中信证券股份有限公司
关于
深圳市英威腾电气股份有限公司
之
发行保荐书
保荐人（主承销商）
广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座
二〇二六年八月
深圳市英威腾电气股份有限公司 2026 年度向特定对象发行 A 股股票 发行保荐书
声 明
中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”、“保荐人”或“本保荐
人”）接受深圳市英威腾电气股份有限公司（以下简称“英威腾”、“发行人”
或“公司”）的委托，担任深圳市英威腾电气股份有限公司 2026 年度向特定对
象发行 A 股股票（以下简称“本次发行”）的保荐人，为本次发行出具保荐书。
中信证券股份有限公司及保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下
简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、
《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称“《注册管理办法》”）等有关
法律、法规和中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）、深圳证券
交易所（以下简称“深交所”）的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依
法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具发行保荐书，并保证所出具文
件的真实性、准确性和完整性。
本发行保荐书中如无特别说明，相关用语与《深圳市英威腾电气股份有限公
司 2026 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书》中的含义相同。
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目 录
六、关于本次发行对即期回报摊薄影响以及填补相关措施的核查意见 ...... 18
七、关于保荐人和发行人有偿聘请第三方机构和个人等相关行为的核查意见
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第一节 本次证券发行基本情况
一、保荐人名称
中信证券股份有限公司为深圳市英威腾电气股份有限公司 2026 年度向特定
对象发行 A 股股票之保荐人及主承销商。
二、保荐代表人、项目协办人及其他项目组成员情况
中信证券指定胡跃明、王纯然为深圳市英威腾电气股份有限公司 2026 年度
向特定对象发行 A 股股票项目的保荐代表人；指定曾文为项目协办人；指定宁
娟、张可可、林炜锋、刘新萍为项目组成员。
（一）保荐代表人主要保荐业务执业情况
胡跃明，男，现任中信证券投资银行管理委员会总监，保荐代表人、注册会
计师。曾负责或参与华伍股份 IPO、博雅生物 IPO、奋达科技 IPO、宏工科技 IPO、
天域半导体 IPO、云豹智能 IPO、昌德科技新三板挂牌及北交所上市、国发股份
再融资、拓邦股份再融资、金科股份再融资、泰林生物再融资、力合微再融资、
万邦达并购等项目。其在保荐业务执业过程中严格遵守《保荐业务管理办法》等
相关规定，执业记录良好。
王纯然，男，现任中信证券投资银行管理委员会高级副总裁，保荐代表人，
注册会计师。曾负责或参与云豹智能、恒运昌、云天励飞、天德钰、思客琦、本
川智能、深圳瑞捷、名臣健康等 IPO 项目、工业富联收购鼎捷软件、海格通信发
行股份购买资产等重组项目。其在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市
保荐业务管理办法》等相关规定，执业记录良好。
（二）项目协办人主要保荐业务执业情况
曾文，男，现任中信证券投资银行管理委员会高级经理，参与执行了深圳云
豹智能股份有限公司 IPO 项目、佛山水务环保股份有限公司 IPO 项目、深圳市
中金岭南有色金属股份有限公司非公开发行股票项目、广州海格通信集团股份有
限公司非公开发行股票项目、广州工业投资控股集团有限公司收购宁波旭升集团
股份有限公司等项目。其在保荐业务执业过程中严格遵守《保荐业务管理办法》
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等相关规定，执业记录良好。
（三）项目组其他成员
项目组其他成员包括：宁娟、张可可、林炜锋、刘新萍。
三、本次保荐的发行人证券发行的类型
上市公司向特定对象发行 A 股股票。
四、发行人基本情况
（一）基本情况
中文名称 深圳市英威腾电气股份有限公司
英文名称 Shenzhen INVT Electric Co., Ltd
法定代表人 黄申力
股票上市地 深圳证券交易所
股票简称 英威腾
股票代码 002334.SZ
统一社会信用代码 914403007362836219
成立日期 2002 年 4 月 15 日
上市日期 2010 年 1 月 13 日
注册资本 82,274.06 万元
深圳市南山区桃源街道长源社区学苑大道 1001 号南山智园 A7
注册地址
栋 501
电话号码 0755-86312975
电子信箱 sec@invt.com
电气传动产品（包括变频器、电梯驱动及控制产品、轨道交通及
相关行业的电气传动及电气化产品）、工业自动化产品（控制器） 、
新能源产品（包括光伏逆变器、动态无功补偿器、UPS 不间断电
源）、空调（精密空气调节设备、特种空调设备、精密制冷设备
等）、一体化数据中心机房设备、模块化数据中心、数据中心监
控设备、供配电设备和各种软件的研发、设计、系统集成、生产、
销售及技术服务（以上不含限制项目）；提供技术转让、技术咨
经营范围
询和技术服务；经营进出口业务（法律、行政法规、国务院决定
禁止的项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营）；信息技
术服务、信息系统服务、企业管理服务、人力资源服务；房屋租
赁、自有物业租赁、物业管理；自有知识产权的转让。企业总部
管理；电机及其控制系统研发；电机制造；变压器、整流器和电
感器制造；机械电气设备制造；机械电气设备销售。（除依法须
经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
注：上表中注册资本数据截至 2025 年 12 月 31 日。
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（二）发行人业务情况
发行人主营业务是为工业自动化与能源电力领域提供专业化解决方案，围绕
节能降碳、智能制造、人工智能、数字中国等发展方向的场景需求，专注电力电
子、自动控制、信息技术，深耕及拓展相关产品及解决方案应用。
发行人主要产品包括：工业自动化板块涵盖低压/中压/高压变频器、PLC、
伺服系统、人机界面、高效电机、电梯控制系统、工业物联网等；网络能源板块
涵盖智能 UPS＆高压直流、智能温控、液冷系统、微模块数据中心、液冷数据中
心及智能监控等；新能源动力板块涵盖电驱系统与电源系统两大品类；光伏储能
板块包括组串式并网逆变器、组串式储能逆变器、储能电池、离网逆变器及能源
管理系统等。
发行人深耕工业自动化领域二十多年，拥有丰富的技术经验及市场品牌积淀，
凭借技术、产品、品牌及服务等优势，不仅在国内电力、矿山、冶金等行业深度
