量发展的重要力量。随着人工智能、人工智能体等场景的快速落地，
数据规模呈指数级增长，对数据库技术和性能提出了新的要求，进一步推动了数
据库的技术变革和市场扩展。
立足国内数据库产业整体发展格局，当前行业正处于政策赋能、技术迭代升
级及下游市场需求升级三重因素协同驱动的高质量扩张周期，整体发展态势持续
稳健向好，中长期产业增长动能充沛。
长期以来，国内数据库市场的主要份额由国外巨头占据，国产数据库厂商处
于追赶状态。近年来，国家在发展基础软件方面的需求日益增强，随着各领域数
字化转型的深入推进和人工智能技术的快速发展，国产数据库市场迎来了蓬勃发
展时期，在技术创新、市场竞争和用户认可方面取得了长足的进步，综合性能持
续提升、产品功能更加丰富。在企业数字化革新与转型以及新旧动能转化的浪潮
中，国产数据库有能力承担更为重要的角色，助力各行各业通过数字化实现高质
量发展。
当前，行业竞争已由早期“可用性”竞争逐步转向“技术能力、性能表现、
生态体系及行业解决方案”的综合竞争，市场资源向技术实力强、产品成熟度高
的企业集中。国内头部数据库厂商均已聚焦 HTAP 一体化、多模数据融合、时序
数据高性能处理等核心技术方向开展研发布局，核心技术水平逐步接近国际前沿
水平，为国产厂商突破通用市场同质化竞争、保障产业链供应链安全稳定、抢占
高端实时数据场景市场份额提供了坚实支撑。
在技术架构层面，全球数据库产业正加速由传统通用单一架构，向场景适配、
技术专精、多模态深度融合及 HTAP 一体化的新架构转型升级。传统通用数据库
架构存在时序数据存储冗余、高频读写性能欠佳、实时分析能力滞后、多源异构
数据处理能力薄弱等固有缺陷，已难以适配数字经济时代海量终端设备联网、高
频数据采集、实时态势研判及多类型数据协同处理的核心业务需求。HTAP 数据
库通过创新架构设计，在单一数据库内同时支持 OLTP 与 OLAP 负载，无需复杂
数据同步即可实现两种负载场景的高效处理，大幅降低客户技术架构复杂度与运
维成本，精准匹配各垂直行业核心场景的数字化运营需求，其技术迭代升级具备
极强的客观必然性与现实紧迫性，已成为数据库技术演进的核心方向之一。与此
同时，多模态时序数据库凭借其时序高效处理与多模态数据统一管理的融合技术
优势，广泛适配工业制造、金融服务、能源电力、智慧城市等实时数据密集型场
景，已成为数据库领域另一主流技术演进方向。
目前，HTAP 数据库在国内外均已有具体产品落地，Oracle、ClickHouse、
DuckLabs 等国际厂商均已布局 HTAP 数据库产品；国产厂商华为、PingCAP、
蚂蚁集团等也推出 GaussDB、TiDB、OceanBase 等优秀方案，丰富了 HTAP 一
体化应用落地场景，但在底层内核架构融合层面还存在需要进一步打磨。多模态
时序数据库目前仍处于场景打磨的发展阶段，Oracle、Microsoft 等国外头部数据
库厂商在传统时序数据存量应用场景仍保有少量份额，但未针对国内多模态异构
数据处理需求开展原生架构优化，垂直专用数据库市场主导权目前向国产厂商逐
渐转移，代表产品有中电科金仓的金仓时序数据库及浪潮云弈开发的 KaiwuDB，
尚未形成头部厂商垄断格局。
（三）市场需求空间
随着国家核心技术自主可控、数字中国建设等顶层战略纵深推进，国产化替
代正从外围系统向关键行业核心业务系统、新型数据基础设施领域纵深推进。叠
加本地化技术服务及性价比优势，数据库基础软件行业迎来发展机遇期。据中国
通信标准化协会大数据技术标准推进委员会发布的《数据库发展研究报告（2025）》
数据，预计 2025 年度中国数据库市场规模为 674.14 亿元，增速为 13.08%；预计
到 2027 年，中国数据库市场总规模将达到 837.29 亿元，市场年复合增长率（CAGR）
为 11.99%。
在数据库行业发展整体向好的背景下，HTAP 数据库与多模态时序数据库等
细分赛道增速预计将显著领先于行业整体水平，其中包括存量客户的深层次需求
挖掘和新应用场景的增量需求拓展。具体包括：
在现有金融、医疗、制造、通信、交通、教育等行业，HTAP 数据库拥有广
阔的新场景挖掘空间。例如在金融领域可承载核心交易与实时风控一体化，支持
高频反欺诈，同时应对零售信贷业务中联机交易、报表生成与批量处理的混合负
载；医疗领域可深化 PACS 影像系统的高并发影像读写与查询，实现电子病历与
影像数据的实时关联以辅助临床即时决策；制造领域可推动 ERP 事务处理与
MES 实时分析融合，实现订单、库存与生产进度的统一监控与动态调整；交通
领域可支撑多式联运场景下的实时票务与调度分析等。
在增量市场上，可向新零售领域拓展，实现全渠道订单与库存实时联动，支
撑动态定价和促销效果的秒级反馈；可向大型央国企的 ERP 系统方向拓展，该
类企业 ERP 系统体量大、业务复杂，HTAP 可在一套系统中同时支撑事务处理与
实时分析，帮助其简化架构、消除数据搬运，实现财务、供应链、生产等模块的
实时一体化运营；可向电力交易与电网调度方向拓展，支撑电力现货交易的高频
撮合与电网运行状态的实时分析；可向智慧矿山方向拓展，支持井下人员定位、
设备状态监控与生产调度的统一数据管理等。
在现有制造、能源、交通、医疗等行业，时序数据库可进一步挖掘更深层的
场景需求。例如在制造领域可基于设备振动、温度、压力等时序数据实现预测性
维护与异常告警，并对产线关键指标进行实时监控与趋势分析；能源领域可支撑
储能电站、风电光伏的海量测点高频采集、实时告警及负荷预测，并服务于跨区
域电网的综合调度分析；交通领域可处理轨道交通列车运行过程中的连续振动、
速度和温度时序数据，用于健康状态评估及维修计划优化，同时可对城市路网车
流数据进行实时统计与拥堵预判等。
在增量市场上，可向智慧城市与安防领域拓展，基于城市各类传感器（如环
境监测、流量监测）的时序数据实现应急联动与城市运行态势感知；向自然观测
领域拓展，存储和分析气象变化、水文数据；向物流与供应链领域拓展，实时追
踪运输车辆的位置、温度和油耗等时序信息，优化调度与冷链管理等。
（四）竞争情况
国际厂商 Oracle、Microsoft 等凭借先发优势在部分存量市场保有一席之地，
但受自主可控政策刚性约束及国产技术快速赶超影响，新增空间持续收窄，市场
份额逐年下滑，根据 IDC 持续公布的《中国关系型数据库软件市场跟踪报告》
数据显示，国际主流数据库厂商的市场份额从 2021 年将近 40%逐步收缩，截至
目前占比不足 30%；与之相反，达梦数据、电科金仓等国产独立数据库厂商的市
场份额逐年提高。
但与此同时，国内头部全栈厂商聚焦通用关系型赛道，垂直场景深度适配能
力不足；单一时序专精厂商功能单一，缺乏多模态融合分析能力，聚焦 HTAP
或多模态时序的专精厂商有望成为细分赛道核心增长主体，且整体尚未形成垄断，
为具备核心技术壁垒与场景深耕能力的厂商留有充足突破空间。
公司紧抓国产替代战略机遇，依托成熟 Vastbase 内核，聚焦 HTAP 与多模
态时序双赛道实施差异化布局。技术上，基于现有 OLTP 能力迭代升级，研发路
径清晰可控，全面兼容市场生态；客户上，依托金融、能源、制造等领域积累的
优质存量资源，可快速实现产品验证与市场导入；业务上，聚焦实时风控、设备
监控等高价值场景精准切入，区别于通用型产品策略。通过上述系统化布局，公
司有效规避同质化竞争，夯实细分领域竞争优势，保障本次募投项目的顺利实施
与规模化落地。
（五）客户储备及在手订单
本次募投项目是公司在充分研判行业发展趋势和市场需求的基础上确定的
新研发项目，截至本回复出具日，因产品尚处于预研阶段，尚未有与本次募投项
目研发的数据库产品直接对应的在手订单。
但公司已有的核心产品 Vastbase 系列，作为一款通用型、标准化的产品，凭
借其卓越的性能和易用性，用户群体已全面覆盖全国各区域、全行业。公司 2021
年公司数据库自主产品收入为 681.90 万元，2025 年公司数据库自主产品收入
户总量已超过 4,000 家，数据库自主产品和服务在手订单约 1.65 亿元，相比去年
同期增长 51.29%，在手订单充足，体现出公司强大的新客户开拓能力。与此同
时，公司 2026 年度确认收入及在手订单的客户总数合计超过 1,100 家，其中老
客户占比超过 40%，合作 5 年以上的客户占比超过 10%，体现出极高的客户粘
性。
本次募投项目的客户群体与在手订单所覆盖一致性较高，公司的销售团队可
快速对接现有客户在 HTAP 与多模态时序方面的刚性市场需求，依托成熟完善的
市场推广体系与全流程闭环客户服务体系，推动 HTAP 数据库和多模态时序数据
库产品精准适配、高效落地，本次募投项目后续商业化安排具备可实现性。
（六）本次募投项目是否存在新增实施交付能力无法充分利用的风险
综上所述，公司前次募投项目延期主要是基于行业供给及市场需求变化作出
的审慎调整，且目前项目已达到预定可使用状态并结项；HTAP 数据库和多模态
时序数据库符合行业发展趋势，且具有广阔的市场需求；公司依托成熟的 Vastbase
产品内核，聚焦 HTAP 与多模态时序双赛道实施差异化布局，有效规避同质化竞
争，夯实细分领域竞争优势；公司具备强大的新客户开拓能力和客户粘性，募投
项目的客户群体与在手订单所覆盖一致性较高。结合现有情况研判，本次募投项
目预计未来新增实施交付能力的利用前景良好。但若在项目实施过程中，出现无
法预见的政策调整、技术进步、行业格局等因素导致市场环境发生重大变化，或
是公司客户开拓不及预期，可能导致公司本次募投项目相关产品出现实施交付能
力无法充分利用的风险。
四、结合本次募投项目产品单价、毛利率等关键指标的测算依据及与公司、
同行业可比公司同类产品或项目相关指标的差异情况，说明效益测算是否谨慎、
合理
（一）本次募投项目产品单价、毛利率等关键指标的测算依据
关键指标 测算依据
收入 根据本次募投项目产品单价以及预期产品数量测算得出
根据市场调研并结合公司拟开发产品定位、功能形态、分阶段迭代规划及
单价
销售策略等因素，合理确定各阶段产品单价
公司综合考虑市场需求、市场发展趋势、自身实际经营情况等因素进行合
销量
理估算
以相关产品直接发生的物料总成本、人工成本、项目差旅费、第三方费用、
直接成本 其他成本（主要为折旧与摊销）等历史成本为参考基准，结合本次募投项
目实际情况进行合理估算
毛利率 根据上述收入及直接成本测算得出
期间费用 参考公司历史期间费用，结合本项目实际情况进行合理估算
税收参照公司现有水平和税率。其中，增值税税率为 6%及 13%，城市维
税金及附加 护建设税税金及附加按缴纳的增值税的 7%征收，教育费附加按缴纳的增值
税的 3%征收，地方教育费附加按缴纳的增值税的 2%征收
企业所得税 高新技术企业所得税税率按利润总额 15%计算
项目实施周期分为建设阶段与生产运营阶段，整体规划 3 年建设期、5 年
项目实施周期
生产运营期
针对本次募投项目产品单价，公司测算数据如下：
单价（万元/套）
项目名称 产品形态 一期迭代 二期迭代 三期定型
产品 产品 产品
新一代高性能混合 HTAP 功能一体化产品销售
事务分析数据库建 形态
设项目 AP 功能独立销售产品形态 1.50 2.70 4.50
多模态时序数据库
vTime 产品组件 0.90 1.80 3.00
建设项目
上述产品单价系公司根据市场调研（包括国内类似产品公开报价、政企项目
中标信息、行业经销渠道交易价格、市场需求及变化等）并结合公司拟开发产品
定位、功能形态、分阶段迭代规划及销售策略等因素，合理确定各阶段产品单价。
综合考量政企客户招投标采购惯例、项目交付与商务核算便捷性，公司采用永久
授权模式，并选择以“套”作为基础报价单位，在测算过程中采取保守定价原则，
针对不同产品形态、不同迭代周期实施差异化定价。
本次募投项目产品销量预测情况如下：
单位：套
项目名称 产品形态 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8
HTAP 功能一
新一代高性能
体化产品销售 - 600 1,000 1,800 3,000 4,000 4,800 5,500
混合事务分析
形态
数据库建设项
AP 功能独立
目 - 800 1,600 2,600 3,400 4,000 4,500 5,000
销售产品形态
多模态时序数 vTime 产品组
- 1,000 2,000 3,500 5,500 7,000 8,000 9,000
据库建设项目 件
（1）新一代高性能混合事务分析数据库建设项目
当前国内政企数字化转型、核心信息系统国产化持续推进，实时混合事务分
析场景需求持续扩容，HTAP 架构作为替代传统 TP+AP 分离部署方案的主流路
线，市场增长空间充足。公司依托长期积累的行业客户基础与成熟渠道体系，规
划两条产品销售路径：HTAP 功能一体化销售、AP 功能独立销售，契合客户分
层采购需求。
从销量节奏来看，项目 T+2 年起开始商业化交付落地，两类产品销量同步
爬坡；在产业化前期客户试点落地、标杆案例打造阶段，整体收入规模相对较小，
增速较快；随着市场逐步渗透，整体收入规模持续扩大，后续年度销量增速有序
回落，整体呈现前期高速放量、后期稳步增长的成熟产业化曲线，符合国产基础
软件从试点验证到规模化推广的行业落地规律。同时预测充分区分一体化全功能
方案与独立 AP 模块两种产品形态，匹配不同规模客户的预算与业务场景，销量
预测审慎、具备可实现基础。
（2）多模态时序数据库建设项目
vTime 时序数据库作为 Vastbase 核心底座延伸的多模态数据组件，可原生部
署于现有 Vastbase 数据库之上，补齐平台时序数据处理能力，面向能源物联网、
智能制造、智慧城市、电力监控等海量时序数据采集场景。
vTime 并非独立全新数据库产品，依托成熟 Vastbase 分布式底座进行功能拓
展，完善平台多模态数据处理能力。存量 Vastbase 政企客户在现有数据库改造、
系统扩容项目中，可便捷叠加时序处理模块，无需更换底层数据库，大幅降低客
户迁移成本。公司能够依托现有海量存量客户资源进行交叉销售，订单转化路径
清晰，为产品初期放量提供支撑。
随着电力、工业物联网、新能源、轨道交通等行业持续推进数字化与自主可
控改造，设备感知、实时监测产生海量时序采集数据，催生国产化时序处理方案
需求。相比独立第三方时序数据库，一体化多模态数据库方案更契合政企客户“减
少多套数据库运维、简化技术架构”的诉求，赛道需求环境向好。
预测周期内销量呈现前期快速起量、增速持续平滑回落的特征。前期先打造
标杆试点，依托样板案例复制实现市场快速拓展，后随市场渗透率提升销量增速
稳步下行，增长曲线不存在长期非理性高增长假设，契合国产时序数据库从试点
验证、批量复制到稳定渗透的产业化规律。
项目直接成本为开展业务发生的物料、人工、项目差旅费、第三方费用及其
他相关支出，以公司业务历史成本为参考基准，其中物料成本、人工成本、项目
差旅费、第三方费用、其他成本参考公司业务历史各项成本占不含税营业收入的
比重进行测算。
本次新一代高性能混合事务分析数据库建设项目、多模态时序数据库建设项
目效益测算毛利率整体呈现项目初期阶段性承压、中期持续稳步抬升、运营后期
维持较高稳态水平的变化趋势，数据库软件属于基础软件产品，软件授权复制边
际成本极低，规模效应充分释放，综合毛利率维持较高水平。具体如下：
序号 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8
新一代高性
能混合事务
- -68.01% 21.37% 67.32% 74.87% 81.77% 86.51% 90.09%
分析数据库
建设项目
多模态时序
数据库建设 - -84.05% 20.79% 67.15% 75.51% 81.72% 86.22% 90.10%
项目
两个项目研发周期均为三年，分三阶段迭代开发产品：一期、二期为研发过
程中阶段性产品，率先开展小批量市场验证销售；三期为完成技术打磨后的定型
量产产品。项目商业化起步阶段销售收入规模较小，但项目对应的研发团队、技
术支撑团队等固定资源持续投入，固定成本总额相对刚性。有限的收入规模难以
充分分摊各项固定成本，单位收入对应的成本负担较重，综合毛利率处于较低水
平；随着市场持续拓展，项目销售收入规模逐步增长，固定成本被持续摊薄，单
位收入分摊的固定成本不断下降；项目进入成熟运营周期后，销售收入达到较高
规模，固定成本得到充分分摊。
期间费用包括销售费用、管理费用、研发费用，鉴于本次募投的业务模式与
公司现有业务基本一致，故本次募投项目期间费用测算在参考公司历史期间费用
水平的基础上，结合项目实施规划审慎、合理确定。
基于前述单价、销量、毛利率、生产成本、期间费用等相关因素合理测算本
次募投项目各期的营业收入、营业成本、税金及附加、期间费用、利润总额、所
得税和净利润情况。本次募投项目通过计算各期“现金流入-现金流出”得出净
现金流量，并依照内部收益率计算公式测算税后内部收益率，折现率为 12%，具
体如下：
投资总额 内部收益率 静态投资回收期
项目
（万元） （税后） （税后）
新一代高性能混合事务分析数据库建
设项目
多模态时序数据库建设项目 21,286.36 18.90% 6.02 年
（二）产品单价、毛利率等关键指标与公司同类产品差异较小，效益测算
谨慎、合理
公司数据库产品销售价格受产品授权模式、软件版本、产品规格、客户选择
配套组件范围、维保服务范围和时间、是否实施迁移服务等多重因素影响，市
场报价差别较大，不存在固定统一价格。部分项目涉及的公司 Vastbase 数据库
产品的价格情况如下：
产品单价
项目名称
（万元/套）
某制造企业应用海量 Vastbase G100 数据库项目 26.50
某市 2026 年基础软件框架协议采购项目 10.00
某省公安厅 2023 年警务云平台项目 8.90
某市公安局某区分局 2024 年度服务器采购项目 7.05
某中央金融企业 2026 年度软硬件集中采购项目 5.00
某市 2026-2027 年度数据库管理系统框架协议采购项目 4.00
本次募投项目相关产品为依托 Vastbase 数据库底座所做的功能横向拓展与
纵向深耕，其中 HTAP 一体化配套模块、独立 AP 功能模块预测定价分别为 7 万
元/套和 4 万元/套，落在公司现有的底座产品 Vastbase 数据库市场化价格区间范
围内，与公司现有定价体系不存在显著偏离；vTime 时序组件为增值功能模块，
预测定价 3 万元/套，低于完整数据库软件产品授权价格。综合来看，本次效益
测算采用的产品预测定价充分考量产品形态差异、功能定位区别及产品成熟度等
因素，相关假设具备谨慎性与合理性。
报告期内公司数据库自主产品业务整体毛利率为 86.81%，本次募投项目新
一代高性能混合事务分析数据库建设项目、多模态时序数据库建设项目运营期内
（T+4—T+8 期间）整体毛利率分别为 82.50%、82.52%。本次募投项目形成产品
与公司现有数据库产品在研发模式、销售模式、客户群体及成本结构方面具有较
高一致性，毛利率水平差异较小，效益测算谨慎、合理。
（三）与同行业可比公司同类产品或项目相关指标差异较小，效益测算谨
慎、合理
由于国产数据库行业不存在统一公开标准标价，一方面，产品面向的客户业
务场景复杂程度存在显著差异，对应所需功能能力、集群部署规模不同，同类竞
品市场价格区间跨度较大；另一方面，行业内厂商授权模式多元化，存在按 CPU
核数、采集测点、集群节点、成套授权等多种计价方式。国产数据库产品最终成
交价格受应用复杂度、永久授权或年度订阅模式、采购规模等多重条件影响，市
场报价弹性较大。因此比较募投项目与同行业可比公司同类产品的产品单价缺乏
相对客观的标准。以下选取募投项目毛利率、内部收益率与同行业可比公司或项
目相关指标进行比较：
国产自主数据库作为标准化软件产品普遍具备高毛利特征。本次募投项目新
一代高性能混合事务分析数据库建设项目、多模态时序数据库建设项目运营期 5
年内的整体毛利率分别为 82.50%、82.52%，稳态毛利率分别为 90.09%、90.10%。
达梦数据主营业务以自主数据库为主，2023-2025 年公司整体毛利率为 93.89%。
考虑到达梦数据的毛利率为已实现规模化落地的存量成熟产品的经营数据，本次
募投项目需要经历产品验证、市场培育周期，因此测算设置了完整的爬坡周期，
略低于达梦数据成熟产品的毛利率水平，处于行业合理区间。
本次募投项目与同行业可比项目的效益情况对比如下：
内部收益率 投资回收期
公司名称 融资类型 融资年度 项目名称
（%） （年）
向特定对象发行 数据分析大模型建设
星环科技 2023 年 13.32 6.11
股票 项目
神通数据库系列产品
研发升级建设项目
航天软件 IPO 2023 年
产品研制协同软件研
发升级建设项目
均值 - - - 15.88 6.20
新一代高性能混合事务分析数据库建设项目 17.86 6.11
发行人
多模态时序数据库建设项目 18.90 6.02
注：数据来源为企业公告。
本次两个募投项目税后内部收益率分别为 17.86%、18.90%，税后静态投资
回收期分别为 6.11 年、6.02 年。同行业可比项目税后内部收益率平均值为 15.88%，
投资回收期平均值为 6.20 年。本次募投项目效益指标处于行业可比区间内，与
行业平均水平不存在显著差异。
综上，本次募投项目产品单价、毛利率、内部收益率等关键参数的选取系基
于公司现有相关业务的合理取值，符合公司实际情况，毛利率、内部收益率等关
键参数与同行业可比公司或项目相关指标不存在重大差异，募投项目效益测算谨
慎、合理。
五、本次募投项目投资构成的测算依据，募投项目研发支出资本化认定依
据是否充分，是否符合企业会计准则规定，资本化比例与公司其他研发项目和
同行业公司是否存在差异及合理性，资本性支出认定是否准确
（一）本次募投项目投资构成的测算依据
本项目总投资额为 48,875.09 万元，其中建设投资为 3,226.09 万元，研发费
用为 43,611.54 万元，铺底流动资金投资 2,037.46 万元。具体情况如下：
是否属于
序号 项目 金额（万元） 占比
资本性支出
属于非资本性
（1）场地投资
该项目场地投资包括四地研发中心租赁及装修费用，公司结合过往场地使用
情况、本次项目实际需求、人均办公面积等因素综合确定各地租赁面积，并参考
公司历史上在当地租赁单价对场地投资费用进行估算。
租赁单价 租赁金额 装修金额 总金额
实施位置 面积（㎡）
（万元/㎡/年） （万元） （万元） （万元）
广州 989.82 0.11 338.52 150.00 488.52
成都 217.04 0.10 64.07 - 64.07
西安 637.33 0.08 146.84 - 146.84
天津 292.39 0.09 80.04 - 80.04
合计 - - 629.47 150.00 779.47
注：广州地区为项目实施主体广州海量实施募投项目所需的研发场地；成都、西安、天
津为项目实施主体海量数据通过下属各地分公司实施募投项目所需的研发场地。
（2）软硬件设备购置及安装费
本项目软硬件设备购置及安装费主要系购置配套设备所产生的支出。软硬件
设备的数量基于该项目预计需求而确定，相关设备的价格主要参照相同或类似规
格型号设备的市场价格、供应商询价情况，并结合公司历史采购经验测算。
类别 名称 实施主体 数量（台/套） 总价（万元）
海量数据 20.00 9.00
电脑
广州海量 10.00 4.50
硬件 服务器 广州海量 56.00 760.29
海量数据 80.00 13.84
配套设备
广州海量 388.00 626.18
海量数据 2,306.00 604.98
软件
广州海量 1,716.00 203.51
安装费 - - 70.69
合计 - - 2,293.00
注：设备清单为规划清单，最终以实际使用为准。
（3）预备费
预备费是针对在项目实施过程中可能发生难以预料的支出，需要事先预留的
费用，取建设投资中场地投资、软硬件设备购置及安装费之和的 5%计算，预备
费 153.62 万元。
（4）人工费
人员费用=项目所需研发人数*研发人员平均薪酬。公司根据研发任务需求匹
配测试、开发、架构、产品等各类岗位人员，研发人数根据项目的研发需求确定。
各岗位年薪参考公司历史薪资水平，并结合数据库行业同类岗位市场薪酬标准综
合确定。
单位：万元
工资 T+1 T+2 T+3
实施 岗位 T+1 年 T+2 年 T+3 年
序号 （人/ 年 年 年 合计
主体 名称 人员费用 人员费用 人员费用
年） 人数 人数 人数
测试
海量
数据
师
海量 产品
数据 经理
海量 架构
数据 师
海量 开发
数据 工程
工资 T+1 T+2 T+3
实施 岗位 T+1 年 T+2 年 T+3 年
序号 （人/ 年 年 年 合计
主体 名称 人员费用 人员费用 人员费用
年） 人数 人数 人数
师
文档
海量
数据
师
海量 项目
数据 经理
运维
海量
数据
师
质量
海量
数据
员
测试
广州
海量
师
广州 产品
海量 经理
广州 架构
海量 师
