洛阳栾川钼业集团股份有限公司
半年度报告
CMOC Group Limited
（ 于中华人民共和国注册成立的股份有限公司）
股票代码 : 603993.SH | 03993.HK
仅供识别
重要提示
一、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、 公司全体董事出席董事会会议，审计及风险委员会已审阅本公司截至2026年6月30日止6个月的财务报
表，认为该报表符合相关会计准则，而本公司已做出适当的相关披露。
三、 本半年度报告未经审计。
四、 公司负责人刘建锋、主管会计工作负责人陈兴垚及会计机构负责人（会计主管人员）鲍一卿声明 ：保证半
年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
经公司第七届董事会第十次会议审议通过，公司2026年中期拟向全体股东每10股派发现金红利0.95元
（含税）。截至2026年6月30日，公司总股本21,394,310,176股，2026年中期拟派发股息总额为人民币
六、 前瞻性陈述的风险声明
除历史事实陈述外，本报告涉及未来计划、发展战略等前瞻性陈述，受诸多可变因素的影响，未来的实
际结果或发展趋势可能会与这些前瞻性陈述出现重大差异。本报告中的前瞻性陈述为本公司于2026年8
月19日作出，本公司没有义务或责任对该等前瞻性陈述进行更新，且不构成公司对投资者的实质承诺，
投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。
敬请投资者注意投资风险。
二零二六中期报告 1
重要提示（续）
七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
否
八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性
否
十、 重大风险提示
详见本报告第四节“管理层讨论与分析”中“可能面对的风险”章节描述。
十一、其他
关于本报告披露之信息，公司有权利结合国际法、国际条约、项目所在地法律法规、适用的国际矿业标
准以及各方签署的协议进行解释和补充。
第一节 4 第六节 60
报告摘要 重要事项
第二节 11 第七节 65
释义 股份变动及股东情况
第三节 13 第八节 70
公司简介和主要财务指标 债券相关情况
第四节 16 第九节 72
管理层讨论与分析 财务报告
第五节 43
公司治理、环境和社会
载有本公司法定代表人、主管会计工作负责人和会计机构负责人签名并盖章的财务报表
本报告期内于上海证券交易所网站( www.sse.com.cn )、香港联合交易所有限公司网站( www.hkex.com.hk )及本
公司网站( www.cmoc.com )公开披露过的本公司文件正本及公告的原稿
在香港证券市场公布的中期业绩公告
文件存放地点 ：本公司董事会办公室
二零二六中期报告 3
第一节 报告摘要
公司介绍
基本情况
本公司属于有色金属矿采选业，主要从事有色金属的采、
选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务，业务分布于亚洲、
非洲、
南
美洲和欧洲，是全球领先的铜、钴、黄金、钼、钨、铌生产商，巴西领先的磷肥生产商，金属贸易业务位居全球前三。
增黄金资源，打造“铜+黄金”双极格局。
截至2026年上半年，公司位居行业权威网站Mining.com全球矿业上市公司50强第12位，
《财富》中国 500 强第135位，
《福布斯》全球上市公司2000强第410位。
业务模式
公司“矿山+贸易”双轮驱动，战略协同。
勘探 采购
采矿 仓储
矿山 贸易
信息
选矿 运输
冶炼 销售
矿山 贸易
IXM构建辐射80多个国家的全球金属贸易网络，覆盖采
围绕“多品种、多国家、多阶段”布局，覆盖勘探－采矿－
购－仓储－运输－销售－信息5个环节。
选矿－冶炼，生产铜、钴、黄金、钼、钨、铌和磷肥。
IXM既发挥出色的研究实力和市场情报捕捉能力，除了
公司产品通过IXM销售，同步获取市场最新研判，为优质
自身现货和自营贸易业务，协助洛阳钼业制定有效的产
资源并购、科学的勘探和项目规划、精细化运营提供信
品营销策略和配套运行机制；又通过全球销售网络和合
息参考。
作伙伴基础，优化产品销售节奏。
第一节 报告摘要（续）
在全球推进平台化建设 经营性净现金流163.34亿元，同比增长36.02%
业绩再创同期历史新高
矿区 全球办公室
上房沟钼矿
三道庄钼钨矿
IXM日内瓦总部 上海全球管理总部
TFM铜钴矿
厄瓜多尔金矿
巴西金矿
巴西铌矿
巴西磷矿 KFM铜钴矿
营业收入(亿元） 营业成本(亿元） 归母净利润(亿元）
上半年
上半年 上半年 上半年
上半年 上半年 上半年
上半年 上半年
上半年
上半年 上半年 上半年
上半年 上半年 上半年
上半年 上半年
上半年上半年 上半年 上半年
上半年 上半年 上半年
上半年 上半年
上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年
上半年
上半年
上半年 上半年
上半年
上半年 上半年
上半年
上半年
上半年
上半年
上半年 上半年
上半年
上半年 上半年
上半年
上半年
经营性净现金流(亿元） 资产负债率 净资产收益率
上半年
上半年 上半年 107.79 0630
上半年 上半年
上半年
上半年
上半年
上半年
上半年 同比增加 6.59 个百分点
上半年
上半年 上半年 0630
上半年 上半年
上半年
上半年上半年 107.79
上半年上半年
上半年
上半年
上半年 0630
上半年
上半年
上半年
上半年
上半年 0630
上半年
上半年
二零二六中期报告 5
第一节 报告摘要（续）
铜钴 TFM铜钴矿
全球前五大铜矿山
KFM铜钴矿
全球第一大钴矿山
生产线 年产铜能力
刚果(金)
KFM二期 357亿元
顺利推进中 矿山端营业收入
同期历史新高
铜
产量 销量 毛利率
上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年
上半年
上半年
上半年 上半年
上半年
上半年 上半年
上半年
上半年
上半年
上半年
上半年 上半年
上半年
上半年 上半年
上半年
上半年
钴
上半年
上半年上半年 31.38
上半年上半年 31.18
上半年上半年 52.36%
上半年
上半年 上半年 上半年
上半年 上半年 上半年
上半年 上半年
上半年
上半年2025
上半年
上半年
上半年2025
上半年
上半年
上半年2025
上半年
上半年
上半年 上半年 上半年
上半年 上半年 上半年
上半年 上半年
上半年
上半年2026
上半年
上半年
上半年2026
上半年
上半年
上半年2026
上半年
上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年
产量 销量 毛利率
同比增长 6.93% 同比下降 87.60% 同比增加 21.33 个百分点
上半年
上半年 上半年 上半年
上半年 上半年 上半年
上半年 上半年
上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年
上半年
上半年
上半年 上半年
上半年
上半年 上半年
上半年
上半年
第一节 报告摘要（续）
黄金 奥丁金矿
绿地项目
里程碑 Santa luz金矿
（Bahia综合体）
奥丁矿业高效签署采矿协议
厄瓜多尔 巴西
Fazenda金矿
（Bahia综合体）
Aurizona金矿
矿山端（巴西金矿）营业收入
以上均为在营项目
巴西金矿
产量 10.04万盎司 销量 9.75万盎司 毛利率 41.12%
二零二六中期报告 7
第一节 报告摘要（续）
钼钨 上房沟钼矿
三道庄钼钨矿
技术指标创新高
中华人民共和国
回收率持续提升
资源回收再创佳绩
铼实现稳产
矿山端营业收入
同期历史新高
钼
产量 销量 毛利率
上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年
上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年
上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年
钨
上半年
上半年
上半年
上半年
上半年
上半年
上半年
上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年
上半年 上半年 上半年
上半年
上半年
上半年
上半年
上半年
上半年
上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年
上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年
产量
上半年
上半年上半年
销量
上半年
上半年上半年 上半年
上半年
毛利率
上半年
同比下降 39.79%
同比增加 13.14 个百分点
上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年
上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年
上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年
第一节 报告摘要（续）
铌磷 巴西铌矿
全球第二大 铌生产商
巴西磷矿
巴西第二大 磷肥生产商
同期历史新高 巴西
巴西
铌金属产量
光选技术
破碎站回收率提升
矿山端营业收入
铌
产量 销量 毛利率
上半年上半年
上半年 上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年
上半年上半年
上半年 上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年
上半年上半年
上半年 上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年
磷肥
上半年
上半年2024
上半年
上半年
上半年2024
上半年
上半年
上半年 2024
上半年
上半年上半年
上半年 上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年
上半年
上半年 2025
上半年 2025
上半年
上半年 2025
上半年 2025
上半年
上半年 2025
上半年
上半年上半年
上半年 上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年
上半年
上半年 上半年 上半年
上半年 上半年 上半年
上半年 上半年
产量
上半年上半年
销量 毛利率
上半年 上半年
上半年上半年 上半年
上半年上半年
同比增长 0.79%
同比下降 1.62%
上半年
上半年 上半年 上半年
上半年 上半年 上半年
上半年 上半年
上半年
上半年 上半年 上半年
上半年 上半年 上半年
上半年 上半年
上半年
上半年 上半年 上半年
上半年 上半年 上半年
上半年 上半年
二零二六中期报告 9
第一节 报告摘要（续）
IXM
楚格
日内瓦
索菲亚
西港 伊斯坦布尔 北京
首尔
上海
新德里
瓜伊马斯
南丹 香港
墨西哥城
普埃布拉
曼萨尼约
新加坡
刚果（金）
卡亚俄
利马
里约热内卢 鲸湾
圣保罗
约翰内斯堡
圣地亚哥 乌沙卡(德班)
主要经营指标
IXM多年来深耕市场，主要从事精矿和精炼金属等贸易业务。 营业收入（亿元）
上半年
主要交易品种
上半年
上半年
上半年
铜、钴、铌、镍、铅、锌、铝、铁矿石
上半年
上半年
毛利率（按国际通用会计准则）
期现结合
在现货市场上行周期中，期现结合商业模式中的现货贸易端的盈 2024
上半年
利弥补期货业务端的亏损； 2024
上半年
上半年
在现货市场下行周期中，期货业务端的盈利弥补现货贸易端的亏 2025
上半年
损。这种商业模式降低了行业周期性和价格波动带来的风险，为公
上半年
司创造持续稳定的盈利。
上半年
第二节 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义 ：
常用词语释义
洛阳钼业、公司、本公司、 指 洛阳栾川钼业集团股份有限公司
集团、本集团
鸿商集团 指 鸿商产业控股集团有限公司，为本公司的控股股东
洛阳时代 指 洛阳时代资源控股有限公司（曾用名 ：洛阳矿业集团有限公司，简
称“洛矿集团”），为本公司的第二大股东
四川时代 指 宁德时代（四川）新能源科技有限公司，曾用名 ：四川时代新能源科
技有限公司
宁德时代 指 宁德时代新能源科技股份有限公司
洛钼控股 指 CMOC Limited，为本公司全资子公司
富川矿业、富川 指 洛阳富川矿业有限公司，为本公司合营公司
豫鹭矿业 指 洛阳豫鹭矿业有限责任公司，为本公司的参股公司
三道庄钼钨矿 指 位于中国河南省栾川县，为本公司目前主要在采钼钨矿山
上房沟钼矿 指 位于中国河南省栾川县，为本公司合营公司富川矿业拥有
TFM 指 Tenke Fungurume Mining S.A.(DRC)
KFM 指 CMOC KISANFU MINING SARL(DRC)
TFM铜钴矿 指 位于刚果（金）境内的Tenke Fungurume铜钴矿区
KFM铜钴矿 指 位于刚果（金）境内的Kisanfu铜钴矿区
二零二六中期报告 11
第二节 释义（续）
Gécamines 指 刚果（金）国家矿业总公司，La Généraledes Carrières et des Mines
S.A.
CMOC Brasil、洛钼巴西 指 CMOC Brasil Minera??o Indústriae Participa??es Ltda
巴西铌矿 指 CMOC Brasil位于巴西境内Catal?o矿区的Boa Vista铌矿
巴西磷矿 指 CMOC Brasil位于巴西境内Catal?o矿区的Chapad?o磷矿
Aurizona金矿 指 位于巴西东北部马拉尼昂州(Maranh?o State)戈多弗雷多•维亚纳镇
(Godofredo Viana)附近的Aurizona金矿
RDM金矿 指 位于巴西米纳斯吉拉斯州(Minas Gerais State)的RDM金矿
Fazenda金矿 指 位于巴西巴伊亚州(Bahia State)玛丽亚普雷塔矿区(Maria Preta
mining district)的Fazenda金矿
Santa Luz金矿 指 位于巴西巴伊亚州(Bahia State)玛丽亚普雷塔矿区(Maria Preta
mining district)的Santa Luz金矿
巴西金矿业务 指 公司位于巴西的Aurizona金矿、RDM金矿、Fazenda金矿、Santa
Luz金矿的采选冶业务
奥丁矿业 指 奥丁矿业有限公司(Odin Mining Corp.)，为本公司全资子公司
华越镍钴 指 华越镍钴（印尼）有限公司，为本公司的参股公司
IXM 指 泛指IXM Holding S.A.及其子公司、成员单位
香港上市规则 指 香港联合交易所有限公司证券上市规则
标准守则 指 香港上市规则附录C3所载的《上市发行人董事进行证券交易的标准
守则》
证券及期货条例 指 香港法例第571章证券及期货条例
报告期 指 2026年1月1日至2026年6月30日
第三节 公司简介和主要财务指标
一、 公司信息
公司的中文名称 洛阳栾川钼业集团股份有限公司
公司的中文简称 洛阳钼业
公司的外文名称 CMOC Group Limited
公司的外文名称缩写 CMOC
公司的法定代表人 刘建锋
二、 联系人和联系方式
董事会秘书、公司秘书 证券事务代表
姓名 徐辉 王春雨
卢烨
联系地址 河南省洛阳市栾川县城东新区 河南省洛阳市栾川县城东新区
画眉山路伊河以北 画眉山路伊河以北
电话 021-80330506 021-80330506
电子信箱 603993@cmoc.com 603993@cmoc.com
三、 基本情况变更简介
公司注册地址 河南省洛阳市栾川县城东新区画眉山路伊河以北
公司办公地址 河南省洛阳市栾川县城东新区画眉山路伊河以北
公司办公地址的邮政编码 471500
公司网址 www.cmoc.com
投资者热线 021-80330506
电子信箱 603993@cmoc.com
四、 信息披露及备置地点变更情况简介
公司选定的信息披露报纸名称 《证券时报》www.stcn.com
《证券日报》www.zqrb.cn
《中国证券报》www.cs.com.cn
《上海证券报》www.cnstock.com
登载半年度报告的网站地址 上海证券交易所 www.sse.com.cn
香港联合交易所有限公司 www.hkex.com.hk
公司半年度报告备置地点 本公司董事会办公室
二零二六中期报告 13
第三节 公司简介和主要财务指标（续）
五、 公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码
A股 上海证券交易所 洛阳钼业 603993
H股 香港联合交易所有限公司 洛阳钼业 03993
六、 公司主要会计数据和财务指标
（一） 主要会计数据
单位 ：千元 币种 ：人民币
本报告期 本报告期比上年
主要会计数据 （1-6月） 上年同期 同期增减(%)
营业收入 135,319,886 94,772,504 42.78
利润总额 25,704,799 14,902,531 72.49
归属于上市公司股东的净利润 16,152,187 8,671,260 86.27
归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益的净利润 15,605,833 8,723,864 78.89
经营活动产生的现金流量净额 16,333,691 12,008,668 36.02
本报告期末比
本报告期末 上年度末 上年度末增减(%)
归属于上市公司股东的净资产 89,963,053 82,435,342 9.13
总资产 227,735,727 200,932,365 13.34
第三节 公司简介和主要财务指标（续）
（二） 主要财务指标
本报告期
本报告期比上年
主要财务指标 （1-6月） 上年同期 同期增减(%)
基本每股收益（元 ／ 股） 0.76 0.41 85.37
稀释每股收益（元 ／ 股） 0.75 0.41 82.93
扣除非经常性损益后的基本
每股收益（元 ／ 股） 0.73 0.41 78.05
加权平均净资产收益率(%) 18.29 11.70 增加6.59个百分点
扣除非经常性损益后的
加权平均净资产收益率(%) 17.67 11.77 增加5.90个百分点
七、 非经常性损益项目和金额
单位 ：千元 币种 ：人民币
非经常性损益项目 金额
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分 13,791
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、
按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外 18,759
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和
金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益 600,872
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 16,853
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -26,388
其他符合非经常性损益定义的损益项目 -680
减 ：所得税影响额 80,308
少数股东权益影响额（税后） -3,455
合计 546,354
二零二六中期报告 15
第四节 管理层讨论与分析
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
本公司属于有色金属矿采选业，主要从事有色金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业
务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲，是全球领先的铜、钴、金、钼、钨、铌生产商，
巴西领先的磷肥生产商，同时金属贸易业务位居全球前列。2025年以来，公司积极布局黄金资源，先
后完成对厄瓜多尔奥丁矿业及巴西4座金矿的收购，完善多元化产品矩阵。公司位居2026年《财富》中国
二、 经营情况的讨论与分析
（一） 经营回顾
续发展建设，整体经营保持稳健态势，核心竞争力和行业影响力持续提升。
比增长42.78% ；归属于上市公司股东的净利润161.52亿元，同比增长86.27% ；资产负债率为
生产运营方面，公司依托智能化生产体系及低品位矿高效资源化利用等自主创新工艺，科学统筹
生产组织，核心产品产能持续释放。上半年实现铜产量387,961吨，同比增长9.73%，继续位居
全球前十大铜生产商，各主要矿山生产运行平稳，年度经营目标有序推进。
公司持续完善全球资源布局，高效推进并购项目落地，黄金业务规模与质量同步提升，“铜金双
极”战略进一步夯实。
充分体现公司成熟的跨境并购能力和全球项目执行效率。项目保有黄金资源量约 156 吨，预计
继2025年完成厄瓜多尔奥丁金矿收购后，本次交易进一步完善公司黄金业务布局，推动黄金年产
能向20吨以上目标迈进，为打造新的利润增长极奠定基础。
公司围绕重点矿山持续推进扩产提效，推动资源优势加快转化为经营效益。
非洲业务方面，刚果（金）TFM、KFM铜钴矿保持稳定生产，KFM二期项目建设有序推进，计划
于2027年建成投产。项目达产后预计新增原矿处理能力726万吨 ／ 年，新增铜产能约10万吨 ／
年，将进一步提升公司全球铜产业竞争优势。
第四节 管理层讨论与分析（续）
中国业务方面，钼、钨回收率持续提升，技术指标再创历史新高。上房沟矿区预先抛废工艺实现
工业化应用，粗粒回收工艺完成工业试验，抛废率和回收率均优于预期，有效降低入磨矿量 ；积
极推进钨冶炼硫磷混酸新工艺及催化法尾气脱硫等关键技术研发，铼回收项目顺利通过验收，伴
生资源综合利用能力进一步增强。
巴西业务方面，持续深化与中国科研院所合作，铌、磷回收率稳步提升 ；厄瓜多尔奥丁金矿项目
按计划推进建设，新并购四座金矿保持稳定运营。
贸易业务方面，IXM持续推进产品线优化和风险管理体系建设，深化期现结合经营模式，坚持提
质控量，经营效益再创历史新高。
公司积极拓展多元化融资渠道，灵活运用境外资本市场融资工具，精准匹配全球化业务资金需
求，顺利完成美元零息可转债发行，为海外项目建设、产能扩张和运营发展提供资金保障。
息可转换债券的发行工作，本次初始转股溢价率高达28.70%，充分彰显了资本市场对公司发展前
景的高度认可。
募集资金将重点用于境外项目扩产及运营优化，进一步提升公司全球资源配置能力和发展动能。
公司持续深化国际行业合作，不断提升产品国际认可度和全球合规治理水平，全球化运营能力进
一步增强。
化与国际产业链伙伴合作，共同推动铜产业高质量发展。
纳入全球主流交割品牌体系，标志着公司铜产品质量和生产管理达到国际先进水平。
同时，公司顺利通过英国标准协会(BSI)ISO 37301合规管理体系和ISO 37001反贿赂管理体系双
认证，成为矿业行业首批同时获得两项国际权威认证的企业之一，全球合规治理能力进一步提升。
公司坚持将可持续发展理念全面融入战略规划、生产运营和日常管理，不断完善ESG治理体系，
持续提升环境、社会和公司治理绩效，长期保持行业领先水平。
再次获得国际权威机构认可。
未来，公司将继续坚持可持续发展理念，不断完善ESG管理体系，深化全球合规运营和社会责任
实践，持续提升企业长期价值和全球竞争力。
二零二六中期报告 17
第四节 管理层讨论与分析（续）
（二） 业务回顾
主要产品 单位 实物贸易量指引 产量 ／ 实物贸易量
铜金属 吨 760,000-820,000 387,961
钴金属 吨 100,000-120,000 65,305
黄金 盎司 192,904-257,206 100,432
钼金属 吨 11,500-14,500 6,779
钨金属 吨 6,500-7,500 3,496
铌金属 吨 10,000-11,000 5,351
磷肥 万吨 105-125 58.72
实物贸易量 万吨 400-450 246.11
注： 上述黄金产量指引系年化产量，以1盎司约等于31.1035克计算。
以上生产指引是基于现有经济环境及预计经济发展趋势的判断，能否实现取决于宏观经济环境、行业发
展状况、市场情况等诸多因素，存在不确定性，公司将根据市场状况及业务实际对上述生产指引进行适
时调整。
（三） 报告期内所处行业情况
公司相关产品市场价格
产品 2026年上半年 2025年上半年 同比(%)
铜 铜（美元 ／ 吨） 13,083.97 9,431.05 38.73
钴 钴（美元 ／ 磅） 25.56 13.16 94.22
氢氧化钴折价系数(%) 99.23 69.10 增加30.13个百分点
金 金（美元 ／ 盎司） 4,713.00 2,999.00 57.15
钼 钼铁（人民币万元 ／ 吨） 29.08 22.88 27.10
钨 仲钨酸铵（人民币万元 ／ 吨） 103.10 22.23 363.79
铌 铌铁（美元 ／ 公斤铌） 50.24 45.87 9.53
磷 磷酸一铵（美元 ／ 吨） 814.33 677.62 20.18
备注 ： 铜价格信息为伦敦金属交易所(LME)现货平均价格 ；钴价格为金属导报(Fastmarkets MB)标准级钴低幅平均价格 ；金
价格信息数据来自伦敦金银市场协会(LBMA) ；钼铁和仲钨酸铵数据来自亿览网平均价格（产品标准 ：钼铁60%，仲
钨酸铵GB-0）；铌铁和磷肥价格来自阿格斯(Argus Media)。以上数据仅供参考。
第四节 管理层讨论与分析（续）
年上半年全球精炼铜生产量1,423万吨，消费量1,380万吨。进入2026年，人工智能相关领域长
期用铜需求预期持续向好，铜价延续上行趋势。随后美伊冲突爆发，引发市场对全球经济增长及
滞涨风险的担忧，铜价承压，但在硫磺供应紧张引发铜供应风险担忧情况下，铜价快速反弹。
此外，美国潜在的对精炼铜实施进口关税政策也开始影响市场情绪，导致美国铜价高于全球其他
地区，大量铜流向美国，全球非美区域铜供应收紧。5月以来，尽管美联储利率路径尚存不确定
性，铜价仍稳固运行于13,000美元 ／ 吨以上。总体而言，铜基本面呈现出矿端供应持续偏弱、消
费端表现稳健的格局，美国市场持续吸引铜进口，进一步加剧全球其他区域的供需紧张格局。
影响，市场供应紧张。二季度，刚果（金）钴产品陆续恢复出口，但出口进度仍然较大程度影响市
场动态。上半年需求表现整体稳定，各领域需求稍有分化。消费电子产品需求平淡，钴酸锂需求
增长稍弱于预期 ；但受益于电动汽车市场的持续扩张，正极材料领域用钴需求保持温和增长。年
初，中国供应链出现一定程度去库，推动钴中间品计价系数接近金属钴价的100%。随着二季度
末钴中间品到港，市场货量得到补充，计价系数从峰值小幅回落。总体而言，2026年上半年，钴
市场供应受限、需求相对稳定，整体表现持稳。
强劲涨势，现货金价从4,330美元 ／ 盎司飙升至5,600美元 ／ 盎司，主要驱动力包括美元贬值交
易、央行购金、降息预期等。后续随着美伊冲突升级、油价飙升，通胀预期和实际利率同步走
高，黄金作为高流动性的资产，价格出现阶段性波动。至6月底，金价在4,000美元 ／ 盎司附近盘
整，仍处于历史相对高位。
／ 吨的历史相对高位。根据安泰科数据，2026年上半年全球钼金属供应量为15.21万吨，消费量
为15.87万吨，存在约0.66万吨供应缺口 ；其中国内钼金属供应量为6.94万吨，消费量为8.12万
吨，存在约1.18万吨供应缺口。2026年上半年，受海外部分钼铁冶炼企业停产影响，国际价格迅
速飙升，进口窗口几乎关闭，国际原料难以补充国内缺口。美伊冲突爆发后，一方面油气相关钼
消费显著好转，如含钼油气管道、钼基石油催化剂等，另一方面，高油价也刺激了绿色能源替代
消费，进一步带动钼风电消费用钢需求增长。
二零二六中期报告 19
第四节 管理层讨论与分析（续）
数据，上半年国内钨精矿供应量3.65万吨，钨消费量3.74万吨，供应缺口约0.09万吨。国内严格
执行钨矿开采总量控制指标，供应整体趋紧 ；同期受美伊冲突及国内出口管制影响，APT价格大
幅跳涨，并在3月一度突破150万元 ／ 吨。价格高企导致产业链资金压力加剧，下游采购节奏放
缓，同时再生废料市场供应增加，价格回调盘整。
集中，总体偏紧，为价格提供有效支撑。需求端，传统炼钢领域作为铌需求的主要来源，刚性偏
强，而氧化铌在新兴领域的应用也逐渐培育了新的需求增长点。亚洲，特别是中国和印度，依然
是铌产品需求的强劲驱动力。铌铁价格继续保持韧性。
巴西当地生产当地销售。供给方面，受原材料供应不确定性以及主要出口地区供应受限等因素主
导，巴西本地供给存在扰动。需求方面，市场出现结构性调整，整体采购节奏更为理性，买家优
先满足即时需求，这种审慎策略为下半年需求释放积蓄空间。磷肥价格得到坚实支撑。
（四） 主要产品与市场展望
展望2026年下半年，预计铜基本面保持偏紧。供应端紧缺难有缓解，矿石品位趋势性下降、开采
难度加大，叠加极端天气等短期事件波动影响，都将约束存量矿山的有效供应，同时，新项目资
本开支长期偏弱，新增供应增量有限。在美国潜在的精炼铜进口关税政策的影响下，全球铜供应
预计仍将存在结构性错配。需求方面，电网建设和新能源领域用铜需求保持高基数、高增长，人
工智能、数据中心建设等新兴领域支撑力度充足，预计将持续贡献新增消费。供给约束和需求扩
容共同作用下，铜价有望保持稳中向好。
展望2026年下半年，预计钴市场将保持相对紧张。刚果（金）出口配额制度严格执行，将继续限
制市场供应。此外，硫磺短缺及印尼采矿和出口政策的不确定性，或将推迟高压酸浸产能释放，
使钴供应进一步承压。需求方面有望逐步改善，供应链库存经过上半年去库处于低位，补库需求
增加。电动汽车渗透率进一步提升、钴酸锂领域受新消费电子产品升级和发布推动，需求有望获
得额外提振。2026年下半年钴价预计得到较强支撑。
第四节 管理层讨论与分析（续）
展望2026年下半年，国际黄金市场预计将在多重因素交织下呈现高位震荡格局。全球主要央行持
续增持黄金储备的结构性趋势未改，而全球黄金矿产供给增速放缓、生产成本抬升，为金价提供
长期底部支撑。地缘政治不确定性及全球贸易格局重构背景下，避险需求有望阶段性推升金价。
与此同时，新兴市场实物黄金消费仍具韧性。预计下半年金价在宽幅区间内震荡，相较历史水平
维持偏强运行。
展望2026年下半年，钼供需紧平衡态势预计持续。国内供应仍将偏紧，国内暂无新增产能释放 ；
高温雨季、汛期带来的安全环保压力，也将影响部分产量 ；南美主产区产量波动较大，无法稳定
补足供应。消费端，钼消费主力钢铁领域展现出较强刚性。风电装机大型化、海洋化转变，普通
船舶脱硫塔更新以及LNG船罐体用钼，在全球环保大趋势下，仍将贡献稳定消费增速 ；重型燃气
轮机等国产化，刺激含钼高温合金消费 ；人工智能领域半导体溅射靶材消费，将继续引领钼在高
质量、高附加值领域的应用拓展。2026年下半年钼价有望延续高位运行。
展望2026年下半年，钨矿开采总量控制将继续严格执行，使供应偏紧的基本面延续。钨在传统的
硬质合金、含钨特钢及钨材的中高端升级领域需求强劲，在精密制造、高端装备等领域的应用也
将随着技术进步持续拓宽，共同驱动钨整体消费向高质量发展转型并保持强劲增长。伴随二季度
钨价的回调盘整，产业链资金压力及流动性预计有所改善。下半年钨价有望回归理性波动，价格
中枢预计维持在历史水平之上。
展望2026年下半年，含铌钢需求展现出相对韧性，下游高端钢种对铌的依赖度维持稳定。中国市
场受季节性淡季及去库存影响，短期内需求预计偏弱，属于阶段性调整，后续有望随补库周期回
暖。欧洲方面，近期贸易平衡措施及碳边境调节机制(CBAM)的实施将促进当地钢厂生产，对其原
材料需求的提振效应有望在四季度逐步显现，为铌铁消费提供增量空间。
展望2026年下半年，三季度传统季节性窗口有望带来积极改善，上半年被抑制的采购需求存在集
中释放潜力。由于硫磺供应链恢复需要时间，成本下降空间有限，磷肥价格有望保持高位震荡。
巴西当地其他生产商计划于下半年减产，叠加大豆扩种趋势与汇率压力减弱，下半年磷肥价格中
枢具备韧性。
二零二六中期报告 21
第四节 管理层讨论与分析（续）
三、 报告期内核心竞争力分析
（一） 良好的体制机制与治理结构
洛阳钼业是中国矿业企业中治理结构改革最深入、最成功的企业之一。自2004年以来，公司经过三次所
有制改革，经历了从国有体制、混合所有制到民营体制的变革，建立了高度灵活、充分适应国际化要求
的体制机制 ；公司两大实力雄厚的核心股东，为公司长远发展筑牢坚实根基。控股股东鸿商集团凭借长
远的产业视野，充分发挥整体战略布局、企业文化与价值引领作用。宁德时代输出产业链与市场资源优
势。双方发展理念高度一致，战略上同向而行，形成治理合力，护航公司穿越周期，实现长远发展。
（二） 世界级矿产资源与独特的产品组合
矿业竞争本质是成本的竞争，决定性的因素是资源禀赋。公司拥有的矿山均为世界级资源，具备资源量
大、品位高的特点。
公司紧紧围绕能源转型和技术革命，布局新能源金属及相关金属。在新能源金属领域，公司具有铜、钴
重要布局，是全球领先的新能源金属生产商，同时拥有钼、钨、铌、磷等独特稀缺的产品组合，均具有
领先的行业地位。另外，公司积极布局黄金资源。独特而多元化的产品组合，有利于抵御资源周期波
动，增强抗风险能力，享受不同资源品种价格周期轮动带来的收益。
（三） 充分验证的“逆周期并购、低成本开发”能力
矿业是周期性行业，准确把握周期是矿业扩张的关键。公司基于对行业的深刻理解和丰富经验，形成了
“逆周期并购、低成本开发”的能力。在行业底部成功并购世界级矿山实现公司外延发展，下属各矿山均
基本具备露天开采、储量大、品位高的特点，开采成本具有很强的竞争力。
以低成本实现世界级矿山储量到产量的转化，是公司内生发展的基线。公司将在中国矿区长期打磨形成
的“成本领先、精益生产”能力复制到全球矿区，以领先行业的速度建成世界级铜钴矿项目，同时持续在
各运营单元开展降本增效活动，大力采用先进的现代化采矿技术、工艺、装备，通过集中采购、技术改
进、管理变革等方式巩固低成本运营优势，进一步验证了公司“逆周期并购、低成本开发”的能力。
（四） “矿山+贸易”的现代化矿业模式
洛阳钼业全资子公司IXM是全球领先的有色金属贸易商，IXM及其成员单位构成的全球金属贸易网络覆
盖80多个国家，同时构建了全球化的物流和仓储体系。IXM通过充分发挥其行业内出色的研究实力和市
场情报捕捉能力，除了自身现货和自营贸易业务，积极协助集团制定切实有效的产品营销策略和配套运
行机制 ；依托其交易执行能力和风控机制，通过遍布全球的销售网络和扎实的合作伙伴基础，提升运营
效率，优化公司产品销售地区和客户，夯实产品市场地位和品牌影响力，致力实现贸易与矿业的战略协
同。
第四节 管理层讨论与分析（续）
（五） 全球领先的ESG管理体系及绩效
实现矿业开发与环保、生态建设高度协同，促进可持续发展，是矿业公司核心竞争力之一。洛阳钼业是
最早引进国际ESG标准和体系的中国矿业公司之一，建立了完全符合国际标准、全球领先的ESG管理架
构，通过董事会 － 执行管理层 － 运营管理层的三层管理架构，各运营矿区强大的环境、职业健康与安
全、人力资源、社区发展等团队确保集团方针和政策的实际落地，将ESG理念贯穿于公司发展全过程。
公司持续推进气候变化和生物多样性的短期绩效目标和长期愿景，集团各矿区设立了近200个减碳项目
并有序推进，以实际行动助力全球绿色可持续发展和“净零”目标。
（六） 先进的技术实力和强大的创新能力
矿产资源是约束性的，人是激活资源的最大变量，创新是企业发展的动力之源。公司拥有一支强大的技
术研发团队，在伴生矿综合回收、智能矿山方面具有行业领先的技术优势。公司先进的伴生矿综合回收
利用技术，实现从钼尾矿中对白钨、铜、铁、萤石、铼等伴生资源的综合回收，开创全球同类低品位伴
生矿回收先河 ；公司率先应用5G技术及无人驾驶，打造国内首家智慧矿山，实现远程操作的无人采矿、
无人驾驶智能调度，并配备智能驾驶新模式的全电动卡车，提高安全性，生产效率提升40%以上。矿业
技术创新的本质是集成创新，公司以经济社会效益最大化为目标，通过开放合作研发的多项成果不但产
生了显著的效益，也引领了行业进步。
四、 报告期内主要经营情况
（一） 主营业务分析
单位 ：千元 币种 ：人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例(%)
营业收入 135,319,886 94,772,504 42.78
营业成本 104,184,032 74,727,332 39.42
税金及附加 2,456,518 1,851,519 32.68
管理费用 1,567,606 1,130,402 38.68
财务费用 1,699,391 979,350 73.52
投资收益 785,816 273,312 187.52
公允价值变动收益 -37,688 -1,152,561 96.73
所得税费用 7,254,592 5,059,505 43.39
经营活动产生的现金流量净额 16,333,691 12,008,668 36.02
投资活动产生的现金流量净额 -14,024,779 -2,301,103 -509.48
筹资活动产生的现金流量净额 7,730,680 -7,879,292 198.11
二零二六中期报告 23
第四节 管理层讨论与分析（续）
营业收入变动原因说明 ：本期商品市场价格上升，基本金属贸易业务销售收入同比增加。
营业成本变动原因说明 ：本期商品市场价格上升，基本金属贸易业务营业成本同比增加。
管理费用变动原因说明 ：本期完成巴西金矿并购，同比增加巴西金矿业务 ；同时本期在人才引
进、专业团队建设和信息化系统升级等方面加大了投入。
财务费用变动原因说明 ：本期汇兑损失同比增加。
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明 ：本期主要产品价格上升，经营活动净流入同比增加。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明 ：本期收购巴西金矿股权支出、购建长期资产的支出
及利用闲置资金购买的结构性存款及理财产品同比增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明 ：本期发行可转换债券收到的现金及取得借款现金净
流入同比增加。
税金及附加变动原因说明 ：本期铜钴业务及钼钨业务矿权权益金同比增加。
投资收益变动原因说明 ：本期对联合营公司投资收益同比增加。
公允价值变动收益变动原因说明 ：本期基本金属贸易业务衍生工具公允价值变动影响。
所得税费用变动原因说明 ：本期铜钴业务所得税费用同比增加。
(1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况
单位 ：千元 币种 ：人民币
主营业务分行业情况
营业收入比 营业成本比 毛利率比
分行业 营业收入 营业成本 毛利率 上年同期增减 上年同期增减 上年同期增减
(%) (%) (%) (%)
矿山采掘及加工 49,566,801 20,003,602 59.64 25.80 6.71 增加7.22个百分点
矿产贸易（注1） 119,862,827 116,875,655 2.49 45.58 47.54 减少1.29个百分点
内部交易抵销 -34,445,532 -32,878,266
第四节 管理层讨论与分析（续）
主营业务分产品情况
营业收入比 营业成本比 毛利率比
分产品 营业收入 营业成本 毛利率 上年同期增减 上年同期增减 上年同期增减
(%) (%) (%) (%)
矿山采掘及加工
铜 32,517,992 12,071,411 62.88 26.44 1.23 增加9.25个百分点
钴 3,158,086 531,925 83.16 -44.87 -75.68 增加21.33个百分点
金 3,017,007 1,776,386 41.12 N/A N/A N/A
钼 3,932,618 2,096,215 46.70 33.11 14.95 增加8.42个百分点
钨 3,194,824 719,590 77.48 187.97 81.91 增加13.14个百分点
铌 1,555,162 954,273 38.64 -12.56 -0.45 减少7.46个百分点
磷 2,191,112 1,853,802 15.39 3.66 27.23 减少15.68个百分点
矿产贸易（注1）
精矿产品贸易 44,805,988 43,323,573 3.31 23.41 29.71 减少4.7个百分点
精炼金属产品贸易 75,056,839 73,552,082 2.00 63.08 60.53 增加1.55个百分点
内部交易抵销 -34,445,532 -32,878,266
主营业务分地区情况
营业收入比 营业成本比 毛利率比
分地区 营业收入 营业成本 毛利率 上年同期增减 上年同期增减 上年同期增减
(%) (%) (%) (%)
矿山采掘及加工
中国 7,127,442 2,815,805 60.49 75.39 26.89 增加15.1个百分点
刚果（金） 35,676,078 12,603,336 64.67 13.45 -10.69 增加9.55个百分点
巴西 6,763,281 4,584,461 32.22 73.76 89.79 减少5.72个百分点
矿产贸易（注1）
中国 40,202,916 39,795,462 1.01 53.40 53.52 减少0.08个百分点
中国境外 79,659,911 77,080,193 3.24 41.93 44.63 减少1.8个百分点
内部交易抵销 -34,445,532 -32,878,266
二零二六中期报告 25
第四节 管理层讨论与分析（续）
注1 ： IXM在进行有色金属现货贸易的同时，也持有可净额结算的同样金属品种期货合同。利用现货交易
与期货交易较强的关联性，通过期现结合的业务模式，在现货市场上行的周期中，期现结合商业模
式中的现货贸易端盈利弥补期货业务端亏损 ；在现货市场下行的周期中，期现结合商业模式中的期
货业务端盈利弥补现货贸易端亏损。这种商业模式降低行业周期性和价格波动带来的风险，给公司
创造稳定持续的盈利。在国际会计准则中，期现结合业务模式的营业成本也包含期货端的盈利或亏
损。
本集团在核算矿产贸易的营业成本时按照《企业会计准则》的要求仅核算了现货业务相应的成本，期
货业务相关的损益于公允价值变动收益科目中进行核算。本期IXM贸易业务按照国际会计准则核算
的毛利率为2.06%。
(2). 产销量情况分析表
生产量 ／
采购量比 销售量比 库存量
生产量 ／ 上年同期 上年同期 比上年末
主要产品 单位 采购量 销售量 库存量 增减 增减 增减
(%) (%) (%)
矿山采掘及加工（注1）
铜 吨 387,961 376,164 123,179 9.73 16.60 10.59
钴（注2） 吨 65,305 5,727 168,397 6.93 -87.60 54.75
金（注3） 盎司 100,432 97,526 3,438 N/A N/A N/A
钼 吨 6,779 6,772 1,102 -3.00 -6.45 0.64
钨 吨 3,496 2,575 2,153 -11.45 -39.79 74.76
铌 吨 5,351 5,583 596 2.29 2.22 -28.02
磷肥(HA+LA)（注4） 吨 587,226 579,264 129,642 0.79 -1.62 -5.09
矿产贸易
精矿产品（注5） 吨 1,943,694 1,956,872 227,505 17.80 19.28 -5.48
精炼金属产品（注6） 吨 517,398 544,149 105,408 -2.93 7.80 -20.24
产销量情况说明
注1 ： 矿山采掘及加工板块生产量为公司矿山自产数据，销售量为最终对外销售实现量。
注2 ： 按折算金属吨披露。
注3 ： 金产量为巴西四座金矿交割日起至二零二六年六月末的产量。
注4 ： 磷肥生产量包括用于销售的最终产品与用于下一环节再生产的初级产品。
注5 ： 金属矿产初级产品，以精矿为主。
注6 ： 金属矿产冶炼、化工产品。
第四节 管理层讨论与分析（续）
（二） 资产、负债情况分析
单位 ：千元 币种 ：人民币
本期期末数 上年期末数 本期期末金额
占总资产 占总资产 较上年期末
项目名称 本期期末数 的比例 上年期末数 的比例 变动比例 情况说明
(%) (%) (%)
衍生金融资产 2,940,311 1.29 1,845,993 0.92 59.28 本期基本金属贸易业务远
期商品合约公允价值上
升。
一年内到期的非流动 781,899 0.34 1,421,676 0.71 -45.00 主要为一年内到期的长期
资产 存单及利息到期收回。
在建工程 8,412,938 3.69 4,053,651 2.02 107.54 本期铜钴业务在建工程项
目同比增加。
递延所得税资产 3,701,224 1.63 2,361,882 1.18 56.71 本期未实现毛利增加，相
应递延所得税资产影响
增长。
其他非流动资产 4,090,543 1.80 3,120,007 1.55 31.11 本期预付工程款增加。
衍生金融负债 6,194,704 2.72 10,425,801 5.19 -40.58 本期基本金属贸易业务商
品期货合约公允价值上
升。
应交税费 11,224,645 4.93 8,234,866 4.10 36.31 本期铜钴业务应交企业所
得税增加。
其他应付款 5,297,077 2.33 3,498,341 1.74 51.42 本期完成巴西金矿并购，
同比增加巴西金矿业
务，以及应付工程及设
备款增加。
其他流动负债 9,377,542 4.12 969,249 0.48 867.51 本期发行可转换债券。
其他综合收益 -2,671,086 -1.17 188,372 0.09 -1,517.98 本期外币报表折算差额变
动。
二零二六中期报告 27
第四节 管理层讨论与分析（续）
(1) 资产规模
其中 ：境外资产215,888,570（单位 ：千元，币种 ：人民币），占总资产的比例为94.80%。
(2) 境外资产占比较高的相关说明
单位 ：千元 币种 ：人民币
本报告期
境外资产名称 形成原因 运营模式 营业收入
刚果（金）铜钴业务 非同一控制下企业合并 自营 35,254,198
巴西铌磷业务 非同一控制下企业合并 自营 3,872,754
IXM金属贸易业务 非同一控制下企业合并 自营 120,454,728
巴西金矿业务 非同一控制下企业合并 自营 3,022,231
报告期末，公司主要资产受限情况详见第九节财务报表附注（七）合并财务报表项目注释之“22.所
有权或使用权受限资产”。
(1) 资本结构
本公司通过发行股份或借贷以保持良好的资本结构和信用评级，从而保障正常生产经营活
动。本集团可能采取借入新债务或发行新股份等方式，依据经济环境变化对资本结构进行
适时调整。
于2026年6月30日，本公司股东权益为人民币约1,089.53亿元 ；其中，归属于母公司的股
东权益为人民币约899.63亿元。
于2026年6月30日，本公司已发行股份21,394,310,176股，包括A股17,460,842,176股及
H股3,933,468,000股。
于2026年6月30日，本集团借贷及发行债券详情见本报告第九节财务报告的七、合并财务
报表项目注释之23、32、33、34、40及41。
第四节 管理层讨论与分析（续）
(2) 金融工具
本公司的主要金融工具包括货币资金、交易性金融资产、衍生金融资产、应收款项融资及
应收账款、其他应收款、一年内到期的非流动资产、其他流动资产、其他权益工具投资、
其他非流动金融资产、其他非流动资产、非流动衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金
融负债、应付票据及应付账款、其他应付款、借款、其他流动负债、一年内到期的非流动
负债、应付债券、其他非流动负债等，各项金融工具的详细情况说明见第九节财务报告的
七、合并财务报表项目注释。
(3) 短期借款
短期借款详情见第九节财务报告的七、合并财务报表项目注释之23。
(4) 长期借款
长期借款详情见第九节财务报告的七、合并财务报表项目注释之32、34。
（三） 投资状况分析
对外股权投资总体分析
(1) 重大的股权投资
单位 ：亿元 币种 ：美元
标的是否 截至资产
主营投资 投资 投资 持股 是否 负债表日的 本期
被投资公司名称 主要业务 业务 方式 金额 比例 并表 资金来源 进展情况 损益影响 是否涉诉 披露日期 披露索引
Leagold LatAm 矿产资源 否 收购 10.15 100% 是 自有资金及 2026年 1.34 否 收购公告 ： 临2025-068
Holdings B.V.及 勘探与开发 银行贷款 1月交割 2025-12-15 临2026-008
Luna Gold Corp 交割公告 ：
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第四节 管理层讨论与分析（续）
(2) 重大的非股权投资
单位 ：亿元 币种 ：美元
报告期 累计实际
项目名称 项目金额 项目进度 投入金额 投入金额 项目收益情况
刚果（金）KFM 10.84 土建工作基本完成，主体设 4.36 6.86 预计新增年平
二期工程 备安装正在进行，高压氧 均10万吨铜
釜制造接近50%。 金属
注： 刚果（金）KFM二期工程经公司第七届董事会第七次会议批准，详见公司于指定信息披露媒体发布的相关公告。
(3) 以公允价值计量的金融资产
单位 ：千元 币种 ：人民币
计入权益的
本期公允价值 累计公允价值 本期计提的 本期出售／
资产类别 期初数 变动损益 变动 减值 本期购买金额 赎回金额 本期投资收益 其他变动（注1） 期末数
股票 6,403 – -32,603 – – 1,073 – 34,160 101,574
私募基金 848,505 109,795 – – – 36,391 – -27,460 894,449
衍生工具 58,418 54,995 – – – – – 82,488 195,901
货币基金 1,058,730 40,427 – – 2,906,337 345,993 – -73,760 3,585,741
结构性存款 300,011 6,842 – – – 6,798 – – 300,055
理财产品 581,676 12,862 – – 409,446 – – – 1,003,984
非上市公司股权 183,889 – – – – – – -39,698 144,191
合伙企业份额 978,139 -111,193 – – 355,000 12,576 86,863 -1,863 1,207,507
定向资管计划 994,995 19,740 – – – – – -31,157 983,578
国库券 5 – – – – – – – 5
其他 – 4,181 – – 899,760 – – -14,232 889,709
合计 5,010,771 137,649 -32,603 – 4,570,543 402,831 86,863 -71,522 9,306,694
第四节 管理层讨论与分析（续）
注1 ： 其他变动主要包含 ：外币报表折算差额，公司持有的Lumina Metals Corp于本期完成上市导致非上市公司股权与股票类别的
变动，以及本期收购巴西金矿业务导致的合并增加。
注2 ： IXM金属贸易业务形成的应收账款以公允价值计量，根据《企业会计准则》的要求计入交易性金融资产，相关业务为主营业
务，不属于投资业务，详附注（七）合并财务报表项目注释之“2.交易性金融资产”。
注3 ： 公司根据日常资金需求将主营业务活动收取的部分应收票据进行贴现或背书，相关应收票据根据《企业会计准则》的要求计
入应收款项融资，不属于投资业务，详见附注（七）合并财务报表项目注释之“5. 应收款项融资”。
(4) 证券投资情况
单位 ：千元 币种 ：人民币
计入 计入
本期公允 权益的 权益的 本期 本期 本期
最初 期初 价值变动 本期公允 累计公允 购买 出售 投资 期末 会计
证券品种 证券代码 证券简称 投资成本 资金来源 账面价值 损益 价值变动 价值变动 金额 金额 损益 其他变动 账面价值 核算科目
股票 836012.NQ 百姓网 100,001 自有资金 5,314 – – -94,687 – – – – 5,314 其他权益
工具投资
股票 LMCU Lumina Metals 35,671 自有资金 – – 62,084 62,084 – – – 34,177 96,261 其他权益
Corp. 工具投资
合计 / / 135,672 / 5,314 – 62,084 -32,603 – – – 34,177 101,575 /
(5) 衍生品投资情况