渗透，同时在海外市场的行业应用也实现持续拓展。
（三）股权结构、控股股东及实际控制人情况
截至 2025 年 12 月 31 日，发行人股本结构情况如下：
股份性质 股份数量（股） 比例（%）
一、有限售条件的股份
有限售条件股份合计 88,146,256 10.71
二、无限售条件的股份
无限售条件流通股份合计 734,594,344 89.29
三、股份总数 822,740,600 100.00
截至 2025 年 12 月 31 日，发行人前十名股东持股情况如下：
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持有有限售
持股比例 持股数量 质押股份数
序号 股东名称 条件的股份
（%） （股） 量（股）
数量（股）
深圳市英威腾电气股份有限公
司-2025 年员工持股计划账户
合计 21.20 174,400,677 77,398,946 3,000,000
截至 2025 年 12 月 31 日，发行人控股股东、实际控制人黄申力持有发行人
发行人控股股东、实际控制人黄申力的具体情况如下：
黄申力，中国国籍，无境外永久居留权，东南大学自动控制系毕业，工学学
士，工程师职称。曾任宁波卷烟厂工程师，普传电力电子（深圳）有限公司市场
部经理，深圳市英威腾实业有限公司董事长兼总经理。2002 年发起创立深圳市
英威腾电气有限公司，现任深圳市英威腾电气股份有限公司董事长。
（四）发行人历次筹资、现金分红及净资产的变化情况
发行人历次筹资、现金分红及净资产变化情况如下表所示：
单位：万元
首发前最近一期末归母净资产额
（2009 年 6 月 30 日）
发行时间 发行类型 募集资金总额
历次筹资情况 2010 年 1 月 首发 76,800.00
合计 76,800.00
首发后累计派现金额 61,845.58
本次发行前最近一期末归母净资
产额（2025 年 12 月 31 日）
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（五）发行人主要财务数据及财务指标
单位：万元
项目 2025 年末 2024 年末 2023 年末
资产总计 629,815.18 532,071.07 518,628.95
负债总计 321,934.51 240,509.36 248,881.54
所有者权益合计 307,880.66 291,561.71 269,747.41
归属于母公司所有者权益合计 307,392.65 290,908.10 264,738.25
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
营业收入 447,395.05 432,163.94 458,986.28
营业成本 306,925.16 301,528.46 321,360.91
营业利润 20,932.81 26,706.79 40,453.52
利润总额 20,958.18 25,483.72 39,843.93
净利润 20,632.07 21,218.38 32,814.97
归属于母公司所有者的净利润 20,832.57 28,665.53 37,135.31
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
经营活动产生的现金流量净额 44,126.05 41,509.81 60,836.26
投资活动产生的现金流量净额 -84,026.87 -9,610.26 -44,446.92
筹资活动产生的现金流量净额 47,114.17 -21,126.48 10,410.58
现金及现金等价物净增加额 7,432.76 11,833.13 27,063.85
项目 2025 年度/末 2024 年度/末 2023 年度/末
流动比率（倍） 1.76 1.97 1.93
速动比率（倍） 1.46 1.63 1.55
资产负债率（%） 51.12 45.20 47.99
应收账款周转率（次/年） 4.01 4.06 4.31
存货周转率（次/年） 4.74 4.45 4.10
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项目 2025 年度/末 2024 年度/末 2023 年度/末
毛利率（%） 31.40 30.23 29.98
加权平均净资产收益率（%） 6.91 10.18 14.85
加权平均净资产收益率（扣非后）
（%）
基本每股收益（元/股） 0.26 0.36 0.47
稀释每股收益（元/股） 0.26 0.36 0.46
基本每股收益（扣非后）（元/股） 0.23 0.33 0.39
稀释每股收益（扣非后）（元/股） 0.23 0.33 0.39
注：上述财务指标的计算公式如下：
M0）
其中：P0 分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公
司普通股股东的净利润；NP 为归属于公司普通股股东的净利润；E0 为归属于公司普通股股
东的期初净资产；Ei 为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资
产；Ej 为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0 为报告期
月份数；Mi 为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数；Mj 为减少净资产次月起至报告
期期末的累计月数；Ek 为因其他交易或事项引起的、归属于公司普通股股东的净资产增减
变动；Mk 为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的月份数。
其中：P0 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东
的净利润；S 为发行在外的普通股加权平均数；S0 为期初股份总数；S1 为报告期因公积金
转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si 为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；
Sj 为报告期因回购等减少股份数；Sk 为报告期缩股数；M0 为报告期月份数；Mi 为增加股
份次月起至报告期期末的累计月数；Mj 为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。
可转换债券等增加的普通股加权平均数）
其中，P1 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股
股东的净利润，并考虑稀释性潜在普通股对其影响，按《企业会计准则》及有关规定进行调
整。公司在计算稀释每股收益时，应考虑所有稀释性潜在普通股对归属于公司普通股股东的
净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润和加权平均股数的影响，按照
其稀释程度从大到小的顺序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益达到最小值。
五、保荐人与发行人存在的关联关系
（一）保荐人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人或其控股股东、