开发
广州
海量
师
文档
广州
海量
师
广州 项目
海量 经理
运维
广州
海量
师
质量
广州
海量
员
合计 - - - 236 12,575.00 263 13,970.00 288 15,295.00 41,840.00
截至报告期末，公司研发人员为 384 人。由于公司前募项目已实施完毕，本
次募投项目作为公司未来业务向高端技术、复杂场景突破的关键项目，研发人员
将主要投入于本次募投项目，公司现有的研发人员能够覆盖本次募投项目的研发
人员需求，人员数量相匹配。
（5）其他实施费
其他实施费为项目开发过程中涉及的专项实施支出，结合公司历史费用发生
情况和研发实际需求，确定项目开发进程中预计产生的专项费用类别及支出数额。
本项目主要包括定制化开发费用、知识产权相关费用、产品认证测试费用等。
单位：万元
费用名称 T+1 年费用 T+2 年费用 T+3 年费用 合计
定制化开发费用 240.00 750.00 690.00 1,680.00
软著申请费用 - - 0.30 0.30
专利申请费用 0.90 1.50 2.40 4.80
知识产权代理服务费 0.60 1.00 1.80 3.40
第三方机构资质评测费用 - - 15.00 15.00
GB18030 证书监督审核费用 - - 2.04 2.04
商用密码认证测试费用 - - 8.00 8.00
网专产品测试费用 - - 27.00 27.00
安全渗透测试费用 - - 6.00 6.00
软件代码开源检测评估测试费用 - - 10.00 10.00
EAL4+认证测试费用 - - 15.00 15.00
合计 241.50 752.50 777.54 1,771.54
（6）流动资金估算
根据项目预计收入及各项周转率水平计算流动资产、流动负债金额，从而得
出项目投产所需流动资金金额。本项目铺底流动资金按项目所需流动资金的 30%
进行测算，本项目铺底流动资金 2,037.46 万元。
本项目总投资额为 21,286.36 万元，其中建设投资 959.18 万元，研发费用
是否属于
序号 项目 金额（万元） 占比
资本性支出
属于非资本性
（1）场地投资
该项目场地投资包括四地研发中心租赁及装修费用，公司结合过往场地使用
情况、本次项目实际需求、人均办公面积等因素综合确定租赁面积，并参考公司
历史上在当地租赁单价对场地投资费用进行估算。
租赁单价 租赁金额 总金额
实施位置 面积（㎡）
（万元/㎡/年） （万元） （万元）
广州 434.18 0.11 148.49 148.49
成都 97.51 0.10 28.79 28.79
西安 272.67 0.08 62.82 62.82
天津 167.64 0.09 45.89 45.89
合计 - - 285.99 285.99
注：广州地区为项目实施主体广州海量实施募投项目所需的研发场地；成都、西安、天
津为项目实施主体海量数据通过下属各地分公司实施募投项目所需的研发场地。
（2）软硬件设备购置及安装费
该项目软硬件设备购置及安装费主要系购置配套设备所产生的支出。软硬设
备的数量基于该项目预计需求而确定；生产设备的价格主要参照相同或类似规格
型号设备的市场价格、供应商询价情况，并结合公司历史采购经验测算。
类别 名称 实施主体 数量（台/套） 总价（万元）
海量数据 20.00 9.00
电脑
广州海量 5.00 2.25
硬件设备 服务器 广州海量 37.00 449.69
海量数据 40.00 6.92
配套设备
广州海量 126.00 39.61
海量数据 1,055.00 36.61
软件 软件
广州海量 750.00 58.06
安装费 - - 25.37
总计 - - 627.51
注：设备清单为规划清单，最终以实际使用为准。
（3）预备费
预备费是针对在项目实施过程中可能发生难以预料的支出，需要事先预留的
费用，取建设投资中场地投资、软硬件设备购置及安装费之和的 5%计算，预备
费 45.68 万元。
（4）人工费
人员费用=项目所需研发人数*研发人员平均薪酬。公司根据研发任务需求匹
配测试、开发、架构、产品等各类岗位人员，研发人数根据项目的研发需求确定。
各岗位年薪参考公司历史薪资水平，并结合数据库行业同类岗位市场薪酬标准综
合确定。
单位：万元
工资 T+1 T+1 年 T+2 T+2 年 T+3 T+3 年
实施 岗位
序号 （人/ 年 人员费 年 人员费 年 人员费 合计
主体 名称
年） 人数 用 人数 用 人数 用
测试
海量
数据
师
海量 产品
数据 经理
海量 架构
数据 师
开发
海量
数据
师
文档
海量
数据
师
海量 项目
数据 经理
运维
海量
数据
师
质量
海量
数据
员
测试
广州
海量
师
广州 产品
海量 经理
广州 架构
海量 师
开发
广州
海量
师
工资 T+1 T+1 年 T+2 T+2 年 T+3 T+3 年
实施 岗位
序号 （人/ 年 人员费 年 人员费 年 人员费 合计
主体 名称
年） 人数 用 人数 用 人数 用
文档
广州
海量
师
运维
广州
海量
师
质量
广州
海量
员
合计 - - - 99 5,265.00 120 6,300.00 135 7,075.00 18,640.00
截至报告期末，公司研发人员为 384 人。由于公司前募项目已实施完毕，本
次募投项目作为公司未来业务向高端技术、复杂场景突破的关键项目，研发人员
将主要投入于本次募投项目，公司现有的研发人员能够覆盖本次募投项目的研发
人员需求，人员数量相匹配。
（5）其他实施费
其他实施费为项目开发过程中涉及的专项实施支出，通过结合公司历史费用
发生情况和研发实际需求，确定项目开发进程中预计产生的专项费用类别及支出
数额。本项目主要包括定制化开发费用及知识产权相关费用。
单位：万元
费用名称 T+1 年费用 T+2 年费用 T+3 年费用 合计
定制化开发费用 180.00 300.00 300.00 780.00
软著申请费用 - - 0.15 0.15
专利申请费用 0.60 0.90 1.50 3.00
知识产权代理服务费 0.40 0.60 1.20 2.20
合计 181.00 301.50 302.85 785.35
（6）流动资金估算
根据项目预计收入及各项周转率水平计算流动资产、流动负债金额，从而得
出项目投产所需流动资金金额。本项目铺底流动资金按项目所需流动资金的 30%
进行测算，本项目铺底流动资金 901.83 万元。
综上所述，本次募集资金投向以研发相关的投入为主，各项投资金额根据项
目研发实际所需要的场地、设备、人员及相关测试服务等的数量和市场价格进行
测算，相关投资构成和金额测算具有合理性。
（二）募投项目研发支出资本化认定依据充分，符合企业会计准则规定
公司建立了研发支出资本化的内控制度，并得到一贯执行，主要包括以下内
容。
（1）资本化时点的确定
公司根据《企业会计准则第 6 号——无形资产》的规定，将内部研究开发项
目的支出划分为研究阶段与开发阶段。
研究阶段：包括市场调研、可行性论证及初步评估等环节。研究阶段发生的
支出，于发生时全部计入当期损益。
开发阶段与资本化条件：当项目通过技术可行性与经济可行性研究，并由需
求部门发起立项，依次经项目负责人、投资评审委员会及管理者代表审批通过，
正式取得《研发立项审批表》之日起，视为项目进入开发阶段。同时全部满足以
下五项条件时，开发阶段的相关支出方予以资本化：1）技术层面已具备完成该
无形资产并使用或出售的可行性；2）管理层有明确意图完成该无形资产并使用
或出售；3）能够证明该无形资产将产生未来经济利益流入；4）拥有足够的技术、
财务及其他资源支持完成开发；5）归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠
地计量。
综上，公司在取得《研发立项审批表》，并同时满足以上资本化五项确认条
件的日期，作为开始资本化的时点。
（2）研发人员的认定标准及研发工时管理
公司设有研发部门，部门人员专门从事研发工作，直接参与技术开发、产品
设计、实验测试、数据分析等研发活动，只有研发部门的人员认定为研发人员。
研发人员正常参与公司考勤管理，按研发人员在各研发项目实际消耗工时分
摊工资薪酬至各研发项目。同时项目组指定专人每月统计《研发人员项目工时表》，
项目负责人复核并签字确认后报送至财务部，财务部每月按照《研发人员项目工
时表》生成《研发人工成本分摊表》，将人工费用归集到对应的项目，不存在人
员工时划分不清晰、混同等情况，亦不存在同一研发人员参与资本化项目的同时，
参与非资本化项目的情形。公司研发工时管理精细、准确，满足资本化支出能单
独核算并准确计量的条件。
（3）其他费用核算管理
其他费用主要包括房租、物业及水电等费用。归集与分摊如下：
入。
发人员与其他人员的工时比例进行分摊，分别计入研发投入及其他相关费用。
人员实际消耗的工时，进一步分摊至对应项目。
发活动的房租、水电等费用直接计入当期研发费用，不再进行项目间分摊。
（4）研发项目完工验收
项目达到预定可使用状态后，由项目组发起完工验收流程，依次经项目负责
人、投资评审委员会及管理者代表审批通过后，出具《项目验收鉴定表》，据此
确认项目达到资本化终止时点，相关开发支出同步结转至无形资产。
综上，公司开发支出资本化依据主要包括《立项审批表》《研发人员项目工
时表》《研发人工成本分摊表》《折旧费用分摊表》及《项目验收鉴定表》，认定
依据充分。
（1）公司根据企业会计准则的相关规定制定了研发支出资本化的会计政策
公司根据《企业会计准则第 6 号——无形资产》第九条的规定，制定了研发
支出资本化的会计政策，开发阶段的支出需同时满足以下条件时方可予以资本化：
无形资产并使用或出售的意图；3）无形资产产生经济利益的方式，包括能够证
明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在
内部使用的，能够证明其有用性；4）有足够的技术、财务资源和其他资源支持，
以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；5）归属于该无形
资产开发阶段的支出能够可靠地计量。公司以研发项目通过资本化评审为资本化
开始时点，以研发成果达到预定可使用状态为结束时点。
（2）研发支出资本化符合企业会计准则规定
公司严格按照研发支出资本化的会计政策和内控制度执行研发支出的相关
会计核算，在研发项目立项之前对项目的技术可行性、收益分析、市场风险分析、
预算安排、人员安排进行了充分的分析论证，只有在满足风险可控、技术可行、
收益可期并在有足够的财务支持下才开始立项，每个研发支出资本化的立项均经
过适当审批。
研发项目资本化起点及终点明确，均有明确的支持依据，研发人员工时、折
旧摊销费用分摊均可以准确分摊所属研发项目中，开发支出阶段的支出能够可靠
计量。
具体而言，本次募投项目其资本化依据与会计准则逐项对照情况如下：
序 是否
资本化条件 项目具体情况
号 满足
公司现有数据库产品在事务处理能力方面技术成熟，本
项目在稳固 OLTP 事务性能的前提下，重点补齐 OLAP 实
时分析能力，构建 HTAP 事务分析技术体系。在技术实
现路径上，一方面，基于当前数据库核心技术底座，完
成原生在线 DDL 建设、MVCC 版本清理与内存调度策略优
化，优化提升系统事务处理能力；另一方面，充分复用
已沉淀的事务引擎、存储架构等核心技术，在已有的底
完成该无形资产以
层基础架构之上增加列存引擎、向量化执行引擎、内核
使其能够使用或出 满足
售在技术上具有可 条件
分析处理相关技术，实现事务与分析负载一体化承载。
行性
公司已完成在线 DDL 技术可行性验证，可初步实现 DDL
原子化步骤拆解与应急回滚；针对长事务场景下 MVCC
版本清理的触发条件、粒度控制及事务冲突经过专项分
析已形成初步优化方向；同时已完成列式存储模型、多
级压缩、向量化执行引擎及并行计算的前期调研与原型
验证，公司已有数据库架构扩展性好，无需重构行存引
擎。本项目技术可行性基础充分，研发风险较小
具有完成该无形资 本项目是对公司现有数据库产品的性能升级与功能完
满足
条件
意图 一体化高端复杂场景，一方面挖掘公司已有客户对于混
序 是否
资本化条件 项目具体情况
号 满足
合负载的刚性需求，另一方面拓展新零售、央国企 ERP
等增量市场领域，实现由通用场景广覆盖向高价值复杂
业务领域深覆盖的升级，进一步深度拓展客户群体、提
升产品价值。公司规划两条产品销售路径：HTAP 功能一
体化销售、AP 功能独立销售，契合客户分层采购需求。
公司具备清晰明确的项目实施、产品落地及商业化销售
安排
根据 IDC 发布《2025 年下半年中国关系型数据库软件市
场跟踪报告》数据显示，2025 年度中国关系型数据库软
件市场规模达到 48.3 亿美元，预计到 2030 年将增长至
字化转型进入深水区，金融、通信、政务等关键行业面
无形资产产生经济
临既要处理业务交易，也要同步开展风控、统计决策分
利益的方式，包括能
析，传统双套数据库架构存在成本高、数据一致性难维
够证明运用该无形
护等痛点，实时分析计算需求旺盛。并且随着 AI、物联
资产生产的产品存
网发展，数据规模激增，业务由离线分析转向实时分析。 满足
HTAP 数据库兼顾 OLTP 高并发事务与 OLAP 实时分析能 条件
自身存在市场，无形
力，依托一份数据提供双重能力，实现降本增效，适配
资产将在内部使用
行业技术升级需求，具有广阔的市场需求；
的，应当证明其有用
公司现有核心产品海量数据库 Vastbase 两次入选国家
性
级集中式数据库测试产品名录，在党政、制造、金融、
通信、能源、交通、医疗、教育等重点行业积累丰富实
践案例，产品性能表现优异，获得客户广泛认可；
因此，本项目充分借助公司已建立的客户信任与市场基
础，产生经济利益的方式明确
（1）技术储备方面，公司目前拥有数据库领域相关发
明专利 60 余项，软著超过 200 件，公司已经具备成熟
的 Vastbase 关系型数据库底座，沉淀行存、Ustore 原
地更新、MOT 内存表等多类存储引擎技术，拥有完善 SQL
执行与事务处理内核，掌握资源池化等企业级高可用技
术；
有足够的技术、财务 （2）人才储备方面，截至 2026 年 6 月底，公司研发人
资源和其他资源支 员将近 400 人，占员工总人数比重约 37%，本科以上学
持，以完成该无形资 历占比超过 94%，其中硕士及以上学历人员占比超过 满足
产的开发，并有能力 20%，研发关键岗位人员来自清华大学、中科大等知名 条件
使用或出售该无形 院校，相关领域从业时间均超过 10 年，研发核心团队
资产 人员保持稳定，且具有多年的产品研发与落地经验；
（3）财务资源方面，公司将通过本次募集资金或自筹
资金在内的可靠的财务资源支持该项目，保障研发项目
的顺利进行和成果转化；
因此，公司有足够的技术、人力和财务资源支持，以完
成本项目无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形
资产
归属于该无形资产 公司设立了完善的财务内控制度，对于本次募投项目的
满足
条件
够可靠地计量 可靠计量
序 是否
资本化条件 项目具体情况
号 满足
公司现有数据库产品聚焦关系型数据处理能力，本项目
将基于已成熟落地的关系型数据模型底座，拓展时序数
据管理能力，构建多模态数据统一存储管理能力，实现
在同一数据库中管理多种不同模态数据，并支持跨模态
内容检索。在技术实现路径上，首先，通过时序场景的
完成该无形资产以 存储引擎优化，破解高吞吐、低延迟查询、高压缩比性
使其能够使用或出 能三角约束；其次，通过内置轻量级嵌入式流式计算引 满足
售在技术上具有可 擎，实现连续聚集查询的实时增量维护；最后，构建多 条件
行性 维驱动的冷热数据自适应分层架构，实现跨介质透明访
问与无感知数据迁移。前述技术实现路径，无需对公司
现有数据库底层架构开展颠覆性重构，可基于前期数据
库内核研发、分布式架构设计等技术底座，结合产品架
构与实践经验，在既有技术体系之上做纵向延伸与专用
化增强。本项目技术可行性基础充分，研发风险较小
本项目研发成果并非独立全新数据库产品，依托成熟
Vastbase 分布式底座进行功能拓展，补齐平台时序数据
处理能力。一方面，挖掘现有客户对高频时序数据管理
具有完成该无形资
的深层次场景需求；另一方面，面向能源物联网、智能 满足
制造、智慧城市、电力监控等海量时序数据采集场景， 条件
意图
拓展增量市场领域，实现从通用数据管理的广泛覆盖向
时序数据专用领域深度深耕的升级。可重复利用已有的
客户资源、品牌形象、市场推广渠道与专业服务团队
根据 IDC 发布《2025 年下半年中国关系型数据库软件
市场跟踪报告》数据显示，2025 年度中国关系型数据库
软件市场规模达到 48.3 亿美元，预计到 2030 年将增长
至 112.4 亿美元，复合增速约 18.40%。工业制造、智
慧能源、轨道交通、政务等领域存在大量测点数据读写
无形资产产生经济 与时序分析需求，物联网感知、设备运维预警、数字孪
利益的方式，包括能 生仿真等新兴应用催生大量时序处理新需求，多模态时
够证明运用该无形 序数据库产品具有广阔的市场需求；
资产生产的产品存 公司现有核心产品海量数据库 Vastbase 在党政、制造、
满足
条件
自身存在市场，无形 丰富实践案例，并成功攻克制造、金融行业核心系统替
资产将在内部使用 代深水区，打造了一批具有示范效应的典型项目，vTime
的，应当证明其有用 时序数据库作为 Vastbase 核心底座延伸的多模态数据
性 组件，可原生部署于现有 Vastbase 数据库之上，相比
独立第三方时序数据库，一体化多模态数据库方案更契
合客户“减少多套数据库运维、简化技术架构”的诉求，
相关市场具备较强的现实需求基础；
因此，本项目充分借助公司已建立的客户信任与市场基
础，产生经济利益的方式明确
（1）技术储备方面，公司目前已掌握的存储压缩、数
有足够的技术、财务
据分区路由、行存写入缓冲及批量落盘机制，可复用至
资源和其他资源支
时序引擎；已具备窗口数据的计算框架底座，是连续聚
持，以完成该无形资 满足
产的开发，并有能力 条件
可支持历史数据跨存储迁移；
使用或出售该无形
（2）人才储备方面，截至 2026 年 6 月底，公司研发人
资产
员将近 400 人，占员工总人数比重约 37%，本科以上学
序 是否
资本化条件 项目具体情况
号 满足
历占比超过 94%，其中硕士及以上学历人员占比超过
院校，相关领域从业时间均超过 10 年，研发核心团队
人员保持稳定，且具有多年的产品研发与落地经验；
（3）财务资源方面，公司将通过本次募集资金或自筹
资金在内的可靠的财务资源支持该项目，保障研发项目
的顺利进行和成果转化；
因此，公司有足够的技术、人力和财务资源支持，以完
成本项目无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形
资产
归属于该无形资产 公司设立了完善的财务内控制度，对于本次募投项目的
满足
条件
够可靠地计量 可靠计量
综上，公司拟投入项目资本化符合企业会计准则的规定。
（三）资本化比例与公司其他研发项目和同行业公司不存在明显差异，具
备合理性，资本性支出认定准确
本次募投项目与前次募投项目的研发支出资本化比例对比如下：
分类 项目 研发支出资本化比例
新一代高性能混合事务分析数据库建设项目 58.74%
本次募投项目
多模态时序数据库建设项目 59.42%
数据库技术研发升级建设项目 59.88%
前次募投项目
数据库安全产品建设项目 63.83%
本次募投项目的资本化比例分别为 58.74%、59.42%，与前次募投项目的资
本化比例分别为 59.88%、63.83%相比，差异较小，具有一贯性，本次募投项目
资本化比例具备合理性。
本次募投项目资本化比例与同行业公司比较情况如下：
项目 资本化比例
新一代高性能混合事务分析
数据库建设项目
多模态时序数据库建设项目 59.42%
公司 2025 年度 2024 年度 2023 年度 三年累计
海量数据 49.89% 65.86% 8.77% 44.66%
涉及数据库业务可比公司：
星环科技 18.55% 13.39% 8.89% 13.64%
东方国信 36.20% 47.30% 56.37% 48.07%
软件行业可比公司：
用友网络 49.54% 52.04% 50.09% 50.57%
拓尔思 57.49% 55.59% 52.41% 55.15%
鼎捷数智 47.70% 50.00% 33.79% 43.84%
可比公司平均值 41.90% 43.66% 40.31% 42.25%
注：数据来源 Wind 资讯。
如上表所述，由于涉及数据库业务的 A 股可比公司相对较少，且部分可比
公司如达梦数据和航天软件未进行研发投入资本化，故同时选取业务模式相近的
软件行业 A 股可比公司进行比较。
本次募投项目的资本化比例分别为 58.74%、59.42%，总体略高于可比公司
在 2023-2025 年累计资本化比例的平均值 42.25%，与用友网络、拓尔思较为接
近，主要系公司正处于业务扩张期，加快自研产品开发、储备，募投项目经济效
益实现预期明朗且预计满足资本化各项条件，导致研发投入资本化金额相对较高。
本次募投项目的资本化比例与公司 2024 年和 2025 年的平均水平 57.88%接近，
与公司所处的发展阶段相匹配，具有一贯性，高于同行业可比公司具备合理性。
本次募集资金投资项目中，拟投入募集资金的金额及对应的资本性支出情况
如下：
单位：万元
资本性支出
序 募集资金拟 软硬件设 非资本性
项目名称 研发费用
号 投资额 场地投资 备购置及 合计 支出
资本化
安装费
新一代高性能混合
设项目
多模态时序数据库
建设项目
合计 61,375.09 1,065.46 2,920.51 31,891.21 35,877.18 25,497.91
注：公司于 2026 年 8 月 17 日召开第五届董事会第三次会议审议通过了《关于调整公
司 2026 年度向特定对象发行 A 股股票方案的议案》，调减本次募集资金总额，“多模态时
序数据库建设项目”募集资金拟投入额由 21,286.36 万元调减为 12,500.00 万元，调减
本性投入 809.53 万元以及三期全部投入 7,075.00 万元（包括资本性投入 4,461.50 万元，
非资本性投入 2,613.50 万元）。
本次募投项目场地投资为研发场所租赁及装修费，软硬件设备购置及安装费
为购置电脑、服务器、办公软件等各类用于支撑研发过程的软硬件并安装，认定
为资本性支出准确。研发费用资本化的认定依据及符合会计准则规定的相关情况
详见本回复“1”之“五”之“（二）
”的相关内容。
因此，本次募投项目的资本性支出认定准确。
六、结合货币资金余额、日常经营资金积累、资金缺口、前次募投项目非
资本性支出及补充流动资金情况等，说明本次融资的必要性及融资规模的合理
性
（一）前次募投项目非资本性支出及补充流动资金情况
公司 2020 年度非公开发行股票募集资金总额为 36,054.05 万元，扣除发行
费用后募集资金净额 35,234.24 万元，前次募集资金投资项目数据库技术研发升
级建设项目、数据库安全产品建设项目均已于 2026 年 4 月达到预定可使用状态。
公司分别于 2026 年 5 月 11 日、2026 年 5 月 27 日召开了第五届董事会第二次会
议、2026 年第一次临时股东会，审议通过了《关于 2020 年非公开发行股票募集
资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意公司将本
次募投项目结项，并将节余募集资金永久补充流动资金，用于日常生产经营。截
至 2026 年 4 月 30 日，前次募投项目具体支出情况如下：
单位：万元
序号 项目 金额
① 募集资金净额 35,234.24
② 投资收益及利息收入净额 2,116.34
③ 资本性支出金额 17,801.44
④ 非资本性支出金额 10,461.70
⑤ 结余后补充流动资金（⑤=①+②-③-④） 9,087.44
非资本性支出及结项后补充流动资金金额合计
⑥ 19,549.14
（⑥=④+⑤）
前次募投项目的具体投资构成如下：
单位：万元
募投项目 募投项目 其中：非资本性支
序号 项目
拟投入金额（注） 实际投入金额 出金额
注：公司于 2023 年 10 月 19 日召开了第四届董事会第三次会议和第四届监事会第三次
会议，并于 2023 年 11 月 6 日召开 2023 年第一次临时股东大会审议通过了《募集资金投资
项目内部投资结构调整及部分募集资金投资项目延期的议案》，同意在每个募集资金投资项
目实施主体、投资总金额不变的情况下，调整募集资金投资项目内部投资结构，加强在核
心技术和产品上的研发人力资本投入，此处为调整投资构成后的募投项目拟投入金额，下
同。
单位：万元
募投项目 募投项目 其中：非资本性支
序号 项目
拟投入金额 实际投入金额 出金额