本公司开展期货和衍生品套期保值交易业务，旨在对冲大宗原材料价格、自产商品价格、汇率、利率、货币波
动等风险，增强公司财务稳定性，降低跨境投资及产业链投资中的市场风险。
经董事会授权，公司使用自有资金开展期货和衍生品交易业务，该业务中任一交易日占用的保证金和权利金上
限及尚在存续期且未平仓的衍生品交易合约已支付及已经确认需补充支付的保证金合计不超过公司最近一期经
审计净利润的30% ；或任一交易日持有的最高合约价值上限不超过公司最近一期经审计净资产的30%。
公司开展的期货和衍生品交易业务的交易品种包括但不限于 ：商品、利率、汇率、货币或上述基础资产的组
合 ；交易工具包括场内交易、场外交易，或者实质为期货、期权、远期、互换等产品或者上述产品的组合 ；交
易对手为具有合法经营资质的境内外期货交易所、经纪公司、期货公司、银行等金融机构，交易对手不涉及关
联方。
公司根据财政部《企业会计准则第22号 － 金融工具确认和计量》
《企业会计准则第37号 － 金融工具列报》
《企业
会计准则第39号 － 公允价值计量》
《企业会计准则第24号 － 套期保值》等相关规定及其指南，对所开展的期货
与衍生品交易业务进行相应的核算处理，在资产负债表及损益表相关项目中反映。
二零二六中期报告 31
第四节 管理层讨论与分析（续）
（四） 主要控股公司分析
单位 ：千元 币种 ：人民币
公司名称 公司类型 主要业务 总资产 净资产 营业收入
TFM Holdings Limited 子公司 铜钴矿山资产／业务 77,430,948 45,057,901 24,192,865
KFM Holding Limited 子公司 铜钴矿山资产／业务 30,033,676 21,320,475 11,061,333
CMOC Brasil 子公司 铌磷矿山资产／业务 12,720,110 6,286,903 3,872,754
IXM 子公司 贸易业务 52,640,358 10,533,455 120,454,728
Brazil Goldmine 子公司 金矿山资产／业务 9,116,076 7,254,973 3,022,231
报告期内取得
公司名称 子公司方式 对整体生产经营和业绩的影响
Leagold LatAm Holdings 现金收购 2026年1月23日，公司完成巴西金矿项目交割，自
B.V.及Luna Gold Corp. 交割日起将其纳入合并范围。报告期内，该项目生
（巴西金矿项目） 产经营稳定，为公司贡献营业收入30.22亿元。
五、 其他披露事项
（一） 可能面对的风险
(1) 主要产品价格波动风险
公司主营的铜、钴、金、钼、钨、铌、磷等产品是公司主要利润来源，若未来相关矿产品
价格波动剧烈，公司作为市场商品价格被动接受方，经营业绩可能承受较大压力。
公司虽然拥有世界级矿山资源，但仍持续通过降低成本、技术攻关，巩固生产成本处于矿
业较低水平，提升在产项目产能利用率和经济效益。
第四节 管理层讨论与分析（续）
(2) 地缘政治及政策风险
公司主要运营项目分布于中国、刚果（金）和巴西等国家和地区，不同国家政治、经济发展
水平、社会结构存在较大差异，全球资源民族主义日渐加深，政府换届、国家政策变化可
能会对公司的运营造成一定影响。
公司将加强识别矿山运营所在国家或地区宏观环境、矿业法规等，坚持依法合规运营 ；与
利益相关方保持积极的建设性关系，保障生产运营有序开展。
(3) 利率风险
公司承受的利率风险来自银行借款利率变动。因利率变动引起金融工具现金流量变动的风
险主要与浮动利率银行借款有关。
结合市场判断，公司灵活使用利率掉期工具对美元贷款的利率波动进行锁定，以应对美国
加息带来的利率上行风险。
(4) 汇率风险
公司外汇风险主要来自所持有的非本位币资产及负债，承受外汇风险主要与美元、港币、
欧元、加拿大元、人民币、巴西雷亚尔、英镑及刚果法郎有关。本集团位于境内子公司主
要业务活动均以人民币计价结算 ；位于巴西的铌、磷、金业务主要以美元、巴西雷亚尔计
价结算 ；位于刚果（金）的铜钴业务，主要以美元、刚果法郎计价结算。
外币余额的资产和负债产生的外汇风险可能对公司的经营业绩产生影响，公司因汇率变动
产生的总体风险敞口不大，公司密切关注汇率变动对本集团外汇风险的影响，适时利用远
期外汇合约等金融工具对冲外汇风险。
(5) 安全环保及自然灾害风险
公司从事矿产资源开采及加工业务，在生产过程中可能会发生安全、环保相关事故，以及
暴雨、干旱、地震等自然灾害，可能对尾矿库、排渣场等造成危害。
本集团通过制定并完善安全环保管理制度，持续加大安全环保投入，强力推动安全管理标
准化，以防范和控制安全环保风险。
二零二六中期报告 33
第四节 管理层讨论与分析（续）
贸易业务面临多重风险，包括流动性风险、市场风险、交易对手风险、信用风险、HSE风险及其
他风险。风险管理是我们运营的关键环节，一个综合性的风险管理框架是IXM治理战略的核心组
成部分，旨在实现可持续的长期价值创造。根据风险政策，IXM主动对被认为存在风险的交易对
手的未实现收益及应收账款计提准备金。
IXM定期审查并更新风险登记册，汇集所有关键职能部门意见，更新内容由管理团队讨论确认。
IXM定期对各项职能和流程进行评估，重点关注相关政策制定、执行情况以及现有监控措施的有
效性。
(1) 市场风险
市场风险是指IXM持有的资产及负债的公允价值或未来现金流，因现货与期货商品价格、
相对价差与波动性、利率与汇率等市场因素的变动而发生波动的风险。
市场风险敞口分为交易活动和非交易活动两类。IXM通过风险分散化、控制持仓集中度、
规模和期限、进行压力测试、在风险委员会监督下监控风险限额等方式管理交易活动的市
场风险。其中风险限额是基于一种衡量日度市场风险敞口的指标，称为风险价值(VaR)。
VaR是一种基于模型的估算，该模型定期进行回溯检验，以验证其基础假设的有效性。作
为对VaR的补充，IXM还应用其他多种控制措施，例如金属品种集中度限制、流动性不足市
场的名义成交量限制、压力限制以及对投资组合进行频繁的压力测试。
(2) 流动性风险
流动性风险产生于贸易活动相关的融资及持仓管理过程中，既包括无法在适当的期限和利
率下为资产组合融资的风险，也包括无法以合理价格及时平仓的风险。
流动性管理的目标是确保IXM能及时获取必要的资金以偿还到期债务。资金来源包括股
本、存款、银行票据、长期债务、借款安排以及关联方提供的财务预付款等。
(3) 信用风险
IXM贸易业务的商品组合多元化，因此，IXM存在大量的贷款敞口以及交易对手风险敞口。
IXM已实施风险管理程序以监控其风险敞口并最小化交易对手风险。这些程序包括定期的
全球信用状况更新、初始信用及额度审批 ／ 复审、信用保险、保证金要求、其他担保及限
制性条款。除此之外，我们可以选择不与高风险交易对手开展业务。
第四节 管理层讨论与分析（续）
(4) 合规风险
IXM充分认识到商业道德与可持续发展对于获取资源、市场和融资的重要性。IXM致力于在
所有运营司法管辖区完全遵守适用的法律法规。为此，IXM建立了一套量身定制、符合行
业特定要求的全面合规计划。该计划包含定期审查的政策、程序及内部控制措施，以确保
恪守法律和监管义务。IXM密切跟踪并掌握影响业务运营的法律法规及行业标准变更动态。
公司其他“可能面对的风险”详情可参考公司往期定期报告相关章节披露之内容。
（二） 其他披露事项
平，聚焦产能释放、资产优化、管理升级和可持续发展，力争全年经营目标顺利实现。
(1) 稳产扩产协同推进，加快资源优势转化
坚持全生命周期管理理念，统筹各矿区生产运营与项目建设，推动存量稳产、增量提速，
加快资源优势向经营效益转化。
非洲矿区持续释放铜钴增长潜力，进一步优化生产工艺和技术改造，全力保障全年产量目
标，同时加快推进KFM二期建设，夯实中长期增长基础。
南美矿区重点推动新并购资产快速释放产能，持续提升巴西铌磷业务回收率和产品结构，
加快巴西金矿融入集团管理体系，推进厄瓜多尔奥丁项目建设按计划实施。
国内矿区持续优化三道庄、上房沟矿区协同开发模式，加快推进产能升级，深化白钨等共
伴生资源综合利用技术攻关，不断提升资源利用效率。
(2) 深化全球协同，持续优化资源配置
进一步强化全球资源配置能力，提升资产组合韧性和长期回报水平。
持续推进全球资源并购，坚持“多品种、多国家、多阶段”投资策略，围绕南美、亚洲、非
洲等重点区域，巩固铜钴核心优势，积极布局战略性小金属及贵金属资源，不断完善全球
资源版图。
整合黄金业务资源，以巴西和厄瓜多尔项目为核心，加快打造统一的黄金运营管理平台，
积累开发和运营经验，为黄金业务持续扩张提供支撑。
强化IXM贸易平台战略协同作用，深化“矿山+贸易”一体化运营，灵活运用期现结合等工具
提升产业链整体盈利稳定性。
二零二六中期报告 35
第四节 管理层讨论与分析（续）
(3) 深化管理升级，打造全球一体化运营体系
围绕平台化运营能力建设，持续提升集团全球管理效率。
持续完善全球一体化数字管控平台，打通境外矿山、采选冶工艺及职能管理数据，实现运
营管理协同 ；加快光电分选、低品位矿利用等成熟技术在全球矿区复制推广 ；健全全流程
成本管理体系，实现成本实时监测、精准分析和动态优化，持续提升运营效率。
(4) 强化可持续发展，提升长期竞争优势
将ESG理念深度融入经营发展全过程，以负责任运营塑造差异化竞争优势，持续打造具有
全球竞争力的可持续发展矿业企业。
治理体系方面，推动ESG工作与核心业务同部署、同推进、同考核，确保ESG管理深度
融入经营决策和价值创造 ；对标国际先进标准，持续完善适应多区域、多品类业务特点的
ESG管理体系，不断提升全球化治理能力。
文化融合方面，持续打造兼具行业属性与洛钼特色的企业文化，倡导专业精干与务实奋斗
相结合、追求卓越与开放透明相统一 ；推动“一体化”核心价值观在全球团队落地生根，进
一步增强跨文化协同能力和组织凝聚力。
品牌声誉方面，坚持以卓越运营夯实发展根基，以高标准、透明化的责任治理提升国际认
可度，持续增强公司在全球矿业领域的品牌影响力和行业竞争力。
(1) 采矿
境内矿山采矿活动（万吨）
三道庄钼钨矿采矿量 326.55
上房沟钼矿采矿量 98.15
第四节 管理层讨论与分析（续）
境外矿山采矿活动（万吨）
刚果（金）TFM铜钴矿采矿量 1,190.71
刚果（金）KFM铜钴矿采矿量 638.75
巴西铌矿采矿量 157.29
巴西磷矿采矿量 278.73
巴西Aurizona金矿采矿量 56.85
巴西RDM金矿采矿量 102.21
巴西Fazenda金矿采矿量 78.13
巴西Santa Luz金矿采矿量 125.67
注： 三道庄钼钨矿和上房沟钼矿的采矿量均指工业矿石量（中国标准）
(2) 勘探
① 刚果（金）铜钴矿
TFM铜钴矿 ：报告期内，主要围绕FGME、FGVI、FWAL、KATO和LILO等矿床进行补充地
质勘探，其目的是摸清矿体基本形态和产状，控制矿体走向延伸，探边摸底，并探索矿体
向深部延深情况，为扩建项目提供可靠的基础资料。截至2026年6月底共完成金刚石钻探
钻孔170个，总进尺36,651.47米，已施工钻孔均达到控制矿体形态、追索矿体延伸情况及
提升资源量级别等设计目的。
KFM铜钴矿 ：报告期内，主要围绕铜钴矿资源增储与资源量升级目标，重点开展了境界内
主矿体资源量升级及其他矿体钻探加密、边界控制等工作。2026年累计完成钻孔88个，总
进尺16,671米。深部硫化矿及加密勘查取得积极进展，见矿效果良好，资源增储成果达到
预期。
② 巴西铌磷矿
铌矿 ：BoaVista铌矿施工生产勘探RC钻孔226个，合计进尺9,318米 ；开展岩土工程勘探
和水文地质勘探，施工DD钻孔2个，合计进尺109米 ；施工资源勘探DD钻孔16个，合计进
尺5,307米。?reaLeste铌矿体施工资源勘探DD钻孔16个，合计进尺7,097米。Farm铌矿
体施工资源勘探DD钻孔12个，合计进尺5,496米。同步实施配套样品化验分析工作。
磷矿 ：Chapad?o矿区施工生产勘探RC钻孔162个，合计进尺3,240米。同步实施配套样品
化验分析工作。
二零二六中期报告 37
第四节 管理层讨论与分析（续）
③ 巴西金矿
Aurizona金矿 ：在报告期内，MASA矿专注于对Tatajuba矿床的地下资源进行钻探以实现资
源升级，并在Tatajuba North Trend和Piaba-Tatajuba Link区域开展勘探工作，持续推进资
源升级和矿体延伸评估。共钻探38个孔，总计6,883米。
Fazenda金矿 ：在报告期内，FBDM开展勘探工作重点是将地下深部和浅表资源进行勘探升
级 ；同时在PPQ-Barrocas SW矿段开展勘探。地下钻探共完成190个孔，37,564米 ；地表
钻探共40个孔，6,176米。
Santa Luz金矿 ：报告期内，调整钻探计划，重点转向近矿勘探，共钻探19 个孔，总计
RDM金矿 ：在报告期内，RDM矿专注于对露天矿资源进行钻探以实现资源升级，并在矿区
外围靶区开展验证钻探。报告期内共完成钻探进尺953米。
④ 中国境内矿山
三道庄钼钨矿 ：报告期内，完成矿区深部探矿详查阶段样品采集测试、地质模型构建和详
查报告编制工作 ；完成矿区深部探矿勘探阶段钻孔施工12个钻孔，终孔7个，进尺7,170
米。
上房沟钼矿 ：报告期内，完成矿区生产探矿、深部补充勘探钻孔施工12个，进尺2,246米。
(3) 发展
① 刚果（金）铜钴矿
TFM铜钴矿 ：报告期内，TFM矿山围绕安全生产运营标准化、采剥成本控制、采坑防排水
以及露天矿边坡安全管理等重点工作，持续推进生产系统优化升级。一是修订完善生产运
营各工序SOP，进一步提升现场作业标准化、规范化管理。二是先后对TENKE、ZORO、
KASA、FGVI采场的矿岩运输系统及配套排土场进行优化，持续降低运输距离和运输成
本。三是自营采矿厂改革持续深化推进，通过设备、人员优化缩编，组织架构整合，强化
设备管理、成本控制机制，在老旧设备有序退出、设备可靠性趋于稳定、人员结构持续优
化等方面取得阶段性成效。四是完成了KWAT、KASA、FWAL采坑电气化改造，对涌水量
较大的FGME、KASA及KWAT采场以集水坑明排为主、疏干井为辅的排水方式，保证了采
场顺利降深。五是露天矿各采坑边坡稳定性安全可控，先后完成了MWAN、KASA采场边
坡稳定性研究，为采场优化设计和安全生产提供技术支撑 ；新增5台边坡监测雷达，进一
步提升高风险区域全天候监测预警能力。
第四节 管理层讨论与分析（续）
KFM铜钴矿 ：报告期内，持续提升矿山安全生产和绿色运营水平。通过优化排水系统，
逐步形成“采坑排水为主、疏干井为辅”的联合排水体系，实施分区治理、分段截流和平台
滞蓄等综合措施，保障采场排水安全高效运行。深入开展矿区边坡稳定性研究，持续完善
边坡监测预警体系，构建“人工测量、GNSS监测和雷达监测”相结合的全天候监测网络，
并推进新增边坡雷达设备配置，进一步增强边坡安全保障能力。报告期内，完成表土堆存
取得积极成效。
② 巴西铌磷矿
铌矿 ：实施排土场植被恢复和升级矿区排水系统 ；完成东北排土场二期建设项目内电力设
施迁移 ；开展东北排土场三期项目选址设计工作。
磷矿 ：采购岩土工程设备，实施排土场植被恢复和矿区降水工程建设。
③ 巴西金矿
为保证矿山持续高效稳定生产，巴西金矿对下属矿山资源潜力进行梳理和挖掘，明确阶段
性采矿发展工作重点。上半年大力推进Aurizona金矿Piaba地采项目，该项目作为巴西黄金
板块中长期稳产重点项目，开拓施工和设计优化工作同步开展中。目前项目一期1470m斜
坡道开拓工程正有序推进，二期设计优化可研工作正同步开展，该项目将为Aurizona矿山
中长期生产提供基础保障。
报告期内，巴西金矿严格履行巴西国家矿业局(ANM)相关勘探义务，各项许可和合规工作
正常推进。Delta/Monte Alegre项目最终勘探报告获得批准，项目进入采矿权申请准备阶
段。
④ 中国境内矿山
三道庄钼钨矿 ：报告期内，按照国家级绿色矿山建设要求，持续强化生态修复工作。完成
采场内生态修复面积74,984平方米，排土场生态修复9,737平方米 ；完成边坡治理区域喷
射混凝土5,083平方米、注浆锚杆5,882米、挡墙浇筑421立方米 ；采场南边坡新建排水渠
上房沟钼矿 ：报告期内，按照国家级绿色矿山建设要求，持续强化生态修复工作。完成采
场边坡治理，包括19米高混凝土挡墙73米，1米高混凝土挡墙1,384米，主动防护网1,215
平方米 ；完成边坡治理台阶面生态修复面积7,701平方米 ；完成截排水渠修筑1,357米 ；完
成道路硬化6,220平方米。
二零二六中期报告 39
第四节 管理层讨论与分析（续）
(4) 相关支出
项目 采矿支出 勘探支出 发展支出
境内矿山（万元人民币）
三道庄钼钨矿 22,561.52 300.71 3,778.21
上房沟钼矿 12,216.34 90.65 372.12
境外矿山（百万美元）
刚果（金）TFM铜钴矿 312.55 6.16 5.81
刚果（金）KFM铜钴矿 85.25 0.09 0.49
巴西铌矿 17.80 3.55 2.61
巴西磷矿 16.60 0.08 0.04
巴西Aurizona金矿 25.58 1.85 26.96
巴西RDM金矿 26.09 0.22 5.13
巴西Fazenda金矿 38.14 6.49 19.74
巴西Santa Luz金矿 32.34 1.44 12.62
(5) 矿石原材料成本
单位 ：千元 币种 ：人民币
原材料总成本比
矿石原材料类型及来源 原材料总成本 占比(%) 上年同期增减(%)
自有矿山 4,470,919 94.13 23.02
外部采购 278,808 5.87 3.83
合计 4,749,727 100.00 21.70
公司于2026年4月24日发布《2025年度“提质增效重回报”专项行动方案评估报告暨2026年度“提
质增效重回报”专项行动方案》
（以下简称“行动方案”）。2026上半年，公司根据行动方案内容，积
极开展和落实相关工作。现将进展报告如下 ：
第四节 管理层讨论与分析（续）
(1) 深耕精益管理，多元布局拓展增量
矿业竞争实质是成本与价格的竞争，决定性的因素是资源禀赋。公司拥有的矿山均为世界
级资源，独特而多元化的产品组合，有利于抵御资源周期波动，增强抗风险能力，享受不
同资源品种价格周期轮动带来的收益，而以低成本实现世界级矿山储量到产量的转化，是
公司内延发展的重要基线。
公司依托国内矿区长期沉淀的“成本领先、精益运营”管理经验，正加快向全球各生产单元
复制推广。通过全面应用现代化采矿技术、工艺与智能装备，叠加集中采购、工艺优化、
管理变革等多重举措，持续巩固低成本运营优势，不断强化“逆周期并购、低成本开发”的
核心竞争力。
过去的半年里，公司TFM、KFM两大世界级项目持续稳定生产，公司夯实产能优势，加强
精益管理，有效协同矿山和贸易板块。KFM二期建设符合进度，土建工作基本完成，主体
设备安装正在进行，高压氧釜制造接近50%。项目建设完成后，预计将为公司贡献年平均
化，助力公司全球化业务提质增效。
吨，配套基础设施完备、选矿工艺成熟，产能可快速释放，交割完成后当即贡献产量与收
益。
(2) 优化股东回报机制，切实保障投资者权益
公司始终高度重视对投资者的回报，形成发展利益共享机制。在保障正常生产经营的情况
下，公司积极实施利润分配，始终坚持现金分红的利润分配政策，提升投资者回报，增强
投资者信心。自上市以来公司累计派发现金红利超320亿元，完成股份回购2.53亿股，回
购金额约13.78亿元，与投资者共享高质量发展成果。
成，向全体股东每10 股派发现金红利2.86元（含税），派发股息总额约人民币61 亿元（含
税）。同时，为提高投资者回报水平，及时分享经营成果，增强投资者获得感，董事会同意
于2026年进行中期分红，拟派发每10股现金红利0.95元（含税），本次拟分红总额20.32亿
元（含税）。
二零二六中期报告 41
第四节 管理层讨论与分析（续）
(3) 深化ESG治理体系，巩固可持续发展领先优势
依托多年全球化运营实践，公司对ESG的核心价值与实践内涵有着深刻认知。矿产资源项
目分布于全球多个国家和地区，妥善应对差异化的海外经营环境、协调平衡各利益相关方
诉求、构建动态共赢的发展格局，本身就是矿业企业经营治理的题中应有之义。2026年上
半年，公司稳步推进各项ESG工作落地见效，具体开展情况详见本报告“公司治理、环境和
社会”章节。
(4) 推进组织能力升级，筑牢长远发展根基
为支撑长远战略目标落地，持续深化组织能力升级，2026年上半年，公司以“组织升级2.0”
为核心抓手，全面完成标准化管理体系向全球各业务单元的制度移植与文化融合落地。
公司平台化建设持续进行中，围绕安全保障、社区治理、公共关系、电力供应、供应链、
信息化、自动化与智能化、技术、财务、人力九大核心领域，已加强公司的平台化支撑能
力，为全球业务协同运营提供坚实保障。
(5) 聚焦投资者需求导向，提升信息披露质效
公司始终高度重视信息披露工作，2026年上半年，公司在2025年年度报告披露后，于上
海证券交易所以现场直播结合网络互动的形式召开年度业绩发布会，与投资者开展深度面
对面交流，及时回应市场关切。
同时，公司持续完善多层次、多平台投资者沟通矩阵，依托官方公众号、视频号及海外媒
体平台，多维度传递公司经营动态与行业资讯，畅通全渠道沟通路径，加深投资者对公司
生产运营情况的认知，打造高效透明的双向沟通机制。
露内容，强化对投资决策有价值的核心信息披露，不断提升信息披露的针对性与有效性，
更好地服务广大投资者。2026年上半年，公司蝉联德勤“中国卓越管理公司”奖、《新财富》
杂志“2025最佳上市公司”、财联社中国企业全球影响力100强榜单第七名、《每日经济新
闻》品牌价值榜“全球影响力Top100”奖项。
(6) 落实“关键少数”责任，提升合规治理效能
公司一直严格依照中国证券监督管理委员会、上海证券交易所及《中华人民共和国公司法》
《公司章程》等法律法规要求规范运作，不断完善公司治理。
控制人、大股东及董事、高级管理人员等“关键少数”进行沟通，积极普及两地交易所最新
法规信息和监管案例，重点关注内幕信息管理、关联交易、股份变动等重要事项，促进公
司“关键少数”依法合规、勤勉履职，防止其滥用股东权利、管理层优势地位损害中小投资
者权益。
第五节 公司治理、环境和社会
一、 公司董事、高级管理人员变动情况
本报告期内，公司未发生董事、高级管理人员的变动。
王开国先生已于2026年5月8日辞任中梁控股集团有限公司（股份代号 ：2772）的独立非执行董事。
除上述所披露者外，并无任何公司董事、高级管理人员资料之其他变更须根据香港上市规则第13.51B(1)
条的规定予以披露。
二、 利润分配或资本公积金转增预案
半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案
是否分配或转增 是
每10股送红股数（股） /
每10股派息数（人民币元）
（含税） 0.95
每10股转增数（股） /
利润分配或资本公积金转增预案的相关情况说明
公司于2026年4月28日召开的2025年年度股东会审议通过《关于给予董事会派发2026年中期及季度股
息授权的议案》，同意给予董事会派发2026年中期及季度股息授权，董事会提议2026年中期利润分配
每10股派发现金红利应不少于人民币0.95元（含税）。经公司第七届董事会第十次会议审议通过，公司
本21,394,310,176股，2026年中期拟派发股息总额为人民币2,032,459,466.72元（含税）。
二零二六中期报告 43
第五节 公司治理、环境和社会（续）
三、 公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响
事项概述 查询索引
公司 2020 年年度股东大会已审议通过《公司2021 年第一期员工持股计划（方
案 ）》， 公 司 2 0 2 1 年 第 一 期 员 工 持 股 计 划 股 票 来 源 为 公 司 回 购 专 用 账 户 的
公司回购专用证券账户所持有的4,851.3287万股公司股票，于2021年6月17日
通过非交易过户形式过户至公司2021年第一期员工持股计划专用证券账户，上
述股份占公司总股本的比例为0.22%，实际认购总金额为人民币9,702.6574万
元。2022 年6 月10 日，公司召开2021 年第一期员工持股计划第二次持有人会
议、第六届董事会第五次临时会议及第六届监事会第九次会议，审议通过了《关
于调整洛阳栾川钼业集团股份有限公司2021年第一期员工持股计划的议案》、
《关于修订<洛阳栾川钼业集团股份有限公司2021年第一期员工持股计划>的议
案》及《关于修订<洛阳栾川钼业集团股份有限公司2021年第一期员工持股计划
管理办法>的议案》，同意对员工持股计划进行修订并实施。
期员工持股计划第一个权益分配期对应权益分配期相关权益解锁 ；2023年6月9 定信息披露媒体发布
日，经公司第六届董事会第十一次临时会议审议通过，2021年第一期员工持股 的相关公告。
计划2022年度对应权益分配期相关权益解锁。2026年6月16日，经公司第七届
董事会第十二次临时会议审议通过，2021年第一期员工持股计划2023年度对应
权益分配期部分激励对象相关权益解锁。
H股受限制股份计划
公司2025年第一次临时股东会已审议通过《关于公司〈H股受限制股份计划〉的
议案》，根据H股受限制计划规则所规定的限额更新及股东另行批准，就所有股
份计划项下将授出的所有购股权及奖励而言，公司可予发行的H股总数不得超过
励。
第五节 公司治理、环境和社会（续）
近年来，为应对洛阳钼业持续发展壮大带来的挑战，公司不断进行管理和组织架构升级，正在大力扩展
人才梯队。为实现公司中长期发展战略规划，建立和完善员工、股东的利益共享机制，公司将分步推出
符合公司实际情况的员工持股计划或股权激励计划。
参加本员工持股计划的人员范围为公司（含控股子公司）的董事（不含独立非执行董事）、高级管理人员及
其他核心员工。所有参与对象必须在本员工持股计划的有效期内，与公司或公司子公司签署劳动合同或
聘用合同。
本员工持股计划设立时资金总额不超过人民币9,702.6574万元，以“份”作为认购单位，每份份额为人民
币1.00元，本员工持股计划的份数上限为9,702.6574万份。本员工持股计划持有人具体持有份额根据员
工实际缴款情况确定。
拟认购份额占
本员工持股计划
持有人 职务 拟认购份额上限 总份额的比例
（份）
孙瑞文 总裁（于二零二五年十月辞任） 36,000,000 37.10%
袁宏林 董事长（于二零二五年五月辞任） 16,026,574 16.52%
李朝春 副董事长、首席投资官 15,000,000 15.46%
（于二零二五年四月辞任）
周俊 副总裁（于二零二四年八月辞任） 15,000,000 15.46%
刘达军 总裁助理（于二零二四年八月辞任） 15,000,000 15.46%
合计 97,026,574 100.00%
注： 公司于二零二二年六月十日召开的二零二一年第一期员工持股计划第二次持有人会议、第六届董事会第五次临时会
议及第六届监事会第九次会议，分别审议通过《关于调整洛阳栾川钼业集团股份有限公司二零二一年第一期员工持
股计划的议案》、《关于修订<洛阳栾川钼业集团股份有限公司二零二一年第一期员工持股计划>的议案》及《关于修
订<洛阳栾川钼业集团股份有限公司二零二一年第一期员工持股计划管理办法>的议案》，因参加公司员工持股计划
的原激励对象吴一鸣女士离职，公司将吴一鸣女士持有的未归属的员工持股计划份额转让给经公司二零二一年第一
期员工持股计划管理委员会决定的符合员工持股计划的激励对象周俊先生，并相应修订员工持股计划的相关文件，
具体内容详见公司于指定信息媒体披露的相关公告。
二零二六中期报告 45
第五节 公司治理、环境和社会（续）
的其他方式。
日公司股本总额2,159,924万股的0.22%。
的50%。员工持股计划的认购资金于股东大会批准后由本公司统一通知安排缴纳。
本员工持股计划的存续期为60个月，自本员工持股计划经公司股东会审议通过且公司公告最后一
笔标的股票过户至本员工持股计划名下之日起计算，本员工持股计划在存续期届满时如未展期则
自行终止。注
注：
延长至2028年6月16日。
本员工持股计划所获标的股票的锁定期为12个月，自公司公告最后一笔标的股票登记至本员工持
股计划名下之日起计算 ；锁定期内本员工持股计划不得进行交易 ；因公司分配股票股利、资本公
积转增股本等情形所衍生取得的股份，亦应遵守上述股份锁定安排。锁定期满后，管理委员会或
其授权机构将在持有人会议的授权范围内根据当时的市场情况择机减持。
锁定期满后，本员工持股计划所持权益将依据设定的业绩目标考核结果分三期分配至持有人，每
期分配比例约定如下 ：
第一个权益分配期 ：为自本员工持股计划经公司股东会审议通过且公司公告最后一笔标的股票过
户至本员工持股计划名下之日起的12个月后，分配现金对应股份数量为本员工持股计划所持标的
股票总数的30% ；
第五节 公司治理、环境和社会（续）
第二个权益分配期 ：为自本员工持股计划经公司股东会审议通过且公司公告最后一笔标的股票过
户至本员工持股计划名下之日起的24个月后，分配现金对应股份数量为本员工持股计划所持标的
股票总数的30% ；
第三个权益分配期 ：为自本员工持股计划经公司股东会审议通过且公司公告最后一笔标的股票过
户至本员工持股计划名下之日起的36个月后，分配现金对应股份数量为本员工持股计划所持标的
股票总数的40%。
公司业绩考核指标 ：本员工持股计划实施过程中，公司层面每个会计年度考核一次，并设置如下
业绩考核目标
权益分配期 业绩考核目标
第一个权益分配期 (1) 二零二一年末资产负债率（剔除货币资金（含RMI））不
高于60% ；
(2) 以二零二零年业绩为基数，二零二一年度的净资产收
益率年度复合增长率不低于12%。
第二个权益分配期 (1) 二零二二年末资产负债率（剔除货币资金（含RMI））不
高于60% ；
(2) 以二零二零年业绩为基数，二零二二年度的净资产收
益率年度复合增长率不低于12%。
第三个权益分配期 (1) 二零二三年末资产负债率（剔除货币资金（含RMI））不
高于60% ；
(2) 以二零二零年业绩为基数，二零二三年度的净资产收
益率年度复合增长率不低于12%。
根据公司《2021年第一期员工持股计划（修订稿）》第五条第（三）款第2项之规定，由于本员工持
股计划新增激励对象周俊先生将受让取得原激励对象吴一鸣女士所持有的相关份额及对应权益，
针对周俊先生的权益分配期及其业绩考核年度为二零二二年度至二零二四年度，即 ：
二零二六中期报告 47
第五节 公司治理、环境和社会（续）
权益分配期 业绩考核目标
第一个权益分配期 (1) 二零二二年末资产负债率（剔除货币资金（含RMI））不
高于60% ；
(2) 以二零二零年业绩为基数，二零二二年度的净资产收
益率年度复合增长率不低于12%。
第二个权益分配期 (1) 二零二三年末资产负债率（剔除货币资金（含RMI））不
高于60% ；
(2) 以二零二零年业绩为基数，二零二三年度的净资产收
益率年度复合增长率不低于12%。
第三个权益分配期 (1) 二零二四年末资产负债率（剔除货币资金（含RMI））不
高于60% ；
(2) 以二零二零年业绩为基数，二零二四年度的净资产收
益率年度复合增长率不低于12%。
注1 ： 资产负债率为剔除货币资金后的数值，货币资金包括贸易公司IXM之RMI（高流动性贸易存货）；净资产收益
率为加权平均净资产收益率，计算时不考虑因实施员工持股计划产生的激励成本影响 ；在员工持股计划有效
期内，如公司有增发、配股、可转债等股本融资事项导致总资产、净资产等变动的，考核时剔除该事项所引
起的总资产、净资产变动额及其产生的相应收益额。
根据德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）出具的德师报（审）字(22)第01472 号《审计报告》，公司
划的一名激励对象已离职，其他激励对象在第一个权益分配期的个人绩效经公司人力资源部考核后确认
合格，即个人当期解锁系数为100%，具体解锁份额情况如下 ：
序号 持有人 职务 份额
合计 24,607,972
自二零二二年九月二十日至二零二二年九月二十二日期间，员工持股计划通过大宗交易方式将第一个权
益分配期解锁的24,607,972份额相对应的公司约12,303,900股股份转让至激励对象指定的一致行动人，
合计占当时公司总股本的0.057%。截至二零二二年九月二十二日，本次分配已实施完毕。
第五节 公司治理、环境和社会（续）
根据德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）出具的德师报（审）字(23)第P02013号《审计报告》，公司二
零二一年第一期员工持股计划二零二二年度对应权益分配期业绩考核已达成，具体解锁份额情况如下 ：
序号 持有人 职务 份额
合计 29,107,972
自二零二三年十二月一日，员工持股计划通过大宗交易方式将二零二二年度对应权益分配期解锁的
公司总股本的0.067%。截至二零二三年十二月一日，本次分配已实施完毕。
根据德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）出具的德师报（审）字(24)第P02686号《审计报告》的相关审
计数据及2021年第一期员工持股计划中激励对象在2023年度对应权益分配期的个人绩效考核结果，部
分激励对象2023年度对应权益已解锁，具体解锁份额情况如下 ：
序号 持有人 职务 份额
合计 32,810,630
二零二六中期报告 49
第五节 公司治理、环境和社会（续）
基于香港上市规则，于二零二六年六月三十日止六个月员工持股计划项下的股份变动如下 ：
于 于 于 于 于
截至 二零二六年 二零二六年 二零二六年 二零二六年 二零二六年 截至
二零二六年 六月三十日 六月三十日 六月三十日 六月三十日 六月三十日 二零二六年
一月一日 止六个月 止六个月 止六个月 止六个月 止六个月 六月三十日
尚未归属的 授予的 归属的 注销的 失效的 收回的 尚未归属的
(1)
参与人 授出日期 股份数 股份数 股份数 股份数 股份数 股份数 股份数(2) 认购价格(3)
（人民币元／股）
前董事及最高行政人员
孙瑞文 二零二一年五月二十一日 7,200,000 – 7,200,000(4) – – – 0 2
袁宏林 二零二一年五月二十一日 3,205,315 – 3,205,315(4) – – – 0 2
李朝春 二零二一年五月二十一日 3,000,000 – 3,000,000(4) – – – 0 2
刘达军 二零二一年五月二十一日 3,000,000 – 3,000,000(4) – – – 0 2
周俊 二零二二年六月十日 5,250,000 – – – – 3,000,000 2,250,000 2
总计 21,655,315 – 16,405,315 – – 3,000,000 2,250,000 –
注：
(1) 截至二零二六年一月一日尚未归属的股份中，于二零二一年五月二十一日授予的股份的归属期参见本节“4.员工持股
计划存续期、锁定期及分配 －4）业绩考核指标”，于二零二二年六月十日授予的股份的归属期参见本节“4.员工持股
计划存续期、锁定期及分配 －4）业绩考核指标”。
(2) 截至二零二六年六月三十日尚未归属的股份中，于二零二二年六月十日授予的股份的归属期参见本节“4.员工持股计
划存续期、锁定期及分配 －4）业绩考核指标”。
(3) 包括截至二零二六年一月一日尚未归属的股份及截至二零二六年六月三十日尚未归属的股份的认购价格。
(4) 有关A股在紧接股份归属日期之前的收市价为人民币20.92元每股。
除上述披露外，公司未向(i)其他董事 ；(ii)于二零二六年六月三十日止六个月总薪酬最高的五名个人（除董事外）；或(iii)其他
人士授予相关股份。
由于已经授予的股份数目已达到本员工持股计划的规模上限，于本报告期间开始及结束时，可根据本员工持股计划授出的
股份数目为零。本员工持股计划的股份来源为回购的A股普通股股票，且已经全部授予完毕，于本半年报日期，本员工持股
计划项下不存在可予发行的股份。
第五节 公司治理、环境和社会（续）
H股受限制股份计划
于二零二五年九月二十三日，董事会已决议采纳H股受限制股份计划。二零二五年十月十五日，公司召开二零
二五年第一次临时股东大会，审议通过《H股受限制股份计划》
《计划授权限额》
《服务提供者分项限额》及《授权
董事会及 ／ 或其授权人士处理有关H股受限制股份计划的事宜》议案。
目的及目标
H股受限制股份计划的具体目标为 ：(a)加深本公司与对本公司业务有重大影响的关键人员及高潜质专业人员之
间的联系，及加强其与本公司长期发展的贴合度，从而建立一个更具韧性的利益共同体 ；(b)根据“激励与约束
并重”的原则，将对本公司业务有重大影响的优秀雇员及个人纳入激励范围，以表彰其敬业精神及突出贡献，
并激发其潜力，鼓励其不断进取 ；及(c)作为本公司挽留及吸引人才的重要战略，鼓励更多人士参与计划，从而
确保为实现本公司战略及经营目标奠定坚实的人才基础。
合资格参与者
H股受限制股份计划的合资格参与者包括 ：(i)本集团任何成员公司的董事（不包括独立非执行董事）、监事、高
（“雇员参与者”）；(ii)本公司控股公司、同系附属公司或联营公司（“关联实体”）的
级管理层、雇员（全职或兼职）
董事或雇员（全职或兼职）
（“关联实体参与者”）；或(iii)本集团所雇用的任何服务提供者，该等提供者在本集团日
常业务过程中持续且经常性地向本集团提供有利于本集团长期发展的服务，且董事认为这些服务的连续性及频
率与本集团雇员的服务类似（“服务提供者参与者”）。
计划授权限额及服务提供者分项限额
截至本半年报日期，根据H股受限制股份计划可授出的所有奖励所涉及可发行的H股总数不得超过393,345,000
股H股，相当于截至本半年报日期已发行H股总数（不包括库存股（如有））约10.0%（“计划授权限额”）。
截至本半年报日期，在计划授权限额内，根据H股受限制股份计划向服务提供者参与者授出的所有奖励所涉
及可发行的H股总数不得超过39,333,000股H股，相当于截至本半年报日期已发行H股总数（不包括库存股（如
有））约1.0%（“服务提供者分项限额”）。
截至2026年1月1日，在计划授权限额及服务提供者分项限额项下，可作为激励股份授出且可供授予的H股数目
分别为393,345,000股及39,333,000股。截至2026年6月30日，在计划授权限额及服务提供者分项限额项下，
可作为激励股份授出且可供授予的H股数目分别为393,345,000股及39,333,000股。
二零二六中期报告 51
第五节 公司治理、环境和社会（续）
个人限额
如向合资格参与者进行任何授予会令截至及包括授出日期止的12个月期间内根据所有股份计划向该合资格参与
者授出的所有购股权及奖励（不包括根据有关股份计划条款已失效者）所发行及将发行的H股超过于有关授出日
期已发行H股总数（不包括库存股份，如有）的1%，则该项授予须符合香港上市规则第17章的相关规定。
如向本公司董事（独立非执行董事除外）、最高行政人员或其各自的任何联系人授予激励股份，会令截至及包括
授出日期止的12个月期间内向该建议选定参与者授出的所有奖励（不包括根据有关股份计划条款已失效者）所
发行及将发行的股份合计超过已发行H股（不包括库存股份，如有）总数的0.1%，则该再次授予将不会生效，除
非其已遵守香港上市规则第17章的相关规定。
如向主要股东或其各自的任何联系人授予激励股份，会令截至及包括授出日期止的12个月期间内向该建议选定
参与者授出的所有购股权及奖励（不包括根据有关股份计划条款已失效者）所发行及将发行的股份合计超过已发
行H股（不包括库存股份，如有）总数的0.1%，则该再次授予将不会生效，除非其已遵守香港上市规则第17章
的相关规定。
奖励的归属
根据计划授出的激励股份，其归属可受限于对董事会认为合适的选定参与者所设定的以绩效为基础的归属条
件。
归属期间不得少于十二(12)个月，惟对于雇员参与者，于下列任何情况下，董事会可全权酌情决定归属日期可
少于授出日期起计12个月内 ：(i)向新入职者授出奖励，以取代彼等于离职前雇主时丧失的股份奖励或购股权 ；
(ii)向因死亡、残疾或发生任何控制范围以外事件而终止受雇的雇员参与者授出奖励 ；(iii)以基于绩效的归属条件
代替基于时间的归属标准的奖励 ；(iv)若非因有关行政或合规原因而应提早授出，惟须等待下一批方授出的奖
励。于此情况下，归属期或会缩短，以反映奖励本应授出的时间 ；及(v)授出具混合或加速归属时间表的奖励，
如奖励可于12个月内平均归属。
终止H股受限制股份计划
计划将于下列日期（以较早者为准）终止 ：(i)采纳日期十周年当日 ；及(ii)股东在股东会上通过普通决议案或董事
会通过普通决议案决定的提前终止日期，惟有关终止不得影响任何选定参与者的任何存续权利。
H股受限制股份计划授出股份详情
截至本半年报日期，暂未根据H股受限制股份计划授出任何激励股份。
第五节 公司治理、环境和社会（续）
四、 纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况
纳入环境信息依法披露企业名单中的企业数量（个） 12
序号 企业名称 环境信息依法披露报告的查询索引
其他说明
（一） 防治污染设施的建设和运行情况
公司始终贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享”新发展理念，持续加大环保资金投入，统筹大气、水、
土壤、固废全维度污染治理，同步推进降碳、减污、扩绿协同工作，夯实生态安全防护基础。
配套高效除尘、锅炉低氮改造、废气制酸、VOCs密闭收集、净化吸附治理，废气稳定达标排放。严格
落实雨污分流，生产、生活废水全部循环回用。
污管网、堆场密闭、污水设施扩容等工程 ；牵头编制北沟河“一沟一策”治理、应急能力提升两套专项方
案，强化流域水环境风险防控。
于中国境外业务均遵从业务所在国及所在地的相关法律、法规和政策。
二零二六中期报告 53
第五节 公司治理、环境和社会（续）
（二） 建设项目环境影响评价及其他环境保护行政许可情况
公司所有新建、改建、扩建项目严格执行立项备案、工程设计、环境影响评价、审批批复、竣工环保验
收全流程合规管理。境内全部在产项目均依法申领排污许可证、完成排污许可信息登记备案 ；各项目均
编制规范环境影响评价文件并取得官方批复，项目建设、生产运营全过程严格对照环评及批复要求落地
实施。
于中国境外业务均遵从业务所在国及所在地的相关法律、法规和政策。
（三） 突发环境事件应急预案
境内各分子公司均编制专项突发环境事件应急预案，完成生态环境主管部门备案 ；设立专职应急管理组
织架构，清晰划分各岗位应急职责，配套配齐应急物资、处置设施与防护装备。公司常态化组织年度应
急实战演练，若发生突发环境事件，可第一时间启动应急响应、开展处置救援，有效遏制污染扩散，最
大限度降低环境损害。
于中国境外业务均遵从业务所在国及所在地的相关法律、法规和政策。
（四） 环境自行监测方案
实行在线监测+第三方手工检测双模式，废水、废气、土壤等指标全年达标，监测数据按规定平台公
示，接受社会监督。
于中国境外业务均遵从业务所在国及所在地的相关法律、法规和政策。
（五） 环境责任履行相关举措
常态化落实重污染天气应急管控，持续开展厂区环保提质改造。
已完成企业环保绩效分级 ：8家单位获评A级、3家获评B级，2026年重点推进钨业公司申报河南省通用
行业环保A级绩效企业。
于中国境外业务均遵从业务所在国及所在地的相关法律、法规和政策。
第五节 公司治理、环境和社会（续）
五、 巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况
公司中国区巩固脱贫成果及乡村振兴有效衔接项目
总投入（万元） 1,713.15
其中 ：资金（万元） 1,694.70
物资折款（万元） 18.45
惠及人数（人） 18,476
帮扶形式（如产业扶贫、就业扶贫、教育扶贫等） 产业帮扶、就业帮扶与教育帮扶相结合
报告期内，公司以“成果分享”为指引，积极投身国家乡村振兴事业，切实履行社会责任。通过统筹产
业、就业、教育帮扶，巩固脱贫成果，助力乡村振兴，并着力打造洛钼特色的社区共建模式，为改善厂
区周边生态，增进居民福祉，上半年公司捐赠800万用于乡村振兴，100万用于环境治理，400万用于教
育事业，400万用于改造周边社区道路提升项目，并持续开展“送温暖”活动，向困难群众捐赠价值18.45
万元的生活慰问物资。同时，扎实落实乡村振兴帮扶工作 ：配合栾川县秋扒乡完成小河村“两委”及监委
换届，协同谋划村级发展路径 ；修缮村级党建阵地 ；组织村组人员开展人居环境、消防、信访隐患排查
整治，落地土地复垦任务 ；常态化入户走访、防返贫监测帮扶，上半年消除1户返贫风险，慰问帮扶多
名困难群众 ；修订村级防汛预案、组织应急演练，筑牢村居安全防线，持续夯实属地社区治理与民生保
障工作。公司驻村代表获评栾川县2025年度高质量发展乡村振兴先进个人 ；公司成功荣获“2025河南社
会责任企业”年度企业奖荣誉。
六、 其他说明
（一） 董事及员工进行证券交易
本公司已采纳香港上市规则附录C3所载的标准守则，作为本公司董事进行证券交易的行为准则。经向本
公司全体董事作出特定查询后，各位董事均已确认，在截至2026年6月30日止六个月期间，均严格遵守
标准守则所载的规定准则。
（二） 企业管治
本集团一直致力达到高水平之企业管治，务求保障股东利益，提高公司价值与问责性。于截至2026年6
月30日止六个月内，本公司已遵守香港上市规则附录C1《企业管治守则》所载之所有适用守则条款。
二零二六中期报告 55
第五节 公司治理、环境和社会（续）
（三） 报告期末员工情况
专业构成类别 2026年上半年专业构成人数
生产人员 10,294
销售及其他辅助人员 1,851
技术人员 1,333
财务人员 498
行政人员 2,146
合计 16,122
本公司执行以岗位职责及量化考核结果为基础的宽带薪酬制度，员工薪酬与公司业绩及个人绩效
挂钩，确保薪酬体系公平、公正且标准统一。
对于中国境内的员工，公司依法为其参加社会保险及住房公积金计划，并承担用人单位缴费义
务。目前公司养老保险单位缴费比例为16%，医疗保险单位缴费比例为7.5%-10%，失业保险单
位缴费比例为0.5%-0.7%，工伤保险单位缴费比例为0.16%-2.85%，住房公积金单位缴费比例为
员工月基本工资总额的12%。
境外子公司薪酬福利遵循运营所在地法律法规。在刚果（金），公司按员工月工资的13%缴纳社
会保险，覆盖员工及家属全部医疗费用。此外，公司建立了包括忠诚奖（服务满5年、10年、15
年、20年及25年可获相应奖励）、员工子女助学补贴、退休补助金、全勤奖、工龄奖及星级员工
奖在内的激励体系，并实施员工职业发展计划，每年按5%比例择优晋升，同时从劳务合作方选拔
优秀人员转入正式员工队伍。
在巴西，公司实施包含利润分享计划(PLR)、绩效奖金、递延奖金及中长期激励在内的可变薪酬政
策，旨在强化竞争力与人才保留。公司按员工月工资的37%缴纳社会保险及工龄保障金，并提供
年假双薪、员工及家属医疗与牙科保险、育儿津贴、年度体检、工作餐补助、忠诚奖及退休补助
等综合性福利。
第五节 公司治理、环境和社会（续）
(1) 集团总部
① 深化“矿世奇才”全球管培生项目
在青年人才培育方面，集团聚焦新生力量储备，深度推进“矿世奇才”全球应届生培养项
目。面向2026届高校毕业生，集团从全国99所重点高校层层筛选、优中选优，最终吸纳
套设置为期9天的系统化集中集训。集训课程体系完善、内容精准赋能，涵盖企业文化认
知、矿业专业核心知识、企业整体发展概况、职场心态与职业技能转型、素质拓展融合五
大核心模块，全方位助力应届毕业生快速完成从校园学子到全球化职场从业者的身份蜕
变。通过精细化、体系化的培育模式，集团着力锻造一批专业功底扎实、战略视野开阔、
适配全球化发展布局的新生代后备管理人才，为企业长远发展储备优质青春动能。
② 推进“基层领导力项目”建设
针对高潜力基层管理者转型痛点，精准破解其“角色转换、能力跃迁”双重发展难题，集团
专项落地基层领导力提升项目。项目前期通过深度调研访谈，精准梳理45名基层管理学员
在实际工作场景中面临的各类管理痛点与实操难题，以此为核心依据定制赋能方案，打通
“知识学习 － 实操应用 － 能力提升”的闭环转化路径。本次项目有效精进基层管理者的团队
带教能力与教练式沟通素养，同时系统沉淀基层优秀管理案例与实战经验，梳理形成一套
可复制、易落地、实用性强的基层管理方法论，全面助力基层管理队伍提质增效，为集团
基层管理体系规范化、专业化建设筑牢坚实支撑。
③持续迭代学习型组织平台建设
集团深耕学习型组织建设，持续迭代优化数字化学习平台，全方位夯实人才培育与业务发
展的知识根基。在核心人才赋能方面，集团深度整合内部资深专家实战经验与行业前沿
优质资源，打磨上线一批聚焦领导力提升、专业能力精进的精品课程，在业务能力赋能层
面，集团立足各业务条线差异化发展特点与岗位核心需求，精准研发、持续推送定制化专
业课程体系。通过系统化、针对性的知识赋能，加速内部优质业务经验的沉淀、传播与落
地应用，有效打通知识赋能业务的闭环，为各板块业务稳健经营、高质量发展提供强有力
的知识支撑与能力保障。
二零二六中期报告 57
第五节 公司治理、环境和社会（续）
(2) 中国矿区
人才培养体系为核心，聚焦新员工、技能人才、内训师及基层管理者等关键人才群体，通
过线上线下融合、案例教学与实战演练结合、企业内训与外训赋能并举等多元化形式，系
统推进各项培养工作落地见效。
在新生培养方面，组织开展2025届全体管培生半年度述职汇报评鉴会，系统检验其入职半
年来的成长情况与岗位胜任力。
在技能人才赋能方面，开展青年技师技能比武，选拔并表彰优秀青年技能标兵，树立榜样
引领效应 ；同步组织检维修经典案例答辩评审，将优秀成果上传至洛钼学苑数字化学习平
台，面向全员开放共享。此外，邀请内部技能专家围绕矿山、选矿、冶炼等关键业务场景
开展检维修主题专项培训，并组织优秀标兵赴徐工集团开展现场观摩与技术交流，强化实
操能力与工匠精神传承，拓宽技能人才行业视野。
在内训师培养方面，启动“星火计划”，组织44名内训师参与课程优化设计与呈现技巧实战
培训，着力提升课程开发能力与课堂表达水平。同步构建一体化内训师发展机制，涵盖选
拔认证、能力进阶、激励考核与成果转化等闭环管理环节，为后续知识沉淀与组织经验复
制提供坚实支撑。
通过以上举措，洛钼中国区持续优化关键人才梯队的培养路径，促进组织能力与人才成长
同频共振，全面助力公司战略目标的高质量落地。
(3) 非洲矿区
以属地化人才可持续发展为战略支点，构建“技术扎根、管理本土、文化共生”的培养生
态，推动中非人才深度融合。
TFM项目根据矿区安全生产需要，开展人员入场安全培训、设备操作培训、特种作业培
训、消防安全培训、疲劳管理培训、领导力培训、水上作业安全培训等内容，快速提升一
线员工岗位胜任力与安全操作水平。
公司遵循属地化原则，同步推进安全规范、专业技能与管理能力提升培训，确保全球运营
标准统一、人才发展协同。
通过 “ 全球管培生 － 领导力发展 － 属地化培养 － 员工关怀 ” 四位一体的人才发展体系，
度显著提高、跨文化管理能力全面增强，为洛阳钼业全球化战略落地提供可复制、可推广
的人才管理范式。
第五节 公司治理、环境和社会（续）
(4) 其他矿区
生产、领导力提升等多方面对员工进行赋能。
①洛钼巴西安全职能升级重塑专项培训
该培训于2月开展，总课时16小时。课程依托当代安全科学前沿理论，旨在提升健康、安
全与环境(SSMA)部门专业履职能力。参训人员深入学习人为因素、全新安全管理理念、安
全职能迭代发展等核心内容，探讨如何将新型管理思路融入公司现有管理体系。本次培训
致力于打造更主动、体系化、对标国际先进标准的安全文化，全面提升安全团队综合能力。
②洛钼巴西黄金合规专项培训
培训分多专业模块，面向人力、审计风控、信息技术、法务、资产安保部门，重点讲授违
纪行为（职场性骚扰、道德失范）调查专业知识，以及调查全流程法律风险管控。内容包含
违纪行为定义、适用法律法规、举报接收处置流程、案件调查全流程、调查不当引发的法
律风险、调查边界提示、劳动案件法律支撑、纪律处分措施，涵盖法务调查报告出具、属
实案件后续跟进全链条。
③洛钼巴西企业ESG配套社会项目
创业者扶持计划(Empreender)
作为集团ESG战略一环，洛钼巴西重点扶持本地供应商发展，优先培育区域小微企业、本
土生产者。通过一对一咨询、创业课程、主题讲座，覆盖社会创业者、商户、农户、渔民
及全体社区居民。项目助力微型、小型企业完成工商合规注册，使其具备成为公司供应商
资质，形成培训赋能、本地增收的良性循环。
技能赋能培训计划(Capacitar)
赋能计划面向矿区周边居民、在职员工、外包人员免费开设职业技能课程，融合理论与实
操标准化职教模式。目标提升从业者就业能力与独立作业水平，填补本地专业用工缺口，
丰富社区居民就业选择。
二零二六中期报告 59
第六节 重要事项
一、 承诺事项履行情况
公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内
的承诺事项
是否有 是否及时
承诺背景 承诺类型 承诺方 承诺内容 承诺时间 履行期限 承诺期限 严格履行
解决同业竞争 于泳 2014年1月披露收购报告书，于泳先生 2014/1/23 否 长期有效 是
成为实际控制人并承诺将采取各种有效
措施避免与本公司产生同业竞争。
解决同业竞争 鸿商集团 2014年1月披露收购报告书，鸿商集团 2014/1/23 否 长期有效 是
成为控股股东并承诺将采取各种有效措
施避免与本公司产生同业竞争。