实际控制人、重要关联方股份情况
经核查，截至 2025 年 12 月 31 日，保荐人自营业务股票账户持有发行人
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控股子公司华夏基金管理有限公司持有发行人 5,373,600 股股票；保荐人或其控
股股东、实际控制人、重要关联方不存在其他持有发行人控股股东及其重要关联
方股份的情况。
综上所述，本保荐人及其控股股东、实际控制人、重要关联方合计持有发行
人股份比例为 1.18%。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》的规定，本保荐
人与发行人之间并未因上述关系而构成关联保荐；本保荐人已建立并执行严格的
信息隔离墙制度，本保荐人与发行人之间存在的上述关系不影响保荐人公正履行
保荐职责。
（二）发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有保荐人或其控股股东、
实际控制人、重要关联方股份情况
经核查，截至 2025 年 12 月 31 日，除可能存在少量、正常的二级市场证券
投资外，发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方不存在其他持有本保荐
人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况。
（三）保荐人的保荐代表人及其配偶，董事、高级管理人员持有发行人或其控股
股东、实际控制人及重要关联方股份，以及在发行人或其控股股东、实际控制人
及重要关联方任职的情况
经核查，截至 2025 年 12 月 31 日，本保荐人指定的保荐代表人及其配偶，
董事、高级管理人员不存在持有发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方
股份的情况，亦不存在前述人员在发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联
方任职的情况。
（四）保荐人的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人的控股股东、实际
控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况
经核查，截至 2025 年 12 月 31 日，本保荐人的控股股东、实际控制人、重
要关联方与发行人控股股东、实际控制人、重要关联方不存在相互提供异于正常
商业条件的担保或者融资等情况。
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（五）保荐人与发行人之间的其他关联关系
除上述情况外，本保荐人与发行人之间不存在可能影响保荐人公正履行保荐
职责的其他关联关系。
六、保荐人内部审核程序和内核意见
遵照中国证监会相关法律法规及规范性文件之规定，保荐人按照严格的程序
对发行人本次向特定对象发行进行了审核
（一）内核程序
中信证券设内核部，负责本机构投资银行类项目的内核工作。本保荐人内部
审核具体程序如下：
内核部将按照保荐项目所处阶段以及项目组的预约情况对项目进行现场内
核。内核部在受理项目申报材料之后，将指派审核员分别从法律和财务角度对项
目申请文件进行初审。同时内核部结合项目情况，有可能聘请外部律师和会计师
等专业人士对项目申请文件进行审核，为本机构内核部提供专业意见支持。由内
核部审核员召集该项目的签字保荐代表人、项目负责人履行问核程序，询问该项
目的尽职调查工作情况，并提醒其未尽到勤勉尽责的法律后果。
内核审议在对项目文件和材料进行仔细研判的基础上，结合项目质量控制报
告，重点关注审议项目是否符合法律法规、规范性文件和自律规则的相关要求，
尽职调查是否勤勉尽责。发现审议项目存在问题和风险的，提出书面反馈意见，
内核会召开前由内核部汇总出具项目内核报告。内核委员会以现场会议或电话会
议方式履行职责，以投票表决方式对内核会议审议事项作出审议。同意对外提交、
报送、出具或披露材料和文件的决议应当至少经 2/3 以上的参会内核委员表决通
过。内核部对内核意见的答复、落实情况进行审核，确保内核意见在项目材料和
文件对外提交、报送、出具或披露前得到落实。
（二）内核意见
份有限公司 2026 年度向特定对象发行 A 股股票项目内核会，内核委员会对项目
申请进行了讨论，经全体参会内核委员投票表决，该项目通过了中信证券内核委
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员会的审议，同意将深圳市英威腾电气股份有限公司 2026 年度向特定对象发行
A 股股票项目申请文件对外申报。
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第二节 保荐人承诺事项
一、保荐人已按照法律法规和中国证监会、深圳证券交易所的相关规定，对
发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，充分了解发行人
经营状况及其面临的风险和问题，履行了相应的内部审核程序。保荐人同意推荐
发行人本次证券发行，并据此出具本发行保荐书。
二、保荐人通过尽职调查和审慎核查，承诺如下：
（一）有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会、深圳证券交易所
有关证券发行上市的相关规定；
（二）有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏；
（三）有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意
见的依据充分合理；
（四）有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见
不存在实质性差异；
（五）保证所指定的保荐代表人及本保荐人的相关人员已勤勉尽责，对发行
人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查。
（六）保证保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
（七）保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、
中国证监会的规定和行业规范。
（八）自愿接受中国证监会依照《证券发行上市保荐业务管理办法》采取的
监管措施。
（九）遵守中国证监会规定的其他事项。
（十）自愿接受深圳证券交易所的自律监管措施。
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第三节 保荐人对本次证券发行上市的推荐意见
一、本次发行的推荐结论
作为英威腾本次向特定对象发行股票的保荐人，中信证券遵循诚实守信、勤
勉尽责的原则，根据《公司法》《证券法》《注册管理办法》《证券发行上市保
荐业务管理办法》《保荐人尽职调查工作准则》等相关规定，对发行人本次发行
有关事项进行了必要、审慎的尽职调查，由内核委员会进行了集体评审，并与发
行人、发行人律师及发行人会计师经过充分沟通后，认为英威腾具备了《公司法》
《证券法》《注册管理办法》等法律法规规定的向特定对象发行股票并上市的条
件。本次募集资金投向符合国家产业政策，符合发行人经营发展战略，有利于促
进发行人持续发展。因此，中信证券同意推荐发行人本次向特定对象发行股票并