综上，公司前次募投项目中用于非资本性支出及结项后补充流动资金的金
额为 19,549.14 万元。公司已于 2026 年 8 月 17 日召开第五届董事会第三次会
议审议通过了《关于调整公司 2026 年度向特定对象发行 A 股股票方案的议案》，
调减本次募集资金总额，调减金额为 8,786.36。根据公司 2026 年第一次临时股
东会审议通过的《关于提请股东会授权公司董事会办理本次向特定对象发行股
票相关事宜的议案》，本次调整向特定对象发行股票方案及相关文件修订事项已
授权董事会及其授权人士全权办理，无需再提交股东会审议。前次募投项目中
用于非资本性支出及结项后补充流动资金的金额，扣除本次募集资金调减金额
后，占募集资金总额的比例为 29.85%。
（二）资金缺口测算
综合考虑公司货币资金规模、日常经营资金积累、未来各项资本性支出等因
素，公司未来三年的资金缺口为 77,056.98 万元，具体测算过程如下：
单位：万元
项目 公式 金额
货币资金及交易性金融资产余额 （1） 67,889.70
受限资金 （2） 11,118.30
前次募投项目未使用资金 （3） 2,479.48
可自由支配资金 （4）=（1）-（2）-（3） 54,291.92
未来三年经营活动产生的现金流量净额 （5） 507.65
最低货币资金保有量 （6） 12,099.74
未来三年新增最低货币资金保有量 （7） 20,990.04
未来项目投资需求 （8） 98,766.77
未来三年预计现金分红支出 （9） -
（10）=（6）+（7）+（8）
资金缺口 77,056.98
+（9）-（4）-（5）
截至 2025 年 12 月 31 日，公司货币资金及交易性金融资产金额合计为
存款应计利息）。
截至 2025 年 12 月 31 日，前次募投项目已投入 25,783.66 万元，相比于募投
项目结项累计支出 28,263.14 万元，前次募投项目未使用资金为 2,479.48 万元（不
考虑结余后补充流动资金 9,087.44 万元，且最终资金缺口测算结果大于该部分金
额，不影响对公司资金缺口的实质性判断）。
综上，截至 2025 年 12 月 31 日，公司可自由支配的资金为 54,291.92 万元。
净额合计 186.66 万元，经营活动现金流量净额占营业收入比重为 0.16%。2023
年度、2024 年度和 2025 年度公司营业收入及增长情况如下表所示：
单位：万元
项目 2023 年度 2024 年度 2025 年度 近三年复合增长率
营业收入 26,183.21 37,247.39 51,203.71 39.84%
年度、2027 年度、2028 年度营业收入增长率均为 39.84%，则 2026 年度、2027
年度、2028 年度公司的营业收入分别为 71,604.57 万元、100,133.65 万元、
不属于公司对未来年度经营情况和财务情况的预测，亦不构成业绩预测或业绩承
诺）。
假设未来期间经营活动产生的现金流量净额与营业收入的比值与 2023 年至
最低货币资金保有量系公司为维持其日常营运所需要的最低货币资金金额，
以应对短期付现成本。结合公司信用政策与财务计划、客户回款规律、经营管理
经验、现金收支情况以及未来三年公司业务发展规划等情况，测算最低保留 3 个
月经营活动现金流出资金。
司最低货币资金保有量为 12,099.74 万元。
最低货币资金保有量与发行人经营规模相关。假设至 2028 年末，发行人最
低货币资金保有量增长需求与发行人营业收入的假设增长速度保持一致为
三年新增最低货币资金保有量为 20,990.04 万元。
本次募投项目新一代高性能混合事务分析数据库建设项目、多模态时序数据
库建设项目合计支出金额为 70,161.45 万元。除本次募投项目外，已经过公司批
准的未来项目资金需求合计 28,605.32 万元，具体情况如下表所示：
单位：万元
未来三年自
公司已履行的审
序号 项目名称 审批时间 有资金投资
批程序（注 1）
金额
面向某企业制造场景的三
项目
海量数据新一代数据库系
统攻关建设项目
合计 - - 28,605.32
注 1：根据公司内部研发项目管理要求，项目评审委员会是对公司拟实施研发项目开展
可行性评审，评估项目建设目标、技术路线、资源保障、项目风险，就是否启动项目出具
评审意见。项目启动后进入研究阶段，待研究阶段成熟后，由投资评审委员会以及管理者
代表一同审议《研发立项审批表》 ，项目进入开发阶段。
注 2：该项目计划以自有资金投入 5,176.00 万元，截至 2025 年 12 月 31 日已投入 70.68
万元，待投入金额为 5,105.32 万元。
综上所述，公司未来项目投资需求合计 98,766.77 万元。
考虑到公司目前仍处于亏损状况，谨慎考虑未来三年预计现金分红支出按 0
万元进行测算。
综上所述，公司作为国内数据库技术领军企业，本次募投项目均围绕公司数
据库主营业务展开，是对现有数据库产品体系的深化与升级，本次融资具有必要
性。考虑货币资金余额、日常经营资金积累、前次募投项目非资本性支出及补充
流动资金情况等，经测算公司未来三年的资金缺口为 77,056.98 万元，本次发行
募集资金规模不超过 61,428.52 万元，并且数据库基础软件领域需要持续进行大
量的资金及人力投入，公司符合“轻资产、高研发”企业特点，本次融资能够有
效缓解公司募投项目建设和研发投入带来的财务压力，本次融资规模具有合理性。
七、中介机构的核查程序和核查意见
（一）核查程序
针对问题（1）、（2）、（3）、（4）、（6），保荐机构履行了以下核查程序：
业务、本次募投项目和前次募投项目的具体内容；
目相关的技术储备；
术、市场等方面的发展情况，分析市场需求空间及行业竞争情况；
储备情况；
内部收益率等数据，与公司募投项目相关指标进行比较；
况报告、本次发行的可行性分析报告、未来投资项目的公司审批文件；复核发行
人对资金缺口的测算，分析本次发行募集资金的必要性和合理性。
针对问题（5），保荐机构、申报会计师履行了以下核查程序：
构成及测算依据，研发费用资本化预计情况，分析募投项目投资构成测算依据以
及研发投入资本化政策是否延续；
划分、验收结项的内控管理以及费用归集、资本化审批的流程，评估研发费用资
本化内控制度的设计是否符合企业会计准则的规定；
同行业公司存在较大差异及其合理性。
（二）核查意见
针对问题（1）、（2）、（3）、（4）、（6），经核查，保荐机构认为：
“多
模态时序数据库建设项目”，是对现有业务与前次募投成果的进一步延伸与高端
化升级，以适应市场对数据库产品性能、功能及应用边界提出的更高要求。本次
募投项目不涉及全新品类产品及全新技术赛道，募集资金均投向主业。
入金额较小且不存在明显限制，具备充足且经验服务的研发人员，发行人在同行
业竞争中也保持着差异化的竞争优势地位，本次募投项目实施预计不存在重大不
确定性。
调整，且目前项目已达到预定可使用状态并结项；HTAP 数据库和多模态时序数
据库符合行业发展趋势，且具有广阔的市场需求；公司依托成熟的 Vastbase 产品
内核，聚焦 HTAP 与多模态时序双赛道实施差异化布局，有效规避同质化竞争，
夯实细分领域竞争优势；公司具备强大的新客户开拓能力和客户粘性，募投项目
的客户群体与在手订单所覆盖一致性较高。结合现有情况研判，本次募投项目预
计未来新增实施交付能力的利用前景良好。但若在项目实施过程中，出现无法预
见的政策调整、技术进步、行业格局等因素导致市场环境发生重大变化，或是公
司客户开拓不及预期，可能导致公司本次募投项目相关产品出现实施交付能力无
法充分利用的风险。
合行业发展水平及合理销售预期进行的合理测算，与公司及同行业可比公司同类
产品或项目相关指标不存在明显差异，效益测算审慎、合理。
前次募投项目非资本性支出及补充流动资金情况，资金缺口测算谨慎且高于本次
募集资金规模，本次融资具有必要性，融资规模具有合理性。
针对问题（5），经核查，保荐机构、申报会计师认为：
公司募投项目投资构成的测算依据合理，研发支出资本化认定依据充分，符
合企业会计准则规定，募投项目研发支出预计资本化比例与公司其他研发项目资
本化比例不存在明显差异，与行业可比公司资本化比例差异具有合理性，资本性
支出认定准确。
根据申报材料，1）报告期各期，公司主营业务收入分别为 25,975.14 万元、
净利润分别为-8,879.48 万元、-5,735.78 万元和-4,547.71 万元，2026 年一季
度亏损金额较去年同期扩大 2,823.19 万元。2）报告期各期末，公司开发支出
账面价值分别为 279.56 万元、6,637.22 万元和 5,370.10 万元，无形资产账面
价值分别为 3,454.29 万元、9,704.13 万元和 19,549.63 万元。3）报告期各期
末，公司应收账款账面价值分别为 8,822.68 万元、7,952.14 万元和 9,226.83
万元，坏账计提比例低于同行业可比公司。4）报告期各期末，公司存货账面余
额分别为 1,164.75 万元、2,136.38 万元和 6,985.65 万元，主要为合同履约成
本。
请发行人说明：（1）结合各业务板块情况，量化分析公司主营业务收入、
毛利率持续增长的主要原因；量化分析报告期内公司持续亏损且 2026 年一季度
亏损扩大的原因，经营业绩与同行业可比公司的比较情况，是否存在亏损持续
扩大的风险，相关风险提示是否充分；（2）公司主营业务收入的季节性分布情
况、与同行业可比公司的比较情况，原厂服务和硬件厂商直接发货的数据解决
方案业务收入金额及占比情况、采用总额法确认收入的合理性；（3）报告期内
研发支出资本化比例的变动情况及原因，开发支出、无形资产账面价值变动的
原因、匹配情况，各研发项目的内容、各期末进展、费用化和资本化金额，开
始资本化的具体时点与同行业可比公司是否一致，研发人员平均薪酬持续增长
且与同行业可比公司存在差异的具体原因及合理性；（4）应收账款坏账计提比
例低于同行业可比公司的原因，结合账龄、客户信用风险情况、逾期情况、期
后回款情况、坏账准备计提政策等，说明应收账款坏账准备计提是否充分；
（5）
存货账面价值上升的原因，结合亏损合同情况等说明存货跌价准备计提是否充
分；
（6）自本次董事会决议日前六个月至今，公司实施或拟实施财务性投资（含
类金融业务）的具体情况；最近一期末公司是否存在持有金额较大、期限较长
的财务性投资（包括类金融业务）情形。
请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见，说明收入截止性测试的具
体情况。
回复：
一、结合各业务板块情况，量化分析公司主营业务收入、毛利率持续增长
的主要原因；量化分析报告期内公司持续亏损且 2026 年一季度亏损扩大的原因，
经营业绩与同行业可比公司的比较情况，是否存在亏损持续扩大的风险，相关
风险提示是否充分
（一）结合各业务板块情况，量化分析公司主营业务收入、毛利率持续增
长的主要原因
报告期内，发行人不同业务板块的收入规模及毛利率情况如下：
单位：万元
项目
收入 毛利 毛利率 收入 毛利 毛利率 收入 毛利 毛利率 收入 毛利 毛利率
自主产品 9,489.65 5,976.73 62.98% 26,334.98 19,824.31 75.28% 14,013.93 10,386.37 74.11% 10,353.30 6,468.05 62.47%
和服务
据库自 5,821.86 4,430.43 76.10% 17,264.89 15,081.55 87.35% 5,572.87 4,927.61 88.42% 3,487.58 3,466.38 99.39%
主产品
据库自 3,667.79 1,546.29 42.16% 9,070.09 4,742.75 52.29% 8,441.06 5,458.75 64.67% 6,865.73 3,001.67 43.72%
主服务
础设施解 9,673.09 1,094.39 11.31% 24,727.37 3,489.17 14.11% 22,973.33 3,430.07 14.93% 15,621.84 3,717.38 23.80%
决方案
务
合计 19,207.00 7,106.70 37.00% 51,203.71 23,407.42 45.71% 37,247.39 13,969.02 37.50% 26,183.21 10,300.99 39.34%
报告期各期，发行人不同板块主营业务对应的收入及毛利情况如下图所示：
数据基础设施解决方案
数据库自主服务
数据库自主产品
收入 毛利 收入 毛利 收入 毛利 收入 毛利
系各业务板块收入增速差异及不同板块内部产品结构、盈利水平变动共同作用所
致，具体分析如下：
（1）营业收入持续增长主要原因
以及数字基础软硬件国产化替代向核心业务系统纵深推进和各行各业数字化转
型的持续深化，公司营业收入持续增长。2025 年相比于 2023 年，发行人主营业
务收入增长 25,087.21 万元，其中数据库自主产品和服务收入增加 15,981.68 万元，
数据基础设施解决方案收入增加 9,105.53 万元。
具体来看，公司数据库自主产品和服务营业收入快速增长的主要原因是公
司自主产品与服务竞争力快速提升，2023 年和 2024 年，公司 Vastbase G100 V2.2、
V3.0 产品先后获得中国信息安全评测中心认证，体现了产品在安全性、稳定性
及国产化替代能力方面的领先水平，产品获得了更多的市场认可，自主产品和
服务的客户数量随之出现了明显的增长，其中 2023 年度-2025 年度公司数据库
自主产品的客户数量分别为 182 家、293 家及 794 家，数据库自主服务的客户数
量分别为 257 家、278 家及 323 家，均呈快速增长趋势。数据基础设施解决方案
营业收入的快速增长更多是由于公司基于广泛的客户基础和服务经验，与战略
客户保持长期合作关系，并在战略客户国产化替代的重要阶段取得了部分大额
订单，2023 年度至 2025 年度公司各期数据基础设施解决方案收入的前五大客户
的收入金额分别为 7,121.61 万元、14,170.87 万元及 14,594.88 万元，占当期
同类收入的比重分别为 45.59%、61.68%及 59.02%，战略客户的大额采购驱动公
司 2023 年度至 2025 年度数据基础设施解决方案的收入实现了快速增长。
由此可见，行业放量叠加公司数据库产品竞争力的稳步提升，数据库自主产
品爆发式增长，成为公司营业收入高速增长的核心驱动力；公司战略客户对数据
基础设施解决方案的大额采购也是 2023 年度至 2025 年度公司收入高速增长的
重要原因之一。
（2）毛利率持续增长主要原因
公司主营业务主要涵盖数据库自主产品和服务、数据基础设施解决方案两大
板块。其中数据库自主产品业务是公司的基石业务，该业务是向客户销售公司自
主研发的数据库产品的软件使用许可权；数据库自主服务是指公司为使用各类数
据库产品（包括公司自主研发的数据库产品及客户采购的非公司自主研发的第
三方数据库产品）的客户提供围绕数据库产品的方案设计、技术选型、迁移测
试、安装部署、日常运维、性能优化等配套系列服务，数据库自主产品和服务通
常不涉及大型软硬件产品的外购，毛利率水平较高；公司的数据基础设施解决方
案业务，整合第三方软硬件产品或其他服务，帮助客户搭建或维护数据库软件产
品运行环境的过程，其中包含需求分析、方案设计、软硬件产品选型、设备采购、
开发实施、安装调试以及项目验收等，最终交付要求保证所搭建系统能够达到客
户各项指标要求，公司作为实施主体，对项目交付质量负全部责任，该业务涉及
国产服务器、存储等大型硬件产品的外购，毛利率水平较低。
基础设施解决方案，特别是高毛利数据库自主产品实现爆发式增长，数据库自主
产品和服务占主营业务收入的比重从 39.86%上升 51.57%，对毛利的贡献占比从
利占主营业务收入及毛利的比重具体情况如下表所示：
项目
收入占比 毛利占比 收入占比 毛利占比 收入占比 毛利占比
合计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
合计 45.71% 37.50% 39.34%
由于高毛利数据库自主产品实现爆发式增长，数据库自主产品和服务的毛利
率从 62.47%提升至 75.28%。其中，受自研无形资产摊销增加影响，公司 2023
年至 2025 年数据库自主产品毛利率从 99.39%下降至 87.35%，但仍处于较高水
平；公司 2023 年至 2025 年数据库自主服务毛利率整体保持稳定，其中 2024 年
度为 64.67%，相较其他年度偏高，主要原因系受自主服务项目结构变动，当期
外采成本较低；公司 2023 年至 2025 年数据基础设施解决方案毛利率从 23.80%
下降至 14.11%，主要原因为数据基础设施解决方案毛利率受部分大额订单影响
较大，客户需求产品组合不同、实施复杂度不同，叠加近年部分核心产品采购
成本上涨所致。
综上，在上述因素的驱动下，2023 年度至 2025 年度公司主营业务收入、毛
利率实现了持续增长，具有商业合理性。
单位：万元
项目
收入 毛利 毛利率 收入 毛利 毛利率
合计 19,207.00 7,106.70 37.00% 23,243.60 8,676.63 37.33%
（1）主营业务收入变动分析
要原因如下：
市场投入不断提升，产品订单增加，2026 年上半年收入同比增加 20.70%，仍保
持了较好的增长态势；
客户提供的配套系列服务。随着公司自主数据库产品规模的快速增长，公司调
配更多的服务人员投入到自主数据库产品客户的服务中，保障自有产品的项目
落地与客户支持，战略性放弃了部分为使用第三方数据库产品客户提供的服务。
但现阶段公司为自主数据库产品客户提供的服务多为质保期内的配套服务，产
生的收入较少，因此 2026 年上半年公司数据库自主服务收入同比减少了 17.41%。
库产品客户提供服务的收入情况如下表所示：
单位：万元
自主数据库产品客户 446.65 287.50 55.36%
第三方数据库产品客户 3,221.13 4,153.55 -22.45%
影响，2026 年上半年公司数据基础设施解决方案业务收入同比下降 30.32%。截
至 2026 年 6 月末，公司数据基础设施解决方案在手订单共 17,074.82 万元，预
计 2026 年度数据基础设施解决方案收入与 2025 年基本持平。
（2）毛利率变动分析
持稳定。其中，公司数据库自主产品的毛利率同比从 85.43%下降至 76.10%，原
因主要是受自研无形资产摊销增加影响，但仍处于较高水平；数据库自主服务
毛利率，由去年同期的 46.35%变为 42.16%，同比基本稳定；数据基础设施解决
方案毛利率同比有所下降，由去年同期的 17.57%变为 11.31%，主要原因为数据
基础设施解决方案业务毛利率受部分大额订单影响较大，客户需求产品组合不
同、实施复杂度不同，叠加近年部分核心产品采购成本上涨所致。
（二）量化分析报告期内公司持续亏损且 2026 年一季度亏损扩大的原因，
经营业绩与同行业可比公司的比较情况，是否存在亏损持续扩大的风险，相关
风险提示是否充分
（1）报告期内公司持续亏损原因分析
随着国产化替代不断推进及数字化转型深化，国产数据库已经完成党政外
围系统的国产化替代，正攻坚金融、电信、能源等行业核心业务系统，处于产
品打磨、生态建设、市场拓展同步推进的高投入阶段，除个别厂商凭借较早的
技术积累、党政市场基础实现规模化授权收入及稳定盈利外，多数厂商普遍持
续亏损。亏损的主要原因包括以下两个方面：
一是技术层面，数据库作为一款复杂度极高的基础软件，不仅在内核开发
阶段需要较高的研发投入，产品上线后，为了更好的适配计算机产业生态以及
客户应用环境，仍然需要维持高强度研发投入，所以数据库行业的研发投入是
刚性、长期性投入。此外，数据库在使用过程中向下需要兼容软硬件运行环境，
向上需要支撑业务应用，数据库国产化替代需要兼容性验证、改造上层应用、
迁移海量历史数据、开展多轮压力测试等一系列工作，项目获取周期长，很多
研发投入无法在短期内转化为销售收入。
二是市场层面，国际厂商 Oracle、Microsoft 等凭借先发优势在存量市场
仍保有较高市场份额，在自主可控政策刚性约束及国产技术快速赶超的背景下，
国产数据库产品已逐步成熟，亟需大力开拓市场，争取更高的市场占有率，因此
纷纷加大在市场开拓层面的资源投入。
与此同时，国内精通数据库技术和市场的高端人才稀缺，人才的薪酬成本
较高，进一步抬升国产数据库厂商的运营成本。
根据信通院发布的《数据库发展研究报告》显示，2024 年 6 月、2025 年 6
月、2026 年 6 月，我国数据库企业家数分别为 167 家、103 家、94 家，当前行
业已经进入加速出清阶段，数据库厂商数量持续收缩，市场资源向具备核心技
术能力的公司集中。在此背景下，公司从成立之初专注于数据库技术服务，到
报告期内自研的数据库产品已取得国家权威机构认证和客户广泛认可，正处于
产品不断成熟、规模化落地的关键爬坡阶段，需从技术研发与市场拓展双向发
力，一方面维持高强度、持续性的研发投入以实现技术赶超，另一方面在筑牢
技术底座的同时，加大市场投入，抢抓国产化市场机遇，拓展市场覆盖范围，
实现技术能力向商业价值的有效转化。高强度的研发投入和销售费用支出是公
司报告期内亏损的主要原因。
具体在财务数据方面，报告期内发行人利润表主要项目变动如下：
单位：万元
项目 1-6 月同 2025 年度 同比变动 2024 年度 同比变动 2023 年度
比变动率 率 率
减少 增加 增加
主营业务收入 19,162.73 23,146.50 51,062.35 36,987.27 25,975.14
减少 增加 增加
主营业务成本 12,091.62 14,528.23 27,748.87 23,170.83 15,789.71
增加 增加 增加
销售费用 9,559.30 6,882.54 14,780.71 10,657.84 7,330.56
增加 增加 增加
管理费用 2,446.45 2,169.39 4,457.74 4,102.50 2,989.17
项目 1-6 月同 2025 年度 同比变动 2024 年度 同比变动 2023 年度
比变动率 率 率
减少 增加 减少
研发费用 5,272.49 5,334.77 10,804.66 6,729.91 13,489.66
亏损扩大 亏损减少 亏损减少
营业利润 -9,898.00 -4,787.80 -5,155.66 -5,766.73 -10,656.36
亏损扩大 亏损减少 亏损减少
利润总额 -9,897.51 -4,802.58 -5,219.61 -5,816.41 -10,684.29
亏损扩大 亏损减少 亏损减少
净利润 -9,730.21 -4,692.46 -4,547.71 -5,735.78 -8,879.48
归属于母公司
亏损扩大 亏损减少 亏损减少
所有者的净利 -9,483.95 -4,470.74 -4,723.44 -6,332.70 -8,118.27
润
报告期内发行人营业收入分析详见本回复之“2”之“一”之“（一）”，其他
主要科目具体分析如下：
报告期内发行人分业务板块主营业务成本情况如下：
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
其中：
（1）数据库自主产品 1,391.43 702.58 2,183.33 645.26 21.19
外购成本 89.81 115.36 442.92 39.45 21.19
无形资产摊销 1,301.62 587.22 1,740.41 605.81 -
（2）数据库自主服务 2,121.49 2,382.75 4,327.34 2,982.31 3,864.06
外购成本 520.17 1,186.30 1,876.05 1,956.73 2,886.98
人工成本 1,601.32 1,196.45 2,451.29 1,025.58 977.08
其中：
外购成本 8,126.16 11,080.57 20,336.22 19,117.70 11,268.19
人工成本 452.54 362.33 901.98 425.57 636.27
合计 12,091.62 14,528.22 27,748.87 23,170.83 15,789.71
成本也出现了快速的增长。其中数据库自主产品的成本从 21.29 万元增长至
数据基础设施解决方案的成本从 11,904.46 万元增长至 21,238.20 万元。具体
来看，数据库自主产品成本的增长主要原因是无形资产摊销的快速增加，从 0
增长至 1,740.41 万元；数据库自主服务成本的增长主要原因是人工成本的快速
增加，从 977.08 万元增长至 2,451.29 万元；数据基础设施解决方案成本的增
长主要原因是外购成本的快速增加，从 11,268.19 万元增长至 20,336.22 万元。
