长江证券承销保荐有限公司
关于山东万通液压股份有限公司
根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《北京证券交易所股票上市规则》
（以下简称《上市规则》）等有关法律法规、规范性文件等的规定，长江证券承
销保荐有限公司（以下简称“长江保荐”或“保荐机构”）作为山东万通液压股
份有限公司（以下简称“万通液压”或“公司”）的保荐机构，负责万通液压的
持续督导工作，并出具 2026 年半年度持续督导跟踪报告。
一、持续督导工作概述
项目 工作内容
效执行规则制度情况 有效执行了规则制度。
保荐机构查阅公司募集资金账户对账单，核查公司募集资金使
规定，截至报告期末，募集资金已全部使用完毕。
保荐机构通过日常沟通、查阅资料等方式，督促公司规范运作。
本督导期内，万通液压在规范运作方面不存在重大违规。
保荐机构按照北京证券交易所的监管要求对公司募集资金存
放和使用情况进行核查。
保荐机构对万通液压 2025 年度募集资金存放、管理与实际使
用情况等事项发表核查意见。
无。
作情况
二、发现的问题及采取的措施
事项 存在的问题 采取的措施
无 不适用
风险投资、委托理财、财务资助、套期保值等）
无 不适用
情况
三、公司及股东承诺履行情况
公司及股东承诺事项 是否履行承诺 未履行承诺的原因及解决措施
是 不适用
即期回报采取填补措施的承诺
债券不存在直接或通过利益相关方向参 是（已履行完
不适用
与认购的投资者提供财务资助或补偿的 毕）
承诺
截至 2026 年 6 月 30 日，公司及股东相关承诺均正常履行，不存在违反或不
履行承诺等情况。
四、其他事项
（一）公司面临的重大风险事项
我国液压行业市场竞争激烈，国内外大型液压产品厂商在高端产品市场具有
显著的竞争优势，市场占有率较高。尽管公司已凭借精湛的技术工艺、优质的产
品质量、高效的产品交付能力等竞争优势，发展成为国内中高压油缸领域的知名
供应商，并先后成为郑煤机、三一集团、徐工集团、山东能源、中联重科等行业
龙头企业的稳定供应商，但未来如果公司不能继续保持并增强现有的竞争优势，
将面临客户流失及市场份额下滑的风险，并最终对公司的经营业绩造成不利影
响。
公司主要原材料为无缝钢管、圆钢等金属材料，原材料成本占主营业务成本
的比重较高。公司主要原材料价格直接受钢材价格影响，而钢材属于大宗商品，
其价格受到经济周期、供求关系、国内外经济环境等多种因素影响，存在较大的
波动性。未来，如果公司上游原材料价格出现大幅度波动，而公司未能通过研发
升级、成本管控措施及产品价格及时调整等来消化上述影响，将对公司的经营业
绩造成重大不利影响。
本报告期公司综合毛利率相对较为稳定，与产品结构、市场竞争情况、原材
料价格、境外销售规模等多重因素相关，若上述因素发生重大不利变化，将可能
导致公司综合毛利率未来出现波动甚至大幅下滑的风险，进而对公司的盈利状况
造成不利影响。
随着液压行业技术不断升级迭代，下游客户对液压产品定制化、性能差异化
的需求不断增加，对供应商的技术储备能力、工艺加工能力及持续研发能力等均
提出较高的要求。持续的研发投入和不断的产品升级是保证公司竞争力的重要手
段，若公司未来未能准确把握行业技术及产品开发的发展趋势，导致公司研发方
向、资源投入及研发人员配备等未能紧跟市场需求，公司可能面临高端液压元件
研发的技术瓶颈，对公司的市场竞争力及可持续发展能力造成不利影响。
本报告期末公司应收账款账面价值为 30,060.43 万元，占总资产的比例为
款金额可能会进一步增加，若公司对应收账款催收出现问题或下游客户财务状况
出现重大不利变化，公司将存在不能按期收回或无法收回应收账款的风险，进而
对公司的经营业绩造成不利影响。
本次发行完成前后，公司的控股股东和实际控制人均为王万法先生。虽然公
司已建立较为完善的公司治理结构及内控管理制度，但公司实际控制人仍能够通
过所控制的表决权控制公司的重大经营决策。如果公司内控管理制度不能得到有
效执行，公司存在实际控制人利用其控制地位损害其他中小股东利益的风险。
（二）控股股东、实际控制人、董事、高管股份质押冻结情况
截至 2026 年 6 月 30 日，公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员
持有的股份不存在质押、冻结的情形。
（三）北京证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项
无。
（以下无正文）
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