解决关联交易 于泳 2014年1月披露收购报告书，于泳先生 2014/1/23 否 长期有效 是
成为实际控制人并承诺将采取各种有效
收购报告书或权益变动 措施解决关联交易。
报告书中所作承诺 解决关联交易 鸿商集团 2014年1月披露收购报告书，鸿商集团 2014/1/23 否 长期有效 是
成为控股股东并承诺将采取各种有效措
施解决关联交易。
其他 于泳 2014年1月披露收购报告书，于泳先生 2014/1/23 否 长期有效 是
成为实际控制人并承诺将保证洛阳钼业
业务独立性。
其他 鸿商集团 2014年1月披露收购报告书，鸿商集团 2014/1/23 否 长期有效 是
成为控股股东并承诺将保证洛阳钼业独
立性。
解决同业竞争 鸿商集团 2011年洛阳钼业拟A股上市时，鸿商集 2011/1/30 否 长期有效 是
团作为5%以上股东承诺将采取各种有效
与首次公开发行相关的 措施避免与本公司产生同业竞争。
承诺 解决同业竞争 洛阳时代 2011年洛阳钼业拟A股上市时，洛矿集 2011/5/18 否 长期有效 是
团作为控股股东承诺将采取各种有效措
施避免与本公司产生同业竞争。
其他 四川时代 2022年10月31日披露收购报告书，四 2022/10/31 否 长期有效 是
川时代对可能涉及的关联交易履行回避
表决义务，如发生必要的关联交易，将
履行合法程序。
其他承诺
分红 洛阳钼业 2024年6月5日披露提质增效重回报公 2024/6/5 是 36个月 是
告，其中公司承诺2024年至2026年连
续三年每年现金分红占当年合并报表中
归母净利润比例超40%。
第六节 重要事项（续）
二、 重大诉讼、仲裁事项
本公司日常经营活动中面临一些法律诉讼、索赔及负债诉求。管理层以事实为依据，并基于已获取的信
息或专业律师意见认为，该等诉讼、仲裁事项的结果不会对相关业务的财务状况、经营成果或现金流量
产生重大不利影响。
三、 报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明
报告期内，公司控股股东及实际控制人不存在未履行法院生效法律文书确定的义务、所负数额较大的债
务到期未清偿等情况。
四、 重大关联交易
（一） 与日常经营相关的关联交易
单位 ：万元 币种 ：人民币
占同类 交易价格与市
关联交易 关联交易 关联交易 关联交易 关联交易 交易金额的 关联交易 场参考价格差
关联交易方 关联关系 类型 内容 定价原则 价格 金额 比例(%) 结算方式 市场价格 异较大的原因
鸿商集团 控股股东 向关联人承租房 承租房屋 市场价格 市场价格 2,039 20.87 现金结算 / 无
屋服务
宁德时代及其控 间接持股5%以 向关联人购买商 铜镍等相关产 市场价格 市场价格 324,651 3.12 现金结算 / 无
股子公司 上股东 品、接受劳务 品
宁德时代及其控 间接持股5%以 向关联人出售商 铜钴镍等相关 市场价格 市场价格 408,631 3.02 现金结算 / 无
股子公司 上股东 品、提供劳务 产品及服务
宁德时代及其控 间接持股5%以 向关联人支付的 利息支出 市场价格 市场价格 14,232 8.84 现金结算 / 无
股子公司 上股东 与预付款相关的
利息
合计 / / 749,553 / / / /
注： 关联交易金额按合同总额口径列示。
二零二六中期报告 61
第六节 重要事项（续）
五、 重大合同及其履行情况
（一） 报告期内履行的及尚未履行完毕的重大担保情况
单位 ：千元 币种 ：人民币
公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）
担保方与 担保发生 担保是否 是否为
上市公司 日期（协议 担保 担保 主债务 担保物 已经履行 担保是否 担保逾期 反担保 关联方
担保方 的关系 被担保方 担保金额 签署日） 起始日 到期日 担保类型 情况 （如有） 完毕 逾期 金额 情况 担保 关联关系
本公司 公司本部 洛阳富川矿业 100,000 2025/1/14 2025/1/14 2031/1/13 连带责任担保 不适用 无 否 否 – 是 否 不适用
有限公司
本公司 公司本部 洛阳富川矿业 140,000 2026/3/25 2026/3/25 2030/3/24 连带责任担保 不适用 无 否 否 – 是 否 不适用
有限公司
本公司 公司本部 洛阳富川矿业 200,000 2026/2/11 2026/2/11 2030/2/10 连带责任担保 不适用 无 否 否 – 是 否 不适用
有限公司
报告期内担保发生额合计（不包括对子公司的担保） 340,000
报告期末担保余额合计(A)（不包括对子公司的担保） 269,000
公司对子公司的担保情况
报告期内对子公司担保发生额合计 26,490,295
报告期末对子公司担保余额合计(B) 33,155,086
公司担保总额情况（包括对子公司的担保）
担保总额(A+B) 33,424,086
担保总额占公司净资产的比例(%) 37.15
其中 ：
为股东、实际控制人及其关联方提供担保的金额(C) –
直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金额(D) 29,943,743
担保总额超过净资产50%部分的金额(E) –
上述三项担保金额合计(C+D+E) 29,943,743
第六节 重要事项（续）
（二） 委托他人进行现金资产管理的情况
委托理财情况
(1). 委托理财总体情况
单位 ：千元 币种 ：人民币
类型 风险特征 未到期余额
银行理财产品 非保本浮动收益 1,000,000
公募基金产品 非保本浮动收益 3,541,668
其他
资产管理计划 非保本浮动收益 983,578
结构性存款 保本浮动收益 300,000
非银行金融机构理财产品 非保本浮动收益 885,417
(2). 单项委托理财情况
单位 ：千元 币种 ：人民币
委托理财 委托理财 是否存在
受托人 委托理财类型 风险特征 委托理财金额 起始日期 终止日期 资金投向 受限情形 未到期金额
NEW CHINA CAPITAL 资产管理计划 非保本浮动收益 983,578 2017/9/8 无固定期限 组合投资 否 983,578
MANAGEMENT
交通银行 结构性存款 保本浮动收益 300,000 2026/6/26 2026/8/27 银行存款 否 300,000
建设银行 银行理财产品 非保本浮动收益 500,000 2026/4/9 2026/7/9 固定收益类资产 否 500,000
平安银行 银行理财产品 非保本浮动收益 500,000 2026/4/16 2026/7/16 符合监管要求的金融 否 500,000
资产和金融工具
中信证券 货币市场基金 非保本浮动收益 3,541,668 2025/12/3 无固定期限 高质量银行存款和 否 3,541,668
政府机构货币市场工具
中信证券 非银行金融机构 非保本浮动收益 885,417 2026/4/22 无固定期限 中资行及高等级 否 885,417
理财产品 外资行美元浮息债
合计 6,710,663 6,710,663
注 ：截至报告日，已到期委托理财及结构性存款本金及收益均已收回。
二零二六中期报告 63
第六节 重要事项（续）
六、 募集资金使用进展说明
本公司H股可换股债券募集资金使用详情如下 ：
未使用
扣除发行费 报告期内 报告期末 募集资金
用后的募集 已使用募集 尚未使用的 预计使用
募集资金拟用途 资金净额 资金金额 募集资金金额 时间安排
单位 ：百万美元
本公司海外矿山及选矿资产的
扩建与维持性资本支出 416.5 108.5 308.0 2026年下半年
增强本公司海外贸易营运资
金灵活性及用于一般公司用途 771.0 771.0 – 不适用
注： 截至本报告日，董事会确认H股可换股债券募集资金已按照本公司此前披露的用途使用。剩余募集资金的预计使用
时间表乃基于本集团对未来市场状况作出的最佳估计编制，或会因当前及未来市场状况的发展变化而作出调整。
第七节 股份变动及股东情况
一、 股本变动情况
（一） 股份变动情况表
报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化。
二、 股东情况
（一） 股东总数 ：
截至报告期末普通股股东总数（户） 851,791
（二） 截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表
单位 ：万股
前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
持有有限售 质押、标记或冻结情况
股东名称（全称） 报告期内增减 期末持股数量 比例(%) 条件股份数量 股份状态 数量 股东性质
鸿商产业控股集团有限公司 – 533,322.00 24.93 0 质押 29,710.80 境内非国有法人
洛阳时代资源控股有限公司 – 532,978.04 24.91 0 无 0 境内非国有法人
HKSCC NOMINEES LIMITED 543.20 360,344.82 16.84 0 无 0 境外法人
香港中央结算有限公司 -20,545.98 47,039.72 2.20 0 无 0 境外法人
中国工商银行股份有限公司－南方中证申 764.81 9,171.98 0.43 0 无 0 未知
万有色金属交易型开放式指数证券投资基金
中国建设银行股份有限公司－万家中证工 3.35 5,688.70 0.27 0 无 0 未知
业有色金属主题交易型开放式指数证券投资
基金
中国人寿保险股份有限公司－传统－普通 1,065.33 4,824.47 0.23 0 无 0 未知
保险产品－005L－CT001沪
中信证券股份有限公司－天弘中证工业有 4,513.76 4,513.76 0.21 0 无 0 未知
色金属主题交易型开放式指数证券投资基金
中信银行股份有限公司－华夏中证细分有 1,215.49 3,826.74 0.18 0 无 0 未知
色金属产业主题交易型开放式指数证券投资
基金
中国银河证券股份有限公司－嘉实中证稀 1,212.97 3,665.80 0.17 0 无 0 未知
有金属主题交易型开放式指数证券投资基金
二零二六中期报告 65
第七节 股份变动及股东情况（续）
单位 ：万股
前十名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
持有无限售条件 股份种类及数量
股东名称 流通股的数量 种类 数量
鸿商产业控股集团有限公司 533,322.00 人民币普通股 503,022.00
境外上市外资股 30,300.00
洛阳时代资源控股有限公司 532,978.04 人民币普通股 532,978.04
HKSCC NOMINEES LIMITED 360,344.82 境外上市外资股 360,344.82
香港中央结算有限公司 47,039.72 人民币普通股 47,039.72
中国工商银行股份有限公司 － 南方中证申万有色金 9,171.98 人民币普通股 9,171.98
属交易型开放式指数证券投资基金
中国建设银行股份有限公司 － 万家中证工业有色金 5,688.70 人民币普通股 5,688.70
属主题交易型开放式指数证券投资基金
中国人寿保险股份有限公司 － 传统 － 普通保险产 4,824.47 人民币普通股 4,824.47
品 －005L－CT001沪
中信证券股份有限公司 － 天弘中证工业有色金属主 4,513.76 人民币普通股 4,513.76
题交易型开放式指数证券投资基金
中信银行股份有限公司 － 华夏中证细分有色金属产 3,826.74 人民币普通股 3,826.74
业主题交易型开放式指数证券投资基金
中国银河证券股份有限公司 － 嘉实中证稀有金属主 3,665.80 人民币普通股 3,665.80
题交易型开放式指数证券投资基金
鸿商产业控股集团有限公司全资子公司鸿商产业国际有限公司
和间接全资子公司鸿商投资有限公司合计持有本公司的H股股
上述股东关联关系或一致行动的说明 份303,000,000股登记在HKSCC NOMINEES LIMITED名下，
鸿商产业控股集团有限公司共持有公司股份 5,333,220,000
股，为公司第一大股东。
第七节 股份变动及股东情况（续）
三、 主要股东于股份及相关股份之权益及淡仓
据所有董事所知，于2026年6月30日，于本公司股份及其相关股份中拥有根据证券及期货条例第XV部第
接拥有有权于任何情况下在本公司股东会上投票的任何类别股本面值之5%或以上权益之人士或公司（本
公司董事或最高行政人员除外）如下 ：
股份占相关类别
名称 所持股份数目 身份 股份类别 之概约百分比
鸿商集团 (1)(5) 5,030,220,000 实益拥有人 A股 28.81%
鸿商投资有限公司 91,518,000(L) 实益拥有人 H股 2.33%(L)
(1)
（“鸿商香港”）
鸿商产业国际有限公司 (1) 211,482,000(L) 实益拥有人 H股 5.38%(L)
于泳 (2)
洛阳时代 5,329,780,425 实益拥有人 A股 30.52%
四川时代 5,329,780,425 受控法团的权益 A股 30.52%
BlackRock, Inc. (3)
JPMorgan Chase & Co. (4)
／ 核准借出代理
人
注： (L)－ 好仓，(S)－ 淡仓，(P)－ 可供借出的股份
二零二六中期报告 67
第七节 股份变动及股东情况（续）
(1) 鸿商香港和鸿商产业国际有限公司是鸿商集团的香港全资子公司。
(2) 于泳先生拥有鸿商集团99%的权益及被视作持有鸿商集团直接所持有本公司5,030,220,000股A股。此外于泳先生被
视作持有本公司303,000,000股H股之好仓。鸿商集团、鸿商产业国际有限公司及鸿商香港作为受控法团直接或间接
持有本公司股份。
(3) BlackRock, Inc.因拥有多间企业的控制权而被视作持有本公司合共298,228,485股H股之好仓及2,385,000股H股
之淡仓。BlackRock Finance, Inc., Trident Merger, LLC, BlackRock Investment Management, LLC, BlackRock
Holdco 2, Inc., BlackRock Financial Management, Inc., BlackRock Holdco 4, LLC, BlackRock Holdco 6, LLC,
BlackRock Delaware Holdings Inc., BlackRock Institutional Trust Company, National Association, BlackRock Fund
Advisors, BlackRock Capital Holdings, Inc., BlackRock Advisors, LLC, BlackRock International Holdings, Inc., BR
Jersey International Holdings L.P., BlackRock Lux Finco S.àr.l., BlackRock Japan Holdings GK, BlackRock Japan
Co., Ltd., BlackRock Holdco 3, LLC, BlackRock Canada Holdings ULC, BlackRock Asset Management Canada
Limited, BlackRock Australia Holdco Pty. Ltd., BlackRock Investment Management (Australia) Limited, BlackRock
(Singapore) Holdco Pte. Ltd., BlackRock HK Holdco Limited, BlackRock Asset Management North Asia Limited,
BlackRock Cayman 1 LP, BlackRock Cayman West Bay Finco Limited, BlackRock Cayman West Bay IV Limited,
BlackRock Group Limited, BlackRock Finance Europe Limited, BlackRock (Netherlands) B.V., BlackRock Advisors
(UK) Limited, BlackRock International Limited, BlackRock Group Limited-Luxembourg Branch, BlackRock
Luxembourg Holdco S.à r.l., BlackRock Investment Management Ireland Holdings Unlimited Company, BlackRock
Asset Management Ireland Limited, BLACKROCK (Luxembourg) S.A., BlackRock Investment Management (UK)
Limited, BlackRock (Netherlands) B.V. – German Branch – Frankfurt BlackRock, BlackRock Asset Management
Deutschland AG, BlackRock Fund Managers Limited, BlackRock Life Limited, BlackRock (Singapore) Limited,
BlackRock UK Holdco Limited, BlackRock Asset Management Schweiz AG, EG Holdings Blocker, LLC, Amethyst
Intermediate, LLC, Aperio Holdings, LLC及Aperio Group, LLC作为受控法团直接或间接持有本公司股份。
(4) JPMorgan Chase & Co.因拥有多间企业的控制权而被视作持有本公司合共266,781,348股H股之好仓、69,791,866
股H股之淡仓及111,627,680股H股之可供借出的股份。JPMorgan Asset Management (China) Company Limited,
JPMorgan Asset Management (Taiwan) Limited, J.P. Morgan SE, J.P. Morgan Securities LLC, JPMORGAN ASSET
MANAGEMENT (UK) LIMITED, J.P. Morgan Investment Management Inc., J.P. Morgan Prime Inc., JPMorgan
Chase Bank (China) Company Limited, JPMorgan Chase Bank, National Association, J.P. Morgan Alternative
Asset Management, Inc., JPMorgan Asset Management (Asia Pacific) Limited, J.P. MORGAN SECURITIES PLC,
JPMorgan Asset Management Holdings Inc., JPMorgan Chase Holdings LLC, JPMorgan Asset Management (Asia)
Inc., J.P. Morgan International Finance Limited, J.P. Morgan Broker-Dealer Holdings Inc., JPMORGAN ASSET
MANAGEMENT INTERNATIONAL LIMITED及J.P. MORGAN CAPITAL HOLDINGS LIMITED作为受控法团直接或间
接持有本公司股份。
(5) 鸿商集团已将其持有的297,108,000股本公司A股股份质押给中债信用增进投资股份有限公司，作为其就鸿商集团发
行债券提供担保的反担保措施。
除以上披露者外，于二零二六年六月三十日，董事并不知悉有任何其他人士（本公司董事或最高行政人
员除外）于本公司股份及相关股份中拥有记录于按照证券及期货条例第336条而存置之登记册之权益或淡
仓。
第七节 股份变动及股东情况（续）
四、 董事及最高行政人员于证券之权益及淡仓
于二零二六年六月三十日，公司现任董事及最高行政人员持有本公司A股股票情况如下 ：
姓名 持股数量（股） 占总股本比例(%)
阙朝阳 5,000 0.000023
合计 5,000 0.000023
于二零二六年六月三十日，公司现任董事及最高行政人员并无持有H股股票。
除上文披露者外，就董事所知，于二零二六年六月三十日，概无董事、最高行政人员或彼等各自的联系
人士于本公司或其相联法团（定义见证券及期货条例第XV部）的股份、相关股份及债权证中拥有根据证
券及期货条例第XV部须知会本公司及联交所的权益及淡仓，或须登记入本公司根据证券及期货条例第
五、 购买、出售或赎回本公司及附属公司的上市证券
本公司或其任何附属公司并无于截至二零二六年六月三十日止六个月内购买、出售或赎回本公司或其任
何附属公司的任何上市证券（包括出售库存股份）。
于二零二六年六月三十日，本公司并无持有任何库存股份。
二零二六中期报告 69
第八节 债券相关情况
一、 可转换公司债券情况
（一） 可换股债券发行情况
本公司全资子公司CMOC Capital Limited于2026年1月26日发行了本金总额为12亿美元的2027年到期
零息有担保可换股债券（以下简称“H股可换股债券”）。H股可换股债券以记名形式按每份20万美元的特
定面值及超出部分以10万美元的整数倍发行。发行价格为H股可换股债券本金的100.00%。
根据H股可换股债券条款及条件，H股可换股债券可转换为本公司已缴足股款的普通股H股（每股面值人
民币0.20元），初始转换价为每股H股28.03港元（可予调整）。H股可换股债券已向不少于六名独立承配
人发行，该等承配人为独立个人、企业及 ／ 或机构投资者。于厘定H股可换股债券条款的认购协议签署
日（即2026年1月19日），每股H股收盘价为21.78港元。
H股可换股债券于维也纳证券交易所营运的维也纳多层次市场(Vienna MTF)上市及获准买卖自2026年1月
H股可换股债券发行所得款项净额中，约40%将用于支持本公司境外资源项目的扩产、优化及持续性资
本开支，约60%将用于增强本公司境外贸易营运资金灵活性及一般公司用途。董事会认为，发行H股可
换股债券将有助于提升本公司的流动性、降低融资成本及补充营运资金，同时亦有望扩大及多元化本公
司的股东基础。
（二） 转股价格历次调整情况
可转换公司债券名称 H股可换股债券
转股价格调整日 调整后转股价格 披露时间 披露媒体 转股价格调整说明
站及香港联合交易 年度末期股息调整转
所有限公司网站 股价
截至本报告期末最新转股价格“经调整转换价” 27.55港元
（三） 可换股债券其他情况说明
H股可换股债券转换的摊薄影响
截至2026年6月30日，概无H股可换股债券被赎回或转换。假设按经调整转换价悉数转换H股可换股债
券，则可转换及发行的H股数量约为339,554,265股H股，约占截至2026年6月30日已发行H股总数的
已发行H股总数的7.95%，以及经扩大已发行股份总数的1.56%。
第八节 债券相关情况（续）
下表列示截至2026年6月30日，在H股可换股债券按经调整转换价获悉数转换的情况下，对本公司已发
行股份总数及本公司主要股东各自持股权益所造成的摊薄影响 ：
假设按经调整转换价
每股H股27.55港元
截至2026年6月30日 悉数转换H股可换股债券
占本公司
占本公司 经扩大
已发行股本 已发行股本
股东 股份类别 股份数目 概约百分比 股份数目 概约百分比
鸿商集团（附注） A股 5,030,220,000 23.51% 5,030,220,000 23.15%
H股 303,000,000 1.42% 303,000,000 1.39%
小计 ／ 5,333,220,000 24.93% 5,333,220,000 24.54%
洛阳时代 A股 5,329,780,425 24.91% 5,329,780,425 24.52%
H股可换股债券持有人 H股 – – 339,554,265 1.56%
其他A股股东 A股 7,100,841,751 33.19% 7,100,841,751 32.67%
其他H股股东 H股 3,630,468,000 16.97% 3,630,468,000 16.71%
合计 21,394,310,176 100.00% 21,733,864,441 100.00%
附注 ：
限公司持有303,000,000股H股权益。
于报告期内，假设于报告期末按经调整转换价悉数转换H股可换股债券，则每股盈利将受到潜在摊薄影
响，导致基本每股盈利由0.76元人民币下降至摊薄后每股盈利0.75元人民币。
由于H股可换股债券为按本金金额100%发行并按本金金额赎回的零息债券，因此，在H股可换股债券存
续期内的任何时点，使债券持有人无论选择将H股可换股债券转换为H股，还是选择持有至赎回而获得
相同经济回报的H股股价，均相当于经调整转换价每股H股27.55港元（该价格仅为模拟价格，并不代表
实际换股价格的价值）。
经考虑“管理层讨论与分析”一节所述集团的财务及流动资金状况后，董事会预期公司将在H股可换股债
券到期时具备履行赎回义务的能力。
二零二六中期报告 71
第九节 财务报告
一、 审计报告
本半年度报告未经审计。
二、 财务报表
合并资产负债表
编制单位 ：洛阳栾川钼业集团股份有限公司
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 附注 2026年6月30日 2025年12月31日
流动资产 ：
货币资金 （七）1 42,522,841,070.39 33,563,955,852.45
交易性金融资产 （七）2 16,087,665,708.02 13,642,641,515.48
衍生金融资产 （七）3 2,940,310,572.93 1,845,993,109.55
应收账款 （七）4 1,327,230,626.25 1,210,025,340.21
应收款项融资 （七）5 20,762,998.23 59,223,805.38
预付款项 （七）6 2,952,930,031.54 1,839,159,056.77
其他应收款 （七）7 5,807,777,193.40 5,930,423,346.98
其中 ：应收利息 （七）7.2 90,638,702.13 338,482,419.43
应收股利 （七）7.3 – 32,000,000.00
存货 （七）8 45,109,226,337.46 40,600,637,422.42
一年内到期的非流动资产 （七）9 781,899,049.72 1,421,675,981.00
其他流动资产 （七）10 10,075,883,617.70 10,234,292,119.94
流动资产合计 127,626,527,205.64 110,348,027,550.18
非流动资产 ：
长期股权投资 （七）11 4,491,882,575.49 3,898,011,448.97
其他权益工具投资 （七）12 107,370,441.48 46,379,698.64
其他非流动金融资产 （七）13 3,379,817,444.11 3,121,439,688.84
非流动衍生金融资产 （七）3 46,003,777.96 –
固定资产 （七）14 44,164,182,832.78 42,039,667,205.37
在建工程 （七）15 8,412,937,555.02 4,053,651,119.56
使用权资产 （七）16 240,688,376.02 180,544,583.69
无形资产 （七）17 24,004,658,993.75 24,044,081,167.37
长期存货 （七）8 6,838,211,809.73 7,053,870,748.59
商誉 （七）18 413,634,390.19 426,867,726.99
长期待摊费用 （七）19 218,044,200.65 237,933,811.96
递延所得税资产 （七）20 3,701,224,456.26 2,361,882,379.22
其他非流动资产 （七）21 4,090,542,748.89 3,120,007,481.61
非流动资产合计 100,109,199,602.33 90,584,337,060.81
资产总计 227,735,726,807.97 200,932,364,610.99
第九节 财务报告（续）
项目 附注 2026年6月30日 2025年12月31日
流动负债 ：
短期借款 （七）23 35,860,970,221.23 27,128,885,828.23
交易性金融负债 （七）24 9,161,412,127.65 8,184,442,794.65
衍生金融负债 （七）25 6,194,704,488.28 10,425,800,911.43
应付票据 （七）26 660,756,258.68 472,133,125.45
应付账款 （七）27 6,534,332,048.80 5,141,795,756.14
合同负债 （七）28 2,091,740,251.87 1,512,341,320.38
应付职工薪酬 （七）29 1,672,643,877.29 2,040,659,499.84
应交税费 （七）30 11,224,644,626.52 8,234,866,142.36
其他应付款 （七）31 5,297,076,793.88 3,498,341,389.68
其中 ：应付股利 （七）31.2 34,063,210.06 34,063,210.06
一年内到期的非流动负债 （七）32 2,515,189,966.83 3,488,014,284.30
其他流动负债 （七）33 9,377,541,928.36 969,249,337.52
流动负债合计 90,591,012,589.39 71,096,530,389.98
非流动负债 ：
长期借款 （七）34 598,000,000.00 1,166,200,000.00
租赁负债 （七）35 104,906,825.29 91,437,311.92
长期应付职工薪酬 （七）36 610,245,106.89 592,848,067.77
预计负债 （七）37 3,234,194,968.63 2,755,891,555.63
递延收益 （七）38 123,962,594.81 128,750,812.85
递延所得税负债 （七）20 5,741,876,566.76 6,402,443,016.36
其他非流动负债 （七）39 17,778,209,237.93 18,911,536,415.76
非流动负债合计 28,191,395,300.31 30,049,107,180.29
负债合计 118,782,407,889.70 101,145,637,570.27
二零二六中期报告 73
第九节 财务报告（续）
项目 附注 2026年6月30日 2025年12月31日
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本） （七）40 4,278,862,035.20 4,278,862,035.20
其他权益工具 （七）41 292,087,876.54 –
其中 ：可转换债券 292,087,876.54 –
资本公积 （七）42 26,530,234,299.42 26,592,906,434.37
减 ：库存股 （七）43 18,418,689.08 82,426,321.88
其他综合收益 （七）44 -2,671,085,852.64 188,371,981.23
专项储备 （七）45 437,628,094.97 377,298,142.22
盈余公积 （七）46 2,159,924,058.30 2,159,924,058.30
未分配利润 （七）47 58,953,820,731.37 48,920,405,956.63
归属于母公司所有者权益（或股东权益）合计 89,963,052,554.08 82,435,342,286.07
少数股东权益 18,990,266,364.19 17,351,384,754.65
所有者权益（或股东权益）合计 108,953,318,918.27 99,786,727,040.72
负债和所有者权益（或股东权益）总计 227,735,726,807.97 200,932,364,610.99
公司负责人 ：刘建锋 主管会计工作负责人 ：陈兴垚 会计机构负责人 ：鲍一卿
第九节 财务报告（续）
母公司资产负债表
编制单位 ：洛阳栾川钼业集团股份有限公司
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 附注 2026年6月30日 2025年12月31日
流动资产 ：
货币资金 6,029,034,204.66 5,745,041,429.97
交易性金融资产 1,473,128,070.15 1,050,776,411.53
应收账款 （十九）1 1,836,730,844.98 743,048,329.59
应收款项融资 4,021,904.87 5,591,515.22
预付款项 15,543,963.57 19,513,396.75
其他应收款 （十九）2 4,050,202,411.11 5,418,045,733.04
其中 ：应收利息 102,739,775.76 155,380,772.68
应收股利 1,802,341,533.41 4,480,327,529.42
存货 411,885,868.73 268,640,572.26
一年内到期的非流动资产 455,394,914.62 919,367,717.71
其他流动资产 354,245,142.75 9,647,094.98
流动资产合计 14,630,187,325.44 14,179,672,201.05
非流动资产 ：
长期股权投资 （十九）3 45,824,614,017.98 38,530,637,182.97
其他非流动金融资产 155,888,814.87 155,888,814.87
固定资产 2,381,534,266.25 2,511,210,715.37
在建工程 514,049,312.01 390,504,724.11
无形资产 161,021,574.08 165,256,018.05
长期待摊费用 174,066,074.81 187,661,183.49
递延所得税资产 74,903,977.64 64,977,733.15
其他非流动资产 269,159,306.25 272,961,078.22
非流动资产合计 49,555,237,343.89 42,279,097,450.23
资产总计 64,185,424,669.33 56,458,769,651.28
二零二六中期报告 75
第九节 财务报告（续）
项目 附注 2026年6月30日 2025年12月31日
流动负债 ：
短期借款 – 1,200,758,388.89
应付票据 524,000,000.00 –
应付账款 782,356,417.76 349,548,295.92
合同负债 47,947,329.44 13,134,612.24
应付职工薪酬 140,159,040.56 181,075,518.84
应交税费 383,329,268.83 469,894,522.32
其他应付款 22,695,204,790.30 10,894,859,742.71
其中 ：应付利息 6,539,176.06 9,942,551.69
一年内到期的非流动负债 1,584,512,688.74 2,138,217,581.11
其他流动负债 270,757,131.77 243,567,552.91
流动负债合计 26,428,266,667.40 15,491,056,214.94
非流动负债 ：
长期借款 400,000,000.00 968,200,000.00
预计负债 107,810,659.70 105,555,626.42
递延收益 15,081,688.40 15,274,481.30
其他非流动负债 304,900,582.43 299,843,030.23
非流动负债合计 827,792,930.53 1,388,873,137.95
负债合计 27,256,059,597.93 16,879,929,352.89
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本） 4,278,862,035.20 4,278,862,035.20
资本公积 26,694,475,087.84 26,738,253,796.83
减 ：库存股 18,418,689.08 82,426,321.88
专项储备 415,911,931.97 360,139,773.91
盈余公积 2,159,924,058.30 2,159,924,058.30
未分配利润 3,398,610,647.17 6,124,086,956.03
所有者权益（或股东权益）合计 36,929,365,071.40 39,578,840,298.39
负债和所有者权益（或股东权益）总计 64,185,424,669.33 56,458,769,651.28
公司负责人 ：刘建锋 主管会计工作负责人 ：陈兴垚 会计机构负责人 ：鲍一卿
第九节 财务报告（续）
合并利润表
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 附注 2026年半年度 2025年半年度
一、营业总收入 （七）48 135,319,885,598.22 94,772,503,770.20
其中 ：营业收入 135,319,885,598.22 94,772,503,770.20
二、营业总成本 110,329,732,406.63 78,964,362,723.50
其中 ：营业成本 （七）48 104,184,032,395.96 74,727,331,950.71
税金及附加 （七）49 2,456,517,825.29 1,851,518,519.53
销售费用 （七）50 42,502,443.24 56,528,617.59
管理费用 （七）51 1,567,605,876.69 1,130,402,169.80
研发费用 379,683,239.73 219,231,302.10
财务费用 （七）52 1,699,390,625.72 979,350,163.77
其中 ：利息费用 1,472,382,390.38 1,371,671,483.59
利息收入 901,627,692.78 798,758,089.17
加 ：其他收益 （七）53 25,897,162.96 33,913,059.69
投资收益（损失以“-”号填列） （七）54 785,815,741.49 273,312,181.23
其中 ：对联营企业和合营企业的
投资收益 687,163,087.35 301,196,747.46
公允价值变动收益（损失以“-”号填列） （七）55 -37,687,891.97 -1,152,560,996.52
信用减值损失（损失以“-”号填列） （七）56 -38,299,235.59 -8,523,413.94
资产减值损失（损失以“-”号填列） （七）57 -8,484,295.93 14,792,077.90
资产处置收益（损失以“-”号填列） （七）58 13,790,929.32 -9,612,963.73
三、营业利润（亏损以“-”号填列） 25,731,185,601.87 14,959,460,991.33
加 ：营业外收入 （七）59 24,507,783.30 7,461,188.89
减 ：营业外支出 （七）60 50,894,540.77 64,391,511.90
四、利润总额（亏损总额以“-”号填列） 25,704,798,844.40 14,902,530,668.32
减 ：所得税费用 （七）61 7,254,592,356.21 5,059,505,143.26
二零二六中期报告 77
第九节 财务报告（续）
项目 附注 2026年半年度 2025年半年度
五、净利润（净亏损以“-”号填列） 18,450,206,488.19 9,843,025,525.06
（一）按经营持续性分类
（二）按所有权归属分类
（净亏损以“-”号填列） 16,152,187,485.37 8,671,260,077.51
六、其他综合收益的税后净额 （七）44 -3,418,657,752.02 -567,567,080.96
（一）归属母公司所有者的
其他综合收益的税后净额 -2,859,457,833.87 -506,523,383.28
(1)其他权益工具投资公允价值变动 62,084,165.04 –
(1)现金流量套期储备 – -77,380,124.15
(2)外币财务报表折算差额 -2,921,541,998.91 -429,143,259.13
（二）归属于少数股东的
其他综合收益的税后净额 -559,199,918.15 -61,043,697.68
七、综合收益总额 15,031,548,736.17 9,275,458,444.10
（一）归属于母公司所有者的综合收益总额 13,292,729,651.50 8,164,736,694.23
（二）归属于少数股东的综合收益总额 1,738,819,084.67 1,110,721,749.87
八、每股收益 ：
（一）基本每股收益（元 ／ 股） 0.76 0.41
（二）稀释每股收益（元 ／ 股） 0.75 0.41
公司负责人 ：刘建锋 主管会计工作负责人 ：陈兴垚 会计机构负责人 ：鲍一卿
第九节 财务报告（续）
母公司利润表
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 附注 2026年半年度 2025年半年度
一、营业收入 （十九）4 7,061,347,453.70 3,429,066,571.07
减 ：营业成本 （十九）4 2,351,534,485.37 1,582,713,754.00
税金及附加 603,070,325.97 405,311,815.44
管理费用 82,652,259.39 78,899,353.15
研发费用 227,875,030.73 127,262,569.79
财务费用 26,297,067.19 46,916,333.27
其中 ：利息费用 68,826,206.61 140,657,741.26
利息收入 71,697,141.80 107,362,229.01
加 ：其他收益 7,501,736.46 16,907,976.97
投资收益（损失以“-”号填列） （十九）5 174,813,139.47 56,680,955.80
其中 ：对联营企业和合营企业的投资收益 208,723,335.05 79,712,160.17
公允价值变动收益（损失以“-”号填列） 19,703,721.26 24,409,737.26
信用减值损失（损失以“-”号填列） -270,960.46 -267,334.40
资产减值损失（损失以“-”号填列） – -225,478.93
资产处置损失（损失以“-”号填列） -1,266,422.33 -1,629,248.12
二、营业利润（亏损以“-”号填列） 3,970,399,499.45 1,283,839,354.00
加 ：营业外收入 3,393,268.80 2,814,423.23
减 ：营业外支出 15,906,230.03 32,476,895.10
三、利润总额（亏损总额以“-”号填列） 3,957,886,538.22 1,254,176,882.13
减 ：所得税费用 564,590,136.45 -92,871,312.35
四、净利润（净亏损以“-”号填列） 3,393,296,401.77 1,347,048,194.48
（一）持续经营净利润（净亏损以“-”号填列） 3,393,296,401.77 1,347,048,194.48
五、综合收益总额 3,393,296,401.77 1,347,048,194.48
公司负责人 ：刘建锋 主管会计工作负责人 ：陈兴垚 会计机构负责人 ：鲍一卿
二零二六中期报告 79
第九节 财务报告（续）
合并现金流量表
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 附注 2026年半年度 2025年半年度
一、经营活动产生的现金流量 ：
销售商品、提供劳务收到的现金 137,767,537,921.02 93,207,407,090.63
收到其他与经营活动有关的现金 （七）62(1) 1,118,549,735.10 1,031,486,207.51
经营活动现金流入小计 138,886,087,656.12 94,238,893,298.14
购买商品、接受劳务支付的现金 104,722,232,499.75 70,854,453,855.48
支付给职工及为职工支付的现金 3,255,871,002.52 2,581,087,748.67
支付的各项税费 14,337,402,380.38 8,267,363,366.33
支付其他与经营活动有关的现金 （七）62(1) 236,891,038.06 527,320,007.32
经营活动现金流出小计 122,552,396,920.71 82,230,224,977.80
经营活动产生的现金流量净额 （七）63(1) 16,333,690,735.41 12,008,668,320.34
二、投资活动产生的现金流量 ：
收回投资收到的现金 （七）62(2) 7,060,500,596.83 5,563,340,604.35
取得投资收益收到的现金 558,761,543.59 342,917,245.04
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的
现金净额 693,640.29 173,877.10
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 – 1.00
收到其他与投资活动有关的现金 （七）62(2) 239,783,697.97 216,595,357.55
投资活动现金流入小计 7,859,739,478.68 6,123,027,085.04
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 4,859,446,489.49 4,142,546,489.14
投资支付的现金 （七）62(2) 11,060,556,631.98 4,196,116,032.68
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 （七）63(2) 5,916,083,983.51 –
支付其他与投资活动有关的现金 （七）62(2) 48,431,401.14 85,467,482.98
投资活动现金流出小计 21,884,518,506.12 8,424,130,004.80
投资活动产生的现金流量净额 -14,024,779,027.44 -2,301,102,919.76
第九节 财务报告（续）
项目 附注 2026年半年度 2025年半年度
三、筹资活动产生的现金流量 ：
取得借款收到的现金 73,300,701,484.11 39,406,645,326.71
发行债券所收到的现金 8,220,753,778.28 –
收到其他与筹资活动有关的现金 （七）62(3) 46,805,119.03 1,305,640,636.92
筹资活动现金流入小计 81,568,260,381.42 40,712,285,963.63
偿还债务支付的现金 65,721,652,764.01 40,405,326,014.84
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 7,025,567,421.84 5,950,991,617.94
其中 ：子公司支付给少数股东的股利、利润 102,163,500.00 –
支付其他与筹资活动有关的现金 （七）62(3) 1,090,360,200.80 2,235,260,667.98
筹资活动现金流出小计 73,837,580,386.65 48,591,578,300.76
筹资活动产生的现金流量净额 7,730,679,994.77 -7,879,292,337.13
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 -1,236,167,328.34 82,475,175.25
五、现金及现金等价物净增加额 8,803,424,374.40 1,910,748,238.70
加 ：期初现金及现金等价物余额 （七）63(3) 30,682,025,424.15 27,280,717,697.81
六、期末现金及现金等价物余额 （七）63(3) 39,485,449,798.55 29,191,465,936.51
公司负责人 ：刘建锋 主管会计工作负责人 ：陈兴垚 会计机构负责人 ：鲍一卿
二零二六中期报告 81
第九节 财务报告（续）
母公司现金流量表
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 附注 2026年半年度 2025年半年度
一、经营活动产生的现金流量 ：
销售商品、提供劳务收到的现金 6,628,724,645.67 3,492,539,949.03
收到其他与经营活动有关的现金 2,456,041,652.45 2,118,648,107.72
经营活动现金流入小计 9,084,766,298.12 5,611,188,056.75
购买商品、接受劳务支付的现金 1,326,270,883.43 839,678,762.32
支付给职工及为职工支付的现金 336,580,037.99 326,594,455.20
支付的各项税费 2,285,273,836.26 1,047,859,671.18
支付其他与经营活动有关的现金 1,520,528,615.02 1,304,553,095.30
经营活动现金流出小计 5,468,653,372.70 3,518,685,984.00
经营活动产生的现金流量净额 3,616,112,925.42 2,092,502,072.75
二、投资活动产生的现金流量 ：
收回投资收到的现金 6,300,857,549.05 4,010,000,000.00
取得投资收益收到的现金 2,697,351,938.22 556,249,092.02
处置固定资产、无形资产和
其他长期资产收回的现金净额 1,033,794.80 –
收到其他与投资活动有关的现金 1,709,909,172.28 4,959,266,901.16
投资活动现金流入小计 10,709,152,454.35 9,525,515,993.18
购建固定资产、无形资产和其他长期
资产支付的现金 60,572,077.25 121,285,728.81
投资支付的现金 6,707,514,708.03 3,390,201,157.29
支付其他与投资活动有关的现金 3,070,919,063.21 2,458,752,574.05
投资活动现金流出小计 9,839,005,848.49 5,970,239,460.15
投资活动产生的现金流量净额 870,146,605.86 3,555,276,533.03
第九节 财务报告（续）
项目 附注 2026年半年度 2025年半年度
三、筹资活动产生的现金流量 ：
取得借款收到的现金 500,000,000.00 200,000,000.00
收到其他与筹资活动有关的现金 12,226,661,614.99 9,344,505,285.06
筹资活动现金流入小计 12,726,661,614.99 9,544,505,285.06
偿还债务支付的现金 2,823,500,000.00 3,359,137,292.35
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 6,147,325,053.29 4,619,097,944.67
支付其他与筹资活动有关的现金 8,325,450,936.65 7,629,983,563.01
筹资活动现金流出小计 17,296,275,989.94 15,608,218,800.03
筹资活动产生的现金流量净额 -4,569,614,374.95 -6,063,713,514.97
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 1,370,302.15 -1,964.40