主营业务成本同比增加 98.05%；人工成本增长与外购成本减少在一定程度上相
互抵消，数据库自主服务主营业务成本同比减少 10.96%；数据基础设施解决方
案业务主营业务成本受收入规模下降影响，外购成本出现一定程度的下降，整
体同比减少 25.03%。
报告期各期，发行人销售费用主要组成部分及销售人员数量的变动情况如下：
单位：万元、人
项目 2026 年 1-6 月 2025 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度
销售费用 9,559.30 6,882.54 14,780.71 10,657.84 7,330.56
其中：
人工费 7,215.20 4,538.04 9,767.72 5,970.28 5,095.13
股权激励 701.52 1,150.76 2,019.00 2,646.91 299.36
人 工 费与 股权
激励占比
销 售 人 员平均
数
销 售 人 员平均
工资
注 1：销售人员平均数=（当年末销售人员数量+当年初销售人员数量）/2，下同
注 2：销售人员平均工资=销售费用人工费/销售人员平均数，下同
万元，年均复合增长率为 42.00%；2026 年上半年发行人的销售费用增长至
现阶段公司自研数据库产品的技术已然成熟，已得到国家权威机构认证，并且
取得了客户的广泛认可，亟需大力开拓市场，争取更高的市场占有率和品牌影
响力，销售团队规模同步扩大，并且为激励员工，销售人员的平均工资整体也有
所增加，导致销售费用中的人工费用迅速增长；同时叠加发行人在 2023 年度实
施了限制性股票激励计划，2024 年度、2025 年度及 2026 年上半年销售人员股权
激励费用出现明显增长所致。
报告期各期，发行人管理费用主要组成部分及管理人员数量的变动情况如下：
单位：万元、人
项目 2026 年 1-6 月 2025 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度
管理费用 2,446.45 2,169.39 4,457.74 4,102.50 2,989.17
其中：
人工费 1,540.44 1,088.49 2,260.00 1,927.97 1,792.83
股权激励 301.44 495.66 839.97 1,013.93 138.64
人工费与股权激
励占比
管理人员平均数 89 81 84 77 73
管理人员平均工
资
注 1：管理人员平均数=（当年末管理人员数量+当年初管理人员数量）/2，下同
注 2：管理人员平均工资=管理费用人工费/管理人员平均数，下同
万元，年均复合增长率为 22.12%；2026 年上半年发行人的管理费用为 2,446.45
万元，同比增长 12.77%。主要原因系发行人在 2023 年度实施了限制性股票激励
计划，2024 年度、2025 年度及 2026 年上半年管理人员股权激励费用出现明显增
长；同时叠加发行人管理人员规模及平均工资的增长，管理费用中的人工费用支
出随之增加所致。
报告期各期，发行人研发费用组成部分情况如下：
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
研发费用 5,272.49 5,334.77 10,804.66 6,729.91 13,489.66
其中：
人工费 4,049.83 4,161.60 8,193.81 4,595.12 11,112.61
直接投入 83.05 85.55 769.06 663.26 831.93
折旧费 432.99 401.02 823.63 759.99 835.71
股权激励 317.52 374.43 609.08 296.50 200.30
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
无形资产摊销 163.10 161.70 323.52 289.83 403.56
办公费 85.64 13.27 85.56 125.21 103.67
其他 140.35 137.20 - - 1.89
报告期内，发行人投入的研发费用合计 36,296.72 万元，占同期营业收入的
投入以人工费为主。报告期内，公司为实现技术赶超和创新发展，聚焦自研数据
库，深耕全栈数字生态领域创新发展，锚定“内核自研、技术融合、智能驱动、
生态共荣”方向攻坚核心技术，持续迭代产品以适配多元用户需求与新兴应用场
景，强化核心竞争力，培育发展新动能，加大在 AI 等前沿方向的原创性技术探
索，因此研发投入支出较大，相较于公司当前的营收规模，公司是同行业可比公
司中研发投入力度最大的国产数据库厂商。发行人研发投入中人工费变动的具体
分析详见本回复之“2”之“三”之“（三）”之“2”。
综上，公司持续亏损属于国产基础软件行业发展阶段下的战略性投入所致，
中长期来看，随着高毛利自研数据库产品规模化销售持续推进、规模效应释放，
亏损幅度持续收窄，公司盈利能力有望进一步改善。
（2）2026 年一季度亏损扩大的原因分析
单位：万元
项目 2026 年 1-3 月 2025 年 1-3 月
同比变动率
营业收入 9,925.94 8,133.21 增加 22.04%
营业成本 6,521.23 4,125.48 增加 58.07%
毛利 3,404.71 4,007.73 减少 15.05%
销售费用 4,278.75 3,025.59 增加 41.42%
管理费用 1,100.14 950.65 增加 15.73%
研发费用 2,880.49 2,312.40 增加 24.57%
营业利润 -4,588.04 -1,760.05 亏损扩大 160.68%
利润总额 -4,588.04 -1,764.85 亏损扩大 159.97%
净利润 -4,404.67 -1,727.07 亏损扩大 155.04%
项目 2026 年 1-3 月 2025 年 1-3 月
同比变动率
归属于母公司所有者的净利润 -4,176.91 -1,768.76 亏损扩大 136.15%
叠加所致：①一季度属于行业传统交付淡季，公司当期营收规模有限，但受自
研产品无形资产摊销成本持续增加，以及部分金额较大的数据基础设施解决方
案项目的成本波动影响，毛利率有所下降；②公司处于快速发展扩张阶段，持
续扩充研发与销售团队，人员薪酬、市场拓展相关费用阶段性增加，推高整体
运营成本。具体原因分析如下：
月，发行人毛利率较上年同期减少 14.98%。
变动情况如下：
单位：万元
营业收入 营业成本 毛利率
项目 2026 年 2025 年 2026 年 2025 年 2026 年 2025 年
同比增长 同比增长 变动率
数据库自
主产品和 4,621.01 4,559.05 1.36% 1,690.68 1,332.89 26.84% 63.41% 70.76% -7.35%
服务
数据基础
设施解决 5,282.80 3,509.52 50.53% 4,826.21 2,765.70 74.50% 8.64% 21.19% -12.55%
方案
主营业务
小计
其他业务 22.13 64.64 -65.76% 4.34 26.89 -83.86% 80.39% 58.41% 21.98%
合计 9,925.94 8,133.21 22.04% 6,521.23 4,125.48 58.07% 34.30% 49.28% -14.98%
单位：万元
项目 占比变动
金额 占比 金额 占比
数据库自主产品和服务 4,621.01 46.55% 4,559.05 56.05% -9.50%
项目 占比变动
金额 占比 金额 占比
数据基础设施解决方案 5,282.80 53.22% 3,509.52 43.15% 10.07%
其他业务 22.13 0.22% 64.64 0.79% -0.57%
合计 9,925.94 100.00% 8,133.21 100.00% -
如上表所示，发行人 2026 年 1-3 月营业收入增长主要原因系数据基础设施
解决方案业务销售增加，但主营业务成本增速高于主营业务收入增速：数据基础
设施解决方案业务受少量大金额项目的影响较大，部分项目根据客户需要，实施
复杂度较大，叠加部分核心产品采购成本上涨，导致当期外购成本增加。此外，
数据库自主产品和服务主营业务成本同样有所增加，主要原因是随着研发资本化
项目结项增加，无形资产摊销成本增加，同时公司自研产品大规模上线后所需技
术运维团队人数增加，运维成本增加。
综上所述，2026 年 1-3 月发行人毛利率下降系主营业务成本增速高于收入
增速，及低毛利数据基础设施解决方案业务在整体收入结构中占比增加所致。
单位：万元
项目 2026 年 1-3 月 2025 年 1-3 月 变动情况
销售费用 4,278.75 3,025.59 增加 41.42%
研发费用 2,880.49 2,312.40 增加 24.57%
家权威机构认证，并且取得了客户的广泛认可，亟需大力开拓市场，争取更高
的市场占有率和品牌影响力，因此较大幅度增加销售人员数量，并且提高了销售
人员整体待遇，导致销售费用中人工费大幅增加所致，具体明细如下：
单位：万元
项目 2026 年 1-3 月 2025 年 1-3 月
销售费用 4,278.75 3,025.59
其中：
人工费 3,238.39 1,975.24
项目 2026 年 1-3 月 2025 年 1-3 月
股权激励 380.70 492.05
人工费与股权激励占比 84.58% 81.55%
销售人员平均数 385 266
销售人员平均工资 8.41 7.43
发项目陆续完工并转为无形资产，导致研发支出资本化率同比下降，具体明细如
下：
单位：万元
项目 2026 年 1-3 月 2025 年 1-3 月
研发支出 4,855.20 5,246.59
其中：研发费用 2,880.49 2,312.40
研发支出费用化比例 59.33% 44.07%
研发支出资本化比例 40.67% 55.93%
综上，发行人 2026 年 1-3 月业绩下滑主要原因系摊销成本、运维成本及外
购成本增加导致的毛利率下降，以及销售团队与研发投入费用化规模进一步扩大
导致销售费用及研发费用增加所致。
（3）2026 年上半年亏损扩大的原因分析
单位：万元
项目 2026 年 1-6 月 2025 年 1-6 月
同比变动率
营业收入 19,207.00 23,243.60 减少 17.37%
营业成本 12,100.30 14,566.97 减少 16.93%
毛利 7,106.70 8,676.63 减少 18.09%
销售费用 9,559.30 6,882.54 增加 38.89%
管理费用 2,446.45 2,169.39 增加 12.77%
研发费用 5,272.49 5,334.77 减少 1.17%
营业利润 -9,898.00 -4,787.80 亏损扩大 106.73%
利润总额 -9,897.51 -4,802.58 亏损扩大 106.09%
净利润 -9,730.21 -4,692.46 亏损扩大 107.36%
项目 2026 年 1-6 月 2025 年 1-6 月
同比变动率
归属于母公司所有者的净利润 -9,483.95 -4,470.74 亏损扩大 112.13%
素的影响：①受公司战略性放弃部分为使用第三方数据库产品客户提供的服务，
及项目落地节奏、客户预算投入节奏、订单确认周期等多重阶段性因素影响导
致部分数据基础设施解决方案业务尚未满足收入确认条件，公司 2026 年度上半
年数据库自主服务及数据基础设施解决方案业务收入同比分别下降了 17.41%及
万元，同比减少 17.95%；②公司数据库产品已逐步成熟，亟需大力开拓市场，
单位：万元
营业收入 营业成本 毛利
项目 2026 年 2025 年 2026 年 2025 年 2026 年 2025 年
同比增长 同比增长 变动率
主营业务小计 19,162.73 23,146.50 -17.21% 12,091.62 14,528.23 -16.77% 7,071.11 8,618.27 -17.95%
合计 19,207.00 23,243.60 -17.37% 12,100.30 14,566.97 -16.93% 7,106.70 8,676.63 -18.09%
如上表所示：①2026 年上半年公司数据库自主产品的收入保持增长趋势，
对应的收入从 4,823.32 万元增长至 5,821.86 万元，同比增长 20.70%；对应的
毛利从 4,120.74 万元增长至 4,430.43 万元，同比增长 7.52%。②受公司战略性
放弃部分为使用第三方数据库产品客户提供的服务的影响，2026 年上半年公司
数据库自主服务收入从 4,441.06 万元下降至 3,667.79 万元，同比减少 17.41%；
对应的毛利从 2,058.31 万元下降至 1,546.29 万元，同比减少 24.88%。③受项
目落地节奏、客户预算投入节奏、订单确认周期等多重阶段性因素影响，部分
数据基础设施解决方案业务尚未满足收入确认条件，且外购成本和人工成本有
所增加，导致 2026 年上半年公司数据基础设施解决方案的收入和毛利率均有所
下降，其中收入从 13,882.13 万元下降至 9,673.09 万元，同比减少 30.32%；对
应的毛利从 2,439.23 万元下降至 1,094.39 万元，同比减少 55.13%。
综上所述，公司 2026 年上半年主营业务毛利下降主要系数据库自主服务收
入下降，及数据基础设施解决方案收入及毛利率下降所致。
家权威机构认证，并且取得了客户的广泛认可，亟需大力开拓市场，争取更高
的市场占有率和品牌影响力，因此较大幅度增加销售人员数量，并且提高了销
售人员整体待遇，导致销售费用中人工费大幅增加所致，具体明细如下：
单位：万元
项目 2026 年 1-6 月 2025 年 1-6 月
销售费用 9,559.30 6,882.54
其中：
人工费 7,215.20 4,538.04
股权激励 701.52 1,150.76
人工费与股权激励占比 82.82% 82.66%
销售人员平均数 411 284
销售人员平均工资 17.56 15.98
综上所述，公司 2026 年上半年业绩下滑的主要原因系数据库自主服务收入
下降，及数据基础设施解决方案收入及毛利率下降导致的公司整体毛利下降，
以及销售团队与销售费用进一步扩大所致。
报告期内，发行人的营业收入、销售毛利率及归属母公司股东的净利润与同
行业可比公司的比较情况如下表所示：
公司简称 2025 年度 2024 年度 2023 年度 报告期变动率
营业收入（万元）
达梦数据 130,584.99 104,443.13 79,428.99 增加 64.40% 71,280.94 52,308.09 增加 36.27%
公司简称 2025 年度 2024 年度 2023 年度 报告期变动率
东方国信 260,665.41 279,266.41 238,329.29 增加 9.37% 109,955.40 94,087.42 增加 16.87%
星环科技 44,753.03 37,149.20 49,080.52 下降 8.82% 17,359.74 15,250.58 增加 13.83%
航天软件 121,630.31 116,291.71 166,719.04 下降 27.04% 27,314.25 32,311.08 下降 15.46%
平均值 139,408.43 134,287.61 133,389.46 增加 4.51% 56,477.58 48,489.29 增加 16.47%
发行人 51,203.71 37,247.39 26,183.21 增加 95.56% 19,207.00 23,243.60 下降 17.37%
销售毛利率（%）
达梦数据 96.12 89.63 95.81 增加 0.31 95.36 96.22 下降 0.86
东方国信 25.48 30.68 23.42 增加 2.06 32.66 31.41 增加 1.24
星环科技 54.14 50.67 59.61 下降 5.47 47.11 45.68 增加 1.43
航天软件 24.76 20.74 19.75 增加 5.01 21.75 23.08 下降 1.33
平均值 50.13 47.93 49.65 增加 0.48 49.22 49.10 增加 0.24
发行人 45.71 37.50 39.34 增加 6.37 37.00 37.33 下降 0.33
归属母公司股东的净利润（万元）
达梦数据 51,661.98 36,187.00 29,608.36 增加 74.78% 22,102.35 20,467.51 增加 7.99%
亏损扩大
东方国信 -21,936.48 2,942.71 -38,636.14 亏损收窄 43.22% -7,968.28 -7,917.44
亏损收窄
星环科技 -24,517.02 -34,346.28 -28,824.30 亏损收窄 14.94% -11,283.71 -14,294.51
亏损扩大
航天软件 -1,131.93 -8,213.42 5,857.28 转亏 -9,951.32 -6,180.23
亏损收窄
平均值 1,019.14 -857.49 -7,998.70 增加 112.74% -1,775.24 -1,981.17
亏损收窄 亏损扩大
发行人 -4,723.44 -6,332.70 -8,118.27 -9,483.95 -4,470.74
注 1：营业收入及归属母公司股东的净利润的变动率=（期末数-期初数）/期初数
注 2：销售毛利率变动率=期末数-期初数
（1）营业收入情况对比
发行人 2023 年度至 2025 年度内营业收入增速整体快于同行业可比公司平均
水平，主要是由于公司数据库自主产品爆发式增长及公司战略客户对数据基础设
施解决方案的大额采购，具体原因详见本回复之“2”之“一”之“（一）”之“1”
之“（1）”。2026 年 1-6 月发行人营业收入增速低于可比公司，主要是由于公司
战略性放弃了部分为使用第三方数据库产品的客户提供的服务及部分数据基础
设施解决方案业务尚未满足收入确认条件，具体原因详见本回复之“2”之“一”
之“（一）”之“2”之“（1）”；2026 年上半年公司数据库自主产品收入同
比增加 20.70%，与达梦数据、星环科技等以自研大数据软件产品为主的可比公
司收入变动趋势基本一致。
（2）销售毛利率情况对比
报告期内，发行人的销售毛利率整体低于同行业可比公司，具体为公司的毛
利率水平低于达梦数据和星环科技、高于东方国信和航天软件。上述情形主要是
由于同行业可比公司的业务结构存在一定的差异：达梦数据以标准化数据库软件
授权为主，外购硬件较少、变动成本较低，因此毛利率通常在 90%左右；星环科
技以自研大数据软件产品为主，配套少量实施服务，整体毛利率通常在 50%-60%
之间；东方国信、航天软件业务包含大量硬件集成、外包实施、工业项目交付等，
外购硬件与外包成本占营业成本比重较大，毛利率通常在 20%-30%。公司的收
入结构中数据库自主产品和服务与数据基础设施解决方案占比接近，因此公司的
毛利率水平介于达梦数据/星环科技与东方国信/航天软件之间。
水平，主要是公司高毛利率业务收入占比增加所致，具体原因详见本回复之“2”
之“一”之“（一）”之“1”之“（2）”；2026 年 1-6 月发行人销售毛利率有所下
降，下降幅度大于同行业可比公司，主要是无形资产摊销成本、数据库解决方案
外购成本增加所致，具体原因详见本回复之“2”之“一”之“（一）”之“2”之
“（2）”。
（3）归属母公司股东的净利润情况对比
特征显著：其中达梦数据凭借成熟的经营模式实现稳定盈利，净利润逐年增长；
而东方国信、星环科技、航天软件等企业则出现亏损。前述情形的主要原因是国
产基础软件行业仍处于国产替代早期阶段，各家厂商均保持高强度研发投入、市
场渠道扩张，销售、研发人员规模持续扩张，期间费用较高，除达梦数据已实现
规模化标准化销售并实现盈利外，星环科技、东方国信、航天软件及公司仍处于
市场培育投入期，阶段性亏损具备行业合理性。
公司 2023 年至 2025 年内盈利变动趋势优于多数亏损同业，归母净利润亏损
规模持续收窄，归属母公司股东的净利润亏损额由 2023 年的-8,118.27 万元收窄
至 2025 年的-4,723.44 万元，亏损幅度大幅收窄 41.28%；2026 年上半年公司短
期亏损有所扩大，具体原因详见本回复之“2”之“一”之“（二）”之“1”之“（1）”。
（1）是否存在亏损持续扩大的风险
受摊销成本、运维成本及外购成本等营业成本增加，及销售费用、研发投入
增加影响，发行人短期内业绩仍面临一定压力，可能存在亏损扩大的风险。为降
低未来相关不利因素对经营业绩的影响，公司已采取了积极有效的应对措施，持
续增加研发投入推动技术升级并提高产品核心竞争力，优化成本费用管控以实现
降本增效，完善营销策略并拓宽销售渠道。在下游市场持续扩容、国家宏观政策
的支持下，随着公司在手订单的陆续落地、市场份额逐步提升、技术实力不断增
强，公司经营情况有望改善。
（2）相关风险提示是否充分
对于公司经营业绩持续亏损的风险已在募集说明书“第五节 与本次发行相
关的风险因素”之“二、对公司经营业绩持续亏损的风险”中进行风险提示，具
体如下：
“报告期内，由于公司实现的营业收入增长带来的收益尚不足以完全覆盖当
期高水平的研发及市场等战略性投入，导致公司经营业绩出现持续亏损。为持续
加强核心技术研发，丰富数据库产品谱系，培育新的业务增长点，本次发行募投
项目还将投入大量资金进行研发投入，如未来出现公司研发投入未能及时转化为
研发成果或研发成果未能及时产业化，或公司销售拓展成果未能及时显现等情形，
将使公司面临一定的经营压力，公司未来一定期间内仍存在亏损的风险。”
综上，发行人已充分提示经营业绩亏损的相关风险。
二、公司主营业务收入的季节性分布情况、与同行业可比公司的比较情况，
原厂服务和硬件厂商直接发货的数据解决方案业务收入金额及占比情况、采用
总额法确认收入的合理性
（一）公司主营业务收入的季节性分布情况、与同行业可比公司的比较情
况
报告期内，公司营业收入的季节性分布情况如下表所示：
单位：万元
年度 类别 Q1 占比 Q2 占比 Q3 占比 Q4 占比 合计
主营业
务收入
务收入
小计 9,925.94 51.68% 9,281.06 48.32% - - - - 19,207.00
主营业
务收入
务收入
小计 8,133.21 15.88% 15,110.39 29.51% 8,162.90 15.94% 19,797.21 38.66% 51,203.71
主营业
务收入
务收入
小计 6,496.39 17.44% 13,896.62 37.31% 6,294.38 16.90% 10,560.01 28.35% 37,247.39
主营业
务收入
务收入
小计 5,604.37 21.40% 4,934.76 18.85% 5,807.30 22.18% 9,836.78 37.57% 26,183.21
整体来看，发行人的主营业务收入呈现第一、三季度较少，第二、四季度较
多的情况。上述情况出现的原因主要系公司主要销售对象集中在金融、能源、政
务等关键行业及大型国央企客户，受客户的采购计划、验收流程等影响，发行人
主要客户通常在第二、四季度完成采购活动。
为当年第二季度确认了两笔大额的数据基础设施解决方案业务收入，金额合计
为 8,255.13 万元，受该影响当年第二季度收入占比较大，导致当年第四季度的
占比相应下降，当年第四季度收入金额同比仍有所增加。
方案业务受少量大金额项目的影响较大，因客户需求存在一定的差异，2026 年
第二季度部分数据基础设施解决方案项目尚未达到交付验收标准，例如截至
案销售合同已完成交付且已收款 40%，但客户因自身内部安排尚未完成验收工作，
导致 2026 第二季度发行人的收入金额及占比相对较低。
由于发行人同行业可比公司在第一、三季度通常不会单独披露主营业务收入
情况，此处以发行人同行业可比公司营业总收入作为替代，具体分析如下：
单位：万元
公司简称 2025Q1 占比 2025Q2 占比 2025Q3 占比 2025Q4 占比 合计
达梦数据 25,812.63 19.77% 26,495.46 20.29% 30,715.80 23.52% 47,561.10 36.42% 130,584.99
东方国信 50,076.37 19.21% 44,011.05 16.88% 49,018.99 18.81% 117,558.99 45.10% 260,665.41
星环科技 6,435.69 14.38% 8,814.89 19.70% 7,257.27 16.22% 22,245.18 49.71% 44,753.03
航天软件 6,610.31 5.43% 25,700.77 21.13% 9,058.48 7.45% 80,260.74 65.99% 121,630.31