上市，并承担相关保荐责任。
二、本次发行履行了法定决策程序
（一）发行人董事会审议通过
于公司符合向特定对象发行 A 股股票条件的议案》《关于公司 2026 年度向特定
对象发行 A 股股票方案的议案》等与本次向特定对象发行 A 股股票相关的议案。
（二）发行人股东会审议通过
特定对象发行 A 股股票相关的议案，并授权董事会及其授权人士全权办理本次
向特定对象发行 A 股股票相关事项。
（三）发行人决策程序的合规性核查结论
保荐人认为，发行人本次向特定对象发行 A 股股票方案已根据《公司法》
《证券法》及中国证监会、深交所的相关规定履行了合法有效的决策程序，并履
行了相关信息披露工作。发行人本次发行方案尚需深交所审核通过及中国证监会
同意注册后方可实施。
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三、发行人本次证券发行符合《公司法》的规定
发行人本次发行股票为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值为人民币
发行人本次发行股票的发行价格将不低于票面金额，符合《公司法》第一百
四十八条的规定。
发行人本次发行方案已经发行人 2025 年年度股东会审议通过，符合《公司
法》第一百五十一条的规定。
保荐人认为，发行人本次发行的实施符合《公司法》有关规定。
四、发行人本次证券发行符合《证券法》的规定
发行人本次向特定对象发行股票，未采用广告、公开劝诱和变相公开的方式，
符合《证券法》第九条的规定。
发行人符合中国证监会对上市公司向特定对象发行新股规定的相关条件，本
次发行将报由深圳证券交易所审核通过及中国证监会同意注册，符合《证券法》
第十二条的规定。
保荐人认为，发行人本次发行的实施符合《证券法》有关规定。
五、发行人本次证券发行符合《注册管理办法》的规定
（一）本次发行符合《注册管理办法》第十一条的规定
发行人不存在《注册管理办法》第十一条规定的不得向特定对象发行股票的
情形，具体如下：
认可的情形，不存在《注册管理办法》第十一条第（一）项所述情形。
和相关信息披露规则的规定，最近一年财务报表未被注册会计师出具保留意见、
否定意见或无法表示意见的审计报告的情形，不存在《注册管理办法》第十一条
第（二）项所述情形。
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且最近一年未受到过证券交易所公开谴责，不存在《注册管理办法》第十一条第
（三）项所述情形。
立案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证监会立案调查的情形，不存在《注册管
理办法》第十一条第（四）项所述情形。
者投资者合法权益的重大违法行为，不存在《注册管理办法》第十一条第（五）
项所述情形。
大违法行为，不存在《注册管理办法》第十一条第（六）项所述情形。
（二）本次发行符合《注册管理办法》第十二条的规定
发行人本次发行的募集资金扣除发行费用后用于苏州英威腾三期高端装备
智造项目和中山研发中心建设项目。发行人本次发行的募集资金使用符合《注册
管理办法》第十二条的规定，具体如下：
等法律、行政法规的规定，符合《注册管理办法》第十二条第（一）项的规定。
于以买卖有价证券为主要业务的公司的情形，符合《注册管理办法》第十二条第
（二）项的规定。
的其他企业新增构成重大不利影响的同业竞争、显失公平的关联交易，或者严重
影响公司生产经营的独立性，符合《注册管理办法》第十二条第（三）项的规定。
（三）本次发行符合《注册管理办法》第五十五条、第五十八条的规定
根据本次向特定对象发行股票方案，本次发行的发行对象为不超过 35 名（含
本次发行的发行对象、发行定价方式符合《注册管理办法》第五十五条、第
五十八条的规定。
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（四）本次发行符合《注册管理办法》第五十六条、第五十七条的规定
根据本次向特定对象发行股票方案，本次发行的定价基准日为发行期首日，
发行价格不低于发行底价，即不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均
价的 80%。
若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积转增股本
等除权、除息事项，则前述发行底价将进行相应调整。
本次发行价格的确定符合《注册管理办法》第五十六条、第五十七条的规定。
（五）本次发行符合《注册管理办法》第五十九条的规定
本次发行对象所认购的股份自发行结束之日起六个月内不得转让。若前述限
售期与监管机构的最新监管意见或监管要求不相符，发行人将根据监管机构的监
管意见或监管要求对限售期进行相应调整。
前述股份在限售期届满后进行减持，还需遵守届时有效的法律、法规、规范
性文件、深交所相关规则以及《公司章程》的相关规定。
本次发行的限售期安排符合《注册管理办法》第五十九条的规定。
（六）本次发行符合《注册管理办法》第六十六条的规定
本次发行中，发行人及其控股股东、实际控制人、主要股东不存在向发行对
象做出保底保收益或者变相保底保收益承诺的情形，也不存在直接或者通过利益
相关方向发行对象提供财务资助或者其他补偿的情形，符合《注册管理办法》第
六十六条的规定。
（七）本次发行符合《注册管理办法》第八十七条规定
截至报告期末，发行人控股股东黄申力先生持有发行人 68,969,770 股股份，
占发行人总股本的 8.38%，为发行人实际控制人。本次发行的股票数量不超过
本次发行完成后，发行人总股本将由发行前的 822,740,600 股增加到 905,014,660
股，实际控制人持有发行人 7.62%的股份，仍为发行人实际控制人。
因此，本次发行不会导致发行人控制权发生变化，符合《注册管理办法》第
八十七条的规定。
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（八）本次发行符合《〈上市公司证券发行注册管理办法〉第九条、第十条、第
十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——
证券期货法律适用意见第 18 号》（以下简称“《证券期货法律适用意见第 18
号》”）的相关规定
截至报告期末，发行人不存在持有金额较大的财务性投资的情形，符合《证
券期货法律适用意见第 18 号》关于“最近一期末不存在金额较大的财务性投资”
的规定。
经核查本次发行的董事会决议、股东会决议、发行预案及募集资金使用的可
行性分析报告等文件，发行人本次拟发行的股份数量不超过本次发行前总股本的
董事会决议日距离前次募集资金到位日已超过 18 个月，符合《证券期货法律适
用意见第 18 号》关于“理性融资，合理确定融资规模”的规定。
经核查本次发行的董事会决议、股东会决议、发行预案及募集资金使用的可
行性分析报告等文件，本次募集资金扣除发行费用后用于苏州英威腾三期高端装
备智造项目和中山研发中心建设项目，不存在将募集资金用于补充流动资金或者
偿还债务的情形，符合《证券期货法律适用意见第 18 号》关于“主要投向主业”
的规定。
综上所述，保荐人认为，发行人符合《公司法》《证券法》《注册管理办法》
等法律法规和相关证券监管部门规范性文件规定的向特定对象发行股票的条件。
（九）发行人超过五年的前次募集资金用途变更符合相关规定
公司前次募集资金系于 2010 年 1 月首次公开发行人民币普通股（A 股）1,600