五、现金及现金等价物净增加额 -81,984,541.52 -415,936,873.59
加 ：期初现金及现金等价物余额 3,927,485,148.36 5,555,845,485.05
六、期末现金及现金等价物余额 3,845,500,606.84 5,139,908,611.46
公司负责人 ：刘建锋 主管会计工作负责人 ：陈兴垚 会计机构负责人 ：鲍一卿
二零二六中期报告 83
第九节 财务报告（续）
合并所有者权益变动表
单位 ：元 币种 ：人民币
归属于母公司所有者权益
实收资本 其他权益工具
项目 （或股本） 可转换债券 资本公积 减 ：库存股 其他综合收益 专项储备 盈余公积 未分配利润 小计 少数股东权益 所有者权益合计
一、上年期末余额 4,278,862,035.20 – 26,592,906,434.37 82,426,321.88 188,371,981.23 377,298,142.22 2,159,924,058.30 48,920,405,956.63 82,435,342,286.07 17,351,384,754.65 99,786,727,040.72
二、本年期初余额 4,278,862,035.20 – 26,592,906,434.37 82,426,321.88 188,371,981.23 377,298,142.22 2,159,924,058.30 48,920,405,956.63 82,435,342,286.07 17,351,384,754.65 99,786,727,040.72
三、本期增减变动金额
（减少以“-”号填列） – 292,087,876.54 -62,672,134.95 -64,007,632.80 -2,859,457,833.87 60,329,952.75 – 10,033,414,774.74 7,527,710,268.01 1,638,881,609.54 9,166,591,877.55
（一）综合收益总额 – – – – -2,859,457,833.87 – – 16,152,187,485.37 13,292,729,651.50 1,738,819,084.67 15,031,548,736.17
（二）所有者投入和
减少资本 – 292,087,876.54 -62,672,134.95 -64,007,632.80 – – – – 293,423,374.39 – 293,423,374.39
持有者投入资本 – 292,087,876.54 – – – – – – 292,087,876.54 – 292,087,876.54
所有者权益的
金额（附注（七）、
（三）利润分配 – – – – – – – -6,118,772,710.63 -6,118,772,710.63 -102,163,500.00 -6,220,936,210.63
（或股东）的分配 – – – – – – – -6,118,772,710.63 -6,118,772,710.63 -102,163,500.00 -6,220,936,210.63
（四）专项储备 – – – – – 60,329,952.75 – – 60,329,952.75 2,226,024.87 62,555,977.62
四、本期期末余额 4,278,862,035.20 292,087,876.54 26,530,234,299.42 18,418,689.08 -2,671,085,852.64 437,628,094.97 2,159,924,058.30 58,953,820,731.37 89,963,052,554.08 18,990,266,364.19 108,953,318,918.27
第九节 财务报告（续）
归属于母公司所有者权益
实收资本 其他权益工具
项目 （或股本） 永续债 资本公积 减 ：库存股 其他综合收益 专项储备 盈余公积 未分配利润 小计 少数股东权益 所有者权益合计
一、上年期末余额 4,319,848,116.60 1,000,000,000.00 27,708,934,206.93 1,266,543,810.15 2,739,929,808.22 267,497,082.63 2,159,924,058.30 34,093,404,253.98 71,022,993,716.51 14,919,242,428.26 85,942,236,144.77
二、本年期初余额 4,319,848,116.60 1,000,000,000.00 27,708,934,206.93 1,266,543,810.15 2,739,929,808.22 267,497,082.63 2,159,924,058.30 34,093,404,253.98 71,022,993,716.51 14,919,242,428.26 85,942,236,144.77
三、本期增减变动金额
（减少以“-”号
填列） -19,999,992.80 – -662,584,165.80 -684,117,491.95 -506,523,383.28 68,144,104.17 – 3,215,710,982.62 2,778,865,036.86 325,605,690.23 3,104,470,727.09
（一）综合收益总额 – – – – -506,523,383.28 – – 8,671,260,077.51 8,164,736,694.23 1,110,721,749.87 9,275,458,444.10
（二）所有者投入和
减少资本 -19,999,992.80 – -662,584,165.80 -684,117,491.95 – – – – 1,533,333.35 – 1,533,333.35
所有者权益的
金额 – – 1,533,333.35 – – – – – 1,533,333.35 – 1,533,333.35
（三）利润分配 – – – – – – – -5,455,549,094.89 -5,455,549,094.89 -787,446,000.00 -6,242,995,094.89
股东）的分配 – – – – – – – -5,455,549,094.89 -5,455,549,094.89 -787,446,000.00 -6,242,995,094.89
（四）专项储备 – – – – – 68,144,104.17 – – 68,144,104.17 2,329,940.36 70,474,044.53
四、本期期末余额 4,299,848,123.80 1,000,000,000.00 27,046,350,041.13 582,426,318.20 2,233,406,424.94 335,641,186.80 2,159,924,058.30 37,309,115,236.60 73,801,858,753.37 15,244,848,118.49 89,046,706,871.86
公司负责人 ：刘建锋 主管会计工作负责人 ：陈兴垚 会计机构负责人 ：鲍一卿
二零二六中期报告 85
第九节 财务报告（续）
母公司所有者权益变动表
单位 ：元 币种 ：人民币
实收资本
项目 （或股本） 资本公积 减 ：库存股 专项储备 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
一、上年期末余额 4,278,862,035.20 26,738,253,796.83 82,426,321.88 360,139,773.91 2,159,924,058.30 6,124,086,956.03 39,578,840,298.39
二、本年期初余额 4,278,862,035.20 26,738,253,796.83 82,426,321.88 360,139,773.91 2,159,924,058.30 6,124,086,956.03 39,578,840,298.39
三、本期增减变动金额
（减少以“-”号填列） – -43,778,708.99 -64,007,632.80 55,772,158.06 – -2,725,476,308.86 -2,649,475,226.99
（一）综合收益总额 – – – – – 3,393,296,401.77 3,393,296,401.77
（二）所有者投入和减少资本 – -43,778,708.99 -64,007,632.80 – – – 20,228,923.81
所有者权益的金额
（附注（七）、40） – -43,778,708.99 -64,007,632.80 – – – 20,228,923.81
（三）利润分配 – – – – – -6,118,772,710.63 -6,118,772,710.63
的分配 – – – – – -6,118,772,710.63 -6,118,772,710.63
（四）专项储备 – – – 55,772,158.06 – – 55,772,158.06
四、本期期末余额 4,278,862,035.20 26,694,475,087.84 18,418,689.08 415,911,931.97 2,159,924,058.30 3,398,610,647.17 36,929,365,071.40
第九节 财务报告（续）
实收资本 其他权益工具
项目 （或股本） 永续债 资本公积 减 ：库存股 专项储备 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
一、上年期末余额 4,319,848,116.60 1,000,000,000.00 27,879,851,870.35 1,266,543,810.15 255,428,194.03 2,159,924,058.30 5,525,351,452.74 39,873,859,881.87
二、本年期初余额 4,319,848,116.60 1,000,000,000.00 27,879,851,870.35 1,266,543,810.15 255,428,194.03 2,159,924,058.30 5,525,351,452.74 39,873,859,881.87
三、本期增减变动金额
（减少以“-”号填列） -19,999,992.80 – -662,584,165.80 -684,117,491.95 62,577,817.61 – -4,108,500,900.41 -4,044,389,749.45
（一）综合收益总额 – – – – – – 1,347,048,194.48 1,347,048,194.48
（二）所有者投入和
减少资本 -19,999,992.80 – -662,584,165.80 -684,117,491.95 – – – 1,533,333.35
所有者权益的金额 – – 1,533,333.35 – – – – 1,533,333.35
（三）利润分配 – – – – – – -5,455,549,094.89 -5,455,549,094.89
的分配 – – – – – – -5,455,549,094.89 -5,455,549,094.89
（四）专项储备 – – – – 62,577,817.61 – – 62,577,817.61
四、本期期末余额 4,299,848,123.80 1,000,000,000.00 27,217,267,704.55 582,426,318.20 318,006,011.64 2,159,924,058.30 1,416,850,552.33 35,829,470,132.42
公司负责人 ：刘建锋 主管会计工作负责人 ：陈兴垚 会计机构负责人 ：鲍一卿
二零二六中期报告 87
第九节 财务报告（续）
三、 公司基本情况
洛阳栾川钼业集团股份有限公司（“本公司”）是由洛阳时代资源控股有限公司（“洛阳时代”）和鸿商产业控股集
团有限公司（“鸿商控股”）在洛阳栾川钼业集团有限公司基础上，于2006年8月25日整体变更设立的股份有限
公司。股本情况详见附注（七）、40。
本公司及其子公司（“本集团”）实际从事的主要经营活动是钼钨系列产品的采选、冶炼、深加工，铜、钴、
铌、金系列产品的采选、冶炼，磷系列产品的采选、深加工以及金属贸易等。
本公司合并及母公司财务报表于2026年8月19日已经本公司董事会批准。
四、 财务报表的编制基础
本集团执行财政部颁布的企业会计准则及相关规定。本集团还按照《公开发行证券的公司信息披露编报规则
第15号 － 财务报告的一般规定（2023年修订）》披露有关财务信息。此外，本财务报表还包括按照香港《公司
条例》和香港联合交易所《上市规则》所要求之相关披露。
本集团对自2026年6月30日起12个月的持续经营能力进行了评价，未发现对持续经营能力产生重大怀疑的事
项和情况。因此，本财务报表系在持续经营假设的基础上编制。
本集团会计核算以权责发生制为记账基础。除某些金融工具及贸易存货以公允价值计量外，本财务报表以历
史成本作为计量基础。资产如果发生减值，则按照相关规定计提相应的减值准备。
在历史成本计量下，资产按照购置时支付的现金或者现金等价物的金额或者所付出的对价的公允价值计量。
负债按照因承担现时义务而实际收到的款项或者资产的金额，或者承担现时义务的合同金额，或者按照日常
活动中为偿还负债预期需要支付的现金或者现金等价物的金额计量。
公允价值是市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价
格。无论公允价值是可观察到的还是采用估值技术估计的，在本财务报表中计量和披露的公允价值均在此基
础上予以确定。
以公允价值计量非金融资产时，考虑市场参与者将该资产用于最佳用途产生经济利益的能力，或者将该资产
出售给能够用于最佳用途的其他市场参与者产生经济利益的能力。
对于以交易价格作为初始确认时的公允价值，且在公允价值后续计量中使用了涉及不可观察输入值的估值技
术的金融资产，在估值过程中校正该估值技术，以使估值技术确定的初始确认结果与交易价格相等。
第九节 财务报告（续）
四、 财务报表的编制基础（续）
公允价值计量基于公允价值的输入值的可观察程度以及该等输入值对公允价值计量整体的重要性，被划分为
三个层次 ：
• 第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
• 第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
• 第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值。
五、 重要会计政策及会计估计
具体会计政策和会计估计提示 ：
本集团根据实际生产经营特点针对重要性标准确定方法和选择依据、存货跌价准备、固定资产折旧、在建工
程结转固定资产、无形资产摊销、收入确认、剥离成本确认及勘探、评估和开发支出确认的相关交易或事
项，制定了具体会计政策和会计估计。本集团在确认重要的会计政策时所运用的重要判断和会计估计及其关
键假设，详见附注（五）、36。
本公司编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司于2026年6月30日的公司及合
并财务状况以及2026年1月1日至2026年6月30日止期间的公司及合并经营成果、公司及合并现金流量和公
司及合并股东权益变动。
本集团的会计年度为公历年度，即每年1月1日起至12月31日止。
营业周期是指企业从购买用于加工的资产起至实现现金或现金等价物的期间。本公司的营业周期通常为12个
月。
人民币为本公司及境内子公司经营所处的主要经济环境中的货币，本公司及境内子公司以人民币为记账本位
币。本公司之境外子公司根据其经营所处的主要经济环境中的货币确定相应的货币为其记账本位币。本集团
编制本财务报表时所采用的货币为人民币。
二零二六中期报告 89
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
项目 重要性标准
本期重要的应收款项坏账准备收回或转回金额 人民币1,000万元
本期重要的应收款项核销 人民币1,000万元
本期重要的在建工程 人民币1,000万元
本期重要的投资活动有关的现金 人民币2,000万元
本期重要的非全资子公司 少数股东权益余额占股东权益余额比例≥5%
本期重要的合营企业或联营企业 长期股权投资账面价值≥人民币7,500万元
参与合并的企业在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制，为非同一控制下的企业合并。
对于非同一控制下的购买交易，购买方在判断取得的组合是否构成一项业务时，考虑是否选择采用“集
中度测试”的简化判断方式。如果该组合通过集中度测试，则判断为不构成业务。如果该组合未通过集
中度测试，仍按照是否构成业务的条件进行判断。
合并成本指购买方为取得被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债和发行的权益性工具的
公允价值。购买方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，
于发生时计入当期损益。
购买方在合并中所取得的被购买方符合确认条件的可辨认资产、负债及或有负债在购买日以公允价值
计量。
当合并协议中约定根据未来多项或有事项的发生，购买方需追加合并对价时，本集团将合并协议约定
的或有对价确认为一项负债，作为企业合并转移对价的一部分，按照其在购买日的公允价值计入企业
合并成本。购买日后12个月内，若出现对购买日已存在情况的新的或者进一步证据而需要调整或有对
价的，将予以确认并对原计入商誉 ／ 营业外收入的金额进行调整。其他情况下发生的或有对价变化或
调整，按照《企业会计准则第22号 － 金融工具确认和计量》等相关规定计量，发生的变化或调整计入
当期损益。
合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，作为一项资产确认为商誉并
按成本进行初始计量。合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，首先对取
得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本的计量进行复核，复核后合
并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，计入当期损益。
因企业合并形成的商誉在合并财务报表中单独列报，并按照成本扣除累计减值准备后的金额计量。
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
控制是指投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力
运用对被投资方的权力影响其回报金额。一旦相关事实和情况的变化导致上述控制定义涉及的相关要
素发生了变化，本集团将进行重新评估。
合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定。
子公司的合并起始于本集团获得对该子公司的控制权时，终止于本集团丧失对该子公司的控制权时。
对于本集团处置的子公司，处置日（丧失控制权的日期）前的经营成果和现金流量已经适当地包括在合
并利润表和合并现金流量表中。
对于通过非同一控制下的企业合并取得的子公司，其自购买日（取得控制权的日期）起的经营成果及现
金流量已经适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中。
对于通过同一控制下的企业合并取得的子公司或吸收合并下的被合并方，无论该项企业合并发生在报
告期的任一时点，视同该子公司或被合并方同受最终控制方控制之日起纳入本集团的合并范围，其自
报告期最早期间期初或同受最终控制方控制之日起的经营成果和现金流量已适当地包括在合并利润表
和合并现金流量表中。
子公司采用的主要会计政策和会计期间按照本公司统一规定的会计政策和会计期间厘定。本公司与子
公司及子公司相互之间发生的内部交易对合并财务报表的影响于合并时抵销。
子公司所有者权益中不属于母公司的份额作为少数股东权益，在合并资产负债表中股东权益项目下以
“少数股东权益”项目列示。子公司当期净损益中属于少数股东权益的份额，在合并利润表中净利润项
目下以“少数股东损益”项目列示。
少数股东分担的子公司的亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有的份额，其余额仍
冲减少数股东权益。
对于购买子公司少数股权或因处置部分股权投资但没有丧失对该子公司控制权的交易，作为权益性交
易核算，调整归属于母公司所有者权益和少数股东权益的账面价值以反映其在子公司中相关权益的变
化。少数股东权益的调整额与支付 ／ 收到对价的公允价值之间的差额调整资本公积，资本公积不足冲
减的，调整留存收益。
二零二六中期报告 91
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
通过多次交易分步取得被购买方的股权，最终形成非同一控制下的企业合并的，分别是否属于“一揽子
交易”进行处理 ：属于“一揽子交易”的，将各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理。不属于
“一揽子交易”的，在购买日作为取得控制权的交易进行会计处理，购买日之前持有的被购买方的股权
按该股权购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益 ；购买日前
持有的被购买方的股权涉及权益法核算下的其他综合收益、其他所有者权益变动的，转为购买日所属
当期收益。
因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司控制权的，剩余股权按照其在丧失控制权日的公
允价值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有
原子公司自购买日开始持续计算的净资产的份额之间的差额，计入丧失控制权当期的投资收益，同时
冲减商誉。与原有子公司股权投资相关的其他综合收益，在丧失控制权时转为当期投资收益。
合营安排分为共同经营和合营企业，该分类通过考虑该安排的结构、法律形式以及合同条款等因素根据合营
方在合营安排中享有的权利和承担的义务确定。共同经营，是指合营方享有该安排相关资产且承担该安排相
关负债的合营安排。合营企业是指合营双方仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。
本集团对合营企业的投资采用权益法核算，具体详见附注（五）“16.3.2.按权益法核算的长期股权投资”。
本集团根据共同经营的安排确认本集团单独所持有的资产以及按本集团份额确认共同持有的资产 ；确认本集
团单独所承担的负债以及按本集团份额确认共同承担的负债 ；确认出售本集团享有的共同经营产出份额所产
生的收入 ；按本集团份额确认共同经营因出售产出所产生的收入 ；确认本集团单独所发生的费用，以及按本
集团份额确认共同经营发生的费用。本集团按照适用于特定资产、负债、收入和费用的规定核算确认的与共
同经营相关的资产、负债、收入和费用。
现金是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物是指本集团持有的期限短（一般指从购买
日起三个月内到期）流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。
外币交易在初始确认时采用交易发生日的即期汇率折算。
于资产负债表日，外币货币性项目采用该日即期汇率折算为人民币，因该日的即期汇率与初始确认时
或者前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额，除 ：(1)符合资本化条件的外币专门借款的汇
兑差额在资本化期间予以资本化计入相关资产的成本 ；(2)为了规避外汇风险进行套期的套期工具的汇
兑差额按套期会计方法处理 ；(3)分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的项目除摊余成本
之外的其他账面余额变动产生的汇兑差额计入其他综合收益外，均计入当期损益。
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
编制合并财务报表涉及境外经营的，如有实质上构成对境外经营净投资的外币货币性项目，因汇率变
动而产生的汇兑差额，列入其他综合收益中的“外币报表折算差额”项目 ；处置境外经营时，计入处置
当期损益。
以历史成本计量的外币非货币性项目仍以交易发生日的即期汇率折算的记账本位币金额计量。以公允
价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，折算后的记账本位币金额与原
记账本位币金额的差额，作为公允价值变动（含汇率变动）处理，计入当期损益或确认为其他综合收
益。
为编制合并财务报表，境外经营的外币财务报表按以下方法折算为人民币报表 ：资产负债表中的所有
资产、负债类项目按资产负债表日的即期汇率折算 ；股东权益项目按发生时的即期汇率折算 ；利润表
中的所有项目及反映利润分配发生额的项目按与交易发生日即期汇率近似的汇率折算 ；折算后资产类
项目与负债类项目和股东权益类项目合计数的差额确认为其他综合收益并计入股东权益。
外币现金流量以及境外子公司的现金流量，采用与现金流量发生日即期汇率近似的汇率折算，汇率变
动对现金及现金等价物的影响额，作为调节项目，在现金流量表中以“汇率变动对现金及现金等价物的
影响”单独列示。
年初数和上年实际数按照上年财务报表折算后的数额列示。
在处置本集团在境外经营的全部所有者权益或因处置部分股权投资或其他原因丧失了对境外经营控制
权时，将资产负债表中股东权益项目下列示的、与该境外经营相关的归属于母公司所有者权益的外币
报表折算差额，全部转入处置当期损益。
在处置部分股权投资或其他原因导致持有境外经营权益比例降低但不丧失对境外经营控制权时，与该
境外经营处置部分相关的外币报表折算差额将归属于少数股东权益，不转入当期损益。在处置境外经
营为联营企业或合营企业的部分股权时，与该境外经营相关的外币报表折算差额，按处置该境外经营
的比例转入处置当期损益。
二零二六中期报告 93
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
本集团在成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。
对于以常规方式购买或出售金融资产的，在交易日确认将收到的资产和为此将承担的负债，或者在交易日终
止确认已出售的资产。
对于能够以现金或其他金融工具净额结算，或者通过交换金融工具结算的买入或卖出非金融项目的合同，当
本集团按照预定的购买、销售或使用要求签订并持有旨在收取或交付非金融项目时，适用收入准则。
金融资产和金融负债在初始确认时以公允价值计量（金融资产和金融负债的公允价值的确定方法参见附注
（四）中记账基础和计价原则的相关披露）。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负
债，相关的交易费用直接计入当期损益 ；对于其他类别的金融资产和金融负债，相关交易费用计入初始确认
金额。当本集团按照《企业会计准则第14号 — 收入》
（“收入准则”）初始确认未包含重大融资成分或不考虑不
超过一年的合同中的融资成分的应收账款时，按照收入准则定义的交易价格进行初始计量。
实际利率法是指计算金融资产或金融负债的摊余成本以及将利息收入或利息费用分摊计入各会计期间的方法。
实际利率，是指将金融资产或金融负债在预计存续期的估计未来现金流量，折现为该金融资产账面余额或该
金融负债摊余成本所使用的利率。在确定实际利率时，在考虑金融资产或金融负债所有合同条款（如提前还
款、展期、看涨期权或其他类似期权等）的基础上估计预期现金流量，但不考虑预期信用损失。
金融资产或金融负债的摊余成本是以该金融资产或金融负债的初始确认金额扣除已偿还的本金，加上或减去
采用实际利率法将该初始确认金额与到期日金额之间的差额进行摊销形成的累计摊销额，再扣除累计计提的
损失准备（仅适用于金融资产）。
初始确认后，本集团对不同类别的金融资产，分别以摊余成本、以公允价值计量且其变动计入其他综
合收益或以公允价值计量且其变动计入当期损益进行后续计量。
金融资产的合同条款规定在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的
支付，且本集团管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标，则本集团将该金融资产分
类为以摊余成本计量的金融资产。此类金融资产主要包括货币资金、应收账款、其他应收款、其他流
动资产中的衍生金融工具保证金和其他非流动资产中的应收借款、诉讼保证金、供应商贷款、关联方
借款及大额存单等。
金融资产的合同条款规定在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的
支付，且本集团管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标
的，则该金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。此类金融资产自取
得起期限在一年以上的，列示为其他债权投资，自资产负债表日起一年内（含一年）到期的，列示于一
年内到期的非流动资产 ；取得时分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的应收票据，列示
于应收款项融资，其余取得时期限在一年内（含一年）项目列示于其他流动资产。
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
初始确认时，本集团可以单项金融资产为基础，不可撤销地将非同一控制下的企业合并中确认的或有
对价以外的非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。此
类金融资产作为其他权益工具投资列示。
金融资产满足下列条件之一表明本集团持有该金融资产的目的是交易性的 ：
• 取得相关金融资产的目的，主要是为了近期出售。
• 相关金融资产在初始确认时属于集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明
近期实际存在短期获利模式。
• 相关金融资产属于衍生工具。但符合财务担保合同定义的衍生工具以及被指定为有效套期工具
的衍生工具除外。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产包括分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益
的金融资产和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 ：
• 不符合分类为以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融
资产条件的金融资产均分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
• 在初始确认时，为消除或显著减少会计错配，本集团可以将金融资产不可撤销地指定为以公允
价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
除衍生金融资产外的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产列示于交易性金融资产。自资
产负债表日起超过一年到期（或无固定期限）且预期持有超过一年的，列示于其他非流动金融资产。
二零二六中期报告 95
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
以摊余成本计量的金融资产采用实际利率法，按摊余成本进行后续计量，发生减值或终止确认
产生的利得或损失，计入当期损益。
本集团对以摊余成本计量的金融资产按照实际利率法确认利息收入。除下列情况外，本集团根
据金融资产账面余额乘以实际利率计算确定利息收入 ：
• 对于购入或源生的已发生信用减值的金融资产，本集团自初始确认起，按照该金融资产
的摊余成本和经信用调整的实际利率计算确定其利息收入。
• 对于购入或源生的未发生信用减值、但在后续期间成为已发生信用减值的金融资产，本
集团在后续期间，按照该金融资产的摊余成本和实际利率计算确定其利息收入。若该金
融工具在后续期间因其信用风险有所改善而不再存在信用减值，并且这一改善可与应用
上述规定之后发生的某一事件相联系，本集团转按实际利率乘以该金融资产账面余额来
计算确定利息收入。
分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产相关的减值损失或利得、采用实
际利率法计算的利息收入及汇兑损益计入当期损益，除此以外该金融资产的公允价值变动均计
入其他综合收益。该金融资产计入各期损益的金额与视同其一直按摊余成本计量而计入各期损
益的金额相等。该金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合
收益中转出，计入当期损益。
指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资的公允价值变动在
其他综合收益中进行确认，该金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失
从其他综合收益中转出，计入留存收益。本集团持有该等非交易性权益工具投资期间，在本集
团收取股利的权利已经确立，与股利相关的经济利益很可能流入本集团，且股利的金额能够可
靠计量时，确认股利收入并计入当期损益。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以公允价值进行后续计量，公允价值变动形
成的利得或损失以及与该金融资产相关的股利和利息收入计入当期损益。
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
本集团对以摊余成本计量的金融资产、分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产
以及不属于以公允价值计量且其变动计入当期损益的财务担保合同以预期信用损失为基础进行减值会
计处理并确认损失准备。
本集团对由收入准则规范的交易形成的未包含重大融资成分或不考虑不超过一年的合同中的融资成分
的应收账款及应收票据按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。
对于其他金融工具，除购买或源生的已发生信用减值的金融资产外，本集团在每个资产负债表日评估
相关金融工具的信用风险自初始确认后的变动情况。若该金融工具的信用风险自初始确认后已显著增
加，本集团按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备 ；若该金融工具
的信用风险自初始确认后并未显著增加，本集团按照相当于该金融工具未来12个月内预期信用损失的
金额计量其损失准备。信用损失准备的增加或转回金额，除分类为以公允价值计量且其变动计入其他
综合收益的金融资产外，作为减值损失或利得计入当期损益。对于分类为以公允价值计量且其变动计
入其他综合收益的金融资产，本集团在其他综合收益中确认其信用损失准备，并将减值损失或利得计
入当期损益，且不减少该金融资产在资产负债表中列示的账面价值。
本集团在前一会计期间已经按照相当于金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量了损失准备，
但在当期资产负债表日，该金融工具已不再属于自初始确认后信用风险显著增加的情形的，本集团在
当期资产负债表日按照相当于未来12个月内预期信用损失的金额计量该金融工具的损失准备，由此形
成的损失准备的转回金额作为减值利得计入当期损益。
本集团利用可获得的合理且有依据的前瞻性信息，通过比较金融工具在资产负债表日发生违约
的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著
增加。对于财务担保合同，本集团在应用金融工具减值规定时，将本集团成为做出不可撤销承
诺的一方之日作为初始确认日。
本集团在评估信用风险是否显著增加时会考虑如下因素 ：
(1) 同一金融工具或具有相同预计存续期的类似金融工具的信用风险的外部市场指标是否发
生显著变化。这些指标包括 ：信用利差、针对借款人的信用违约互换价格、金融资产的
公允价值小于其摊余成本的时间长短和程度、与借款人相关的其他市场信息（如借款人
的债务工具或权益工具的价格变动）；
(2) 金融工具外部信用评级实际或预期是否发生显著变化 ；
(3) 对债务人实际或预期的内部信用评级是否下调 ；
(4) 预期将导致债务人履行其偿债义务的能力是否发生显著变化的业务、财务或经济状况的
不利变化 ；
二零二六中期报告 97
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
(5) 债务人经营成果实际或预期是否发生显著变化，如收入、利润等经营指标出现明显不利
变化且预期短时间内难以好转 ；
(6) 同一债务人发行的其他金融工具的信用风险是否显著增加 ；
(7) 债务人所处的监管、经济或技术环境是否发生显著不利变化，如技术变革、国家或地方
政府拟出台相关政策是否对债务人产生重大不利影响 ；
(8) 作为债务抵押的担保物价值或第三方提供的担保或信用增级质量是否发生显著变化。这
些变化预期将降低债务人按合同规定期限还款的经济动机或者影响违约概率 ；
(9) 预期将降低借款人按合同约定期限还款的经济动机是否发生显著变化 ；
(10) 借款合同的预期是否发生变更，包括预计违反合同的行为可能导致的合同义务的免除或
修订、给予免息期、利率跳升、要求追加抵押品或担保或者对金融工具的合同框架做出
其他变更 ；
(11) 债务人预期表现和还款行为是否发生显著变化 ；
(12) 本集团对金融工具信用管理方法是否发生变化。
无论经上述评估后信用风险是否显著增加，当金融工具合同付款已发生逾期超过（含）30 日，
则表明该金融工具的信用风险已经显著增加。
于资产负债表日，若本集团判断金融工具只具有较低的信用风险，则本集团假定该金融工具的
信用风险自初始确认后并未显著增加。如果金融工具的违约风险较低，借款人在短期内履行其
合同现金流量义务的能力很强，并且即使较长时期内经济形势和经营环境存在不利变化但未必
一定降低借款人履行其合同现金义务，则该金融工具被视为具有较低的信用风险。
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
当本集团预期对金融资产未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产成
为已发生信用减值的金融资产。金融资产已发生信用减值的证据包括下列可观察信息 ：
(1) 发行方或债务人发生重大财务困难 ；
(2) 债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等 ；
(3) 债权人出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都
不会做出的让步 ；
(4) 债务人很可能破产或进行其他财务重组 ；
(5) 发行方或债务人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失 ；
(6) 以大幅折扣购买或源生一项金融资产，该折扣反映了发生信用损失的事实。
本集团按照下列方法确定相关金融工具的预期信用损失 ：
• 对于金融资产，信用损失应为本集团应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间
差额的现值。
• 对于财务担保合同（具体会计政策参见附注（五）11.4.1.2.2），信用损失为本集团就该
合同持有人发生的信用损失向其做出赔付的预计付款额，减去本集团预期向该合同持有
人、债务人或任何其他方收取的金额之间差额的现值。
• 对于资产负债表日已发生信用减值但并非购买或源生已发生信用减值的金融资产，信
用损失为该金融资产账面余额与按原实际利率折现的估计未来现金流量的现值之间的差
额。
本集团计量金融工具预期信用损失的方法反映的因素包括 ：通过评价一系列可能的结果而确定
的无偏概率加权平均金额 ；货币时间价值 ；在资产负债表日无须付出不必要的额外成本或努力
即可获得的有关过去事项、当前状况以及未来经济状况预测的合理且有依据的信息。
二零二六中期报告 99
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
当本集团不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回的，直接减记该金融资产的
账面余额。这种减记构成相关金融资产的终止确认。
满足下列条件之一的金融资产，予以终止确认 ：(1)收取该金融资产现金流量的合同权利终止 ；(2)该金
融资产已转移，且将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方 ；(3)该金融资产已转移，
虽然本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是未保留对该金融资
产的控制。
若本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有风险和报酬，且保留了对该金融资产控制
的，则按照其继续涉入被转移金融资产的程度继续确认该被转移金融资产，并相应确认相关负债。本
集团按照下列方式对相关负债进行计量 ：
• 被转移金融资产以摊余成本计量的，相关负债的账面价值等于继续涉入被转移金融资产的账面
价值减去本集团保留的权利（如果本集团因金融资产转移保留了相关权利）的摊余成本并加上本
集团承担的义务（如果本集团因金融资产转移承担了相关义务）的摊余成本，相关负债不指定为
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。
• 被转移金融资产以公允价值计量的，相关负债的账面价值等于继续涉入被转移金融资产的账面
价值减去本集团保留的权利（如果本集团因金融资产转移保留了相关权利）的公允价值并加上本
集团承担的义务（如果本集团因金融资产转移承担了相关义务）的公允价值，该权利和义务的公
允价值应为按独立基础计量时的公允价值。
金融资产整体转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产在终止确认日的账面价值及因转移金融资
产而收到的对价与原计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额之和的差
额计入当期损益。若本集团转移的金融资产是指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非
交易性权益工具投资，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收
益。
金融资产部分转移满足终止确认条件的，将转移前金融资产整体的账面价值在终止确认部分和继续确
认部分之间按照转移日各自的相对公允价值进行分摊，并将终止确认部分收到的对价和原计入其他综
合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额之和与终止确认部分在终止确认日的账面价
值之差额计入当期损益。若本集团转移的金融资产是指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收
益的非交易性权益工具投资，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入
留存收益。
金融资产整体转移未满足终止确认条件的，本集团继续确认所转移的金融资产整体，因资产转移而收
到的对价在收到时确认为金融负债。
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
本集团根据所发行金融工具的合同条款及其所反映的经济实质而非仅以法律形式，结合金融负债和权
益工具的定义，在初始确认时将该金融工具或其组成部分分类为金融负债或权益工具。
金融负债在初始确认时划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负
债。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负债（含属于金融
负债的衍生工具）和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。除衍生
金融负债单独列示外，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债列示为交易性
金融负债。
金融负债满足下列条件之一，表明本集团承担该金融负债的目的是交易性的 ：
• 承担相关金融负债的目的，主要是为了近期出售或回购。
• 相关金融负债在初始确认时属于集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有
客观证据表明近期实际存在短期获利模式。
• 相关金融负债属于衍生工具。但符合财务担保合同定义的衍生工具以及被指定为
有效套期工具的衍生工具除外。
本集团将符合下列条件之一的金融负债，在初始确认时可以指定为以公允价值计量且其
变动计入当期损益的金融负债 ：(1)该指定可以消除或显著减少会计错配 ；(2)根据本集团
正式书面文件载明的风险管理或投资策略，该金融负债所在的金融负债组合或金融资产
和金融负债组合以公允价值为基础进行管理和业绩评价并在企业内部以此为基础向关键
管理人员报告 ；(3)符合条件的包含嵌入衍生工具的混合合同。
交易性金融负债采用公允价值进行后续计量，公允价值变动形成的利得或损失以及与该
等金融负债相关的股利或利息支出计入当期损益。
二零二六中期报告 101
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
对于被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，该金融负债由本集团
自身信用风险变动引起的公允价值变动计入其他综合收益，其他公允价值变动计入当期
损益。该金融负债终止确认时，之前计入其他综合收益的自身信用风险变动引起的其
公允价值累计变动额转入留存收益。与该等金融负债相关的股利或利息支出计入当期损
益。若按上述方式对该等金融负债的自身信用风险变动的影响进行处理会造成或扩大损
益中的会计错配的，本集团将该金融负债的全部利得或损失（包括企业自身信用风险变
动的影响金额）计入当期损益。
除金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债、财
务担保合同外的其他金融负债分类为以摊余成本计量的金融负债，按摊余成本进行后续
计量，终止确认或摊销产生的利得或损失计入当期损益。
本集团与交易对手方修改或重新议定合同，未导致按摊余成本进行后续计量的金融负债
终止确认，但导致合同现金流量发生变化的，本集团重新计算该金融负债的账面价值，
并将相关利得或损失计入当期损益。重新计算的该金融负债的账面价值，本集团根据将
重新议定或修改的合同现金流量按金融负债的原实际利率折现的现值确定。对于修改或
重新议定合同所产生的所有成本或费用，本集团调整修改后的金融负债的账面价值，并
在修改后金融负债的剩余期限内进行摊销。
本集团发行可转换债券时依据条款确定其是否同时包含负债和权益成份。发行的
可转换债券既包含负债也包含权益成份的，在初始确认时将负债和权益成份进行
分拆，并分别进行处理。在进行分拆时，先确定负债成份的公允价值并以此作为
其初始确认金额，再按照可转换债券整体的发行价格扣除负债成份初始确认金额
后的金额确定权益成份的初始确认金额。交易费用在负债成份和权益成份之间按
照各自的相对公允价值进行分摊。负债成份作为负债列示，以摊余成本进行后续
计量，直至被撤销、转换或赎回。权益成份作为权益列示，不进行后续计量。发
行的可转换债券仅包含负债成份和嵌入衍生工具，即股份转换权具备嵌入衍生工
具特征的，则将其从可转换债券整体中分拆，作为衍生金融工具单独处理，按其
公允价值进行初始确认。发行价格超过初始确认为衍生金融工具的部分被确认为
债务工具。交易费用根据初始确认时债务工具和衍生金融工具分配的发行价格为
基础按比例分摊。与债务工具有关的交易费用确认为负债，与衍生金融工具有关
的交易费用确认为当期损益。
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
财务担保合同是指当特定债务人到期不能按照最初或修改后的债务工具条款偿付
债务时，要求发行方向蒙受损失的合同持有人赔付特定金额的合同。对于不属于
指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债或者因金融资产转移不
符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债的财务担保合
同，在初始确认后按照损失准备金额以及初始确认金额扣除依据收入准则相关规
定所确定的累计摊销额后的余额孰高进行计量。
金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，终止确认该金融负债或其一部分。本集团（借入
方）与借出方之间签订协议，以承担新金融负债方式替换原金融负债，且新金融负债与原金融
负债的合同条款实质上不同的，本集团终止确认原金融负债，并同时确认新金融负债。
金融负债全部或部分终止确认的，将终止确认部分的账面价值与支付的对价（包括转出的非现
金资产或承担的新金融负债）之间的差额，计入当期损益。
权益工具是指能证明拥有本集团在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的合同。本集团发行
（含再融资）、回购、出售或注销权益工具作为权益的变动处理。本集团不确认权益工具的公允
价值变动。与权益性交易相关的交易费用从权益中扣减。
本集团对权益工具持有方的分配作为利润分配处理，发放的股票股利不影响股东权益总额。
二零二六中期报告 103
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
衍生工具，包括远期外汇合约、商品期货合约、商品远期合约等。衍生工具于相关合同签署日以公允
价值进行初始计量，并以公允价值进行后续计量。
对于嵌入衍生工具与主合同构成的混合合同，若主合同属于金融资产的，本集团不从该混合合同中分
拆嵌入衍生工具，而将该混合合同作为一个整体适用关于金融资产分类的会计准则规定。
若混合合同包含的主合同不属于金融资产，且同时符合下列条件的，本集团将嵌入衍生工具从混合合
同中分拆，作为单独存在的衍生工具处理。
(1) 嵌入衍生工具的经济特征和风险与主合同的经济特征及风险不紧密相关。
(2) 与该嵌入衍生工具具有相同条款的单独工具符合衍生工具的定义。
(3) 该混合合同不是以公允价值计量且其变动计入当期损益进行会计处理。
嵌入衍生工具从混合合同中分拆的，本集团按照适用的会计准则规定对混合合同的主合同进行会计处
理。本集团无法根据嵌入衍生工具的条款和条件对嵌入衍生工具的公允价值进行可靠计量的，该嵌入
衍生工具的公允价值根据混合合同公允价值和主合同公允价值之间的差额确定。使用了上述方法后，
该嵌入衍生工具在取得日或后续资产负债表日的公允价值仍然无法单独计量的，本集团将该混合合同
整体指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具。
当本集团具有抵销已确认金融资产和金融负债金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的，同
时本集团计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以相互抵
销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不予相
互抵销。
按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据
本集团依据资产负债表日的账龄及历史还款情况将应收账款分为不同内部信用风险评级组别，按照各个组别
的预期信用损失率确定信用损失。应收账款预期信用损失准备的增加或转回金额，作为信用减值损失或利得
计入当期损益。
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的应收票据，自取得起期限在一年内（含一年）的部分，列