可比公司
平均值
发行人 8,133.21 15.88% 15,110.39 29.51% 8,162.90 15.94% 19,797.21 38.66% 51,203.71
公司简称 2024Q1 占比 2024Q2 占比 2024Q3 占比 2024Q4 占比 合计
达梦数据 16,588.49 15.88% 18,601.26 17.81% 27,757.04 26.58% 41,496.35 39.73% 104,443.13
东方国信 52,938.54 18.96% 49,744.08 17.81% 45,973.89 16.46% 130,609.90 46.77% 279,266.41
星环科技 6,273.42 16.89% 7,741.13 20.84% 6,938.97 18.68% 16,195.68 43.60% 37,149.20
航天软件 7,898.27 6.79% 34,727.80 29.86% 8,491.79 7.30% 65,173.85 56.04% 116,291.71
可比公司
平均值
发行人 6,496.39 17.44% 13,896.62 37.31% 6,294.38 16.90% 10,560.01 28.35% 37,247.39
公司简称 2023Q1 占比 2023Q2 占比 2023Q3 占比 2023Q4 占比 合计
达梦数据 13,083.71 16.47% 15,663.03 19.72% 15,910.32 20.03% 34,771.94 43.78% 79,428.99
东方国信 50,138.23 21.04% 42,563.30 17.86% 52,657.54 22.09% 92,970.21 39.01% 238,329.29
星环科技 4,296.77 8.75% 9,499.86 19.36% 8,480.84 17.28% 26,803.05 54.61% 49,080.52
航天软件 32,694.13 19.61% 48,995.04 29.39% 27,455.19 16.47% 57,574.67 34.53% 166,719.04
可比公司
平均值
发行人 5,604.37 21.40% 4,934.76 18.85% 5,807.30 22.18% 9,836.78 37.57% 26,183.21
年度可比
公司平均
值
年度发行
人平均值
根据上表数据，发行人同行业可比公司收入的季节性分布整体呈现第二、四
季度多于第一、三季度，发行人的收入季节性分布与同行业可比公司呈现相同趋
势，不存在明显异常。
（二）原厂服务和硬件厂商直接发货的数据解决方案业务收入金额及占比
情况、采用总额法确认收入的合理性
报告期内，发行人提供的原厂服务和硬件厂商直接发货的数据解决方案业务
收入金额及占比情况如下表所示：
单位：万元
收入类别 占比 占比 占比 占比
月收入 收入 收入 收入
原厂服务 659.02 3.43% 2,545.41 4.97% 4,764.28 12.79% 6,323.53 24.15%
硬件厂商直接发货的
数据解决方案业务
营业收入 19,207.00 100.00% 51,203.71 100.00% 37,247.39 100.00% 26,183.21 100.00%
报告期内，公司提供的原厂服务主要为代理 Oracle 等数据库原厂服务，报
告期内收入呈下降趋势，主要是由于我国的国产化政策催动关键行业参与者优
先选用自主可控的国产数据库，对 Oracle 原厂服务需求相应减少，此外公司亦
在争取业务机会，将使用 Oracle 的存量核心客户转化为自研国产数据库用户，
发行人与 Oracle 的合作整体减少。公司提供的硬件厂商直接发货的数据解决方
案业务收入整体呈增长趋势，主要原因为公司基于广泛的客户基础和服务经验，
在战略客户国产化替代的重要阶段取得了部分大额订单，对应收入持续增长。
（1）会计准则规定
根据《企业会计准则第 14 号——收入》第三十四条：“企业应当根据其在
向客户转让商品前是否拥有对该商品的控制权，来判断其从事交易时的身份是
主要责任人还是代理人。企业在向客户转让商品前能够控制该商品的，该企业
为主要责任人，应当按照已收或应收对价总额确认收入；否则，该企业为代理
人，应当按照预期有权收取的佣金或手续费的金额确认收入，该金额应当按照
已收或应收对价总额扣除应支付给其他相关方的价款后的净额，或者按照既定
的佣金金额或比例等确定。
企业向客户转让商品前能够控制该商品的情形包括：
（一）企业自第三方取得商品或其他资产控制权后，再转让给客户。
（二）企业能够主导第三方代表本企业向客户提供服务。
（三）企业自第三方取得商品控制权后，通过提供重大的服务将该商品与
其他商品整合成某组合产出转让给客户。
在具体判断向客户转让商品前是否拥有对该商品的控制权时，企业不应仅
局限于合同的法律形式，而应当综合考虑所有相关事实和情况，这些事实和情
况包括：
（一）企业承担向客户转让商品的主要责任。
（二）企业在转让商品之前或之后承担了该商品的存货风险。
（三）企业有权自主决定所交易商品的价格。
（四）其他相关事实和情况。”
（2）原厂服务采用总额法确认收入的合理性
该类业务的模式是发行人通过招投标等形式自主开发客户，并向客户介绍原
厂的软硬件及配套服务，根据客户需求向原厂商下单，采购客户所需要的原厂商
服务，再销售给客户。在整个过程中，公司作为整体解决方案的牵头方，根据市
场行情自主确定销售价格，并承担相应的风险。发行人向原厂下订单所采购的产
品及服务均为买断式，原厂通常不允许退货。公司与原厂之间的交易是作为独立
于公司与客户之间交易的另一项交易。综上，原厂服务相关业务具备商业合理性。
针对原厂服务这类业务，发行人在与下游客户签订合同并向原厂下单开通服
务后采用总额法确认收入的方式。公司该类业务模式与总额法确认收入会计准则
要求对照如下：
会计准则 公司业务模式
一、企业自第三方取得商品
或其他资产控制权后，再转
让给客户
（一）企业承担向客户 订销售合同，合同条款约定公司为履约首要义务人；若上游原
转让商品的主要责任 厂交付的服务出现问题，由公司直接对客户承担首要履约责
任，足以证明公司承担该服务转让的主要履约责任
部技术支持服务及对应采购费用不可撤销、不予退款；
（二）企业在转让商品 承担该项服务对应的风险与报酬，包含服务价格波动风险，且
之前或之后承担了该商 已采购的服务权益无法退回上游原厂，公司在对外转让前承担
品的存货风险 对应持有风险；
论客户是否按期向公司支付货款，公司须按服务采购合同的约
定向上游原厂商支付货款
（三）企业有权自主决 公司具备独立定价体系，面向终端客户销售原厂服务时可自主
定所交易商品的价格 确定销售定价，拥有自主定价权
以发行人与某央企客户的订单为例，公司向原厂下订单，采购
金额合计为两千余万元。上述购销业务中，公司向原厂下单在
（四）其他相关事实和 前，和客户签订销售合同在后，前后时间差最长达 10 个月左
情况 右，该笔交易后续由于客观原因最终产生了亏损。上述案例说
明公司自主决定所销售商品的定价权，并承担了存货的滞销、
降价风险。另外从销售合同来看，公司是该合同的首要义务人
公司下单时已确定终端使用客户、授权有效期、授权等级、授
二、企业能够主导第三方代
权码、交易价格等关键信息，上游原厂服务属于标准化成熟服
表本企业向客户提供服务
务产品
三、企业自第三方取得商品
控制权后，通过提供重大的
服务将该商品与其他商品 不适用
整合成某组合产出转让给
客户
综上，公司承担向客户转让商品的主要责任，在转让原厂商服务之前承担了
该商品的存货风险，公司有权自主决定所交易商品的价格。因此可以判断公司在
向客户转让原厂商服务前拥有对该商品的控制权，在原厂商服务购销活动中的身
份为主要责任人，因此对原厂商销售采用总额法确认收入，并且该处理方式是公
司自经营该类业务以来一贯采取的处理方式，保持了会计处理的连续性。
（3）硬件厂商直接发货的数据解决方案业务采用总额法确认收入的合理性
该类型业务多为整体解决方案，在业务过程中，公司为客户提供的咨询、方
案设计、采购、系统搭建、安装调试等。各个环节的服务一般不单独计价，而是
包含在合同整体价格当中。
①解决方案业务通常是通过招投标取得。在招投标之前，根据招标文件分析
需求，并做好方案设计及设备选型、与供货商预先洽谈供货事项确定采购意向等
工作。方案设计的逻辑是在沟通了解客户的项目背景后，在技术、设备交货、安
装调试及试运行、售后服务、培训等方面如何满足客户需求而进行的全方位的解
决方案设计；
②通过投标取得合同后，与甲方签订解决方案合同，与供货方签订供货合同；
③供货：通常情况下，货物由供货方直接发送至项目现场。但如果是使用公
司贴牌产品，在发送项目现场之前需经过公司进行改造（改造标识标签、管理软
件灌装、包装外观改造等）；
④安装调试：乙方向甲方提出设备安装环境的需求，确认安装现场的适应性，
组织人员送货、卸货、拆封、加电安装等工作；
⑤测试与验收：乙方根据合同约定的测试内容和指标进行测试，甲方监督测
试指标是否与合同约定的产品功能和技术参数相符，如果发现不符情况，由乙方
协调资源配合解决；
⑥验收合格后，甲方出具验收报告，与产品相关控制权转移至甲方。
会计准则 公司业务模式
一、企业自第三方取得商品或其他资产控
制权后，再转让给客户
作为整体解决方案的总包方，公司对客户承担项
（一）企业承担向客户转让商品的主要
目交付的最终责任，项目实施过程中出现的质
责任
量、工期及性能问题均由公司承担最终责任
（二）企业在转让商品之前或之后承担 在验收合格前，产品全部风险由公司承担，因此
了该商品的存货风险 公司承担了该商品的存货风险
该业务通常通过招投标取得，客户自主选择，投
（三）企业有权自主决定所交易商品的
标价格由公司制定方案时自主决定，具有自主定
价格
价权
在制定方案时，由公司决定选取供应商，采购价
（四）其他相关事实和情况 格由公司与供应商共同商谈决定，因此对采购环
节具有自主定价权及选取供应商的权力
二、企业能够主导第三方代表本企业向客
不适用
户提供服务
会计准则 公司业务模式
三、企业自第三方取得商品控制权后，通 企业自第三方取得商品控制权后，通过提供方案
过提供重大的服务将该商品与其他商品 设计、系统搭建、安装调试等重大的服务将该商
整合成某组合产出转让给客户 品与其他商品整合成某组合产出转让给客户
综上，在解决方案业务中，公司承担向客户转让商品的主要责任，在转让商
品之前承担了该商品的存货风险，公司有权自主决定所交易商品的价格。因此可
以判断公司在向客户转让该商品前拥有对该商品的控制权，且存在重大整合，在
解决方案业务活动中的身份为主要责任人，因此对解决方案采用总额法确认收入。
三、报告期内研发支出资本化比例的变动情况及原因，开发支出、无形资
产账面价值变动的原因、匹配情况，各研发项目的内容、各期末进展、费用化
和资本化金额，开始资本化的具体时点与同行业可比公司是否一致，研发人员
平均薪酬持续增长且与同行业可比公司存在差异的具体原因及合理性
（一）报告期内研发支出资本化比例的变动情况及原因
报告期各期发行人研发支出情况如下表所示：
单位：万元
项目 2026 年 1-6 月 2025 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度
费用化研发支出 5,272.49 5,342.29 10,804.66 6,729.91 13,489.66
资本化研发支出 4,216.15 5,495.39 10,756.88 12,982.39 1,297.37
研发支出合计 9,488.64 10,837.68 21,561.54 19,712.30 14,787.03
研发支出费用化比例 55.57% 49.29% 50.11% 34.14% 91.23%
研发支出资本化比例 44.43% 50.71% 49.89% 65.86% 8.77%
发行人研发支出资本化比例与同行业可比公司的对比情况详见本回复之“1”
之“五”之“（三）”。报告期内，发行人 2023 年度研发投入资本化比例较低，2024
年度研发投入资本化金额及占比大幅增加，2025 年度及 2026 年 1-6 月小幅回落
但仍保持较高水平，具体原因如下：
人业务仍处于扩张阶段，需逐步适配市场及客户需求，当期发行人数据库自主产
品收入占总收入的比重仅为 13.43%，研发项目多处于前期论证阶段且推进实施
过程中相关产品经济效益的实现存在一定不确定性。
末累计投入进度不足 30%，尚处于项目前期阶段，研发工作以基础性、探索性、
验证性工作为主，具体包括：（1）研发环境及基础设施建设，包括研发及测试
环境搭建、硬件设备部署等，为后续研发工作提供基础条件；（2）基础性技术
研究与验证，包括围绕数据库内核架构、优化器、执行器、存储引擎、安全引
擎等核心技术方向开展技术调研、方案论证与原型验证，该类工作旨在获取新
技术知识、验证技术路线的可行性；（3）市场调研与需求分析，包括面向目标
行业客户开展数据库产品及安全产品的市场需求调研、竞品分析与产品定位研
究，属于为获取市场知识而进行的有计划调查。
分布式数据库的预研等，普遍存在以下特点：（1）处于研发初期或基础性研究
阶段，尚无明确的产品化路径和商业化规划；（2）不直接面向市场销售；（3）
技术路线尚在探索中。
综上所述，结合研发项目所处阶段，公司出于谨慎性考虑未对上述多数研发
项目的相关支出进行资本化处理。
为：
（1）发行人前期技术积累充足，研发团队日益壮大，研发成果转化效率显
著提升
公司致力于打造一款通用型、标准化的数据库产品，近年来的研发重心聚集
于数据库产品 Vastbase 及配套的生态工具软件的升级迭代，已在自研数据库产品
高性能、高并发、高可用、高安全、高兼容、多模态、易迁移、易运维等“五高
一多两易”的基础特性取得一定成果。近年来公司基于对行业趋势、技术发展、
客户需求和自身战略规划的深入研究，在原有技术积累的基础上，从技术架构升
级、应用场景扩展等方面持续提升数据库产品性能，如就资源池化、RTO（故障
恢复时间）等核心技术做了大量技术升级，大幅增强了技术及产品的商用化能力，
客户应用满足度和产品市场接受度不断提升。
与此同时，公司继续加大研发人员外部招聘及内部培养力度，且高度注重激
发高素质、经验丰富的研发专家的领导作用，通过研发团队的整体优化壮大，缩
短了新产品的研发周期，加速了新技术的更新迭代，公司整体研发成果转化效率
和成功率大大提升。
（2）发行人自研数据库产品市场需求良好，预期经济收益明确
人工智能、物联网等关键技术的快速发展带动着中国数据库市场规模快速扩
大。与此同时，我国坚定不移地走关键核心技术自主创新的道路，保障产业链供
应链韧性和安全性，使得国产数据库市场需求释放，国产数据库厂商迎来了关键
机遇期。公司 Vastbase G100 V2.2 产品于 2023 年 12 月首次获得中国信息安全评
测中心认证，体现了产品在安全性、稳定性及国产化替代能力方面的领先水平，
也标志着公司对于研发产品的经济效益实现预期更为明朗。2025 年相比于 2023
年，发行人主营业务收入增长 25,087.21 万元，其中数据库自主产品和服务收入
增加 15,981.68 万元，行业放量叠加公司数据库产品竞争力的稳步提升，发行人
自研数据库产品爆发式增长，成为公司营业收入高速增长的核心驱动力。
（3）发行人自 2024 年以来承接部分政府补助类联合攻关研发项目贡献较大
比例资本化研发支出
业生产车间等特定应用场景定向开发“时序数据引擎”等数据库模块，此类项目
市场空间、行业对象及用户需求明确，项目资金得到政府补助的补足且单独建账
核算，项目成果验收要求明确且可实现程度高，符合资本化条件。
综上，2024 年度及 2025 年度开发支出大幅增加与以基于制造企业场景的数
据库软件攻关项目为代表的政府补助项目，以及以海量数据库 Vastbase G100 系
列项目、海量数据库 Vastbase E100 项目为代表的自研数据库项目高度相关，上
述三个代表性项目开发支出合计金额占两年开发支出总金额的 60%以上。
单位：万元
项目简称 市场调研情况 内部审批情况 年度开发
支出
基于制 攻关内容能够满足某制造企业车 已履行项目立
造企业 一期项目 间数采及智能仓储生产需求，围绕 项、验收鉴定程 5,743.92
场景的 用户基于国产商用基础软件数字 序，能够达到预
项目简称 市场调研情况 内部审批情况 年度开发
支出
数据库 化改造的重点任务，聚焦 SCADA、 期目标并实现
软件攻 ATS、WMS 平台数字化制造系统 应用
关项目 改造，在此基础上逐步拓展到数字
化设计、管理平台，最后横向批量
复制到汽车、新能源、轨道等
依托现有技术底座，初步具备时
序、向量多模态数据处理以及流计
算基础能力，拥有对标传统商用数 已履行项目立
二期项目 据库 RAC 架构高可用能力，通过 项程序，预计能 2,812.02
试点落地，逐步沉淀迭代为标准 够于本年验收
化、可复制的“数据库+智能制
造”解决方案
当前市场潜在竞争对手对 DDL 逻
辑复制的支持存在局限，无法对非
V2.2.16 表类 DDL 进行复制，经市场调研 403.34
和检测后判断具备市场需求与技
术创新
当前市场潜在竞争对手 PolarDB
支持分区剪枝，包括排除约束和快
V3.0.5 速剪枝两种形式，但快速剪枝存在 296.89
优化空间，经市场调研和检测后判
断具备市场需求与技术创新
Oracle 支持触发器自治事务，
已履行项目立
MySQL 迭代演进实现在线 DDL、
项、验收鉴定程
DDL 原子性及 INSTANT 快速变
序，能够达到预
更能力，而当前国产数据库存在触
V3.0.6 期目标并实现 1,087.58
发器自治事务支持缺失、 传统 DDL
海量数 应用
易引发业务语句阻塞排队等短板，
据库 经市场调研和检测后判断具备市
Vastbase
场需求与技术创新
G100
IoT、IIoT 及传统工业场景存在大
规模时序数据处理的现实业务需
求，当前国产通用型数据库对原生
时序处理能力存在短板，重复查询
V3.0.7 1,217.13
下频繁生成 SQL 执行计划会消耗
较多系统资源，影响查询性能，经
市场调研和检测后判断具备市场
需求与技术创新
数据库存量替代市场空间广阔，金
融、政务等行业客户对数据库产品
的平滑迁移能力存在较强诉求；同 已履行项目立
V3.0.9 时 AI、工业物联网快速发展，催 项程序，预计能 1,076.92
生多模态数据处理的新兴增量市 够于本年验收
场，经市场调研和检测后判断具备
市场需求与技术创新
海量数据库 Vastbase 查询效率大幅提升和 64 位 XID 等 已履行项目立
E100 V5.0.0 关键改进，以满足金融、电信等行 项、验收鉴定程
项目简称 市场调研情况 内部审批情况 年度开发
支出
业对高并发、高稳定性数据库等需 序，能够达到预
求；JSON 增强、逻辑复制在实时 期目标并实现
分析、混合负载等场景满足互联 应用
网、IoT 需求，TDE 实验性支持和
SCRAM 认证等安全增强在政务、
医疗等强监管领域将形成差异化
竞争优势
小计 14,809.94
占 2024-2025 年度开发支出新增金额合计金额比例 62.39%
上述主要项目均具备技术可实现性、足够的资源支持与明确的商业意图，通
过充足的市场调研判断具备较高可能的经济利益流入，预计未来能产生较高的经
济利益，且相关支出能单独归集并准确计量，满足会计准则及公司相关制度要求。
该等项目的资本化导致发行人 2024-2025 年度开发支出大幅增加具备合理性。
入节奏调整及项目完工所致，具体分析如下：
公司 2025 年度研发投入合计 21,561.54 万元，相较 2024 年度提升 9.38%。
致 2025 年度新增资本化支出较 2024 年度减少 2,225.51 万元，资本化比例降低
的金额合计 12,024.00 万元，较上一年度增长 81.50%。2026 年 1-6 月公司共有 4
个研发项目达到预定可使用状态，项目开发支出停止资本化，导致 2026 年 1-6
月新增资本化支出较 2025 年 1-6 月减少 1,279.24 万元，资本化比例降低 6.28%。
除已达到预定可使用状态结转为无形资产的项目外，2025 年度有 12 个项目
开启资本化，新增资本化项目金额总计 8,978.03 万元；2026 年 1-6 月有 7 个项
目开启资本化，新增资本化项目金额总计 1,015.30 万元，公司均严格遵循《企
业会计准则第 6 号——无形资产》规定，对符合资本化条件的项目予以资本化，
并严格将相关费用归集到对应的项目。
（二）开发支出、无形资产账面价值变动的原因、匹配情况，各研发项目
的内容、各期末进展、费用化和资本化金额
（1）2023 年度-2025 年度
单位：万元
开发支出
研发项目内容 完工 完工 完工 变动
项目名称 余额 余额 余额 变动金额 变动原因 变动原因
比例 比例 比例 金额
通过内置高效的脱敏算法对
数据进行遮盖、变形、加密、
漂白，将敏感数据转化为虚
海量数据 2024 年研发项 2024 年新增
构数据，在保证业务数据关
库安全模 目在 2025 年结 研发项目，
联完整性的条件下，为用户 - 100% 169.8 66.46% - - -169.80 169.80
块（数据脱 束，转入无形资 计入开发支
在系统开发、系统测试、产
敏） 产 255.48 万元 出
品培训和大数据应用等情况
下高效稳定的提供脱敏数
据。
本次攻关数据库通过优化算
法和代价估算模型、新增执
面向创维 行算子，调整局部执行框架
PDM 与 服 来提升内核性能。但对于整 2024 年研发项 2024 年新增
务器数据 体内核架构、存储模型等， 目在 2025 年结 研发项目，
- 100% 593.41 58.88% - - -593.41 593.41
库垂直调 当前还是无法突破性能壁 束，转入无形资 计入开发支
优攻关项 垒，需要和应用结合调优， 产 1007.81 万元 出
目 拆分业务逻辑、并行化处理，
在整体性能上追赶缩小差
距。
云原生数 支持 Oracle 的 11g、12c、19c
据库架构 的数据库对象到云原生数据 2024 年研发项
研发项目，
创新及高 库迁移评估工作。支持 1,408.86 100% 962.92 68.51% - - 445.94 目在 2025 年继 962.92
计入开发支
性能核心 Oracle 数据库、MySQL 数据 续研发
出
技术项目 库、SQLServer 数据源、
开发支出
研发项目内容 完工 完工 完工 变动
项目名称 余额 余额 余额 变动金额 变动原因 变动原因
比例 比例 比例 金额
PostgreSQL 数据库的数据迁
移、正反向增量同步等。
及智能仓储数据库场景的国
产替代及升级；支持 Oracle
数据库数据类型、函数、SQL
语法、对象视图等兼容性功
基于制造 能，大幅降低工业应用改造 2024 年研发项
企业业务 成本；支持时序引擎，满足 目在 2025 年结
研发项目，
场景的数 在传统关系型数据库上兼容 - 100% 4,911.09 85.50% - - -4,911.09 束，转入无形资 4,911.09
计入开发支
据库软件 时序数据的处理能力；构建 产 5,743.92 万
出
攻关项目 资源池化基本存储能力，为 元
后续 RAC 架构打好基础；2）
开发一套适用于各工业系统
的数据库平滑迁移工具；3）
开发一套适用于各工业系统
的数据库统一运维平台
针对整车业务 MOM 系统和
基于制造 电池业务 SCADA 系统的数
企业业务 据库国产化问题，攻关数据
场景的数 库及工具产品。数据库进一
据库软件 步兼容 O/S 数据库高级语法
发支出
攻关二期 特性，优化时序引擎性能，
项目 构建多写高可用架构，运维
迁移能力增强。
海量数据 在特定场景下主动过滤或暂 2025 年新增研
企业管理 缓非关键告警通知，有效降 发投入，并结转
- 100% - - - - -
器[简称： 低告警噪音，确保运维人员 至无形资产
VEM]V4.1 能够聚焦于高优先级的真实 111.45 万元
开发支出
研发项目内容 完工 完工 完工 变动
项目名称 余额 余额 余额 变动金额 变动原因 变动原因
比例 比例 比例 金额
故障。
海量数据 两个优化功能聚焦于提升告 2025 年新增研
企业管理 警管理的效率和直观性，设 发投入，并结转
- 100% - - - - -
器[简称： 计高效安全的批量操作机 至无形资产
VEM]V4.2 制，提升信息辨识度。 397.93 万元
exBase 是针对异构数据库迁
移痛点定制的解决方案，集
数据库迁移评估、应用迁移
评估、自动采集、数据库结
构迁移、数据迁移、数据校
exBase 数
验等功能于一体，具有流程 2025 年新增研
据 库 迁 移 化、自动化等特点，可协助 发投入，并结转
系统[简称： 用户轻松地将数据平滑、安 - 100% - - - -
至无形资产
exBase]V4.