万股，每股发行价格 48 元，共募集资金 76,800.00 万元，扣除发行费用后募集资
金净额为 74,998.50 万元，其中超募资金 58,998.50 万元。截至 2018 年 12 月 31
日，公司前次募集资金专户均已销户。
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议审议通过了《关于<公司使用部分超募资金设立控股子公司并实施“年产 600
台防爆变频器建设项目”>的议案》，同意使用超募资金 3,940 万元出资设立控
股子公司徐州英威腾电气设备有限公司，由其负责上述项目的具体实施。公司独
立董事发表同意意见，保荐机构出具了核查意见。本次投资金额未达到须提交股
东会审议的标准，故无需提请股东会审议。
该项目建设期内因实施地点相关地块规划调整等未取得土地所有权证和相
关施工许可证，导致在预期时间内完成该项目并实现投资回报面临不确定性，为
控制投资风险，避免增加投资损失，公司于 2012 年 7 月 26 日召开第二届董事会
第三十四次会议、第二届监事会第二十四次会议，审议通过了《关于终止募集资
金投资<年产 600 台防爆变频器建设项目>的议案》。独立董事发表了同意意见，
保荐机构出具了相关核查意见。2012 年 8 月 21 日，公司召开 2012 年第二次临
时股东大会，审议通过上述议案，同意终止该超募资金投资项目。
经查阅发行人关于前次募集资金使用情况的相关公告文件，保荐人认为，发
行人超过五年的前次募集资金用途变更已履行必要的审批程序和信息披露义务，
不存在《注册管理办法》第十一条第（一）项“擅自改变前次募集资金用途未作
纠正，或者未经股东大会认可”的情形。
六、关于本次发行对即期回报摊薄影响以及填补相关措施的核查意见
经核查，保荐人认为，发行人所预计的即期回报摊薄情况、填补回报措施以
及发行人董事、高级管理人员、控股股东与实际控制人所作出的承诺事项，符合
《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》
《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》中关于保护中小投资者
合法权益的精神，以及中国证监会《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期
回报有关事项的指导意见》等文件的有关规定。
七、关于保荐人和发行人有偿聘请第三方机构和个人等相关行为的核
查意见
根据《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防
控的意见》（证监会公告〔2018〕22 号）等规定，保荐人就该项目在业务执行
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中有偿聘请各类第三方机构和个人（以下简称“第三方”）等相关行为进行了核
查。
（一）关于中信证券直接或间接有偿聘请其他第三方的相关情况的说明
为控制项目财务风险，加强对项目财务事项开展的尽职调查工作，中信证券
聘请中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）深圳分所担任本项目保荐人会计师。
中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）深圳分所成立于 2009 年 11 月 12
日，持有编号为 420100054701 的《会计师事务所执业证书》且具备从事证券相
关业务资格，负责人为钟建兵。本次选聘服务内容包括但不限于：协助中信证券
对发行人进行财务尽职调查，协助收集、整理财务尽职调查工作底稿，参与讨论、
审核申报文件，就中信证券提出的相关会计财务问题提供专业意见等。
本次聘用采用询价方式选聘中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）深圳分
所为本项目保荐人会计师。本次聘用费用共计人民币 42.00 万元（含税），支付
具体安排为采用分期支付、银行电汇的方式。
中信证券采用自有资金支付相关费用。
截至本发行保荐书签署日，保荐人在本项目中除聘请中审众环会计师事务所
（特殊普通合伙）深圳分所之外，不存在其他直接或间接有偿聘请与本项目有关
第三方的行为。
经核查，上述聘请行为合法合规，符合《关于加强证券公司在投资银行类业
务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的意见》的相关规定。
（二）发行人有偿聘请第三方机构和个人等相关行为的核查
截至本发行保荐书签署日，发行人为本次发行项目聘请中信证券股份有限公
司担任保荐人和主承销商，聘请广东信达律师事务所担任发行人律师，聘请北京
德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）担任发行人会计师，聘请深圳大象投资
顾问有限公司作为募集资金投资项目的可行性研究机构，聘请北京荣大科技股份
有限公司提供本次申报的材料制作支持和电子化服务。
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经核查，保荐人认为上述聘请第三方的行为合法合规。除上述聘请行为外，
发行人在本项目中不存在其他直接或间接有偿聘请其他第三方机构或个人的行
为，符合《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防
控的意见》的相关规定。
（三）其他方有偿聘请第三方机构和个人等相关行为的核查
保荐人对其他方有偿聘请第三方行为进行了专项核查。经核查，本次发行中，
广东信达律师事务所、北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）不存在直接
或间接有偿聘请第三方的行为，符合《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘
请第三方等廉洁从业风险防控的意见》的相关规定。
八、发行人存在的主要风险
（一）发行人面临的主要风险
公司深耕工业自动化及能源电力行业，下游应用领域广泛，行业发展既受益
于相关产业政策红利，也高度依赖宏观经济形势与政策落地效能。若宏观经济增
长不及预期、政策执行节奏出现差异，或市场需求结构调整超出预期，将对公司
产品销售及收入增长构成挑战。
（1）核心技术人才与产品研发风险
公司所处的工业自动化及能源电力领域技术壁垒较高、竞争激烈，且人工智
能对技术创新的影响加速上升，行业技术创新及产品迭代较快，核心技术与人才
是企业发展的关键要素。若核心技术储备不足，或核心人才流失，导致公司无法
跟上行业技术发展趋势，产品开发创新不达预期，将面临市场竞争力下降以及新
质业务拓展不利的风险。
（2）原材料价格波动及供应链风险
公司主要原材料为电子元器件、结构件等，原材料价格波动、地缘政治冲突、
自然灾害等因素，可能导致供应链中断、采购成本上升，进而影响公司盈利能力
与交付能力。
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（3）行业竞争加剧风险
行业竞争日趋激烈，头部企业持续加速产品迭代，外资品牌在高端市场降价
抢占份额，中低端市场同质化竞争导致毛利率承压。公司深耕行业多年，凭借多
产品组合及场景化解决方案的优势、持续的研发投入和技术积累、沉淀多年的品