示为应收款项融资 ；自取得起期限在一年以上的，列示为其他债权投资。
本集团将应收款项融资基于承兑银行的信用等级划分信用风险特征组合，参考历史信用损失经验，结
合当前状况及对未来经济状况的预测等作为判断依据。
本集团以单项资产为基础确定其他应收款的预期信用损失。其他应收款预期信用损失准备的增加或转
回金额，作为信用减值损失或利得计入当期损益。
本集团的存货主要包括原材料、在产品、产成品及贸易存货等。除中国境外的贸易存货外，存
货按成本进行初始计量，存货成本包括采购成本、加工成本和其他使存货达到目前场所和状态
所发生的支出。
贸易存货主要来自于本集团的子公司IXM（包括IXM Holding及其子公司）。IXM作为大宗商品贸
易商，在其按国际财务报告准则编制的财务报表中，贸易存货采用公允价值减去至完成销售时
估计将要发生的销售费用以及相关税费后的金额进行计量，当期的公允价值变动计入当期损
益。
根据《企业会计准则解释第1号》，中国境内企业设在境外的子公司在境外发生的交易或事项，
境内不存在且受法律法规等限制或交易不常见，企业会计准则未作出规范的，可以将境外子公
司已经进行的会计处理结果，在符合《企业会计准则 — 基本准则》的原则下，按照国际财务报
告准则并入境内母公司合并财务报表的相关项目。因此在编制本财务报表时，IXM于中国境外
的贸易存货仍按上述会计政策计量。
除中国境外的贸易存货外的存货发出时，采用加权平均法确定发出存货的实际成本。
二零二六中期报告 105
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
存货盘存制度为永续盘存制。
包装物和低值易耗品采用一次转销法进行摊销。
存货跌价准备的确认标准和计提方法
资产负债表日，除中国境外的贸易存货外的存货按照成本与可变现净值孰低计量。当其可变现净值低于成本
时，提取存货跌价准备。
可变现净值是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相
关税费后的金额。在确定存货的可变现净值时，以取得的确凿证据为基础，同时考虑持有存货的目的以及资
产负债表日后事项的影响。
存货按单个存货项目或存货类别的成本高于其可变现净值的差额提取存货跌价准备。
计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值
的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。
控制的判断标准详见附注（五）7.1。共同控制是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安
排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。重大影响是指对被投资方的财务和
经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。在确定能
否对被投资单位实施控制或施加重大影响时，已考虑投资方和其他方持有的被投资单位当期可转换公
司债券、当期可执行认股权证等潜在表决权因素。
对于同一控制下的企业合并取得的长期股权投资，在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合
并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支
付的现金、转让的非现金资产以及所承担债务账面价值之间的差额，调整资本公积 ；资本公积不足冲
减的，调整留存收益。以发行权益性证券作为合并对价的，在合并日按照被合并方所有者权益在最终
控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本，按照发行股份的面值总
额作为股本，长期股权投资初始投资成本与所发行股份面值总额之间的差额，调整资本公积 ；资本公
积不足冲减的，调整留存收益。
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
对于非同一控制下的企业合并取得的长期股权投资，在购买日按照合并成本作为长期股权投资的初始
投资成本。通过多次交易分步取得被购买方的股权，最终形成非同一控制下的企业合并的，分别是否
属于“一揽子交易”进行处理 ：属于“一揽子交易”的，将各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计
处理。不属于“一揽子交易”的，按照原持有被购买方的股权投资账面价值加上新增投资成本之和，作
为改按成本法核算的长期股权投资的初始投资成本。原持有的股权采用权益法核算的，相关其他综合
收益暂不进行会计处理。原持有股权投资为指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交
易性权益工具投资的，其公允价值与账面价值之间的差额，以及原计入其他综合收益的累计公允价值
变动转入留存收益。
合并方或购买方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于
发生时计入当期损益。
除企业合并形成的长期股权投资外其他方式取得的长期股权投资，按成本进行初始计量。对于因能够
对被投资单位实施重大影响或实施共同控制但不构成控制的，长期股权投资成本为按照《企业会计准
则第22号 － 金融工具确认和计量》确定的原持有股权投资的公允价值加上新增投资成本之和。
公司财务报表采用成本法核算对子公司的长期股权投资。子公司是指本集团能够对其实施控制
的被投资主体。
采用成本法核算的长期股权投资按初始投资成本计量。追加或收回投资调整长期股权投资的成
本。当期投资收益按照享有被投资单位宣告发放的现金股利或利润确认。
本集团对联营企业和合营企业的投资采用权益法核算。联营企业是指本集团能够对其施加重大
影响的被投资单位，合营企业是指本集团仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。
采用权益法核算时，长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产
公允价值份额的，不调整长期股权投资的初始投资成本 ；初始投资成本小于投资时应享有被投
资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。
二零二六中期报告 107
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
采用权益法核算时，按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，
分别确认投资收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值 ；按照被投资单位宣告
分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值 ；对于被投资单
位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动，调整长期股权投资的账面
价值并计入资本公积。在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位各
项可辨认资产等的公允价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整后确认。被投资单位采用
的会计政策及会计期间与本公司不一致的，按照本公司的会计政策及会计期间对被投资单位的
财务报表进行调整，并据以确认投资收益和其他综合收益。对于本集团与联营企业及合营企业
之间发生的交易，投出或出售的资产不构成业务的，未实现内部交易损益按照享有的比例计算
归属于本集团的部分予以抵销，在此基础上确认投资损益。但本集团与被投资单位发生的未实
现内部交易损失，属于所转让资产减值损失的，不予以抵销。
在确认应分担被投资单位发生的净亏损时，以长期股权投资的账面价值和其他实质上构成对被
投资单位净投资的长期权益减记至零为限。此外，如本集团对被投资单位负有承担额外损失的
义务，则按预计承担的义务确认预计负债，计入当期投资损失。被投资单位以后期间实现净利
润的，本集团在收益分享额弥补未确认的亏损分担额后，恢复确认收益分享额。
处置长期股权投资时，其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期损益。
固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有形
资产。固定资产仅在与其有关的经济利益很可能流入本集团，且其成本能够可靠地计量时才予以确
认。固定资产按成本并考虑预计弃置费用因素的影响进行初始计量。
与固定资产有关的后续支出，如果与该固定资产有关的经济利益很可能流入且其成本能可靠地计量，
则计入固定资产成本，并终止确认被替换部分的账面价值。除此以外的其他后续支出，在发生时计入
当期损益。
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
固定资产从达到预定可使用状态的次月起，采用年限平均法或工作量法在使用寿命内计提折旧。各类
固定资产的折旧方法、折旧年限、残值率及年折旧率如下 ：
本集团位于中国资源相关业务的子公司
类别 折旧方法 折旧年限（年） 残值率(%) 年折旧率(%)
土地使用权、房屋建筑物 年限平均法 8-45 0~5 2.1~12.5
采矿工程 工作量法 预计矿山使用寿命 0 年采矿量
机器设备 年限平均法 8-10 5 9.5~11.9
电子设备、器具及家具 年限平均法 5 5 19.0
运输设备 年限平均法 8 5 11.9
本集团位于巴西铌磷资源相关业务的子公司
类别 折旧方法 折旧年限（年） 残值率(%) 年折旧率(%)
土地所有权 不适用 永久 – –
房屋建筑物 年限平均法 20-50 0~5 1.9~5.0
采矿工程 工作量法 预计矿山使用寿命 0 年采矿量
机器及其他设备 年限平均法 5-20 0~5 4.8~20.0
本集团位于巴西黄金资源相关业务的子公司
类别 折旧方法 折旧年限（年） 残值率(%) 年折旧率(%)
土地所有权 不适用 永久 – –
房屋建筑物 工作量法 预计矿山使用寿命 0 年采矿量
采矿工程 工作量法 预计矿山使用寿命 0 年采矿量
机器及其他设备 年限平均法 3-11 0 9.1~33.3
本集团位于刚果（金）资源相关业务的子公司
类别 折旧方法 折旧年限（年） 残值率(%) 年折旧率(%)
土地所有权 不适用 永久 – –
采矿工程 工作量法 预计矿山使用寿命 0 年采矿量
房屋建筑物 年限平均法 5-33 0~5 2.9~20.0
机器及其他设备 年限平均法 3-20 0~5 4.8~33.3
二零二六中期报告 109
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
本集团位于厄瓜多尔资源相关业务的子公司
类别 折旧方法 折旧年限（年） 残值率(%) 年折旧率(%)
房屋建筑物 年限平均法 10-45 0 2.2~10
机器及其他设备 年限平均法 3-20 0 5~33.3
本集团金属贸易相关业务的子公司
类别 折旧方法 折旧年限（年） 残值率(%) 年折旧率(%)
房屋建筑物 年限平均法 20 5 4.8
机器设备 年限平均法 3-5 5 19.0~31.7
电子设备、器具及家具 年限平均法 5 5 19.0
预计净残值是指假定固定资产预计使用寿命已满并处于使用寿命终了时的预期状态，本集团目前从该
项资产处置中获得的扣除预计处置费用后的金额。
当固定资产处置时或预期通过使用或处置不能产生经济利益时，终止确认该固定资产。固定资产出
售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的差额计入当期损益。
本集团至少于年度终了对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，如发生改变则作为
会计估计变更处理。
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
在建工程按实际成本计量，实际成本包括在建期间发生的各项工程支出、工程达到预定可使用状态前的资本
化的借款费用以及其他相关费用等。在建工程不计提折旧。
在建工程在达到预定可使用状态后结转为固定资产。各类在建工程结转为固定资产的标准和时点如下 ：
类别 结转为固定资产的标准 结转为固定资产的时点
土地、房屋建筑物及 (1) 主体建设工程及配套工程已完工、达 达到预定可使用状态
采矿工程 到预定设计要求并完成验收
(2) 建设工程达到预定可使用状态但尚未
办理竣工决算的，自达到预定可使用
状态之日起，根据工程实际造价按预
估价值转入固定资产
需安装的机器设备、 (1) 相关设备及其他配套设施已安装完毕 达到预定可使用状态
电子设备、器具及家具、
运输设备等 (2) 设备经过调试可在一段时间内保持正
常稳定运行
可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的借款费用，在资产支出已经发生、借款费用已经发
生、为使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或生产活动已经开始时，开始资本化 ；构建或者生
产的符合资本化条件的资产达到预定可使用状态或者可销售状态时，停止资本化。其余借款费用在发生当期
确认为费用。
专门借款当期实际发生的利息费用，减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取
得的投资收益后的金额予以资本化 ；一般借款根据累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘
以所占用一般借款的资本化率，确定资本化金额。资本化率根据一般借款的加权平均利率计算确定。
本集团的生物资产为在将来收获为农产品的用材林。
用材林在收获时，采用加权平均法按账面价值结转成本。
用材林有活跃的交易市场，而且本集团能够从交易市场上取得同类或类似用材林的市场价格及其他相关信
息，从而对用材林的公允价值作出合理估计，本集团对用材林采用公允价值进行后续计量，公允价值的变动
计入当期损益。
二零二六中期报告 111
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
(1) 使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序
无形资产包括土地使用权及所有权、探矿及采矿权、铜矿供应特许权、供应商关系等。
无形资产按成本进行初始计量。使用寿命有限的无形资产自可供使用时起，对其原值减去已计提的减
值准备累计金额在其预计使用寿命内采用直线法或产量法摊销。各类无形资产的摊销方法、使用寿命
和预计残值率如下 ：
类别 摊销方法 使用寿命（年）及确定依据 残值率(%)
土地使用权（中国及其他） 直线法 50年，土地可供使用的时间 0
土地所有权（厄瓜多尔） 不适用 永久 –
探矿及采矿权 产量法 不适用 0
铜矿供应特许权 购买量法 不适用 0
供应商关系 直线法 15年，预计能为公司 0
带来经济利益的期限
年末，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命和摊销方法进行复核，必要时进行调整。
(2) 研发支出的归集范围及相关会计处理方法
研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。
开发阶段的支出同时满足下列条件的，确认为无形资产，不能满足下述条件的开发阶段的支出计入当
期损益 ：
(1) 完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性 ；
(2) 具有完成该无形资产并使用或出售的意图 ；
(3) 无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产
自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性 ；
(4) 有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该
无形资产 ；
(5) 归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。
无法区分研究阶段支出和开发阶段支出的，将发生的研发支出全部计入当期损益。
研发支出的归集范围包括直接从事研发活动人员的工资薪金和福利费用、研发活动直接消耗的材料、
燃料和动力费用、研发活动的仪器和设备的折旧费、研发场地租赁和维护费用、研究与试验开发所需
的差旅、交通和通讯费用等。本集团以产品设计通过评审作为研发项目划分研究阶段和开发阶段的具
体标准。
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
本集团在每一个资产负债表日检查长期股权投资、固定资产、在建工程、使用权资产及使用寿命确定的无形
资产是否存在可能发生减值的迹象。如果该等资产存在减值迹象，则估计其可收回金额。使用寿命不确定的
无形资产和尚未达到可使用状态的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年均进行减值测试。
估计资产的可收回金额以单项资产为基础，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，则以该资产所属
的资产组为基础确定资产组的可收回金额。可收回金额为资产或者资产组的公允价值减去处置费用后的净额
与其预计未来现金流量的现值两者之中的较高者。
如果资产的可收回金额低于其账面价值，按其差额计提资产减值准备，并计入当期损益。
商誉至少在每年年度终了进行减值测试。对商誉进行减值测试时，结合与其相关的资产组或者资产组组合进
行。即，自购买日起将商誉的账面价值按照合理的方法分摊到能够从企业合并的协同效应中受益的资产组或
资产组组合，如包含分摊的商誉的资产组或资产组组合的可收回金额低于其账面价值的，确认相应的减值损
失。减值损失金额首先抵减分摊到该资产组或资产组组合的商誉的账面价值，再根据资产组或资产组组合中
除商誉以外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值。
上述资产减值损失一经确认，在以后会计期间不予转回。
长期待摊费用为已经发生但应由本期和以后各期负担的分摊期限在一年以上的各项费用。长期待摊费用在预
计受益期间分期平均摊销。
合同负债是指本集团已收或应收客户对价而应向客户转让商品或服务的义务。同一合同下的合同资产和合同
负债以净额列示。
(1) 短期薪酬的会计处理方法
本集团在职工为其提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或相关
资产成本。本集团发生的职工福利费，在实际发生时根据实际发生额计入当期损益或相关资产成本。
职工福利费为非货币性福利的，按照公允价值计量。
本集团为职工缴纳的医疗保险费、工伤保险费等社会保险费和住房公积金，以及本集团按规定提取的
工会经费和职工教育经费，在职工为本集团提供服务的会计期间，根据规定的计提基础和计提比例计
算确定相应的职工薪酬金额，确认相应负债，并计入当期损益或相关资产成本。
(2) 离职后福利的会计处理方法
离职后福利分类为设定提存计划和设定受益计划。
本集团在职工为其提供服务的会计期间，将根据设定提存计划计算的应缴存金额确认为负债，并计入
当期损益或相关资产成本。
二零二六中期报告 113
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
(2) 离职后福利的会计处理方法（续）
对于设定受益计划，本集团根据预期累计福利单位法确定的公式将设定受益计划产生的福利义务归属
于职工提供服务的期间，并计入当期损益或相关资产成本。设定受益计划产生的职工薪酬成本划分为
下列组成部分 ：
• 服务成本（包括当期服务成本、过去服务成本和结算利得和损失）；
• 设定受益计划净负债或净资产的利息净额（包括计划资产的利息收益、设定受益计划义务的利
息费用以及资产上限影响的利息）；以及
• 重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变动。
服务成本及设定受益计划净负债或净资产的利息净额计入当期损益或相关资产成本。重新计量设定受
益计划净负债或净资产所产生的变动（包括精算利得或损失、计划资产回报扣除包括在设定受益计划
净负债或净资产的利息净额中的金额、资产上限影响的变动扣除包括在设定受益计划净负债或净资产
的利息净额中的金额）计入其他综合收益。
设定受益计划义务现值减去设定受益计划资产公允价值所形成的赤字或盈余确认为一项设定受益计划
净负债或净资产。设定受益计划存在盈余的，以设定受益计划的盈余和资产上限两项的孰低者计量设
定受益计划净资产。
(3) 辞退福利的会计处理方法
本集团向职工提供辞退福利的，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损
益 ：本集团不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时 ；本集团确认与涉及
支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。
当与或有事项相关的义务是本集团承担的现时义务，且履行该义务很可能导致经济利益流出，以及该义务的
金额能够可靠地计量，则确认为预计负债。
在资产负债表日，考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素，按照履行相关现时义务所
需支出的最佳估计数对预计负债进行计量。如果货币时间价值影响重大，则以预计未来现金流出折现后的金
额确定最佳估计数。
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
本集团的股份支付是为了获取职工提供服务而授予权益工具或者承担以权益工具为基础确定的负债的交易。
本集团的股份支付分为以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。
授予职工的以权益结算的股份支付
对于用以换取职工提供的服务的以权益结算的股份支付，本集团以授予职工权益工具在授予日的公允
价值计量。该公允价值的金额在等待期内以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按直线法计算
计入相关成本或费用，相应增加资本公积。
在等待期内每个资产负债表日，本集团根据最新取得的可行权职工人数变动等后续信息做出最佳估
计，修正预计可行权的权益工具数量。上述估计的影响计入当期相关成本或费用，并相应调整资本公
积。
以现金结算的股份支付，按照本集团承担的以股份或其他权益工具为基础确定的负债的公允价值计
量。在等待期的每个资产负债表日，以对可行权情况的最佳估计为基础，按照本集团承担负债的公允
价值金额，将当期取得的服务计入成本或费用，相应增加负债。在相关负债结算前的每个资产负债表
日以及结算日，对负债的公允价值重新计量，其变动计入当期损益。
本集团对股份支付计划进行修改时，若修改增加了所授予权益工具的公允价值，按照权益工具公允价
值的增加相应地确认取得服务的增加 ；若修改增加了所授予权益工具的数量，则将增加的权益工具的
公允价值相应地确认为取得服务的增加。权益工具公允价值的增加是指修改前后的权益工具在修改日
的公允价值之间的差额。若修改减少了股份支付公允价值总额或采用了其他不利于职工的方式修改股
份支付计划的条款和条件，则仍继续对取得的服务进行会计处理，视同该变更从未发生，除非本集团
取消了部分或全部已授予的权益工具。
在等待期内，如果取消了授予的权益工具，本集团对取消所授予的权益性工具作为加速行权处理，将
剩余等待期内应确认的金额立即计入当期损益，同时确认资本公积。职工或其他方能够选择满足非可
行权条件但在等待期内未满足的，本集团将其作为授予权益工具的取消处理。
二零二六中期报告 115
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
本集团发行的优先股和永续债等其他金融工具，同时符合以下条件的，作为权益工具 ：
(1) 该金融工具不包括交付现金或其他金融资产给其他方，或在潜在不利条件下与其他方交换金融资产或
金融负债的合同义务 ；
(2) 将来须用或可用企业自身权益工具结算该金融工具的，如该金融工具为非衍生工具，不包括交付可变
数量的自身权益工具进行结算的合同义务 ；如为衍生工具，本集团只能通过以固定数量的自身权益工
具交换固定金额的现金或其他金融资产结算该金融工具。
除按上述条件可归类为权益工具的其他金融工具以外，本集团发行的其他金融工具归类为金融负债。
归类为金融负债的优先股和永续债等其他金融工具，利息支出或股利分配按照借款费用处理，其回购或赎回
产生的利得或损失等计入当期损益。如金融负债以摊余成本计量，相关交易费用计入初始计量金额。
归类为权益工具的优先股和永续债等其他金融工具，利息支出或股利分配作为本集团的利润分配，其回购、
注销等作为权益的变动处理，相关交易费用从权益中扣减。
(1) 按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策
本集团的收入主要来源于 ：
(1) 销售商品与金属贸易
本集团向客户销售包括钼、钨、铌、磷、铜、钴、金等自产矿产品以及铜、铅、锌精矿和铜、
铝、锌精炼金属等贸易矿产品。通常，相关销售商品的合同中仅有交付商品一项履约业务，销
售产品的对价按照销售合同中约定的价格确认。本集团在相关商品的控制权转移给客户的时点
确认收入。同时，本集团根据交易对手的信用状况相应采取预收或者信用销售的方式开展业
务。
(2) 金属流交易
关于本集团的金属流交易，本集团向客户预收销售商品的款项，首先将该款项确认为负债（合
同负债和其他非流动负债 － 金属流交易合同负债），待履行了相关履约义务，即在将商品的控
制权转移给客户时再转为收入。该金属流交易合同存在重大融资成分的，本集团在签订金属流
交易合同时按照假定客户在取得商品控制权时即以现金支付的应付金额确定交易价格，该交易
价格与合同对价之间的差额，在合同期间内采用实际利率法摊销。
合同中存在可变对价的，本集团按照矿产储备量、预期交付商品的时间及数量及预测商品市场
价格等确定可变对价的最佳估计数。包含可变对价的交易价格，不超过在相关不确定性消除时
累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。每一资产负债表日，本集团重新估计应计入
交易价格的可变对价金额。
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
(1) 按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策（续）
(3) 酒店服务收入
本集团通过自营的酒店向客户提供客房服务和餐饮服务并获取收入，与客房服务相关收入在客
户获得并消耗相关服务的期间内确认，餐饮服务相关收入在客户取得相关商品控制权的时点确
认。
(4) 其他收入
本集团同时向客户销售废料等辅助材料。通常，相关销售产品的合同中仅有交付商品一项履约
义务。相关收入在相关产品控制权转移给客户的时点确认。销售产品的对价按照销售合同中约
定的固定价格确定。
履约义务，是指合同中本集团向客户转让可明确区分商品或服务的承诺。
政府补助是指本集团从政府无偿取得货币性资产和非货币性资产。政府补助在能够满足政府补助所附条件且
能够收到时予以确认。
政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币性资产的，按照公允价值计量 ；
公允价值不能可靠取得的，按照名义金额计量。按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。
本集团的政府补助主要包括示范基地项目补贴等，由于直接与固定资产投资建设相关，该等政府补助
为与资产相关的政府补助。
与资产相关的政府补助，确认为递延收益，并在相关资产的使用寿命内平均分配计入当期损益。
本集团的政府补助主要包括收到的税费返还等，该等政府补助为与收益相关的政府补助。
与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间的相关成本费用和损失的，确认为递延收益，并在确认相
关成本费用或损失的期间，计入当期损益 ；用于补偿已经发生的相关成本费用和损失的，直接计入当
期损益。
与本集团日常活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益。与本集团日常活动无关的政
府补助，计入营业外收入。
二零二六中期报告 117
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
租赁，是指在一定期间内，出租人将资产的使用权让与承租人以获取对价的合同。
在合同开始日，本集团评估该合同是否为租赁或者包含租赁。除非合同条款和条件发生变化，本集团不重新
评估合同是否为租赁或者包含租赁。
合同中同时包含一项或多项租赁和非租赁部分的，本集团将各项单独租赁和非租赁部分进行分
拆，按照各租赁部分单独价格及非租赁部分的单独价格之和的相对比例分摊合同对价。
除短期租赁外，本集团在租赁期开始日对租赁确认使用权资产。租赁期开始日，是指出租人提
供租赁资产使其可供本集团使用的起始日期。使用权资产按照成本进行初始计量，该成本包
括：
• 租赁负债的初始计量金额 ；
• 在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相
关金额 ；
• 本集团发生的初始直接费用 ；
• 本集团为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约
定状态预计将发生的成本。
本集团参照《企业会计准则第4号 — 固定资产》有关折旧规定，对使用权资产计提折旧。本集团
能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，使用权资产在租赁资产剩余使用寿命内计
提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，在租赁期与租赁资产剩余使
用寿命两者孰短的期间内计提折旧。
本集团按照《企业会计准则第8号 — 资产减值》的规定来确定使用权资产是否已发生减值，并对
已识别的减值损失进行会计处理。
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
除短期租赁外，本集团在租赁期开始日按照该日尚未支付的租赁付款额的现值对租赁负债进行
初始计量。在计算租赁付款额的现值时，本集团采用租赁内含利率作为折现率，无法确定租赁
内含利率的，采用增量借款利率作为折现率。
租赁付款额是指本集团向出租人支付的与在租赁期内使用租赁资产的权利相关的款项，包括固
定付款额及实质固定付款额，存在租赁激励的，扣除租赁激励相关金额。
租赁期开始日后，本集团按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，
并计入当期损益或相关资产成本。
在租赁期开始日后，因租赁期变化或购买选择权的评估结果发生变化的，本集团按变动后租赁
付款额和修订后的折现率计算的现值重新计量租赁负债，并调整相应的使用权资产，若使用权
资产的账面价值已调减至零，但租赁负债仍需进一步调减的，本集团将差额计入当期损益。
本集团对运输设备、机器设备等的短期租赁选择不确认使用权资产和租赁负债。短期租赁，是
指在租赁期开始日，租赁期不超过12个月且不包含购买选择权的租赁。本集团将短期租赁的租
赁付款额，在租赁期内各个期间按照直线法计入当期损益或相关资产成本。
租赁发生变更且同时符合下列条件的，本集团将该租赁变更作为一项单独租赁进行会计处理 ：
• 该租赁变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围 ；
• 增加的对价与租赁范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。
租赁变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，在租赁变更生效日，本集团重新分摊变更后合
同的对价，重新确定租赁期，并按照变更后租赁付款额和修订后的折现率计算的现值重新计量
租赁负债。
租赁变更导致租赁范围缩小或租赁期缩短的，本集团相应调减使用权资产的账面价值，并将部
分终止或完全终止租赁的相关利得或损失计入当期损益。其他租赁变更导致租赁负债重新计量
的，本集团相应调整使用权资产的账面价值。
二零二六中期报告 119
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
所得税费用包括当期所得税和递延所得税。
资产负债表日，对于当期和以前期间形成的当期所得税负债（或资产），以按照税法规定计算的预期应
交纳（或返还）的所得税金额计量。
对于某些资产、负债项目的账面价值与其计税基础之间的差额，以及未作为资产和负债确认但按照税
法规定可以确定其计税基础的项目的账面价值与计税基础之间的差额产生的暂时性差异，采用资产负
债表债务法确认递延所得税资产及递延所得税负债。
一般情况下所有暂时性差异均确认相关的递延所得税。但对于可抵扣暂时性差异，本集团以很可能取
得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限，确认相关的递延所得税资产。此外，与商誉的初
始确认相关的，以及与既不是企业合并、发生时也不影响会计利润和应纳税所得额（或可抵扣亏损）且
不导致等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的交易中产生的资产或负债的初始确认有关的暂时
性差异，不予确认有关的递延所得税资产或负债。
对于能够结转以后年度的可抵扣亏损及税款抵减，以很可能获得用来抵扣可抵扣亏损和税款抵减的未
来应纳税所得额为限，确认相应的递延所得税资产。
本集团确认与子公司、联营企业及合营企业投资相关的应纳税暂时性差异产生的递延所得税负债，除
非本集团能够控制暂时性差异转回的时间，而且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。对于
与子公司、联营企业及合营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，只有当暂时性差异在可预见的未来很
可能转回，且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额时，本集团才确认递延所得
税资产。
资产负债表日，对于递延所得税资产和递延所得税负债，根据税法规定，按照预期收回相关资产或清
偿相关负债期间的适用税率计量。
除与直接计入其他综合收益或股东权益的交易和事项相关的当期所得税和递延所得税计入其他综合收
益或股东权益，以及企业合并产生的递延所得税调整商誉的账面价值外，其余当期所得税和递延所得
税费用或收益计入当期损益。
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
资产负债表日，对递延所得税资产的账面价值进行复核，如果未来很可能无法获得足够的应纳税所得
额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税
所得额时，减记的金额予以转回。
当拥有以净额结算的法定权利，且意图以净额结算或取得资产、清偿负债同时进行时，本集团当期所
得税资产及当期所得税负债以抵销后的净额列报。
当拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利，且递延所得税资产及递延所得税负
债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关或者是对不同的纳税主体相关，但在未来
每一具有重要性的递延所得税资产及负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税
资产和负债或是同时取得资产、清偿负债时，本集团递延所得税资产及递延所得税负债以抵销后的净
额列报。
于矿产开采的运营过程中，本集团可能发现须移除的矿产废料、表层覆土以获取矿产，该等废料移除活动称
为剥离。于矿产之开发阶段（开始生产前），剥离成本通常进行资本化。该等资本性支出划分为投资活动现金
流出。
在该矿产能够结束开发阶段进入生产阶段后，该等废料移除活动被称为生产剥离。
当生产剥离与当期的开采相关，相关剥离成本计入当期损益表作为运营成本。当生产剥离既与存货生产相
关，又改善了以后年度开采环境时，废料移除的支出应在这两项活动之间合理分配，对以后年度开采环境有
利的部分应被资本化计入固定资产。某些情况下，大量废料移除并未或仅可生产出少量存货，则该废料剥离
所发生的费用将全部资本化。
在已探明的矿石储备量的基础上，所有资本化的废料剥离费用都按照产量法进行折旧。
由于对矿山寿命的预期或开采计划发生变化而对废料剥离成本产生的影响或剩余矿石储备量产生影响将作为
会计估计变更处理。
勘探和评估费用在其发生期间直接确认为费用。当一处矿产被判断为具有经济价值时，所有后续的评估以及
勘探支出，包括开发阶段的开发支出都资本化计入相关资产的成本内。上述资本化在矿产达到商业生产阶段
后终止。由收购产生的勘探资产在资产负债表上以评估价值入账。
二零二六中期报告 121
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
根据财企[2012]16号关于印发《企业安全生产费用提取和使用管理办法》的通知，本集团中位于中国境
内的矿山开采企业按照开采露天矿山原矿产量每吨人民币5元，井下矿山原矿产量每吨人民币10元，
同时根据尾矿库入库尾矿量按每吨1元计提安全费 ；本集团位于中国境内的冶金企业的安全费计提以
上年度实际营业收入为计提依据，采取超额累退方式按照以下标准平均逐月提取 ：
（一） 营业收入不超过1000万元的，按照3%提取 ；
（二） 营业收入超过1000万元至1亿元的部分，按照1.5%提取 ；
（三） 营业收入超过1亿元至10亿元的部分，按照0.5%提取 ；
（四） 营业收入超过10亿元至50亿元的部分，按照0.2%提取 ；
（五） 营业收入超过50亿元至100亿元的部分，按照0.1%提取 ；
（六） 营业收入超过100亿元的部分，按照0.05%提取。
根据财资[2022]136号关于印发《企业安全生产费用提取和使用管理办法》的通知，自2022年12月1日
起，本集团中位于中国境内的矿山开采企业按照开采露天矿山原矿产量每吨人民币5元，井下矿山原
矿产量每吨人民币15元，同时根据尾矿库入库尾矿量按每吨4元计提安全费。
企业按规定标准提取安全费用等时，借记“制造费用”科目，贷记“专项储备”科目。
按规定范围使用安全生产储备购建安全防护设备、设施等资产时，按应计入相关资产成本的金额，
借记“在建工程”等科目，贷记“银行存款”等科目，待安全项目完工达到预定可使用状态时确认为固定
资产 ；同时按照形成固定资产的成本冲减专项储备，并确认相同金额的累计折旧，借记“专项储备”科
目，贷记“累计折旧”科目，该固定资产在以后期间不再计提折旧，但结转金额以“专项储备”科目余额
冲减至零为限。
按规定范围使用安全生产储备支付安全生产检查和评价支出、安全技能培训及进行应急救援演练支出
等费用性支出时，应当直接冲减专项储备，借记“专项储备”，贷记“银行存款”等科目，结转金额以“专
项储备”科目余额冲减至零为限。
为管理外汇风险、利率风险及价格风险等特定风险引起的风险敞口，本集团指定某些金融工具
作为套期工具进行套期。满足规定条件的套期，本集团采用套期会计方法进行处理。本集团的
套期包括公允价值套期以及现金流量套期。
本集团在套期开始时，正式指定了套期工具和被套期项目，并准备了载明套期工具、被套期项
目、被套期风险的性质以及套期有效性评估方法（包括套期无效部分产生的原因分析以及套期
比率确定方法）等内容的书面文件。
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
发生下列情形之一的，本集团将终止运用套期会计 ：
• 因风险管理目标发生变化，导致套期关系不再满足风险管理目标。
• 套期工具已到期、被出售、合同终止或已行使。
• 被套期项目与套期工具之间不再存在经济关系，或者被套期项目和套期工具经济关系产
生的价值变动中，信用风险的影响开始占主导地位。
• 套期关系不再满足运用套期会计方法的其他条件。
公允价值套期
本集团将套期工具产生的利得或损失计入当期损益。如果套期工具是对选择以公允价值计量且
其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资进行套期的，套期工具产生的利得或损失则
计入其他综合收益。
本集团将被套期项目因被套期风险敞口形成的利得或损失计入当期损益，同时调整未以公允价
值计量的已确认被套期项目的账面价值。被套期项目为分类为以公允价值计量且其变动计入其
他综合收益的金融资产的，其因被套期风险敞口形成的利得或损失计入当期损益。
现金流量套期
本集团将套期工具产生的利得或损失中属于套期有效的部分作为现金流量套期储备计入其他综
合收益，属于套期无效的部分计入当期损益。现金流量套期储备的金额以下列两项的绝对额中
较低者确定 ：套期工具自套期开始的累计利得或损失 ；被套期项目自套期开始的预计未来现金
流量现值的累计变动额。
被套期项目为预期交易，且该预期交易使本集团随后确认一项非金融资产或非金融负债的，或
者非金融资产或非金融负债的预期交易形成一项适用于公允价值套期会计的确定承诺时，本集
团将原在其他综合收益中确认的现金流量套期储备金额转出，计入该资产或负债的初始确认金
额。对于不属于上述情况涉及的现金流量套期，本集团在被套期的预期现金流量影响损益的相
同期间，将原在其他综合收益中确认的现金流量套期储备金额转出，计入当期损益。如果在其
他综合收益中确认的现金流量套期储备金额是一项损失，且该损失全部或部分预计在未来会计
期间不能弥补的，在本集团在预计不能弥补时，将预计不能弥补的部分从其他综合收益中转
出，计入当期损益。
当本集团对现金流量套期终止运用套期会计时，如果被套期的未来现金流量预期仍然会发生
的，累计现金流量套期储备的金额予以保留，并按照上述方式进行会计处理 ；如果被套期的未
来现金流量预期不再发生的，累计现金流量套期储备的金额从其他综合收益中转出，计入当期
损益。
二零二六中期报告 123
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
本集团在套期开始日及以后期间持续地对套期关系是否符合套期有效性要求进行评估。套期同
时满足下列条件的，本集团将认定套期关系符合套期有效性要求 ：
• 被套期项目和套期工具之间存在经济关系。
• 被套期项目和套期工具经济关系产生的价值变动中，信用风险的影响不占主导地位。
• 套期关系的套期比率，将等于本集团实际套期的被套期项目数量与对其进行套期的套期
工具实际数量之比。
套期关系由于套期比率的原因而不再符合套期有效性要求，但指定该套期关系的风险管理目标
没有改变的，本集团将进行套期关系再平衡，对已经存在的套期关系中被套期项目或套期工具
的数量进行调整，以使套期比率重新符合套期有效性要求。
回购股份支付的对价和交易费用从权益中扣除，回购、转让或注销本公司股份时，不确认利得或损
失。
本集团在运用附注（五）所描述的会计政策过程中，由于经营活动内在的不确定性，本集团需要对无法准确计
量的报表项目的账面价值进行判断、估计和假设。这些判断、估计和假设是基于本集团管理层过去的历史经
验，并在考虑其他相关因素的基础上作出的。实际的结果可能与本集团的估计存在差异。
本集团对前述判断、估计和假设在持续经营的基础上进行定期复核，会计估计的变更仅影响变更当期的，其
影响数在变更当期予以确认 ；既影响变更当期又影响未来期间的，其影响数在变更当期和未来期间予以确认。
资产负债表日，会计估计中很可能导致未来期间资产、负债账面价值作出重大调整的关键假设和不确定性主
要有 ：
矿产储备量估计
本集团矿产储备量的估计是基于相关行业专家或其他类似司法权威指引编制的资料而确定。以此方法确定之
矿产储备量及其他矿产资源量并用于计算资产折旧及摊销、评估减值迹象、评估矿山年期、计算金属流交易
及预测关闭及复原的复垦成本付款时间。
就会计目的评估矿山寿命时，仅计算具有开采价值的矿产资源。对矿产储备的估计本身涉及多项不确定性因
素，作出估计当时有效的假设可能与实际数据存在重大变动。预测产品市场价格、汇率、生产成本或回收率
变动可能改变储备量的经济现状，并最终导致重估储备量。
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
固定资产的使用寿命
管理层判断固定资产的估计使用年限及其残值。估计须基于对类似固定资产实际使用年限的经验及须假定政
府于采矿权到期后会予以的更新。科技革新及行业剧烈竞争均对使用年限的估计具有重大影响。如发生使用
年限不同于原预计使用年限的情况，管理层将调整折旧额。
除金融资产之外的非流动资产减值
本集团于资产负债表日对除金融资产之外的非流动资产判断是否存在可能发生减值的迹象。当存在迹象表明
其账面金额不可收回时，进行减值测试。对使用寿命不确定或尚未达到可使用状态的无形资产以及商誉无论
是否存在减值迹象，每年都进行减值测试。难以对单项资产的可回收金额进行评估的，则以资产组为基础确
定。当资产或资产组的账面价值高于可收回金额，即公允价值减去处置费用后的净额和预计未来现金流量的
现值中的较高者，表明发生了减值。在考虑公允价值减去处置费用后的净额时，参考可观察到的市场价格，
减去可直接归属于该资产处置的增量成本确定。在考虑预计未来现金流量时，本集团所采用的如预算毛利、
折现率及原材料价格通货膨胀率等假设的变化，可能会对减值测试中所使用的未来现金流量的现值产生重大
影响。
收入确认 － 金属流交易
本集团的金属流交易合同存在可变对价，并包含重大融资成分。相关的未确认融资费用于每个报告期进行摊
销，同时相应调整合同负债和其他非流动负债（金属流交易合同负债）余额。在运用收入准则对金属流交易进
行会计处理时，本集团所采用的关键假设包括重大融资成分的折现率、矿产储备量、预期交付商品的时间及
数量，以及预测商品市场价格等。如上述估计发生变化，可能会影响可变对价的调整以及合同负债和其他非
流动负债（金属流交易合同负债）的计量等。
预计关闭及复原、复垦费用
预计关闭及复原、复垦费用由管理层根据最佳估算厘定。管理层根据供应商进行工作时将花费的未来现金流
量金额及时间，估计最终恢复及关闭矿山产生的负债。该金额按通胀率逐年增加，随后按反映现行市场评
估的货币时间价值及负债的特定风险的贴现率贴现，以使预计复垦费用反映预计履行责任时所需的开支的现
值。然而，鉴于现时开采活动对土地及环境的影响将于未来期间变得明朗，相关成本的估算可能须于短期内
改变，管理层对预计复垦费用定期检查，以核实其是否真实反映现时及过去的开采活动所产生的责任现值。
本期对预计复垦费用的调整详见附注（七）、14。
递延所得税资产
递延所得税资产的实现主要取决于未来的实际盈利及应纳税暂时性差异。如未来实际产生的盈利少于预期，
或实际税率低于预期，确认的递延所得税资产将被转回，并确认在转回发生期间的合并利润表中。
二零二六中期报告 125
第九节 财务报告（续）
五、 重要会计政策及会计估计（续）
所得税
本集团位于巴西及刚果（金）的子公司所处经营环境特殊，当地税务机构对若干交易的最终税务决定具有不
确定性，本报告期内相关子公司计提的所得税费用乃基于现有税收法律和其他相关税收政策而做出的客观估
计。在计提时运用了重大的会计估计，按照管理层预计未来需要缴纳所得税的最佳估计相应计提负债。
本集团位于刚果（金）业务的子公司适用刚果（金）当地出台的一系列法规，包括但不限于2018年通过的矿业
法（“刚果（金）2018年矿业法”）及不断更新的财政法案 ；在相关法律体系下，本公司可能涉及包括特许权使
用费、超额利润税等一系列税务和经营费用敞口。刚果（金）的税务法规和法律体系复杂且不断更新，随时出
台和更新的相关法律法规以及当地税务机关对于相关法律法规的解读均可能对本集团当前确认的所得税产生
重大影响。
或有负债
本集团在持续经营过程中会面对众多的法律纠纷，相关纠纷的结果均具有很大程度上的不确定性。
当与特定行政及法律纠纷有关的经济利益被认为是极有可能流出且可以计量时，本集团管理层会根据专业的
法律意见计提相应的准备。管理层运用判断决定相关的行政及法律纠纷是否应该计提一项准备或者作为或有
负债进行披露。具体参见附注（七）、37及附注（十六）。
公允价值计量和估值程序
本集团与IXM业务相关的交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债以及以公允价值
计量的贸易存货按公允价值进行计量。在确认相关资产及负债的公允价值时，本集团管理层会根据相关资产
负债的性质选择合适的估值方法以及公允价值计量的输入值。对于输入值的选择，本集团将会尽可能采用可
观察的市场数据。对于部分无法获得第一层次输入值的金融工具，本集团会成立内部评估小组或聘请第三方
有资质的评估师进行评估。本集团财务部门与评估小组或有资质的外部估价师紧密合作，以确定适当的估值
技术和相关模型的输入值。在确定各类资产和负债的公允价值的过程中所采用的估值技术和输入值的相关信
息详见附注（十三）。
第九节 财务报告（续）
六、 税项
主要税种及税率情况
税种 计税依据 税率
中国增值税 公司为一般纳税人，应纳增值税为销项税额减可抵扣 13%，9%，6%
进项税后的余额
中国城市维护建设税 已缴流转税额 城市市区，税率为7% ；
县城、建制镇，税率为5% ；
其他，税率为1%。
中国资源税 精矿销售额 6.5%，8%从价征收（注1）
中国教育费附加 按照已缴流转税额 3%
中国地方教育费附加 按照已缴流转税额 2%
中国采矿权出让收益 相关矿产品销售额 钼精矿 2.3%，钨精矿 2.3%，铁
精矿1.8%，铜精矿1.2%
巴西社会贡献税 洛钼巴西适用巴西当地的社会贡献税(PIS&CONFINS) 社会贡献税为商品或服务销售价
及货物流转税 及货物流转税(ICMS)，其计税基础为在巴西境内销售 格的9.25%，货物流转税为商品
商品和提供服务的收入抵减可抵扣成本后的余额，出 或服务销售价格的4%-20%，巴
口货物无需缴纳社会贡献税及货物流转税。 西当地各州所征收的税率不同。
刚果（金）增值税 CMOC Kisanfu Mining S.A.R.L（“KFM”）和Tenke 销项税额根据相关税收规定计算
Fungurume Mining S.A.（“TFM”）适用刚果民主共和 的销售额的16%计算。
国（“刚果（金）”）当地的增值税
刚果（金）矿权权利金 相关产品销售额 注2
刚果（金）消费税 相关产品采购 ／ 生产成本 根据应税产品种类，消费税税率
为10%-25%
刚果（金）外汇税 向刚果（金）以外的国家收取或支付的外币金额 0.2%
企业所得税 应纳税所得额，应纳税所得税额系按有关税法规定对 注3
本期税前会计利润作相应调整后得出的应纳税所得额
乘以法定税率计算。
注1 ： 根据《中华人民共和国资源税法》的规定，资源税按照《税目税率表》实行从价计征或者从量计征。钨、钼资源税为
从价定率计征，钨资源税适用税率为6.5%，钼资源税适用税率为8%。
注2 ： 根据刚果（金）新矿业法的规定，本集团刚果（金）业务的铜和钴相关产品销售收入分别按照3.5%和10%计算和缴纳
矿权权利金。
二零二六中期报告 127
第九节 财务报告（续）
六、 税项（续）
主要税种及税率情况（续）
注3 ： 适用税率 ：
除以下披露的税收优惠外，本公司及中国境内下属子公司适用的企业所得税税率为25%。
根据利得税两级制，符合资格的香港公司首个2,000,000港币应税利润的利得税率为8.25%，而超过2,000,000港
币的应税利润则按16.5%的税率缴纳利得税。同一集团的关联企业只可提名一家企业受惠。洛阳钼业（香港）有限
公司以及洛阳钼业控股有限公司（“洛钼控股”）于香港注册成立，洛阳钼业（香港）有限公司适用的企业所得税税率
为16.5%，洛钼控股适用的企业所得税税率为8.25%和16.5%。
CMOC UK Limited（“洛钼英国”）于英国成立，适用的所得税税率为25%。
CMOC Brasil Minera??o, Indústria e Participa??es Ltda.（“洛钼巴西”）于巴西成立，适用的所得税税率为34%。
Minera??o Aurizona S.A., Minera??o Riacho Dos Machados Ltda.及Santa Luz Desenvolvimento Mineral Ltda.