全、完整地迁移至国产关系 320.45 万元
型数据库中，能够极大减轻
迁移人员的工作强度以及迁
移周期。V4.6 在原有的产品
基础上优化了映射功能-支
持新增字段映射。
exBase 是针对异构数据库迁
移痛点定制的解决方案，集
exBase 数 数据库迁移评估、应用迁移
据 库 迁 移 评估、自动采集、数据库结
发投入，并结转
系统[简称： 构迁移、数据迁移、数据校 - 100% - - - - -
至无形资产
exBase]V4. 验等功能于一体，具有流程
用户轻松地将数据平滑、安
全、完整地迁移至国产关系
开发支出
研发项目内容 完工 完工 完工 变动
项目名称 余额 余额 余额 变动金额 变动原因 变动原因
比例 比例 比例 金额
型数据库中，能够极大减轻
迁移人员的工作强度以及迁
移周期。V4.7 在原有的产品
基础上优化了以下技术特性
-预检查功能优化、适配
MySQL gtid 架构。
exBase 是针对异构数据库迁
移痛点定制的解决方案，集
数据库迁移评估、应用迁移
评估、自动采集、数据库结
构迁移、数据迁移、数据校
exBase 数 验等功能于一体，具有流程
据 库 迁 移 化、自动化等特点，可协助
发投入，并结转
系统[简称： 用户轻松地将数据平滑、安 - 100% - - - -
至无形资产
exBase]V4. 全、完整地迁移至国产关系
迁移人员的工作强度以及迁
移周期。V4.8 在原有的产品
基础上优化了
Oracle/MySQL 通道的增量
采集与写入策略。
exBaseV4.9 迭代开发包含 5
exBase 数 个维度的能力建设，数据源 2025 年新增研
据 库 迁 移 与通道适配能力增强，迁移 发投入，并结转
系统[简称： 稳定性与容错能力优化，可 - 100% - - - -
至无形资产
exBase]V4. 观测性与运维能力构建，部
迁移语法适配与性能优化
开发支出
研发项目内容 完工 完工 完工 变动
项目名称 余额 余额 余额 变动金额 变动原因 变动原因
比例 比例 比例 金额
突破多模数据库提升向量查
询性能方法，实现多向量检
索及国产硬件加速技术，在
多 模 式 数 国产硬件环境进行场景性能 2025 年新增研
据 库 项 目 优化，实现向量检索、向量 72.30 - - - - - 72.30 发项目，计入开
ZC25T3200 距离计算、索引创建和查询
发支出
库超大容量业务的性能和稳
定性，提升数据库安全保护
能力，实现机密计算
VastbaseE100 使用的
PostgreSQL 内核版本升级，
新版通过 JIT 编译和增量排
序使分析查询速度大幅提
升，并行 VACUUM 和 WAL
海量数据 2025 年新增研
压缩大幅降低维护开销，64
库 发投入，并结转
位事务 ID 彻底解决 XID 回 - 100% - - - - -
VastbaseE1 至无形资产
卷风险；功能层面支持 JSON
路径查询、声明式逻辑复制
和精细化监控视图，同时引
入 SCRAM 强制认证和 TDE
实验性支持以强化安全合
规。
增强 Vastbase 的主流数据库
海 量 数 据 兼容性
库 （Oracle/MySQL/Postgresql
VastbaseG1 ），在分区表、时间序列、
发支出
化、性能与稳定化优化、高
开发支出
研发项目内容 完工 完工 完工 变动
项目名称 余额 余额 余额 变动金额 变动原因 变动原因
比例 比例 比例 金额
可用与运维增强等全方面强
化能力，向多模态、高性能、
高兼容性方向发展。
实现了“计算过程全加密”
的安全范式，在提供与传统
非安全环境相近的计算性能
的同时，支持多方安全计算
（MPC）和同态加密等隐私
保护计算范式。创新性地采
海量数据 2025 年新增研
用云原生集成方案，通过标
库安全模 发投入，并结转
准化接口支持 Kubernetes 机 - 100% - - - - -
块（机密计 至无形资产
密计算容器部署，使该方案
算） 586.92 万元
既具备军工级安全防护能
力，又能适应现代云计算环
境的敏捷部署需求，为金融、
医疗等敏感场景提供了安全
与性能兼得的机密计算解决
方案。
项目目标：重构审计特性，
解决功能、性能、易用性、
可维护性、可扩展性等问题，
使审计特性达到大规模使用
数据库审 的标准和 CC 标准，与旧版
发投入，并结转
计与性能 本相比，采用全新的接口、 - 100% - - - - -
至无形资产
优化系统 系统表、架构、文件格式等。
重新实现配置审计，设置范
围、收集事件、生成日志、
传输日志、存储查询日志等
多项子功能。
开发支出
研发项目内容 完工 完工 完工 变动
项目名称 余额 余额 余额 变动金额 变动原因 变动原因
比例 比例 比例 金额
exBase 是针对异构数据库迁
移痛点定制的解决方案，集
数据库迁移评估、应用迁移
评估、自动采集、数据库结
构迁移、数据迁移、数据校
exBase 数 2024 年新增
验等功能于一体，具有流程
据库迁移 研发投入，
化、自动化等特点，可协助
系统[简称： - 100% - 100% - - - - - 并结转至无
用户轻松地将数据平滑、安
exBase]V4. 形资产
全、完整地迁移至国产关系
型数据库中，能够极大减轻
迁移人员的工作强度以及迁
移周期。V4.5 在原有的产品
基础上优化了以下技术特性
-支持表名映射。
支持 SQL-BY-PASS 框架，
在 parse 层对这类查询做简
单的模式判别后，进入到特
殊的执行路径里，跳过经典 2024 年新增
海量数据
的执行器执行框架，包括算 研发投入，
库 G100 管
子的初始化与执行、表达式 - 100% - 100% - - - - - 并结转至无
理系统
与投影等经典框架，直接重 形资产
V2.2.19
写一套简洁的执行路径，并 791.53 万元
且直接调用存储接口，这样
可以大大加速简单查询的执
行速度。
海量数据 本期项目提供针对对象的 2023 年研发
库 DDL 复制能力，可以满足数 项目在 2024
- 100% - 100% 154.42 29.22% - - -154.42
VastbaseG1 据库层对象变更的复制需 年结束，转
开发支出
研发项目内容 完工 完工 完工 变动
项目名称 余额 余额 余额 变动金额 变动原因 变动原因
比例 比例 比例 金额
（V2.2.16） 两端复制信息差。 528.49 万元
海量数据
Vastbase 支持静态分区剪枝 研发投入，
库
和动态分区剪枝，用于提高 - 100% - 100% - - - - - 并结转至无
VastbaseG1
查询性能。 形资产
海量数据 研发投入，
提供自治事务增强，支持在
库 并结转至无
触发器函数中使用自治事 - 100% - 100% - - - - -
VastbaseG1 形资产
务。
元
增加 SQL 执行计划绑定能 2024 年新增
海量数据 量，允许数据库管理系统 研发投入，
库 （DBMS）在多次执行相同 并结转至无
- 100% - 100% - - - - -
VastbaseG1 的查询时重用预先计算好的 形资产
能和减少资源消耗。 元
数据库透明加密系统基于加
密算法和合理的密钥管理，
有选择性地加密敏感字段内
海量数据 容，保护数据库内部敏感数
研发投入，
库安全模 据的安全。敏感数据以密文
- 100% - 100% - - - - - 并结转至无
块（数据库 的形式存储，能保证即使在
形资产
加密） 存储介质被窃取或数据文件
被非法复制的情况下，敏感
数据仍是安全的。并通过密
码技术实现三权分立，避免
开发支出
研发项目内容 完工 完工 完工 变动
项目名称 余额 余额 余额 变动金额 变动原因 变动原因
比例 比例 比例 金额
DBA 密码泄漏带来的批量
数据泄漏风险。本加密系统
具有卓越的安全性和处理能
力，并能在不修改原有应用
程序的情况下透明的接入系
统中。
创新地将数据安全防护与大
海量数据 数据分析结合的产物，它能
研发投入，
库安全模 为用户提供完整的数据库审
- 100% - 100% - - - - - 并结转至无
块（数据库 计分析、泄密轨迹分析、数
形资产
审计） 据库访问关系可视、数据库
攻击威胁分析。
新增基于语句序列的审计功
能。通过预先建立语句序列
海量数据 审计规则，对特定语句序列 2023 年研发
库管理系 进行审计。3．新增 NCI 接 项目在 2024
统 Vastbase 口，包括 Date 类型接口、 - 100% - 100% 125.14 41.79% - - -125.14 年结束，转
M100 DateTime 类型接口、interval 入无形资产
V5.2.0 类型接口、语句相关接口、 299.47 万元
描述符相关接口、分段函数
接口、大对象相关接口和环
境句柄相关接口。
海量数据 2024 年新增
络安全和运维管理中扮演着
库开发管 研发投入，
至关重要的角色。它的主要
理软件 - 100% - 100% - - - - - 并结转至无
作用包括集中管理、安全审
VDS 形资产
计、访问控制和身份认证等，
（V3.1） 112.09 万元
以确保对远程系统（如
开发支出
研发项目内容 完工 完工 完工 变动
项目名称 余额 余额 余额 变动金额 变动原因 变动原因
比例 比例 比例 金额
VDS）的访问是安全、受控
和可审计的。为满足对数据
库访问记录的安全审计，可
以通过堡垒机远程启动
VDS 后连接和操作 Vastbase
数据库。2.格式标准化。
Vastbase 在之前版本无论是
升级更高版本或者处理某
海量数据 2024 年新增
BUG 问题，需要手动替换升
库升级管 研发投入，
级，没有合适的版本管理工
理软件[简 - 100% - 100% - - - - - 并结转至无
具，因此打造全新的海量数
称:VPatch] 形资产
据库的补丁版本控制工具
V1.0 341.21 万元
VPatch，可以实现单机环境
下的补丁升级和回退操作。
新增支持 OOP（one off
海量数据 patch，一次性补丁）类型的 2024 年新增
库升级管 补丁管理。在单机环境下通 研发投入，
理软件[简
过安装 OOP 升级包解决单 - 100% - 100% - - - - - 并结转至无
称：
个 bug 或增加小功能，OOP 形资产
VPatch]V2.
升级包的特点是升级包体量 332.70 万元
小，升级后版本号不会变化。
为用户提供了一个交互式的
界面，使其能够直接与数据 2024 年新增
海量数据
库进行交互，执行各种数据 研发投入，
企业管理
库操作。将 SQL 编辑器集成 - 100% - 100% - - - - - 并结转至无
器[简称：
到综合运维管理平台中，可 形资产
VEM]V3.2
以减少用户切换工具的频 211.40 万元
率，提高工作效率。
开发支出
研发项目内容 完工 完工 完工 变动
项目名称 余额 余额 余额 变动金额 变动原因 变动原因
比例 比例 比例 金额
诊断调优提供多维度的性能
分析功能，可以通过图表和
海量数据 趋势分析揭示系统的性能瓶 2024 年新增
企业管理 颈和热点问题。支持一键式 研发投入，
器[简称： SQL 性能诊断与数据库性能 - 100% - 100% - - - - - 并结转至无
VEM]V3.3. 分析，自动采集运行诊断数 形资产
因，找出性能优化的空间，
并提供相应的解决建议。
产品前后端皆采用标准化、
通用化设计，可以快速适配
各大云厂商底层接口和前端
数据库云 页面风格。通过对接云厂商
研发投入，
管平台 底座提供的资源池化能力，
- 100% - 100% - - - - - 并结转至无
vCloud 让用户可以分钟级快速交付
形资产
（V1.6.0） VastbaseG100 实例。支持通
过数据库云管平台 vCloud
对数据库实例进行创建、运
维、备份等全生命周期管理。
exBase 是针对异构数据库迁
移痛点定制的解决方案，集
数据库迁移评估、应用迁移
exBase 数 评估、自动采集、数据库结
据库迁移 构迁移、数据迁移、数据校
- 100% - 100% - 100% - - -
系 统 验等功能于一体，具有流程
（V4.1） 化、自动化等特点，可协助
用户轻松地将数据平滑、安
全、完整地迁移至国产关系
型数据库中，能够极大减轻
开发支出
研发项目内容 完工 完工 完工 变动
项目名称 余额 余额 余额 变动金额 变动原因 变动原因
比例 比例 比例 金额
迁移人员的工作强度以及迁
移周期。V4.1 在原有的产品
技术上增加了数据全量同步
断点续传功能、新增权限隔
离、增加人大金仓
KingBaseV8R6、南大通用
GBase8s、VastbaseM100 兼
容、PostgreSQL to
VastbaseG100 新增数据校验
以及存储过程、函数、类型
全量迁移。
Vastbase M100 V5.1.0 在基
础架构上、 SQL 引擎、存
储引擎等众多方面都做了大
量优化改进，使得性能远超
原生 PostgreSQL。具体包括：
机制进行了更细粒度的拆
海量数据
分，缩短对应资源的锁定周
库管理系
期，提升并发效率；2）
统 NUMA：进行了 numa 绑核
- 100% - 100% - 100% - - -
VastbaseM
操作，避免线程被资源调度
引起的上下文切换。同时针
对 numa 架构访问某远程节
点存储器消耗资源较多的弱
点，做了全局数据分区化改
造，减少跨核跨处理器的竞
争冲突及延迟；3）检查点：
实现了增量检查点，大幅度
开发支出
研发项目内容 完工 完工 完工 变动
项目名称 余额 余额 余额 变动金额 变动原因 变动原因
比例 比例 比例 金额
缓解了大并发交易量时的性
能波动问题。Vastbase M100
得益于 openGauss 对整体架
构的各方面重构和优化，性
能领先于同类数据库，在双
路的鲲鹏处理器服务器上能
达到 150 万的 TPMC 值。
对第三方算法进行内嵌、结
海量数据
合 HA 软件自身能力保证仲
库高可用
裁有效、高效隔离各类故障，
服务 - 100% - 100% - 100% - - -
允许用户在集群停止状态下
（Vastbase
进行 HAS 的安裝和卸载，且
G100HA）
不会影响 DN 集群。
通过全面完善的图形化操
作，让用户能快速完成数据
库对象的创建和维护，并根
据图形化窗口提供的语法预
海量数据
览功能，快速学习掌握数据
库开发管
库知识。对于经验丰富的
理软件 - 100% - 100% - 100% - - -
DBA 或数据库开发人员，提
VDS
供更高阶的功能，如 PL/SQL
（V3.0）
开发调试、命令窗口和可视
化执行计划等，通过这些功
能可以有效提高数据库开发
管理效率。
海量时序数据的高速写入技
海量数据
术，百万及以上每秒速率入
库时序组 - 100% - 100% - 100% - - -
库，可支持降采样压缩入库，
件
支持大宽表上千列高速数据
开发支出
研发项目内容 完工 完工 完工 变动
项目名称 余额 余额 余额 变动金额 变动原因 变动原因
比例 比例 比例 金额
导入导出，数据的冷热分离
保存，支持列存与行存表关
联查询，支持完善的数据补
全，支持各种插值操作，任
意时间粒度聚合，单点聚合
亿级数据毫秒级返回，多点
秒级，支持各类数值分析用
法，包含但不限于峰值检测，
跳变，移动平均，数据线性
预测，滑动窗口等用法，也
具备访问友好性，除了标准
SQL 接口，还可以支持
Server Side 脚本，消息订阅，
联邦，HTTP API，以及其他
各类语言的编程接口。
为企业用户提供的一个企业
数据库自动化运维监控平台
产品，帮助企业管理和监控
Vastbase 数据库，内置全面
的监控指标与智能采集技
海量数据 术，并集成专家的运维经验，
企业管理 整合最佳实践监控模板与告
- 100% - 100% - 100% - - -
器[简称： 警模板，可快速定位异常并
VEM]V3.0 通知运维人员进行处理。针
对不同的运维问题，可以通
过不同的智能自动化技术进
行应对，提高数据库管理效
率，最大化地提高数据库故
障或隐患发现速度，保障各
开发支出
研发项目内容 完工 完工 完工 变动
项目名称 余额 余额 余额 变动金额 变动原因 变动原因
比例 比例 比例 金额
系统连续稳定运行。
VEMV3.1 基于一体化平台
进行开发，平台集成安装部
署、实时监控、智能诊断、
海量数据
告警通知多种功能，内置全
企业管理
面的监控指标与智能采集技 - 100% - 100% - 100% - - -
器[简称：
术，并集成专家的运维经验，
VEM]V3.1
整合最佳实践监控模板与告
警模板，可快速定位异常并
通知运维人员进行处理。
为企业用户提供一个上云方
案，帮助用户实现数据库上
数据库云
云，通过对接腾讯云 Tstack
管平台
平台，利用 Tstack 平台的资 - 100% - 100% - 100% - - -
vCloud
源池化能力帮助用户更好的
（V2.0）
规划和利用计算、网络及存
储资源。
（2）2026 年 1-6 月
单位：万元
开发支出项目名称 研发费用内容
月末余额 末完工比例 余额 年末变动金额 动原因
exBaseV4.10 迭代开发旨
在围绕“提升产品广度、
exBase 数据库迁移 增强方案韧性、优化使用
系统[简称： 体验”三大核心目标，构 - 100.00% - 0.00
转至无形资产 59.12 万元
exBase]V4.10 建更加完善、可靠、易用
的异构数据迁移解决方
案。
exBaseV4.11 迭代开发包
含数据源与通道适配深
exBase 数据库迁移
化，增量同步稳定性与容 2026 年新增研发项目，计入
系统[简称： 53.02 83.55% - 53.02
错增强，性能与可观测性 开发支出
exBase]V4.11
提升，部署体验与工程化
和功能开放与拓展。
针对整车业务 MOM 系统和
电池业务 SCADA 系统的数
据库国产化问题，攻关数
基于制造企业业务
据库及工具产品。数据库 2025 年研发项目在 2026 年继
场景的数据库软件 4,951.99 2,812.02 2,139.97
进一步兼容 O/S 数据库高 续研发
攻关二期项目
级语法特性，优化时序引
擎性能，构建多写高可用
架构，运维迁移能力增强。
开发支出项目名称 研发费用内容
月末余额 末完工比例 余额 年末变动金额 动原因
突破多模数据库提升向量
查询性能方法，实现多向
量检索及国产硬件加速技
术，在国产硬件环境进行
场景性能优化，实现向量
多模式数据库项目 2025 年研发项目在 2026 年继
检索、向量距离计箅、索 1,034.98 72.30 962.68
ZC25T320070-30 续研发
引创建和查询过滤功能；
提升分布式数库超大容量
业务的性能和稳定性，提
升数据库安全保护能力，
实现机密计算。
摒弃 V3 中的不良设计，融
合业界优秀实践，实现复
杂疑难特性的技术突破。
PostgreSQL、Oracle、
SQLServer 等多种数据库
海量数据库 G100 的兼容性支持。3.配套驱
管理系统[简称： 动：JDBC、ODBC、OCI、 707.87 - 707.87
开发支出
VastbaseG100]V5 PsyCopg2、NpgSQL 五大驱
动。4.高可用能力：具备
主备高可用，VIP，扩缩容，
监控告警，运维管理，容
灾，连接池管理、读写分
离、负载均衡等能力。5.