牌优势，以及健全的营销及服务网络，在行业取得一定的地位，但日益激烈的市
场竞争，可能对公司的利润空间造成不利影响。
（4）海外业务及贸易争端风险
海外业务市场是公司重要的业务组成部分，出海是公司的重要战略举措。当
前全球经济在变局中波动发展，复苏、区域分化与风险交织。整体增长动能不足，
加之地缘政治、贸易争端等给全球经济发展带来挑战。随着公司海外业务持续拓
展，汇率波动、地缘政治冲突、海外各国政策法规差异、贸易壁垒变化等因素，
可能对公司海外业务拓展造成不利影响。
（5）实际控制人持股比例较低的风险
截至报告期末，公司实际控制人黄申力持有公司股份 68,969,770 股，占公司
总股本的 8.38%，系公司第一大股东。黄申力为公司创始人，在公司一直担任董
事长职务，对公司实际控制，但持股比例较低，如发生控制权不稳定的情形，则
可能对发行人正常生产经营产生不利影响。
（1）经营业绩下滑的风险
报告期内，公司营业总收入分别为 458,986.28 万元、432,163.94 万元及
万元及 20,832.57 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为
公司所属工业自动化与能源电力行业，属于技术与资本密集型领域，产业链
位置偏中上游，核心产品需求受宏观经济景气度、制造业投资周期及能源转型节
奏影响较大。此外，全球工业自动化景气度、功率半导体与有色金属等关键原材
料价格波动，以及国际供应链与汇率变化，均对公司生产成本、产品定价及盈利
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稳定性构成较大影响。若未来宏观经济、制造业景气度或关键原材料价格出现大
幅波动，可能对公司生产经营与业绩表现造成不利影响，导致公司经营业绩继续
下滑乃至亏损。
属于母公司股东的净利润为-3,039.06 万元，同比下降 187.49%；扣除非经常性损
益后归属于母公司股东的净利润为-3,365.03 万元，同比下降 226.87%。公司 2026
年第一季度出现阶段性亏损。
公司 2026 年第一季度业绩下滑主要受人力成本、股份支付费用增加、汇兑
损失扩大及增值税即征即退减少等阶段性因素影响。但若未来汇率或原材料价格
持续大幅波动、费用控制未能取得良好效果，或增值税即征即退退税款到位时间
进一步延迟，仍有可能造成公司出现亏损的情形。
（2）应收账款较大的风险
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 110,752.26 万元、102,072.11
万元及 120,869.72 万元，占同期末总资产的比例分别为 21.35%、19.18%和 19.19%。
随着公司业务规模的扩大，应收账款余额仍可能保持在较高水平，如若公司催收
不力或客户财务状况出现恶化，公司将面临一定的坏账风险。
（3）存货金额较大的风险
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 73,473.28 万元、61,962.30 万元和
期内，公司存货规模处于风险可控水平，但存货结构中包含较多工业自动化、新
能源动力及储能相关的定制化产品与专用物料。受下游制造业投资节奏波动、客
户订单变更或行业技术迭代影响，部分存货可能面临市场需求变化、产品更新换
代或价格下跌的风险。若未来宏观经济下行、行业景气度下滑或客户需求不及预
期，公司存货周转效率可能下降，存货减值风险上升，将对公司的经营业绩和财
务状况产生不利影响。
（4）税收优惠及政府补助政策变化的风险
报告期内，公司作为高新技术企业享受 15%企业所得税优惠税率，同时享有
软件产品增值税即征即退、各类产业扶持及政府补助等政策红利，对当期利润形
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成正向贡献。若未来公司未能持续满足高新技术企业资质认定条件、相关税收优
惠及软件退税政策发生调整或退出，公司综合所得税负将有所上行，直接压缩盈
利空间。同时，若后续地方产业扶持、政府补助等政策出现收紧、缩减或取消，
也将对公司经营业绩和利润水平产生一定不利影响。
（5）子公司股权回购的风险
为推进新能源汽车业务发展，公司控股子公司驱动公司于 2023 年先后引入
外部投资者完成两轮增资扩股，根据交易各方签署的《股东协议》，若 2025 年
其届时持有的全部或部分股权，回购价格为投资者支付的全部增资款。
截至本发行保荐书签署日，驱动公司股东海南盛永投资合伙企业（有限合伙）
已向法院提起诉讼要求驱动公司履行回购义务，该诉讼案件处于审理过程中，其
余投资者未提起诉讼。驱动公司目前持续与各相关投资者开展协商，推动包括延
期回购等多元化解方案。
若驱动公司败诉或协商未能达成一致，可能面临股权回购的风险，对驱动公
司现金流及偿债能力产生一定不利影响。
（1）审批风险
本次发行尚需深圳证券交易所审核通过以及中国证监会同意注册方可实施。
截至本发行保荐书签署日，上述审批事项尚未完成。能否获得相关审核与同意注
册，以及获得相关审核与同意注册的时间，均存在不确定性。
（2）发行风险
本次发行的发行对象为不超过 35 名（含 35 名）符合条件的特定对象，本
次发行的发行结果将受到宏观经济形势、行业景气度、证券市场整体情况等多种
因素的影响。因此，本次发行存在发行募集资金不足甚至无法成功实施的风险。
（3）即期回报被摊薄风险
本次发行募集资金到位后，公司的总股本和净资产将有一定幅度的增长，公
司整体资本实力和抗风险能力将有所增加。但由于短期内公司净利润无法与总股
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本和净资产同步增长，因此每股收益、净资产收益率等指标在短期内可能出现一
定幅度的下滑，股东即期回报存在被摊薄的风险。
（4）股票价格波动风险
股票市场投资收益与风险并存，股票价格除受到公司经营状况以及未来发展
前景影响外，还会受到国家宏观经济形势变化、行业景气程度、国家重大经济政
策调整、投资者心理预期等因素影响，股票价格波动将对投资者带来一定的投资
风险。提请投资者关注相应风险。
（1）募集资金投资项目实施风险
公司募投项目从设计、装修改造、设备购置以及研发、测试直至进入市场的
周期较长，项目组织协调能力、建设进度与预算控制等因素都可能影响项目如期
投产，募投项目建设实施期内存在较多不确定因素。因此，本次募投项目存在不
能顺利实施的风险，从而对公司整体投资回报产生不利影响。
（2）募投项目新增折旧摊销对公司业绩产生不利影响的风险
公司本次募投项目将投入较大金额用于设备采购和工程建设等资本性支出，
每年增加的折旧摊销金额也随之大幅增加。尽管本次募集资金投资项目预期效益
良好，项目顺利实施后能够有效地消化新增折旧摊销的影响，但由于募集资金投
资项目的建设需要一定的周期，若本次募投项目建设过程中公司经营环境发生重
大不利变化或者募投项目建成后经济效益不及预期，则新增折旧摊销可能对公司
未来的经营业绩产生不利影响。
（3）研发不及预期或研发失败的风险
本次募投项目中的“中山研发中心建设项目”着眼于关键技术研发，驱动公司
产品持续升级，同时加速成果转化进程，助力公司的可持续发展。前述关键技术
具备一定的研发难度，尽管公司拥有实施本项目的技术实力、研发团队、产学研
合作资源和研发管理体系等基础条件，仍存在项目研发整体进展未达预期、关键
技术难关未能突破，面临研发投入回收不及预期甚至研发失败的风险，对公司长
期生产经营造成不利影响。