于巴西成立，法定所得税税率为34%。因享受巴西开发局提供的税收优惠，洛钼巴西黄金适用的所得税税率为
Odin Mining del Ecuador于厄瓜多尔成立，适用的所得税税率为25%。
本集团位于开曼群岛及英属维尔京群岛（“BVI”）的子公司，无企业所得税。
本集团位于百慕大群岛的子公司，适用的所得税税率为15%。
TFM和KFM于刚果（金）成立，适用的企业所得税税率为30%。此外，当材料或商品的价格与公司申报的可行性研
究中披露的价格相比平均显著上涨25%以上时，矿业企业需按照利润的50%缴纳超额利润税。
IXM及其子公司的主要经营地为瑞士及中国，其于瑞士的公司适用的所得税税率为14.70%。
根据《中华人民共和国企业所得税法》及实施条例的规定，企业综合利用资源，生产符合国家产业政策规定的
产品所取得的收入，可以在计算应纳税所得额时减计收入。所称减计收入，是指企业以《资源综合利用企业
得的收入，减按90%计入收入总额。前款所称原材料占生产产品材料的比例不得低于《资源综合利用企业所
范围，因此2025上半年及2026上半年本公司出售铁精矿、铜精矿、硫精矿取得的收入仍减按90%计入应税
收入总额。
根据《中华人民共和国资源税法》
（以下简称“新资源税法”），钼矿的资源税率为8%，共伴生矿资源税免征或
者减征由省级人民代表大会决定 ；依据2020年7月31日河南省第十三届人民代表大会常务委员会第十九次会
议的决定，伴生矿免征资源税。自2020年9月1日起，公司伴生铁、铜、硫等伴生矿继续免征资源税。
第九节 财务报告（续）
六、 税项（续）
的《高新技术企业证书》，编号为GR202341002662。本次系公司原高新技术企业证书有效期满后进行的重新
认定，资格有效期3年，企业所得税优惠期为2023年1月1日至2025年12月31日，于上述期间内本公司适用
据《高新技术企业认定管理工作指引》第四条 ：高新技术企业资格期满当年内，在通过重新认定前，其企业所
得税暂按15%的税率预缴。于本期，本公司暂按15%的企业所得税征收税率预缴企业所得税。
根据西藏自治区人民政府印发《西藏自治区企业所得税政策实施办法（暂行）》
（藏政发(2022)11号），其中上
述文件的第五条规定符合特定条件的企业自2022年1月1日至2025年12 月31日免征企业所得税地方分享部
分。根据西藏自治区人民政府关于修改《西藏自治区企业所得税政策实施办法（暂行）》的通知（藏政发[2026]4
号），第五条规定适用期间延期至2027年12月31日。本集团子公司西藏施莫克投资有限公司（“西藏施莫克”）
符合上述文件规定的享受税收优惠的特定条件，免征企业所得税地方分享部分的条件，故 2025 上半年及
七、 合并财务报表项目注释
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
库存现金 2,141,335.93 6,328,994.71
银行存款 40,433,308,462.62 32,216,272,429.44
其他货币资金 2,087,391,271.84 1,341,354,428.30
合计 42,522,841,070.39 33,563,955,852.45
其中 ：存放在境外的款项总额 24,583,180,252.95 20,335,650,006.30
其他说明
注： 本期末上述其他货币资金中使用受限的主要有矿山保证金、借款保证金、被质押的大额存单和其他保证金，分别为
人民币99,985,375.57元、人民币739,759,025.10元、人民币1,150,000,000.00元和人民币97,646,871.17元（上
年末为人民币83,913,512.09元、人民币667,883,437.45元、人民币350,000,000.00元和人民币239,557,478.76
元）。
二零二六中期报告 129
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
以公允价值计量且其变动计入当期损益的
金融资产
其中 ：
应收款项（注1） 10,139,087,653.03 11,533,125,889.19
结构性存款（注2） 300,055,479.45 300,011,260.27
理财产品 1,003,983,525.69 581,676,086.25
金融机构基金产品 3,585,741,124.74 1,058,739,214.76
其他 1,058,797,925.11 169,089,065.01
合计 16,087,665,708.02 13,642,641,515.48
其他说明 ：
注1 ： 本集团主要产品铜、铅、锌精矿、氢氧化钴等的售价根据交付时的市场价格暂时确定，价格通常根据交付后指定时
期或期间内伦敦金属交易所所报的月平均现货价格或其他约定的组价方式确定。本集团将相关业务形成的应收账款
分类为按公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
于 2026 年 6 月 30 日，本集团用于获取短期借款的质押应收款项为人民币 0.00 元。（2025 年 12 月 31 日 ：人民币
注2 ： 系本集团本期向境内金融机构购买的人民币结构性存款，收益率与汇率挂钩，本集团将其分类为以公允价值计量且
其变动计入当期损益的金融资产。
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
未指定套期关系的衍生金融工具（注1）
远期商品合约 2,067,443,596.46 1,441,339,174.06
远期外汇合约 235,071,641.92 78,536,752.30
商品期货合约 683,799,112.51 326,117,183.19
其中 ：计入非流动衍生金融资产的
远期商品合约 -46,003,777.96 –
合计 2,940,310,572.93 1,845,993,109.55
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
其他说明 ：
注1 ： 本集团使用大宗商品（铜、铅、锌精矿、精炼金属等）期货合约，远期商品合约及商品期权合约对大宗商品的采购
以及未来的销售等进行风险管理，以此来规避本集团承担的随着市场价格的波动相关产品的价格发生重大波动的风
险。此外本集团使用远期外汇合约进行风险管理，以此来规避本集团承担的汇率风险。
以上远期商品合约、远期外汇合约、商品期货合约及商品期权合约未被指定为套期工具，其公允价值变动而产生的
收益或损失，直接计入当期损益，参见附注（七）、55。
(1) 按账龄披露
单位 ：元 币种 ：人民币
账龄 期末账面余额 期初账面余额
合计 1,355,139,065.85 1,238,634,359.76
(2) 按坏账计提方法分类披露
本集团根据资产负债表日的账龄及历史还款情况将客户分为不同组别，并确定各组别应收账款的预期
损失率。于资产负债表日，本集团基于减值矩阵确认应收账款的预期信用损失准备。
单位 ：元 币种 ：人民币
期末 期初
内部信用 预期平均 预期平均
风险评级 损失率 账面余额 损失准备 账面价值 损失率 账面余额 损失准备 账面价值
低风险 0.10% 883,423,776.67 926,612.13 882,497,164.54 0.15% 807,640,381.42 1,172,042.71 806,468,338.71
正常类 5.02% 448,246,663.39 22,491,369.46 425,755,293.93 5.66% 409,550,327.98 23,187,709.44 386,362,618.54
关注类 10.67% 21,135,165.37 2,254,475.95 18,880,689.42 10.62% 19,200,375.16 2,038,993.12 17,161,382.04
可疑类（已减值） 53.50% 209,628.70 112,150.34 97,478.36 53.50% 70,969.00 37,968.08 33,000.92
损失（已减值） 100.00% 2,123,831.72 2,123,831.72 – 100.00% 2,172,306.20 2,172,306.20 –
合计 1,355,139,065.85 27,908,439.60 1,327,230,626.25 1,238,634,359.76 28,609,019.55 1,210,025,340.21
上述预期平均损失率基于历史实际减值率并考虑了当前状况及未来经济状况的预测。于2026年1-6月
和2025年度本集团的评估方式与重大假设并未发生变化。
二零二六中期报告 131
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(3) 按预期信用损失一般模型计提坏账准备
单位 ：元 币种 ：人民币
坏账准备 整个存续期预期信用损失
本期计提 234,291.29
本期转回 -1,619,031.04
汇率变动 684,159.80
(4) 按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况
单位 ：元 币种 ：人民币
占应收账款和
合同资产期末余额
单位名称 应收账款期末余额 合计数的比例(%) 坏账准备期末余额
CH 294,505,357.16 21.73 –
BU 97,978,920.00 7.23 112,461.38
BB 79,310,691.69 5.85 91,033.76
CI 65,697,260.31 4.85 –
BA 49,900,582.20 3.68 57,276.49
合计 587,392,811.36 43.34 260,771.63
(1) 应收款项融资分类列示
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
应收票据 20,762,998.23 59,223,805.38
其中 ：银行承兑汇票 20,762,998.23 59,223,805.38
合计 20,762,998.23 59,223,805.38
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(1) 应收款项融资分类列示（续）
本集团根据日常资金需求将部分应收票据进行贴现或背书，因而相关的应收票据被分类为以公允价值
计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。
在重大信用风险。
(2) 期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收款项融资
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末终止确认金额 期末未终止确认金额
银行承兑汇票 1,531,254,984.73 –
合计 1,531,254,984.73 –
于2026年6月30日及2025年12月31日，本集团无用于质押开具应付票据的应收款项融资。
(1) 预付款项按账龄列示
单位 ：元 币种 ：人民币
期末余额 期初余额
账龄 金额 比例(%) 金额 比例(%)
合计 2,952,930,031.54 100.00 1,839,159,056.77 100.00
二零二六中期报告 133
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(2) 按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况
单位 ：元 币种 ：人民币
占预付款项期末余额
单位名称 期末余额 合计数的比例(%)
CG 310,265,716.56 10.51
CJ 272,502,363.98 9.23
CK 238,381,500.00 8.07
CL 230,913,348.15 7.82
CE 193,181,756.70 6.54
合计 1,245,244,685.39 42.17
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
应收利息 90,638,702.13 338,482,419.43
应收股利 – 32,000,000.00
其他应收款 5,717,138,491.27 5,559,940,927.55
合计 5,807,777,193.40 5,930,423,346.98
(1) 应收利息分类
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
银行存款利息 75,218,001.70 130,290,184.96
关联方借款利息（附注（十四）、6） 9,089,746.64 202,437,918.91
第三方借款利息 6,330,953.79 5,754,315.56
合计 90,638,702.13 338,482,419.43
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(1) 应收股利
单位 ：元 币种 ：人民币
项目（或被投资单位） 期末余额 期初余额
洛阳豫鹭矿业有限责任公司
（“豫鹭矿业”） – 32,000,000.00
合计 – 32,000,000.00
(1) 按款项性质分类情况
单位 ：元 币种 ：人民币
款项性质 期末账面余额 期初账面余额
应收增值税退税款及其他税款（注1） 5,168,038,949.56 4,936,682,722.39
巴西可抵扣社会贡献税（注2） 107,495,190.56 156,008,125.56
押金保证金 152,977,062.51 153,602,373.91
平仓收益（注3） 55,123,313.54 250,983.48
其他 251,818,280.85 332,250,078.69
合计 5,735,452,797.02 5,578,794,284.03
注1 ： 主要系集团出口业务形成的增值税应退税款，公司已向政府申请退税。
注2 ： 详见附注（七）、21、注2。
注3 ： 系本集团远期商品合约已平仓部分，待期后交割时收取之收益。
二零二六中期报告 135
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(2) 其他应收款的信用风险
本集团其他应收款中以预期信用损失为基础确认损失准备的款项如下 ：
单位 ：元 币种 ：人民币
期末余额 期初余额
账面余额 损失准备 账面价值 账面余额 损失准备 账面价值
以预期信用损失为
基础确认损失准备的
其他应收款 5,735,452,797.02 18,314,305.75 5,717,138,491.27 5,578,794,284.03 18,853,356.48 5,559,940,927.55
于2026年6月30日，上述应收款中除已计提减值的应收款项外，其余应收款项本集团管理层认
为其信用风险自初始确认后未显著增加，无重大预期信用损失。
(3) 按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况
单位 ：元 币种 ：人民币
占其他
应收款期末
余额合计数的 坏账准备
单位名称 期末余额 比例(%) 款项的性质 账龄 期末余额
CB 4,850,609,574.50 84.57 应收退税款 6年内 –
巴西联邦政府 317,429,375.06 5.54 应收退税款 2年内 –
巴西联邦政府 107,495,190.56 1.87 可抵扣退税款 3年内 –
中华人民共和国
嘉兴海关 36,710,244.95 0.64 保证金 1年内 –
CM 30,906,375.34 0.54 平仓收益 1年内 –
合计 5,343,150,760.41 93.16 ／ ／ –
(4) 本报告期内无涉及政府补助的其他应收款。
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
单位 ：元 币种 ：人民币
期末余额 期初余额
项目 账面价值 账面价值
存货 ：
－ 按成本计量 39,819,782,454.72 33,463,325,652.11
－ 按公允价值计量 12,127,655,692.47 14,191,182,518.90
合计 51,947,438,147.19 47,654,508,171.01
于 2026 年 6 月 30 日，本集团为获取短期借款而质押的存货账面为 1,462,910,000.00 美元，折合人民币
按成本计量的存货
(1). 存货分类
单位 ：元 币种 ：人民币
按成本计量 期末余额 期初余额
流动 ： 账面余额 存货跌价准备 账面价值 账面余额 存货跌价准备 账面价值
原材料 10,899,391,300.99 86,005,956.60 10,813,385,344.39 8,092,022,044.62 77,791,560.19 8,014,230,484.43
在产品 6,630,445,421.47 – 6,630,445,421.47 6,470,694,943.43 – 6,470,694,943.43
产成品 9,362,110,573.32 – 9,362,110,573.32 5,782,021,060.64 – 5,782,021,060.64
贸易存货 6,269,079,532.82 – 6,269,079,532.82 6,235,833,536.30 – 6,235,833,536.30
合计 33,161,026,828.60 86,005,956.60 33,075,020,872.00 26,580,571,584.99 77,791,560.19 26,502,780,024.80
二零二六中期报告 137
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
按成本计量的存货（续）
(1). 存货分类（续）
期末余额 期初余额
非流动 ： 账面余额 存货跌价准备 账面价值 账面余额 存货跌价准备 账面价值
原材料（注1） 6,744,761,582.72 – 6,744,761,582.72 6,960,545,627.31 – 6,960,545,627.31
合计 6,744,761,582.72 – 6,744,761,582.72 6,960,545,627.31 – 6,960,545,627.31
注1 ： 非流动的原材料为本集团储备的用于未来生产或销售的矿石，主要为刚果（金）铜钴矿在开采过程中生产出
低品位矿石，由于未来需要进一步的矿石回收工艺处理，管理层预计一年内无法达到可销售状态，因此作
为非流动资产列报。
(2). 存货跌价准备
单位 ：元 币种 ：人民币
本期增加金额 本期减少金额
项目 期初余额 计提 其他 转回或转销 其他 期末余额
原材料 77,791,560.19 12,364,374.04 – 3,880,078.11 269,899.52 86,005,956.60
合计 77,791,560.19 12,364,374.04 – 3,880,078.11 269,899.52 86,005,956.60
注： 本期减少金额 － 其他为外币报表折算差额。
按公允价值计量的存货
(1). 存货分类
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 账面价值 账面价值
流动 ：于中国境外的贸易存货 12,034,205,465.46 14,097,857,397.62
非流动 ：消耗性生物资产 93,450,227.01 93,325,121.28
合计 12,127,655,692.47 14,191,182,518.90
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
按公允价值计量的存货（续）
(2). 消耗性生物资产增减变动如下
单位 ：元 币种 ：人民币
本期增加 本期减少 外币报表
项目 数量 2025年12月31日 在建工程转入 公允价值变动 使用 折算差异 2026年6月30日
巴西桉树林 1,941公顷 93,325,121.28 5,572,797.12 -679,651.47 -1,826,583.95 -2,941,455.97 93,450,227.01
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
应收SNEL借款（附注（七）、21) 206,108,163.48 212,702,147.95
一年内到期的大额存单（附注（七）、21) 575,535,477.49 1,201,330,013.33
其他 255,408.75 7,643,819.72
合计 781,899,049.72 1,421,675,981.00
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
衍生金融工具保证金（注1） 6,935,760,037.31 8,671,855,078.73
待抵扣进项税 1,435,125,324.94 1,202,935,199.46
预缴企业所得税 384,754,849.88 128,698,845.98
待摊保险费 1,602,122.92 6,997,152.44
预缴增值税 310,283,907.48 167,596,442.72
其他 1,008,357,375.17 56,209,400.61
合计 10,075,883,617.70 10,234,292,119.94
其他说明 ：
本集团按照预期信用损失模型核算其他流动资产中相关金融资产的预期信用损失准备。于2026年6月30日，
本集团管理层认为相关金融资产的信用风险较低。
注1 ： 系本集团为取得衍生金融工具支付之保证金。
二零二六中期报告 139
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(1) 长期股权投资情况
单位 ：元 币种 ：人民币
本期增减变动
期初余额 权益法下 宣告发放 计提 外币报表 期末余额
被投资单位 备注 （账面价值） 追加投资 减少投资 确认的投资损益 现金股利或利润 减值准备 折算差额 其他 （账面价值）
洛阳环宇钼业有限公司（“环宇”） 注1 615,265,157.62 – – 40,206,423.20 – – – – 655,471,580.82
USHAKA CARGO TERMINAL
PROPRIETARY LIMITED
（“USHAKA”） 注2 – – – – – – – – –
PHOENIX COMMODITIES
LLC（“PHOENIX”） 注3 7,349,983.13 – – -5,657,734.28 – – -251,062.83 – 1,441,186.02
小计 622,615,140.75 – – 34,548,688.92 – – -251,062.83 – 656,912,766.84
豫鹭矿业 注4 62,044,563.64 – – 167,899,560.07 – – – – 229,944,123.71
美国凯立纳米钼公司（“纳米钼”） 注5 – – – – – – – – –
洛阳申雨钼业有限责任公司
（“洛阳申雨”） 注6 7,345,018.26 – – 702,266.88 -1,500,000.00 – – – 6,547,285.14
友青贸易 注7 14,909,503.40 – – -942,415.61 – – – – 13,967,087.79
Walvis Bay Cargo Terminal Pty. Ltd
（“Walvis Bay”） 注8 2,010,400.36 – – -2,591,511.86 – – 581,111.50 – –
华越镍钴（印尼）有限公司
（“华越镍钴”） 注9 2,606,291,928.60 – – 490,545,157.75 – – -88,175,752.35 -21,936,804.64 2,986,724,529.36
桐乡华昂 注10 7,066,290.12 – – -1,486,174.49 – – – – 5,580,115.63
ENERLOG SA 注11 238,979.23 – – – -7,408.60 – 231,570.63
国创智能矿山装备研究院（洛阳）
有限公司（“国创智能”） 注12 4,188,760.61 – – -84,915.10 – – – – 4,103,845.51
LUALABA POWER SA
（“LUALABA”） 注13 534,188,800.00 6,919,850.00 – – – – -16,669,350.00 – 524,439,300.00
RESOURCE SUSTAINABLE
TECHNOLOGIES
B.V.（“RESOURCE”） 注14 – – – – – – – – –
Ascend Resources Pty Limited
（“Ascend Resources”） 注15 37,112,064.00 29,337,396.06 – -1,427,569.21 – – -1,589,939.97 – 63,431,950.88
小计 3,275,396,308.22 36,257,246.06 – 652,614,398.43 -1,500,000.00 – -105,861,339.42 -21,936,804.64 3,834,969,808.65
合计 3,898,011,448.97 36,257,246.06 – 687,163,087.35 -1,500,000.00 – -106,112,402.25 -21,936,804.64 4,491,882,575.49
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(1) 长期股权投资情况（续）
其他说明
注1 ： 本集团持有50%之合营企业环宇持有富川90%的股权，同时本集团直接持有富川10%股权。根据与当地政
府的协议，当地政府享有富川8%的分红权。
注2 ： 2023年4月，USHAKA注册成立，2023年10月，本集团作为持股50%的股东以南非兰特500万元现金出
资，同时本公司向USHAKA派驻两名董事，作为合营公司核算。
注3 ： 2024年12月，本集团作为持股50%的股东以1,040,000美元现金出资设立PHOENIX，作为合营公司核算。
注4 ： 本集团持有豫鹭矿业40%股权，根据豫鹭矿业2007年度股东大会决议，自2008年起投资双方各按50%分
享公司净利润。
注5 ： 本集团持有纳米钼40%股权，按照权益法核算对其的投资。根据纳米钼的公司章程，本集团对超额亏损不
承担额外之义务。截至本期末，本集团对纳米钼之投资已经减记至零。
注6 ： 2016年4月，本公司与第三方签订合作协议，本公司以无形资产出资作价150万元，对方以现金850万元出
资注册成立洛阳申雨，同时本公司向洛阳申雨派驻一名董事及一名监事，因具有重大影响，故作为联营企
业核算。
注7 ： 2019 年10 月，本公司与第三方签订股权转让协议以人民币150 万元现金对价购买第三方持有的友青贸易
及一名监事，因具有重大影响，故作为联营公司核算。
注8 ： Walvis Bay系本公司之全资子公司IXM Holding SA的联营公司。
注9 ： 2019年11月，本集团全资子公司洛钼控股与Newstride Limited签订股权转让协议，约定以1,125.87美元
的对价受让沃源控股有限公司（“沃源控股”）100%股份，从而间接取得沃源控股持有的华越镍钴 21%股
份。2020年7月25日，洛钼控股通过沃源控股认购华越镍钴新增注册资本的方式将对华越镍钴持有的股权
增持至30%。沃源控股向华越镍钴派驻一名董事及一名监事，因具有重大影响，故作为联营企业核算。
注10 ： 2019年8月，桐乡华昂注册成立，本公司作为持股30%的股东以人民币60万元现金出资。2022年依据公
司章程，本公司补充资本金人民币90万元，持股比例不变。本公司派驻一名董事及一名监事，因具有重大
影响，故作为联营公司核算。
注11 ： 2021年7月，本公司作为持股34%的股东以3.4万美元现金出资ENERLOG SA，因具有重大影响，故作为
联营公司核算。
注12 ： 2023年2月，本公司以人民币400万元现金出资国创智能，股权占比20%，派驻一名董事，因具有重大影
响，故作为联营公司核算。
注13 ： 2 0 2 4 年 5 月 ， 本 集 团 与 第 三 方 签 订 股 权 转 让 协 议 以 美 元 6 , 5 0 0 万 元 现 金 对 价 购 买 第 三 方 持 有 的
LUALABA44%股权，并派驻两名董事，因具有重大影响，故作为联营公司核算。同年本公司与其他股东按
持股比例进行增资，本公司增资美元1,100万元，持股比例不变。本期本公司增资美元100万元，持股比例
不变。
二零二六中期报告 141
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(1) 长期股权投资情况（续）
其他说明（续）
注14 ： 2024年4月，本集团作为持股33%的股东以1,080美元现金出资RESOURCE，并派驻一名董事，因具有重
大影响，故作为联营公司核算。
注15 ： 2025年12月，本集团作为持股15%的股东以800万澳元现金出资Ascend Resources，并派驻一名董事，
因具有重大影响，故作为联营公司核算。本期集团以现金600万澳元增资，增资后占比27.5%。
本集团长期股权投资不存在向投资企业转移资金的能力受到限制的有关情况。
本集团长期股权投资之企业均为非上市公司。
(1) 其他权益工具投资情况
单位 ：元 币种 ：人民币
本期增减变动
本期计入 本期计入
期初 其他综合 其他综合 期末 累计计入其他 累计计入其他
项目 余额 追加投资 减少投资 收益的利得 收益的损失 其他 余额 综合收益的利得 综合收益的损失
Z公司股权 5,313,604.00 – – – – – 5,313,604.00 – -94,687,396.00
AA公司股权 5,795,576.24 – – – – – 5,795,576.24 – –
AB公司股权 35,270,518.40 – – 62,084,165.04 – -1,093,422.20 96,261,261.24 62,084,165.04 –
合计 46,379,698.64 – – 62,084,165.04 – -1,093,422.20 107,370,441.48 62,084,165.04 -94,687,396.00
其他说明 ：
本集团及其子公司的权益工具投资是本集团及其子公司计划长期持有的投资，因此本集团及其子公司
将其指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
AC合伙企业份额（注1） 198,780,258.64 322,549,750.00
AD合伙企业份额 204,719,153.00 204,719,153.00
AE合伙企业份额 58,223,618.87 60,086,357.51
AF基金份额 163,711,400.59 197,217,584.80
定向资管计划（注2） 983,577,607.39 994,994,573.35
AJ公司股权 138,394,879.43 142,822,523.97
AK基金份额 660,805,784.43 583,689,812.82
AL合伙企业 415,784,236.00 390,784,236.00
AM公司股权 – 1,089,728.28
AN基金投资（注3） 69,931,690.88 67,597,154.23
AO合伙企业份额 330,000,000.00 –
其他 155,888,814.88 155,888,814.88
合计 3,379,817,444.11 3,121,439,688.84
其他说明 ：
注1 ： 系 本 集 团 投 资 于 合 伙 企 业 之 份 额 。 根 据 合 伙 协 议 的 相 关 约 定 ， 本 集 团 本 期 从 合 伙 企 业 收 回 投 资 成 本 人 民 币
注2 ： 系本集团投资定向资管计划，该定向资管计划主要为股票及基金投资。
注3 ： 系由本公司全资子公司IXM投资的基金，该基金主要投资于大宗商品及相关衍生工具。
二零二六中期报告 143
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(1) 固定资产情况
单位 ：元 币种 ：人民币
房屋建筑物
项目 及采矿工程 机器设备 电子设备、器具及家具 运输设备 合计
一、账面原值 ：
(1) 购置 503,487,696.39 7,460,992.04 47,919,329.25 8,869,401.92 567,737,419.60
(2) 在建工程转入 532,069,760.84 427,657,544.98 8,467,941.94 31,700,770.66 999,896,018.42
(3) 企业合并增加（注1） 3,890,126,181.78 971,131,732.79 21,718,293.16 16,497,362.83 4,899,473,570.56
(4) 复垦及资产弃置成本重估（注2） -134,015,201.23 – – – -134,015,201.23
(1) 处置或报废 14,855,221.00 139,619,547.62 3,769,698.65 2,070,057.68 160,314,524.95
二、累计折旧
(1) 计提 1,294,624,160.50 1,432,032,490.45 60,550,474.32 18,153,224.56 2,805,360,349.83
(1) 处置或报废 2,125,705.93 130,834,392.46 3,620,764.51 1,321,200.01 137,902,062.91
三、减值准备
(1) 计提 – – – – –
(1) 处置或报废 – 157,949.52 – 1,224.71 159,174.23
四、账面价值
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(1) 固定资产情况（续）
注1 ： 本集团于2026年1月23日通过收购巴西金矿100%股权获得的相关资产，详见附注（九）、1。
注2 ： 于本期末，本集团重新复核了未来的复垦及资产弃置义务，并按照更新的复垦计划调整了复垦及资产弃置
成本的账面金额。
于2026年6月30日，本集团无用作抵押之固定资产。
(2) 未办妥产权证书的固定资产情况
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 账面价值 未办妥产权证书的原因
高压辊磨系统厂房 18,144,956.37 已完工结算，产权尚在办理中
高压辊磨边坡支护 5,377,593.49 已完工结算，产权尚在办理中
萃取钨钼分离厂房 4,575,810.94 已完工结算，产权尚在办理中
分解车间主厂房 4,456,865.07 已完工结算，产权尚在办理中
萃取车间主厂房 4,373,565.79 已完工结算，产权尚在办理中
机关职工餐厅 4,246,744.66 已完工结算，产权尚在办理中
结晶车间主厂房 3,669,325.30 已完工结算，产权尚在办理中
质控楼 2,474,099.26 已完工结算，产权尚在办理中
三道沟尾矿库加压泵房 2,432,420.28 已完工结算，产权尚在办理中
其他 9,039,713.67 已完工结算，产权尚在办理中
合计 58,791,094.83
二零二六中期报告 145
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(1) 在建工程情况
单位 ：元 币种 ：人民币
期末余额 期初余额
项目 账面余额 减值准备 账面价值 账面余额 减值准备 账面价值
房屋购置与装修工程 1,114,974,964.53 – 1,114,974,964.53 1,047,557,030.45 – 1,047,557,030.45
Copebras磷生产工厂维护项目 248,788,976.25 – 248,788,976.25 398,311,583.37 – 398,311,583.37
Niobras铌生产工厂维护项目 208,570,971.77 – 208,570,971.77 192,341,642.27 – 192,341,642.27
选三尾矿库接替库项目 15,172,899.22 – 15,172,899.22 2,476,532.34 – 2,476,532.34
TFM脱水设备安装工程 6,624,220.86 – 6,624,220.86 6,660,428.46 – 6,660,428.46
Copebras磷生产工艺改进项目 35,251,502.80 – 35,251,502.80 63,695,134.11 – 63,695,134.11
Niobras尾矿坝加高工程 11,774,942.46 – 11,774,942.46 46,741,030.30 – 46,741,030.30
TFM矿山电力分配项目 10,683,631.83 – 10,683,631.83 11,025,431.48 – 11,025,431.48
TFM电力配套工程 533,479,323.86 – 533,479,323.86 – – –
KFM电力配套工程 309,039,401.50 – 309,039,401.50 – – –
KFM二期工程项目 2,198,795,172.94 – 2,198,795,172.94 433,942,927.79 – 433,942,927.79
T3、T4及T5尾库矿二期 72,783,009.62 – 72,783,009.62 150,232,785.24 – 150,232,785.24
刚果（金）网架输电项目 150,834,122.35 – 150,834,122.35 – – –
MASA地下矿工程 223,013,291.39 – 223,013,291.39 – – –
SLDM尾矿库加高工程 35,716,690.41 – 35,716,690.41 – – –
MRDM浓密机工程 34,376,662.99 – 34,376,662.99 – – –
TFM新建和扩建营地项目 52,963,619.30 – 52,963,619.30 20,021,009.15 – 20,021,009.15
FBDM地下矿井扩建 24,288,380.53 – 24,288,380.53 – – –
TFM电力应急工程建设项目 661,830,762.86 – 661,830,762.86 – – –
KFM电力应急工程建设项目 319,884,868.72 – 319,884,868.72 – – –
其他 2,175,546,695.51 31,615,388.19 2,143,931,307.32 1,578,810,919.66 31,615,388.19 1,547,195,531.47
合计 8,444,552,943.21 31,615,388.19 8,412,937,555.02 4,085,266,507.75 31,615,388.19 4,053,651,119.56
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(2) 重要在建工程项目本期变动情况
单位 ：元 币种 ：人民币
工程累计 其中 ： 本期利息
本期转入 本期其他 外币报 投入占预算 工程 利息资本化 本期利息 资本化率
项目名称 预算数 期初余额 本期增加金额 固定资产金额 减少金额 表折算差异 期末余额 比例(%) 进度(%) 累计金额 资本化金额 (%) 资金来源
房屋购置与装修工程 1,256,218,038.64 1,047,557,030.45 67,417,934.08 – – – 1,114,974,964.53 89.00 89.00 – – – 自有资金
Copebras磷生产工厂
维护项目 1,520,757,597.53 398,311,583.37 88,811,425.04 -216,208,723.79 -11,971,542.49 -10,153,765.88 248,788,976.25 57.87 57.87 – – – 自有资金
Niobras铌生产工厂
维护项目 611,485,155.68 192,341,642.27 68,382,061.57 -45,834,949.76 – -6,317,782.31 208,570,971.77 67.58 67.58 – – – 自有资金
选三尾矿库接替库项目 534,212,588.00 2,476,532.34 12,696,366.88 – – – 15,172,899.22 89.64 89.64 – – – 自有资金
TFM脱水设备安装工程 168,030,351.72 6,660,428.46 172,996.25 – – -209,203.85 6,624,220.86 84.00 84.00 – – – 自有资金
Copebras磷生产工艺
改进项目 361,339,673.04 63,695,134.11 9,844,467.38 -36,736,893.73 – -1,551,204.96 35,251,502.80 43.44 43.44 – – – 自有资金
Niobras尾矿坝加高工程 201,815,647.29 46,741,030.30 7,376,835.65 -41,177,800.54 -252,256.14 -912,866.81 11,774,942.46 67.28 67.28 – – – 自有资金
TFM矿山电力分配项目 97,096,190.40 11,025,431.48 – – – -341,799.65 10,683,631.83 100.00 98.00 – – – 自有资金
自有／
自筹
TFM电力配套工程 2,030,644,935.11 – 543,962,424.50 – – -10,483,100.64 533,479,323.86 26.27 26.27 – – – 资金
自有／
自筹
KFM电力配套工程 981,478,385.31 – 314,933,128.70 – – -5,893,727.20 309,039,401.50 31.49 31.49 – – – 资金
KFM二期工程项目 7,239,284,972.97 433,942,927.79 1,848,006,014.86 – – -83,153,769.71 2,198,795,172.94 57.00 80.00 – – – 自有资金
二零二六中期报告 147
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(2) 重要在建工程项目本期变动情况（续）
单位 ：元 币种 ：人民币
工程累计 其中 ： 本期利息
本期转入 本期其他 外币报 投入占预算 工程 利息资本化 本期利息 资本化率
项目名称 预算数 期初余额 本期增加金额 固定资产金额 减少金额 表折算差异 期末余额 比例(%) 进度(%) 累计金额 资本化金额 (%) 资金来源
T3、T4及T5尾库矿二期 577,022,860.26 150,232,785.24 142,617,593.32 -216,574,416.41 – -3,492,952.53 72,783,009.62 48.00 80.00 – – – 自有资金
自有／
自筹
刚果（金）网架输电项目 1,002,227,337.33 – 150,972,625.86 – – -138,503.51 150,834,122.35 15.05 15.05 – – – 资金
MASA地下矿工程（注1） 403,586,531.50 – 252,377,357.92 -23,702,264.10 -325,672.64 -5,336,129.79 223,013,291.39 55.26 55.26 – – – 自有资金
SLDM尾矿库加高
工程（注1） 60,417,418.96 – 36,489,049.88 – – -772,359.47 35,716,690.41 59.12 59.12 – – – 自有资金
MRDM浓密机工程（注1） 52,563,986.82 – 36,012,503.71 -840,487.68 – -795,353.04 34,376,662.99 65.38 65.38 – – – 自有资金
TFM新建和扩建营地项目 83,558,246.20 20,021,009.15 34,057,564.43 – – -1,114,954.28 52,963,619.30 60.00 80.00 – – – 自有资金
FBDM地下矿井扩建（注1） 50,060,012.29 – 38,898,907.70 -13,986,335.29 – -624,191.88 24,288,380.53 37.48 37.48 – – – 自有资金
自有／
TFM电力应急工程 自筹
建设项目 1,447,560,121.07 – 661,830,762.86 – – – 661,830,762.86 45.72 45.72 – – – 资金
自有／
KFM电力应急工程 自筹
建设项目 699,654,058.51 – 319,884,868.72 – – – 319,884,868.72 45.72 45.72 – – – 资金
于2026年6月30日，本集团在建工程减值准备余额人民币31,615,388.19元（2025年12月31日 ：人民
币31,615,388.19元)。
注1 ： 本集团于2026年1月23日通过收购巴西金矿100%股权获得的相关资产，详见附注（九）、1。
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(1) 使用权资产情况
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 房屋建筑物 机器设备 合计
一、账面原值
(1) 租入 47,051,287.42 18,026,651.57 65,077,938.99
(2) 企业合并增加（注1） – 101,651,825.61 101,651,825.61
(1) 处置 70,189,621.30 9,563,382.93 79,753,004.23
二、累计折旧
(1) 计提 30,533,354.09 43,173,346.05 73,706,700.14
(1) 处置 44,476,427.97 8,531,270.35 53,007,698.32
三、减值准备
(1) 计提 – – –
(1) 处置 – – –
四、账面价值
注1 ： 本集团于2026年1月23日通过收购巴西金矿100%股权获得的相关资产，详见附注（九）、1。
本集团的租赁负债详见附注（七）、35，租赁负债利息支出详见附注（七）、52。截至2026年6月30日
止，除本集团向出租人支付的押金作为租入资产的担保权益外，租赁协议不附加任何其他担保条款。
于2026年6月30日，本集团无已签署协议，但尚未达到租赁期开始日的租赁。
于2026年6月30日，本集团管理层未识别出使用权资产存在减值迹象，故未执行减值测试。
二零二六中期报告 149
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(1) 无形资产情况
单位 ：元 币种 ：人民币
铜矿供应特许权 供应商关系
项目 土地使用权及所有权 探矿及采矿权 （注1） （注1） 其他 合计
一、账面原值
(1) 购置 63,388,875.44 – – – 21,416,204.87 84,805,080.31
(2) 在建工程转入 – – – – 22,460,001.14 22,460,001.14
(3) 企业合并增加
（注2） – 1,583,287,190.02 – – 9,072,501.47 1,592,359,691.49
(1) 处置 – – – – – –
二、累计摊销
(1) 计提 4,861,547.35 969,303,318.56 4,103,536.65 9,457,128.36 21,977,032.08 1,009,702,563.00
(1) 处置 – – – – – –
三、减值准备
(1) 计提 – – – – – –
(1) 处置 – – – – – –
四、账面价值
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(1) 无形资产情况（续）
于2026年6月30日，土地使用权及采矿权未用作抵押。
于2026年6月30日，本集团无未办妥产权证书的土地使用权情况。
本集团位于中国大陆的土地使用权租赁期为50年。
注1 ： 铜矿供应特许权与供应商关系通过收购IXM获得。
注2 ： 本集团于2026年1月23日通过收购巴西金矿100%股权获得的相关资产，详见附注（九）、1。
(1) 商誉账面原值
单位 ：元 币种 ：人民币
本期增加 本期减少
被投资单位名称或 企业合并 外币报表
形成商誉的事项 期初余额 形成的 处置 折算差额 期末余额
巴西磷业务 664,440,381.10 – – -20,598,332.44 643,842,048.66
合计 664,440,381.10 – – -20,598,332.44 643,842,048.66
(2) 商誉减值准备
单位 ：元 币种 ：人民币
本期增加 本期减少
被投资单位名称 外币报表
或形成商誉的事项 期初余额 计提 处置 折算差额 期末余额
巴西磷业务 237,572,654.11 – – -7,364,995.64 230,207,658.47
合计 237,572,654.11 – – -7,364,995.64 230,207,658.47
二零二六中期报告 151
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(3) 商誉所在资产组或资产组组合的相关信息
是否与
名称 所属资产组或组合的构成及依据 所属经营分部及依据 以前年度保持一致
巴西磷业务 洛钼巴西所拥有的“巴西磷业务” 铌磷相关产品分部 是
主要现金流入独立于其他资产 根据产品类型归集
或者资产组
(4) 可收回金额的具体确定方法
可收回金额按预计未来现金流量的现值确定
单位 ：元 币种 ：人民币
稳定期的
预测期的 关键参数
关键参数 （增长率、 稳定期的
（增长率、 预测期内的 利润率、 关键参数的
项目 账面价值 可收回金额 减值金额 预测期的年限 利润率等） 参数的确定依据 折现率等） 确定依据
巴西磷业务 5,274,099,795.15 5,428,181,071.14 – 5年 预算毛利、折现率 市场金属价格、 预算毛利、折现率 市场金属价格、
采矿权剩余年限 采矿权剩余年限
合计 5,274,099,795.15 5,428,181,071.14 – ／ ／ ／ ／ ／
其他说明 ：
注： 资产组巴西磷业务的可收回金额按照预计未来现金流量的现值确定。未来现金流量基于管理层批准的未来
于磷业务的产品销售以美元计价并以雷亚尔进行结算，管理层认为相关业务在经营过程中所面临的通货膨
胀风险主要来自于美元货币环境中的通胀风险，因此用于推断5年以后的资产组现金流量的通货膨胀率是
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期初余额 本期增加金额 本期摊销金额 外币报表折算差额 期末余额
搬迁补偿费（注1） 30,778,780.03 – 1,360,912.84 – 29,417,867.19
地质博物馆项目（注2） 22,200,000.00 – 300,000.00 – 21,900,000.00
尾矿库维护费（注3） 106,439,861.92 – 8,816,627.66 – 97,623,234.26
其他 78,515,170.01 2,138,068.00 11,023,718.39 -526,420.42 69,103,099.20
合计 237,933,811.96 2,138,068.00 21,501,258.89 -526,420.42 218,044,200.65
其他说明 ：
注1 ： 公司支付尾矿坝及产业园周边地区村民的搬迁补偿费。
注2 ： 根据2012年12月18日本公司与栾川县财政局签订的地质博物馆使用协议，自2013年1月1日起50年内本公司可占
用地质博物馆内2000平方米的展区用于公司宣传及陈列产品等。
注3 ： 公司支付涩草湖尾矿库防渗工程维护费。
(1) 未经抵销的递延所得税资产
单位 ：元 币种 ：人民币
期末余额 期初余额
项目 可抵扣暂时性差异 递延所得税资产 可抵扣暂时性差异 递延所得税资产
资产减值准备 3,977,882,266.69 1,173,695,578.24 2,726,037,811.32 815,320,448.23
可抵扣亏损 395,682,528.26 95,357,984.58 222,184,604.42 56,918,694.93
未实现毛利 15,172,438,295.67 3,374,011,716.90 10,508,747,728.06 2,244,666,106.14
政府补助递延收益 17,416,644.50 2,845,992.29 21,111,872.33 3,750,519.95
公允价值变动损益 286,052,620.17 72,174,322.09 – –
应付未付费用净额 2,299,725,311.47 511,849,936.62 2,195,319,827.87 501,201,107.58
未解锁的股权激励费用 68,219,987.76 17,054,996.94 184,269,506.40 46,067,376.60
固定资产折旧差异 33,116,923.06 9,391,066.64 23,529,731.63 6,935,324.97
租赁负债 165,573,578.70 46,000,175.43 186,400,589.09 56,402,961.41
存货成本差异 272,941,568.97 79,443,532.43 328,956,007.47 98,686,802.24
其他 343,990,857.64 74,479,424.71 163,375,767.86 47,098,927.52
合计 23,033,040,582.89 5,456,304,726.87 16,559,933,446.45 3,877,048,269.57
二零二六中期报告 153
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(2) 未经抵销的递延所得税负债
单位 ：元 币种 ：人民币
期末余额 期初余额
项目 应纳税暂时性差异 递延所得税负债 应纳税暂时性差异 递延所得税负债
预提利息收入 138,134,690.40 20,720,203.56 224,748,490.39 33,712,273.56
非货币性项目的汇率影响（注1） 782,562,112.92 236,845,570.44 1,330,405,071.39 456,341,581.87
固定资产折旧差异 11,379,082,942.30 3,411,932,725.91 11,822,520,850.29 3,554,627,643.74
公允价值变动损益 928,938,137.88 188,157,232.32 599,959,734.39 92,374,154.94
瑞士税法下多计提的准备（注2） 4,122,732,789.82 618,688,850.68 4,349,077,816.17 640,711,794.93
非同一控制下企业合并中资产
公允价值调整（注3） 8,939,202,233.65 2,599,760,698.14 9,100,226,990.58 2,705,939,333.37
使用权资产 148,875,169.53 41,273,756.25 175,272,986.41 49,430,114.41
其他 1,517,147,842.71 379,577,800.07 1,535,595,969.75 384,472,009.89
合计 27,956,675,919.21 7,496,956,837.37 29,137,807,909.37 7,917,608,906.71
注1 ： 本集团巴西业务中部分企业以美元为记账本位币，同时根据巴西当地税务规定以雷亚尔作为记账本位币进
行纳税申报和汇算清缴。管理层将相关雷亚尔报表中的税务亏损相应确认为一项递延所得税资产，并作为
纳税调节项。同时，该部分子公司账面的存货、固定资产等非货币性项目以历史汇率进行确认和后续计
量，因此导致税务核算时非货币性项目的计税基础与账面价值之间存在暂时性差异，公司将相关暂时性差
异相应确认为一项递延所得税资产 ／ 负债，并作为纳税调节项。
注2 ： 瑞士税法下允许存货按照账面价值在一定范围内计提额外减值准备所产生的应纳税暂时性差异。
注3 ： 主要系本集团于2016年度收购刚果（金）业务、2016年收购巴西业务、2019年收购瑞士金属贸易平台业务
和2026年收购巴西金矿业务中资产公允价值调整产生的递延所得税负债。其中，2020年本集团进行了结
构重组合并巴西铌磷业务的三个法律实体，对其账面资产及负债的税务基础进行重新认定，并调整上述递
延所得税负债。
(3) 以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债
单位 ：元 币种 ：人民币
期末余额 期初余额
递延所得税资产 抵销后递延所得税 递延所得税资产 抵销后递延所得税
项目 和负债互抵金额 资产或负债余额 和负债互抵金额 资产或负债余额
递延所得税资产 1,755,080,270.61 3,701,224,456.26 1,515,165,890.35 2,361,882,379.22
递延所得税负债 1,755,080,270.61 5,741,876,566.76 1,515,165,890.35 6,402,443,016.36
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(4) 未确认递延所得税资产明细
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
可抵扣亏损 114,636,159.02 114,365,302.88
可抵扣暂时性差异 102,490,119.13 100,289,334.92
合计 217,126,278.15 214,654,637.80
注： 由于未来能否获得足够的应纳税所得额具有不确定性，因此没有确认为递延所得税资产。
(5) 未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期
单位 ：元 币种 ：人民币
年份 期末金额 期初金额
合计 114,636,159.02 114,365,302.88
二零二六中期报告 155