升级组件：支持大版本升
级和小版本升级。
开发支出项目名称 研发费用内容
月末余额 末完工比例 余额 年末变动金额 动原因
增强 Vastbase 的主流数据
库兼容性
(Oracle/MySQL/Postgres
ql),在分区表，时间序列，
海量数据库 2025 年研发项目在 2026 年结
向量能力，PL/SQL 功能优
VastbaseG100 - 100.00% 1,076.92 -1,076.92 束，转入无形资产 1178.40
化、性能与稳定化优化、
（V3.0.9） 万元
高可用与运维增强等全方
面强化能力，向多模态、
高性能、高兼容性方向发
展。
开发支出项目名称 研发费用内容
月末余额 末完工比例 余额 年末变动金额 动原因
VDS3.9.1 版本迭代围绕
G100V5 版本新特性深度适
配、开发调试能力补齐与
交互体验优化三大核心方
向开展专项研发。重点突
破 G100V5 版本高级功能支
持瓶颈，全面提升工具在
数据库性能诊断、对象管
理及代码开发场景下的支
撑能力，贴合开发与运维
人员高效作业落地要求。
海量数据库开发管 新增可视化执行计划功
理软件 VDS 能，通过图形化展示 SQL 42.72 83.90% - 42.72
开发支出
（V3.9.1） 执行路径与资源消耗，辅
助用户精准定位性能瓶
颈；拓展分区表管理能力，
实现对分区表全生命周期
的可视化维护；完善函数
与存储过程调试功能，支
持断点设置、变量监控等
深度调试操作。同时，基
于现有客户真实反馈优化
界面交互逻辑，显著提升
系统易用性与界面友好
度。
开发支出项目名称 研发费用内容
月末余额 末完工比例 余额 年末变动金额 动原因
两个核心功能聚焦于拓宽
VDS 工具的生态兼容性与
深化精细化权限管控能
力。V5 数据库的适配功能，
核心研究在于构建高兼容
性的底层通信与语法解析
海量数据库开发管 引擎。这包括针对 V5 数据 2026 年新增研发投入，并结
- 100.00% - 0.00
理软件 VDS（V3.9） 库底层协议与字典视图的 转至无形资 38.68 万元
更新进行精准对接，重构
对象管理模块以完美支持
V5 新增或变更的数据库对
象结构，以及升级 PL/SQL
开发调试模块的语法树解
析规则。
开发支出项目名称 研发费用内容
月末余额 末完工比例 余额 年末变动金额 动原因
VEM4.3 版本迭代围绕自定
义巡检能力拓展、数据库
V5 版本生态适配、现有告
警体系提质优化、采集链
路精细化管控四大核心方
向开展专项研发，补齐上
版本能力短板，全面提升
平台现场适配兼容性、运
维处置效率与资源管控能
海量数据企业管理 2026 年新增研发投入，并结
力，贴合政企规模化数据 - 100.00% - 0.00
器[简称：VEM]V4.3 转至无形资 41.23 万元
库常态化运维管控场景落
地要求，夯实一体化运维
支撑底座。支持运维人员
按需自主新增、编辑、编
排专项巡检指标与巡检条
目，配套联动任务调度、
异常前置研判、巡检台账
自动汇总与历史数据比对
能力。
开发支出项目名称 研发费用内容
月末余额 末完工比例 余额 年末变动金额 动原因
VEM4.4 版本迭代围绕可视
化自定义仪表盘能力建
设、集群扩缩容管理、监
控采集链路效能优化三大
核心方向开展专项研发，
重点突破可视化展示局限
与资源调度僵化瓶颈，全
面提升平台易用性和性
能，贴合政企用户多元化
监控视图与业务弹性增长
海量数据企业管理 场景落地要求，持续夯实 2026 年新增研发项目，计入
器[简称：VEM]V4.4 一体化运维支撑底座。支 开发支出
持运维人员灵活拖拽组件
自定义可视化仪表盘，实
现关键业务指标全景掌
控；提供集群一键式扩缩
容与资源动态调配能力，
简化部署流程；深度优化
监控采集链路架构，显著
降低资源占用率，保障高
并发场景下数据采集的实
时性与稳定性。
支持 Oracle 的 11g、12c、
生数据库迁移评估工作。
云原生数据库架构 2024 年研发项目，2026 年据
支持 Oracle 数据库、MySQL
创新及高性能核心 1,405.57 100.00% 1,408.86 -3.29 实调减 2025 年计提的奖金费
数据库、SQLServer 数据
技术项目 用 3.29 万元
源、PostgreSQL 数据库的
数据迁移、正反向增量同
步等。
公司研发投入资本化时点之前所发生的支出，因其尚处于探索及验证阶段、
受益对象未明确，作为费用化支出计入研发费用，此阶段未按单个项目建立辅助
核算明细。如上表所示，报告期各期末开发支出增加是由于研发投入增加所致，
开发支出减少是由于转入无形资产所致。
公司报告期各期末无形资产变动及变动情况如下：
（1）2023 年度-2025 年度
单位：万元
无形资产项目名称
末余额 末余额 末余额 变动金额 变动原因 变动金额 变动原因 支出转入
增研发投
exBase 数据库迁移系
统[简称：exBase]V4.5
销 资产 93.06
万元后摊
销
增研发投
入，并结
exBase 数据库迁移系
统[简称：exBase]V4.6
资产
元后摊销
增研发投
入，并结
exBase 数据库迁移系
统[简称：exBase]V4.7
资产
元后摊销
增研发投
入，并结
exBase 数据库迁移系
统[简称：exBase]V4.8
资产
元后摊销
增研发投
exBase 数据库迁移系
统[简称：exBase]V4.9
转至无形
资产
无形资产项目名称
末余额 末余额 末余额 变动金额 变动原因 变动金额 变动原因 支出转入
元后摊销
exBase 数据库迁移系
统（V3.11）
销 销
exBase 数据库迁移系
统（V4.1）
销 销
增研发投
入，并结
某制造企业数据库软
件攻关项目
资产
元后摊销
增研发投
海量数据库 G100 管
理系统 V2.2.19
销 资产
元后摊销
增研发投
海量数据库 入，并结
VastbaseE100 1,954.93 - - 1,954.93 转至无形 - - 是
（V5.0.0） 资产
元后摊销
海量数据库 2025 年无 2024 年无
VastbaseG100 190.62 218.86 247.10 -28.24 形资产摊 -28.24 形资产摊 是
（V2.2.10） 销 销
增研发投
海量数据库 2025 年无 入，并结
VastbaseG100 427.19 480.04 - -52.85 形资产摊 480.04 转至无形 是
（V2.2.16） 销 资产后
元摊销
增研发投
海量数据库 2025 年无 入，并结
VastbaseG100 240.48 272.15 - -31.67 形资产摊 272.15 转至无形 是
（V3.0.5） 销 资产
元后摊销
海量数据库 901.88 1,015.07 - -113.19 2025 年无 1,015.07 2024 年新 是
无形资产项目名称
末余额 末余额 末余额 变动金额 变动原因 变动金额 变动原因 支出转入
VastbaseG100 形资产摊 增研发投
（V3.0.6） 销 入，并结
转至无形
资产
元后摊销
增研发投
海量数据库 2025 年无 入，并结
VastbaseG100 1,053.07 1,176.56 - -123.49 形资产摊 1,176.56 转至无形 是
（V3.0.7） 销 资产
元后摊销
增研发投
入，并结
海量数据库安全模块
（机密计算）
资产
元后摊销
增研发投
海量数据库安全模块
（数据库加密）
销 资产
元后摊销
增研发投
海量数据库安全模块
（数据库审计）
销 资产
元后摊销
增研发投
入，并结
海量数据库安全模块
（数据脱敏）
资产
元后摊销
海量数据库高可用服
务（VastbaseG100HA）
销 销
海量数据库管理系统 2025 年无 2024 年无
[简称： 403.00 461.26 519.53 -58.26 形资产摊 -58.27 形资产摊 是
VastbaseG100]V3.0 销 销
无形资产项目名称
末余额 末余额 末余额 变动金额 变动原因 变动金额 变动原因 支出转入
海量数据库管理系统
VastbaseM100V5.1.0
销 销
增研发投
海量数据库管理系统
VastbaseM100V5.2.0
销 资产
元后摊销
海量数据库开发管理
软件 VDS（V3.0）
销 销
增研发投
海量数据库开发管理
软件 VDS（V3.1）
销 资产
元后摊销
增研发投
海量数据库升级管理 2025 年无 入，并结
软件[简称： 287.18 321.31 - -34.13 形资产摊 321.31 转至无形 是
VPatch]V1.0 销 资产
元后摊销
增研发投
海量数据库升级管理 2025 年无 入，并结
软件[简称： 291.11 324.38 - -33.27 形资产摊 324.38 转至无形 是
VPatch]V2.0 销 资产
元后摊销
海量数据库时序组件 299.06 336.84 374.61 -37.78 形资产摊 -37.77 形资产摊 是
销 销
海量数据企业管理器
[简称：VEM]V3.0
销 销
海量数据企业管理器
[简称：VEM]V3.1
销 销
海量数据企业管理器 增研发投
[简称：VEM]V3.2 入，并结
销
转至无形
无形资产项目名称
末余额 末余额 末余额 变动金额 变动原因 变动金额 变动原因 支出转入
资产
元后摊销
增研发投
海量数据企业管理器
[简称：VEM]V3.3.1
销 资产 99.58
万元后摊
销
增研发投
入，并结
海量数据企业管理器
[简称：VEM]V4.1
资产
元后摊销
增研发投
入，并结
海量数据企业管理器
[简称：VEM]V4.2
资产
元后摊销
海量数据企业管理器
VEM（V2.11）
销 销
增研发投
入，并结
面向创维 PDM 与服
转至无形
务器数据库垂直调优 982.62 - - 982.62 - - 是
资产
攻关项目
万元后摊
销
增研发投
入，并结
数据库审计与性能优
化系统
资产
元后摊销
数据库云管平台
vCloud（V1.6.0）
销 转至无形
资产 78.83
无形资产项目名称
末余额 末余额 末余额 变动金额 变动原因 变动金额 变动原因 支出转入
万元后摊
销
数据库云管平台
vCloud（V2.0）
销 销
外购无形资产 797.60 1,220.77 1,121.31 -423.17 入软件并 99.46 入软件并 否
摊销 摊销
（2）2026 年 1-6 月
单位：万元
无形资产项 2026 年 6 2025 年末 2026 年 6 月末较 2025 年 是否开发
末较 2025
目名称 月末余额 余额 末变动原因 支出转入
年变动金额
exBase 数据
库迁移系统
[简称：
exBase]V4.5
exBase 数据
库迁移系统
[简称：
exBase]V4.6
exBase 数据
库迁移系统
[简称：
exBase]V4.7
exBase 数据
库迁移系统
[简称：
exBase]V4.8
exBase 数据
库迁移系统
[简称：
exBase]V4.9
exBase 数据
库迁移系统 149.81 161.64 -11.83 2026 年无形资产摊销 是
（V3.11）
exBase 数据
库迁移系统 192.55 205.54 -12.99 2026 年无形资产摊销 是
（V4.1）
比亚迪数据
库软件攻关 5,073.79 5,360.99 -287.20 2026 年无形资产摊销 是
项目
海量数据库
G100 管理系 663.15 702.54 -39.39 2026 年无形资产摊销 是
统 V2.2.19
无形资产项 2026 年 6 2025 年末 2026 年 6 月末较 2025 年 是否开发
末较 2025
目名称 月末余额 余额 末变动原因 支出转入
年变动金额
海量数据库
Vastbase
E100
（V5.0.0）
海量数据库
Vastbase
G100
（V2.2.10）
海量数据库
VastbaseG10 400.77 427.19 -26.42 2026 年无形资产摊销 是
海量数据库
VastbaseG10 225.76 240.48 -14.72 2026 年无形资产摊销 是
海量数据库
VastbaseG10 847.62 901.88 -54.26 2026 年无形资产摊销 是
海量数据库
VastbaseG10 992.46 1,053.07 -60.61 2026 年无形资产摊销 是
海量数据库
安全模块（机 469.54 528.23 -58.69 2026 年无形资产摊销 是
密计算）
海量数据库
安全模块（数 326.88 346.69 -19.81 2026 年无形资产摊销 是
据库加密）
海量数据库
安全模块（数 584.70 621.63 -36.93 2026 年无形资产摊销 是
据库审计）
海量数据库
安全模块（数 178.84 204.38 -25.54 2026 年无形资产摊销 是
据脱敏）
海量数据库
高可用服务
（VastbaseG
海量数据库
管理系统[简
称： 373.87 403.00 -29.13 2026 年无形资产摊销 是
VastbaseG10
海量数据库
管理系统
VastbaseM10
无形资产项 2026 年 6 2025 年末 2026 年 6 月末较 2025 年 是否开发
末较 2025
目名称 月末余额 余额 末变动原因 支出转入
年变动金额
海量数据库
管理系统
Vastbase M
海量数据库
开发管理软
件 VDS
（V3.0）
海量数据库
开发管理软
件 VDS
（V3.1）
海量数据库
升级管理软
件[简称：
VPatch]V1.0
海量数据库
升级管理软
件[简称：
VPatch]V2.0
海量数据库
时序组件
海量数据企
业管理器[简 89.25 95.40 -6.15 2026 年无形资产摊销 是
称：VEM]V3.0
海量数据企
业管理器[简 70.56 75.31 -4.75 2026 年无形资产摊销 是
称：VEM]V3.1
海量数据企
业管理器[简 162.07 172.65 -10.58 2026 年无形资产摊销 是
称：VEM]V3.2
海量数据企
业管理器[简
称：
VEM]V3.3.1
海量数据企
业管理器[简 102.17 107.74 -5.57 2026 年无形资产摊销 是
称：VEM]V4.1
海量数据企
业管理器[简 374.72 394.62 -19.90 2026 年无形资产摊销 是
称：VEM]V4.2
海量数据企
业管理器 27.47 29.67 -2.20 2026 年无形资产摊销 是
VEM（V2.11）
无形资产项 2026 年 6 2025 年末 2026 年 6 月末较 2025 年 是否开发
末较 2025
目名称 月末余额 余额 末变动原因 支出转入
年变动金额
面向创维
PDM 与服务
器数据库垂 932.23 982.62 -50.39 2026 年无形资产摊销 是
直调优攻关
项目
数据库审计
与性能优化 331.60 369.14 -37.54 2026 年无形资产摊销 是
系统
数据库云管
平台 vCloud 60.44 64.38 -3.94 2026 年无形资产摊销 是
（V1.6.0）
数据库云管
平台 vCloud 29.40 31.41 -2.01 2026 年无形资产摊销 是
（V2.0）
海量数据库
Vastbase
G100
（V3.0.9）
海量数据库
开发管理软
件 VDS
（V3.9）
海量数据企 2026 年新增研发投入，
业管理器[简 38.48 - 38.48 并结转至无形资产 是
称：VEM]V4.3 41.23 万元后摊销
exBase 数据
库迁移系统 2026 年新增研发投入，
[简称： 55.18 - 55.18 并结转至无形资产 是
exBase]V4.1 59.12 万元后摊销
外购无形资
产
如上表所示，公司无形资产增加主要是由完工研发项目转入所致，与开发支
出资本化项目转入无形资产金额一致，无形资产减少是由于本期摊销所致。
（三）开始资本化的具体时点与同行业可比公司是否一致，研发人员平均
薪酬持续增长且与同行业可比公司存在差异的具体原因及合理性
同行业公司将内部研究开发项目的支出分为研究阶段支出和开发阶段支出，
研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。当开发阶段的支出同时满足具备技术
上的可行性，具有使用或出售的意图，无形资产能产生经济利益或具有内部使用
的有用性，具有足够的资源支持，相关支出能够可够计量五个条件时，才能予以
资本化。公司资本化的会计处理与其他可比公司基本一致，通过技术可行性及经
济可行性研究，于项目立项后开始资本化，同行业公司研发支出资本化具体时点
如下（达梦数据和航天软件实际未进行研发投入资本化）：
公司名称 研发支出资本化的会计处理方法
开发项目的支出在同时满足完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具
达梦数据
有可行性等五个条件时确认为无形资产。
设计方案审批表为开始资本化的具体依据，开发项目的支出在同时满足完成该
东方国信 无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性等五个条件时确认为无形
资产
按项目对内部研发活动进行核算，并以项目立项作为内部研发项目的起始时点。
研发部门根据市场需求，分析项目可行性，制定项目目标、计划，形成资本化
申请表；资本化申请审批需要由本集团领导组织相关部门人员结合研发支出资
星环科技 本化的上述五条标准进行评审，明确资本化开始时点，并形成独立的评审报告。
资本化申请表需经过研发部门负责人、财务总监、总经理逐级审批，总经理批
准后资本化申请通过，相关研发项目按照评审确定的资本化时点开始进入开发
阶段。
开发项目的支出在同时满足完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具
航天软件
有可行性等五个条件时确认为无形资产。
通过技术可行性及经济可行性研究，于项目立项后方可资本化，开发项目的支
发行人 出在同时满足完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性等五
个条件时确认为无形资产。
综上，公司研发费用资本化时点与同行业公司不存在差异。
合理性
报告期内，发行人研发人员数量和平均薪酬与同行业可比公司对比情况如下：
单位：万元
公司名称
年均人数 人均年薪 年均人数 人均年薪 年均人数 人均年薪 年均人数 人均年薪
达梦数据 / / 536 40.63 482 37.15 439 32.34
东方国信 / / 2,532 12.74 3,257 13.78 3,671 14.06
星环科技 / / 354 51.58 390 51.43 377 54.79
航天软件 / / 353 34.39 346 35.51 314 35.99
平均值 / / 943 34.84 1,119 34.47 1,200 34.29
剔除异常值后
/ / 414 42.20 406 41.37 376 41.04
平均值
发行人 398 19.16 416 43.57 397 40.52 364 34.09
注 1：数据来源为 Wind 资讯。
注 2：年均人数=（当年末研发人员数量+当年初研发人员数量）/2。
注 3：人均薪酬=研发支出人工费/年均人数，其中人工费包含费用化金额与资本化金额。
注 4：由于东方国信研发人员规模显著高于公司及同行业可比公司，为免导致平均值存
在较大偏离，剔除异常值后平均值仅考虑除东方国信外其他 3 家公司。
注 5：可比公司 2026 年半年报未披露研发人员数量，因此未列示 2026 年 1-6 月可比公
司相关数据。
由上表，报告期内发行人研发人员数量接近同行业可比公司剔除异常值后的
平均水平，且位于可比公司合理区间，存在一定差异主要系各公司经营规模不同。
报告期内，发行人始终高度重视研发能力建设以及技术创新体系的持续完善，
围绕数据库核心技术攻关不断加大研发投入，打造以自主可控为核心的技术体系。
在研发团队建设方面，由于公司在数据库行业仍处于追赶者地位，为实现技术赶
超，需要投入更多成本加大研发人员团队建设力度。发行人持续推进高水平人才
引进与内部培养优化，高水平研发人员数量持续提升，报告期各期末发行人研发
人员中，硕士及以上学历占比分别为 11.50%、12.38%、18.20%、20.57%，且来
自“985”、
“211”、
“双一流”类高等院校的数量分别为 42.25%、42.38%、50.49%、
部分年度较高于同行业可比公司平均水平，但处于可比公司合理区间，不存在显
著差异。2026 年 1-6 月发行人研发人员人均薪酬相比 2025 年度略有下降，主要
是因为 2026 年 1-6 月的薪酬中未计提年终奖所致。
综上，发行人研发人员平均薪酬水平具备合理性。
四、应收账款坏账计提比例低于同行业可比公司的原因，结合账龄、客户
信用风险情况、逾期情况、期后回款情况、坏账准备计提政策等，说明应收账
款坏账准备计提是否充分
（一）应收账款坏账计提比例低于同行业可比公司的原因
报告期内，发行人与同行业可比上市公司应收账款坏账计提比例对比情况如
下表：
财务指标 股票简称 2026 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度
达梦数据 13.23 13.40 11.64 10.17
应收账款坏账
计提比例（%）
东方国信 13.64 14.29 15.61 14.02
财务指标 股票简称 2026 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度
星环科技 25.75 24.09 12.33 8.81
航天软件 27.46 25.34 26.09 22.40
平均值 20.02 19.28 16.42 13.85
发行人 9.24 9.50 10.03 7.92
注：数据来源为 Wind 资讯。
（1）发行人应收账款账龄结构优于同行业公司
以 2026 年 6 月末为例，公司 2026 年 6 月末应收账款账龄与同行业公司比较
情况如下：
单位：万元，%
公司名称 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3 年以上 合计
金额 47,111.85 11,344.23 4,977.00 5,748.46 9,153.27
达梦数据
占比 68.10 16.40 7.19 8.31 100.00
金额 85,476.41 16,876.69 7,276.13 17,462.17 17,335.16
东方国信
占比 67.26 13.28 5.73 13.74 100.00
金额 18,453.94 4,044.95 9,069.43 3,793.60 9,106.59
星环科技
占比 52.19 11.44 25.65 10.73 100.00
金额 26,816.06 7,487.43 7,984.29 15,008.48 15,734.00
航天软件
占比 46.80 13.07 13.94 26.20 100.00
金额 177,858.26 39,753.30 29,306.85 42,012.71 288,931.12
合计
占比 61.56 13.76 10.14 14.54 100.00
金额 9,718.93 1,164.43 210.95 174.28 11,268.58
发行人
占比 86.25 10.33 1.87 1.55 100.00
注 1：上表统计包含单项计提坏账的应收账款。
注 2：数据来源为 Wind 资讯。
如上表所示，公司账龄一年以内的占比为 86.25%，可比公司账龄一年以内
的占比均在 70%以下，账龄结构明显优于同行业公司。
（2）发行人应收账款各账龄段计提坏账准备比例情况与同行业可比公司对
比情况
以 2026 年 6 月末为例，公司 2026 年 6 月末按照账龄组合应收账款各账龄段
计提坏账准备比例情况与同行业公司比较情况如下：
单位：%
公司名称 组合 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 平均值
以内 以上
达梦数据 账龄组合 4.03 14.95 27.52 40.47 100.00 100.00 12.51
东方国信 账龄组合 1.00 10.00 20.00 50.00 70.00 100.00 13.64
星环科技 账龄组合 4.88 16.26 30.90 100.00 100.00 100.00 19.27
航天软件 账龄组合 2.00 10.00 30.00 50.00 80.00 100.00 26.75
平均值 2.98 12.80 27.11 60.12 87.50 100.00 18.04
国有企业 4.77 23.19 75.31 80.00 80.00 80.00 11.34
发行人 金融企业 4.15 18.69 39.88 80.00 80.00 80.00 7.52
其他企业 6.57 19.14 59.91 80.00 80.00 80.00 8.76
注：数据来源为 Wind 资讯，平均值指各公司按账龄组合计提坏账的应收账款对应的计
提比例。
如上表所示，公司账龄为 4 年及以下的应收账款计提坏账准备比例相比同行
业公司平均水平更为谨慎；4 年以上的应收账款计提坏账准备比例略低于同行业
可比公司，但对应的应收账款余额占比较低。公司其他企业客户账龄为 1-3 年的
坏账计提比例低于国有企业，主要原因为其他企业过往年度回款情况更优，根
据预期信用损失模型计算得出的坏账计提比例更低。
综上所述，发行人应收账款坏账准备计提比例低于同行业公司的主要原因为
账龄结构明显优于可比公司。
（二）结合账龄、客户信用风险情况、逾期情况、期后回款情况、坏账准
备计提政策等，说明应收账款坏账准备计提是否充分
以 2026 年 6 月末相关情况为例，分析如下：
公司按照国有企业组合、金融企业组合、其他企业组合计提坏账准备。
截至 2026 年 6 月末，各类组合对应的应收账款余额、坏账准备、账面价值
及占比情况如下表所示：
单位：万元
类型 账面余额 坏账准备 账面价值
金额 占比 金额 占比 金额 占比
国有企业 3,406.09 30.23% 386.20 37.11% 3,019.90 29.53%
金融企业 2,757.90 24.47% 207.44 19.93% 2,550.46 24.94%