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（二）对发行人重大问题的提示
保荐人认为，发行人不存在影响本次发行的重大问题。
九、对发行人发展前景的评价
（一）行业发展趋势
（1）市场规模
从整体市场规模看，根据 Research Nester 数据，2025 年全球工业自动化市
场规模达 2,152 亿美元，同比增长 6.20%。长期来看，全球制造业智能化转型趋
势不可逆，全球工业自动化行业正从规模高速扩张阶段，稳步迈向高质量价值升
级新阶段。预计 2035 年全球工业自动化市场规模将攀升至 5,333 亿美元，年复
合增长率达 9.50%，发展空间广阔。
根据 MIR DATA BANK 数据，2025 年中国自动化市场规模约 2,831 亿元，
主要得益于锂电、3C 等行业步入新一轮增长周期以及企业出海步伐加快等的结
构性机遇。随着制造业向智能制造转型升级，预计 2028 年将增长至 2,944 亿元，
行业整体保持稳定增长态势。
全球工业自动化市场规模
数据来源：Research Nester
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单位：亿元
数据来源：MIR DATABANK
（2）市场结构
具体的细分市场中，变频器是工业自动化的重要驱动设备。根据 Fortune
Business Insights 的预测，全球变频器市场预计在 2026-2034 年的复合增长率达
着中高压变频器在大型工业装备、能源及重工业领域的国产化率持续提升，预计
可编程逻辑控制器（PLC）作为工业控制的核心设备，广泛应用于自动化生
产线中，是实现多设备协同控制与高效稳定运行的关键设备。据 Research Nester
的数据，2025 年全球 PLC 市场规模达到 132.50 亿美元，预计到 2035 年将超过
国 PLC 市场规模为 169.92 亿元，预计 2028 年将增长至 192.38 亿元。随着工业
自动化和智能制造加速推进，以及产业链自主可控战略需求不断增强，PLC 国产
化进程持续深化，行业发展潜力显著。
伺服系统是高端装备精密控制的重要核心部件，在数控机床、工业机器人、
电子制造设备及新能源设备中广泛应用。随着智能制造升级推进以及新兴产业的
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持续发展，伺服系统需求持续增长。根据 Global Growth Insights 的预测，全球伺
服控制系统 2026-2035 年复合增长率为 4.20%；MIR 数据显示，中国通用伺服市
场 2025 年规模 223.21 亿元，预计 2028 年增至 281.08 亿元，市场空间广阔。
（1）市场规模
大模型应用场景的持续扩展加速了算力的爆发式增长，推动了数据中心关键
基础设施建设需求，并且将绿色高效和液冷等技术作为核心建设发展趋势，对兆
瓦级 UPS 和新型节能温控系统以及液冷系统的需求明显增加。
在算力基础设施加速发展、新型工业化助力工业高质量发展等影响下，中国
UPS 市场将保持较平稳增长。根据赛迪顾问《2000-2025 年中国 UPS 市场研究年
度报告》，2025 年中国 UPS 市场销售额同比增长 5.00%，市场规模达 107.20 亿
元。未来三年，中国 UPS 市场复合增速有望达到 13.50%，2028 年市场规模将突
破 156.60 亿元。
（2）市场结构
网络能源产业以高效 UPS 电源、智能精密空调、微模块数据中心等核心产
品与解决方案为基础，面向运营商、金融、互联网 IDC、电力等关键行业，提供
高可靠、智能化、低碳化的能源保障体系。
其中，高效 UPS 保障通信基站、数据中心及金融交易系统的不间断供电，
智能精密空调精确调控机房温湿度以支撑设备稳定运行，微模块数据中心则通过
预制化集成实现快速部署与弹性扩容。下游应用领域中，运营商关注 5G 站点能
耗与供电稳定性，金融业对供电冗余和合规有极高要求，互联网 IDC 追求极致
能效（PUE）与弹性运维，而电力行业则需要适应恶劣环境的直流电源及户外温
控方案。2025 年政策与市场需求共同推动网络能源行业的产品和解决方案向高
效集约、自主可控方向演进。
AI 厂商推动智算中心建设需求快速增加，芯片厂商把算力芯片功耗从前 2
年的 350～700W 推进到 1,400W 以上，AIDC 单机柜功耗已达 30～200kW 甚至
更高，进一步推动超大功率 UPS 电源、AI 服务器电源、800V 高压直流、SST
固态变压器、高密制冷温控、液冷数据中心等网络能源产品朝着安全可靠、超高
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功率密度、绿色低碳、智能高效等方向发展，并且把 800V 高压直流等新型供电
架构和液冷冷却架构从“可选”变为未来 AI 数据中心的“必选”技术。此外，
数据中心新能源需求增长背景下也推动了新型 UPS 在数据中心能源系统建设中
稳定电力供应、削峰填谷、绿色能源的应用。
（1）市场规模
激烈、产品力创新迭代加速的双重挑战，行业格局深度重塑且整体盈利水平承压。
根据中国汽车工业协会发布的数据， 2025 年我国新能源汽车产销分别完成约
尽管行业面临价格竞争与格局重塑，但庞大的产销基数与稳定的增量预期，为整
个产业链提供了确定性的需求支撑，持续拉动上游“三电”系统需求。
根据弗若斯特沙利文数据，2025 年中国新能源电驱系统市场规模达到 1,453
亿元，电源系统市场规模达到 404 亿元，且预计未来五年能够以 10%以上的平均
增速增长。未来，新能源汽车电驱系统行业有望迎来更广阔的市场空间。
（2）市场结构
系统方面，新能源动力系统呈现高集成化趋势。电驱动系统由最初的分体式
布局逐渐向“三合一”、“多合一”发展。部件方面，材料与工艺升级提速。电
机技术层面，扁铜线相比圆铜线能有效降低铜损，因此应用逐渐普遍，渗透率已
由 2020 年的 16%快速提升至 2024 年的 70%。为了提高功率密度、降低材料成
本，电机的转速也在持续提升，当前最高已超过 30,000 rpm。此外，相比传统电
机，油冷电机能够提升散热效率，渗透率已由 2020 年的 20%提升至 2024 年的
高压平台中加速替代 IGBT。
（1）市场规模
根据伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）研究数据，2025 年全球储能新增装机
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容量达 106GW，同比增长 43%，行业快速扩张，投资吸引力日益增长。目前，
全球储能总装机容量约为 270GW，预计到 2034 年，装机容量将达到 1,545GW。
能源转型带来巨大的电网调节与消纳需求，海外市场则受益于 AI 数据中心
（AIDC）配储、户用及工商储渗透率提升等多重因素拉动，形成海内外景气共
振。
据国家能源局 2026 年 2 月 12 日发布的《2025 年可再生能源并网运行情况》，
行人面向工商业场景的组串式逆变器等产品提供了广阔市场空间。
（2）市场结构
光伏储能行业已从单一产品价格博弈升级为涵盖产品可靠性、核心技术指标、
本地化服务能力及全球品牌影响力的综合实力较量。中国凭借全产业链协同优势
持续引领全球光伏市场，储能领域则随电池技术进步与系统集成能力提升，市场
集中度逐步提高，具备全场景产品矩阵、核心技术自主可控、海外渠道深度深耕