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
单位 ：元 币种 ：人民币
期末余额 期初余额
项目 账面余额 减值准备 账面价值 账面余额 减值准备 账面价值
应收SNEL借款（注1） 1,680,797,020.51 – 1,680,797,020.51 1,786,337,037.53 – 1,786,337,037.53
巴西可抵扣社会贡献税（注2） 163,211,940.18 – 163,211,940.18 144,557,546.98 – 144,557,546.98
预付水电费 184,977,543.41 – 184,977,543.41 91,115,200.00 – 91,115,200.00
补偿性资产（注3） 121,203,079.99 – 121,203,079.99 202,880,204.04 – 202,880,204.04
诉讼保证金（注4） 222,169,997.90 – 222,169,997.90 182,982,683.25 – 182,982,683.25
给予联营公司的借款（注5） 389,134,633.93 – 389,134,633.93 422,804,101.27 – 422,804,101.27
大额存单（注6） 575,535,477.49 – 575,535,477.49 1,201,330,013.33 – 1,201,330,013.33
预付工程及设备款 1,258,604,929.96 – 1,258,604,929.96 490,023,876.92 – 490,023,876.92
预缴资源税 231,570,600.00 – 231,570,600.00 – – –
其他 45,236,575.24 – 45,236,575.24 19,652,799.29 – 19,652,799.29
减 ：一年内到期的非流动资产
（附注（七）、9) 781,899,049.72 – 781,899,049.72 1,421,675,981.00 – 1,421,675,981.00
合计 4,090,542,748.89 – 4,090,542,748.89 3,120,007,481.61 – 3,120,007,481.61
其他说明 ：
本集团以预期信用损失为基础确认其他非流动资产中相关金融资产的预期信用损失准备。于2026 年6 月30
日，本集团管理层认为相关金融资产的信用风险自初始确认后并未显著增加，且无重大预期信用损失。
注1 ： 系刚果（金）子公司应收SNEL的借款。借款适用的利率根据6个月LIBOR利率上浮3%厘定，未来通过应付电费进行
抵减。其中预计未来一年内可抵扣的部分详见附注（七）、9。
注2 ： 洛钼巴西适用巴西当地的社会贡献税，其计税基础为在巴西境内销售商品和提供服务的收入抵减可抵扣成本后的余
额。由于出口货物无需缴纳社会贡献税及货物流转税，故公司年末形成留抵税额。其中社会贡献税为巴西联邦政府
征收，故该留抵税额可以抵扣同为联邦政府所征收的企业所得税，且该留抵税额无过期期限。本集团将预计1年内
可以抵扣的部分作为其他应收款核算，详见附注（七）、7。
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
其他说明 ：
（续）
注3 ： 根据本集团与英美资源在收购巴西铌磷业务过程中所达成之协议，收购日前洛钼巴西子公司在经营过程中与税务相
关的或有事项若于未来期间导致现金流出，本集团将获得英美资源的补偿。本集团于收购日将洛钼巴西子公司相关
或有事项以公允价值核算并确认为一项预计负债（附注（七）、37)，同时将其中与税务相关之预计负债对应的收款
权利确认为一项非流动资产。
注4 ： 系洛钼巴西在经营过程中产生的一些与税项、劳工及民事相关的法律诉讼。其中的部分诉讼需要根据法院的要求提
交诉讼保证金。该保证金提取受限，并在此期间内按照巴西基准利率进行计息。待未来诉讼终结后，根据诉讼结果
公司可以相应取回保证金或者使用保证金进行赔偿。
注5 ： 系本集团向华越镍钴和RESOURCE提供的股东借款。
注6 ： 于2026年6月30日，本集团持有的大额存单中，账面价值人民币280,000,000.00元存单（一年内到期）质押用于为
本集团获取短期借款。
单位 ：元 币种 ：人民币
期末 期初
项目 账面余额 受限类型 账面余额 受限类型
货币资金 2,087,391,271.84 短期借款融资质押、保证金等 1,341,354,428.30 短期借款融资质押、保证金等
交易性金融资产 – 短期借款融资质押 2,493,103,760.53 短期借款融资质押
存货 9,963,733,719.00 短期借款融资质押 11,666,765,279.47 短期借款融资质押
一年内到期的非流动资产 280,000,000.00 短期借款融资质押 660,000,000.00 短期借款融资质押
合计 12,331,124,990.84 ／ 16,161,223,468.30 ／
二零二六中期报告 157
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(1) 短期借款分类
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
信用借款 17,909,531,587.73 10,424,498,347.02
质押借款（注1） 17,951,438,633.50 16,704,387,481.21
合计 35,860,970,221.23 27,128,885,828.23
短期借款分类的说明 ：
注1 ： 质押借款之质押详情参见附注（七）、1、附注（七）、2、附注（七）、8、附注（七）、21。
(2) 于本期末，本集团无已逾期未偿还之短期借款。
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期初余额 期末余额
交易性金融负债
其中 ：
当期损益的应付款项（注1） 8,184,442,794.65 8,891,408,446.65
合计 8,184,442,794.65 9,161,412,127.65
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
其他说明 ：
注1 ： 本集团主要产品铜、铅、锌精矿等的采购价根据交付时的市场价格暂时确定，价格通常根据交付后指定时期或期间
内伦敦金属交易所所报的铜、铅、锌精矿等现货价格附加升贴水确定。本集团将相关业务形成的应付款项指定为以
公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。
注2 ： 系本集团收购巴西金矿业务产生的或有对价，期末以公允价值计量。
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
未指定套期关系的衍生金融工具（注1）
商品期货合约 2,055,157,812.35 7,445,631,181.17
商品期权合约 1,429,113,357.81 1,522,779,755.59
远期外汇合约 80,395,603.74 83,454,007.66
远期商品合约 2,630,037,714.38 1,373,935,967.01
合计 6,194,704,488.28 10,425,800,911.43
其他说明 ：
注1 ： 详见附注（七）、3之注1。
二零二六中期报告 159
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
单位 ：元 币种 ：人民币
种类 期末余额 期初余额
银行承兑汇票 660,756,258.68 472,133,125.45
合计 660,756,258.68 472,133,125.45
(1) 应付账款列示
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
购货款 4,703,569,928.42 3,286,364,347.87
其他 1,830,762,120.38 1,855,431,408.27
合计 6,534,332,048.80 5,141,795,756.14
其他说明 ：
应付账款的账龄分析如下 ：
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
合计 6,534,332,048.80 5,141,795,756.14
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(1) 合同负债情况
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
预收货款（注） 1,812,973,118.14 1,382,222,971.59
金属流交易合同负债
（附注（七）、39、注1） 278,767,133.73 130,118,348.79
合计 2,091,740,251.87 1,512,341,320.38
其他说明 ：
注： 本集团将基于商品销售合同所收取的预收货款作为合同负债核算，相关合同负债在商品的控制权转移给客
户时确认为销售收入。
期初预收货款已全部于本期确认为收入，期末合同负债账面价值中人民币1,812,973,118.14元预计将于一
年内确认为收入，合同负债账面价值中人民币10,540,270,406.12元预计将于一年以后确认收入。
(1) 应付职工薪酬列示
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 外币报表折算差额 期末余额
一、短期薪酬 2,031,409,869.35 2,794,273,392.52 3,132,606,936.97 -30,701,103.51 1,662,375,221.39
二、离职后福利 － 设定提存计划 4,047,059.12 64,423,219.08 63,669,754.20 -5,525.86 4,794,998.14
三、其他 5,202,571.37 12,508,406.22 12,150,547.37 -86,772.46 5,473,657.76
合计 2,040,659,499.84 2,871,205,017.82 3,208,427,238.54 -30,793,401.83 1,672,643,877.29
二零二六中期报告 161
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(2) 短期薪酬列示
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 外币报表折算差额 期末余额
一、工资、奖金、津贴和补贴 1,913,349,928.05 2,491,569,830.60 2,825,967,143.99 -28,577,973.93 1,550,374,640.73
二、职工福利费 131,037.31 21,161,711.67 19,715,125.52 -27,311.06 1,550,312.40
三、社会保险费 102,043,239.90 221,158,459.21 226,052,521.54 -2,093,633.73 95,055,543.84
其中 ：医疗保险费 91,160,907.83 85,521,415.45 102,615,614.29 -2,463,627.72 71,603,081.27
工伤保险费 10,882,332.07 135,637,043.76 123,436,907.25 369,993.99 23,452,462.57
四、住房公积金 2,228,986.00 49,264,723.39 48,911,825.37 – 2,581,884.02
五、工会经费和职工教育经费 13,656,678.09 11,118,667.65 11,960,320.55 -2,184.79 12,812,840.40
合计 2,031,409,869.35 2,794,273,392.52 3,132,606,936.97 -30,701,103.51 1,662,375,221.39
(3) 设定提存计划列示
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 外币报表折算差额 期末余额
合计 4,047,059.12 64,423,219.08 63,669,754.20 -5,525.86 4,794,998.14
其他说明 ：
本集团按规定参加由政府机构或其指定的金融机构设立的养老保险、失业保险计划，根据该等计划，
本集团员工按员工基本工资一定比例每月向该等计划缴存费用。除上述每月缴存费用外，本集团不再
承担进一步支付义务。相应的支出于发生时计入当期损益或相关资产的成本。
本集团2026 年1-6 月应分别向养老保险、失业保险计划缴存费用人民币 62,082,275.62 元及人民币
业保险计划的。有关应缴存费用已于报告期后支付。
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
境内企业所得税 500,185,024.34 422,421,424.32
境外企业所得税 9,801,659,353.56 7,198,675,700.42
城市维护建设税 6,970,853.25 3,894,838.81
增值税 345,421,181.89 182,445,736.03
资源税及矿权权利金 260,512,859.29 222,408,622.55
教育费附加 6,946,318.35 3,769,130.69
个人所得税 88,816,882.39 48,612,247.52
消费税 92,426,278.49 56,164,881.95
其他 121,705,874.96 96,473,560.07
合计 11,224,644,626.52 8,234,866,142.36
(1) 项目列示
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
应付股利 34,063,210.06 34,063,210.06
其他应付款 5,263,013,583.82 3,464,278,179.62
合计 5,297,076,793.88 3,498,341,389.68
(2) 应付股利
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
栾川县泰峰工贸有限公司（注） 6,623,109.24 6,623,109.24
栾川县宏基矿业有限公司（注） 15,943,017.89 15,943,017.89
栾川县诚志实业有限公司（注） 11,497,082.93 11,497,082.93
合计 34,063,210.06 34,063,210.06
注： 本集团之子公司的少数股东。
二零二六中期报告 163
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(3) 其他应付款
按款项性质列示其他应付款
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
工程及设备款 2,658,023,516.47 1,134,010,008.03
应付特许权使用费 327,615,792.18 206,502,479.11
劳务及运输费 94,349,964.96 114,852,422.00
押金、保证金及代垫款项 711,240,396.55 584,464,645.32
应付服务费 211,675,511.87 188,270,072.39
应付能源费 14,497,048.05 13,886,480.84
限制性股票回购义务 7,941,705.00 39,210,628.85
股权转让意向金（注1） 500,000,000.00 500,000,000.00
应付LUALABA股权款
（附注（七）、11、注13） – 140,576,000.00
其他 737,669,648.74 542,505,443.08
合计 5,263,013,583.82 3,464,278,179.62
其他说明 ：
注1 ： 于2024 年6 月19 日，本公司与第三方签署了股权转让协议，拟将所持股权作价人民币29 亿元转让予第三
方。截至2026 年6 月30 日，本公司已收到股权转让意向金人民币5 亿元，该协议的生效存在实质性的条
件，本期末尚未达到相关条件。
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
一年内到期的长期借款（附注（七）、34) 1,608,537,976.53 2,626,388,218.41
一年内到期的租赁负债（附注（七）、35) 162,232,864.23 122,594,615.07
一年内到期的其他负债（附注（七）、39) 744,419,126.07 739,031,450.82
合计 2,515,189,966.83 3,488,014,284.30
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
预提费用 1,418,310,043.01 969,249,337.52
可转债负债部分 7,959,231,885.35 –
合计 9,377,541,928.36 969,249,337.52
(1) 长期借款分类
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
质押借款（注） 68,813,040.42 213,050,940.83
信用借款 2,137,724,936.11 3,579,537,277.58
减 ：一年内到期的长期借款
（附注（七）、32) 1,608,537,976.53 2,626,388,218.41
合计 598,000,000.00 1,166,200,000.00
长期借款分类的说明 ：
注： 为本集团以所持子公司之权益进行质押所获取的银行借款。本集团质押所持子公司之权益为本集团将所持
有的CMOC DRC Limited（“洛钼刚果”）100%权益质押给银行并提供连带担保。
二零二六中期报告 165
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(1) 长期借款分类（续）
一年以上长期借款到期日分析如下 ：
单位 ：元 币种 ：人民币
到期日 期末余额 期初余额
不超过二年 598,000,000.00 1,166,200,000.00
合计 598,000,000.00 1,166,200,000.00
其他说明
于2026 年06 月30 日，上述借款的年利率为2.0000%至6.9083%（2025 年12 月31 日 ：2.0000%至
根据本集团与部分银行签订的借款协议，本集团需要符合约定的一系列财务指标和要求，若违反相关
条款，银行有权要求本公司提前偿还借款。于2026年06月30日，本集团无违反相关条款的情况。
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
经营租赁应付款 267,139,689.52 214,031,926.99
减 ：计入一年内到期的非流动负债的
租赁负债（附注（七）、32) 162,232,864.23 122,594,615.07
合计 104,906,825.29 91,437,311.92
其他说明 ：
本集团未面临重大的与租赁负债相关的流动性风险。
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
一年以上租赁负债到期日分析如下 ：
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
不超过二年 59,025,879.19 23,093,974.24
二年以上但不超过五年 41,535,495.62 58,099,473.63
五年以上 4,345,450.48 10,243,864.05
合计 104,906,825.29 91,437,311.92
(1) 长期应付职工薪酬表
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
一、 离职后福利 － 设定受益计划净负债 598,161,183.19 582,943,098.62
二、 其他长期福利
－ 长期服务休假（注） 9,938,885.23 7,691,304.82
－ 其他 2,145,038.47 2,213,664.33
合计 610,245,106.89 592,848,067.77
其他说明 ：
注： 为本集团海外公司为雇员计提的年假、长期服务休假相关负债。其中预计在12个月内支付部分在应付职工
薪酬核算。
二零二六中期报告 167
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
复垦费及资产弃置成本（注1） 2,793,832,043.47 2,424,110,303.80
法律诉讼（注2） 440,362,925.16 331,781,251.83
合计 3,234,194,968.63 2,755,891,555.63
其他说明，包括重要预计负债的相关重要假设、估计说明 ：
注1 ： 集团对矿产相关的生产经营及开发活动所造成的环境影响负有复垦、环境恢复及相关资产拆除义务。集团管理层根
据上述义务所可能产生未来经济利益流出的最佳估计数折现后确认为预计负债。上述估计根据行业惯例及所在地现
行使用的法律法规厘定，相关法律法规的重大变化可能对集团所作出的估计产生重大影响。
注2 ： 集团位于巴西的铌磷和金矿业务在经营过程中面临当地一系列与税务事项、劳工及其他民事案件相关的诉讼。当相
关诉讼很可能败诉并导致经济利益流出时，本集团管理层会对潜在的经济利益流出金额进行估计并相应计提预计负
债。
递延收益情况
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
土地返还款（注1） 12,274,481.30 – 192,792.90 12,081,688.40
示范基地项目补贴（注2） 5,837,391.00 – 3,502,434.90 2,334,956.10
免交土地出让价款（注3） 107,638,940.55 – 1,092,990.24 106,545,950.31
其他 3,000,000.00 2,350,000.00 2,350,000.00 3,000,000.00
合计 128,750,812.85 2,350,000.00 7,138,218.04 123,962,594.81
其他说明 ：
注1 ： 为集团收到的土地出让金返还款，计入递延收益，在土地使用年限内按照直线法平均摊销。
注2 ： 为集团收到的河南省重大科技专项资金、矿产资源节约与综合利用专项资金以及中央矿产资源综合利用示范基地补
贴，计划用于钼钨选矿及深加工关键技术研究，计入递延收益，在发生相关技术研究费用时确认为当期其他收益。
注3 ： 为集团收到的免交土地出让价款的土地使用权，计入递延收益，在土地使用年限内按照直线法平均摊销。
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
合同负债 10,540,270,406.12 10,754,059,230.05
金属流交易合同负债（注1） 6,285,147,535.19 6,523,650,368.65
权益金应付款（注2） 949,722,319.73 1,631,631,548.01
其他 3,068,976.89 2,195,269.05
合计 17,778,209,237.93 18,911,536,415.76
其他说明 ：
注1 ： 本集团于2022年12月9日与第三方订立金属流协议。根据合同，第三方需向本集团支付现金预付款8.3亿美元，且
对根据金属流协议交付的矿产品，第三方将于实际交付时按现货矿产品价格的一定比例向本集团支付额外货款。根
据金属购买和销售协议，未来本集团需要参照金属购买和销售协议约定将自有矿区内所销售自身矿产品的一定比例
交付给第三方。此金属购买和销售协议并无最低交付量的约定。于2026年6月30日，上述金属流业务项下的负债
（含一年内到期部分）计人民币6,563,914,668.92元（2025年12月31日 ：人民币6,653,768,717.44元）。
注2 ： 主要系本集团历年以由刚果（金）政府、Gécamines、Lundin Holdings Limited（后更名为TF Holdings Limited)以
及TFM于2005年9月28日签署的《经修改和重述的采矿协定》以及于2010年12月11日签订的《经修改和重述的采
矿协定》第1号补充协议（前述文件简称“采矿协定”）和由TFM、Lundin Holdings Limited（后更名为TF Holdings
Limited)、ChuiLTD、FaruLTD、MbokoLTD、MofiaLTD、TemboLTD与Gécamines于2005年9月28日签订的《经
修改和重述的股东协议》以及于2010年12月11日签署的《经修改和重述的股东协议》第1号补充协议（前述文件简称
“股东协议”）为依据计算并向Gécamines（同时也是本集团少数股东）支付增储权益金。自2021年三季度起，本集
团及下属刚果（金）TFM铜钴业务的管理团队与刚果（金）各方进行了持续的会议沟通，讨论包括刚果（金）TFM铜钴
业务正在实施的TFM混合矿开发项目拟增加的矿产储量，以及基于此储量应向少数股东Gécamines支付的相关增
储权益金等问题。
于2023年4月18日，本集团与Gécamines就上述权益金问题达成共识。根据与Gécamines签订的和解协议，TFM
需要向Gécamines支付和解金总额计8亿美元，自2023年至2028年6年内分期支付。本集团将相关和解金的现值计
为其他非流动负债以及一年内到期的非流动负债。
二零二六中期报告 169
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
单位 ：股数
本次变动增减（+、一）
期初余额 发行新股 送股 公积金转股 其他 小计 期末余额
股份总数 21,394,310,176.00 – – – – – 21,394,310,176.00
其他说明 ：
于2027 年1 月24 日到期的零息有担保可换股债券（以下简称“可换股债券”），由本公司提供无条件且不可撤
销的担保，并于维也纳证券交易所营运的维也纳多层次市场(MTF)上市及交易。可换股债券持有人有权自发
行日后第41 天起至到期日前第10 日止，按初始转换价每股H股28.03 港元（可予调整）将债券转换为本公司
每股面值人民币0.20 元的缴足H股，转换股份将根据股东会授予董事会的一般授权配发及发行。因本公司
实施2025 年年度利润分配，可换股债券转换价自2026 年5 月27 日起由每股H股28.03 港元调整为每股H股
司总股本及注册资本未发生变化。
金红利人民币6,118,772,710.63 元（含税）。本次权益分派为现金分红，不涉及送红股及资本公积金转增股
本，本公司总股本未发生变化。
根据考核结果，孙瑞文、袁宏林、李朝春、刘达军四名激励对象第三个权益分配期合计解锁份额对应标的股
票32,810,630股份额 ；激励对象周俊第三个权益分配期尚未解锁的相关权益由本员工持股计划以认购成本收
回。同时，2021年第一期员工持股计划存续期延长24个月，即延长至2028年6月16日。上述事项不涉及本
公司总股本变动。
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(1) 期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
可转换债券（注） 292,087,876.54 –
注： 详见附注（七）、40。
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
资本溢价（股本溢价） 26,459,110,771.55 – – 26,459,110,771.55
其他资本公积 133,795,662.82 – 62,672,134.95 71,123,527.87
合计 26,592,906,434.37 – 62,672,134.95 26,530,234,299.42
其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明 ：
注： 详见附注（七）、40。
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
库存股（注） 82,426,321.88 – 64,007,632.80 18,418,689.08
合计 82,426,321.88 – 64,007,632.80 18,418,689.08
其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明 ：
注： 详见附注（七）、40。
二零二六中期报告 171
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
单位 ：元 币种 ：人民币
本期发生金额
减 ：前期计入
减 ：前期计入 其他综合
本期所得 其他综合收益 收益当期 减： 税后归属于 税后归属于
项目 期初余额 税前发生额 当期转入损益 转入留存收益 所得税费用 母公司 少数股东 期末余额
一、不能重分类进损益的
其他综合收益 -58,894,338.91 62,084,165.04 – – – 62,084,165.04 – 3,189,826.13
其中 ：重新计量设定受益
计划变动额 20,614,804.34 – – – – – – 20,614,804.34
其他权益工具投资
公允价值变动 -79,509,143.25 62,084,165.04 – – – 62,084,165.04 – -17,424,978.21
二、将重分类进损益的
其他综合收益 247,266,320.14 -3,480,741,917.06 – – – -2,921,541,998.91 -559,199,918.15 -2,674,275,678.77
其中 ：现金流量套期储备 – – – – – – – –
外币财务报表折算差额 247,266,320.14 -3,480,741,917.06 – – – -2,921,541,998.91 -559,199,918.15 -2,674,275,678.77
其他综合收益合计 188,371,981.23 -3,418,657,752.02 – – – -2,859,457,833.87 -559,199,918.15 -2,671,085,852.64
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
安全生产费 377,298,142.22 92,255,167.66 31,925,214.91 437,628,094.97
合计 377,298,142.22 92,255,167.66 31,925,214.91 437,628,094.97
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
法定盈余公积 2,159,924,058.30 – – 2,159,924,058.30
合计 2,159,924,058.30 – – 2,159,924,058.30
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 本期 上年度
本期期初未分配利润 48,920,405,956.63 34,093,404,253.98
加 ：本期归属于母公司所有者的净利润 16,152,187,485.37 20,338,750,797.53
减 ：应付普通股股利（注1） 6,118,772,710.63 5,455,549,094.88
应付永续债股利 – 56,200,000.00
期末未分配利润 58,953,820,731.37 48,920,405,956.63
注1 ： 本期股东会已批准的现金股利。
根据2026年4月28日通过的本公司2025年度股东会决议，公司向全体股东每10股派发现金红利2.86元，共
计派发现金红利计人民币6,118,772,710.63元（2025年 ：人民币5,455,549,094.88元）。
(1) 营业收入和营业成本情况
单位 ：元 币种 ：人民币
本期发生额 上期发生额
项目 收入 成本 收入 成本
主营业务 134,984,096,088.36 104,000,989,593.84 94,666,462,155.16 74,642,886,469.03
其他业务 335,789,509.86 183,042,802.12 106,041,615.04 84,445,481.68
合计 135,319,885,598.22 104,184,032,395.96 94,772,503,770.20 74,727,331,950.71
二零二六中期报告 173
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(2) 主营业务（按产品）
单位 ：元 币种 ：人民币
本期发生额 上期发生额
产品名称 营业收入 营业成本 营业收入 营业成本
钼钨相关产品 7,127,442,609.50 2,815,804,597.08 4,063,788,105.76 2,219,093,533.53
铌磷相关产品 3,746,274,199.20 2,808,074,782.62 3,892,330,342.60 2,415,597,042.19
铜钴相关产品 35,676,078,030.64 12,603,335,532.43 31,446,371,636.64 14,111,724,881.37
金相关产品 3,017,006,642.46 1,776,385,669.39 – –
矿物金属贸易 44,805,987,674.21 43,323,573,487.80 36,307,582,234.40 33,399,654,239.26
精炼金属贸易 75,056,839,359.68 73,552,081,739.64 46,024,818,523.64 45,817,682,240.20
内部交易抵销 -34,445,532,427.33 -32,878,266,215.12 -27,068,428,687.88 -23,320,865,467.52
合计 134,984,096,088.36 104,000,989,593.84 94,666,462,155.16 74,642,886,469.03
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
城市维护建设税 36,207,058.42 17,906,317.23
教育费附加 35,899,359.75 17,438,392.67
资源税及矿权权利金 2,120,246,219.48 1,635,852,706.11
其他 264,165,187.64 180,321,103.52
合计 2,456,517,825.29 1,851,518,519.53
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
工资及附加 16,936,960.36 31,675,526.85
业务招待费 527,092.41 969,822.75
差旅费 859,942.52 1,157,505.60
市场咨询费 8,805,283.01 1,850,757.91
其他 15,373,164.94 20,875,004.48
合计 42,502,443.24 56,528,617.59
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
工资及附加 985,720,751.29 766,159,620.24
折旧及摊销 85,154,143.20 82,111,485.79
咨询及中介机构费用 114,400,897.71 70,329,416.40
业务招待费 28,214,062.85 15,879,611.23
保险费 3,671,137.22 5,849,659.65
差旅费 46,483,492.32 33,454,906.22
租赁费 8,753,596.19 11,025,093.38
办公费 63,155,741.88 81,666,324.14
其他 232,052,054.03 63,926,052.75
合计 1,567,605,876.69 1,130,402,169.80
二零二六中期报告 175
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
债券利息支出 158,455,596.59 21,484,931.54
租赁负债利息支出 13,062,812.64 11,749,512.88
银行借款及其他利息支出 1,151,567,589.35 1,189,960,848.07
金属流项目融资费用 149,296,391.80 148,476,191.10
减 ：利息收入 901,627,692.78 798,758,089.17
汇兑差额 1,049,416,731.90 50,335,574.42
其他 79,219,196.22 356,101,194.93
合计 1,699,390,625.72 979,350,163.77
单位 ：元 币种 ：人民币
按性质分类 本期发生额 上期发生额
与资产相关的政府补助 7,138,218.04 4,151,849.78
与收益相关的政府补助 18,758,944.92 29,761,209.91
合计 25,897,162.96 33,913,059.69
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
权益法核算的长期股权投资收益 687,163,087.35 301,196,747.46
其他非流动金融资产产生的
投资收益（附注（七）、13) 86,862,973.87 13,857,095.46
处置子公司及联营公司产生的投资收益 – 543,601.70
终止确认的票据贴现利息 -7,707,676.49 -44,002,333.87
其他 19,497,356.76 1,717,070.48
合计 785,815,741.49 273,312,181.23
其他说明 ：
本集团的投资收益汇回不存在重大限制。
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
单位 ：元 币种 ：人民币
产生公允价值变动收益的来源 本期发生额 上期发生额
衍生金融工具公允价值变动（损失）收益 -150,509,982.87 -1,341,225,955.71
消耗性生物资产的公允价值变动（损失）收益 -679,651.47 -9,261,274.01
公允价值计量且其变动计入当期损益的
其他非流动金融资产的公允价值变动
收益（损失） 18,341,389.88 13,027,944.96
结构性存款公允价值变动收益 6,842,147.87 12,432,235.24
理财产品公允价值变动收益 12,861,573.39 13,572,509.08
其他交易性金融资产公允价值变动
（损失）收益 75,456,631.23 158,893,543.92
合计 -37,687,891.97 -1,152,560,996.52
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
应收账款信用减值利得 1,384,739.75 -8,103,083.92
其他应收款信用减值利得（损失） -15,090,828.44 -420,330.02
其他非流动资产减值利得（损失） -24,593,146.90 –
合计 -38,299,235.59 -8,523,413.94
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
存货跌价损失 -8,484,295.93 14,812,335.79
固定资产减值损失 – -20,257.89
合计 -8,484,295.93 14,792,077.90
二零二六中期报告 177
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
固定资产处置收益（损失） 13,790,929.32 -9,612,963.73
合计 13,790,929.32 -9,612,963.73
单位 ：元 币种 ：人民币
计入当期非经常性
项目 本期发生额 上期发生额 损益的金额
罚款违约金及保险理赔 4,043,350.20 3,522,631.66 4,043,350.20
其他 20,464,433.10 3,938,557.23 20,464,433.10
合计 24,507,783.30 7,461,188.89 24,507,783.30
单位 ：元 币种 ：人民币
计入当期非经常性
项目 本期发生额 上期发生额 损益的金额
对外捐赠 13,979,233.68 11,833,286.13 13,979,233.68
非流动资产报废损失 959,647.14 5,233,406.70 959,647.14
其他 35,955,659.95 47,324,819.07 35,955,659.95
合计 50,894,540.77 64,391,511.90 50,894,540.77
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(1) 所得税费用表
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
按税法及相关规定计算的当期所得税 9,089,014,057.68 6,017,770,397.17
上年所得税清算差异 17,147,222.77 -142,503,788.48
递延所得税调整 -1,851,568,924.24 -815,761,465.43
合计 7,254,592,356.21 5,059,505,143.26
(2) 会计利润与所得税费用调整过程
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 本期发生额
会计利润 25,704,798,844.40
按15%的税率计算的所得税费用（2025年度 ：15%) 3,855,719,826.64
不可抵扣费用的纳税影响 517,593,070.99
免税收入 ／ 额外抵扣费用等项目的纳税影响 -108,660,859.77
利用以前年度未确认可抵扣亏损和可抵扣暂时性差异的纳税影响 -1,418,760.93
未确认可抵扣亏损和可抵扣暂时性差异的纳税影响 972,382.13
非货币性项目的汇率影响及企业重组的税务影响（注）
（附注（七）、20(2)、注1及注3） -147,485,316.56
在其他地区的子公司税率不一致的影响 3,120,724,790.94
上年所得税清算差异 17,147,222.77
所得税费用 7,254,592,356.21
其他说明 ：
注： 非货币性项目的汇率影响系洛钼巴西持有的非货币性资产因记账本位币美元与纳税申报货币巴西雷亚尔不
同而引起的账面价值与计税基础差异所产生的影响。
二零二六中期报告 179
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(1) 与经营活动有关的现金
收到的其他与经营活动有关的现金
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
收到的赔偿金及罚款等 2,340,293.46 18,105,520.60
收到的利息收入 946,735,434.42 576,819,436.91
收到的补贴收入 9,802,785.09 26,781,651.36
其他 159,671,222.13 409,779,598.64
合计 1,118,549,735.10 1,031,486,207.51
支付的其他与经营活动有关的现金
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
支付的咨询费、技术开发费和
运费等其他费用 169,901,610.90 213,475,693.44
支付的银行手续费等 9,729,861.05 9,315,364.06
支付的捐赠款项、罚款等 14,274,474.16 2,457,912.61
支付衍生金融工具投资损益结算净额 42,985,091.95 –
其他 – 302,071,037.21
合计 236,891,038.06 527,320,007.32
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(2) 与投资活动有关的现金
收到的重要的投资活动有关的现金
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
收回银行结构性存款和其他金融机构
理财产品投资收到的现金 7,015,751,590.62 5,558,464,361.56
收回其他非流动金融资产收到的现金 39,759,654.19 2,224,497.00
支付的重要的投资活动有关的现金
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
购买银行结构性存款和其他金融机构
理财产品支付的现金 10,514,562,506.05 4,036,957,753.52
购买非流动金融资产 355,000,000.00 1,936,845.00
结算衍生金融工具 – 72,466,285.02
对合营或联营公司的投资 174,654,246.06 78,908,500.00
收到的其他与投资活动有关的现金
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
收回第三方及关联方的
借款收到的现金 223,302,342.67 216,595,357.55
其他 16,481,355.30 –
合计 239,783,697.97 216,595,357.55
二零二六中期报告 181
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(2) 与投资活动有关的现金（续）
支付的其他与投资活动有关的现金
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
其他 48,431,401.14 85,467,482.98
合计 48,431,401.14 85,467,482.98
(3) 与筹资活动有关的现金
收到的其他与筹资活动有关的现金
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
解除存单质押收到的现金 40,000,000.00 900,000,000.00
收到借款保证金及安排费 – 347,217,064.47
其他 6,805,119.03 58,423,572.45
合计 46,805,119.03 1,305,640,636.92
支付的其他与筹资活动有关的现金
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
借款保证金及安排费 140,097,424.84 359,023,320.55
质押存单支付的现金 250,000,000.00 1,100,000,000.00
支付权益金 691,985,000.00 717,350,000.00
其他 8,277,775.96 58,887,347.43
合计 1,090,360,200.80 2,235,260,667.98
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(1) 现金流量表补充资料
单位 ：元 币种 ：人民币
补充资料 本期金额 上期金额
净利润 18,450,206,488.19 9,843,025,525.06
加 ：资产减值准备 8,484,295.93 -14,792,077.90
信用减值损失 38,299,235.59 8,523,413.94
固定资产折旧、油气资产折耗、
生产性生物资产折旧 2,805,360,349.83 2,334,296,987.33
使用权资产摊销 73,706,700.14 69,849,827.59
无形资产摊销 1,009,702,563.00 1,111,256,984.53
长期待摊费用摊销 21,501,258.89 22,087,260.03
处置固定资产、无形资产和其他长期
资产的损失（收益以“-”号填列） -13,790,929.32 9,612,963.73
固定资产报废损失
（收益以“-”号填列） 959,647.14 5,233,406.70
公允价值变动损失
（收益以“-”号填列） 37,687,891.97 1,152,560,996.52
财务费用（收益以“-”号填列） 2,591,288,457.46 1,762,632,833.62
投资损失（收益以“-”号填列） -785,815,741.49 -273,312,181.23
递延所得税资产 ／ 负债变动 -2,231,099,269.55 -812,707,348.09
存货的减少（增加以“-”号填列） -5,837,676,011.01 1,419,171,942.24
经营性应收项目的减少
（增加以“-”号填列） -1,545,052,138.48 -5,081,480,833.87
经营性应付项目的增加
（减少以“-”号填列） 856,687,011.89 286,507,875.95
其他 853,240,925.23 166,200,744.19
经营活动产生的现金流量净额 16,333,690,735.41 12,008,668,320.34
现金的期末余额 39,485,449,798.55 29,191,465,936.51
减 ：现金的期初余额 30,682,025,424.15 27,280,717,697.81
加 ：现金等价物的期末余额 – –
减 ：现金等价物的期初余额 – –
现金及现金等价物净增加额 8,803,424,374.40 1,910,748,238.70
二零二六中期报告 183
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(2) 本期支付的取得子公司的现金净额
单位 ：元 币种 ：人民币
金额
本期发生的企业合并于本期支付的现金或现金等价物 6,231,469,284.68
减 ：购买日子公司持有的现金及现金等价物 315,385,301.17
取得子公司支付的现金净额 5,916,083,983.51
(3) 现金和现金等价物的构成
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
一、现金 39,485,449,798.55 30,682,025,424.15
其中 ：库存现金 2,141,335.93 6,328,994.71
可随时用于支付的银行存款 39,483,308,462.62 30,675,696,429.44
二、现金等价物 – –
三、期末现金及现金等价物余额 39,485,449,798.55 30,682,025,424.15
(4) 不属于现金及现金等价物的货币资金
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额 理由
银行存款 950,000,000.00 1,540,576,000.00 期限大于三个月的
定期存款
其他货币资金 2,087,391,271.84 1,341,354,428.30 被质押的大额存单及
保证金
合计 3,037,391,271.84 2,881,930,428.30 ／
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(1) 外币货币性项目
单位 ：元
项目 期末外币余额 折算汇率 期末折算人民币余额
货币资金
其中 ：人民币 42,070,467.42 1.0000 42,070,467.42
美元 65,892,437.19 6.8109 448,786,800.43
欧元 965,462.70 7.7603 7,492,316.59
港币 5,490,066.12 0.8686 4,768,577.09
澳元 853.55 4.6907 4,003.72
巴西雷亚尔 672,790,369.47 1.3157 885,196,436.89
英镑 184,303.66 9.0297 1,664,211.68
新加坡币 203,415.61 5.2612 1,070,215.38
刚果法郎 3,727,287,842.45 0.0029 10,973,071.71
南非兰特 21,945,934.95 0.4149 9,104,961.10
瑞士法郎 49,790.54 8.4272 419,597.14
智利比索 15,328,160.00 0.0074 113,188.78
墨西哥比索 712,911.65 0.3891 277,377.24
秘鲁索尔 97,575.09 1.9944 194,604.44
新土耳其里拉 4,489.48 0.1460 655.34
印尼盾 250,647,789.00 0.0004 95,376.10
阿联酋迪拉姆 369,489.93 1.8543 685,150.86
日元 159,786,418,276.00 0.0421 6,720,295,356.72
加拿大元 447,984.70 4.7890 2,145,379.22
韩元 52,180,991.00 0.0044 229,156.95
短期借款
其中 ：人民币 4,300,000,000.00 1.0000 4,300,000,000.00
美元 6,405,835.32 6.8109 43,629,503.78
墨西哥比索 192,133,045.52 0.3891 74,754,443.49
秘鲁索尔 317,708,041.00 1.9944 633,639,147.60
二零二六中期报告 185
第九节 财务报告（续）
七、 合并财务报表项目注释（续）
(2) 境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本位币及选择依
据，记账本位币发生变化的还应披露原因
子公司名称 境外主要经营地 记账本位币 选择依据
洛钼巴西及巴西金矿业务 巴西 美元 根据所处经济环境决定
TFM及KFM 刚果（金） 美元 根据所处经济环境决定
IXM Holding SA 瑞士 美元 根据所处经济环境决定
八、 研发支出
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
研发支出 379,683,239.73 219,231,302.10
合计 379,683,239.73 219,231,302.10
其中 ：费用化研发支出 379,683,239.73 219,231,302.10
九、 合并范围的变更
(1) 本期发生的非同一控制下企业合并交易
单位 ：元 币种 ：人民币
股权取得 购买日的 购买日至期末被 购买日至期末被 购买日至期末被
被购买方名称 股权取得时点 股权取得成本 比例(%) 股权取得方式 确定依据 购买方的收入 购买方的净利润 购买方的现金流量
巴西金矿 2026.1.23 6,508,687,969.53 100 现金购买 控制权转移 3,022,230,872.47 930,330,161.49 640,686,158.22
第九节 财务报告（续）
九、 合并范围的变更（续）
(2) 合并成本及商誉
单位 ：元 币种 ：人民币
合并成本 巴西金矿
－ 现金 6,231,469,284.68
－ 或有对价的公允价值 277,218,684.85
合并成本合计 6,508,687,969.53
减 ：取得的可辨认净资产公允价值份额 6,508,687,969.53
商誉 ／ 合并成本小于取得的可辨认净资产公允价值份额的金额 –
(3) 被购买方于购买日可辨认资产、负债
单位 ：元 币种 ：人民币
巴西金矿
购买日公允价值 购买日账面价值
资产 ：
流动资产 ： 1,168,624,673.36 1,566,998,475.06
非流动资产 ： 7,031,648,218.24 6,136,882,073.83
资产小计 ： 8,200,272,891.60 7,703,880,548.89
负债 ：
流动负债 944,346,562.77 944,346,562.77
非流动负债 747,238,359.30 671,538,526.75
负债小计 1,691,584,922.07 1,615,885,089.52
净资产 6,508,687,969.53 6,087,995,459.37
减 ：少数股东权益 – –
取得的净资产 6,508,687,969.53 6,087,995,459.37
二零二六中期报告 187
第九节 财务报告（续）
十、 在其他主体中的权益
(1) 企业集团的构成
单位 ：元 币种 ：人民币
持股比例(%)
子公司名称 主要经营地 注册资本 注册地 业务性质 直接 间接 取得方式
洛阳栾川钼业集团钨业有限公司（“钨业”） 中国 人民币 河南栾川 矿产品冶炼、销售 100 – 投资设立
栾川县富凯商贸有限公司（“富凯”） 中国 人民币 河南栾川 钼、钨产品的购销 100 – 投资设立
洛阳钼业（香港）有限公司（“洛钼香港”） 中国香港 港币 中国香港 矿产品销售 100 – 投资设立
洛阳国际大酒店（“洛阳国际”） 中国 人民币 河南洛阳 酒店 100 – 投资设立
栾川县九扬矿业有限公司（“九扬”） 中国 人民币 河南栾川 矿产品冶炼、销售 51 – 投资设立
栾川县三强钼钨有限公司（“三强”） 中国 人民币 河南栾川 矿产品冶炼、销售 51 – 投资设立
栾川县大东坡钨钼矿业有限公司（“大东坡”） 中国 人民币 河南栾川 矿产品冶炼、销售 51 – 投资设立
洛阳栾川钼业集团销售有限公司（“销售公司”） 中国 人民币 河南栾川 矿产品销售 100 – 投资设立
洛钼控股 中国香港 美元 中国香港 投资控股 100 – 投资设立
施莫克（上海）国际贸易有限公司（“施莫克”） 中国 人民币 上海 货物及技术的 100 – 投资设立
北京永帛资源投资控股有限公司（“北京永帛”） 中国 人民币 北京 咨询、资产管理、 100 – 投资设立
洛钼刚果 中国香港 – 中国香港 矿业服务 – 100 投资设立
洛钼英国 英国 美元 英国 矿业服务、销售 – 100 投资设立