其他企业 5,104.59 45.30% 447.11 42.96% 4,657.48 45.54%
合计 11,268.58 100.00% 1,040.74 100.00% 10,227.84 100.00%
（1）国有企业组合
单位：万元
账龄 原值 坏账准备 坏账计提比例（%）
合计 3,406.09 386.20 11.34
（2）金融企业组合
单位：万元
账龄 原值 坏账准备 坏账计提比例（%）
合计 2,757.90 207.44 7.52
（3）其他企业组合
单位：万元
账龄 原值 坏账准备 坏账计提比例（%）
合计 5,104.59 447.11 8.76
公司按照国有企业组合、金融企业组合、其他企业组合计提坏账准备。其中
国有客户主要包括央企、地方国企，此类客户经营基本面稳固，商业信誉卓著，
整体信用等级处于较高水平，回款风险较低。从历史记录来看，该群体未发生任
何坏账损失，资产质量持续保持优良；金融客户主要包括银行、保险、券商、基
金、信托等持牌金融机构。该类客户受金融监管部门严格监管，在资本充足率、
流动性等核心指标上均有明确合规要求，整体经营规范，信用等级较高。除个别
因客户内部流程原因导致的少量逾期外，款项基本能及时收回，历史上未实际产
生过坏账；其他企业主要包括除国有企业客户、金融客户以外的大型民营企业及
系统集成商等。该类客户整体信用等级较高，但部分受下游客户付款节奏、行业
周期或自身资金状况等因素影响，存在一定逾期情况。但相关款项最终均能收回，
坏账发生率极低。公司各风险组合整体风险较低，其中国有企业和金融企业风险
低于其他企业组合。
截至 2026 年 6 月末，各组合中前十大应收账款对应客户期末应收账款账面
余额情况如下：
（1）国有企业前十大应收账款对应客户
单位：万元
客户名称 账面余额
中移动信息技术有限公司 818.51
上交所技术有限责任公司 284.96
中国移动通信集团北京有限公司 221.30
中国移动通信集团上海有限公司 172.27
湖北华中电力科技开发有限责任公司 151.21
长江存储科技控股有限责任公司 138.55
国电南瑞南京控制系统有限公司 124.60
中国移动通信集团新疆有限公司 113.61
北京国信安信息科技有限公司 87.51
深圳中广核工程设计有限公司 75.67
合计 2,188.19
前十大客户应收账款账面余额占同类客户比重 64.24%
（2）金融企业前十大应收账款对应客户
单位：万元
客户名称 账面余额
中国人民财产保险股份有限公司 1,089.34
平安银行股份有限公司 317.04
上海黄金交易所 170.24
中国人民保险集团股份有限公司 137.76
华泰证券股份有限公司 109.05
甘肃省农村信用社联合社 83.59
中邮消费金融有限公司 64.30
中信建投证券股份有限公司 62.21
中国银行股份有限公司北京市分行 51.12
北京农村商业银行股份有限公司 48.24
合计 2,132.89
前十大客户应收账款账面余额占同类客户比重 77.34%
（3）其他企业前十大应收账款对应客户
单位：万元
客户名称 账面余额
北京东方国信科技股份有限公司 593.38
腾讯云计算（北京）有限责任公司 456.43
深圳市智信科技有限公司 229.43
天津鑫渡科技有限公司 152.38
深圳市华思致远技术有限公司 108.35
零一塞克（甘肃）信息技术有限公司 101.84
武汉捷诚万合科技有限公司 99.79
南京嘉环网络通信技术有限公司 97.01
江苏新希望科技有限公司 94.50
中芯南方集成电路制造有限公司 87.92
合计 2,021.03
前十大客户应收账款账面余额占同类客户比重 39.59%
截至 2026 年 6 月末，各组合中前十大应收账款对应客户逾期情况如下：
（1）国有企业前十大应收账款对应客户逾期情况
国有企业前十大应收账款对应客户中，截至 2026 年 6 月末逾期金额为 87.33
万元，占国有企业客户应收账款余额的比例为 2.56%，金额及占比均较低。
（2）金融企业前十大应收账款对应客户逾期情况
金融企业前十大应收账款对应客户中，截至 2026 年 6 月末逾期金额为 49.35
万元，占金融企业客户应收账款余额的比例为 1.79%，金额及占比均较低。
（3）其他企业前十大应收账款对应客户逾期情况
其他企业前十大应收账款对应客户中，截至 2026 年 6 月末逾期金额为
客户应收账款余额的比例为 3.60%，金额及占比均较低。
综上所述，发行人各组合前十大应收账款对应客户逾期金额较小，坏账风险
较低。
截至 2026 年 7 月 31 日，报告期各期末应收账款期后回款情况如下表所示：
单位：万元
报告期各期末 应收账款账面余额 期后回款 期后回款率
如上表所示，截至 2026 年 7 月 31 日，公司 2023 年度至 2025 年度各期末应
收账款余额的回款比例分别为 97.43%、94.00%、60.84%，期后回款情况良好。
截止期末较近所致。
公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的判断，依
据信用风险特征将应收账款划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失。
具体而言，公司根据预期信用损失模型，结合上一年度的应收款项在本年度
收回的情况，计算最近三年平均迁徙率，进而计算历史损失率，结合当前状况以
及对未来经济状况的预测，对历史信用损失率做出调整，以反映所属期间的当前
状况及未来状况预测的影响，最终确定预期信用损失率，以 2026 年 6 月末为例，
具体情况如下：
客户类型 账龄 历史损失率 前瞻性调整 预期信用损失率
国有企业
金融企业
其他企业
根据上表，发行人最终采用的预期信用损失率整体高于历史损失率，以保
证公司计提坏账准备的充分性和严谨性。
综上，公司的客户主要为大型的国央企、金融企业及其他大型企业，信用较
高，回款良好，应收账款坏账准备计提充分。
五、存货账面价值上升的原因，结合亏损合同情况等说明存货跌价准备计
提是否充分
（一）存货账面价值上升的原因
报告期各期末，发行人存货账面余额及跌价准备情况如下表：
单位：万元
项目 账面 跌价 账面 账面 跌价 账面 账面 跌价 账面 账面 跌价 账面
余额 准备 价值 余额 准备 价值 余额 准备 价值 余额 准备 价值
库存
商品
合同
履约 3,763.21 - 3,763.21 6,840.59 - 6,840.59 1,120.71 - 1,120.71 274.33 - 274.33
成本
项目 账面 跌价 账面 账面 跌价 账面 账面 跌价 账面 账面 跌价 账面
余额 准备 价值 余额 准备 价值 余额 准备 价值 余额 准备 价值
发出
商品
合计 3,933.53 25.88 3,907.65 6,985.65 25.88 6,959.77 2,136.38 30.25 2,106.13 1,164.75 24.39 1,140.36
如上表所示，2024 年末及 2025 年末公司存货账面价值较上年末大幅上升，
主要是由于合同履约成本大幅上升所致。其中 2025 年末增长幅度较大，主要为
公司与某金融行业央企客户存在两项在手项目合同，两项合同累计总金额
单位：万元
项目 合同金额
预计工期 合同履约成本 期后完工进度 期后收款情况
名称 （不含税）
已实施完毕， 截至本回复出
合同 1 4,828.91 3 个月 3,769.09 2026 年 3 月已验 具 日 已 收 款
收合格 100%
截至本回复出
已实施完毕，
具 日 已 收 款
合同 2 3,815.12 6 个月 2,762.02 2026 年 6 月已验
收合格
收 1%
合计 8,664.03 / 6,531.10 / /
截至本回复出具日，上述项目均已履行完毕。
家金融行业客户的两笔在售项目合同，两项合同累计销售金额 5,800.31 万元，
累计已发生合同履约成本 3,266.33 万元，项目具体情况如下：
单位：万元
项目 合同金额 合同履约成
预计工期 期后完工进度 期后收款情况
名称 （不含税） 本
已实施完毕，正在 截至 2026 年 6
合同 1 237.82 5 个月 110.40
验收流程中 月末已收款 50%
已实施完毕，正在 截至 2026 年 6
合同 2 5,562.49 4 个月 3,155.93
验收流程中 月末已收款 40%
合计 5,800.31 / 3,266.33 / /
（二）结合亏损合同情况等说明存货跌价准备计提是否充分
报告期各期末，公司的存货对应的正在执行销售合同中均不存在亏损情况。
（1）公司存货跌价准备计提符合会计准则及公司会计政策的规定
公司严格遵守《企业会计准则 1 号——存货》的规定，在资产负债表日按照
成本与可变现净值孰低对存货进行后续计量。当其可变现净值低于账面成本时，
计提存货跌价准备。
公司通常按照单个存货项目计提存货跌价准备；对于数量繁多、单价较低的
存货，按照存货类别计提存货跌价准备。
后续资产负债表日，以前减记存货价值的影响因素已经消失的，存货跌价准
备在原已计提的金额限额内转回。
（2）报告期内存货跌价准备计提情况
报告期内，发行人存货跌价准备计提情况如下表所示：
单位：万元
项目 2026 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度
存货跌价准备计提金额 - - -8.27 -1.91
其中：
库存商品 - - -8.27 -1.91
合同履约成本 - - - -
发出商品 - - - -
进行了全面清查和减值测试，并按照可变现净值低于账面成本的金额计提存货跌
价准备。经测试，2023 年度及 2024 年度存货跌价准备计提金额分别为 1.91 万元
和 8.27 万元；2025 年度末及 2026 年 6 月末所有存货的可变现净值均不低于其账
面价值，无需新增计提跌价准备，因此 2025 年度及 2026 年 6 月末未新增计提任
何存货跌价准备。
均正常履行，并预计能够收回全部成本，因此未计提减值准备。
（3）存货跌价准备计提充分性
应，合同明确了交易数量与价格。
完整、计算过程无误，能够真实反映存货的实际账面成本。
价格，在正常履约条件下预计不会产生亏损。
不存在重大财务困难或违约风险，预计能够按期支付货款。
综上所述，公司不存在亏损合同情况，存货减值准备计提充分。
六、自本次董事会决议日前六个月至今，公司实施或拟实施财务性投资（含
类金融业务）的具体情况；最近一期末公司是否存在持有金额较大、期限较长
的财务性投资（包括类金融业务）情形
（一）自本次董事会决议日前六个月至今，公司实施或拟实施财务性投资
（含类金融业务）的具体情况
根据《证券期货法律适用意见第 18 号》，财务性投资的界定如下：
（1）财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业
务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营业
务无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买收益
波动大且风险较高的金融产品等。
（2）围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，以
收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷
款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。
（3）上市公司及其子公司参股类金融公司的，适用本条要求；经营类金融
业务的不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。
（4）基于历史原因，通过发起设立、政策性重组等形成且短期难以清退的
财务性投资，不纳入财务性投资计算口径。
（5）金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并
报表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务
的投资金额）。
（6）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务
性投资金额应当从本次募集资金总额中扣除。投入是指支付投资资金、披露投资
意向或者签订投资协议等。
（7）发行人应当结合前述情况，准确披露截至最近一期末不存在金额较大
的财务性投资的基本情况。
根据《监管规则适用指引——发行类第 7 号》的规定：除人民银行、银保监
会、中国证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融活动
的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融资租赁、融资担保、商业
保理、典当及小额贷款等业务。与公司主营业务发展密切相关，符合业态所需、
行业发展惯例及产业政策的融资租赁、商业保理及供应链金融，暂不纳入类金融
业务计算口径。
务性投资及类金融业务的具体情况
向特定对象发行股票的相关议案；2026 年 8 月 17 日，发行人召开第五届董事会
第三次会议并审议通过，对本次向特定对象发行股票的方案进行了调整。本次董
事会决议日前六个月至本回复出具日，发行人不存在已实施或拟实施的投资类金
融业务、非金融企业投资金融业务、与公司主营业务无关的股权投资（实际未
新增股权投资）、投资产业基金或并购基金、拆借资金、委托贷款、购买收益波
动大且风险较高的金融产品等情况。
（二）最近一期末公司是否存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包
括类金融业务）情形
截至 2026 年 6 月 30 日，公司可能涉及财务性投资且余额不为零的相关会计
科目主要包括交易性金融资产、其他应收款、一年内到期的非流动资产、其他流
动资产、其他权益工具投资、其他非流动资产，具体资产科目及财务性投资金额
汇总情况如下：
单位：万元
序
科目 账面价值 其中财务性投资金额
号
合计 3,842.74
截至 2026 年 6 月 30 日合并报表归属于母公司净资产 76,239.65
财务性投资金额占公司合并报表归属于母公司净资产比例 5.04%
（1）交易性金融资产
截至 2026 年 6 月 30 日，公司交易性金融资产构成情况如下：
单位：万元
项目 期末公允价值 是否为财务性投资
权益工具投资 18.74 是
银行理财产品 19,198.49 否
合计 19,217.22 -
截至 2026 年 6 月 30 日，公司交易性金融资产主要由权益工具投资及银行理
财产品构成，其中权益工具投资系公司持有的 A 股上市公司股票，属于财务性
投资；银行理财产品均为期限较短、安全性高、风险较低的产品，不属于财务性
投资。
（2）其他应收款
截至 2026 年 6 月 30 日，公司其他应收款构成情况如下：
单位：万元
项目 账面价值 是否为财务性投资
押金和保证金 407.07 否
备用金 60.27 否
其他 89.97 否
合计 557.32 -
截至 2026 年 6 月 30 日，公司其他应收款中主要包括押金和保证金、备用金
及尚未收回的股权转让款等，系公司日常经营过程中产生的正常应收款项，不属
于财务性投资。
（3）一年内到期的非流动资产
截至 2026 年 6 月 30 日，公司一年内到期的非流动资产为 1,185.26 万元，
均为预付服务费，具体为公司已实际支付给供应商的服务费用中按照收入确认
进度尚未结转成本的部分，不属于财务性投资。
（4）其他流动资产
截至 2026 年 6 月 30 日，公司其他流动资产为 164.82 万元，均为待抵扣进
项税，不属于财务性投资。
（5）其他权益工具投资
截至 2026 年 6 月 30 日，发行人其他权益工具投资情况如下表：
单位：万元
公司名称 账面价值
武汉市三藏科技有限责任公司 1,100.00
北京创智和宇科技有限公司 1,000.00
江苏数睿数据科技股份有限公司 1,224.00
武汉天远视科技有限责任公司 500.00
北京数智引航科技有限公司 1,200.00
合计 5,024.00
截至本回复出具日，公司其他权益工具投资中主要包括对 5 家非上市公司股
权投资等。其中，数智引航专注于人工智能基础设施领域，技术来源为清华大学
计算机学院数据库科研团队，依托高校科研成果完成产品化落地，具备产学研
一体化技术背景，主要产品向量数据库 VexDB 支持 IVF、HNSW 等主流向量索引，
具备原生强一致特性，可有效支撑非结构化数据检索、私域知识增强等业务场
景。与国内市场上使用较多的开源向量数据库 Milvus 相比，VexDB 作为独立向
量数据库产品，具备完整的安全性和可靠性设计，兼顾数据强一致性与检索性
能，能够适配对数据实时性、准确性要求较高的业务。发行人通过持股并采购
数智引航的向量核心模块，在公司已有的关系型数据库内核底座上融合向量数
据处理能力，使得公司现有数据库产品兼具完整的关系型查询能力+向量查询，
确保系统可更好的执行向量标量联合查询，满足用户多模数据一体化处理的需
求。报告期内，公司向数智引航采购向量数据库软件的合同金额为 260.15 万元。
综上，公司对数智引航的投资系发行人围绕产业链符合公司主营业务及战略发展
方向的，以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，不属于财务性投资；其
他 4 项非上市公司股权投资，尽管存在数据库产品应用空间，但由于业务本身与
发行人产品直接关联度较弱，基于谨慎性原则认定为财务性投资。
（6）其他非流动资产
截至 2026 年 6 月 30 日，公司其他非流动资产构成情况如下：
单位：万元
项目 账面价值 是否为财务性投资
合同资产 136.61 否
预付服务费 1,817.23 否
合计 1,953.84 -
截至 2026 年 6 月 30 日，公司其他非流动资产中主要包括合同资产和预付服
务费，其中预付服务费为公司已实际支付给供应商的服务费用中按照收入确认进
度尚未结转成本的部分，不属于财务性投资。
综上所述，截至 2026 年 6 月 30 日公司财务性投资金额占公司合并报表归属
于母公司净资产比例为 5.04%，符合《证券期货法律适用意见第 18 号》中对“最
近一期末不存在金额较大的财务性投资”的要求，公司不存在持有金额较大、期
限较长的财务性投资（包括类金融业务）的情形。
七、中介机构的核查程序和核查意见
（一）核查程序
保荐机构、申报会计师履行了以下核查程序：
客户情况等，分析并复核公司主营业务收入及毛利率持续增长、报告期内公司持
续亏损且 2026 年一季度及 2026 年上半年亏损扩大的主要原因及收入季节性分布
情况；
毛利、净利润等主要业绩指标及变动情况信息，并与公司情况进行对比，分析有
关差异及原因；
商直接发货的数据解决方案业务收入金额及占比情况；
销售合同及采购合同，结合会计准则及合同实际执行情况分析应当采用的收入确
认方式；
重点关注研发项目的研究阶段与开发阶段划分、资本化判断依据、资本化起始时
点及会计处理流程；
研发相关文件进行比对；
司数据进行对比分析，评价与行业可比公司的差异合理性；
政策的合理性；
析应收账款变动的原因及合理性，复核应收账款账龄及坏账准备计提是否准确；
及计提比例进行比较分析；
应收账款坏账准备计提是否充分；
了解公司对库存商品跌价计提政策；
款情况，了解项目具体进展及交付情况，分析是否属于亏损合同；
核查理财产品明细情况，包括理财产品性质、预期收益和风险等级等；获取其他
应收款明细，检查款项性质；查询发行人公告，了解其他权益工具投资中被投资
企业的注册地、成立时间、经营范围等基本情况，与发行人确认上述股权投资是
否存在业务协同等；获取上述投资交易文件，检查股权交易情况；查阅上述股权
投资相关协议，了解协议内容、投资方式，获取被投资企业财务报表，核查其他
权益工具投资账面价值准确性；获取长期待摊费用明细、其他非流动资产明细，
检查相关资产购置合同，核实款项性质。
（1）对发行人财务总监进行了访谈，了解公司报告期内收入确认政策及收
入截止性情况；
（2）针对发行人各年的主要客户收入确认及毛利情况、四季度及十二月份
毛利情况、期后回款情况等多方面进行了财务分析，针对其中可能的异常波动对
客户进行了访谈确认及分析；
（3）取得了发行人报告期内的收入确认政策，并与同行业可比公司进行了
对比；
（4）抽取了 2022 年度-2025 年度各期第四季度及次年第一季度各月份、2026
年第二季度主要收入确认情况，共计 69 笔收入，对应收入金额合计 36,363.17
万元，并检查其合同签订时间、发货时间、签收/验收单据时间、收入确认时间
等，确认收入截止性情况，核查比例情况如下：
单位：万元
区间 核查收入金额 对应区间收入金额 核查比例
区间 核查收入金额 对应区间收入金额 核查比例
合计 36,363.17 89,909.61 40.44%
（5）抽取了报告期各期前十大客户当期确认金额最大的 1 笔收入情况、报
告期各期单笔收入金额前十大对应的项目情况、报告期各期前五大非终端销售客
户当期确认金额最大的 1 笔收入情况，检查了相关凭证，包括但不限于其对应的
合同、签收单、验收单、收款凭证、原厂订单、巡检报告、总结报告、测试记录
等原始单据；
（6）检查了发行人财务系统中登记的验收单据日期及收入实际确认日期，
根据日期差异筛选清单并与相关单据进行逐项比对，确认收入截止性测试的完整
情况；
（7）根据发行人的收入及采购表，抽取了报告期各年主要的销售采购对应
的销售客户及采购供应商进行函证，并对部分未回函客户采取了替代程序；
（8）针对成立时间较短、注册资本较少的客户供应商进行针对性核查，确
认从合同、物流、签收、验收、发票、回款全流程不存在异常；
（9）选取了报告期各年主要客户、供应商进行走访。项目组在访谈现场检
查了被访谈对象的身份证明，与被访谈对象确认了报告期内与发行人的交易情况
等，并取得了营业执照、公司章程等辅助证明材料。
（二）核查意见
经核查，保荐机构、申报会计师认为：
数据库自主产品和服务快速增长所致，具有商业合理性。2023 年至 2025 年，由
于公司实现的营业收入增长带来的收益尚不足以完全覆盖当期高水平的研发及
市场等战略性投入，导致公司持续亏损，但整体呈收缩趋势。2026 年 1-3 月，随
着摊销成本、运维成本及外购成本增加，公司各主营业务板块毛利率有所下降，
且公司为开拓市场，销售费用大幅增加，受研发项目阶段性影响，研发资本化
率同比下降导致研发费用有所增加，综合导致公司 2026 年 1-3 月亏损扩大。2026
年 1-6 月，由于公司战略性放弃了部分为使用第三方数据库产品客户提供的服
务及部分数据基础设施解决方案业务尚未满足收入确认条件，以及外购成本和
人工成本的增加，导致上述业务的收入和毛利有所下降，且公司为开拓市场，
公司销售费用大幅增加持续，综合导致公司 2026 年 1-6 月亏损扩大。
与同行业可比公司相比，发行人 2023 年至 2025 年内营业收入增速整体快于
同行业可比公司平均水平，受公司战略性放弃了部分为使用第三方数据库产品客
户提供的服务及部分数据基础设施解决方案业务尚未满足收入确认条件的影响，
于同行业可比公司区间内，受无形资产摊销成本、数据库解决方案外购成本增加
影响，2026 年 1-6 月发行人的毛利率有所下降；归属母公司股东的净利润方面，
入规模有所下降及摊销成本、外购成本、研发销售投入增加等影响，2026 年 1-6
月发行人亏损有所扩大。发行人短期可能存在亏损扩大的风险，发行人已在募集
说明书中充分揭示经营业绩亏损的相关风险。
二、四季度较多的情况，发行人的收入季节性分布与同行业可比公司呈现相同趋
势，不存在明显异常。受客户自身内部安排尚未完成验收工作影响，2026 第二
季度发行人的收入金额及占比相对较低。根据合同约定、实际执行情况及会计准
则规定，发行人原厂服务和硬件厂商直接发货的数据解决方案业务采用总额法确
认收入具有合理性。
致，公司研发支出开始资本化的具体时点与同行业可比公司一致，研发人员平均
薪酬持续增长且与同行业可比公司存在差异具有合理性。
账龄结构优于同行业可比公司，公司应收账款坏账准备计提充分。
类金融业务）；截至最近一期末，公司不存在持有金额较大、期限较长的财务性
投资（包括类金融业务）的情形。
保荐机构关于发行人回复的总体意见
对本回复材料中的公司回复，本机构均已进行核查，确认并保证其真实、完
整、准确。
（以下无正文）
（本页无正文，为北京海量数据技术股份有限公司关于《关于北京海量数据技术
股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复》之盖章页）
北京海量数据技术股份有限公司
年 月 日
发行人董事长声明
本人作为北京海量数据技术股份有限公司的董事长，现就本次审核问询函回
复报告郑重声明如下：
“本人已认真阅读北京海量数据技术股份有限公司本次审核问询回复报告
的全部内容，本次审核问询函回复报告不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性承担相应法律责任。”
董事长（签名）：
肖枫
北京海量数据技术股份有限公司
年 月 日
（本页无正文，为中信建投证券股份有限公司关于《关于北京海量数据技术股份
有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复》之盖章页）
保荐代表人签名：
张恒征 韩星
中信建投证券股份有限公司
年 月 日
关于本次问询意见回复报告的声明
本人已认真阅读北京海量数据技术股份有限公司本次问询意见回复报告的
全部内容，了解报告涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认
本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，问询意见回复报告不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性、及时性承担
相应法律责任。
法定代表人/董事长签名：
刘 成
中信建投证券股份有限公司
年 月 日
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