及全链路质量管控体系的头部企业主导权日益增强。
（二）公司竞争优势
（1）能控算融合的业务体系优势
在“人工智能+算电协同”与制造业数智化升级的双重驱动下，发行人依托
“工业自动化+能源电力”的业务体系，构建了覆盖能源、控制与算力领域的全
链融合竞争力。发行人基于电力电子、自动控制等底层技术，在工业自动化领域
形成了从信息层、控制层、驱动层到执行层的全栈产品矩阵，并已完成 22 个价
值细分行业解决方案的路标规划，在锂电卷绕机、多线切割、瓦楞机械等领域打
造了标杆案例。同时，公司将业务延伸至网络能源、新能源动力及光伏储能，形
成“动力+控制+能源”的一站式服务能力，可为零碳工厂、智能产线等复杂场景
提供定制化系统解决方案，通过底层数据互通与系统集成降低客户成本，提升整
体能效与客户粘性。
面对 AI 时代数据中心的高能耗挑战，发行人将工业级高精变频与伺服算法
迁移至精密温控领域，实现高效节能，并结合光储充与 UPS 业务构建“源网荷
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储”一体化微电网，在保障算力基础设施高可靠供电的同时，通过绿电智能调度
精准响应绿色算力需求。目前，发行人正依托统一的数字化架构，打破生产运行
与能源消耗的数据孤岛，利用 AI 算法构建全局能效优化模型，通过联动生产与
能源策略，帮助客户在提升效率的同时大幅降低综合用能成本，实现从单一设备
供应商向综合场景化解决方案服务商的战略跃迁。
（2）自主可控的研发技术优势
发行人多年深耕电力电子、自动控制及信息通讯等底层技术，全面掌握变频
器、PLC、伺服系统、UPS、温控设备、电驱控制、逆变器等核心产品的关键技
术。所有产品均实现完全自主研发，拥有完整自主知识产权，并多次承担国家及
省市级重大科技专项，技术水准达到国内外先进水平，在国内内资品牌中构筑了
坚实的技术壁垒。
发行人拥有全面的资质与雄厚的平台实力，曾获评国家级高新技术企业、国
家知识产权示范企业，拥有“大型电气传动系统与装备技术国家重点实验室”，
荣获广东省工业设计中心、深圳市重点企业研究院等称号。发行人的质量管理严
格执行 ISO9001 及 IATF16949 标准，研发实验室获 CNAS 认可及德国 T?V、美
国 UL 授权，产品通过 UL、CE 等国际认证。公司全面推行 IPD 集成产品开发体
系，配备全球领先的电磁兼容及可靠性实验室，为产品高性能提供坚实保障。
发行人在工业控制、数据中心基础设施、新能源电驱总成等关键领域持续突
破，并与南京大学、哈工大等共建联合实验室，深化产学研协同。未来发行人将
持续强化研发体系，巩固技术领导地位。
（3）国际化覆盖的营销与服务网络优势
发行人以“区域平台化+行业专业化”双轮驱动行业销售服务与渠道生态合
作伙伴的建设，构建了“国内深度覆盖、全球广泛布局”的渠道营销与服务体系。
国内市场形成三级生态体系，多渠道伙伴分级协同，实现对下游细分行业与区域
市场的全面覆盖，打造了售前技术匹配、售中高效交付、售后全球联保的全流程
闭环服务体系；海外市场本地化布局，产品销往 100 余个国家和地区，配套联保
托管、备机管理与线上售后系统，可快速响应全球客户的本地化需求。
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（4）品牌优势
发行人作为工控行业先行上市公司，二十余年深耕行业积淀了深厚的品牌底
蕴与市场口碑。公司于 2005 年率先推出矢量变频器，是低压变频器国家标准起
草单位，低压变频器产品市场份额多年位居国内品牌头部梯队；模块化 UPS 产
品连续九年稳居国内市场占有率第二，是数据中心基础设施领域的国产标杆品牌；
新能源商用车驱控领域与多家头部车企建立稳定合作，商用车市场份额国内排名
领先。海外市场品牌影响力稳步提升，产品销往全球市场，通过 UL、CE 等国际
权威认证，在东南亚、欧洲等区域形成良好的品牌口碑，全球化服务网络为客户
提供本地化保障。
（三）本次发行对公司的影响
本次发行完成后，公司的总资产与净资产将同时上升，资产负债率将有所降
低，资本实力得以提升，公司整体财务状况将得到进一步改善，抵御财务风险的
能力亦将进一步增强。
本次募集资金拟投资项目的实施将扩大公司产能、优化公司产品结构、提升
公司研发能力，公司营运规模将增加，营业收入将增长，公司持续盈利能力将进
一步提升，综合竞争力将得到有效加强。由于募投项目建成达产需要一定周期，
募集资金使用效益在短期内难以完全体现，但随着募投项目新增产能逐步释放，
相关产品生产能力的显著提升将有利于公司进一步扩大市场占有率，从而有效提
高公司的整体盈利能力和竞争能力。
本次发行完成后，短期内公司筹资活动现金流入量将相应增加。随着募集资
金投资项目的逐步实施，公司投资活动的现金流出量将随之提高。在募投项目完
成后，随着项目收入和效益的增长，公司经营活动产生的现金流量净额将得到显
著提升。总体而言，本次发行将改善公司的现金流状况。
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十、其他需说明的事项
截至本发行保荐书签署日，发行人不存在中国证监会、深圳证券交易所要求
的其他需说明的事项。
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（本页无正文，为《中信证券股份有限公司关于深圳市英威腾电气股份有限公司
保荐代表人：
胡跃明 王纯然
项目协办人：
曾 文
中信证券股份有限公司
年 月 日
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（本页无正文，为《中信证券股份有限公司关于深圳市英威腾电气股份有限公司
保荐业务部门负责人：
张秀杰
中信证券股份有限公司
年 月 日
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内核负责人：
邱志千
中信证券股份有限公司
年 月 日
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保荐业务负责人：
孙 毅
中信证券股份有限公司
年 月 日
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总经理：
邹迎光
中信证券股份有限公司
年 月 日
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董事长、法定代表人：
张佑君
中信证券股份有限公司
年 月 日
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保荐代表人专项授权书
本人，张佑君，中信证券股份有限公司法定代表人，在此授权本机构胡跃明、
王纯然担任深圳市英威腾电气股份有限公司 2026 年度向特定对象发行 A 股股票
的保荐代表人，负责深圳市英威腾电气股份有限公司 2026 年度向特定对象发行
A 股股票的发行及上市保荐工作，以及股票发行上市后对深圳市英威腾电气股份
有限公司的持续督导工作。
本授权有效期限自本授权书授权之日至持续督导期届满止。如果本机构在授
权有效期限内重新任命其他保荐代表人替换该同志负责深圳市英威腾电气股份
有限公司的保荐及持续督导工作，本授权书即行废止。
被授权人：
胡跃明
王纯然
法定代表人：
张佑君
中信证券股份有限公司
年 月 日
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