CMOC Luxembourg S.A.R.L（“洛钼卢森堡”） 卢森堡 美元 卢森堡 投资控股 – 100 投资设立
CMOC Capital Limited（“洛钼资本”） 英属维尔京群岛 – 英属维尔京群岛 投资控股 – 100 投资设立
上海睿朝投资有限公司（“睿朝”） 中国 人民币 上海 咨询、企业策划、 – 100 投资设立
西藏施莫克 中国 人民币 西藏 咨询、资产管理、 – 100 投资设立
第九节 财务报告（续）
十、 在其他主体中的权益（续）
(1) 企业集团的构成（续）
持股比例(%)
子公司名称 主要经营地 注册资本 注册地 业务性质 直接 间接 取得方式
上海董禾商贸有限公司（“董禾”） 中国 人民币 上海 金属材料、 – 100 投资设立
上海虹钼技术服务有限公司 中国 – 上海 技术服务 – 100 投资设立
Natural Resource EliteInvestment Limited 中国香港 美元 中国香港 投资控股 – 100 投资设立
（“NREIL”） 212,400,000.00
W-Source Holding Limited 中国香港 美元 中国香港 投资控股 – 100 非同一控制
Ridgeway Commodities S.A. 瑞士 美元 瑞士 金属贸易 – 100 投资设立
IXM Holding SA 瑞士 美元 瑞士 投资控股 – 100 非同一控制
IXM B.V.及其子公司 瑞士 美元 荷兰 金属贸易 – 100 非同一控制
洛阳鼎鸿贸易有限公司（“鼎鸿”） 中国 人民币 河南洛阳 金属材料、 – 100 投资设立
CMOC Singapore Pte.Ltd. 新加坡 美元 新加坡 金属贸易 – 100 投资设立
KFM Holding Limited. 中国香港 美元 中国香港 投资控股 – 75 投资设立
洛钼巴西 巴西 美元 巴西 矿产开采、加工、 – 100 投资设立
宁波百亚投资有限公司（“宁波百亚”） 中国 人民币 浙江宁波 投资管理 – 100 投资设立
海南钼兴商贸有限公司（“海南钼兴”） 中国 人民币 海南海口 进出口贸易 – 100 投资设立
Purveyors South Africa Mine 南非共和国 – 南非共和国 物流运输 – 100 非同一控制
Services CMOC（“洛钼南非”） 下合并
CMOC International DRC Holdings Limited 百慕大 – 百慕大 投资控股 – 100 非同一控制
（“CIDHL”） 下合并
BHR Newwood Investment Management 英属维尔京群岛 美元 英属维尔京群岛 投资控股 – 100 非同一控制
Limited（“BHR”） 470,000,000.00 下合并
Congo Construction Company SARL 刚果（金） 美元 刚果（金） 矿产品冶炼、销售 – 100 非同一控制
二零二六中期报告 189
第九节 财务报告（续）
十、 在其他主体中的权益（续）
(1) 企业集团的构成（续）
持股比例(%)
子公司名称 主要经营地 注册资本 注册地 业务性质 直接 间接 取得方式
TF Holdings Limited（“TFHL”） 百慕大 美元 百慕大 投资控股 – 100 非同一控制
上海澳邑德贸易有限公司（“上海澳邑德”） 中国 人民币 上海 国内有色金属贸易 – 100 投资设立
Kisanfu Holding Ltd. 百慕大 美元 百慕大 投资控股 – 75 资产收购
TFM 刚果（金） – 刚果（金） 矿产开采、加工 – 80 非同一控制
下合并
CMOC Kisanfu Mining S.A.R.L. 刚果（金） 美元 刚果（金） 矿产开采、加工 – 71.25 资产收购
CMOC Commodity 中国香港 – 中国香港 投资控股 – 100 投资设立
上海钼晁企业管理有限公司 中国 – 上海 咨询服务 – 100 投资设立
Artemida Limited 中国香港 – 中国香港 金属贸易 – 100 投资设立
CMOC Zeta Limited 中国香港 – 中国香港 投资控股 – 100 投资设立
CMOC Fortune Limited 中国香港 美元 中国香港 投资控股 – 100 投资设立
CMOC New Resources Limited 中国香港 – 中国香港 投资控股 – 100 投资设立
CMOC ZIMBABWE (PRIVATE) LIMITED 津巴布韦 美元 哈拉雷 矿业开发、销售 – 100 投资设立
鸿德矿信 中国 人民币 上海 技术服务及 – 100 投资设立
众和冶金 中国 人民币 河南栾川 矿产品采选、销售 51 – 非同一
企业合并
Lumina Gold Corp. 加拿大 美元 加拿大 投资控股 – 100 资产收购
Lumina Trading (Cayman) Ltd. 开曼群岛 美元 开曼群岛 金属贸易 – 100 资产收购
奥丁矿业 厄瓜多尔 美元 厄瓜多尔 矿产开采、加工 – 100 资产收购
Mineracao Aurizona SA（注1） 巴西 美元 巴西 矿产开采、加工 – 100 非同一
企业合并
Mineracao Riacho Dos 巴西 美元 巴西 矿产开采、加工 – 100 非同一
Machados Ltda（注1） 438,388,750 控制下
企业合并
第九节 财务报告（续）
十、 在其他主体中的权益（续）
(1) 企业集团的构成（续）
持股比例(%)
子公司名称 主要经营地 注册资本 注册地 业务性质 直接 间接 取得方式
Santa Luz Desenvolvimento 巴西 美元 巴西 矿产开采、加工 – 100 非同一
Minerais Ltda（注1） 88,318,194 控制下
企业合并
Fazenda Brasileiro Desenvolvimento 巴西 美元 巴西 矿产开采、加工 – 100 非同一
Mineral Ltda（注1） 11,624,058 控制下
企业合并
NOVA Energy Capital Ltd. 香港 港币 香港 投资控股 – 100 投资设立
Union Energy Limited 香港 港币 香港 投资控股 – 100 投资设立
其他说明 ：
注1 ： 2025年12月15日披露，公司通过控股子公司收购加拿大上市公司Equinox Gold Corp.旗下Aurizona金矿、
RDM金矿、Fazenda金矿、Santa金矿100%权益，于2026年1月23日完成交割。
本集团于中国境内注册成立的子公司均为有限责任公司。
债券。
(1) 重要的合营企业或联营企业
单位 ：元 币种 ：人民币
对合营企业或
持股比例(%) 联营企业投资
合营企业或联营企业名称 主要经营地 注册地 业务性质 直接 间接 的会计处理方法
环宇 河南洛阳 河南洛阳 投资 50 – 权益法核算
豫鹭矿业 河南洛阳 河南洛阳 矿产品冶炼、销售 40 – 权益法核算
华越镍钴 印度尼西亚 印度尼西亚 矿产品冶炼、销售 – 30 权益法核算
LUALABA 刚果（金） 刚果（金） 发电 – 44 权益法核算
二零二六中期报告 191
第九节 财务报告（续）
十、 在其他主体中的权益（续）
(2) 重要合营企业的主要财务信息
单位 ：元 币种 ：人民币
环宇（注1） 环宇（注1）
流动资产 350,854,410.38 239,244,817.58
其中 ：现金和现金等价物 174,499,616.96 57,117,521.57
非流动资产 1,829,484,290.44 1,840,909,179.36
资产合计 2,180,338,700.82 2,080,153,996.94
流动负债 482,895,096.58 352,289,206.76
非流动负债 126,482,888.53 266,622,058.68
负债合计 609,377,985.11 618,911,265.44
少数股东权益 57,738,607.43 46,542,790.09
归属于母公司股东权益 1,513,222,108.28 1,414,699,941.41
按持股比例计算的净资产份额 756,611,054.14 707,349,970.71
调整事项（注2） -101,139,473.32 -92,084,813.09
对合营企业权益投资的账面价值 655,471,580.82 615,265,157.62
存在公开报价的合营企业
权益投资的公允价值 不适用 不适用
营业收入 366,592,014.27 370,482,441.35
财务费用 4,093,222.81 7,380,066.80
所得税费用 39,241,181.99 48,647,602.89
净利润 113,182,363.04 143,565,421.40
综合收益总额 113,182,363.04 143,565,421.40
本期收到的来自合营企业的股利 – –
注1 ： 本集团之合营企业环宇持有富川90%的股权，同时本公司直接有富川剩余的10%股权。
注2 ： 根据与当地政府的协议，当地政府享有富川8%的分红权，故本集团按权益法实际享有富川47%的损益。
第九节 财务报告（续）
十、 在其他主体中的权益（续）
(3) 重要联营企业的主要财务信息
单位 ：元 币种 ：人民币
期末余额／本期发生额 期初余额／上期发生额
豫鹭矿业 华越镍钴 LUALABA 豫鹭矿业 华越镍钴 LUALABA
流动资产 513,297,962.68 4,529,510,317.19 87,698,666.62 231,725,747.58 4,363,898,340.11 99,208,965.24
其中 ：现金和现金等价物 262,008.42 323,023,353.58 39,754,702.33 592,603.54 570,331,919.81 68,706,446.13
非流动资产 50,922,101.38 7,738,515,925.11 1,324,962,749.20 48,645,139.08 8,016,989,993.20 1,235,063,404.84
资产合计 564,220,064.06 12,268,026,242.30 1,412,661,415.82 280,370,886.66 12,380,888,333.31 1,334,272,370.08
流动负债 73,118,014.91 1,125,772,886.53 220,753,915.82 126,080,601.94 860,188,378.49 120,206,915.51
非流动负债 – 1,249,543,345.97 – – 2,871,468,629.37 –
负债合计 73,118,014.91 2,375,316,232.50 220,753,915.82 126,080,601.94 3,731,657,007.86 120,206,915.51
少数股东权益 – – – – – –
归属于母公司股东权益 491,102,049.15 9,892,710,009.80 1,191,907,500.00 154,290,284.72 8,649,231,325.45 1,214,065,454.57
按持股比例计算的
净资产份额 196,440,819.66 2,967,813,002.94 524,439,300.00 61,716,113.89 2,594,769,397.64 534,188,800.00
调整事项 33,503,304.05 18,911,526.42 – 328,449.75 11,522,530.96 –
对联营企业权益投资的
账面价值 229,944,123.71 2,986,724,529.36 524,439,300.00 62,044,563.64 2,606,291,928.60 534,188,800.00
存在公开报价的联营企业权
益投资的公允价值 不适用 不适用 不适用 不适用 不适用 不适用
营业收入 604,990,626.04 5,228,128,538.55 – 228,808,201.27 3,843,631,182.66 –
净利润（亏损） 335,799,120.14 1,635,150,525.83 – 64,054,030.78 798,360,579.18 17,869,996.67
综合收益（亏损）总额 335,799,120.14 1,341,231,351.33 – 64,054,030.78 767,888,819.85 12,759,841.51
本期收到的来自联营
企业的股利 – – – 54,050,000.00 – –
其他说明
注： 本集团持有豫鹭矿业40%股权，但按照50%比例享有分红权。详见附注（七）、11。
二零二六中期报告 193
第九节 财务报告（续）
十一、 政府补助
单位 ：元 币种 ：人民币
财务报表项目 期初余额 本期新增补助金额 本期转入其他收益 期末余额 与资产 ／ 收益相关
递延收益 128,750,812.85 2,350,000.00 7,138,218.04 123,962,594.81 与资产相关
合计 128,750,812.85 2,350,000.00 7,138,218.04 123,962,594.81 ／
单位 ：元 币种 ：人民币
类型 本期发生额 上期发生额
与资产相关 7,138,218.04 4,151,849.78
与收益相关 18,758,944.92 29,761,209.91
合计 25,897,162.96 33,913,059.69
第九节 财务报告（续）
十二、 与金融工具相关的风险
本集团的主要金融工具包括在货币资金、交易性金融资产、衍生金融资产、应收账款、应收款项融资、其他
应收款、一年内到期的非流动资产、其他流动资产、其他权益工具投资、其他非流动金融资产、非流动衍生
金融资产、其他非流动资产、交易性金融负债、衍生金融负债、应付票据、应付账款、其他应付款、借款、
一年内到期的非流动负债、其他流动负债、其他非流动负债等科目中，各项金融工具的详细情况说明见附注
（七）。与这些金融工具有关的风险，以及本集团为降低这些风险所采取的风险管理政策如下所述。本集团管
理层对这些风险敞口进行管理和监控以确保将上述风险控制在限定的范围之内。
单位 ：千元 币种 ：人民币
金融资产
以公允价值计量且其变动计入当期损益
交易性金融资产 16,087,666 13,642,642
衍生金融资产 2,940,311 1,845,993
其他非流动金融资产 3,379,817 3,121,440
非流动衍生金融资产 46,004 –
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益
应收款项融资 20,763 59,224
其他权益工具投资 107,370 46,380
以摊余成本计量
货币资金 42,522,841 33,563,956
应收账款 1,327,231 1,210,025
其他应收款 535,243 786,283
其他流动资产 7,877,924 8,671,855
一年内到期的非流动资产 575,791 1,208,974
其他非流动资产 732,508 815,696
金融负债
以公允价值计量且其变动计入当期损益
交易性金融负债 9,161,412 8,184,443
衍生金融负债 6,194,704 10,425,801
以摊余成本计量
短期借款 35,860,970 27,128,886
应付票据 660,756 472,133
应付账款 6,534,332 5,141,796
其他应付款 5,297,077 3,498,341
一年内到期的非流动负债 2,352,957 3,365,420
长期借款 598,000 1,166,200
其他流动负债 7,959,232 –
其他非流动负债 949,722 1,631,632
二零二六中期报告 195
第九节 财务报告（续）
十二、 与金融工具相关的风险（续）
本集团采用敏感性分析技术分析风险变量的合理、可能变化对当期损益或股东权益可能产生的影响。由于任
何风险变量很少孤立地发生变化，而变量之间存在的相关性对某一风险变量的变化的最终影响金额将产生重
大作用，因此下述内容是在假设每一变量的变化是在独立的情况下进行的。
本集团从事风险管理的目标是在风险和收益之间取得适当的平衡，将风险对本集团经营业绩的负面影
响降低到最低水平，使股东及其其他权益投资者的利益最大化。基于该风险管理目标，本集团风险管
理的基本策略是确定和分析本集团所面临的各种风险，建立适当的风险承受底线和进行风险管理，并
及时可靠地对各种风险进行监督，将风险控制在限定的范围之内。
外汇风险指因汇率变动产生损失的风险。本集团承受外汇风险主要与美元、人民币、巴
西雷亚尔、刚果法郎、日元、墨西哥比索及秘鲁索尔等主要外币有关。本集团位于境内
子公司主要业务活动均以人民币计价结算 ；本集团位于巴西的铌、磷、金业务主要以美
元、巴西雷亚尔计价结算 ；本集团位于刚果（金）的铜钴业务，主要以美元、刚果法郎计
价结算。外币交易主要为境内的以美元计价结算的融资活动，位于巴西以美元为本位币
的子公司以巴西雷亚尔结算的经营活动，以及位于刚果（金）以美元为本位币的子公司以
刚果法郎结算的经营活动。本集团密切关注汇率变动对本集团外汇风险的影响，并通过
购买远期外汇合约及汇率期权合约进行外汇风险管理，详见附注（七）、3及25。
于2026年6月30日，本集团主要外币的金融资产及金融负债如下表所示。该等外币余额
的资产和负债产生的外汇风险可能对本集团的经营业绩产生影响。
第九节 财务报告（续）
十二、 与金融工具相关的风险（续）
单位 ：千元 币种 ：人民币
美元
货币资金 448,787 751,873
短期借款 (43,630) –
小计 405,157 751,873
人民币
货币资金 42,070 1,783
一年内到期的非流动负债 – (316,771)
短期借款 (4,300,000) (1,566,276)
小计 (4,257,930) (1,881,264)
刚果法郎
货币资金 10,973 10,621
小计 10,973 10,621
巴西雷亚尔
货币资金 885,196 283,490
小计 885,196 283,490
日元
货币资金 6,720,295 4,193,761
小计 6,720,295 4,193,761
墨西哥比索
货币资金 277 177
短期借款 (74,754) (112,238)
小计 (74,477) (112,061)
秘鲁索尔
货币资金 195 1,506
短期借款 (633,639) (668,262)
小计 (633,444) (666,756)
二零二六中期报告 197
第九节 财务报告（续）
十二、 与金融工具相关的风险（续）
下表为汇率风险的敏感性分析，反映了在其他变量不变的假设下，美元、人民币、巴西
雷亚尔及日元等主要外币汇率发生合理、可能的变动时，对当期损益和股东权益的税前
影响如下。在进行如下的敏感性分析时，本集团不考虑现有远期外汇合约和外汇期权合
约的相关影响。
单位 ：千元 币种 ：人民币
项目 汇率变动 对利润的影响 对股东权益的影响 对利润的影响 对股东权益的影响
本位币为人民币的实体
利润及权益 美元对人民币贬值10% (40,516) (40,516) (321,802) (321,802)
本位币为美元的实体
利润及权益 人民币兑美元贬值10% 425,793 425,793 25,689 25,689
巴西雷亚尔兑美元贬值10% (88,520) (88,520) (34,455) (34,455)
日元兑美元贬值10% (672,030) (672,030) (94,435) (94,435)
刚果法郎兑美元贬值10% (1,097) (1,097) (350) (350)
秘鲁索尔兑美元贬值10% 63,344 63,344 30,830 30,830
墨西哥比索兑美元贬值10% 7,448 7,448 8,405 8,405
本集团管理层认为年底外汇风险并不能反映年度外汇风险，敏感度分析并不能反映固有
外汇风险。
第九节 财务报告（续）
十二、 与金融工具相关的风险（续）
本集团的利率风险主要产生于长期银行借款及短期银行借款等带息债务。浮动利率的金
融负债使本集团面临现金流量利率风险，固定利率的金融负债使本集团面临公允价值利
率风险。本集团根据当时的市场环境来决定固定利率及浮动利率合同的相对比例。本集
团银行借款情况详见附注（七）、23和附注（七）、34，其中本集团本期末浮动利率借款
余额为人民币8,135,419千元。
利率风险敏感性分析假设 ：市场利率变化影响浮动利率金融工具的利息收入或费用。
在上述假设的基础上，在其他变量不变的情况下，利率可能发生的合理变动对当年损益
和股东权益的税前影响如下 ：
单位 ：千元 币种 ：人民币
项目 利率变动 对利润的影响 对股东权益的影响 对利润的影响 对股东权益的影响
浮动利率 利率增加50个基点 (40,677) (40,677) (102,966) (102,966)
浮动利率 利率下降50个基点 40,677 40,677 102,966 102,966
二零二六中期报告 199
第九节 财务报告（续）
十二、 与金融工具相关的风险（续）
国际铜价对本集团刚果（金）子公司的经营业绩有重大影响。铜价在以往曾经出现波动，
且引起波动的因素是本集团所不能控制的，本集团并未对所有铜价波动风险进行套期
保值。另外，IXM从事金属贸易平台业务，铝、镍等国际金属价格的波动对其经营业绩
有重大影响。IXM利用商品期货合约及商品期权合约对金属价格的波动风险进行套期保
值，详见附注（七）、3及25。
下表为资产负债表日铜市场价格的敏感性分析，反映了在其他变量不变的假设下，铜市
场价格发生合理、可能的变动时，本集团期末未点价的应收账款将对利润总额和股东权
益产生的税前影响。
单位 ：千元 币种 ：人民币
项目 增加／（减少）比例 对利润的影响 对股东权益的影响 对利润的影响 对股东权益的影响
铜市场价格 5% – – 24,858 24,858
铜市场价格 (5%) – – (24,858) (24,858)
本集团持有的权益工具投资，包括分类为以公允价值计量的其他非流动金融资产和其他
权益工具投资，在资产负债表日以公允价值计量。于本期末，本集团持有之权益工具
投资包括上市之证券和资管计划，因此，本集团直接或间接承担着证券市场价格波动的
风险。如果本集团于本期末直接及间接持有之权益工具投资的证券市场价格增加或减少
（上年同期人民币76,509千元）。
第九节 财务报告（续）
十二、 与金融工具相关的风险（续）
行义务而导致本集团金融资产产生的损失，具体包括本集团资产负债表中已确认的金融资产的
账面金额。
为降低信用风险，本集团由信用管理部门专门人员负责确定信用额度、进行信用审批，并执行
其他监控程序以确保采取必要的措施回收逾期债务。此外，本集团于每个资产负债表日审核金
融资产的回收情况，以确保对相关金融资产计提了充分的预期信用损失准备。因此，本集团管
理层认为本集团所承担的信用风险已经大为降低。
本集团评估信用风险自初始确认后是否已显著增加的具体方法、确定金融资产已发生信用减
值的依据、划分组合为基础评估预期信用风险的方法、直接减记金融工具的政策等参见附注
（五）、11.2.1，附注（五）、11.2.2，附注（五）、11.2.3以及附注（五）、11.2.4。
本集团的货币资金存放在信用评级较高的银行，故货币资金只具有较低的信用风险。
本集团持有银行承兑汇票。其中，大部分的银行承兑汇票的出票行均为信用评级较高的银行，
因此本集团管理层认为相关银行承兑汇票的信用风险较低，详见附注（七）、5。
本集团仅与知名及信用良好的客户进行交易。本期末应收账款前五大客户占应收账款总额的
可控。本集团仅向经信用评估在可接受范围内的客户出售产品，并对大部分客户设立信用限
额，这些客户均有系统的监控。海外销售则一般采用信用证方式付款。相关信用风险的分析详
见附注（七）、4。
就本集团其他应收款、其他流动资产以及其他非流动资产产生的信用风险而言，由于对方拥有
良好的信用状况，所以本集团因对方拖欠款项而产生的信用风险有限，除已计提减值准备的项
目外，本集团预期不会因无法收回此等实际的垫款而产生任何重大亏损。相关信用风险的分析
详见附注（七）、7、10以及21。
二零二六中期报告 201
第九节 财务报告（续）
十二、 与金融工具相关的风险（续）
管理流动风险时，本集团保持管理层认为充分的现金及现金等价物并对其进行监控，以满足本
集团经营需要，并降低现金流量波动的影响。本集团管理层对银行借款的使用情况进行监控并
确保遵守借款协议。
本集团持有的金融负债按未折现剩余合同义务的到期期限分析如下 ：
单位 ：千元 币种 ：人民币
短期借款 36,892,562 – – – 36,892,562
长期借款 1,633,857 623,319 – – 2,257,176
衍生金融负债 6,194,704 – – – 6,194,704
交易性金融负债 9,161,412 – – – 9,161,412
应付票据 660,756 – – – 660,756
应付账款 6,534,332 – – – 6,534,332
其他应付款 5,297,077 – – – 5,297,077
其他流动负债 7,959,232 – – – 7,959,232
租赁负债 167,911 63,230 47,437 5,342 283,920
其他非流动负债 836,090 836,090 155,000 – 1,827,180
合计 75,337,933 1,522,639 202,437 5,342 77,068,351
第九节 财务报告（续）
十二、 与金融工具相关的风险（续）
单位 ：千元 币种 ：人民币
短期借款 28,373,559 – – – 28,373,559
长期借款 2,705,261 1,245,073 – – 3,950,334
衍生金融负债 10,425,801 – – – 10,425,801
交易性金融负债 8,184,443 – – – 8,184,443
应付票据 472,133 – – – 472,133
应付账款 5,141,796 – – – 5,141,796
其他应付款 3,498,341 – – – 3,498,341
租赁负债 126,885 24,739 66,348 12,592 230,564
其他非流动负债 857,880 857,880 857,880 – 2,573,640
合计 59,786,099 2,127,692 924,228 12,592 62,850,611
(1) 公司开展符合条件套期业务并应用套期会计
单位 ：元 币种 ：人民币
已确认的被套期项目账面
价值中所包含的被套期项目
项目 累计公允价值套期调整 套期有效性和套期无效部分来源
套期风险类型
大宗商品价格风险套期 60,929,293.14 本公司应用套期会计的现货及期货定价
机制，来源于同一交易所、同一月份
的同一合约，期现价格完全对冲。本
公司商品期货套期高度有效。
二零二六中期报告 203
第九节 财务报告（续）
十三、 公允价值的披露
单位 ：千元 币种 ：人民币
期末公允价值
第一层次 第二层次 第三层次
项目 公允价值计量 公允价值计量 公允价值计量 合计
一、持续的公允价值计量
（一）交易性金融资产
当期损益的金融资产
－ 应收账款 – 10,139,088 – 10,139,088
－ 结存 – – 300,055 300,055
－ 理财 – – 1,003,984 1,003,984
－ 其他 – 4,475,450 169,089 4,644,539
（二）其他权益工具投资 – – 107,370 107,370
（三）存货
（四）应收款项融资
－ 应收款项融资 – – 20,763 20,763
（五）其他非流动金融资产
－ 资管计划 – – 983,578 983,578
－ 合伙企业份额 – – 1,207,507 1,207,507
－ 基金份额 – – 894,449 894,449
－ 非上市公司股权 – – 138,395 138,395
－ 其他 – – 155,889 155,889
（六）衍生金融资产
－ 商品期货合约 683,799 – – 683,799
－ 远期外汇合约 – 235,072 – 235,072
－ 远期商品合约 – 2,021,440 – 2,021,440
（七）非流动衍生金融资产 ： – 46,004 – 46,004
持续以公允价值计量的资产总额 683,799 28,951,259 5,074,529 34,709,587
（八）交易性金融负债
按公允价值计量且其变动计入
当期损益的应付款项 – 8,891,408 – 8,891,408
公允价值计量的或有对价 – – 270,004 270,004
（九）衍生金融负债
－ 商品期货合约 2,055,158 – – 2,055,158
－ 远期外汇合约 – 80,396 – 80,396
－ 远期商品合约 – 2,630,038 – 2,630,038
－ 商品期权合约 – – 1,429,113 1,429,113
持续以公允价值计量的负债总额 2,055,158 11,601,842 1,699,117 15,356,117
第九节 财务报告（续）
十三、 公允价值的披露（续）
持续以第二层次公允价值计量的项目为分类为公允价值计量且其变动计入当期损益的应收账款、金融机构基
金产品、贸易存货、衍生金融资产、交易性金融负债及衍生金融负债，相关公允价值参考活跃市场中类似资
产或负债的报价或除报价以外的输入值、行业研报中存货所属地或所属地附近区域的升贴水价格、远期报价
以及类似债务工具公开市场收益率确定。
持续以第三层次公允价值计量的项目包括交易性金融资产、应收款项融资、消耗性生物资产、其他权益工具
投资及其他非流动金融资产。交易性金融资产及其他非流动金融资产中理财产品之公允价值参考第三方金融
机构提供之预期收益率以及未来现金流折现计算得出，消耗性生物资产之公允价值参考市场同类木材成品价
格、相关树种的生长周期、后续预计投入及维护费用并折现计算得出 ；应收款项融资之公允价值参考第三方
金融资产提供之票据贴现率以及未来现金流折现计算得出 ；其他权益工具及其他非流动金融资产中合伙企业
份额、基金份额、定向资管计划、非上市公司股权之公允价值根据可比公司法、协议转让价格或以第三方金
融机构提供之净值报告或被投资单位提供之财务报表为基础做适当调整后得出。
单位 ：千元 币种 ：人民币
以公允价值计量的资产 ／ 负债 公允价值 估值技术 输入值 输入数据 与公允价值的关系
交易性金融资产 ／ 1,304,039 现金流量折现法 产品预期现金流量，非 非公开市场类似金融产 较高的非公开市场类似
其他非流动金融资产 公开市场类似金融产 品收益率 金融产品收益率，较
品收益率 低的公允价值
其他权益工具 ／ 其他非流动 3,331,304 可比公司法 ／ 不可观察输入值 缺乏流通性折扣 ／ 锁 折扣越高，公允价值
金融资产 协议转让价格 ／ 定期折扣 越低
市价折扣法
消耗性生物资产 93,450 现金流量折现法 木材价格，生长周期， 后续预计投入 较高的后续预计投入，
后续预计投入 较低的公允价值
应收款项融资 20,763 现金流量折现法 票据预期现金流量，非 非公开市场票据贴现率 较高的非公开市场票据
公开市场票据贴现率 贴现率，较低的公允
价值
公允价值计量的或有对价 594,977 蒙特卡罗模型 商品远期价格，波动 波动率 较高的波动率，较低的
率，折现率 公允价值
衍生金融负债 1,429,113 蒙特卡罗模型 商品远期价格，波动 波动率 较高的波动率，较低的
率，折现率 公允价值
二零二六中期报告 205
第九节 财务报告（续）
十三、 公允价值的披露（续）
本集团管理层已经评估了货币资金、应收账款、其他应收款、其他流动资产、一年内到期的非流动资产、短
期借款、应付票据、应付账款、其他应付款、一年内到期的非流动负债、其他流动负债等，因剩余期限不
长，公允价值与账面价值相若。
本集团不以公允价值作为后续计量的金融资产包括其他非流动资产，金融负债包括长期借款，应付债券及其
他非流动负债，本集团浮动利率的长期借款利率与市场利率挂钩。
十四、 关联方及关联交易
单位 ：万元 币种 ：人民币
母公司对本企业的 母公司对本企业的
母公司名称 注册地 业务性质 注册资本 持股比例(%) 表决权比例(%)
鸿商控股 上海 投资管理 18,181.82 24.93 24.93
本企业的母公司情况的说明
截至2025年12月31日，鸿商控股实际持有本公司5,333,220,000股股份约占公司股本总额的24.93%。
本企业最终控制方是鸿商控股
本企业子公司的情况详见附注
本公司的子公司情况详见附注（十）、1。
第九节 财务报告（续）
十四、 关联方及关联交易（续）
本企业重要的合营或联营企业详见附注
本公司的合营和联营企业情况详见附注（十）、2
本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况如下
合营或联营企业名称 与本企业关系
富川 合营企业的子公司
栾川县富兴选矿有限公司（“富兴”） 合营企业的子公司
栾川县启兴矿业有限公司（“启兴”） 合营企业的子公司
豫鹭矿业 联营企业
洛阳申雨 联营企业
国创智能 联营企业
华越镍钴 联营企业
LUALABA 联营企业
RESOURCE 联营企业
其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
洛阳时代 参股股东
宁德时代新能源科技股份有限公司及其子公司（“宁德时代”） 参股股东
上海商聚实业有限公司（“商聚”） 股东的子公司
上海匀盛国际贸易有限公司（“匀盛”） 股东的子公司
上海匀安物业管理服务有限公司（“匀安”） 股东的子公司
二零二六中期报告 207
第九节 财务报告（续）
十四、 关联方及关联交易（续）
(1) 购销商品、提供和接受劳务的关联交易
采购商品 ／ 接受劳务情况表
单位 ：元 币种 ：人民币
关联方 关联交易内容 本期发生额 上期发生额
豫鹭矿业 采购产品 265,697,375.03 96,296,245.10
富川 采购产品 300,212,520.35 241,621,753.26
富川 接受服务 2,369,178.25 3,494,640.79
启兴 接受服务 106,574.90 –
华越镍钴 采购产品 1,851,789,010.11 1,363,653,100.27
富兴 采购产品 3,602,171.65 2,387,247.89
富兴 接受服务 21,992.91 159,113.33
宁德时代 采购产品 3,246,514,347.53 453,330,790.98
宁德时代 利息支出 253,692,391.06 313,939,215.79
国创智能 接受服务 219,469.03 –
匀安 接受服务 2,184,274.44 2,184,274.42
出售商品 ／ 提供劳务情况表
单位 ：元 币种 ：人民币
关联方 关联交易内容 本期发生额 上期发生额
洛阳申雨 销售产品 – 14,076,952.65
豫鹭矿业 提供服务 7,433,628.30 7,433,628.32
富川 销售产品 6,638,871.75 5,924,330.66
富川 提供服务 667,723.69 15,066,738.13
华越镍钴 利息收入 16,852,799.01 12,194,484.51
富兴 销售产品 75,901.59 15,680.35
富兴 提供服务 194,089.37 106,840.97
宁德时代 销售产品 4,086,311,491.48 2,433,549,923.34
RESOURCE 利息收入 1,116,737.30 546,037.21
LUALABA 提供服务 19,221,805.43 1,649,905.00
LUALABA 利息收入 4,143,318.25 714,161.74
第九节 财务报告（续）
十四、 关联方及关联交易（续）
(2) 关联租赁情况
本公司作为承租方 ：
单位 ：元 币种 ：人民币
本期发生额 上期发生额
承担的租赁 承担的租赁
出租方名称 租赁资产种类 支付的租金 负债利息支出 增加的使用权资产 支付的租金 负债利息支出 增加的使用权资产
商聚 房屋建筑物 13,704,054.00 233,468.06 51,472,248.16 14,018,810.58 736,997.26 51,806,944.13
商聚 建筑物、构筑物或者附属设施 243,000.00 – – 237,599.99 – –
匀盛 房屋建筑物 5,128,929.00 228,330.63 – 5,128,928.94 126,271.50 –
匀盛 建筑物、构筑物或者附属设施 81,000.00 – – 86,400.01 – –
(3) 关键管理人员报酬
单位 ：千元 币种 ：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
关键管理人员报酬 12,995 8,297
二零二六中期报告 209
第九节 财务报告（续）
十四、 关联方及关联交易（续）
(1) 应收项目
单位 ：元 币种 ：人民币
期末余额 期初余额
项目名称 关联方 账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
应收账款 豫鹭矿业 – – 9,798.66 89.55
应收股利 豫鹭矿业 – – 32,000,000.00 –
应收账款 富川 11,949,505.88 300,043.18 9,249,446.50 46,691.50
其他应收款 富川 – – 576,696.43 –
其他应收款 商聚 6,852,027.00 – 7,009,405.29 –
预付款项 商聚 121,500.00 – – –
其他应收款 匀盛 2,564,464.47 – 2,564,464.47 –
其他应收款 匀安 – – 385,888.48 –
应收账款 富兴 13,973.09 6,990.86 32,307.11 7,013.65
其他应收款 富兴 178,264.57 – 12,932.21 –
应收利息 华越镍钴 8,382,545.69 – 200,261,280.89 –
其他非流动资产 华越镍钴 389,134,633.93 – 401,584,154.07 –
预付款项 华越镍钴 – – 6,146,313.64 –
应收账款 宁德时代 8,861,701.70 – 317,890.42 –
预付款项 宁德时代 10,890,530.41 – – –
其他非流动资产 RESOURCE – – 21,219,947.20 –
应收利息 RESOURCE 707,200.95 – 895,834.48 –
预付款项 LUALABA – – 28,115,200.00 –
应收利息 LUALABA – – 1,280,803.54 –
其他非流动资产 LUALABA 121,977,543.41 – – –
应收账款 LUALABA – – 34,339,592.64 –
第九节 财务报告（续）
十四、 关联方及关联交易（续）
(2) 应付项目
单位 ：元 币种 ：人民币
项目名称 关联方 期末账面余额 期初账面余额
应付账款 豫鹭矿业 1,051,912.30 1,051,912.30
其他应付款 洛阳申雨 14,966.65 14,966.65
应付账款 富川 – 59,871,804.06
其他应付款 富川 2,918,609.25 1,638,173.04
一年内到期的非流动负债 商聚 13,004,500.59 26,356,076.94
一年内到期的非流动负债 匀盛 11,963,414.57 –
租赁负债 匀盛 2,424,423.00 –
应付账款 富兴 4,070,453.96 –
应付账款 华越镍钴 223,763,937.29 –
其他非流动负债 宁德时代 10,540,270,406.12 10,754,059,227.94
合同负债 宁德时代 1,047,043,971.43 845,420,216.09
其他应付款 宁德时代 79,728.58 54,191.37
应付账款 宁德时代 215,556,357.04 –
其他应付款 启兴 14,682.16 74,035.63
应付账款 国创智能 58,159.29 –
其他应付款 国创智能 134,000 246,000
其他应付款 LUALABA – 140,576,000.00
十五、 股份支付
经洛阳钼业2021年5月21日召开的股东会审议通过，洛阳钼业拟向5名被激励对象（“持有人”）授予员工持股
计划。本员工持股计划的授予日为2021年5月21日，股票来源为公司回购专用账户回购的洛阳钼业A股普通
股股票，授予激励对象股票数量合计48,513,287股，授予价格为每股2元。
根据员工持股计划的约定，本员工持股计划存续期不超过48个月，所获标的股票的锁定期为12个月，均自本
员工持股计划经公司股东会审议通过且公司公告最后一笔标的股票过户至本员工持股计划专用账户名下之日
（2021年6月17日）起计算。标的股票锁定期满后，本员工持股计划所持权益将依据设定的业绩目标考核结果
分三期分配至持有人，每期分配比例分别为30%、30%和40%。任一考核期内未达到业绩考核条件时，该权
益分配期对应的权益不得进行分配，相关权益由管理委员会以授予价格强制收回，并由管理委员会决定按照
本员工持股计划价格转让给其它符合本员工持股计划参与资格的员工。
二零二六中期报告 211
第九节 财务报告（续）
十五、 股份支付（续）
于2022年6月10日，经2021年第一期员工持股计划第二次持有人会议、第六届董事会第五次临时会议及第
六届监事会第九次会议审议通过《关于调整洛阳栾川钼业集团股份有限公司2021年第一期员工持股计划的议
案》、《关于修订<洛阳栾川钼业集团股份有限公司2021年第一期员工持股计划>的议案》及《关于修订<洛阳
栾川钼业集团股份有限公司2021年第一期员工持股计划管理办法>的议案》，因参加公司员工持股计划的1名
员工离职，公司将该离职员工持有的未归属的员工持股计划份额收回并授予经公司确定的符合公司员工持股
计划的1名激励对象，新的激励对象将受让原激励对象所持有的相关份额，共计7,500,000股。
本集团以权益结算的股份支付进行后续计量。
单位 ：元 币种 ：人民币
以权益结算的股份支付对象 2021年第一期员工持股计划
授予日权益工具公允价值的确定方法 按照股份支付计划授予日公司
A股股票收盘价为基础确定
授予日权益工具公允价值的重要参数 不适用
可行权权益工具数量的确定依据 持有人达到持股计划“持有人权益的处置”中的约
定条件，并满足公司业绩和个人业绩考核条件，
其对应的权益工具即为可行权权益工具
本期估计与上期估计有重大差异的原因 不适用
以权益结算的股份支付计入资本公积的累计金额 71,123,527.87
十六、 承诺及或有事项
资产负债表日存在的对外重要承诺、性质、金额
单位 ：千元 币种 ：人民币
已签约但尚未于财务报表中确认的 ：
－ 购建长期资产承诺 3,181,232 3,034,090
－ 对外投资承诺（注） 228,973 55,156
合计 3,410,205 3,089,246
注： 上述对外投资承诺为本集团对一项其他非流动金融资产的投资款。
于2026年6月30日，本集团不存在需要披露的其他承诺事项。
第九节 财务报告（续）
十六、 承诺及或有事项（续）
(1) 资产负债表日存在的重要或有事项
(1) 未决诉讼
本集团位于刚果（金）的铜钴业务
本集团位于刚果（金）的铜钴业务在日常经营活动中涉及到部分法律诉讼、索赔及负债诉求。管
理层认为基于当前可以获得的信息，该等或有事项的结果不会对相关业务的财务状况、经营成
果或现金流量产生重大不利影响。
本集团位于巴西的业务
本集团位于巴西的业务在日常经营活动中涉及到各种诉讼，管理层根据所掌握之信息以及外部
法律专家的专业意见判断相关诉讼败诉及导致经济利益流出的可能性，经济利益流出可能性较
小则作为或有事项，该等或有事项的结果不会对相关业务的财务状况、经营成果或现金流量产
生重大不利影响。
十七、 资产负债表日后事项
根据董事会的提议，按已发行之股份21,394,310,176股（每股面值0.2元）计算，拟向全体股东每10股派发现
金红利人民币0.95元（含税）。
十八、 其他重要事项
(1) 报告分部的确定依据与会计政策
根据本集团的内部组织结构、管理要求及内部报告制度，将本集团的经营业务划分为5个经营分部，
分别为钼钨相关产品、铌磷相关产品、铜钴相关产品、金相关产品、金属贸易及其他，本集团的管理
层定期评价这些分部的经营成果，以决定向其分配资源及评价其业绩。
这些报告分部是以内部管理及报告制度为基础确定的。分部报告信息根据各分部向管理层报告时采用
的会计政策及计量标准披露，这些计量基础与编制财务报表时的会计与计量基础保持一致。
二零二六中期报告 213
第九节 财务报告（续）
十八、 其他重要事项（续）
(2) 报告分部的财务信息
单位 ：千元 币种 ：人民币
项目 钼钨相关产品 铌磷相关产品 铜钴相关产品 金相关产品 金属贸易 其他 未分配项目 分部间抵销 合计
营业收入
对外交易收入 7,127,442 3,746,274 35,676,078 3,017,007 119,862,827 335,790 – -34,445,532 135,319,886
分部营业收入合计 7,127,442 3,746,274 35,676,078 3,017,007 119,862,827 335,790 – -34,445,532 135,319,886
报表营业收入合计 7,127,442 3,746,274 35,676,078 3,017,007 119,862,827 335,790 – -34,445,532 135,319,886
营业成本 2,815,805 2,808,075 12,603,336 1,776,386 116,875,655 183,041 – -32,878,266 104,184,032
税金及附加 – – – – – – 2,456,518 – 2,456,518
销售费用 – – – – – – 42,502 – 42,502
管理费用 – – – – – – 1,567,606 – 1,567,606
研发费用 – – – – – – 379,683 – 379,683
财务费用 – – – – – – 1,699,391 – 1,699,391
加 ：资产减值利得
（损失） – – – – – – -8,484 – -8,484
信用减值利得
（损失） – – – – – – -38,299 – -38,299
公允价值变动
收益 – – – – – – -37,688 – -37,688
投资收益 – – – – – – 785,816 – 785,816
资产处置收益
（损失） – – – – – – 13,791 – 13,791
其他收益 – – – – – – 25,897 – 25,897
分部营业利润 – – – – – – 25,731,186 – 25,731,186
报表营业利润 – – – – – – 25,731,186 – 25,731,186
加 ：营业外收入 – – – – – – 24,508 – 24,508
减 ：营业外支出 – – – – – – 50,895 – 50,895
利润总额 – – – – – – 25,704,799 – 25,704,799
减 ：所得税 – – – – – – 7,254,593 – 7,254,593
净利润 – – – – – – 18,450,206 – 18,450,206
第九节 财务报告（续）
十八、 其他重要事项（续）
(2) 报告分部的财务信息（续）
单位 ：千元 币种 ：人民币
项目 钼钨相关产品 铌磷相关产品 铜钴相关产品 金属贸易 其他 未分配项目 分部间抵销 合计
营业收入
对外交易收入 4,063,788 3,892,330 31,446,372 82,332,401 106,042 – -27,068,429 94,772,504
分部营业收入合计 4,063,788 3,892,330 31,446,372 82,332,401 106,042 – -27,068,429 94,772,504
报表营业收入合计 4,063,788 3,892,330 31,446,372 82,332,401 106,042 – -27,068,429 94,772,504
营业成本 2,219,094 2,415,597 14,111,725 79,217,336 84,445 – -23,320,865 74,727,332
税金及附加 – – – – – 1,851,519 – 1,851,519
销售费用 – – – – – 56,529 – 56,529
管理费用 – – – – – 1,130,402 – 1,130,402
研发费用 – – – – – 219,231 – 219,231
财务费用 – – – – – 979,350 – 979,350
加 ：资产减值利得（损失） – – – – – 14,792 – 14,792
信用减值利得（损失） – – – – – -8,523 – -8,523
公允价值变动收益 – – – – – -1,152,561 – -1,152,561
投资收益 – – – – – 273,312 – 273,312
资产处置收益（损失） – – – – – -9,613 – -9,613
其他收益 – – – – – 33,913 – 33,913
分部营业利润 – – – – – 14,959,461 – 14,959,461
报表营业利润 – – – – – 14,959,461 – 14,959,461
加 ：营业外收入 – – – – – 7,461 – 7,461
减 ：营业外支出 – – – – – 64,392 – 64,392
利润总额 – – – – – 14,902,531 – 14,902,531
减 ：所得税 – – – – – 5,059,505 – 5,059,505
净利润 – – – – – 9,843,026 – 9,843,026
二零二六中期报告 215
第九节 财务报告（续）
十九、 母公司财务报表主要项目注释
(1) 种类
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 2026年6月30日 2025年12月31日
应收账款 1,836,730,844.98 743,048,329.59
合计 1,836,730,844.98 743,048,329.59
应收账款信用风险 ：
本公司应收账款中以预期信用损失为基础确认损失准备的款项如下 ：
单位 ：元 币种 ：人民币
账面余额 损失准备 账面价值 账面余额 损失准备 账面价值
以预期信用损失为基础确认
损失准备的应收账款 1,838,245,838.06 1,514,993.08 1,836,730,844.98 744,315,369.47 1,267,039.88 743,048,329.59
项目列示
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 期末余额 期初余额
应收利息 102,739,775.76 155,380,772.68
应收股利 1,802,341,533.41 4,480,327,529.42
其他应收款 2,145,121,101.94 782,337,430.94
合计 4,050,202,411.11 5,418,045,733.04
第九节 财务报告（续）
十九、 母公司财务报表主要项目注释（续）
其他应收款信用风险 ：
本公司其他应收款中以预期信用损失为基础确认损失准备的款项如下 ：
单位 ：元 币种 ：人民币
账面余额 损失准备 账面价值 账面余额 损失准备 账面价值
以预期信用损失为基础确认
损失准备的其他应收款 2,145,263,924.11 142,822.17 2,145,121,101.94 782,480,253.11 142,822.17 782,337,430.94
其他说明 ：
于2026年6月30日，上述应收款中除已计提减值的应收款项外，其余应收款项本公司管理层认为其信用风险
自初始确认后未显著增加，无重大预期信用损失。
单位 ：元 币种 ：人民币
期末余额 期初余额
项目 账面余额 减值准备 账面价值 账面余额 减值准备 账面价值
对子公司投资 45,210,353,209.34 53,451,524.66 45,156,901,684.68 38,123,599,709.38 53,451,524.66 38,070,148,184.72
对联营、合营企业投资 667,712,333.30 – 667,712,333.30 460,488,998.25 – 460,488,998.25
合计 45,878,065,542.64 53,451,524.66 45,824,614,017.98 38,584,088,707.63 53,451,524.66 38,530,637,182.97
二零二六中期报告 217
第九节 财务报告（续）
十九、 母公司财务报表主要项目注释（续）
(1) 对子公司投资
单位 ：元 币种 ：人民币
期初余额 减值准备期 本期增减变动 期末余额 减值准备期
被投资单位 （账面价值） 初余额 追加投资 其他 （账面价值） 末余额
大东坡 13,557,261.67 19,926,488.19 – – 13,557,261.67 19,926,488.19
九扬 － 17,028,900.00 – – – 17,028,900.00
三强 16,900,901.94 16,496,136.47 – – 16,900,901.94 16,496,136.47
洛阳国际 290,000,000.00 – – – 290,000,000.00 –
钨业 300,000,000.00 – – – 300,000,000.00 –
洛钼香港 1,869,455,300.96 – – – 1,869,455,300.96 –
新矿洛钼 980,000,000.00 – – – 980,000,000.00 –
富凯商贸 261,520,000.00 – – – 261,520,000.00 –
销售公司 50,700,000.00 – – – 50,700,000.00 –
洛钼控股 33,155,943,963.63 – 7,097,793,500.00 – 40,253,737,463.63 –
施莫克 660,000,000.00 – – – 660,000,000.00 –
北京永帛 267,800,000.00 – – – 267,800,000.00 –
上海钼晁（注1） 184,270,756.52 – – -11,040,000.04 173,230,756.48 –
众和冶金 20,000,000.00 – – – 20,000,000.00 –
合计 38,070,148,184.72 53,451,524.66 7,097,793,500.00 -11,040,000.04 45,156,901,684.68 53,451,524.66
注1 ： 本公司为下属子公司结算员工持股计划而确认的投资成本。
(2) 对联营、合营企业投资
单位 ：元 币种 ：人民币
本期增减变动
期初 权益法下确认的 宣告发放现金 期末余额 减值准备
投资单位 余额（账面价值） 投资损益 股利或利润 （账面价值） 期末余额
环宇 289,458,981.90 – – 289,458,981.90 –
富川 97,451,673.84 40,206,423.20 – 137,658,097.04 –
小计 386,910,655.74 40,206,423.20 – 427,117,078.94 –
豫鹭矿业 62,044,563.64 167,899,560.07 – 229,944,123.71 –
洛阳申雨 7,345,018.26 702,266.88 -1,500,000.00 6,547,285.14 –
国创智能 4,188,760.61 -84,915.10 - 4,103,845.51 –
小计 73,578,342.51 168,516,911.85 -1,500,000.00 240,595,254.36 –
合计 460,488,998.25 208,723,335.05 -1,500,000.00 667,712,333.30 –
第九节 财务报告（续）
十九、 母公司财务报表主要项目注释（续）
(1) 营业收入和营业成本情况
单位 ：元 币种 ：人民币
本期发生额 上期发生额
项目 收入 成本 收入 成本
主营业务 6,942,784,177.94 2,266,472,996.01 3,297,977,280.27 1,492,189,975.56
其他业务 118,563,275.76 85,061,489.36 131,089,290.80 90,523,778.44
合计 7,061,347,453.70 2,351,534,485.37 3,429,066,571.07 1,582,713,754.00
单位 ：元 币种 ：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
权益法核算的长期股权投资收益 208,723,335.05 79,712,160.17
终止确认的票据贴息 -33,910,195.58 -23,031,204.37
合计 174,813,139.47 56,680,955.80
二零二六中期报告 219
第九节 财务报告（续）
二十、 补充资料
单位 ：千元 币种 ：人民币
项目 金额
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分 13,791
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策
规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外 18,759
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 16,853
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、
衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债、其他非流动金融资产产
生的公允价值变动，以及处置上述金融资产 ／ 负债取得的投资收益 600,872
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -26,388
其他符合非经常性损益定义的损益项目 -680
减 ：所得税影响额 80,308
少数股东权益影响额（税后） -3,455
合计 546,354
每股收益
加权平均净资产 基本每股收益 稀释每股收益
报告期利润 收益率(%) （人民币元 ／ 股） （人民币元 ／ 股）
归属于公司普通股股东的净利润 18.29 0.76 0.75
扣除非经常性损益后归属于公司
普通股股东的净利润 17.67 0.73 0.73
法定代表人 ：刘建锋
董事会批准报送日期 ：2026年8月19日
洛阳栾川钼业集团股份有限公司
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